Dziennik. 21 lipca 2017 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Energa: wzrost dynamiki

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Indeksy GPW zmiana PKN Orlen - Zysk netto Orlenu w II kw. '17 wyniósł 1,54 mld PLN Tauron - Gorzyca Wind Invest pozywa Tauron o zapłatę 39,7 mln PLN odszkodowania AmRest - AmRest szacuje, że w II kw. '17 miał 1,243 mld PLN przychodów; wzrost o 27,2% r/r Echo Investment - Echo Investment ma przedwstępną umowę sprzedaży projektu we Wrocławiu Apator - Oferta Apatora na dostawę liczników za 16,6 mln PLN wybrana jako najkorzystniejsza Benefit Systems - Benefit Systems kupuje 9 klubów fitness za 38,6 mln PLN Stelmet - Stelmet dostarczył pierwszą partię produktów do Stanów Zjednoczonych Torpol - Oferta Torpolu za 138,7 mln PLN brutto najkorzystniejsza w przetargu PKP PLK Sektor energetyczny - Sejm znowelizował ustawę o odnawialnych źródłach energii Mercor - Mercor liczy na utrzymanie dynamiki wzrostu przychodów i wzrost wyników w '17/'18 ZUE - ZUE ma umowę z PKP PLK za 457 mln PLN brutto Wydarzenia dnia: Grupa Azoty - ZWZ PKN Orlen - Raport kwartalny Enea - Ex-div LiveChat Software - Ex-div Nadchodzące wydarzenia: Millennium - Raport kwartalny (25 lipca) Orange Polska - Raport kwartalny (26 lipca) GPW - Raport kwartalny (27 lipca) mbank - Raport kwartalny (27 lipca) Orbis - Raport kwartalny (27 lipca) PHN - ZWZ (28 lipca) BZ WBK - Raport kwartalny (28 lipca) Energa: wzrost dynamiki WIG otw ,8 0,4% WIG zam ,7-0,4% obrót (mln PLN) 916,8 4,7% WIG 20 otw ,7 0,5% WIG 20 zam ,5-0,7% FW20 otw ,0 0,8% FW20 zam ,0-0,9% mwig40 otw ,9-0,1% mwig40 zam ,8 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana Energa 11,65 5,1% CD Projekt 86,49 4,0% Stelmet 24,49 3,3% Dino 50,00 2,2% Cyfrowy Polsat 26,38 2,2% Największe spadki kurs zmiana Asseco Poland 45,63-3,4% AmRest 359,95-3,1% Forte 77,20-3,1% OTP Bank 9 330,00-3,0% Budimex 232,00-2,7% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 14, PZU 45, Erste Bank 34, PKN Orlen 109, KGHM 119,00 97 Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,3-1,0% RTS 1 038,5-0,4% PX ,7 0,1% DJIA ,8-0,1% NASDAQ 6 390,0 0,1% S&P ,5-0,0% DAX XETRA ,3-0,0% FTSE 7 487,9 0,8% CAC ,2-0,3% NIKKEI ,6 0,6% HANG SENG ,2 0,3% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,27 0,0% EUR/PLN 4,207 0,9% USD/PLN 3,617-1,1% February March April May June July August EUR/USD 1,163 2,0% Kurs dynamicznie przełamał dotychczasowe maksima generując sygnał kupna. Minimalny zasięg dla ruchu wzrostowego można oszacować na 11,95 12,10 zła potencjalny na 12,44 12,59 zł. Scenariusz wzrostowy obowiązuje tak długo jak długo kurs przebywa ponad wsparciem na 10,66 zł. miedź (USD/t) 5 930,0-0,4% miedź (PLN/t) ,1-1,5% ropa Brent (USD/bbl) 49,30-0,8%

2 Najważniejsze informacje: PKN Orlen Tauron AmRest Echo Investment Apator Benefit Systems Stelmet Zysk netto Orlenu w II kw. '17 wyniósł 1,54 mld PLN Zysk netto grupy Orlen, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, spadł w II kw r. do 1,54 mld PLN z 1,61 mld PLN przed rokiem. Wynik EBITDA wzrósł do 2,7 mld PLN, a zysk operacyjny zmniejszył się r/r do 2,12 mld PLN z 2,49 mld PLN rok wcześniej. Do osiągniętego rezultatu przyczynił się przede wszystkim wyższy o 10%. (r/r) łączny wolumen sprzedaży we wszystkich segmentach działalności oraz sprzyjające warunki makroekonomiczne - napisano w komentarzu do wyników. EBITDA LIFO oczyszczona wzrosła w II kw. o 64,2% r/r, do 3,05 mld PLN, a EBIT LIFO skorygowany wzrósł do 2,46 mld PLN, czyli o 83% r/r. Przychody grupy w II kw roku wzrosły o 19,1% r/r do 23 mld PLN. Efekt LIFO wyniósł minus 0,3 mld PLN w efekcie spadku cen ropy naftowej w ujęciu złotówkowym. (PAP) Gorzyca Wind Invest pozywa Tauron o zapłatę 39,7 mln PLN odszkodowania Gorzyca Wind Invest pozywa Tauron o zapłatę 39,7 mln PLN odszkodowania oraz ustalenie odpowiedzialności za szkody, które mogą wyniknąć w przyszłości z czynów niedozwolonych, w tym z czynów nieuczciwej konkurencji, o wartości szacowanej przez spółkę powodową na kwotę 465,9 mln PLN. Tauron poinformował, że przystąpił do analizy treści pisma i załączonych dokumentów oraz przygotowania odpowiedzi na pozew w zakreślonym przez sąd 14-dniowym terminie. Wstępna ocena uzasadnienia żądań zawartych w pozwie wskazuje na ich całkowitą bezzasadność. (PAP) AmRest szacuje, że w II kw. '17 miał 1,243 mld PLN przychodów; wzrost o 27,2% r/r Grupa AmRest szacuje, że jej przychody ze sprzedaży w II kw r. wyniosły 1,243 mln PLN, co oznacza wzrost o 27,2% r/r w złotych i 27,8% r/r w walutach lokalnych - podał AmRest w komunikacie. Na dynamikę sprzedaży Grupy w Q pozytywnie wpłynęła konsolidacja wyników sieci 15 restauracji KFC w Niemczech nabytych 1 marca 2017 roku oraz sieci Pizza Hut Delivery we Francji przejętej 16 maja 2017 roku (łącznie 37 mln PLN przychodów w II kw. 2017). Z wyłączeniem sprzedaży KFC Niemcy i Pizza Hut Francja, przychody Grupy w II kw wzrosły o 23,5%. (PAP) Echo Investment ma przedwstępną umowę sprzedaży projektu we Wrocławiu Echo Investment ma przedwstępną umowę sprzedaży przedsiębiorstwa, obejmującego m.in. grunt we Wrocławiu, na którym realizowany jest projekt Sagittarius Business House. Kupującym jest fundusz W-HIH Immo Invest. Ostateczna cena przedsiębiorstwa - zgodnie z szacunkami - może wynieść od 56 mln EUR do 63 mln EUR. (PAP) Oferta Apatora na dostawę liczników za 16,6 mln PLN wybrana jako najkorzystniejsza Oferta Apatora na dostawę liczników komunalnych 1 i 3-fazowych w przetargu ogłoszonym przez Energa Operator została wybrana jako najkorzystniejsza. Wartość oferty wynosi 16,6 mln PLN. Realizacja dostaw nastąpi w terminie do 31 grudnia 2017 r., z możliwością wydłużenia terminu do 31 czerwca 2018 r. W oddzielnym komunikacie Apator poinformował, że spółka Apator Metrix zawarła umowę z Polską Spółką Gazownictwa, której przedmiotem jest dostawa gazomierzy miechowych o wartości 17,7 mln PLN w terminie 12 miesięcy od zawarcia umowy z opcją zwiększenia zamówienia maksymalnie o 40%. (PAP) Benefit Systems kupuje 9 klubów fitness za 38,6 mln PLN Fitness Place oraz Fit Invest, spółki zależne Benefit System, zawarły warunkową umowę ze spółką Platinium Wellness, na mocy której nabędą 9 klubów fitness za łączną cenę nieprzekraczającą ,91 PLN. Benefit Systems poinformował w komunikacie, że celem zakupu klubów fitness jest zapewnienie odpowiedniej bazy treningowej dla użytkowników kart sportowych MultiSport, flagowego produktu grupy. (PAP) Stelmet dostarczył pierwszą partię produktów do Stanów Zjednoczonych Grupa Stelmet dostarczyła pierwszą partię produktów do Stanów Zjednoczonych. Spółka planuje w USA rozwinąć dystrybucję i sprzedaż produktów do sieci sklepów z wyposażeniem ogrodów, poczynając od Kalifornii. Grupa Stelmet nawiązała współpracę z lokalną firmą, która pełni rolę przedstawiciela i dystrybutora produktów spółki w USA. Produkty Stelmetu będą oferowane pod marką European Garden Living. Produkty na rynek amerykański będą wytwarzane w zakładzie MrGarden w Grudziądzu, uruchomionym jesienią 2016 r. (PAP) 2

3 Torpol Sektor energetyczny Mercor ZUE Oferta Torpolu za 138,7 mln PLN brutto najkorzystniejsza w przetargu PKP PLK Oferta Torpolu okazała się najkorzystniejszą w przetargu PKP PLK dotyczącym "Prac na liniach kolejowych nr 281, 766 na odcinku Oleśnica/Łukanów - Krotoszyn - Jarocin - Września - Gniezno". Cena oferty złożonej przez spółkę wynosi 112,8 mln PLN netto tj. 138,7 mln PLN brutto. Termin realizacji prac budowalnych wskazany w złożonej ofercie został określony na 10 miesięcy od dnia zawarcia umowy. (PAP) Sejm znowelizował ustawę o odnawialnych źródłach energii Sejm uchwalił nowelizację ustawy o OZE. Głównym jej założeniem jest rezygnacja ze stałej wartości tzw. opłaty zastępczej, wynoszącej 300,03 zł/mwh i powiązanie jej z rynkowymi cenami świadectw pochodzenia energii z niektórych OZE - zielonych certyfikatów (w praktyce wiatraki) oraz błękitnych certyfikatów (biogaz rolniczy). Opłata ma wynosić 125% średniej ceny danych certyfikatów z poprzedniego roku, ale nie więcej niż 300,03 zł/mwh. (PAP) Mercor liczy na utrzymanie dynamiki wzrostu przychodów i wzrost wyników w '17/'18 Mercor liczy na utrzymanie tegorocznej dynamiki wzrostu przychodów, co powinno przełożyć się na wzrost wyników w roku obrotowym 2017/ poinformował podczas konferencji prezes Krzysztof Krempeć. Spółka chce obniżyć wskaźnik dług netto/ebitda do poziomu poniżej 4. (PAP) ZUE ma umowę z PKP PLK za 457 mln PLN brutto Grupa ZUE zawarła z PKP Polskie Linie Kolejowe umowę na wykonanie "Prac na linii kolejowej nr 1 na odcinku Częstochowa - Zawiercie". Wartość umowy to 371,6 mln PLN netto tj. 457 mln PLN brutto. Termin realizacji zadania to 36 miesięcy od daty rozpoczęcia prac. Spółka podała, że aktualny portfel zamówień wynosi ok mln PLN, natomiast przewidywana wartość wynagrodzenia z przetargów, w których spółka złożyła samodzielnie najlepsze oferty wynosi ok. 762 mln PLN. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 21 lipca Grupa Azoty ZWZ 21 lipca PKN Orlen Raport kwartalny 21 lipca Enea Ex-div 21 lipca LiveChat Software Ex-div 25 lipca Millennium Raport kwartalny 26 lipca Orange Polska Raport kwartalny 27 lipca GPW Raport kwartalny 27 lipca mbank Raport kwartalny 27 lipca Orbis Raport kwartalny 28 lipca PHN ZWZ 28 lipca BZ WBK Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,09 19,4 11,6 24,3 1,7 1,2 1,2 BZ WBK Sprzedaj , ,52 13,8 13,2 21,8 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Trzymaj , ,61 11,3 8,5 13,0 1,0 0,9 1,1 Handlowy Sprzedaj , ,31 19,7 16,3 19,0 1,8 1,4 1,3 ING BSK Kupuj , ,13 15,0 13,6 16,7 1,6 1,6 2,0 Komercni Kupuj , ,06 54,4 12,8 15,7 6,8 1,7 1,7 mbank Sprzedaj , ,12 13,1 11,5 39,2 1,4 1,1 1,4 Millennium Trzymaj , ,03 14,5 9,2 72,9 1,2 0,9 1,3 Moneta Money Bank Trzymaj , ,86-9,9 12,0-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj , ,78 23,6 9,7 12,6 1,2 1,4 1,7 Pekao Trzymaj , ,39 19,4 15,7 15,0 1,9 1,6 1,5 Raiffeisen Sprzedaj , ,82 8,9 8,4 12,2 0,5 0,5 0,7 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,82 15,7 12,9 15,0 11,6 12,3 12,7 Pfleiderer Group Trzymaj , ,60 13,1 27,4 29,2 5,9 8,2 8,3 Stelmet Trzymaj ,00 719,12-11,2 16,9-9,9 9,4 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,05 9,9 5,6 6,3 8,3 5,0 5,3 Grupa Azoty Sprzedaj , ,09 13,8 22,0 18,1 7,8 7,0 7,1 Synthos Sprzedaj , ,67 13,2 21,0 8,1 9,2 11,3 5,6 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,98 19,5 14,4 14,1 8,2 6,2 6,0 Elektrobudowa Trzymaj ,00 559,74 12,0 12,2 15,9 7,3 7,3 8,8 Pekabex Trzymaj ,00 228,81 14,9 12,4 10,5 7,1 5,6 5,9 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,62 25,0 31,9 27,5 17,6 23,0 18,3 LPP Trzymaj , ,07 37,0 55,4 26,6 14,7 22,8 13,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,71 nm nm 49,3 6,4 9,8 6,8 Dystrybutorzy AB Kupuj ,90 582,76 8,2 8,6 8,4 7,5 6,5 7,3 Neuca Trzymaj , ,70 13,3 13,8 13,3 11,5 10,7 9,2 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,42 6,3 12,3 54,4 3,3 12,8 40,6 WPH Trzymaj , ,14 248,2 21,4 24,9 14,1 13,9 12,3 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,30 16,1 21,6 16, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,13 17,7 10,2 8,3 22,6 10,2 6,0 Dom Development Kupuj , ,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj , ,97 5,4 6,2 9,0 4,7 4,0 10,4 GTC Kupuj , ,05 14,4 4,9 8,1 14,6 10,3 10,1 PHN Kupuj ,60 702,31 20,7 24,4 22,0-100,1 27,5 22,4 Robyg Kupuj ,72 889,25 7,9 7,2 9,2 15,6 9,6 7,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,09 15,5 15,0 14,9 7,8 9,9 9,5 Kruk Kupuj , ,13 13,3 14,4 19,6 14,5 16,3 17,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,00 748,91 10,1 10,0 11,3 7,7 8,4 8,5 Kęty Trzymaj , ,25 13,5 14,5 15,7 9,6 11,1 10,3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,18 20,4 17,3 13,3 11,2 10,8 8,4 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,30 13,0 15,2 12,1 4,7 4,5 3,5 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,94 20,0 25,3 37,2 11,5 13,5 14,5 Dino Trzymaj , , , ,7 Emperia Trzymaj , ,10 17,6 21,5 22,0 8,2 8,4 7,9 Eurocash Sprzedaj , ,04 26,9 24,4 20,2 14,5 10,5 9,6 Jeronimo Martins Trzymaj , ,75 22,4 17,6 26,5 10,2 12,8 12,3 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,22 13,1 19,5 16,2 6,6 7,8 7,5 Magyar Telekom Kupuj , ,59 14,9 12,8 13,0 4,5 4,5 4,4 Netia Sprzedaj , ,98 896,4 59,0 nm 4,8 3,9 4,4 O2 Czech Republic Trzymaj , ,39 14,8 15,9 17,0 8,0 8,6 9,1 Orange Polska Sprzedaj , ,51 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,8 Telekom Austria AG Trzymaj , ,92 10,5 15,5 26,2 4,8 5,6 6,0 Sektor wydobywczy 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Bogdanka Trzymaj , ,57 nm 12,7 15,5 2,3 4,1 4,3 JSW Trzymaj , ,05 nm 582,6 4,7 4,9 7,9 2,2 KGHM Trzymaj , ,00 nm nm 9,1 4,1 5,5 5,4 Norilsk Nickel Kupuj , ,88 14,9 9,0 7,5 5,8 7,5 6,0 Sektor paliwowy Lotos Kupuj , ,40 nm 8,3 10,2 9,6 5,6 6,2 MOL Kupuj , ,09 6,4 8,0 7,6 3,1 4,3 3,5 OMV Trzymaj , ,53 nm nm 16,1 3,3 4,3 4,9 PGNIG Trzymaj , ,00 12,6 13,0 12,8 4,9 6,6 5,8 PKN Orlen Sprzedaj , ,23 9,9 5,6 8,0 5,7 4,1 4,9 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,82 14,5 12,2 15,0 5,9 6,2 6,3 Enea Trzymaj , ,40 6,7 8,6 8,5 4,2 4,9 5,2 Energa Trzymaj , ,88 10,1 27,1 7,7 4,3 5,0 5,0 PGE Trzymaj , ,85 nm 12,2 10,8 3,2 4,6 5,7 Polenergia Trzymaj ,95 608,90 18,9 nm 131,5 9,7 6,8 8,0 Tauron Trzymaj , ,59 nm 12,9 6,8 3,6 5,0 5,2 ZE PAK Kupuj ,50 879,25 nm 3,2 3,4 2,7 2,3 1,9 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6