Planowanie przyszłorocznej sprzedaży na podstawie danych przedsiębiorstwa z branży usług kurierskich.

Transkrypt

1 Iwona Reszetar Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Planowanie przyszłorocznej sprzedaży na podstawie danych przedsiębiorstwa z branży usług kurierskich. Dokument roboczy Working paper Wrocław 2013

2 Wstęp Jednym z najważniejszych aspektów prowadzenia działalności gospodarczej jest planowanie finansowe w firmie. Najbardziej istotnym aspektem działalności w większości z nich jest sprzedaż, ponieważ właśnie poziom przychodów ze sprzedaży generuje ostatecznie zysk z działalności gospodarczej i mówi najwięcej o kondycji finansowej całego przedsiębiorstwa. Do konstruowania planów sprawozdań finansowych potrzebne są sprawozdania finansowe na rok bieżący oraz z lat poprzednich oraz konieczne jest prognozowanie sprzedaży w intersującej nas przyszłości. Jedną z często stosowanych metod planowania jest metoda zmian procentowych. W niniejszej pracy przedstawiona zostanie ww. metoda, a użyte zostaną dane jednego z przedsiębiorstw z branży usług kurierskich. Opis teoretyczny metody Istotą metody zmian procentowych jest przyjęcie zasady bezpośrednich powiązań sprzedaży z większością składników sprawozdań finansowych. 1 Przyjmuje się, że większość składników zmienia się tak samo jak sprzedaż. W metodzie tej wykorzystuje się znane zasady budowania i interpretowania sprawozdań finansowych 2 Podczas stosowania metody zmian proporcjonalnych należy sporządzić na wstępie pewne założenia. Pierwszym z nich jest założenie, że wartości liczbowe wszystkich składników aktywów i niektórych składników pasywów zmieniają się wprost proporcjonalnie do zmian wartości sprzedaży 1, a zmiany te posiadają taka samą wartość procentową w kierunkach rosnącym lub malejącym. Drugie założenie mówi, że przy aktualnej wielkości sprzedaży wartości wszystkich elementów bilansu są optymalne. 1 W momencie, gdy założymy nowe optymalne wartości elementów bilansu, np. założymy przyrost sprzedaży, wówczas konieczne jest skorygowanie innych elementów, które proporcjonalnie również ulegną zmianie. Przystępuje się wówczas do budowania sprawozdań finansowych proforma. Praktyczny przykład zastosowania z wykorzystaniem danych rzeczywistych spółki świadczącej usługi kurierskie. Na podstawie aktualnych danych zebranych za 2 lata wstecz w sprawozdaniach finansowych pewnej spółki z branży usług kurierskich, sporządzimy prognozę sprzedaży za kolejny rok. Bilans roku bieżącego zostanie przedstawiony w kolumnie 2 - Tablica nr 1, a rachunek zysków i strat z tego samego roku zawierać będzie kolumna 2 Tablica nr 2. Na wstępie zakładamy, że przy aktualnej wielkości sprzedaży wartości wszystkich elementów bilansu są optymalne. Ponadto zakładamy, że w przyszłości warunki funkcjonowania przedsiębiorstw nie ulegną zmianie, a zatem i w kolejnym roku, którego dotyczy planowanie, 1 W. Pluta, Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, PWE Warszawa 2003, str. 144

3 przedsiębiorstwo będzie miało stabilne warunki wzrostu. 2 Wiemy na podstawie badań rynkowych, że w przyszłym roku wartość sprzedaży wzrośnie o 12%. Przyjmuje się, w tym momencie, że wraz ze sprzedażą wzrośnie o 12% wartość majątku firmy oraz poziom pasywów. Przyrost sprzedaży (policzony wraz z pozostałymi przychodami) będzie powodował zwiększenie jej wartości z ,90 do ,25 zł ,90 zł x (1+0,20) = ,25 zł O taki sam procent zwiększa się koszty z ,91 zł do ,94 zł Zysk operacyjny wyniesie ,31 zł ,25 zł ,94 zł = ,31 zł Wyznaczamy tymczasową wartość zysku zatrzymanego. Na tym etapie zakłada się nie zmienioną kwotę odsetek. EBT = EBIT koszty finansowe (niezmienione) ZYSK NETTO = EBT podatek ZYSK ZATRZYMANY = ZYSK NETTO DYWIDENDA Wartość tego zysku wynosi ,82 zł O wyliczona wartość zysku powiększamy zakumulowane zyski co daje wartość: ,69 zł. W poniższych tabelach przedstawione zostaną prognozy bilansu oraz rachunku zysków i strat analizowanego przedsiębiorstwa z branży kurierskiej. 2 W. Pluta, G. Michalski, Krótkoterminowe zarządzanie kapitałem. Jak zachować płynność finansową wydawnictwo C.H. Beck 2005, str.131

4 Lp. Wyszczególnienie TABELA 1 Bilans proforma (w złotych) Stan wyjściowy przyrost proporcjonalny Aproksymacja proporcjonalna bez zmian łącznie Majątek trwały , , , ,38 2 gotówka , , , ,37 3 należności , , , ,57 4 zapasy , , , ,45 5 rozliczenia m/o , , , ,24 6 Majątek obrotowy , , , ,63 7 Aktywa , , , ,01 8 Zobowiązania i rezerwy ,70 x , ,70 9 Zakumulowane zyski ,87 x x ,69 10 Kapitał własny ,57 x x , Zobowiązania długoterminowe wobec pozostałych jednostek ,55 x , , , , , ,92 13 fundusze specjalne , , , ,59 14 Zobowiązania krótkoterminowe ,10 x x ,51 15 Pasywa ,22 x x ,46 16 Zapotrzebowanie na fundusze z zewnątrz 0 x x ,45 3 Źródło: obliczenia własne na podstawie sprawozdania finansowego analizowanego przedsiębiorstwa 3 W. Pluta Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie PWE Warszawa 2003 str. 146

5 Lp. Tabela 2 Rachunek zysków i strat pro forma (w złotych) Aproksymacja proporcjonalna Stan Wyszczególnienie wyjściowy przyrost bez zmian łącznie proporcjonalny Sprzedaż , , , ,56 2 Inne przychody operacyjne , , , ,07 3 Przychody finansowe , , , ,61 suma , , , ,25 4 Koszty , , , ,56 5 Pozostałe koszty operacyjne , , , ,37 suma , , , ,94 6 EBIT , , , ,31 7 Koszty finansowe 14593,91 x 14593, ,91 8 EBT ,08 x x ,40 9 Podatek ,00 x x ,57 10 Zysk netto ,08 x x ,82 11 dywidenda ,00 x , ,00 12 Zysk zatrzymany ,08 x x ,82 4 Źródło: obliczenia własne na podstawie sprawozdań finansowych analizowanego przedsiębiorstwa Po wykonaniu wszystkich obliczeń stwierdzamy, że zwiększenie sprzedaży o 12% wymaga również przyrostu majątku firmy o 12%. Przyrost ten ma wartość ,79 zł. co daje wzrost majątku do ,01 zł. Tymczasem przyrost pasywów osiąga wartość ,24 zł. Jest to wartość pieniędzy, które firma sama wygeneruje na potrzeby sfinansowania przyrostu majątku. Podsumowanie Z analizy wynika, że badane przedsiębiorstwo z branży kurierskiej nie potrzebuje pozyskiwać żadnych kwot z zewnątrz na sfinansowanie swojego majątku. Zapotrzebowanie na fundusze z zewnątrz daje wartość ujemną, tj ,45 zł. Informacja ta pozwala na dokonanie w dalszej kolejności korekty prognozy, np. w dywidendzie. 4 W. Pluta Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie PWE Warszawa 2003 str. 147

6 Bibliografia 1. W. Pluta, Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie PWE 2003 Warszawa 2. G. Michalski, Strategie finansowe przedsiębiorstw (Entrepreneurial financial strattegies), oddk, Gdańsk W. Pluta G. Michalski, krótkoterminowe zarządzanie kapitałem. Jak zachować płynność finansową, wydawnictwo C. H. Beck T. Dudycz, Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne Warszawa G. Michalski, Wprowadzenie do zarządzania finansami przedsiębiorstw, wydawnictwo C. H. Beck, Warszawa P. Szczepankowski, Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, wydawnictwo Naukowe PWN 7. A. Jaki, Wycena i kształtowanie wartości przedsiębiorstwa, Wolters Kluwer, Kraków W. Pluta, Sprawozdania finansowe pro forma (metoda zmian proporcjonalnych), Rachunkowość nr W. Pluta, Sprawozdania finansowe pro forma (sporządzane metodami statystycznymi), Rachunkowość nr W. Pluta, Strategiczne zarządzanie finansami, Ekspert, Wrocław M. Sierpińska, D. Wędzki, Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa G. Michalski, Leksykon zarządzania finansami, C. H. Beck Warszawa G. Michalski, Podstawy zarządzania finansami przedsiębiorstwa, Edukacja Wrocław W. Bień, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Difin, Warszawa G. Michalski, Strategie zarządzania płynnością finansową w przedsiębiorstwie, CeDeWu Warszawa K. Jajuga, Elementy nauki o finansach, Wydawnictwo PWE Warszawa R. W. Griffin, Podstawy zarządzania organizacjami, Warszawa PWN T. Dudycz, Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Warszawa PWE A. Koźmiński, W. Piotrowski, Zarządzanie. Teoria i praktyka, Warszawa PWN Sprawozdania finansowe z lat z bazy Monitor B 21. Stoner, Freeman, Gilbert, Kierowanie, Warszawa PWE A. Rutkowski, Zarządzanie finansowe, Warszawa PWE M. Marcinkowska, Kształtowanie wartości firmy, Warszawa PWN Gołębiowski, Szczepankowski, Analiza wartości przedsiębiorstwa, Warszawa Difin E. Urbańczyk, Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Szczecin Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego G. Michalski, Wpływ czynników kształtujących poziom ostrożnościowych zasobów gotówki na wartość przedsiębiorstwa, W Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstwa nr 48 Szczecin 2006