USA: 40 mld dolarów miesięcznie z Fed ma pobudzić konsumpcję 29 września 2012

Transkrypt

1 Richard Fischer, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Dallas, skrytykował obecną politykę amerykańskiego banku centralnego, by wykupować zabezpieczone hipotecznie papiery wartościowe. Ma to być element walki z bezrobociem: zwiększenie dostępności kredytów na konsumpcję będzie oznaczało, że konsumenci wydadzą więcej. Pracodawcy będą zwiększać w związku z tym produkcję, co zaowocuje tworzeniem nowych miejsc pracy. Na ostatnim posiedzeniu Rezerwy jej prezes Ben Bernanke przeforsował ostatecznie zgodę na zastosowanie metody dźwigni. Pozwoliło to ogłosić, że na skup walorów bank centralny bezterminowo ma przeznaczać 40 miliardów dolarów miesięcznie. Decyzję powzięto większością głosów gubernatorów 11 do 1. Zdaniem Fischera przyjęta przez Rezerwę Federalną metoda nie przyniesie rezultatów. Według niego pracodawcy nie będą skłonni do zwiększania zatrudnienia tak długo, jak długo nie będą mieć pewności, jak będzie kształtować się polityka fiskalna. Krótkoterminowe rozwiązania problemu klifu fiskalnego (termin wprowadzony przez Bernankego na określenie równoczesnego zmniejszenia wydatków budżetowych i gwałtownego wzrostu podatków) nie zachęci ich do podejmowania długoterminowych decyzji i nadal będzie nas prześladować bezrobocie powiedział, występując na Uniwersytecie Teksasu. Według Fischera nie można oczekiwać, że przedsiębiorcy będą zachowywać się według algorytmu działania spekulantów z 1 / 9

2 Wall Street, nastawionych na odniesienie szybkiego zysku i podejmujących decyzje w krótkiej perspektywie. Fischer uważa za to, że stracenie z pola widzenia problemu inflacji (obecnie niewielkiej) i podejmowanie ryzyka jej wzrostu, aby poradzić sobie z bezrobociem może być niebezpieczne. Prezentujący monetarystyczne podejście Fischer przeciwstawia inflację wzrostowi, ale nie odmawia sensu stanowisku prezesa banku centralnego Bernanke'a. Myślę, że nikt nie może krytykować prezesa Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) za to, że wykorzystuje wszelkie możliwe narzędzia, jakie ma do dyspozycji, aby nadać gospodarce rozpędu powiedział. Nie zmienia to jednak jego stosunku do sprawy inflacji i priorytetu polityki monetarnej nad stymulacją wzrostu gospodarczego oraz obaw przed ryzykiem, jakie mogą nieść zakupy papierów wartościowych przez Rezerwę Federalną. Ekonomiści amerykańskiego banku centralnego szacują, że to dzięki dotychczasowym działaniom Rezerwy Federalnej pomimo spadku wskaźników rok do roku i pomimo stagnacji gospodarki - co miesiąc w USA powstaje 100 tysięcy miejsc pracy. Jednak bez względu na to, w jakim stopniu ich szacunki są ugruntowane, zwiększanie na taką skalę dostępności kredytów konsumpcyjnych (a nie stymulowanie konsumpcji poprzez zwiększanie wynagrodzeń, wedle słynnej recepty Johna Maynarda Keynesa) wydaje się już nawet nie ucieczką do przodu... Przypomina to raczej pęd lemingów na skraj klifu nowej bańki kredytowej, łudząco podobnej do następstw rozluźnienia polityki kredytów hipotecznych. 2 / 9

3 (gw) Fed's Fisher says U.S. "drowning in unemployment", Reuters Fisher Says Fed Not at Fault of Using Every Easing Tool, Bloomberg How Bernanke Pulled the Fed His Way, The Wall Street Journal Fed's Fisher Says Recovery Has Been Disappointing, NASDAQ Foto: Wikimedia Commons 3 / 9

4 Richard Fischer, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Dallas, skrytykował obecną politykę amerykańskiego banku centralnego zasadzającą się na wykupie zabezpieczonych hipotecznie papierów w celu zwalczenia bezrobocia poprzez zwiększenie dostępności kredytów na konsumpcję. Gdy konsumenci będą skłonni wydawać więcej, pracodawcy będą zwiększać produkcję, co zaowocuje tworzeniem nowych miejsc pracy. Na ostatnim posiedzeniu Rezerwy jej prezes Ben Bernanke przeforsował ostatecznie zgodę na zastosowanie metody dźwigni, wskutek czego ogłoszono, że na skup walorów bank centralny bezterminowo ma przeznaczać 40 miliardów dolarów miesięcznie. Decyzję powzięto większością głosów gubernatorów 11 do 1. Dzięki dotychczasowym działaniom Rezerwy Federalnej pomimo spadku w stosunku z okresem sprzed roku, pomimo stagnacji gospodarki co miesiąc powstaje 100 tysięcy miejsc pracy. Zdaniem Fischera przyjęta przez Rezerwę Federalną metoda nie przyniesie rezultatów. Według niego pracodawcy nie będą skłonni do zwiększania zatrudnienia tak długo, jak nie będą mieć pewności, jak będzie kształtować się polityka fiskalna. Krótkoterminowe rozwiązania problemu fiskalnego klifu (termin wprowadzony przez Bernanke'a na określenie równoczesnego zmniejszenia wydatków budżetowych i gwałtownego wzrostu podatków) nie zachęci ich do podejmowania długoterminowych decyzji i nadal będzie nas prześladować bezrobocie - powiedział występując na Uniwersytecie Teksasu. Według Fischera nie można oczekiwać, żeb przedsiębiorcy będą zachowywać się według algorytmu działania spekulantów 4 / 9

5 z Wall Street, nastawionych na odniesienie szybkiego zysku i podejmujących decyzje w krótkiej perspektywie. Fischer uważa za to, że stracenie z pola widzenia problemu inflacji (obecnie niewielkiej) i podejmowanie ryzyka jej wzrostu aby poradzić sobie z bezrobociem może być niebezpieczne. Prezentujący monetarystyczne podejście Fischer, przeciwstawiając inflację wzrostowi, nie odmawia całkowicie zasadności podejściu prezesa banku centralnego Bernanke'a. Myślę, że nikt nie może krytykować prezesa Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) za to, że wykorzystuje wszelkie możliwe narzędzia, jakie ma w dyspozycji, aby nadać gospodarce rozpędu - powiedział. Nie zmienia to jednak jego stosunku do sprawy inflacji i priorytetu polityki monetarnej nad stymulacją wzrostu gospodarczego oraz obaw przed ryzykiem, jakie mogą nieść zakupy papierów wartościowych przez Rezerwę Federalną. Jest to kolejny głos sprzeciwu w obrębie władz Rezerwy Federalnej wobec prowzrostowej polityki Bernanke'a. Przeciwko przedsięwziętym przez niego środkom występowali niedawno także prezesi Rezerwy z Richmond, Jeffrey Lacker, i Filadelfii, Charles Plosser. 5 / 9

6 (gw) Fed's Fisher says U.S. "drowning in unemployment", Reuters Fisher Says Fed Not at Fault of Using Every Easing Tool, Bloomberg 6 / 9

7 -tool.html How Bernanke Pulled the Fed His Way, The Wall Street Journal 7 / 9

8 Fed's Fisher Says Recovery Has Been Disappointing, NASDAQ 07 Fisher Says Fed Not at Fault of Using Tool Every Easing 8 / 9

9 9 / 9