Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016
|
|
- Paweł Klimek
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016 Warszawa, dnia r. Pierwsze dane makroekonomiczne po decyzji Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju z Unii Europejskiej pokazały wyjątkowo stabilną sytuację w globalnej gospodarce po tym wydarzeniu. Wyjątkiem okazała się tutaj właśnie Wielka Brytania. Liczony przez JP Morgan globalny indeks PMI dla przemysłu oraz usług wzrósł bowiem w lipcu do poziomu 51,4 względem 51,2 przed referendum, podczas gdy ten sam wskaźnik dla UK spadł do najniższego od 2009 roku poziomu 47,5. Pierwsze efekty Brexitu znalazły więc na razie odzwierciedlenie tylko w Zjednoczonym Królestwie. W Polsce produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 6,0% r/r, zgodnie z oczekiwaniami analityków oraz powyżej poprzedniego odczytu (3,2% r/r po rewizji). Lepsze dane to zasługa większej ilości dni roboczych niż rok temu oraz nieco lepszego momentum w przemyśle. O kontynuację dalszej poprawy w tym segmencie gospodarki może być jednak ciężko. Wskaźnik PMI za sierpień wyniósł bowiem jedynie 50.3 przy istotnym spadku komponentu nowych zamówień oraz produkcji sygnalizując marginalny wzrost przemysłu w najbliższych miesiącach. Nadal bardzo słabo sytuacja wygląda również w segmencie budowlano-montażowym. Produkcja spadła w czerwcu o 13% r/r, siódmy miesiąc z rzędu plasując się poniżej oczekiwań ekonomistów. Biorąc pod uwagę bardzo dobre dane o liczbie rozpoczętych budów mieszkań w czerwcu (21,7% r/r) na wyniku produkcji budowalno-montażowej ciąży zapewne zastój inwestycji samorządowych i kolejowych. Lekko pozytywnie zaskoczyła z kolei sprzedaż detaliczna w czerwcu, która wzrosła o 4,6% r/r w cenach bieżących oraz o 6,5% r/r w cenach stałych, w obydwu przypadkach powyżej oczekiwań analityków (odpowiednio 3,7% i 5,9% r/r) i poprzednich odczytów (2,2% i 4,3% r/r). Wzrost sprzedaży, podobnie jak w ostatnich miesiącach napędzany był sprzedażą pojazdów samochodowych, motocykli i części (14,3% r/r), włókna, odzieży i obuwia (20,8% r/r) oraz mebli, rtv i agd (14,2% r/r). Taka struktura sprzedaży sprzyja również wyższym wpływom z podatku VAT do budżetu, które w pierwszej połowie roku wzrosły o 8% r/r, a w samym czerwcu o 15% r/r. W danych za lipiec oczekujemy pogorszenia się głównych danych makroekonomicznych. Po jednym dniu roboczym więcej rok do roku w czerwcu, lipiec tego roku to aż 2 dni robocze mniej niż w 2015 r. Dane znajdą się więc pod silną presją efektu kalendarzowego. Po odczycie PKB za drugi kwartał spodziewamy się z kolei jednie drobnej poprawy względem pierwszego kwartału (3,0% r/r). Nadal silna powinna pozostać konsumpcja prywatna (3,4% r/r), zaś ciągle słabe inwestycje (-1,5% r/r). Prognozy na dane za lipiec 2016 r. Noble Funds TFI PKB 2Q16 (r/r) 3,2% Produkcja przemysłowa (r/r) 2,0% Sprzedaż detaliczna (r/r) 3,8% Produkcja budowlano-montażowa (r/r) -17,2% Wynagrodzenia (r/r) 4,7% Stopa bezrobocia rejestrowanego (%) 8,7%
2 RYNEK PAPIERÓW DŁUŻNYCH Lipiec na rynku papierów dłużnych przebiegał dość spokojnie. Rentowność obligacji dwuletnich wzrosła o 1 pkt. bazowy do poziomu 1,63%, rentowność pięcioletnich obligacji wzrosła o 7 pkt. bazowych do poziomu 2,27%, zaś rentowność dziesięcioletnich papierów spadła o 3 pkt. bazowe do poziomu 2,87%. Słabsze zachowanie obligacji na środku krzywej to pochodna aukcji Ministerstwa Finansów pod koniec miesiąca, która ostatecznie zakończyła się jednak sukcesem. Ministerstwo sprzedało ponad 5 mld zł obligacji przy popycie na prawie 9 mld zł. Nieco większą zmienność można było z kolei zaobserwować na polskim złotym. Ostatecznie jednak, po chwilowym osłabieniu do poziomu 4,44 za euro na początku miesiąca, na koniec czerwca euro kosztowało 4,36, 2 grosze niżej niż na koniec maja, zaś dolar 3,90, 4 grosze niżej. RYNEK AKCJI Rynki akcji dość szybko otrząsnęły się po brytyjskim referendum. Optymizm wrócił za sprawą nadziei na uruchomienie kolejnych stymulusów, w przypadku gdyby sytuacja gospodarcza zaczęła się silnie pogarszać. W rezultacie najważniejsze europejskie indeksy zyskały w lipcu nawet po ponad 5%, a w czołówce wzrostów przeważały giełdy krajów peryferyjnych kontynentu. Lipiec był też miesiącem zdecydowanego napływu środków na rynki rozwijające się. Atrakcyjne w stosunku do giełd rozwiniętych wyceny skusiły w końcu inwestorów do zainteresowania się takimi rynkami jak brazylijski, rosyjski, czy w Hongkongu. Tendencji tej nie przerwała nawet nieudana próba puczu w Turcji, przypominająca nam, że inwestowanie na emerging markets wiąże się z ponadprzeciętnym ryzykiem. W rezultacie na koniec lipca indeks MSCI EM zbliżył się do poziomów najwyższych od roku. Pod koniec miesiąca inwestorzy skupili swoją uwagę także na stress testach europejskiego sektora bankowego. Wyniki ogłoszone 29 lipca pokazały generalnie niezłą kondycję całej branży, z wyjątkiem niektórych banków włoskich. Wydarzenie to przyczyniło się do wzrostu zmienności kursów banków już w pierwszym tygodniu sierpnia. Na polskim rynku inwestorzy czekali na publikację prezydenckiego projektu ustawy frankowej, co ostatecznie nastąpiło we wtorek 2 sierpnia. Projekt okazał się być łagodniejszy od oczekiwań, choć trzeba pamiętać, że to dopiero początek ścieżki legislacyjnej. W poprzednich miesiącach banki były jednym z najsłabszych sektorów na GPW. W samym lipcu zachowanie kursów poszczególnych banków bardzo się od siebie różniło, między innymi za sprawą sprzedaży 10-procentowego pakietu akcji Pekao przez Unicredit. Być może zmniejszenie skali niepewności co do kwestii frankowej pomoże odwrócić tę niekorzystną tendencję w kolejnych tygodniach. NASZYM ZDANIEM Zachowanie rynków w ostatnim okresie z pewnością daje do myślenia inwestorom pesymistycznie nastawionym do rynku, a większość badań nastroju wskazuje właśnie na defensywne pozycjonowanie inwestorów instytucjonalnych. Tymczasem w ostatnim okresie pojawił się napływ nowych środków do funduszy akcyjnych, i to nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale i na rynkach rozwijających się. Analizując w stały sposób ryzyka ciążące nad rynkiem akcji dochodzimy do wniosku, że rynek pogodził się już i przetrawił wiele z nich: Brexit, sytuację w Chinach, niższą cenę ropy. Inne ryzyka same się zdematerializowały, jak na przykład oczekiwana od kilku kwartałów druga podwyżka stóp procentowych Fedu. Także rosnące prawdopodobieństwo wygranej Trumpa w wyborach prezydenckich w USA może być już w cenach akcji, przynajmniej w niektórych sektorach, jak np. farmaceutycznym. Owszem, wyniki finansowe spółek nie zachwycają, ale wzrost gospodarczy się utrzymuje i poza Wielką Brytanią nie ma na razie sygnałów jego znaczącego osłabienia. Nawet w Stanach Zjednoczonych po słabym odczycie za drugi kwartał można spodziewać się przyspieszenia w drugiej połowie roku. Spodziewamy się, że w drugiej połowie wahania całego rynku będą sterowane nastrojami inwestorów, a te mają naszym
3 zdaniem szansę się poprawić. Zróżnicowanie wyników poszczególnych spółek dać może okazję do dodatkowego zarobku wynikającego z właściwej selekcji. W Polsce okazji do zarobku szukać będziemy nadal w sektorze misiów. FUNDUSZE AKCYJNE Lipiec był udanym miesiącem dla subfunduszu Noble Fund Akcji. W portfelu bardzo dobrze pracowały akcje krajowych producentów gier video oraz większości spółek przemysłowych. Z kolei niedoważenie w portfelu krajowych rafinerii pozwoliło ograniczyć straty związane z przeceną w tym sektorze. Kolejny raz w portfelu dobrze pracowała selekcja wśród polskich banków. Na wynik subfunduszu niekorzystnie wpłynęło natomiast niedoważenie spółek zajmujących się wydobyciem surowców, których kursy w lipcu należały do najszybciej rosnących na rynku. Lipiec był jak dotąd najlepszym miesiącem tego roku dla małych i średnich spółek, zarówno na rynku polskim jak i na giełdach zagranicznych. Dzięki temu subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek zyskał 5,55%, odrabiając już większość strat z początku roku. Pozytywnie wyróżniały się w tym okresie spółki technologiczne i konsumenckie. Dobrą decyzją okazało się również zwiększenie pozycji w sektorze surowcowym oraz utrzymanie niedoważenia w sektorze bankowym. Negatywnie natomiast zaciążyły na wyniku akcje tureckie, które mocno przeceniły się w związku z zawirowaniami politycznymi w tym kraju. Ekspozycja na Turcję została mocno ograniczona po tych wydarzeniach. W ostatnim miesiącu subfundusz Noble Fund Africa & Frontier zyskał 3%, powiększając zysk liczony od początku roku do 13,25%. Indeks MSCI Emerging Markets (w USD) zyskał w samym lipcu blisko 5% i rośnie o 10% od końca 2015 r., natomiast bliższy naszej strategii indeks MSCI Frontier Markets wzrósł w lipcu o 1%, lecz traci od początku roku 2%. Lepsze wyniki naszego subfunduszu są przede wszystkim rezultatem odpowiedniej selekcji spółek. W połowie lipca postanowiliśmy zrealizować zyski na spółkach surowcowych i istotnie zmniejszyliśmy ekspozycję na ten sektor (w tym też na kopalnie złota). Pod koniec miesiąca, w związku ze spadkiem prawdopodobieństwa kolejnych podwyżek stopy procentowej przez Fed, zaczęliśmy powoli odbudowywać pozycję w tym sektorze. W lipcu zdecydowanym liderem wzrostów był Egipt, gdzie indeks giełdowy zyskał zarówno w dolarze, jak i walucie lokalnej aż 20%. Na drugim biegunie ponownie znalazła się Nigeria. Postępująca dewaluacja tamtejszej waluty przyczyniła się do spadku indeksu MSCI wycenianego w USD o 15% (-25% w czerwcu). Nasza ekspozycja na Nigerię została mocno ograniczona od początku roku, dlatego tamtejsze spadki nie mają większego wpływu na wycenę subfunduszu. FUNDUSZE MIESZANE Lipiec był słabszym miesiącem dla subfunduszu Noble Fund Global Return. Liczne ryzyka dla globalnych rynków finansowych (m.in. nieznany wpływ Brexitu na światową gospodarkę, możliwe zasygnalizowanie podwyżki stóp procentowych w USA, problemy włoskich banków) skłoniły nas do utrzymywania bardzo niskiej alokacji. Wynik poniżej zera jest efektem słabszego od naszych oczekiwań zachowania spółek z europejskiej branży lotniczej oraz produkcji turbin wiatrowych, a także z amerykańskiego sektora bankowego. W każdym z tych przypadków liczymy na odwrócenie niekorzystnych tendencji w kolejnych miesiącach. W lipcu subfundusz Noble Fund Timingowy utrzymywał niską alokację na rynku akcji, co nie pozwoliło niestety w pełni skorzystać z trwającego w minionym miesiącu odbicia. W portfelu dobrze pracowały akcje krajowych banków, spółek chemicznych oraz producentów AGD. Na wyniku portfela ciążyły z kolei pozycje w akcjach krajowych deweloperów oraz spółek z rynku tureckiego. Subfundusz Noble Fund Mieszany zyskał w lipcu 1,24%. Wynik ten osiągnięty został przy alokacji w akcje wynoszącej przez cały miesiąc ok. 50%. Wyróżniały się w tym okresie szczególnie spółki technologiczne, przemysłowe, w szczególności motoryzacyjne oraz konsumenckie. Słabiej zachowywała się branża
4 deweloperska oraz banki, które pozostawały mocno niedoważone w naszym portfelu. Zwiększenie alokacji wobec czerwca o kilka punktów procentowych odbyło się głównie na spółkach z indeksu WIG20, poprzez dobranie do portfela m.in. więcej banków, jak również przez przywrócenie pozycji na rynkach zagranicznych do poziomu bliskiego 20% aktywów. W części zagranicznej dominują spółki z Europy Zachodniej. Miniony miesiąc nie był udanym okresem dla subfunduszu Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus. Relatywnie niska alokacja na rynku akcji wraz z gorszą selekcją spółek sprawiły, iż wycena jednostki subfunduszu wzrosła poniżej oczekiwań. W portfelu dobrze pracowały akcje spółek zajmujących się dystrybucją odzieży oraz żywności, które korzystały na rosnącej sile nabywczej polskiego konsumenta. Z kolei na wyniku ciążył brak w portfelu szybko rosnących spółek energetycznych. FUNDUSZE OBLIGACYJNE I GOTÓWKOWE W lipcu subfundusz Noble Fund Pieniężny utrzymywał zmienną ekspozycję na zmiany stóp procentowych, utrzymując duration funduszu około poziomu 0,5 przez większość część lipca oraz zwiększając ją blisko maksymalnego poziomu 1,0 pod koniec miesiąca. Nadal większość aktywów funduszu stanowiły zmienno-kuponowe obligacje długoterminowe, jednak ich udział został nieznacznie zredukowany. W portfelu na koniec miesiąca pojawiły się również obligacje pięcioletnie. Udział obligacji korporacyjnych zwiększył się do poziomu ok. 28,2%, przy czym na przestrzeni miesiąca dokonano zakupu pięciu nowych obligacji korporacyjnych, nastąpił wykup jednego z posiadanych papierów oraz zamknięto dwie dotychczasowe pozycje. Rentowność części korporacyjnej wynosi obecnie 4,85%, zaś current yield portfela - 2,76%. Wartość jednostki funduszu Noble Fund Obligacji w lipcu wzrosła o 0,05%, a od początku roku o 1,35%. Średnia długość trwania (duration) portfela wahała się w przedziale od 1,6 roku do 3 lat. Zgodnie z oczekiwaniami płynność na rynku papierów skarbowych w lipcu, ze względu na okres wakacyjny oraz ostrożność inwestorów po burzliwym poprzednim miesiącu, była bardzo niska. Brak zmienności nie dawał możliwości generowania ponadprzeciętnych zysków. Przyszły miesiąc pod tym względem może wyglądać podobnie. Zagrożeniem jest szybsza ścieżka podwyżek stóp w USA, która nie jest odzwierciedlona w cenach papierów skarbowych.w nadchodzącym miesiącu będziemy wykorzystywać swapy na stopę procentową (IRS) w celu zabezpieczenia portfela przed ewentualnym wzrostem stóp procentowych.
5 STOPY ZWROTU NOBLE FUNDS FIO I NOBLE FUNDS SFIO LIPIEC 2016 Subfundusz Wartość WANJU* Zmiana miesięczna Pieniężny (d.skarbowy) 136,91 +0,22% Obligacji 108,04 +0,04% Mieszany 139,26 +1,24% Akcji 112,31 +3,80% Akcji Małych i Średnich Spółek 90,87 +5,55% Stabilnego Wzrostu Plus 140,93 +0,63% Timingowy 144,66 +0,94% Global Return 112,66-0,87% Africa and Frontier 48,20 +2,95% Źródło: dane własne Noble Funds TFI S.A. na podstawie dziennej wyceny jednostki. *wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa RYNEK LIPIEC 2016 Indeks Wartość Zmiana miesięczna WIG ,72 +3,18% WIG ,74 +0,52% mwig ,87 +6,01% Źródło: GPW. Z poważaniem, Zespół Noble Funds TFI S.A.
6 Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na moment przekazania niniejszego dokumentu odbiorcy i mogą ulegać zmianie w późniejszym okresie. W takim przypadku Noble Funds TFI S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Organem nadzoru nad Noble Funds TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego. Przedstawione informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszy/Subfunduszy wiąże się z ryzykiem, a Fundusze/Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych. Uczestnicy Funduszy/Subfunduszy muszą się liczyć z możliwością utraty części lub całości wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji w jednostki uczestnictwa uzależniona jest od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Subfundusz oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Wartość aktywów netto Subfunduszy cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. W konsekwencji, dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu a potencjalne korzyści z inwestowania w Fundusze mogą zostać zmniejszone o pobrane podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, taryf opłat oraz prowizji. Noble Fund Pieniężny może lokować ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a Noble Fund Obligacji, Noble Fund Mieszany, Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek, Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus, Noble Fund Timingowy oraz Noble Fund Global Return także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego, państwo członkowskie lub państwo należące do OECD, międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest RP. Natomiast Noble Fund Africa and Frontier lokuje większość aktywów w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych i tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania. Szczegółowe informacje dotyczące Subfunduszy, w tym opis ryzyka inwestycyjnego, opłaty oraz inne koszty związane z uczestnictwem obciążające Fundusze oraz informacje o podatku obciążającym dochód z inwestycji znajdują się w Prospekcie informacyjnym, Tabeli Opłat Manipulacyjnych i Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (KIID) dostępnych na stronie internetowej Noble Funds TFI S.A. w siedzibie Noble Funds TFI S.A. oraz u Dystrybutorów.
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016 Warszawa, dnia 9.05.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Symboliczny poziom 4% wzrostu PKB został jednak przekroczony. Główny Urząd Statystyczny zrewidował
Bardziej szczegółowoZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO)
www.leggmason.pl ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe (CPO) IV 2016 O BEZPIECZNĄ PRZYSZŁOŚĆ WARTO ZADBAĆ JUŻ DZISIAJ SPEŁNIAJ MARZENIA Wszystko zależy od Ciebie. Właśnie teraz
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016 Warszawa, dnia 12.09.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Produkt krajowy brutto wzrósł w polskiej gospodarce w drugim kwartale tego roku o 3,1% r/r,
Bardziej szczegółowoJak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment
Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016 Warszawa, dnia 05.01.2017 r. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wzrost gospodarczy w Polsce wyraźnie spowolnił w drugiej połowie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016 Warszawa, dnia 3.03.2016 r. W lutym poznaliśmy oficjalne dane dotyczące wzrostu polskiej gospodarki w czwartym kwartale zeszłego
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016 Warszawa, dnia 5.07.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po decyzji obywateli Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju z Unii Europejskiej
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016
Warszawa, dnia 08.04.2016 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane dotychczas w tym roku dane makroekonomiczne potwierdzają trwające ożywienie w polskiej
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017 Warszawa, dnia 09.05.2017 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po nieco słabszych danych makroekonomicznych opublikowanych w marcu, kwiecień przyniósł solidną
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016 Warszawa, dnia 10.11.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Dane makroekonomiczne opublikowane za ostatni miesiąc trzeciego kwartału potwierdziły spowolnienie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016 Warszawa, dnia 09.12.2016 r. Produkt krajowy brutto wzrósł w trzecim kwartale w polskiej gospodarce jedynie o 2,5% r/r,
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018 Warszawa, dnia 10 grudnia 2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne nie napawają
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015 Warszawa, dnia 09.10.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnim miesiącu dane makroekonomiczne potwierdziły tezę o pewnym spowolnieniu
Bardziej szczegółowoNajlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.
Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lipiec był udany. Najlepiej wypadły fundusze akcji, zwłaszcza te koncentrujące
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015 Warszawa, dnia 09.03.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost PKB w czwartym kwartale 2014 r. wyniósł 3,1% r/r i był zgodny z wstępnymi oczekiwaniami
Bardziej szczegółowoPIERWSZA WYCENA: NUMER RACHUNKU SUBFUNDUSZU: PROWIZJA ZA NABYCIE ZGODNA Z TABELĄ OPŁAT:
Celem subfunduszu jest uzyskanie długoterminowej stopy zwrotu przewyższającej stopę zwrotu z indeksu WIG. Subfundusz przeznaczony jest dla inwestorów spodziewających się dochodu zbliżonego do zysków osiąganych
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
Warszawa, dnia 27 lutego 2017 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółką Akcyjną z siedzibą w Warszawie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 09.10.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne potwierdzają dobry
Bardziej szczegółowoWYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017
Warszawa, dnia 7.04.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w marcu dane makroekonomiczne potwierdziły, iż polska gospodarka utrzymuje solidne
Bardziej szczegółowoStrona 1 z zawarciem Umowy IKZE za pośrednictwem prowadzącego dystrybucję wskazanego w ust. 4 poniżej (ZASADY OFERTY),
OFERTA PROMOCYJNA W WYSPECJALIZOWANYCH PROGRAMACH INWESTYCYJNYCH: PROGRAM IKE ORAZ PROGRAM IKZE - 50% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ PRZY PODPISANIU UMOWY IKE LUB UMOWY IKZE - 100% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ
Bardziej szczegółowoW kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.
W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.
Bardziej szczegółowoWejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r.
Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na najbliższe 12 miesięcy marzec 2011 2 Inwestycje Potencjał wzrostu kategorii aktywów
Bardziej szczegółowoPRZEGLĄD SYTUACJI RYNKOWEJ PODSUMOWANIE MARZEC 2012
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane w marcu dane makroekonomiczne miały lekko negatywny wydźwięk. Martwi przede wszystkim trudna sytuacja na rynku pracy bezrobocie w lutym pozostawało na bardzo wysokim
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały
Bardziej szczegółowoProdukty szczególnie polecane
Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny
Bardziej szczegółowoESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 1.03.2018 r. ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ Dla tych, którzy: Poszukują zysków
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014 Warszawa, dnia 08.01.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Z jednej strony oczekiwania na pozytywny wpływ spadających cen paliw oraz obniżek stóp procentowych,
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoKBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)
Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 29 stycznia 2012 r. Strona tytułowa: KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018 Warszawa, dnia 06.03.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost produktu krajowego brutto w polskiej gospodarce wyniósł w czwartym
Bardziej szczegółowoMaj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoSierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoKto zarabia, a kto traci?
Kto zarabia, a kto traci? Dla właścicieli jednostek funduszy inwestycyjnych sierpień nie był już tak udanym miesiącem jak lipiec. Jeśli przyjrzeć się tabeli ze średnimi stopami zwrotu poszczególnych kategorii,
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 06.04.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018 Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne ze świata pokazały
Bardziej szczegółowoPioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań
Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka
Bardziej szczegółowoUczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko
Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.
Bardziej szczegółowoSubfundusz Obligacji Korporacyjnych
Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.
Bardziej szczegółowoESALIENS SUBFUNDUSZ MAKROSTRATEGII PAPIERÓW DŁUŻNYCH INFORMACJA NA TEMAT SUBFUNDUSZU BAZOWEGO LEGG MASON WESTERN ASSET MACRO OPPORTUNITIES BOND FUND
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa www.esaliens.pl DANE NA 31.07.2017 AKTUALNOŚCI ESALIENS SUBFUNDUSZ MAKROSTRATEGII PAPIERÓW DŁUŻNYCH INFORMACJA
Bardziej szczegółowoTYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH
ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem
Bardziej szczegółowoJak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje
Bardziej szczegółowoFUNDUSZ DŁUŻNY W DOBIE NISKICH STÓP PROCENTOWYCH - A NEW WAY OF THINKING
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa www.esaliens.pl 02.01.2018 r. FUNDUSZ DŁUŻNY W DOBIE NISKICH STÓP PROCENTOWYCH - A NEW WAY OF THINKING
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoCzas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment
Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa czerwiec 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy czerwiec 2012 2 Kategorie aktywów
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoWarszawa Lipiec 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoFundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ
Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ 1 Wpływ polityki pieniężnej na obszar makro i wyceny funduszy obligacji Polityka pieniężna kluczowym narzędziem w walce z recesją Utrzymująca się duża podaż taniego
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pekao
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pekao Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pekao umożliwiają
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.
Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r. 1. Na stronie tytułowej: 1) lista subfunduszy otrzymuje następujące
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. sierpień 2011 2 Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017
Warszawa, dnia 8.02.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Zgodnie z wstępnymi szacunkami wzrost PKB w 2016 r. wyniósł w polskiej gospodarce 2,8% r/r,
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowostan na r.
stan na 31.07.2019 r. WYNIKI Dłużne Krótkoterminowe Pekao Spokojna Inwestycje PLN 17.12.2009 PLPPTFI00394 1,03% 0,32% 0,55% 0,87% 1,68% 5,66% 8,64% Średnia rynkowa w danej kategorii funduszy* 1,20% 0,35%
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoCzas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment
Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa kwiecień 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2012 2 Kategorie aktywów
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoPortfel oszczędnościowy
POLITYKA INWESTYCYJNA Dokument określający odrębnie dla każdego Portfela modelowego podstawowe parametry inwestycyjne, w szczególności: profil Klienta, strukturę portfela, cechy strategii inwestycyjnej,
Bardziej szczegółowoSKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY zwany dalej Funduszem Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer Funduszy Globalnych SFIO Subfundusze: Pioneer
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoAllianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna
Kluczowe informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla Inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie są to materiały marketingowe. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i ust. 8 ustawy
Bardziej szczegółowoPortfel obligacyjny plus
POLITYKA INWESTYCYJNA Dokument określający odrębnie dla każdego Portfela modelowego podstawowe parametry inwestycyjne, w szczególności: profil ryzyka Klienta, strukturę portfela, cechy strategii inwestycyjnej,
Bardziej szczegółowoZbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment
Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny
Bardziej szczegółowoI. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji
09.09.2011 Z dniem 9 września 2011 r. dokonuje się zmian w treści Prospektu Informacyjnego oraz Skrótu Prospektu Informacyjnego PZU SFIO Globalnych Inwestycji I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018 Warszawa, dnia 08.02.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost polskiego PKB w 2017 roku wyniósł według pierwszego szacunku 4,6%
Bardziej szczegółowoTWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI
TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie
Bardziej szczegółowoŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK
ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK SPIS TREŚCI PKO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH....................... 3 FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZARZĄDZANE PRZEZ PKO TFI................. 4
Bardziej szczegółowoBZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 28 maja 2011 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoSzukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI
Szukamy zysków na rynku obligacji Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Gdzie jesteśmy i jak tu doszliśmy? Rentowności polskich obligacji skarbowych:
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015 Warszawa, dnia 09.04.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające z miesiąca na miesiąc dane makroekonomiczne potwierdzają budowanie się pozytywnego
Bardziej szczegółowoProtokół zmian z dnia 21 grudnia 2018 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami)
Protokół zmian z dnia 21 grudnia 2018 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w Rozporządzeniu Ministra
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 352, , ,00. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoNewsletter TFI Allianz
Newsletter TFI Allianz 4 lipca 2016 Ujemne stopy procentowe - czy powinniśmy do nich przywyknąć? Szanowni Państwo, wynik referendum, w którym Brytyjczycy zdecydowali o wyjściu z Unii Europejskiej, miał
Bardziej szczegółowoPERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK
Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/3/2017
Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoPZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje
PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 19 września 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje FED zdecydował Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zdecydował w środę o pozostawieniu
Bardziej szczegółowoProtokół zmian w Prospekcie Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) z dnia 28 października 2015 roku.
Protokół zmian w Prospekcie Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) z dnia 28 października 2015 roku. W związku z wymogami zawartymi w 10 Rozporządzenia Rady Ministrów
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoINWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY
INWESTYCJE Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY 2 801 102 102 Fundusz parasolowy to nowoczesna konstrukcja funduszu inwestycyjnego, w skład którego wchodzi kilka subfunduszy
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 345, , ,39. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoREGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY
BENEFIA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE VIENNA INSURANCE GROUP ZAŁĄCZNIK NR 2 DO OGÓLNYCH WARUNKÓW GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM msaver PLUS REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH
Bardziej szczegółowoFundusze dopasowane do celu
Fundusze dopasowane do celu Pracownicze plany kapitałowe to powszechny program systematycznego oszczędzania na zaspokojenie potrzeb finansowych po osiągnięciu 60. roku życia. Środki uczestników pomnażane
Bardziej szczegółowo