Raport dzienny 26 sierpnia 2019

Transkrypt

1 5/6/19 1/6/19 13/6/19 18/6/19 5/7/19 1/7/19 15/7/19 13/8/19 Raport dzienny 26 sierpnia 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -8.8% -9.% 432/11 WIG % -8.6% -8.6% 524/133 mwig % -6.2% -11.9% 129/33 swig % -3.2% -8.7% 3/7 WIG % -6.8% -6.4% 611/155 WIGBANKI % -6.2% -1.4% 175/ Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -5.75%.17% -.63% S&P % -5.91%.74% -.96% NASDAQ % -6.94% 1.5% -2.44% DAX % -6.51% -3.33% -6.32% RTSI$ % -5.92% -.83% 19.16% XU % -5.53% 12.87% 7.72% Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -5.6% -4.9% -5.9% Polska 1.62% 1.3% 1.54% 1.77% 2.4% Ropa (USD/bbl) % -7.1% -1.6% -2.1% Węgry.5%.3%.28% 1.4% 1.88% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.69% -.79% -.86% -.86% -.64% Złoto (USD/OZ) % 8.7% 2.1% 27.9% USA 1.95% 1.79% 1.53% 1.42% 1.54% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 2.3% 2.5% 7.6% EUR/PLN % 2.6% 2.1% 2.7% EUR/USD %.2% -.4% -4.6% USD/HUF %.5% 1.4% 6.7% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP % -6.1% 12.9% 55/14 KGHM % -21.6% 8.1% 34/8 PKN Orlen % -9.1% 5.2% 22/5 PZU % -11.3% 5.% 21/5 Informacje ze spółek MLP Group Skonsolidowane wyniki kwartalne Polimex Mostostal Skonsolidowane wyniki kwartalne PGNiG, Synhos Umowa na 8.2 tys. ton LNG do końca 221 r. PKN Orlen Instalacja do testowania katalizatorów uwodornienia Rafako Przeszacowanie wartość kontraktów Onico Egzekucja komornicza w spółce Mostostal Warszawa Najkorzystniejsza oferta w przetargu w Szczecinie KGHM Wstępna sprzedaż w lipcu Ultimate Games umowy na wykonanie i wydanie gry Demolish & Build 221 ZA Puławy Umowa na dostawy mocznika za ok. 3 mln zł netto Hollywood Skup akcji własnych BoomBit Debiut gry Mighty Heroes na ios i Android Atal Wprowadzenie do oferty 124 mieszkań w Krakowie Wygrani/Przegrani 1D 1D PGE % Energa % KGHM % Cy f rowy Polsat % Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie FASING Dzień dy widendy w wy sokości.8 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: Stopa bezrobocia PL 5.3% 5.3% 1: Indeks insty tutu If o GER :3 Zamówienia na dobra bez śr. trans., wst. (m/m) US.2% 1.% 14:3 Zamówienia na dobra trwał. uży tku, wst. (m/m) US 1.% 1.9% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.

2 Informacje ze spółek MLP Group Skonsolidowane wyniki kwartalne zmiana r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 zmiana Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marże Marża EBITDA 215.6% 155.8% 138.8% 11.6% Marża EBIT 215.% 155.5% 138.2% 11.5% Marża netto 172.2% 73.3% 12.5% 48.6% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Polimex Mostostal Skonsolidowane wyniki kwartalne zmiana I-II kw. 219 I-II kw. 218 zmiana Przychody % % EBITDA % EBIT Zysk netto Marże Marża EBITDA.7% -.9% 1.7%.8% Marża EBIT -1.9% -2.3% -.5% -.9% Marża netto -2.8% -4.3% -1.6% -2.6% Wg MSR/MSSF; mln PLN PGNiG, Synhos Umowa na 8.2 tys. ton LNG do końca 221 r. PGNiG Obrót Detaliczny dostarczy ton skroplonego gazu ziemnego (LNG) do zakładów chemicznych Synthosu w Oświęcimiu do końca 221 roku. Kontrakt zakłada możliwość zwiększenia wolumenu dostaw o 3% w trakcie współpracy. W pierwszym etapie dostawy paliwa LNG będą realizowane z wykorzystaniem autocystern kriogeniczych. PKN Orlen Instalacja do testowania katalizatorów uwodornienia PKN Orlen uruchomi we Włocławku instalację pilotażową do testowania katalizatorów uwodornienia, czyli substancji przyspieszających reakcje chemiczne z wykorzystaniem wodoru, na potrzeby produkcji PTA. Nowa konstrukcja ma być sprzężona z instalacją produkcyjną kwasu tereftalowego (PTA) i umożliwić testy w skali przemysłowej, a także zapewnić optymalizację kosztów i czasu dla doboru najlepszych wariantów procesowych. Instalacja badawcza będzie miała wydajność około 13 kg/h. Rafako Przeszacowanie wartość kontraktów Rafako dokonało przeszacowania wartości czterech umów długoterminowych o łącznej kwocie około 5,7 mld zł i zapowiedziało zwrócenie się do zleceniodawców tych umów z roszczeniami. W przypadku umowy z września 216 roku o wartości 289,2 mln zł na dostawę i montaż instalacji katalitycznego odazotowania spalin dla kotłów w Elektrowni Kozienice Rafako oszacowało dodatkowe koszty realizacji umowy na 52,9 mln zł, co wynika przede wszystkim z nadzwyczajnego wzrostu cen rynkowych oraz robót ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 wykraczających poza zakres umowy. Rafako oszacowało swoje roszczenia na 67,8 mln zł. Wpływ zmiany szacunkowej wartości kosztów realizacji kontraktu dot. Elektrowni Kozienice na wynik skonsolidowany GK Rafako za pierwsze półrocze 219 r. wyniesie -52,9 mln zł w przypadku nieosiągnięcia porozumienia w przedmiocie roszczeń do dnia publikacji wyników za I półrocze 219 roku. W przypadku umowy z września 216 roku o wartości 148,3 mln euro na budowę bloku kogeneracyjnego opalanego biopaliwem zawartej z litewską spółką (Projekt Wilno) dodatkowe koszty wynoszą 61 mln zł. Jednocześnie Rafako oszacowało roszczenia w wysokości 6,7 mln zł. Wpływ zmiany szacunkowej wartości kosztów realizacji kontraktu dot. Projektu Wilno na wynik skonsolidowany Rafako za I półrocze 219 r. wyniesie -35,6 mln zł, w przypadku nieosiągnięcia porozumienia w przedmiocie roszczeń do dnia publikacji tych wyników. Dodatkowe koszty z tytułu umowy o wartości 4,49 mld zł netto z kwietnia 214 roku z Grupą Tauron na budowę bloku energetycznego o mocy 91 MW w Jaworznie oszacowane zostały na 66 mln zł. Wpływ zmiany szacunkowej wartości wyniku kontraktu dot. projektu Jaworzno na wynik skonsolidowany Rafako za pierwsze półrocze 219 r. wyniesie -45,6 mln zł, w przypadku nieosiągnięcia porozumienia do dnia publikacji wyników spółki. W przypadku umowy z grudnia 217 roku dotyczącej budowy dwóch bloków parowych opalanych węglem w Indonezji Rafako nie odnotowało istotnych zmian w szacunkowych kosztach realizacji umowy, której wartość wynosi ok. 85,3 mln zł netto (w tym wartość wynagrodzenia zastrzeżonego dla spółki wynosi ok. 295 mln zł netto). Onico Egzekucja komornicza w spółce Komornik Sądowy przy Sądzie Rejonowym dla Warszawy wszczął postępowania w celu wykonania postanowienia o zabezpieczeniu na podstawie tytułu wykonawczego tj. nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym Sądu Okręgowego w Poznaniu na wniosek wierzyciela tj. spółki Baza Paliw sp. z o.o. w celu zabezpieczenia jej roszczeń o zapłatę kwoty zabezpieczenia wynoszącej łącznie ,62 zł wraz z odsetkami i kosztami procesu oraz postępowania egzekucyjnego. Mostostal Warszawa Najkorzystniejsza oferta w przetargu w Szczecinie Oferta Mostostalu Warszawa za 199,9 mln zł brutto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu Urzędu Marszałkowskiego Województwa Zachodniopomorskiego na zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych w Szczecinie. Termin realizacji zadania to 33 miesiące. Jak podano, zawarcie umowy ze względu na współfinansowane przez UE oraz wartość powyżej 2 mln euro jest uzależnione od wyników obowiązkowej kontroli uprzedniej. KGHM Wstępna sprzedaż w lipcu Sprzedaż miedzi w grupie KGHM w lipcu 219 roku wyniosła 47.6 tys. ton i była niższa o 12% niż przed rokiem. Produkcja miedzi płatnej w grupie wyniosła w tym czasie 59.7 tys. ton, co oznacza wzrost o 7% r/ r. Produkcja srebra płatnego przez grupę KGHM w lipcu wyniosła 74.7 tony, wobec 19.3 ton rok wcześniej. Sprzedaż srebra spadła o 27% do 84.1 ton. Produkcja metali szlachetnych (TPM) przez grupę KGHM wzrosła o 17%, do 16.6 tys. uncji. Sprzedaż TPM wyniosła 8 tys. uncji i była niższa o 26% r/r. Produkcja molibdenu wyniosła.55 mln funtów wobec 1.46 mln funtów rok wcześniej. Sprzedaż molibdenu wyniosła.9 mln funtów wobec 1.4 mln funtów w lipcu 218 roku. Ultimate Games Umowy na wykonanie i wydanie gry Demolish & Build 221 Zarząd Ultimate Games w nawiązaniu do raportu bieżącego ESPI nr 135/219 informuje że w dniu r. zawarł z Console Labs S.A. z siedzibą w Gdańsku ("Twórca") umowę na produkcję i wydanie gry o roboczej nazwie Demolish & Build 221 w wersji na PC. Zgodnie z zawartą umową Twórca stworzy grę a Emitent sfinansuje w całości produkcję gry oraz ją wyda na platformie Steam. Warunki umowy nie odbiegają od standardowych stosowanych w branży gamedev. Wydanie gry jest planowane na Q4 2/Q1 21. ZA Puławy Umowa na dostawy mocznika za ok. 3 mln zł netto Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy w dniu 23 sierpnia 219 roku zawarła ze spółkami Kronospan ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Mielec Sp. z o.o., Kronospan KO Sp. z o.o., Diakol Strazske S.R.O. z siedzibą na Słowacji oraz Dukol Ostrava S.R.O. z siedzibą w Czechach umowę sprzedaży Pulrea mocznika z mocą obowiązującą od dnia 1 lipca 219 roku do dnia 3 czerwca 223 r. Umowa określa minimalną ilość produktu, która ma zostać dostarczona kupującym w ramach umowy. Ceny będą negocjowane w okresach miesięcznych. Szacunkowa wartość netto umowy wynosi około 3 mln zł. Pozostałe warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Hollywood Skup akcji własnych Nadzwyczajne walne zgromadzenie spółki Hollywood zdecydowało o upoważnieniu zarządu do nabycia do 1.8 mln akcji własnych, które stanowią około 3% kapitału zakładowego, w terminie do końca września 219 roku. Cena nabywanych akcji nie może być niższa niż.85 zł ani wyższa niż 1 zł za akcję. Walne zgromadzenie zdecydowało o utworzeniu kapitału rezerwowego w kwocie 2 mln zł w celu sfinansowania skupu. BoomBit Debiut gry Mighty Heroes na ios i Android Do sklepów Apple i Google na całym świecie trafiła gra "Mighty Heroes" Grupy BoomBit, podała spółka. Gra jest dostępna dla użytkowników systemu ios i Android od 19 sierpnia, natomiast 22 sierpnia sklep Apple rozpoczął promocję Mighty Heroes (tzw. featuring). Gra dostępna jest w modelu free-to-play. Mighty Heroes zawiera ręcznie rysowane grafiki na 18 kartach przedstawiające fantastyczne bestie, potężne czary i niesamowite akcje, zaś każdy z dziesięciu bohaterów obdarzony jest swoją własną osobowością dzięki profesjonalnie nagranym kwestiom dialogowym. Gra łączy w sobie najpopularniejsze i najbardziej rozpoznawalne motywy światów fantasy, dzięki czemu gracze od razu poczują się w tym uniwersum jak u siebie w domu. Atal Wprowadzenie do oferty 124 mieszkań w Krakowie Spółka rozpoczęła sprzedaż 124 mieszkań w kolejnym etapie inwestycji przy Alei Pokoju w Krakowie. Do oferty trafiły 124 mieszkania oraz 2 lokale usługowe. Planowany termin oddania do użytkowania kolejnego etapu inwestycji Atal Aleja Pokoju to IV kwartał 221 roku. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /5/19 3/6/19 6/6/19 8/7/19 11/7/19 16/7/19 19/7/19 24/7/19 29/7/19 1/8/19 6/8/19 9/8/19 14/8/ /5/19 3/6/19 6/6/19 8/7/19 11/7/19 16/7/19 19/7/19 24/7/19 29/7/19 1/8/19 6/8/19 9/8/19 14/8/ /5/19 3/6/19 6/6/19 8/7/19 11/7/19 16/7/19 19/7/19 24/7/19 29/7/19 1/8/19 6/8/19 9/8/19 14/8/ /6/19 5/7/19 1/7/19 15/7/19 13/8/19 16/8/19 21/8/ /6/19 1/6/19 5/7/19 1/7/19 15/7/19 13/8/19 16/8/19 21/8/ /6/19 13/6/19 18/6/19 21/6/19 26/6/19 1/7/19 4/7/19 9/7/ /8/19 21/8/19

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 26 sierpnia '19 27 sierpnia '19 28 sierpnia '19 29 sierpnia '19 3 sierpnia '19 Dane makro Stopa bezrobocia (PL), Indeks insty tutu If o (GER), Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, wst. (US) PKB (GER), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US) Inf lacja HICP, wst. (GER), PKB (annualizowany ), rew. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Produkcja przemy słowa, wst. (JP), PKB s.a., f in. (PL), Inf lacja CPI, wst. (PL), Indeks Chicago PMI (US) Wy niki spółek POLIMEXMS, ASSECOPOL, KRVITAMIN, PBKM, PLAY MIRBUD, WIRTUALNA, SANOK, PEMMANAGER SUWARY, NEUCA, TSGAMES, EUROCASH, LOKUM, TOYA, VRG, PROJPRZEM, IMS, LIVECHAT SESCOM, SOHODEV, CDPROJEKT, K2INTERNET, IZOSTAL, PZU, ALTUSTFI, FASING, TRKACJA, CYFRPLSAT, ATREM, CIGAMES, POLMT, COMARCH, APLISENS, APATOR, I2DEV, POZBUD, INSTALKRK, HYDROTOR, PLASTBOX, CZTOREBKA, LENTEX, SEKO, COMP, Dzień dy widendy FASING JSW, INSTALKRK Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 września '19 3 września '19 4 września '19 5 września '19 6 września '19 Dane makro Indeks PMI dla przemy słu, f in. (JP)(CN)(PL)(GER)(EU) Indeks PMI dla przemy słu, f in. (US), Indeks ISM dla przemy słu (US) Indeks PMI dla usług (CN) (GER)(EU), Sprzedaż detaliczna (EU) Zamówienia w przemy śle (GER), Raport ADP (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Indeks PMI dla usług, f in. (US), Indeks ISM dla usług (US) Produkcja przemy słowa (GER), PKB s.a., f in. (EU), Stopa bezrobocia (US), Płaca godzinowa (US) Wy niki spółek ATM, FAMUR, PRAGMAINK, EUCO ARCTIC, CCC, MEDICALG, ATAL, BIK, INTROL SARE, MLSYSTEM CAPITAL, KRUK, PEKABEX, ERBUD, POLICE, GRUPAAZOTY, PULAWY, OEX, OTLOG, SELVITA, ABCDATA, MCI, PEMANGER, TXM AGORA, VOTUM, STALPROFI, IMPEL, ERGIS, TORPOL, NEWAG Dzień dy widendy Inne ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Marcin Palenik, CFA Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki Arkadiusz Szumilak, CFA Dyrektor Sebastian Siemiątkowski sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.