Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017
|
|
- Kazimierz Janik
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Warszawa, dnia r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Zgodnie z wstępnymi szacunkami wzrost PKB w 2016 r. wyniósł w polskiej gospodarce 2,8% r/r, co implikuje wzrost w czwartym kwartale zeszłego roku na poziomie 2,5%-2,6% r/r. To wynik o wiele gorszy niż zakładano jeszcze na początku zeszłego roku, jednak dużo lepszy, niż ekonomiści szacowali jeszcze kilka miesięcy temu. Największy wkład do wzrostu w 2016 roku miało spożycie w sektorze gospodarstw domowych, które wrosło o 3,6%, najszybciej od 2009 roku. Do wzrostu ujemnie kontrybuowały z kolei inwestycje, które spadły o 5,5% w całym roku. Saldo obrotów z zagranicą zanotowało minimalnie dodatnią kontrybucję na poziomie 0,1 punktu procentowego. Na nienajgorszy w sumie wzrost w czwartym kwartale wpływ miała poprawa koniunktury w listopadzie i grudniu, po wyraźnie rozczarowującym październiku. Produkcja przemysłowa wzrosła w ostatnim miesiącu roku o 2,3% r/r wobec konsensusu na poziomie 1,6% r/r oraz poprzedniego odczytu na poziomie 3,1% r/r. Dynamika roczna spadła więc jedynie nieznacznie pomimo negatywnej różnicy w liczbie dni roboczych oraz negatywnych efektów bazowych z końca poprzedniego roku. Co więcej, mniej zmienny i istotniejszy z punktu widzenia gospodarki segment przetwórstwa przemysłowego spowolnił jedynie z 4,3% r/r do 3,7% r/r. Dobre momentum produkcji potwierdza również indeks koniunktury PMI, który w styczniu osiągnął najwyższy od prawie 2 lat poziom 54,8 pkt. Wyraźnie silniejsze okazały się również dane o produkcji budowlanomontażowej, która spadła w grudniu o 8,0% r/r wobec oczekiwań spadku na poziome 12,5% r/r i poprzednim odczycie: -12,8% r/r. Był to kolejny już miesiąc wzrostu produkcji w tym segmencie, tym razem o 2,5% m/m na poziomie odsezonowanym. Sprzedaż detaliczna wzrosła z kolei o 6,1% r/r w cenach stałych oraz o 6,4% r/r w cenach bieżących, nieznacznie poniżej oczekiwań analityków (odpowiednio 6,9% r/r oraz 6,5% r/r) oraz poprzedniego odczytu (odpowiednio 7,4% r/r oraz 6,6% r/r). Nadal głównym motorem wzrostu pozostaje sprzedaż włókna, odzieży i obuwia (16,3% r/r). Najlepszy od 4 miesięcy wynik zanotowała zaś sprzedaż pojazdów samochodowych, motocykli i części (10,1% r/r). Pierwszy raz od marca 2013 r. dodatnie poziomy osiągnął również deflator cen sprzedaży, głównie za sprawą rosnących cen paliw oraz żywności. Momentum inflacyjne, budujące się w polskiej gospodarce, nie jest jednak oparte jedynie na zmianach cen paliw oraz żywności. Inflacja bazowa osiągnęła bowiem w grudniu najwyższy wynik od roku, kończąc 12-miesięczy okres deflacji cen z wyłączaniem żywności i energii (odczyt 0,0% r/r). Spodziewamy się kontynuacji narastania presji inflacyjnej w polskiej gospodarce w najbliższych miesiącach. W danych za styczeń oczekujemy zdecydowanej poprawy danych z polskiej gospodarki. Wysokie momentum aktywności oraz korzystny efekt kalendarzowy powinny pozwolić na osiągnięcie prawie dwucyfrowych dynamik wzrostu w segmencie produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej.
2 Prognozy na dane za styczeń 2017 r. Noble Funds TFI Produkcja przemysłowa (r/r) 9,7% Sprzedaż detaliczna (r/r) 9,9% Produkcja budowlano-montażowa (r/r) -2,2% Wynagrodzenia (r/r) 3,7% CPI (r/r) 1,5% Stopa bezrobocia rejestrowanego (%) 8,8% RYNEK PAPIERÓW DŁUŻNYCH Styczeń okazał się słabym miesiącem dla polskich papierów dłużnych. Powrót podaży ze strony Ministerstwa Finansów, rosnące momentum inflacyjne oraz niesprzyjające zachowanie rynków bazowych doprowadziło do wzrostów rentowności na całej długości krzywej. Rentowność obligacji dwuletnich wzrosła o 4 pkt. bazowe do poziomu 2,20%, rentowność pięcioletnich papierów wzrosła o 16 pkt. bazowych do poziomu 3,16%, zaś rentowność dziesięcioletnich obligacji wzrosła o 19 pkt. bazowych do poziomu 3,87%. Zupełnie inaczej zachowywała się z kolei polska waluta. Złoty zyskał 8 groszy w stosunku do euro, kończąc miesiąc na poziomie 4,32 oraz 18 groszy w stosunku do dolara, który na koniec stycznia handlowany był po 4 zł. RYNEK AKCJI Styczeń rozpoczął się na polskim rynku całkiem nieźle. Kilka lat nakręcania sprężyny (czytaj: ciągłego underperformance polskiej giełdy w stosunku do zagranicznych parkietów) w końcu przyniosło skutek i apetyt inwestorów nie został zaspokojony jednym przyzwoitym miesiącem (mowa o grudniu ub.r.). W styczniu najważniejsze indeksy rosły po dobrych kilka procent, a wzrost mwig40 był nawet dwucyfrowy. Wszystko to działo się w zaledwie umiarkowanie sprzyjającym otoczeniu zewnętrznym (główne indeksy zachodnie i MSCI Emerging Markets liczony w lokalnych walutach zanotowały znacznie niższe wzrosty). Na giełdach światowych wciąż trwa rozgrywanie tematu reflacyjnego: traciły na wartości obligacje skarbowe, a do najlepiej zachowujących się sektorów na rynkach akcji należą surowcowy oraz bankowy (dający ekspozycję na ewentualnie wyższe stopy procentowe). Trendy te znalazły dokładne odbicie na rynku polskim, gdzie liderami wzrostów są akcje KGHM, a niemal wszystkie banki wzrosły w pierwszym miesiącu roku silniej niż WIG. Patrząc na to w szerszym kontekście, region środkowo-wschodniej Europy jest z pewnością jednym z tych, gdzie inflacja będzie rosnąć najszybciej, a szanse na podwyżki stóp procentowych w perspektywę 4-5 kwartałów są jak najbardziej uzasadnione. Co ciekawe, styczeń nie potwierdza póki co słuszności najbardziej konsensusowych, powszechnych opinii strategów z największych banków inwestycyjnych. Nie sprawdza się teza o nieuchronnej aprecjacji dolara, japoński Nikkei jest jednym z niewielu indeksów na minusie od początku roku, a w naszym regionie giełda turecka niespodziewanie przegoniła rosyjską. Oczywiście jeden miesiąc nie musi być zapowiedzią całego roku. Byłoby jednak przewrotne, gdyby po pełnym ryzyk i niespodzianek politycznych, ale ostatecznie dobrym dla rynków roku 2016, dopiero rok bieżący przyniósł większą zmienność na giełdach. NASZYM ZDANIEM Ostatnie dwa miesiące na warszawskiej giełdzie przebiegały zgodnie ze schematem wyłapywania najdrobniejszych korekt przez niedoważonych w akcje inwestorów. W rezultacie po kilku sesjach silnych wzrostów już trzykrotnie obserwowaliśmy do dwóch tygodni płaskiej korekty (na przełomie XI i XII, w drugiej połowie grudnia oraz w połowie stycznia). Od 26 stycznia trwa kolejny taki okres konsolidacji w bardzo przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP Strona 19 23, 2 REGON z 6
3 wąskim dwuprocentowym przedziale wahań. Oczywiście można sobie wyobrazić, że kolejny impuls poderwie rynek. Biorąc pod uwagę coraz krótszy zasięg poprzednich ruchów wzrostowych oraz coraz częstsze występowanie płytkich jak dotąd korekt, wydaje nam się jednak, że nadchodzi czas na większą, kilkuprocentową korektę. Z drugiej strony mamy świadomość, że rynek znajduje się w trendzie wzrostowym, a jak pisał klasyk trend trwa, dopóki nie ma sygnałów jego zakończenia. My takich sygnałów obecnie nie dostrzegamy, widzimy co najwyżej symptomy krótkoterminowego przesilenia, możliwego wyczerpania dalszego potencjału trendu. Ewentualna korekta może być dobrym momentem do zajęcia dodatkowych pozycji na rynku. W perspektywie kolejnych miesięcy najwięcej naszym zdaniem zależeć będzie od kontynuacji trendu reflacyjnego w gospodarkach. Obecnie wydaje się on nam niezagrożony w kontekście publikowanych twardych danych makroekonomicznych oraz wskaźników wyprzedzających. Największe zagrożenie płynie naszym zdaniem z zaostrzających się relacji na linii biznes rząd w USA, a także jesiennych wyborów w Niemczech (w ostatnim sondażu SPD przegoniło CDU/CSU). W Polsce z nadziejami ale i obawami - wyczekujemy na publikację Strategii na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju w zakresie rynku kapitałowego i OFE. Preferencje podatkowe dla oszczędzających długoterminowo znacząco przyczyniłyby się do rozwoju polskiej giełdy. FUNDUSZE AKCYJNE Stopa zwrotu subfunduszu Noble Fund Akcji w styczniu (+6,6%) była niemal identyczna jak wynik indeksu WIG (+6,7%). Sprzyjały temu głównie dobry rezultat części portfela dedykowanej mniejszym spółkom oraz trafna selekcja w gronie spółek z indeksu WIG20. Właściwą decyzją było przeważenie sektora wydobywczego oraz wybranych banków w ramach indeksu blue chips, przy jednoczesnym niedoważeniu sektora paliwowego i telekomunikacyjnego. W obszarze mniejszych emitentów wyróżniały się spółki przemysłowe i konsumenckie, gdyż zdecydowaliśmy się na niedoważenie spółek chemicznych. Pozytywnie kontrybuowały do wyniku pozycje zagraniczne, które odpowiadają za ok. 8% aktywów. Styczeń był bardzo dobrym miesiącem pod względem stóp zwrotu małych i średnich spółek. W efekcie subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek zyskał w trakcie tego miesiąca 6,9%. Przyczyniły się do tego głównie spółki przemysłowe oraz konsumenckie. Dobrą decyzją było również unikanie spółek wydobywczych z segmentu MiŚS. Słabiej natomiast wypadły spółki nieruchomościowe, przeszkadzała też niska alokacja w sektorze chemicznym, który należał do najsilniejszych. W stosunku do polskiego rynku blado wypadły akcje zagraniczne (mdax oraz Russell2000 zyskały po ok. 1%), w ramach których przeważamy spółki z Europy Zachodniej wobec akcji amerykańskich. Subfundusz Noble Fund Africa & Frontier zyskał w styczniu 5.4%. Pozytywny wpływ na wynik miały przede wszystkim spółki surowcowe i dotyczyło to zarówno tych z ekspozycją na metale przemysłowe, jak i szlachetne, ale także na surowce rolnicze oraz specjalistyczne (np. lit). Dobre rezultaty przyniosły również inwestycje w szeroko zdywersyfikowane fundusze (typu ETF) rynków frontierowych, które zyskały w poprzednim miesiącu po 10%. Przez cały ubiegły rok rynki graniczne były tłem dla rynków wschodzących, ale na razie początek tego roku należy do tych pierwszych. Indeks MSCI Frontier Markets zyskał w ubiegłym miesiącu 6%, a indeks rynków wschodzących MSCI EM wzrósł o 4%. Nasza strategia mniejszej koncentracji portfela na największych giełdach afrykańskich (względem tego, co sugerowałby benchmark regionalny) i jednocześnie większej jego dywersyfikacji, ponownie przyniosła pozytywny efekt. Wyniki giełd w Nigerii, Egipcie oraz RPA nie przekraczały bowiem +2%. FUNDUSZE MIESZANE Wynik uzyskany przez subfundusz Noble Fund Global Return w styczniu wyniósł około +1,9%, co można uznać za dobry rezultat biorąc pod uwagę +0,5% wzrostu indeksu DAX oraz +1,8% wzrostu indeksu S&P500 w tym samym okresie. Taki wynik to m.in. efekt utrzymywania relatywnie wysokiej alokacji w pierwszej połowie miesiąca oraz jej lekkiego zmniejszenia w drugiej połowie. Do wyniku pozytywnie kontrybuowały amerykań- przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP Strona 19 23, 3 REGON z 6
4 skie spółki technologiczne oraz banki i spółki chemiczne z Turcji. Nieznacznie ciążyły natomiast europejskie spółki z sektora motoryzacyjnego oraz nasza ekspozycja na szwedzki sektor papierniczy. Subfundusz Noble Fund Timingowy pierwszy miesiąc roku zakończył wzrostem o 3,5%. Istotny wpływ na wynik subfunduszu miało relatywnie duże zaangażowanie w spółkach z WIG20 w pierwszej połowie miesiąca. Szczególnie korzystne okazało się utrzymywanie znacznej alokacji w polskich bankach oraz spółkach wydobywczych. W drugiej części miesiąca pomogło natomiast zwiększenie ekspozycji na polskie małe i średnie spółki (te bardziej płynne). Szczególnie wyróżnić można zachowanie kursów akcji polskich poddostawców części motoryzacyjnych. W przeciągu miesiąca najbardziej negatywnie zaskoczyły natomiast polskie spółki z sektora ropy i gazu. Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus zarobił w styczniu 2,8% istotnie bijąc przy tym swój benchmark oraz osiągając bardzo dobre rezultaty na tle konkurencji. To istotny krok w kierunku odrabiania gorszego zachowania w stosunku do grupy porównawczej w poprzednim roku. Oczekujemy, że tendencja ta będzie się utrzymywała w kolejnych okresach. Do wyniku pozytywnie kontrybuowała eskpozycja na polskie banki oraz rodzime spółki wydobywcze. Pozytywnie zaskoczyły także niektóre polskie spółki chemiczne oraz krajowi poddostawcy części dla motoryzacji. Dobrze spisały się także utrzymywane w portfelu niemieckie spółki technologiczne oraz detaliczne. In-minus zaskoczyły natomiast ekspozycje na polski sektor ropy i gazu. Subfundusz Noble Fund Mieszany zakończył miesiąc z wynikiem +3,1%. Była to w głównej mierze zasługa ekspozycji na polskie spółki, zarówno w segmencie blue chips, jak i mniejszych podmiotów. Najbardziej wyróżniały się spółki wydobywcze, sektor bankowy, przemysłowy oraz spółki konsumenckie. Widząc dobre perspektywy przed rynkiem akcji w nadchodzących miesiącach, utrzymujemy zaangażowanie portfela w tę klasę aktywów na poziomie zbliżonym do 60%. Zagraniczna część portfela (aktualnie ok. 17% aktywów) zachowywała się w tym czasie znacznie gorzej. Wierzymy jednak w długoterminowe profity dywersyfikacji geograficznej w strukturze portfela. FUNDUSZE DŁUŻNE Wartość jednostki funduszu Noble Fund Obligacji w styczniu wzrosła o 0,31%. Wynik ten był wyższy o 0,44 punktu procentowego od wyniku benchmarku. W grupie 24 funduszy polskich papierów skarbowych byliśmy w tym miesiącu na drugim miejscu w rankingu. Średnia długość trwania (duration) portfela wahała się w przedziale od 1,0 roku do 5,6 roku. Wyższe rentowności obligacji w pierwszych dniach stycznia wykorzystaliśmy do zwiększenia ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych. W połowie miesiąca sprzedaliśmy długoterminowe papiery po wyższych cenach. Dodatkowo przed ostatnim styczniowym przetargiem obligacji zajęliśmy długą pozycję na 10 letnich swapach na stopę procentową w celu zabezpieczenia się przed wzrostem rentowności. Biorąc pod uwagę harmonogram przetargów długu skarbowego oraz oczekiwania inwestorów odnośnie inflacji i wzrostu gospodarczego, scenariusz dla rynku papierów skarbowych w lutym może być bardzo podobny do tego ze stycznia. W grudniu subfundusz Noble Fund Pieniężny utrzymywał zmniejszoną ekspozycję na zmiany stóp procentowych, utrzymując duration funduszu około poziomu 0,4 przez większą część miesiąca. Większość aktywów funduszu stanowiły obligacje zmiennokuponowe o dłuższym terminie zapadalności, jednak ich udział został nieco zmniejszony. Udział obligacji korporacyjnych zwiększył się nieznacznie do poziomu ok. 33,5%, przy czym na przestrzeni miesiąca dokonano zakupu obligacji jednego nowego emitenta oraz zwiększono nieznacznie alokacje w trzech emitentów obecnych już dotychczas w portfelu. Rentowność części korporacyjnej wynosi obecnie 4,55%, zaś current yield portfela to 2,81%. przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP Strona 19 23, 4 REGON z 6
5 STOPY ZWROTU NOBLE FUNDS FIO I NOBLE FUNDS SFIO STYCZEŃ 2017 Subfundusz Wartość WANJU* Zmiana miesięczna Pieniężny (d.skarbowy) 137,88 +0,11% Obligacji 107,05 +0,31% Mieszany 148,22 +3,07% Akcji 131,36 +6,60% Akcji Małych i Średnich Spółek 107,09 +6,90% Stabilnego Wzrostu Plus 146,37 +2,78% Timingowy 153,68 +3,52% Global Return 115,67 +1,85% Africa and Frontier 50,32 +5,43% Źródło: dane własne Noble Funds TFI S.A. na podstawie dziennej wyceny jednostki. *wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa RYNEK STYCZEŃ 2017 Indeks Wartość Zmiana miesięczna WIG ,32 +6,72% WIG ,83 +5,59% mwig ,20 +10,14% Źródło: GPW. Z poważaniem, Zespół Noble Funds TFI S.A. przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP Strona 19 23, 5 REGON z 6
6 Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na moment przekazania niniejszego dokumentu odbiorcy i mogą ulegać zmianie w późniejszym okresie. W takim przypadku Noble Funds TFI S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Organem nadzoru nad Noble Funds TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego. Przedstawione informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszy/Subfunduszy wiąże się z ryzykiem, a Fundusze/Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych. Uczestnicy Funduszy/Subfunduszy muszą się liczyć z możliwością utraty części lub całości wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji w jednostki uczestnictwa uzależniona jest od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Subfundusz oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Wartość aktywów netto Subfunduszy cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. W konsekwencji, dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu a potencjalne korzyści z inwestowania w Fundusze mogą zostać zmniejszone o pobrane podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, taryf opłat oraz prowizji. Noble Fund Pieniężny może lokować ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a Noble Fund Obligacji, Noble Fund Mieszany, Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek, Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus, Noble Fund Timingowy oraz Noble Fund Global Return także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego, państwo członkowskie lub państwo należące do OECD, międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest RP. Natomiast Noble Fund Africa and Frontier lokuje większość aktywów w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych i tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania. Szczegółowe informacje dotyczące Subfunduszy, w tym opis ryzyka inwestycyjnego, opłaty oraz inne koszty związane z uczestnictwem obciążające Fundusze oraz informacje o podatku obciążającym dochód z inwestycji znajdują się w Prospekcie informacyjnym, Tabeli Opłat Manipulacyjnych i Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (KIID) dostępnych na stronie internetowej Noble Funds TFI S.A. w siedzibie Noble Funds TFI S.A. oraz u Dystrybutorów. przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP Strona 19 23, 6 REGON z 6
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016 Warszawa, dnia 05.01.2017 r. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wzrost gospodarczy w Polsce wyraźnie spowolnił w drugiej połowie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 09.10.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne potwierdzają dobry
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017
Warszawa, dnia 7.04.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w marcu dane makroekonomiczne potwierdziły, iż polska gospodarka utrzymuje solidne
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2016 Warszawa, dnia 3.03.2016 r. W lutym poznaliśmy oficjalne dane dotyczące wzrostu polskiej gospodarki w czwartym kwartale zeszłego
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015 Warszawa, dnia 09.03.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost PKB w czwartym kwartale 2014 r. wyniósł 3,1% r/r i był zgodny z wstępnymi oczekiwaniami
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016
Warszawa, dnia 08.04.2016 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane dotychczas w tym roku dane makroekonomiczne potwierdzają trwające ożywienie w polskiej
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016 Warszawa, dnia 10.11.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Dane makroekonomiczne opublikowane za ostatni miesiąc trzeciego kwartału potwierdziły spowolnienie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016 Warszawa, dnia 9.05.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Symboliczny poziom 4% wzrostu PKB został jednak przekroczony. Główny Urząd Statystyczny zrewidował
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2017 Warszawa, dnia 09.05.2017 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po nieco słabszych danych makroekonomicznych opublikowanych w marcu, kwiecień przyniósł solidną
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2018 Warszawa, dnia 06.03.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost produktu krajowego brutto w polskiej gospodarce wyniósł w czwartym
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016 Warszawa, dnia 12.09.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Produkt krajowy brutto wzrósł w polskiej gospodarce w drugim kwartale tego roku o 3,1% r/r,
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016 Warszawa, dnia 09.12.2016 r. Produkt krajowy brutto wzrósł w trzecim kwartale w polskiej gospodarce jedynie o 2,5% r/r,
Bardziej szczegółowoPRZEGLĄD SYTUACJI RYNKOWEJ PODSUMOWANIE MARZEC 2012
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane w marcu dane makroekonomiczne miały lekko negatywny wydźwięk. Martwi przede wszystkim trudna sytuacja na rynku pracy bezrobocie w lutym pozostawało na bardzo wysokim
Bardziej szczegółowoZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO)
www.leggmason.pl ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe (CPO) IV 2016 O BEZPIECZNĄ PRZYSZŁOŚĆ WARTO ZADBAĆ JUŻ DZISIAJ SPEŁNIAJ MARZENIA Wszystko zależy od Ciebie. Właśnie teraz
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015 Warszawa, dnia 09.10.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnim miesiącu dane makroekonomiczne potwierdziły tezę o pewnym spowolnieniu
Bardziej szczegółowoWYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2018 Warszawa, dnia 10 grudnia 2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne nie napawają
Bardziej szczegółowoJak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment
Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów
Bardziej szczegółowoW kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.
W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.
Bardziej szczegółowoPIERWSZA WYCENA: NUMER RACHUNKU SUBFUNDUSZU: PROWIZJA ZA NABYCIE ZGODNA Z TABELĄ OPŁAT:
Celem subfunduszu jest uzyskanie długoterminowej stopy zwrotu przewyższającej stopę zwrotu z indeksu WIG. Subfundusz przeznaczony jest dla inwestorów spodziewających się dochodu zbliżonego do zysków osiąganych
Bardziej szczegółowoESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 1.03.2018 r. ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ Dla tych, którzy: Poszukują zysków
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 06.04.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2018 Napływające w ostatnich tygodniach dane makroekonomiczne ze świata pokazały
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016 Warszawa, dnia 08.08.2016 r. Pierwsze dane makroekonomiczne po decyzji Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju
Bardziej szczegółowoBZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 28 maja 2011 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny
Bardziej szczegółowoTYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH
ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
Warszawa, dnia 27 lutego 2017 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółką Akcyjną z siedzibą w Warszawie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018
Materiał Wewnętrzny Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2018 Warszawa, dnia 08.02.2018 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost polskiego PKB w 2017 roku wyniósł według pierwszego szacunku 4,6%
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoUczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko
Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.
Bardziej szczegółowoKBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)
Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 29 stycznia 2012 r. Strona tytułowa: KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017
Materiał Wewnętrzny Warszawa, dnia 11.01.2018 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Rok 2017 okazał się być rokiem najwyższego od lat zsynchronizowanego globalnie
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014 Warszawa, dnia 08.01.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Z jednej strony oczekiwania na pozytywny wpływ spadających cen paliw oraz obniżek stóp procentowych,
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoNajlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.
Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lipiec był udany. Najlepiej wypadły fundusze akcji, zwłaszcza te koncentrujące
Bardziej szczegółowoKieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały
Bardziej szczegółowoWejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r.
Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na najbliższe 12 miesięcy marzec 2011 2 Inwestycje Potencjał wzrostu kategorii aktywów
Bardziej szczegółowoSierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoJak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 352, , ,00. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoSystematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO
Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior
Bardziej szczegółowoSKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY zwany dalej Funduszem Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer Funduszy Globalnych SFIO Subfundusze: Pioneer
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoStrona 1 z zawarciem Umowy IKZE za pośrednictwem prowadzącego dystrybucję wskazanego w ust. 4 poniżej (ZASADY OFERTY),
OFERTA PROMOCYJNA W WYSPECJALIZOWANYCH PROGRAMACH INWESTYCYJNYCH: PROGRAM IKE ORAZ PROGRAM IKZE - 50% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ PRZY PODPISANIU UMOWY IKE LUB UMOWY IKZE - 100% ZNIŻKI W OPŁACIE MANIPULACYJNEJ
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015 Warszawa, dnia 09.04.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające z miesiąca na miesiąc dane makroekonomiczne potwierdzają budowanie się pozytywnego
Bardziej szczegółowoMaj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoPioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań
Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka
Bardziej szczegółowoCzas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment
Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa czerwiec 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy czerwiec 2012 2 Kategorie aktywów
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoŁączna zainwestowana kwota Łączna składka ubezpieczeniowa 345, , ,39. Koszty w czasie 1 rok 6 lat 12 lat
1. WARTA Akcji Polskich Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest zapewnienie długoterminowego, realnego wzrostu wartości aktywów, poprzez lokaty przede wszystkim w udziałowe papiery wartościowe
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016
Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016 Warszawa, dnia 5.07.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po decyzji obywateli Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju z Unii Europejskiej
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza
Bardziej szczegółowoWarszawa Lipiec 2015 r.
Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoIDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl
IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl Fundusz Wynagrodzenie stałe Idea Premium SFIO 1,3% Idea Obligacji Subfundusz
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku. Warszawa, r.
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku Warszawa, 10.05.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012
OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i ust. 8 ustawy
Bardziej szczegółowoLepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment
Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. sierpień 2011 2 Zarządzanie płynnością
Bardziej szczegółowoSubfundusz Obligacji Korporacyjnych
Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.
Bardziej szczegółowoKto zarabia, a kto traci?
Kto zarabia, a kto traci? Dla właścicieli jednostek funduszy inwestycyjnych sierpień nie był już tak udanym miesiącem jak lipiec. Jeśli przyjrzeć się tabeli ze średnimi stopami zwrotu poszczególnych kategorii,
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/3/2017
Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS1/2/2018
Opis funduszy OF/ULS1/2/2018 Spis treści Opis funduszy OF/ULS1/2/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Gotówkowy (od 21 stycznia 2019 r. nazwa
Bardziej szczegółowoFUNDUSZ DŁUŻNY W DOBIE NISKICH STÓP PROCENTOWYCH - A NEW WAY OF THINKING
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa www.esaliens.pl 02.01.2018 r. FUNDUSZ DŁUŻNY W DOBIE NISKICH STÓP PROCENTOWYCH - A NEW WAY OF THINKING
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/1/2017
Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoZbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment
Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013
OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoDroga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona
Bardziej szczegółowoCzas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment
Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa kwiecień 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2012 2 Kategorie aktywów
Bardziej szczegółowoBZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, 61-894 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 9 lutego 2018 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoPrzegląd wydarzeń. na rynku funduszy
Przegląd wydarzeń na rynku funduszy Nr 36, Luty 2017 Rynek akcji Styczeń był dobrym miesiącem dla posiadaczy funduszy polskich akcji. Wyraźnie wzrosły wówczas wszystkie trzy podstawowe indeksy na GPW,
Bardziej szczegółowoPrzegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2015
KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2015 Warszawa, dnia 12.01.2016 r. Rok 2015 w polskiej gospodarce uznać należy za udany. Wzrost PKB w całym roku okaże się najprawdopodobniej
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianie Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2018 r.
Ogłoszenie o zmianie Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2018 r. W treści Prospektu Informacyjnego AXA Funduszu Inwestycyjnego Otwartego dokonano następujących
Bardziej szczegółowoBZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, 61-894 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 5 lutego 2018 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoPERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK
Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2016
Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka
Bardziej szczegółowoREGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY
BENEFIA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE VIENNA INSURANCE GROUP ZAŁĄCZNIK NR 2 DO OGÓLNYCH WARUNKÓW GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM msaver PLUS REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.
Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r. 1. Na stronie tytułowej: 1) lista subfunduszy otrzymuje następujące
Bardziej szczegółowoCzas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa kwiecień 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2013 2
Bardziej szczegółowoFundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ
Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ 1 Wpływ polityki pieniężnej na obszar makro i wyceny funduszy obligacji Polityka pieniężna kluczowym narzędziem w walce z recesją Utrzymująca się duża podaż taniego
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH:
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES
Bardziej szczegółowoPodsumowanie Tygodnia Małe jest piękne. Inteligentne rozwiązania dla wymagających Klientów. Warszawa, marzec 2012 r.
Podsumowanie Tygodnia Małe jest piękne Inteligentne rozwiązania dla wymagających Klientów CZY LTRO TO TO SAMO CO QE? Zgodnie z naszymi oczekiwaniami w ostatnim miesiącu wzrosty na rynku małych spółek istotnie
Bardziej szczegółowoNazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje
Bardziej szczegółowoZmiany Statutu wchodzą w życie w dniu ogłoszenia
Warszawa, 17 stycznia 2018 r. MetLife Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. będące organem MetLife Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Parasol Światowy (Fundusz), działając na podstawie
Bardziej szczegółowo1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka
1. WARTA Allianz Obligacji Plus Wskaźnik ryzyka 1 2 3 4 5 6 7 Celem funduszu jest wzrost wartości jego aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz inwestuje w średnio i długoterminowe instrumenty
Bardziej szczegółowoIndywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE)
Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) www.nnip.com www.nntfi.pl 1 Co to jest IKZE i IKE? 2 Polski system emerytalny Czy emerytura z ZUS będzie wystarczająca?
Bardziej szczegółowo