Raport dzienny 30 sierpnia 2019

Transkrypt

1 14/6/19 19/6/19 25/6/19 28/6/19 3/7/19 2/8/19 23/8/19 28/8/19 Raport dzienny 3 sierpnia 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -8.6% -12.1% 52/13 WIG % -8.6% -11.5% 628/158 mwig % -6.5% -13.5% 157/39 swig % -2.9% -9.6% 19/4 WIG % -7.% -8.9% 717/18 WIGBANKI % -8.9% -15.2% 24/6 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -3.7% 4.74% 1.44% S&P % -2.94% 4.87%.81% NASDAQ % -3.63% 5.36% -1.42% DAX % -2.54% -.53% -5.25% RTSI$ % -5.2% -.12% 19.47% XU % -5.81% 7.45% 3.69% Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -4.8% -2.7% -5.9% Polska 1.62% 1.31% 1.51% 1.62% 1.76% Ropa (USD/bbl) % -5.6% -4.7% -18.7% Węgry.4%.3%.25%.89% 1.77% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.71% -.82% -.88% -.89% -.71% Złoto (USD/OZ) % 7.2% 19.% 27.8% USA 1.98% 1.74% 1.52% 1.4% 1.49% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 3.1% 3.1% 7.6% EUR/PLN % 2.1% 2.3% 1.9% EUR/USD % -1.% -.8% -5.2% USD/HUF 3.4.1% 2.2% 2.9% 7.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP % -6.1% 1.5% 54/13 PZU % -13.3% 7.9% 4/1 Pekao % -9.7% 4.8% 24/6 PKN Orlen % -7.5% 4.2% 21/5 Informacje ze spółek CD Projekt CDRL Bogdanka Altus TFI BSC Drukarnia Apator K2 Internet Suwary CI Games Unibep Marvipol Development JW Construction Energa Zawiązanie rezerwy na 31.2 mln PLN PKP Cargo W ciągu 2-3 lat uruchomienie seryjnej produkcji wagonów Ciech US zaliczył spółce zależnej 3.8 mln zł nadpłaty PlayWay Zawiązanie spółki GameHunters PlayWay Zbycie udziałów w Silver Lynx Games Orange Polska Sprzedaż kompleksu nieruchomości w Warszawie Creepy Jar Cena pełnej wersji gry Green Hell BAH Zmiany w radzie nadzorczej Alior Bank, PZU Potrzeba wsparcia kapitałowego mniej prawdopodobna BNP Paribas BP Prezes o bieżącej sytuacji w banku Wygrani/Przegrani Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu. 1D Orange % Pekao % Santander BP % PKN Orlen % Wydarzenia w spółkach Spółka LCCORP PHN SIMPLE DROZAPOL BIK Prognozy makro Wydarzenie Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości.27 PLN na akcję Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości.41 PLN na akcję Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości.15 PLN na akcję (II rata) Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości.5 PLN na akcję Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości 1. PLN na akcję Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: PKB n.s.a., f in. (r/r) PL 4.4% 4.7% 1: Inf lacja CPI, wst. (r/r) PL 2.8% 2.9% 11: Inf lacja HICP - dane szacunkowe (r/r) EU 1.% 1.1% 16: Indeks Uniwersy tetu Michigan, f in. US D

2 Informacje ze spółek CD Projekt 219 kons 218 r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 35.7% 29.9% 37.2% 36.% 37.8% Marża EBIT 29.5% 22.2% 35.9% 28.% 36.4% Marża netto 25.4% 19.7% 31.8% 24.1% 31.1% Wg MSR/MSSF; mln PLN CDRL r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 11.8% 16.5% 7.3% 11.1% Marża EBIT 5.3% 14.3% 1.1% 9.% Marża netto 4.6% 14.6%.8% 7.9% Bogdanka r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 37.8% 33.% 39.4% 32.5% Marża EBIT 2.4% 1.8% 22.% 9.1% Marża netto 15.8% 9.4% 18.% 7.7% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Altus TFI r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 9.6% 25.8% 1.% 28.8% Marża EBIT 8.7% 25.5% 9.3% 28.6% Marża netto 5.4% 2.9% 5.4% 23.1% BSC Drukarnia I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 17.4% 18.1% 19.% 18.6% Marża EBIT 12.3% 12.4% 14.1% 13.% Marża netto 9.9% 9.9% 11.4% 1.6% Apator I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 15.6% 17.6% 15.6% 16.9% Marża EBIT 9.5% 12.5% 9.8% 11.6% Marża netto 7.3% 1.6% 7.3% 9.5% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 K2 Internet I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT Zysk netto Marża EBITDA 1.6% 6.9% 3.8% 6.4% Marża EBIT -7.% 2.1% -3.7% 1.7% Marża netto -2.3%.7% -3.1% 1.% Suwary I 218/219 I 217/218 I-III kw. 218/219 I-III kw. 217/218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 15.6% 15.7% 11.1% 16.% Marża EBIT 11.4% 1.9% 6.4% 1.7% Marża netto 8.9% 8.% 4.1% 7.6% CI Games I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA EBIT Zysk netto Marża EBITDA -18.2% -73.3% -28.4% -3.4% Marża EBIT -23.% % -19.2% -53.3% Marża netto % % -113.% -75.5% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 Unibep I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 3.% 1.2% 2.6% 3.9% Marża EBIT 2.%.6% 1.6% 3.2% Marża netto 1.2% 1.2%.9% 2.9% Wg MSR/MSSF; mln PLN Marvipol Development r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 31.% 12.8% 4.6% 21.2% Marża EBIT 33.1% 15.5% 38.4% 2.2% Marża netto 21.7% 27.3% 26.% 3.9% JW Construction r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody % % EBITDA EBIT Zysk netto Marża EBITDA -2.8% -29.9% 6.8% -21.5% Marża EBIT -2.2% -32.2% 3.2% -27.5% Marża netto -3.5% -27.5%.8% -23.9% Energa Zawiązanie rezerwy na 31.2 mln PLN Energa-Obrót zawiązała rezerwę w wysokości 31.2 mln PLN, a jej szacowany wpływ na wynik EBITDA grupy Energa za I pół '19 wynosi 31.2 mln PLN. Rezerwa została zawiązana w celu zabezpieczenia środków finansowych na ewentualną konieczność zapłaty w przyszłości wszelkich kar umownych wynikających z ramowych umów sprzedaży praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 PKP Cargo W ciągu 2-3 lat uruchomienie seryjnej produkcji wagonów PKP Cargo zamierza w ciągu 2-3 lat uruchomić seryjną produkcje wagonów w byłej fabryce wagonów w Gniewczynie na Podkarpaciu. Spółka zakłada, że podstawowym produktem będzie wagon typu węglarka, co pozwoli nam na wymianę podstawowego taboru. Przewiduje też, że zakład będzie na tyle elastyczny, że będzie dostosowany do zabezpieczenia aktualnych potrzeb rynku, które się w danym momencie pojawią. Ciech US zaliczył spółce zależnej 3.8 mln zł nadpłaty Urząd Skarbowy Warszawa-Śródmieście zaliczył posiadaną przez Verbis Eta - spółkę zależną Ciechu - wierzytelność o zwrot podatku VAT w wysokości 3.77 mln zł na poczet spornego zobowiązania wynikającego z decyzji Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego. Urząd zaliczył kwotę 22.3 mln zł na poczet zobowiązania, a kwotę 8.47 mln zł na poczet odsetek za zwłokę. Spółka zależna Ciechu, w celu uniknięcia egzekucji pozostałej części zobowiązania oraz pozostałych odsetek, dokonała wpłaty kwoty 8.47 mln zł tytułem pozostałej części zobowiązania oraz kwoty 3.89 mln zł tytułem pozostałych odsetek. Jak podano w komunikacie, Verbis Eta zamierza kontynuować spór z Małopolskim Urzędem Celno- Skarbowym w związku z wydaną przez ten urząd decyzją. PlayWay Zawiązanie spółki GameHunters Zarząd PlayWay podał, iż w dniu r. Spółka oraz osoby fizyczne zawiązały spółkę pod firmą GameHunters sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Kapitał zakładowy GameHunters wynosi 5 zł i dzieli się na 1 udziałów po 5 zł każdy udział. Udział poszczególnych stron w kapitale zakładowym GameHunters będzie przedstawiał się w następujący sposób: PlayWay 65.%; osoby fizyczne - 35.%, przy czym wkład Spółki będzie wynosić 2 tys. zł, a wkład osób fizycznych 1.75 tys. zł. Głównym przedmiotem działalności GameHunters będzie dokończenie gry Gunsmith Simulator. PlayWay Zbycie udziałów w Silver Lynx Games Zarząd PlayWay poinformował, iż w dniu r. zawarł z osobą prawną umowę sprzedaży posiadanych przez siebie udziałów w Silver Lynx Games Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (dawniej E- Research Group Sp. z o.o.) tj. 335 szt. udziałów stanowiących 77.1% w kapitale zakładowym Silver Lynx Games Sp. z o.o. Sprzedaż nastąpiła za kwotę 1 tys. zł. Orange Polska Sprzedaż kompleksu nieruchomości w Warszawie Orange Polska podpisał z Hockley umowę sprzedaży kompleksu nieruchomości zlokalizowanych w centrum Warszawy przy ulicach Nowogrodzkiej i Św. Barbary za 81 mln EUR (około 35 mln zł). Wpływy z transakcji sprzedaży zasilą środki pieniężne spółki w III kw. Orange chce w możliwie najkrótszym czasie poinformować o spodziewanym wpływie transakcji na sprawozdania finansowe. W celu zapewnienia sobie odpowiedniego czasu na przeniesienie infrastruktury sieciowej znajdującej się w kompleksie, operator telekomunikacyjny będzie wynajmował jego część do 226 r. Nakłady inwestycyjne na przeniesienie infrastruktury będą ponoszone stopniowo do 226 r. W komunikacie podano, że w 218 r. i dotychczas w 219 r. Orange Polska sprzedał nieruchomości za łączną kwotę ponad 65 mln zł. Szacowana wartość rynkowa portfela nieruchomości spółki przeznaczonego do sprzedaży w przyszłości przekracza 1 mld zł. Creepy Jar Cena pełnej wersji gry Green Hell W nawiązaniu do raportu ESPI nr 8/219 z dnia 1 lipca 219 r. Zarząd Creepy Jar podał, że cena pełnej wersji gry Green Hell w zależności od rynku została ustalona na poziomie USD. Bazowa cena gry w formule wczesnego dostępu (early access) wynosi USD. BAH Zmiany w radzie nadzorczej Rada Nadzorcza British Automotive Holding odwołała ze składu Zarządu Spółki Pana Rafała Suchana. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Wobec powyższego, po wejściu w życie uchwały skład Zarządu będzie następujący: Mariusz Wojciech Książek - Prezes Zarządu, Gian Leonardo Fea - Pierwszy Wiceprezes Zarządu, Arkadiusz Rutkowski - Wiceprezes Zarządu. Alior Bank, PZU Potrzeba wsparcia kapitałowego mniej prawdopodobna Członek zarządu PZU i przewodniczący rady nadzorczej Alior Banku Tomasz Kulik ocenia, że prawdopodobieństwo, że Alior Bank będzie potrzebował wsparcia kapitałowego jest obecnie niższe niż wcześniej. Według niego z punktu widzenia wymogów kapitałowych, bank jest istotnie powyżej progów wymagań regulacyjnych. Bank ma pewny bufor bezpieczeństwa. Poinformował, że problemy banku związane z gorszą jakością niektórych korporacyjnych portfeli kredytowych to kwestie historyczne. BNP Paribas BP Prezes o bieżącej sytuacji w banku Na podstawie słów prezesa banku BNP Paribas Bank Polska Przemysława Gdańskiego koszty integracji przejętych aktywów Raiffeisen Bank Polska w III i IV kwartale będą zbliżone do poziomu z u, kiedy wyniosły 14 mln zł. Bank poinformował, że w I półroczu 219 roku koszty integracji wyniosły 162,8 mln zł. Koszty integracji w samym II kwartale wyniosły 14 mln zł. Bank podał, że wyższy koszt z tego tytułu związany był z przygotowaniem się do fuzji operacyjnej zaplanowanej na IV kwartał 219 roku. Bank dodał, że obecnie widoczne są już pierwsze efekty synergii kosztowych - zredukowano zatrudnienie o 7 etatów oraz od października 218 roku zamknięto 15 oddziałów. Prezes poinformował ponadto, że bank nie ma w portfelu kredytów indeksowanych do walut obcych i nie widzi nasilenia się liczby złożonych do sądów pozwów w tej sprawie. Dodatkowo prezes poinformował, że nie wydaje mu się prawdopodobne, by bank wypłacił dywidendę za 219 rok. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 8 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/ /6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/ /6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/ /6/19 17/6/19 2/6/19 25/6/19 28/6/19 3/7/ /6/19 2/6/19 25/6/19 28/6/19 3/7/ /6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/19 5/7/19 1/7/19 1

9 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 26 sierpnia '19 27 sierpnia '19 28 sierpnia '19 29 sierpnia '19 3 sierpnia '19 Dane makro Stopa bezrobocia (PL), Indeks insty tutu If o (GER), Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, wst. (US) PKB (GER), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US) Inf lacja HICP, wst. (GER), PKB (annualizowany ), rew. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Produkcja przemy słowa, wst. (JP), PKB s.a., f in. (PL), Inf lacja CPI, wst. (PL), Indeks Chicago PMI (US) Wy niki spółek POLIMEXMS, ASSECOPOL, KRVITAMIN, PBKM, PLAY MIRBUD, WIRTUALNA, SANOK, PEMMANAGER SUWARY, NEUCA, TSGAMES, EUROCASH, LOKUM, TOYA, VRG, PROJPRZEM, IMS, LIVECHAT SESCOM, SOHODEV, CDPROJEKT, K2INTERNET, IZOSTAL, PZU, ALTUSTFI, FASING, TRKACJA, CYFRPLSAT, ATREM, CIGAMES, POLMT, COMARCH, APLISENS, APATOR, I2DEV, POZBUD, INSTALKRK, HYDROTOR, PLASTBOX, CZTOREBKA, LENTEX, SEKO, COMP, Dzień dy widendy FASING JSW, INSTALKRK Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 września '19 3 września '19 4 września '19 5 września '19 6 września '19 Dane makro Indeks PMI dla przemy słu, f in. (JP)(CN)(PL)(GER)(EU) Indeks PMI dla przemy słu, f in. (US), Indeks ISM dla przemy słu (US) Indeks PMI dla usług (CN) (GER)(EU), Sprzedaż detaliczna (EU) Zamówienia w przemy śle (GER), Raport ADP (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Indeks PMI dla usług, f in. (US), Indeks ISM dla usług (US) Produkcja przemy słowa (GER), PKB s.a., f in. (EU), Stopa bezrobocia (US), Płaca godzinowa (US) Wy niki spółek ATM, FAMUR, PRAGMAINK, EUCO ARCTIC, CCC, MEDICALG, ATAL, BIK, INTROL SARE, MLSYSTEM CAPITAL, KRUK, PEKABEX, ERBUD, POLICE, GRUPAAZOTY, PULAWY, OEX, OTLOG, SELVITA, ABCDATA, MCI, PEMANGER, TXM AGORA, VOTUM, STALPROFI, IMPEL, ERGIS, TORPOL, NEWAG Dzień dy widendy Inne ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

10 Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Marcin Palenik, CFA Dyrektor banki, ubezpieczenia Analityk branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki Arkadiusz Szumilak, CFA Dyrektor Sebastian Siemiątkowski sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler adam.zajler@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Analityk akcje Leszek Iwaniec leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, mi regulacji prawnych, mi sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.