Zagregowany popyt i wielkość produktu

Transkrypt

1 Zagregowany popyt i wielkość produktu

2 Realny PKB Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Fluktuacje cykliczne Rys.4.01 (+) odchylenie Trend długookresowy Faktyczny PKB (-) odchylenie 0 Czas Oxford University Press, All rights reserved.

3 Fluktuacje gospodarcze strona popytu Założenia: Ceny sztywne Wolne moce produkcyjne Faktyczny produkt określany przez zagregowany popyt (łączne wydatki) Wydatki reagują na zmiany stopy procentowej Badamy równoczesną równowagę rynku dóbr i rynku pieniądza (rynku finansowego)

4 Stopa procentowa Przyjmując założenie jednolitej stopy procentowej w gospodarce upraszczamy strukturę rynków finansowych, gdyż w realiach mamy : stopy długo i krótkoterminowe stopy aktywów ryzykownych i pozbawionych ryzyka Ważne rozróżnienie: nominalna stopa procentowa mówi, jak dużo (w procentach) można zarobić na lokacie nominalnie, czyli w pieniądzu po upływie terminu lokaty, Realna stopa procentowa to stopa nominalna skorygowana o przewidywaną zmianę poziomu cen Hipoteza Fishera: Nominalna stopa procentowa = realna stopa procentowa + oczekiwana inflacja

5 Zamierzony popyt Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Wykres z linią 45 o 45 B DD Y A C 0 Y Oxford University Press, All rights reserved. Y Produkt

6 Zamierzony popyt Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Mnożnik B E B A A 45 Popyt 2 Popyt 1 Y A 0 Y Oxford University Press, All rights reserved. Y* Output Produkt

7 Równowaga rynku dóbr Rynek dóbr jest w równowadze, gdy zagregowany popyt i faktyczny produkt (dochód) są równe. Krzywa IS pokazuje różne kombinacje dochodu i stopy procentowej, przy których rynek dóbr jest w równowadze.

8 Rys Krzywa IS 45 o line AD 1 AD 0 Przy względnie wysokiej stopie procentowej r 0, konsumpcja i inwestycje są relatywnie niskie zatem AD jest także niski. Równowaga jest przy Y 0. r Y 0 Y 1 dochód Przy niższej stopie procentowej r 1 konsumpcja, inwestycje i AD są wyższe. Równowaga jest przy Y 1. r 0 r 1 IS Krzywa IS pokazuje wszystkie kombinacje realnego dochodu i stopy procentowej, przy których rynek dóbr jest w równowadze. Y 0 Y 1 dochód

9 Równowaga rynku pieniądza Rynek pieniądza jest w równowadze, gdy popyt na realny pieniądz jest równy jego podaży. Krzywa LM pokazuje różne kombinacje dochodu i stopy procentowej przy których rynek pieniądza jest w równowadze.

10 Rys Krzywa LM r r 1 r 0 LL 1 LL 0 r r 1 r 0 LM L 0 Realny zasób pieniądza dochód Przy dochodzie Y 0 popyt na pieniądz jest LL 0 i równowaga na rynku pieniądza wymaga stopy procentowej r 0. Przy Y 1 popyt na pieniądz jest LL 1, a równowaga jest przy r 1. Krzywa LM jest zbiorem kombinacji realnego dochodu i stopy procentowej, dla których rynek pieniądza jest w równowadze. Y 0 Y 1

11 Przesunięcia krzywych IS i LM Położenie krzywej IS zależy od: składników popytu, które przesuwają zagregowany popyt: np. autonomicznych inwestycji autonomicznej konsumpcji wydatków rządu Położenie krzywej LM zależy od: Podaży pieniądza (poziomu cen)

12 Równowaga na rynku dóbr i pieniądza (gospodarka zamknięta) Rys r r* LM Łącząc ze sobą krzywą IS (pokazującą równowagę na rynku dóbr) i krzywą LM (pokazującą równowagę rynku pieniądza), Y* IS dochód możemy zidentyfikować jedyną kombinację realnego dochodu i stopy procentowej (r*, Y*), która zapewnia ogólną równowagę.

13 Rys Polityka fiskalna w modelu IS-LM r r 1 r 0 LM IS 1 IS 0 Równowaga wyjściowa jest przy Y 0, r 0. Finansowany obligacjami wzrost wydatków rządowych przesuwa krzywą IS do IS 1. Równowaga jest teraz przy r 1, Y 1. Pewne wydatki prywatne (Y 1 Y ) są wypierane przez wzrost stopy procentowej. Y 0 Y 1 Y dochód

14 Polityka fiskalna w modelu IS-LM (2) Rys r r 1 r 0 Y 0 Y 1 Y LM LM IS 1 IS 0 Income Równowaga wyjściowa jest przy Y 0, r 0. Finansowany obligacjami wzrost wydatków rządowych przesuwa krzywą IS do IS 1. Równowaga jest teraz przy r 1, Y 1. Ekspansywna polityka pieniężna (w celu utrzymania stopy procentowej na poziomie r 0 ) umożliwia wzrost produktu do Y.

15 Rys Polityka pieniężna w modelu IS-LM r Równowaga wyjściowa jest przy Y 0, r 0. r 0 r 1 LM 0 LM 1 Wzrost podaży pieniądza przesuwa krzywą LM w prawo. Równowaga jest teraz przy r 1, Y 1. IS 0 Y 0 Y 1 dochód

16 Rys Połączona polityka (Policy mix) Polityka stabilizacji to używanie polityki fiskalnej i pieniężnej do stabilizowania poziomu dochodu blisko poziomu równowagi. r r 1 r 0 Y LM 1 IS 0 LM 0 IS 1 dochód Y Poziom dochodu może być osiągnięty przez: restrykcyjną politykę fiskalną (IS 0 ) łączoną z ekspansywną polityką pieniężną (LM 0 ) LUB przez ekspansywną politykę fiskalną (IS 1 ) łączoną z restrykcyjną polityką pieniężną (LM 1 ). Takie działania wpływają na stosunek między wydatkami prywatnymi i publicznymi w gospodarce.

17 ale... Model IS-LM wydaje się oferować rządowi szereg możliwości wpływania na dochód równowagi. ale Należałoby uwzględnić inne czynniki poziom cen i inflację stronę podaży gospodarki kurs wymiany

18 stopa procentowa Stopa procentowa stopa procentowa Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Równowaga ogólna (model Mundella Fleminga) Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Figure i* Polityka pieniężna przy kursach zmiennych Równowaga ogólna i* AE E LM LM C LM LM waluta krajowa deprecjonuje się podnosząc popyt na dobra. Linia linia integracji integracji finansowej finansowej linia integracji finansowej Oxford University Press, All rights reserved. Oxford University Press, All rights reserved. B IS IS IS Figure IS produkt produkt

19 Systemy kursów wymiany W systemie stałych kursów Władze narodowe zobowiązują się utrzymywać wymienialność swej waluty po stałym kursie wymiany i dokonują w tym celu interwencji na rynku walutowym. W systemie płynnych kursów Kurs wymiany ustala się swobodnie na poziomie równowagi rynku bez interwencji władz i używania rezerw dewizowych.

20 Konkurencyjność międzynarodowa Konkurencyjność dóbr krajowych na rynkach międzynarodowych zależy od: nominalnego kursu wymiany relacji poziomu cen w kraju i zagranicą. Miarą konkurencyjności jest realny kurs wymiany który jest stosunkiem cen dóbr zagranicznych do cen dóbr krajowych wyrażonych w tej samej walucie. Realny kurs wymiany: = EP*/P gdzie E kurs nominalny jako cena jednostki waluty zagranicznej wyrażona w walucie krajowej, P* poziom cen zagranicznych, P - poziom cen krajowych, wzrost realnego kursu oznacza dla obywateli kraju podrożenie zagranicznych dóbr (i odwrotnie)

21 Determinanty eksportu netto Eksport netto jest dodatnio skorelowany z realnym kursem wymiany : gdy kurs wymiany spada, eksport się zmniejsza, a import zwiększa. Eksport netto jest ujemnie skorelowany z dochodem realnym danego kraju Y: import rośnie wraz ze wzrostem dochodu. Eksport netto jest dodatnio skorelowany z dochodem realnym zagranicy Y*: eksport rośnie wraz ze wzrostem dochodu zagranicy Funkcja eksportu netto: X - Z = NX(, Y, Y*)

22 Stopa procentowa Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Zakłócenia podaży pieniądza przy kursach stałych wzrost podaży pieniądza (ekspansja pieniężna) LM 1 LM i* A 2 linia integracji finansowej B IS polityka pieniężna nie oddziaływuje na produkt produkt Oxford University Press, All rights reserved.

23 Stopa procentowa Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Zakłócenia popytu przy stałych kursach ekspansja fiskalna LM B i* A C linia integracji finansowej IS IS produkt Oxford University Press, All rights reserved.

24 Stopa procentowa Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Zakłócenia popytu przy kursach zmiennych Rys LM i* A B C linia integracji finansowej (i) IS (ii) IS produkt Oxford University Press, All rights reserved.

25 Stopa procentowa Burda & Wyplosz MACROECONOMICS 4/e Rys Polityka pieniężna przy kursach zmiennych LM LM waluta krajowa deprecjonuje się podnosząc popyt na dobra. i* A C Linia integracji finansowej B IS IS produkt Oxford University Press, All rights reserved.