Dziennik. 31 października 2017 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Bank Handlowy: przełamanie oporu

Transkrypt

1 mber February March April May June July August September October November Mid-term Oscillator December February March April May June July August September October November Dec Dziennik Najważniejsze informacje: PGNiG - PGNiG ma umowę z Ukrtransgaz na dostęp do ukraińskich magazynów gazu PKN Orlen - Orlen będzie sprzedawać na stacjach produkty pod własną marką Tauron - Tauron pozyskał 33 mln PLN dofinansowania na inwestycje w sieci Budimex - Oferta Budimeksu za 116,8 mln PLN netto najkorzystniejsza w przetargu DRMG GPW - Zysk netto GPW w III kw. '17 wyniósł 47 mln PLN Kruk - Kruk podtrzymuje, że wyda na portfele w tym roku ponad 1 mld PLN Millennium - Bank Millennium planuje 1 mld PLN zysku netto w '20, C/I na poziomie 40% Millennium - Bank podtrzymuje politykę dywidendową, z uwzględnieniem rekomendacji KNF PCM - PCM chce przeprowadzić program emisji obligacji o wartości do 500 mln PLN BGŻ BNP Paribas - Skonsolidowany wynik netto za IV kw. będzie niższy o ok. 8,9 mln PLN Cognor - Cognor wznowi ofertę publiczną akcji; chce pozyskać minimum 38,04 mln PLN Sfinks, Żywiec - Spółki sfinalizowały umowy dot. przeniesienia praw do sieci "Piwiarnia Warki" Sygnity - Większość obecnych odpisów Sygnity powinna być rozpoznana w poprzednich latach Indeksy GPW zmiana WIG otw ,3 1,2% WIG zam ,8 0,9% obrót (mln PLN) 653,3-32,9% WIG 20 otw ,8 1,2% WIG 20 zam ,0 1,1% FW20 otw ,0 0,8% FW20 zam ,0 0,8% mwig40 otw ,0 0,8% mwig40 zam ,0 0,6% Największe wzrosty kurs zmiana AB 27,50 4,8% Bogdanka 71,90 4,4% Pfleiderer Group 39,50 3,9% BZ WBK 360,75 3,1% Apator 30,40 3,1% Wydarzenia dnia: Alior - NWZ Nadchodzące wydarzenia: Giełda w Warszawie - Dzień bez sesji (1 listopada) Giełda w Wiedniu - Dzień bez sesji (1 listopada) Giełda w Budapeszcie - Dzień bez sesji (1 listopada) ING BSK - Raport kwartalny (2 listopada) BRD - Raport kwartalny (3 listopada) Erste Bank - Raport kwartalny (3 listopada) MOL - Raport kwartalny (3 listopada) Komercni - Raport kwartalny (3 listopada) Bank Handlowy: przełamanie oporu Największe spadki kurs zmiana Orange Polska 5,49-3,0% Cyfrowy Polsat 25,25-2,7% Polenergia 11,09-1,9% CCC 275,50-1,6% Stelmet 19,71-1,5% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 18, Erste Bank 37,16 81 OMV 52,17 72 Pekao 119,50 61 PKN Orlen 131,20 57 Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,2 0,5% RTS 1 124,1 0,5% PX ,0 0,2% DJIA ,7-0,4% NASDAQ 6 699,0-0,0% S&P ,8-0,3% DAX XETRA ,6 0,1% FTSE 7 487,8-0,2% CAC ,6-0,0% NIKKEI ,7 0,0% HANG SENG ,2-0,4% Bank Handlowy silnie wczoraj zwyżkował, pokonując długą białą świecą górne ograniczenie średnioterminowej konsolidacji i zarazem powracając powyżej przełamanej, długoterminowej linii trendu wzrostowego. Tym samym, na najbliższych sesjach można zakładać kontynuację ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należy szacować na 74,76 zł, ale kurs może sięgnąć 76,73 zł lub nawet 78,48 zł. Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,21 1,0% EUR/PLN 4,242 0,3% USD/PLN 3,649-0,4% EUR/USD 1,163 0,8% miedź (USD/t) 6 823,0-0,1% miedź (PLN/t) ,7-0,6% ropa Brent (USD/bbl) 60,90 0,8%

2 Najważniejsze informacje: PGNiG PKN Orlen Tauron Budimex GPW Kruk PGNiG ma umowę z Ukrtransgaz na dostęp do ukraińskich magazynów gazu PGNiG zawarło z ukraińskim operatorem sieci przesyłowych i magazynów Ukrtransgaz umowę na dostęp do ukraińskich podziemnych magazynów gazu - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. Umowa ma charakter ramowy. W zależności od bieżących potrzeb i aktualnej sytuacji rynkowej PGNiG będzie mogło elastycznie korzystać z magazynów Ukrtransgazu. PGNiG podało, że umowa otwiera dodatkowe możliwości rozwoju działalności handlowej w zakresie obrotu gazem ziemnym na rynku ukraińskim. (PAP) Orlen będzie sprzedawać na stacjach produkty pod własną marką PKN Orlen będzie wprowadzał do sprzedaży na stacjach paliw produkty pod własną marką - poinformowała spółka w komunikacie. Woda źródlana O! jest pierwszym produktem spośród wielu, jakie PKN Orlen wprowadzi do sprzedaży pod marką własną na stacjach paliw - napisano w raporcie. Produkty będą pojawiały się na stacjach koncernu sukcesywnie. Będą to m.in. soki, napoje oraz słodycze. Koncepcja marki własnej O! powstała w związku z rozwojem nowego formatu sklepu O!Shop. (PAP) Tauron pozyskał 33 mln PLN dofinansowania na inwestycje w sieci Tauron Dystrybucja pozyskał ze środków unijnych 33 mln PLN na projekty inwestycyjne związane z modernizacją sieci elektroenergetycznej. Z otrzymanych środków unijnych będą współfinansowane zadania związane z rozwojem i wdrażaniem inteligentnych systemów dystrybucji energii elektrycznej, na niskich i średnich poziomach napięcia oraz wsparcie budowy inteligentnych sieci elektroenergetycznych - napisano w komunikacie prasowym. W sumie spółka podpisała już 26 umów na dofinansowanie działań inwestycyjnych w ramach perspektywy finansowej na kwotę dotacji blisko 160 mln PLN. W obszarze dystrybucji grupa Tauron wyda w tym roku na inwestycje 1,8 mld PLN. (PAP) Oferta Budimeksu za 116,8 mln PLN netto najkorzystniejsza w przetargu DRMG Oferta Budimeksu za 116,8 mln PLN netto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu organizowanym przez Dyrekcję Rozbudowy Miasta Gdańska - podała spółka w komunikacie. Przetarg dotyczy budowy wiaduktu Biskupia Górka. Termin rozpoczęcia robót to data zawarcia umowy, a ich zakończenia - 31 lipca 2019 roku. (PAP) Zysk netto GPW w III kw. '17 wyniósł 47 mln PLN Zysk netto GPW w III kw r. wyniósł 47 mln PLN wobec 39,5 mln PLN zysku rok wcześniej. Przychody grupy wyniosły 81,1 mln PLN wobec 73,7 mln PLN rok wcześniej. EBIT w tym okresie wyniósł 50 mln PLN wobec 45,2 mln PLN w analogicznym okresie roku poprzedniego, a EBITDA grupy wyniosła 57,4 mln PLN wobec 52 mln PLN w III kw. roku ubiegłego. Marża zysku netto w III kw. wyniosła 57,9% wobec 47,9% w drugim kwartale. Marża EBITDA w tym okresie wzrosła k/k o 6,7 pkt.% do 70,7%. (PAP) Kruk podtrzymuje, że wyda na portfele w tym roku ponad 1 mld PLN Kruk podtrzymuje, że w całym 2017 r. wyda ponad 1 mld PLN na portfele wierzytelności. Strategia spółki zakłada wzrostu zysku o 15% rocznie i również takiego wzrostu grupa spodziewa się w dłuższym terminie w przypadku wydatków na portfele wierzytelności. Kruk liczy też na dalszy spadek wskaźnika kosztów do spłat. W ciągu trzech kwartałów wskaźnik spadł do 28% z 29% w analogicznym okresie ubiegłego roku. (PAP) Millennium Bank Millennium planuje 1 mld PLN zysku netto w '20, C/I na poziomie 40% Bank podał, że jego rada nadzorcza zaakceptowała główne kierunki nowej strategii na okres , której punktem wyjścia są aktualne uwarunkowania makroekonomiczne, jak i nowe trendy w środowisku bankowym i zakłada m. in. dwucyfrowy wzrost wolumenów w wybranych, kluczowych obszarach, podwojenie tempa pozyskiwania aktywnych klientów, obniżkę wskaźnika kosztów do dochodów do 40%, utrzymywanie kosztu ryzyka zgodnie z historycznymi trendami. Bank chce osiągnąć zysk netto w wysokości 1 mld złotych w 2020 roku oraz mieć wskaźnik ROE w pierwszej trójce wiodących banków w Polsce (z wyłączeniem nadzwyczajnych zdarzeń prawnych, regulacyjnych i podatkowych). 2

3 Bank Millennium zakłada, że do 2020 roku jego portfel kredytów konsumpcyjnych wzrośnie ponad 40%, a wzrost ten będzie oparty także o akwizycję nowych klientów.(pap) Millennium PCM BGŻ BNP Paribas Cognor Sfinks, Żywiec Sygnity Bank podtrzymuje politykę dywidendową, z uwzględnieniem rekomendacji KNF Bank Millennium podtrzymuje politykę przeznaczania 35-50% zysku na dywidendę, z uwzględnieniem rekomendacji KNF, jednak bank nie wie, czy będzie rekomendował dywidendę za 2017 roku poinformował Fernando Bicho, wiceprezes banku. "Nadal jesteśmy przed informacjami o aktualizacji buforów kapitałowych, co pojawić się ma w IV kwartale" - powiedział Bicho, pytany o dywidendę z zysku za 2017 rok. (PAP) PCM chce przeprowadzić program emisji obligacji o wartości do 500 mln PLN Prime Car Management podjął decyzję o przystąpieniu do negocjacji z ING Bankiem Śląskim oraz mbankiem, dotyczących ustalenia możliwości i szczegółowych warunków pozyskania finansowania zewnętrznego w ramach wieloletniego programu emisji zabezpieczonych obligacji do łącznej wartości nominalnej 500 mln PLN - podała spółka w komunikacie. Jak podano, ustanowienie programu emisji ma na celu dywersyfikację źródeł finansowania poprzez wcześniejszą spłatę części bieżącego finansowania bankowego spółki, a także wsparcie organicznego wzrostu poprzez finansowanie zakupów przedmiotów leasingu do przyszłych umów. (PAP) Skonsolidowany wynik netto BGŻ BNP Paribas za IV kw. będzie niższy o ok. 8,9 mln PLN Skonsolidowany wynik netto BGŻ BNP Paribas za IV kw r. będzie niższy o około 8,9 mln PLN z powodu sprzedaży na rzecz BNP Paribas 100% udziałów w spółce BGŻ BNPP Faktoring - podał bank w komunikacie. W komunikacie podano, że rada nadzorcza BGŻ BNP Paribas podjęła uchwałę wyrażającą zgodę na zbycie 100% udziałów spółki BGŻ BNP Paribas Faktoring na rzecz BNP Paribas, który jest akcjonariuszem większościowym banku. Wartość transakcji ma wynieść 10,4 mln PLN. (PAP) Cognor wznowi ofertę publiczną akcji; chce pozyskać minimum 38,04 mln PLN Cognor Holding podjął decyzję o wznowieniu oferty publicznej akcji - podała spółka w komunikacie. Zarząd spółki zdecydował również o zmianie niektórych jej parametrów. Celem minimum jest pozyskanie 38,04 mln PLN na zmniejszenie zadłużenia. (PAP) Sfinks i Żywiec sfinalizowały umowy dot. przeniesienia praw do sieci "Piwiarnia Warki" W czerwcu Sfinks podjął decyzję o przyjęciu oferty Grupy Żywiec dotyczącej przejęcia sieci "Piwiarnia Warki". Umowy przeniesienia praw do sieci oraz umowa o współpracy pomiędzy Sfinksem a Grupą Żywiec w poniedziałek weszły w życie - poinformował Sfinks w komunikacie. Jak podano, na dzień finalizacji liczba lokali prowadzonych pod marką "Piwiarnia Warki" wynosi 68. Kwota transakcji wynosi 12 mln PLN i będzie płatna w ciągu 6 lat. (PAP) Większość obecnych odpisów Sygnity powinna być rozpoznana w poprzednich latach Zarząd Sygnity ocenia, że ok. 73,9 mln PLN z odpisów, które obciążą wyniki spółki za rok obrotowy 2016/2017, powinno zostać ujęte w sprawozdaniach za ubiegłe lata - podało Sygnity w komunikacie. Według wcześniejszych komunikatów, Sygnity planuje ująć w sprawozdaniu za rok obrotowy 2016/2017, zakończony 30 września, odpisy w łącznej kwocie ok. 119,9 mln PLN, z której to kwoty - w ocenie zarządu - ostatecznie ok. 73,9 mln PLN powinno zostać ujęte w wynikach z lat ubiegłych. Zdaniem zarządu Sygnity, jedynie ok. 46 mln PLN to odpisy, które powinny obciążyć wyniki roku obrotowego 2016/2017. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 1 listopada Giełda w Warszawie Dzień bez sesji 1 listopada Giełda w Wiedniu Dzień bez sesji 1 listopada Giełda w Budapeszcie Dzień bez sesji 2 listopada ING BSK Raport kwartalny 3 listopada BRD Raport kwartalny 3 listopada Erste Bank Raport kwartalny 3 listopada MOL Raport kwartalny 3 listopada Komercni Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,12 19,4 11,6 28,7 1,7 1,2 1,4 BZ WBK Sprzedaj , ,86 13,8 13,2 21,7 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Kupuj , ,11 11,3 8,5 14,0 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj , ,72 19,7 16,3 18,7 1,8 1,4 1,4 ING BSK Trzymaj , ,70 15,0 13,6 18,0 1,6 1,6 2,2 Komercni Trzymaj , ,05 54,4 12,8 13,2 6,8 1,7 1,8 mbank Sprzedaj , ,96 13,1 11,5 38,1 1,4 1,1 1,4 Millennium Kupuj , ,36 14,5 9,2 14,3 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Kupuj , ,93-9,9 10,3-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj , ,37 23,6 9,7 11,2 1,2 1,4 1,9 Pekao Kupuj , ,17 19,4 15,7 13,6 1,9 1,6 1,4 Raiffeisen Sprzedaj , ,14 8,9 8,4 9,3 0,5 0,5 1,0 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj , ,71 15,7 12,9 14,9 11,6 12,3 12,8 Pfleiderer Group Sprzedaj , ,69 13,1 30,6 17,2 5,9 8,8 7,1 Stelmet Trzymaj ,00 578, , ,4 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,70 9,9 5,5 6, Grupa Azoty Sprzedaj , ,56 13,8 22,0 19,6 7,8 7,0 7,7 Synthos Zawieszona ,16 13,2 21,0 8,4 9,2 11,3 5,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,85 19,5 11,8 11, Elektrobudowa Trzymaj ,00 412,99 12,0 9,0 11, Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj , ,81 25,5 21,5 31,6 17,6 19,4 20,2 LPP Trzymaj , ,35 37,5 54,6 40,6 14,7 21,3 19,6 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,14 nm nm 40, Dystrybutorzy AB Kupuj ,90 445,16 8,2 8,6 6,4 7,5 6,5 6,2 Neuca Sprzedaj , ,63 13,3 13,8 11,6 11,5 10,7 8,0 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,35 6,3 12,3 45,3 3,3 12,8 33,3 WPH Kupuj , ,52 249,5 25,3 23,1 14,9 14,9 11,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,82 16,1 22,1 17, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,42 17,7 10,2 9,6 22,6 10,2 7,0 Dom Development Kupuj , ,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj , ,74 5,4 6,2 7,1 4,7 4,0 9,1 GTC Trzymaj , ,40 14,4 4,9 6,7 17,6 9,1 8,3 PHN Kupuj ,60 690,18 20,7 24,4 21,6-100,1 27,5 22,2 Robyg Kupuj ,72 841,89 7,9 7,2 8,7 15,6 9,6 7,2 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,01 15,5 11,7 13,9 6,7 7,0 7,2 Kruk Kupuj , ,76 13,3 14,4 16,3 14,5 16,3 15,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 793,97 10,2 9,5 12,9 7,8 9,0 9,9 Kęty Trzymaj , ,05 13,5 11,5 15,7 9,6 10,4 10,3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,45 20,4 16,6 12, Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,32 12,9 15,2 13,7 4,7 4,8 5,1 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,76 20,0 25,3 37,1 11,5 13,5 14,5 Dino Trzymaj , , , ,2 Emperia Trzymaj , ,68 16,0 14,7 22,4 8,2 7,3 9,6 Eurocash Trzymaj , ,15 26,9 36,5 24,8 14,5 13,2 11,4 Jeronimo Martins Trzymaj , ,23 22,4 15,1 24,2 10,2 10,9 10,5 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,54 13,1 14,3 13,8 6,6 7,4 7,1 Magyar Telekom Kupuj , ,45 13,8 8,6 13,4 4,5 4,6 4,7 Netia Trzymaj , ,29 896,4 51,5 25,5 4,8 4,2 4,5 O2 Czech Republic Trzymaj , ,79 14,6 13,6 16,3 7,8 7,8 8,9 Orange Polska Trzymaj , ,84 43,0 nm nm 3,7 4,4 5,0 Play Communications Kupuj , , , ,3 Telekom Austria AG Trzymaj , ,09 10,5 9,0 15,4 4,8 5,0 6,4 Sektor wydobywczy 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Bogdanka Trzymaj , ,58 nm 9,2 12,0 2,3 4,1 4,0 JSW Trzymaj , ,78 nm 582,6 4,4 4,9 7,9 2,6 KGHM Kupuj , ,00 nm nm 11,9 4,1 5,5 7,4 Norilsk Nickel Kupuj , ,93 14,9 11,5 9, Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,44 nm 5,5 9,7 9,6 4,0 6,6 MOL Kupuj , ,00 51,4 9,4 9,0 19,4 5,0 4,1 OMV Kupuj , ,15 nm nm 52,1 5,8 4,3 6,7 PGNIG Trzymaj , ,00 12,6 13,1 12, PKN Orlen Sprzedaj , ,43 9,9 5,6 9,5 5,7 4,1 5,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,69 14,5 15,9 15,5 5,9 6,6 7,8 Enea Sprzedaj , ,20 6,7 5,9 5,5 4,2 3,7 4,6 Energa Trzymaj , ,93 10,1 27,8 6,8 4,3 4,2 4,9 PGE Trzymaj , ,98 nm 8,8 6,5 3,2 3,3 4,3 Polenergia Kupuj ,20 503,93 18,9 nm 68,6 9,3 5,5 7,2 Tauron Sprzedaj , ,82 nm 13,1 4,2 3,6 4,1 4,3 ZE PAK Sprzedaj ,70 638,34 nm 2,2 3,3 2,7 2,0 2,1 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6