Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016
|
|
- Stanisława Dudek
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016 Warszawa, dnia r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Produkt krajowy brutto wzrósł w polskiej gospodarce w drugim kwartale tego roku o 3,1% r/r, nieznacznie poniżej oczekiwań analityków na poziomie 3,2% r/r. Słabsza okazała się jednak struktura tego wzrostu. Nakłady brutto na środki trwałe spadły bowiem aż o prawie 5% r/r, natomiast jedynie o 3,3% r/r wzrosło spożycie indywidualne. Pierwsza połowa roku była więc wyraźnie słabsza niż oczekiwano jeszcze na początku roku. W kolejnych kwartałach dynamika wzrostu PKB r/r powinna co prawda minimalnie przyspieszyć, lecz w całym 2016 roku zamknie się najprawdopodobniej bliżej odczytu 3,2% r/r. Produkcja przemysłowa spadła w lipcu o 3,4% r/r istotnie poniżej oczekiwań analityków na poziomie wzrostu o 0,9% r/r. Spadki dotknęły wszystkie segmenty produkcji, jednak najbardziej dynamika roczna spowolniła w segmencie przetwórstwa przemysłowego, co jeszcze mocniej kładzie się na słabości sierpniowego odczytu. Co prawda ujemna dynamika produkcji jest w tym przypadku wynikiem silnego efektu kalendarzowego i nieco wyolbrzymia słabość tego segmentu gospodarki, to jednak w ujęciu odsezonowanym odczyt wyniósł jedynie +1,6% r/r, co jest najsłabszym wynikiem od marca bieżącego roku. Produkcja budowlano-montażowa spadła z kolei o 18,8% r/r, poniżej oczekiwań ekonomistów na poziomie spadku o 16,2% r/r. To już 8 miesiąc z rzędu, kiedy odczyt ten okazał się gorszy od oczekiwań. W lipcu negatywnie zaskoczyła również sprzedaż detaliczna, w której dotychczas nie ujawniły się żadne efekty programu Wynik na poziomie wzrostu o 2,0% r/r w cenach bieżących oraz 4,4% w cenach stałych okazał się niższy od oczekiwań analityków odpowiednio na poziomie 3,4% r/r i 5,4% r/r. Na słabszym odczycie zaważyło spowolnienie sprzedaży pojazdów samochodowych, motocykli i części. Pomimo słabszego wyniku spożycia indywidualnego w drugim kwartale oraz niższej sprzedaży detalicznej w lipcu wydaje się, że konsumpcja prywatna powinna przyspieszyć w drugiej połowie roku. Niewykluczone bowiem, iż gros środków otrzymanych z programu 500+ wydatkowane zostało na wczasy w Polsce, a wydatki te w większości nie są obejmowane we wskaźniku sprzedaży detalicznej, ale będą widoczne w odczycie PKB za trzeci kwartał. Co więcej, według danych agencji SAMAR, rejestracje nowych samochodów powróciły w sierpniu do trendu obserwowanego od początku roku. W danych za sierpień oczekujemy poprawy głównych danych makroekonomicznych. Korzystniejsze efekty kalendarzowe oraz możliwe odrobienie części słabości z lipca powinno pozwolić na przyspieszenie dynamiki produkcji przemysłowej do poziomu 4,4% r/r oraz sprzedaży detalicznej do poziomu 5,5% r/r. Warto również zwrócić uwagę na wskaźnik cen producentów, który ma szansę pierwszy oraz od października 2012 r. nie osiągnąć wartości ujemnej. Prognozy na dane za sierpień 2016 r. Noble Funds TFI Produkcja przemysłowa (r/r) 4,4% Sprzedaż detaliczna (r/r) 5,5% Produkcja budowlano-montażowa (r/r) -17,9% Wynagrodzenia (r/r) 4,9% PPI (r/r) 0,0% Stopa bezrobocia rejestrowanego (%) 8,5%
2 RYNEK PAPIERÓW DŁUŻNYCH Sierpień okazał się kolejnym dobrym miesiącem na rynku papierów dłużnych. Rentowność dwuletnich obligacji spadła o 1 pkt. bazowy do poziomu 1,62%, rentowność pięcioletnich obligacji spadła o 12 pkt. bazowych do poziomu 2,15%, zaś rentowność papierów dziesięcioletnich spadła o 11 pkt. bazowych do 2,76%. Katalizatorem dla spadków rentowności w sierpniu była kontynuacja globalnych spadków rentowości obligacji oraz prezentacja ustawy frankowej, która okazała się być dużo bardziej łagodna od oczekiwań. Powyższe czynniki wpłynęły również początkowo na umocnienie złotego, który jednak później na fali słabszych danych makroekonomicznych, wznowieniu dyskusji o obniżkach stóp procentowych w Polsce oraz oczekiwaniu na wrześniową decyzję agencji Moody s zakończył miesiąc na niezmienionym poziomie 4,36 w stosunku do euro oraz grosz słabiej w relacji do amerykańskiego dolara. RYNEK AKCJI Sierpień był generalnie korzystnym miesiącem dla inwestorów na rynku akcji. Ceny akcji kontynuowały tendencje obserwowane w lipcu. Na rynku amerykańskim indeks S&P500 przebywał w trendzie horyzontalnym, za to zwyżki obserwowaliśmy na rynku małych i średnich spółek (roczne maksimum Russell 2000). Ceny akcji powoli pięły się również do góry w Europie, a chyba najlepsza sytuacja panowała na rynkach rozwijających, których indeks MSCI EM osiągnął poziom najwyższy od lata 2015 roku. Odpryskiem dobrej koniunktury na emerging markets były też wzrosty na polskim rynku. Po długim okresie niełaski wydaje się, że do zakupów powrócili inwestorzy zagraniczni, na razie chyba głównie pokrywając dotychczasowe krótkie pozycje, zwłaszcza w sektorze bankowym. Sytuacja w tym sektorze wciąż jest jednak niepewna inwestorzy zareagowali pozytywnie na przestawiony przez Kancelarię Prezydenta projekt ustawy frankowej, choć oczywiście nie wiadomo, jakie brzmienie przyjmie ten projekt w toku prac legislacyjnych. Dodatkowo niepewność związana z ewentualną transakcją przejęcia Pekao przez PZU wpływała na ceny obu tych spółek, na czym zaczynają korzystać notowania PKO BP. Wyniki finansowe tego banku mają naszym zdaniem szansę na poprawę w kolejnych kwartałach. Najciekawsze jednak rzeczy dzieją się na rynku małych i średnich spółek. Bardzo dobre wyniki finansowe tego sektora spowodowały falę popytu i przetasowań w portfelach inwestorów, stąd zapewne zwiększone obroty oraz istotne ruchy na akcjach takich spółek jak Amica, Uniwheels, Forte, Wielton czy Grajewo. NASZYM ZDANIEM Zupełnie inne nastroje panują obecnie na rynkach, niż miało to miejsce na przełomie lat 2015/16. Większość istotnych wtedy potencjalnych czynników ryzyka nie zmaterializowała się, a te, które rzeczywiście miały miejsce (Brexit) nie miały póki co istotnego wpływu na rynki poza silnymi dziennymi wahaniami cen. Ten chwilowy brak ryzyk inwestorzy wzięli za dobrą monetę i stąd właśnie całkiem niezły jak dotąd trzeci kwartał. Często jednak korekty przychodzą w najmniej spodziewanych momentach i pojawia się pytanie, czy po wzrostach, w okresie gdy publikowane dane nie spełniają oczekiwań ekonomistów (indeks zaskoczeń spada od kilku tygodni), rynek nie jest przypadkiem bardziej podatny na chwilowe zachwiania. Z taką sytuacją możemy mieć do czynienia obecnie, a lekka nerwowość, z jaką giełdy przyjęły brak nowych działań na ostatnim posiedzeniu ECB, może zapowiadać większą zmienność w drugiej części miesiąca, gdy odbędą się posiedzenia Banku Japonii i Fed-u. W perspektywie kilku miesięcy, jakie dzielą nas od końca roku, wydaje nam się, że kontynuacja wzrostów z ostatnich tygodni jest jak najbardziej możliwa. Do lipca polski rynek zachowywał się wyraźnie gorzej od innych emerging markets, a sierpień pokazał, że takie zaległości można szybko nadrobić. Ocieplenie sytuacji wokół europejskiego sektora bankowego może pomóc również polskim bankom i dostarczyć paliwa do dalszych wzrostów w czasie, gdy odpoczywać będzie częściowo wyeksploatowany już segment misiów.
3 Pomóc mogą też napływy do funduszy - historia pokazuje, że pojawiają się one, gdy sześciomiesięczna zmiana WIG-u jest dodatnia, jak ma to miejsce teraz. FUNDUSZE AKCYJNE Sierpień był udanym miesiącem dla subfunduszu Noble Fund Akcji. W pełni wykorzystaliśmy odbicie na giełdzie, uzyskując stopę zwrotu wyższą od wzrostu WIG-u. W portfelu bardzo dobrze pracowały spółki z sektora produkcji gier video oraz z sektora chemicznego. Na wyniku portfela ciążyło natomiast niedoważenie w akcjach polskich banków, których kursy dynamicznie rosły w związku z oczekiwaniami, iż koszty przewalutowania kredytów hipotecznych denominowanych w CHF będą niższe od oczekiwań. Sierpień był najlepszym miesiącem dla małych i średnich spółek na polskiej giełdzie od ponad trzech lat. Dzięki temu subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek zyskał w tym miesiącu 5,83%. Motorem wzrostu były w tym okresie głównie spółki z indeksu mwig40, w szczególności branża wydobywcza, motoryzacyjna, producenci gier komputerowych oraz sektor bankowy. Dobrą decyzją było również niedoważanie sektora chemicznego oraz spożywczego. Słabiej natomiast wypadły rynki zagraniczne, gdyż mdax oraz Russell 2000 zanotowały jedynie ok. półtoraprocentowy wzrost w skali miesiąca. Na rynkach zagranicznych alokujemy do 20% aktywów subfunduszu. W sierpniu subfundusz Noble Fund Africa & Frontier stracił 0,6%, notując na koniec miesiąca wynik o 12,6% lepszy względem końca 2015 r. Kolejny miesiąc dobry wynik zanotował indeks rynków wschodzących MSCI Emerging Markets, który zyskał blisko 3%, jednak tym razem siła indeksu skoncentrowana była głównie na rynkach azjatyckich, przy słabszym zachowaniu bliższych subfunduszowi rynków afrykańskich. Wprawdzie indeks MSCI giełdy w Kairze zyskał ok. 2%, ale już indeks południowoafrykański stracił 2% w walucie lokalnej, a strata w dolarze amerykańskim oraz euro przekraczała 7%. Gorzej też radziły sobie giełdy frontierowe. MSCI Frontier Markets spadł o 1%, wymazując tym całość wcześniejszych skromnych zysków uzyskanych od początku roku. Jedynie pojedyncze rynki z tego regionu zanotowały w sierpniu wzrosty, w tym Nigeria (symboliczny plus) oraz Kolumbia, nowy rynek w portfelu, gdzie zaangażowaliśmy się ostatnio poprzez spółki z sektora finansowego. Także na innych rynkach zwiększyliśmy ekspozycję na sektor bankowy, który dobrze sobie radzi w ostatnich tygodniach, lepiej od szerokich indeksów. W połowie sierpnia natomiast mocno zredukowaliśmy zaangażowanie w spółki surowcowe, w związku z umacniającym się dolarem. Teraz, po oczekiwanej korekcie, odbudowujemy alokację w tym sektorze. FUNDUSZE MIESZANE Subfundusz Noble Fund Global Return zakończył sierpień z niewielką stratą na poziomie około 0,5%. Poprawa, w porównaniu do poprzednich miesięcy, była widoczna w spółkach z branży lotniczej i produkcji turbin wiatrowych oraz w amerykańskim sektorze bankowym. Efekt ten jednak nie był na tyle duży by zniwelować wpływ bardzo słabego rezultatu uzyskanego przez spółki z sektora farmaceutycznego oraz przez europejskie rafinerie. Gorsze zachowanie spółek znajdujących się w subfunduszu miało miejsce głównie w pierwszej połowie miesiąca. Druga połowa miesiąca okazała się być relatywnie dobra. Naszym zdaniem tendencja ta powinna być kontynuowana we wrześniu. W sierpniu subfundusz Noble Fund Timingowy kontynuował politykę utrzymywania ograniczonej alokacji na rynku akcji, która w poprzednich miesiącach przynosiła bardzo dobre efekty. Nie udało się tym samym skorzystać w pełni na trwającym na rynku odbiciu, ale uzyskany wynik na poziomie +1,7% należy naszym zdaniem uznać za zadawalający. W portfelu bardzo dobrze pracowały akcję spółek chemicznych oraz środkowoeuropejskich banków. Na wyniku ciążyły natomiast akcje krajowych deweloperów oraz niektóre pozycje na rynku tureckim.
4 Subfundusz Noble Fund Mieszany zyskał w sierpniu 1,63%, głównie dzięki ekspozycji na segment małych i średnich spółek na polskim rynku, odpowiadający za ok. 20% aktywów subfunduszu. Pozostała część akcyjna nie kontrybuowała istotnie do wyniku, ponieważ zachowanie polskich blue chipów, jak i akcji zagranicznych było w tym okresie znacznie słabsze. Łączna ekspozycja na rynek akcji wynosi aktualnie nieco ponad 50%, z czego blisko 2/5 stanowią emitenci z Europy Zachodniej i USA. W części dłużnej portfela dominują obligacje korporacyjne (obecnie ok. 23% aktywów subfunduszu), natomiast pozostałe środki alokowane są w krótkoterminowe obligacje skarbowe i depozyty. W sierpniu subfundusz Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus odrobił znaczącą część strat z poprzednich miesięcy. W uzyskaniu dobrego wyniku pomogły spółki z sektora dystrybucji odzieży oraz z sektora budowlanego. W portfelu dobrze zachowywały się również spółki z sektora telekomunikacyjnego. Na wyniku subfunduszu ciążyły natomiast pozycje w akcjach krajowych ubezpieczycieli oraz spółek z sektora dystrybucji farmaceutyków, które zachowywały się wyraźnie słabiej od szerokiego rynku. FUNDUSZE OBLIGACYJNE I GOTÓWKOWE W sierpniu subfundusz Noble Fund Pieniężny utrzymywał zwiększoną ekspozycję na zmiany stóp procentowych, utrzymując duration funduszu około poziomu 0,8 przez większość część miesiąca. Nadal większość aktywów funduszu stanowiły obligacje zmiennokuponowe, jednak ich udział był dalej redukowany oraz skracana była również ich średnia zapadalność. Udział obligacji korporacyjnych zwiększył się do poziomu ok. 32,2%, przy czym na przestrzeni miesiąca dokonano zakupu pięciu nowych obligacji korporacyjnych, nastąpił wykup dwóch posiadanych papierów oraz zamknięto jedną z dotychczasowych pozycji. Rentowność części korporacyjnej wynosi obecnie 4,4%, zaś current yield portfela - 2,75%. Wartość jednostki funduszu Noble Fund Obligacji wzrosła w sierpniu o 0,11%. Łączny wzrost od początku roku to 1,46%. Średnia długość trwania (duration) portfela w minionym miesiącu wahała się w przedziale od 1,3 do 2,4 roku. Rentowności papierów skarbowych spadały w reakcji na wypowiedzi członków RPP, gorsze dane odnośnie polskiego PKB oraz z powodu mniejszej wiary inwestorów w podwyżki stóp procentowych w USA. Nie spodziewając się takiego zachowania rynków utrzymywaliśmy w sierpniu niskie ryzyko portfela. Zachowanie się cen na rynkach stopy procentowej we wrześniu uzależnione będzie głównie od decyzji banków centralnych w Europie, USA i Japonii, a w Polsce również od publikacji oceny ryzyka kredytowego przez agencję Moody s. Wymienione wydarzenia mogą wpłynąć na zwiększenie stromości krzywej stóp procentowych.
5 STOPY ZWROTU NOBLE FUNDS FIO I NOBLE FUNDS SFIO SIERPIEŃ 2016 Subfundusz Wartość WANJU* Zmiana miesięczna Pieniężny (d.skarbowy) 137,43 +0,38% Obligacji 108,16 +0,11% Mieszany 141,53 +1,63% Akcji 117,31 +4,45% Akcji Małych i Średnich Spółek 96,17 +5,83% Stabilnego Wzrostu Plus 142,94 +1,42% Timingowy 147,12 +1,7% Global Return 112,13-0,47% Africa and Frontier 47,93-0,56% Źródło: dane własne Noble Funds TFI S.A. na podstawie dziennej wyceny jednostki. *wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa RYNEK SIERPIEŃ 2016 Indeks Wartość Zmiana miesięczna WIG ,10 +3,82% WIG ,56 +1,92% mwig ,63 +9,61% Źródło: GPW. Z poważaniem, Zespół Noble Funds TFI S.A.
6 Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na moment przekazania niniejszego dokumentu odbiorcy i mogą ulegać zmianie w późniejszym okresie. W takim przypadku Noble Funds TFI S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Organem nadzoru nad Noble Funds TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego. Przedstawione informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszy/Subfunduszy wiąże się z ryzykiem, a Fundusze/Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych. Uczestnicy Funduszy/Subfunduszy muszą się liczyć z możliwością utraty części lub całości wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji w jednostki uczestnictwa uzależniona jest od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Subfundusz oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Wartość aktywów netto Subfunduszy cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. W konsekwencji, dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu a potencjalne korzyści z inwestowania w Fundusze mogą zostać zmniejszone o pobrane podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, taryf opłat oraz prowizji. Noble Fund Pieniężny może lokować ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a Noble Fund Obligacji, Noble Fund Mieszany, Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek, Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus, Noble Fund Timingowy oraz Noble Fund Global Return także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego, państwo członkowskie lub państwo należące do OECD, międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest RP. Natomiast Noble Fund Africa and Frontier lokuje większość aktywów w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych i tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania. Szczegółowe informacje dotyczące Subfunduszy, w tym opis ryzyka inwestycyjnego, opłaty oraz inne koszty związane z uczestnictwem obciążające Fundusze oraz informacje o podatku obciążającym dochód z inwestycji znajdują się w Prospekcie informacyjnym, Tabeli Opłat Manipulacyjnych i Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (KIID) dostępnych na stronie internetowej Noble Funds TFI S.A. w siedzibie Noble Funds TFI S.A. oraz u Dystrybutorów.
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016 Warszawa, dnia 05.01.2017 r. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wzrost gospodarczy w Polsce wyraźnie spowolnił w drugiej połowie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016 Warszawa, dnia 9.05.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Symboliczny poziom 4% wzrostu PKB został jednak przekroczony. Główny Urząd Statystyczny zrewidował
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015 Warszawa, dnia 09.03.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost PKB w czwartym kwartale 2014 r. wyniósł 3,1% r/r i był zgodny z wstępnymi oczekiwaniami
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016 Warszawa, dnia 08.08.2016 r. Pierwsze dane makroekonomiczne po decyzji Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016
Warszawa, dnia 08.04.2016 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane dotychczas w tym roku dane makroekonomiczne potwierdzają trwające ożywienie w polskiej
Bardziej szczegółowoNajlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.
Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lipiec był udany. Najlepiej wypadły fundusze akcji, zwłaszcza te koncentrujące
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016 Warszawa, dnia 09.12.2016 r. Produkt krajowy brutto wzrósł w trzecim kwartale w polskiej gospodarce jedynie o 2,5% r/r,
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016 Warszawa, dnia 3.03.2016 r. W lutym poznaliśmy oficjalne dane dotyczące wzrostu polskiej gospodarki w czwartym kwartale zeszłego
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 09.10.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne potwierdzają dobry
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015 Warszawa, dnia 09.10.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnim miesiącu dane makroekonomiczne potwierdziły tezę o pewnym spowolnieniu
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016 Warszawa, dnia 10.11.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Dane makroekonomiczne opublikowane za ostatni miesiąc trzeciego kwartału potwierdziły spowolnienie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017
Warszawa, dnia 7.04.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w marcu dane makroekonomiczne potwierdziły, iż polska gospodarka utrzymuje solidne
Bardziej szczegółowoUczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko
Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
Warszawa, dnia 27 lutego 2017 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółką Akcyjną z siedzibą w Warszawie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018 Warszawa, dnia 10 grudnia 2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne nie napawają
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017 Warszawa, dnia 09.05.2017 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po nieco słabszych danych makroekonomicznych opublikowanych w marcu, kwiecień przyniósł solidną
Bardziej szczegółowoZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO)
www.leggmason.pl ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe (CPO) IV 2016 O BEZPIECZNĄ PRZYSZŁOŚĆ WARTO ZADBAĆ JUŻ DZISIAJ SPEŁNIAJ MARZENIA Wszystko zależy od Ciebie. Właśnie teraz
Bardziej szczegółowoPIERWSZA WYCENA: NUMER RACHUNKU SUBFUNDUSZU: PROWIZJA ZA NABYCIE ZGODNA Z TABELĄ OPŁAT:
Celem subfunduszu jest uzyskanie długoterminowej stopy zwrotu przewyższającej stopę zwrotu z indeksu WIG. Subfundusz przeznaczony jest dla inwestorów spodziewających się dochodu zbliżonego do zysków osiąganych
Bardziej szczegółowoKto zarabia, a kto traci?
Kto zarabia, a kto traci? Dla właścicieli jednostek funduszy inwestycyjnych sierpień nie był już tak udanym miesiącem jak lipiec. Jeśli przyjrzeć się tabeli ze średnimi stopami zwrotu poszczególnych kategorii,
Bardziej szczegółowoKBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)
Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 29 stycznia 2012 r. Strona tytułowa: KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017
Warszawa, dnia 8.02.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Zgodnie z wstępnymi szacunkami wzrost PKB w 2016 r. wyniósł w polskiej gospodarce 2,8% r/r,
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017
Bardziej szczegółowoPRZEGLĄD SYTUACJI RYNKOWEJ PODSUMOWANIE MARZEC 2012
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane w marcu dane makroekonomiczne miały lekko negatywny wydźwięk. Martwi przede wszystkim trudna sytuacja na rynku pracy bezrobocie w lutym pozostawało na bardzo wysokim
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014 Warszawa, dnia 08.01.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Z jednej strony oczekiwania na pozytywny wpływ spadających cen paliw oraz obniżek stóp procentowych,
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016 Warszawa, dnia 5.07.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po decyzji obywateli Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju z Unii Europejskiej
Bardziej szczegółowoW kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.
W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015 Warszawa, dnia 09.04.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające z miesiąca na miesiąc dane makroekonomiczne potwierdzają budowanie się pozytywnego
Bardziej szczegółowoJak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment
Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i ust. 8 ustawy
Bardziej szczegółowoPioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań
Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018 Warszawa, dnia 06.03.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost produktu krajowego brutto w polskiej gospodarce wyniósł w czwartym
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.
Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r. 1. Na stronie tytułowej: 1) lista subfunduszy otrzymuje następujące
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 345, , ,39. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoI. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji
09.09.2011 Z dniem 9 września 2011 r. dokonuje się zmian w treści Prospektu Informacyjnego oraz Skrótu Prospektu Informacyjnego PZU SFIO Globalnych Inwestycji I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 352, , ,00. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny
Bardziej szczegółowoWYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:
Bardziej szczegółowoTYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH
ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 06.04.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018 Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne ze świata pokazały
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoSubfundusz Obligacji Korporacyjnych
Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.
Bardziej szczegółowoSKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY zwany dalej Funduszem Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer Funduszy Globalnych SFIO Subfundusze: Pioneer
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianie Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2018 r.
Ogłoszenie o zmianie Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2018 r. W treści Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego dokonano następujących
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018 Warszawa, dnia 08.02.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost polskiego PKB w 2017 roku wyniósł według pierwszego szacunku 4,6%
Bardziej szczegółowoNazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje
Bardziej szczegółowoBZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 28 maja 2011 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 1.03.2018 r. ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ Dla tych, którzy: Poszukują zysków
Bardziej szczegółowoAllianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna
Kluczowe informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla Inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie są to materiały marketingowe. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012
OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoWejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r.
Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na najbliższe 12 miesięcy marzec 2011 2 Inwestycje Potencjał wzrostu kategorii aktywów
Bardziej szczegółowoZagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012
Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012 Proces inwestycji środków w funduszu inwestycyjnym Stopa zwrotu na powierzonym kapitale wraca do klienta po umorzeniu jednostek uczestnictwa Inwestor Lokuje
Bardziej szczegółowoStrona 1 z zawarciem Umowy IKZE za pośrednictwem prowadzącego dystrybucję wskazanego w ust. 4 poniżej (ZASADY OFERTY),
OFERTA PROMOCYJNA W WYSPECJALIZOWANYCH PROGRAMACH INWESTYCYJNYCH: PROGRAM IKE ORAZ PROGRAM IKZE - 50% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ PRZY PODPISANIU UMOWY IKE LUB UMOWY IKZE - 100% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ
Bardziej szczegółowoPo raz kolejny inwestorzy trzymający gotówkę w funduszach inwestycyjnych zacierają ręce. Pod warunkiem, że zainwestowali w fundusze akcji.
Po raz kolejny inwestorzy trzymający gotówkę w funduszach inwestycyjnych zacierają ręce. Pod warunkiem, że zainwestowali w fundusze akcji. Po raz kolejny inwestorzy trzymający gotówkę w funduszach inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowoMniejszy apetyt inwestorów na ryzyko sprawił, że pieniądze, które nie lubią przebywać w próżni, Fundusze: była okazja do tańszych zakupów
Ci spośród nielicznych posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, którzy w listopadzie odnotowali zyski, zawdzięczają to przede wszystkim wzrostowi kursu dolara. Ci spośród nielicznych
Bardziej szczegółowo1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka
1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest wzrost wartości jego aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz inwestuje w średnio i długoterminowe instrumenty
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowoINWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY
INWESTYCJE Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY 2 801 102 102 Fundusz parasolowy to nowoczesna konstrukcja funduszu inwestycyjnego, w skład którego wchodzi kilka subfunduszy
Bardziej szczegółowoUcieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.
Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR
Bardziej szczegółowo1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka
1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest wzrost wartości jego aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz inwestuje w średnio i długoterminowe instrumenty
Bardziej szczegółowoFundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ
Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ 1 Wpływ polityki pieniężnej na obszar makro i wyceny funduszy obligacji Polityka pieniężna kluczowym narzędziem w walce z recesją Utrzymująca się duża podaż taniego
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoProtokół zmian w Prospekcie Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) z dnia 28 października 2015 roku.
Protokół zmian w Prospekcie Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) z dnia 28 października 2015 roku. W związku z wymogami zawartymi w 10 Rozporządzenia Rady Ministrów
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 14 sierpnia 2018 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 14 sierpnia 2018 roku Działając na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 maja 2013 r. w sprawie prospektu
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS1/2/2018
Opis funduszy OF/ULS1/2/2018 Spis treści Opis funduszy OF/ULS1/2/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Gotówkowy (od 21 stycznia 2019 r. nazwa
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013
OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoZmiany Statutu wchodzą w życie w dniu ogłoszenia
Warszawa, 17 stycznia 2018 r. MetLife Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. będące organem MetLife Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Parasol Światowy (Fundusz), działając na podstawie
Bardziej szczegółowoNazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoJak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
2 września 2016 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, działając
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pekao
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pekao Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pekao umożliwiają
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych w
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianie statutu. Pioneer Funduszy Globalnych Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego
Informacja o zmianie statutu Pioneer Funduszy Globalnych Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie, działając na
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoRodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer
Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne juniorgo Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych w
Bardziej szczegółowoZmiany Statutu wchodzą w życie w dniu ogłoszenia
Warszawa, 17 stycznia 2018 r. MetLife Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. będące organem MetLife Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Parasol Krajowy (Fundusz), działając na podstawie Decyzji Komisji
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH:
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE Z DNIA 23 GRUDNIA 2015 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
OGŁOSZENIE Z DNIA 23 GRUDNIA 2015 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie
Bardziej szczegółowoSierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoWYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012
WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012 Zatwierdzony przez Zarząd ING Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie S.A. uchwałą nr 118/2012 z dnia 18 października
Bardziej szczegółowoWarszawa Lipiec 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowo