October August July September

Transkrypt

1 November December February March April May June July August September October November 13 Dziennik Najważniejsze informacje: Pekao, Alior Bank - Pekao i Alior Bank przeanalizują możliwości współpracy lub fuzji AmRest - AmRest szacuje, że miał w III kw. 1,356 mld PLN przychodów; wzrost r/r o 17,1% Forte - Szacunkowy EBIT Forte w III kw r. spadł do 23 mln PLN ABC Data - ABC Data miała w III kw. 9,2 mln PLN zysku netto - wstępne wyniki Dom Development - Dom Development rozpoczął sprzedaż 132 lokali we Wrocławiu Orbis - Orbis ma umowę franczyzy z Adagio SAS na prowadzenie sieci aparthoteli w 8 krajach Sanok Rubber Comany - Piotr Szamburski nowym prezesem Sanok Rubber Company GetBack - GetBack analizuje przejęcie czterech podmiotów w Polsce i 2-3 za granicą Kernel - Ostrożnie ocenia perspektywy na '17/18; w 4 lata chce zwiększyć EBITDA do 495 mln USD Kernel - Zarząd Kernela będzie rekomendował 0,25 USD dywidendy na akcję Ursus - Ursus zebrał na 2018 r. zamówienia na elektryczne autobusy za prawie 180 mln PLN Work Service - Spółka ma nową umowę nabycia pozostałych 25% udziałów Prohuman 2004 Kft. Work Service - Work Service rozpoczął proces sprzedaży spółki Exact Systems Wydarzenia dnia: Neuca - NWZ Telekom Austria - Raport kwartalny O2 Czech Republic - Raport kwartalny Nadchodzące wydarzenia: Budimex - Raport kwartalny (25 października) Orange Polska - Raport kwartalny (25 października) Jeronimo Martins - Raport kwartalny (25 października) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,5-0,3% WIG zam ,7-0,0% obrót (mln PLN) 894,1-3,1% WIG 20 otw ,6-0,3% WIG 20 zam ,4 0,3% FW20 otw ,0-0,8% FW20 zam ,0 0,4% mwig40 otw ,0 0,1% mwig40 zam ,1-0,8% Największe wzrosty kurs zmiana LPP 7 992,45 4,2% Stelmet 20,90 2,8% Asseco Poland 46,50 2,6% ATAL 43,47 2,3% CCC 271,60 2,3% Największe spadki kurs zmiana GTC 9,02-3,7% Kruk 261,50-3,1% Grupa Azoty 72,43-3,1% AmRest 340,00-3,0% ZE PAK 12,33-2,9% Najwyższe obroty kurs obrót Pekao 125, Norilsk Nickel 18, PKN Orlen 123,70 91 Erste Bank 37,75 56 KGHM 122,00 49 Miedź: ruch powrotny Mid-term Indicator Na ostatnich sesjach miedź wykonała ruch powrotny do przełamanego, średnioterminowego oporu na poziomie szczytu z początku września. Dopóki pozostaje powyżej niego, cały czas obowiązuje scenariusz wzrostowy i najbliższe sesje powinny przynieść kontynuację ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należy wyznaczyć na 7231 USD, ale bez większych problemów kurs może sięgnąć 7400 lub 7573 USD Indeksy zagraniczne Waluty i surowce zmiana BUX ,6 0,0% RTS 1 131,1-0,3% PX ,3-0,8% DJIA ,0-0,2% NASDAQ 6 586,8-0,6% S&P ,0-0,4% DAX XETRA ,1 0,1% FTSE 7 524,5 0,0% CAC ,8 0,3% NIKKEI ,7 1,1% HANG SENG ,9-0,6% zmiana WIBOR 3m (%) 98,21 0,0% EUR/PLN 4,224-0,5% USD/PLN 3,597 0,2% EUR/USD 1,174-0,7% miedź (USD/t) 6 959,0-0,7% miedź (PLN/t) ,5-0,5% ropa Brent (USD/bbl) 57,37-0,7%

2 Najważniejsze informacje: Pekao, Alior Bank Pekao i Alior Bank przeanalizują możliwości współpracy lub fuzji Bank Pekao zawarł list intencyjny z Alior Bankiem dotyczący wstępnych dyskusji oraz analiz wykonalności ich potencjalnej współpracy lub połączenia obu podmiotów - podało Pekao w komunikacie. Alior Bank podał z kolei w swoim komunikacie, że podjęcie wstępnych rozmów oraz przeprowadzenie stosownych analiz, z uwzględnieniem wymiany informacji poprzedzonej uzyskaniem odpowiednich autoryzacji, będzie miało na celu ocenienie zasadności tej współpracy w oparciu o różne scenariusze. Zarząd Alior Banku jednocześnie podkreślił, że na chwilę obecną żadne decyzje co do wyboru ewentualnego scenariusza współpracy oraz jej potencjalnych warunków nie zostały podjęte. Pekao także wskazuje, że obecnie strony nie podjęły jeszcze żadnych wiążących decyzji dotyczących współpracy. (PAP) AmRest AmRest szacuje, że miał w III kw. 1,356 mld PLN przychodów; wzrost r/r o 17,1% Grupa AmRest szacuje, że jej przychody ze sprzedaży w III kw r. wyniosły 1,356 mld PLN, co oznacza wzrost r/r o 17,1% w złotych i 18% r/r w walutach lokalnych. Forte ABC Data Dom Development Orbis Sanok Rubber Comp. Na dynamikę sprzedaży grupy w III kw r. pozytywnie wpłynęła konsolidacja wyników sieci 15 restauracji KFC w Niemczech nabytych 1 marca 2017 r., sieci Pizza Hut Delivery we Francji przejętej 16 maja 2017 r., sieci Pizza Hut w Niemczech w dniu 31 lipca 2017 r. oraz spółki Restaurant Partner Polska Sp. z o.o. w której AmRest objął udziały 31 sierpnia 2017 r. (łącznie 51 mln PLN przychodów w III kw r.) - napisano w komunikacie. Z wyłączeniem sprzedaży wymienionych biznesów przychody grupy w III kw r. wzrosły o 12,7% - dodano. (PAP) Szacunkowy EBIT Forte w III kw r. spadł do 23 mln PLN Szacunkowy EBIT Fabryki Mebli Forte w III kw r. spadł o 29,7% r/r do 23 mln PLN - podała spółka w komunikacie. Zgodnie ze wstępnymi wyliczeniami przybliżona wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży grupy w III kw r. wyniosła 268 mln PLN, co oznacza wzrost r/r o 9,3%. W skali trzech kwartałów 2017 r., szacunkowa wartość skonsolidowanych obrotów wyniosła 804 mln PLN i była wyższa r/r o 2,4%, a szacunkowa wartość EBIT wyniosła 80,6 mln PLN i była niższa r/r o 22,2%. (PAP) ABC Data miała w III kw. 9,2 mln PLN zysku netto - wstępne wyniki ABC Data miała w III kw r. 9,2 mln PLN zysku netto - podała grupa w komunikacie, dotyczącym wstępnych wyników finansowych. Przychody grupy w tym okresie wyniosły 1,117 mld PLN, zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 67,4 mln PLN, EBITDA wyniosła 15,7 mln PLN, a zysk z działalności operacyjnej 14,4 mln PLN. Prognoza ABC Data zakłada wypracowanie w 2017 roku 4,468 mld PLN przychodów, 50,55 mln PLN zysku EBITDA oraz 27,69 mln PLN zysku netto. (PAP) Dom Development rozpoczął sprzedaż 132 lokali we Wrocławiu Dom Development rozpoczął sprzedaż 132 lokali w ramach projektu Księże Nowe we Wrocławiu - podał deweloper w komunikacie. Termin planowanego przekazania gotowych mieszkań to III kwartał 2019 r. (PAP) Orbis ma umowę franczyzy z Adagio SAS na prowadzenie sieci aparthoteli w 8 krajach Orbis zawarł z Adagio SAS generalną umowę franczyzy, na podstawie której będzie miał prawo do prowadzenia i rozbudowy sieci hoteli apartamentowych, działających pod należącymi do Adagio SAS markami w ośmiu krajach Europy Wschodniej - podał Orbis w komunikacie. Umowa licencyjna zawarta z Adagio SAS przyznaje Orbisowi prawo do prowadzenia hoteli Adagio, Adagio Access oraz Adagio Premium w Polsce, Czechach, na Węgrzech, w Rumunii, Serbii, Estonii, na Łotwie i Litwie. Umowa licencyjna została zawarta na 15 lat z możliwością jej przedłużenia na kolejne okresy pięcioletnie. (PAP) Piotr Szamburski nowym prezesem Sanok Rubber Company Rada nadzorcza Sanok Rubber Company powołała Piotra Szamburskiego na stanowisko prezesa spółki - podał Sanok w komunikacie. Szamburski rozpoczął pracę w spółce w kwietniu 2015 r. i odpowiadał za Pion Innowacji i Doskonalenia Zasobów. Wcześniej był związany z Polską Telefonią Cyfrową (obecnie T-Mobile Polska), gdzie odpowiadał 2

3 m.in. za Departament Usług Sieciowych, Biuro Ekonomiki Technologii, Biuro Zakupów Strategicznych, Departamentu Zakupów i Ekonomiki. (PAP) GetBack Kernel Kernel Ursus Work Service Work Service GetBack analizuje przejęcie czterech podmiotów w Polsce i 2-3 za granicą GetBack jest zainteresowany przejęciami, obecnie analizuje przejęcie czterech podmiotów w Polsce i dwóchtrzech za granicą - poinformował Konrad Kąkolewski, prezes spółki. Prezes potwierdził, że aktywa Intrum Justitia są jednym z analizowanych projektów. Poinformował, że spółka chce kupić portfele w Hiszpanii, do czego dojść ma do końca roku. (PAP) Kernel ostrożnie ocenia perspektywy na '17/18; w 4 lata chce zwiększyć EBITDA do 495 mln USD Kernel ostrożnie ocenia perspektywy na rok obrotowy 2017/ poinformowali w poniedziałek przedstawiciele spółki. Kernel chce zwiększyć EBITDA do 495 mln USD w roku obrotowym 2020/2021 z 319 mln USD w 2016/17. Z prezentacji spółki wynika, że EBITDA segmentu oleju słonecznikowego sprzedawanego luzem ma wzrosnąć w roku obrotowym 2020/2021 do 176 mln USD (z 83 mln USD w roku obrotowym 2016/17), a segmentu oleju butelkowanego do 20 mln USD (z 17 mln USD). Sprzedaż oleju słonecznikowego luzem w roku obrotowym 2020/21 ma wynieść 1,75 mln ton, a oleju butelkowanego 131 mln litrów. Segment rolny ma - według prognoz - zwiększyć EBITDA w roku 2020/21 do 151 mln USD ze 144 mln USD w 2016/17, a segment terminali eksportowych do 90 mln USD z 48 mln USD. Handel zbożem ma dać 40 mln USD EBITDA), a silosy 60 mln USD EBITDA (wobec odpowiednio 23 mln USD i 40 mln USD w roku 2016/17). Przerób terminali ma wzrosnąć do 8,9 mln ton z 4,5 mln ton, a wolumen sprzedaży zboża ma wzrosnąć do 8 mln ton z 5,1 mln ton w roku 2016/17. Spółka nie planuje kupować więcej ziemi rolnej. (PAP) Zarząd Kernela będzie rekomendował 0,25 USD dywidendy na akcję Zarząd Kernela będzie rekomendował wypłatę 0,25 USD dywidendy na akcję z zysku osiągniętego w roku obrotowym zakończonym 30 czerwca 2017 r. - poinformowała spółka w raporcie rocznym. W poprzednim roku obrotowym Kernel także wypłacił 0,25 USD dywidendy na akcję. (PAP) Ursus zebrał na 2018 r. zamówienia na elektryczne autobusy za prawie 180 mln PLN Ursus zebrał już zamówienia na dostawę w 2018 r. elektrycznych autobusów o wartości prawie 180 mln PLN - poinformował Karol Zarajczyk, prezes Ursusa. Aktualne zamówienia przerosły oczekiwania spółki i stanowią ok. 20% udział w przychodach całej Grupy Ursus. Prezes podkreślił, że Ursus cały czas inwestuje w rozwój i dopracowanie swoich produktów, oraz w opracowanie nowych. Zarajczyk powiedział, że Ursus rozpoczął rozmowy z partnerami dotyczące wykorzystania napędu wodorowego w swoich autobusach i samochodach dostawczych. (PAP) Work Service ma nową umowę nabycia pozostałych 25% udziałów Prohuman 2004 Kft. Zarząd Work Service zawarł w poniedziałek nową umowę nabycia pozostałych 25% udziałów w kapitale zakładowym węgierskiej spółki Prohuman 2004 Kft. - podał Work Service w komunikacie. Jak podano, nowa umowa zastępuje umowy z 13 grudnia 2016 roku oraz z 5 lipca 2017 r. Sprzedaż ma nastąpić w trzech transzach - 25 października 2017 r., potem w roku stycznia i 27 kwietnia lub po, ale nie później niż 29 czerwca. (PAP) Work Service rozpoczął proces sprzedaży spółki Exact Systems Work Service rozpoczął proces sprzedaży spółki Exact Systems - podał Work Service w komunikacie. Spółka szacuje, że proces wyboru ewentualnej oferty i sprzedaży powinien się zamknąć w ciągu 6-9 miesięcy od dnia rozpoczęcia procesu. (PAP) 3

4 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 24 października Neuca NWZ 24 października Telekom Austria Raport kwartalny 24 października O2 Czech Republic Raport kwartalny 25 października Budimex Raport kwartalny 25 października Orange Polska Raport kwartalny 25 października Jeronimo Martins Raport kwartalny 26 października Asseco Business Solutions NWZ 26 października Asseco Business Solutions Raport kwartalny 26 października Asseco SEE Raport kwartalny 26 października Hrvatski Telekom Raport kwartalny 26 października Netia Raport kwartalny 26 października Lotos Raport kwartalny 26 października BZ WBK Raport kwartalny 26 października mbank Raport kwartalny 26 października Orbis Raport kwartalny 27 października Dom Development Raport kwartalny 29 października Kruk Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,31 19,4 11,6 28,2 1,7 1,2 1,4 BZ WBK Sprzedaj , ,49 13,8 13,2 21,5 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Kupuj , ,31 11,3 8,5 14,1 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj , ,17 19,7 16,3 17,9 1,8 1,4 1,3 ING BSK Trzymaj , ,12 15,0 13,6 17,4 1,6 1,6 2,1 Komercni Trzymaj , ,51 54,4 12,8 13,1 6,8 1,7 1,7 mbank Sprzedaj , ,96 13,1 11,5 38,1 1,4 1,1 1,4 Millennium Kupuj , ,03 14,5 9,2 13,7 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Kupuj , ,75-9,9 10,3-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj , ,86 23,6 9,7 11,0 1,2 1,4 1,9 Pekao Kupuj , ,25 19,4 15,7 14,2 1,9 1,6 1,4 Raiffeisen Sprzedaj , ,42 8,9 8,4 8,8 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj , ,10 15,7 12,9 15,2 11,6 12,3 13,0 Pfleiderer Group Sprzedaj , ,67 13,1 30,6 18,7 5,9 8,8 7,5 Stelmet Trzymaj ,00 613, , ,9 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,29 9,9 5,4 6, Grupa Azoty Sprzedaj , ,06 13,8 22,0 19,8 7,8 7,0 7,7 Synthos Sprzedaj , ,00 13,2 21,0 8,3 9,2 11,3 5,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,10 19,5 12,5 12, Elektrobudowa Trzymaj ,00 446,28 12,0 9,7 12, Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj , ,81 25,5 21,5 31,1 17,6 19,4 19,9 LPP Trzymaj , ,15 37,5 54,6 39,2 14,7 21,3 18,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,31 nm nm 44, Dystrybutorzy AB Kupuj ,90 433,83 8,2 8,6 6,3 7,5 6,5 6,1 Neuca Sprzedaj , ,87 13,3 13,8 11,8 11,5 10,7 8,2 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,40 6,3 12,3 43,5 3,3 12,8 31,9 WPH Kupuj , ,23 249,5 25,3 23,9 14,9 14,9 11,9 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,50 16,1 22,3 17, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,90 17,7 10,2 9,4 22,6 10,2 6,9 Dom Development Kupuj , ,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj , ,50 5,4 6,2 7,2 4,7 4,0 9,2 GTC Trzymaj , ,15 14,4 4,9 6,6 17,6 9,1 8,2 PHN Kupuj ,60 700,91 20,7 24,4 21,9-100,1 27,5 22,4 Robyg Kupuj ,72 847,16 7,9 7,2 8,8 15,6 9,6 7,2 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,46 15,5 11,7 14,4 6,7 7,0 7,6 Kruk Kupuj , ,61 13,3 14,4 15,8 14,5 16,3 15,3 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 772,74 10,2 9,5 12,6 7,8 9,0 9,7 Kęty Trzymaj , ,11 13,5 11,5 15,5 9,6 10,4 10,1 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj ,00 960,10 20,4 15,9 12, Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,51 12,9 15,2 13,4 4,7 4,8 5,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,72 20,0 25,3 35,1 11,5 13,5 13,8 Dino Trzymaj , , , ,8 Emperia Trzymaj , ,14 16,0 14,7 21,7 8,2 7,3 9,3 Eurocash Trzymaj , ,15 26,9 36,5 24,8 14,5 13,2 11,4 Jeronimo Martins Trzymaj , ,17 22,4 15,1 24,0 10,2 10,9 10,4 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,53 13,1 14,3 13,4 6,6 7,4 7,0 Magyar Telekom Kupuj , ,61 13,8 8,6 13,5 4,5 4,6 4,7 Netia Trzymaj , ,39 896,4 51,5 25,2 4,8 4,2 4,4 O2 Czech Republic Trzymaj , ,47 14,6 13,6 15,6 7,8 7,8 8,5 Orange Polska Trzymaj , ,92 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,8 Play Communications Kupuj , , , ,4 Telekom Austria AG Trzymaj , ,08 10,5 9,0 15,0 4,8 5,0 6,2 Sektor wydobywczy 5

6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Bogdanka Trzymaj , ,24 nm 9,2 11,9 2,3 4,1 4,0 JSW Trzymaj , ,51 nm 582,6 4,5 4,9 7,9 2,6 KGHM Kupuj , ,00 nm nm 11,9 4,1 5,5 7,4 Norilsk Nickel Kupuj , ,77 14,9 11,5 9, Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,13 nm 5,5 9,1 9,6 4,0 6,3 MOL Kupuj , ,20 51,4 9,3 8,9 19,4 5,0 4,1 OMV Kupuj , ,55 nm nm 51,0 5,8 4,3 6,6 PGNIG Trzymaj , ,00 12,6 13,3 13, PKN Orlen Sprzedaj , ,61 9,9 5,6 9,0 5,7 4,1 5,5 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,96 14,5 15,9 15,0 5,9 6,6 7,6 Enea Sprzedaj , ,49 6,7 5,9 5,5 4,2 3,7 4,6 Energa Trzymaj , ,79 10,1 27,8 6,8 4,3 4,2 4,9 PGE Trzymaj , ,35 nm 8,8 6,6 3,2 3,3 4,4 Polenergia Kupuj ,20 508,02 18,9 nm 69,1 9,3 5,5 7,2 Tauron Sprzedaj , ,19 nm 13,1 4,1 3,6 4,1 4,3 ZE PAK Sprzedaj ,70 626,65 nm 2,2 3,2 2,7 2,0 2,0 6

7 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 7