BORYSZEW SA SPRAWOZDANIE ZARZDU Z DZIAŁALNOCI GRUPY BORYSZEW W I PÓŁROCZU 2006 ROKU

BORYSZEW SA SPRAWOZDANIE ZARZDU Z DZIAŁALNOCI GRUPY BORYSZEW W I PÓŁROCZU 2006 ROKU Dzie zatwierdzenia sprawozdania do publikacji: 28 wrzenia 2006 roku

SPIS TRECI WSTP... 2 ZATWIERDZENIE RAPORTU DO PUBLIKACJI... 3 AKCJONARIUSZE... 3 WŁADZE SPÓŁKI... 5 POWIZANIA ORGANIZACYJNE... 8 ZATRUDNIENIE... 10 OCHRONA RODOWISKA... 11 ZASADY ZARZDZANIA... 11 PRZEDMIOT DZIAŁALNOCI... 12 RYNKI ZBYTU I RÓDŁA ZAOPATRZENIA... 13 ISTOTNE WYDARZENIA... 14 PROGNOZA ZARZDU... 16 EMISJE PAPIERÓW WARTOCIOWYCH... 16 DYWIDENDA... 17 ANALIZA FINANSOWA... 17 GŁÓWNE INWESTYCJE KAPITAŁOWE... 23 CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA WPŁYWAJCE NA WYNIK... 23 RYZYKA I ZAGROENIA... 23 REALIZOWANE PRZEDSIWZICIA I INWESTYCJE... 24 PERSPEKTYWY ROZWOJU... 25 UMOWY Z BIEGŁYM REWIDENTEM... 25 POZOSTAŁE INFORMACJE... 27 1

WSTP Historia Boryszew SA ( Spółka ) siga 1911 roku, kiedy to zostało załoone Belgijskie Towarzystwo Sochaczewskiej Fabryki Sztucznego Jedwabiu. Po II wojnie wiatowej fabryka została upastwowiona. W 1991 roku w wyniku prywatyzacji przedsibiorstwa pastwowego Boryszew ERG powstała spółka Boryszew SA o 100% udziale kapitału prywatnego. Od maja 1996 roku akcje Spółki s notowane na GPW w Warszawie. W 1999 roku Boryszew SA, oferujcy szerok gam produktów z brany chemicznej (m.in. znany w Polsce płyn chłodnicowy Borygo), pozyskał inwestora strategicznego w osobie Pana Romana Karkosika. Od tego okresu rozpoczł si dynamiczny rozwój Spółki. Przejcia innych przedsibiorstw produkcyjnych z brany chemicznej (np. Elana) i budowlanej (np. Izolacja Matizol) połczone z ich restrukturyzacj, fuzje oraz organiczny wzrost sprzeday przyczyniły si do znacznej poprawy wyników, któr docenili inwestorzy poprzez wzrost kursu akcji Spółki na GPW. W 2005 roku Boryszew SA przejł kontrol nad notowan na GPW spółk Impexmetal SA, skupiajc wokół siebie spółki produkcyjne z brany metali kolorowych i handlu łoyskami. Grupa kapitałowa stworzona przez Boryszew SA ( Grupa Boryszew, Grupa ) w cigu kilku lat stała si jedn z najwikszych grup przemysłowych w Polsce. Na Licie 500 Rzeczpospolitej opublikowanej w kwietniu 2006 roku, Grupa Kapitałowa Boryszew w oparciu o dane finansowe za 2005 rok zajła 88 pozycj, awansujc z pozycji 155 w 2004 roku. W rankingu Rzeczpospolitej Grupa Kapitałowa Boryszew zajła równie 21 pozycj wród firm wytwarzajcych najwiksz warto dodan (EVA). Na Licie najwikszych przedsibiorstw w 2005 roku opublikowanej w Polityce w kwietniu 2006 roku Grupa Kapitałowa Boryszew zajła 69 miejsce. Najwikszymi podmiotami wchodzcymi w skład Grupy Kapitałowej Boryszew s Impexmetal SA, Aluminium Konin Impexmetal SA, Hutmen SA i HMN Szopienice SA. Na Licie 500 Rzeczpospolitej, w oparciu o dane finansowe za 2005 rok: Grupa Kapitałowa Impexmetal utrzymała, zajmowan rok wczeniej, 57 pozycj, Aluminium Konin Impexmetal SA zajła 287 pozycj, Grupa Kapitałowa Hutmen zajła 191 pozycj, awansujc z pozycji 238 w 2004 roku, Huta Metali Nieelaznych Szopienice SA zajła 415 pozycj. W rankingu Polityki Pisetka Polityki opublikowanym w oparciu o dane finansowe 2005 roku, Grupa Kapitałowa Impexmetal zajła 52 miejsce na licie najwikszych przedsibiorców w 2005 roku i 17 miejsce na licie najwikszych eksporterów w Polsce. Spółka zalena Aluminium Konin Impexmetal SA w lutym 2006 roku otrzymała od Polskiego Towarzystwa Wspierania Przedsibiorczoci tytuł: Ten, który zmienia polski przemysł, za pionierskie skuteczne działanie na rynku energii elektrycznej. Aluminium Konin, jako jedno z polskich przedsibiorstw, od marca 2000 roku, funkcjonuje na rodzcym si wolnym rynku energii elektrycznej. Od tego czasu przeciera szlak dla wielu innych firm, które czerpi z dowiadcze koniskiego zakładu. 2

ZATWIERDZENIE RAPORTU DO PUBLIKACJI Niniejsze sprawozdanie Zarzdu Boryszew SA ( Zarzd ) z działalnoci Grupy Boryszew w I półroczu 2006 roku, stanowice integraln cz skonsolidowanego sprawozdania Boryszew SA za I półrocze 2006 roku, zostało zatwierdzone do publikacji uchwał Zarzdu w dniu 28 wrzenia 2006 roku i przedstawia sytuacj Grupy Boryszew zgodnie z wymogami prawa za okres od 1 stycznia 2006 do 30 czerwca 2006 roku, z uwzgldnieniem zdarze, które zaistniały do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji. Znaczna cz informacji zawartych w niniejszym sprawozdaniu Zarzdu z działalnoci Grupy Boryszew w I półroczu 2006 roku została bardziej szczegółowo opisana w komunikatach biecych Spółki dostpnych m.in. na stronie internetowej relacji inwestorskich Boryszew SA znajdujcej si pod adresem www.ir.boryszew.com.pl, na której mona równie znale wiele innych informacji nt. Spółki i jej Grupy Kapitałowej, przydatnych z punktu widzenia oceny i analizy działalnoci. Na tej stronie mona znale równie wicej informacji o jednostce zalenej Impexmetal SA oraz jej grupie kapitałowej. AKCJONARIUSZE STRUKTURA AKCJONARIATU Ponisza tabela przedstawia zestawienie akcjonariuszy posiadajcych ponad 5% głosów w Spółce wg stanu na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji (sporzdzono na podstawie informacji otrzymanych od akcjonariuszy): Akcjonariusze powyej 5% głosów L. akcji % kapitału L. głosów % głosów Roman Karkosik * 41 569 890 66,31% 41 569 890 66,04% Pozostali 21 116 657 33,69% 21 379 207 33,96% RAZEM 62 686 547 100,00% 62 949 097 100,00% - w tym uprzywilejowane 262 550 0,42% 525 100 0,83% * akcje, bdce w posiadaniu Pana Romana Karkosika (41 370 050 sztuk akcji) i podmiotu zalenego Alchemia SA (199 840 sztuk akcji) 3

Pozostali 33,69% Roman Karkosik 66,31% Najwikszym akcjonariuszem Boryszew SA jest Pan Roman Karkosik, według czasopisma Forbes zaliczany do najbogatszych polskich inwestorów giełdowych. Poza pakietem akcji posiadanym w Boryszew SA, Pan Roman Karkosik posiada udziały w innych spółkach notowanych na GPW w Warszawie: Impexmetal SA (spółce zalenej od Boryszew SA), Alchemia SA i Skotan SA, Narodowy Fundusz Inwestycyjny im. Eugeniusza Kwiatkowskiego SA. INWESTORZY INSTYTUCJONALNI W akcjonariacie Boryszew SA znajduj si inwestorzy instytucjonalni, m.in. w postaci krajowych funduszy emerytalnych i inwestycyjnych. Udział adnego z nich nie przekracza 5% w kapitale zakładowym i w głosach na walnym zgromadzeniu Spółki. AKCJE WŁASNE I UMORZENIA AKCJI W dniu 27 stycznia 2006 roku zostało umorzonych 21 037 722 akcji własnych Boryszew SA nabytych w wyniku połczenia Spółki z Huta Oława SA (obecnie Oddział Huta Oława w Oławie), które miało miejsce 2 czerwca 2005 roku. W dniu 27 lutego 2006 roku zostało umorzonych 7 012 278 akcji własnych Boryszew SA nabytych w wyniku połczenia Spółki z Hut Oława SA oraz 423 953 akcji własnych nabytych od spółek zalenych. Po umorzeniu dokonanym 27 lutego 2006 rok Spółka nie posiada akcji własnych. ISTOTNE ZMIANY W AKCJONARIACIE W dniu 27 stycznia 2006 roku zostało umorzonych 21 037 722 akcji własnych. W wyniku ww. umorzenia ING Nationale-Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny przekroczył 5% ogólnej liczby głosów w Spółce. Przed umorzeniem, ING Nationale - Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny posiadał 4 212 730 akcji Spółki Boryszew SA, stanowicych 4,62% kapitału zakładowego i 4,61% ogólnej liczby głosów. Po umorzeniu akcji własnych przez Boryszew SA, ING Nationale - Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny posiadał 4 212 730 akcji Spółki, stanowicych 6,01% kapitału zakładowego i 5,99% ogólnej liczby głosów. W wyniku ww. umorzenia zmienił si równie udział Pana Romana Karkosika. Przed umorzeniem udział Pana Romana Karkosika wynosił 43 355 050 akcji Boryszew SA, stanowicych 47,56% udziału w kapitale zakładowym i 47,42% ogólnej liczby głosów. Po umorzeniu, Pan Roman Karkosik, bezporednio i porednio poprzez spółk zalen Boryszew SA (posiadajc akcje własne), posiadał 50 791 281 akcji Boryszew SA, stanowicych 72,43% udziału w kapitale zakładowym i 72,17% ogólnej liczby głosów. 4

W dniach od 1-2 lutego 2006 roku spółka zalena Aluminium Konin-Impexmetal dokonała zbycia 230 547 akcji Boryszew SA. W dniu 10 lutego 2006 roku Boryszew SA nabył 423 953 akcje własne od spółek zalenych: Aluminium Konin-Impexmetal SA i Nowoczesne Produkty Aluminiowe Skawina Sp. z o.o. W dniu 27 lutego 2006 roku zostało umorzonych 7 436 231 akcji własnych. W wyniku ww. umorzenia istotnie uległ zmianie udział Pana Romana Karkosika, który przed umorzeniem wynosił bezporednio i porednio (wraz z podmiotem zalenym spółk Boryszew SA) 50 791 281 akcji Boryszew SA, stanowicych 72,43% udziału w kapitale zakładowym i 72,17% ogólnej liczby głosów. Po umorzeniu Pan Roman Karkosik był posiadaczem 43 355 050 akcji Spółki Boryszew SA, stanowicych 69,16% udziału w kapitale zakładowym i 68,87% ogólnej liczby głosów. W dniu 26 kwietnia 2006 roku Pan Roman Karkosik w transakcjach pakietowych sprzedał 795 000 sztuk akcji Boryszew SA oraz w transakcji poza rynkiem regulowanym w dniu 27 kwietnia 2006 zbył 1 020 000 sztuk akcji Boryszew SA. Po tych transakcjach Pan Roman Krzysztof Karkosik stał si posiadaczem 41 540 050 sztuk akcji Boryszew SA, stanowicych 66,27% udziału w kapitale zakładowym i 65,99% ogólnej liczby głosów na WZ. W dniu 10 maja 2005 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od Pana Romana Krzysztofa Karkosika, i na skutek zarejestrowania przez sd, dnia 24 kwietnia 2006 roku, podwyszenia kapitału zakładowego spółki Alchemia S.A. zmienił si jego udział w ogólnej liczbie głosów na WZ Alchemia S.A., co spowodowało, e stał si podmiotem dominujcym wobec spółki Alchemia S.A. Spółka Alchemia posiadała porednio (poprzez spółk Huta Batory) 199.840 akcji spółki Boryszew S.A., co stanowi 0,318% udziału w kapitale zakładowym spółki. Posiadane akcje dawały 199.840 głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowiło 0,317% ogólnej liczby głosów. Na dzie zawiadomienia Pan Roman Krzysztof Karkosik był posiadaczem wraz z podmiotem zalenym spółk Alchemia S.A. 41.739.890 sztuk akcji Boryszew S.A. (bezporednio 41.540.050 oraz porednio 199.840 sztuk akcji), stanowicych 66,58% udziału w kapitale zakładowym. Posiadane akcje daj 41.739.890 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 66,31% ogólnej liczby głosów na WZ. W dniu 9 czerwca 2006 roku Spółka otrzymała od Członka Rady Nadzorczej Boryszew SA informacj na podstawie art. 160 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi o sprzeday przez niego w dniu 5 czerwca 2006 r. (dzie rozliczenia 5 czerwiec 2006 r.) w transakcji pakietowej na Giełdzie Papierów Wartociowych S.A. w Warszawie 170.000 akcji Boryszew S.A. po cenie 23,20 zł. W dniu 12 wrzenia 2006 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od ING Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A., e w wyniku zbycia akcji spółki Boryszew S.A., w transakcjach na GPW w Warszawie, rozliczonych w dniach od 8 wrzenia 2006 r. do 12 wrzenia 2006 r., ING Nationale-Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny (dalej Fundusz ) stał si posiadaczem 2.851.320 akcji spółki Boryszew S.A., stanowicych 4,55% kapitału zakładowego i uprawniajcych do 2.851.320 głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowi 4,53% ogólnej liczby głosów. Przed zbyciem akcji Fundusz posiadał 3.149.705 akcji spółki Boryszew S.A., stanowicych 5,02% kapitału zakładowego spółki i był uprawniony do 3.149.705 głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowiło 5,00% ogólnej liczby głosów. WŁADZE SPÓŁKI SKŁAD RADY NADZORCZEJ Skład Rady Nadzorczej Boryszew SA na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji jest nastpujcy: Pan Arkadiusz Krel - Przewodniczcy Pan Zygmunt Urbaniak - Sekretarz Pan Adam Cich - Członek Rady Pani Cweti Czyycka - Członek Rady Pan Roman Karkosik - Członek Rady Pan Krzysztof Szwarc - Członek Rady 5

ZMIANY W SKŁADZIE RADY NADZORCZEJ Funkcje nadzorcze w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 1 czerwca 2006 roku sprawowała Rada Nadzorcza w składzie: Pan Zygmunt Urbaniak Przewodniczcy Pan Roman Karkosik Wiceprzewodniczcy Pan Krzysztof Szwarc Sekretarz oraz Pan Adam Cich Członek Rady Pan Krzysztof Sobolewski Członek Rady W dniu 2 czerwca 2006 roku Pan Krzysztof Sobolewski złoył, bez podania przyczyn, rezygnacj z członkostwa w Radzie Nadzorczej Spółki. W dniu 6 czerwca 2006 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Boryszew S.A. powołało do składu Rady Nadzorczej Boryszew SA: Pana Adama Chełchowskiego, Pani Cweti Czyyck, Pana Romana Karkosika na nastpn kadencj oraz Pana Arkadiusza Krel. W dniu 24 lipca 2006 roku, w zwizku z powołaniem na stanowisko Prezesa Zarzdu, Pan Adam Chełchowski złoył rezygnacj z członkostwa w Radzie Nadzorczej Boryszew SA. AKCJE SPÓŁKI W POSIADANIU RADY NADZORCZEJ Ponisza tabela przedstawia liczb akcji Spółki bdcych w posiadaniu członków Rady Nadzorczej wg stanu na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji: L. akcji % kapitału Roman Karkosik 41 569 890 66,31% Krzysztof Szwarc 30 000 0,05% Zmiany stanu posiadania akcji Boryszew SA przez Pana Romana Karkosika zostały opisane w podpunkcie Akcjonariusze. SKŁAD ZARZDU Skład Zarzdu Boryszew SA na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji jest nastpujcy: Adam Chełchowski Krzysztof Adamski - Prezes Zarzdu, Dyrektor Generalny - Członek Zarzdu, Dyrektor ds. Finansów ZMIANY W SKŁADZIE ZARZDU Działalnoci Spółki w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku kierował Zarzd w składzie: Krzysztof Sdzikowski Prezes Zarzdu, Krzysztof Adamski Członek Zarzdu, Piotr Łagowski Członek Zarzdu. W dniu 19 maja 2006 r. Pan Krzysztof Sdzikowski złoył rezygnacj z funkcji Prezesa Zarzdu Spółki ze skutkiem na dzie 30 czerwca 2006 roku. W dniu 12 czerwca 2006 roku Pan Piotr Łagowski złoył rezygnacj z funkcji Członka Zarzdu Spółki ze skutkiem na dzie 30 czerwca 2006 roku. 6

W dniu 29 czerwca 2006 roku Rada Nadzorcza powołała Pana Krzysztofa Adamskiego do pełnienia obowizków Prezesa Zarzdu Boryszew S.A. z moc od dnia 1 lipca 2006 roku. W dniu 24 lipca 2006 roku Rada Nadzorcza zwolniła Pana Krzysztofa Adamskiego z pełnienia obowizków Prezesa Zarzdu Boryszew SA. Pan Krzysztof Adamski zachował stanowisko Członka Zarzdu Boryszew SA. Jednoczenie Rada Nadzorcza powołała z dniem 25 lipca 2006 roku Pana Adama Chełchowskiego na stanowisko Prezesa Zarzdu Dyrektora Generalnego Boryszew SA. AKCJE SPÓŁKI W POSIADANIU ZARZDU Ponisza tabela przedstawia liczb akcji Spółki bdcych w posiadaniu członków Zarzdu wg stanu na dzie zatwierdzenia raportu do publikacji: L. akcji % kapitału Krzysztof Adamski 1035 0,0017% W dniu 23 maja 2006 roku Spółka otrzymała od Pana Piotra Łagowskiego, który z dniem 30 czerwca 2006 roku zrezygnował z funkcji Członka Zarzdu i stanowiska Dyrektora ds. Rozwoju zawiadomienie o nabyciu na sesji w dniu 23 maja 2006 roku (data rozliczenia 26 maja 2006 r.) 750 akcji zwykłych na okaziciela Boryszew SA, po cenie 21,50 zł. W dniu 25 maja 2006 roku Spółka otrzymał zawiadomienie od : Pana Krzysztofa Sdzikowskiego, który z dniem 30 czerwca 2006 roku złoył rezygnacj z funkcji Prezesa Zarzdu i stanowiska Dyrektora Generalnego, o nabyciu na sesji giełdowej w dniu 24 maja 2006 roku 1.220 akcji zwykłych na okaziciela Boryszew SA, po redniej cenie jednej akcji 22,78 zł, Pana Krzysztofa Adamskiego Członka Zarzdu Boryszew SA - o nabyciu na sesji giełdowej w dniu 23 maja 2006 roku 212 akcji zwykłych na okaziciela Boryszew SA po redniej cenie 21,90 zł za jedna akcj oraz 343 akcji na sesji giełdowej w dniu 24 maja 2006 roku po redniej cenie 22,89 zł za jedn akcj (łcznie 555 akcji). W dniu 29 sierpnia 2006 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od Pana Krzysztofa Adamskiego Członka Zarzdu Boryszew SA - o nabyciu na sesji giełdowej w dniu 18 sierpnia 2006 roku (dzie rozliczenia transakcji 23 sierpnia 2006 roku) 260 akcji zwykłych na okaziciela Boryszew SA po cenie 23,50 zł za jedna akcj. Wyej wymienieni Członkowie Zarzdu Boryszew SA poinformowali Spółk, e nabycie akcji nastpiło zgodnie z deklaracj z dnia 19 grudnia 2005 roku (raport biecy 101/2005) o nabywaniu akcji Boryszew S.A. za rodki stanowice ok. 10% wynagrodzenia po ogłoszeniu przez spółk raportów okresowych. Zgodnie z ww. deklaracj Członkowie Zarzdu traktuj nabyte akcje jako inwestycj długoterminow (deklaracja nie sprzedawania akcji minimum 3 lata od dnia ich nabycia). WYNAGRODZENIE ZARZDU I RADY NADZORCZEJ W pierwszym półroczu 2006 r. warto wynagrodze, nagród i innych korzyci w pienidzu lub w naturze wypłaconych lub nalenych członkom Zarzdu i członkom Rady Nadzorczej w BORYSZEW S.A. wyniosła: Zarzd 853 tys. zł (w tym obecny Zarzd 180 tys. zł) Rada Nadzorcza 133 tys. zł Wynagrodzenia i nagrody z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporzdkowanych w pierwszym półroczu 2006 r. wypłacone lub nalene członkom Zarzdu i Rady Nadzorczej BORYSZEW S.A. wyniosły: Zarzd 1 392 tys. zł (w tym obecny Zarzd 121 tys. zł) Rada Nadzorcza 102 tys. zł 7

POWIZANIA ORGANIZACYJNE UPROSZCZONA STRUKTURA GRUPY W chwili obecnej Boryszew SA funkcjonuje jako spółka posiadajca oddziały produkcyjne, spółki zalene wchodzce w skład Grupy Boryszew oraz inne spółki. Istotna zmiana w strukturze Grupy Boryszew nastpiła w listopadzie 2005 roku, tj. w momencie, gdy Boryszew SA stał si podmiotem dominujcym wobec Impexmetal SA. W wyniku tego zdarzenia Grupa Boryszew została rozszerzona o Impexmetal SA, w którym Boryszew wraz ze spółkami zalenymi posiada 61,86% udział w kapitale zakładowym, oraz o podmioty wchodzce w skład Grupy Impexmetal, tj. spółki wobec których Impexmetal SA jest podmiotem dominujcym. Poniszy schemat przedstawia struktur Grupy Boryszew uwzgldniajc najistotniejsze oddziały i spółki wraz z opisem głównej działalnoci. SZCZEGÓŁOWE INFORMACJE NT. PODMIOTÓW GRUPY I UDZIAŁÓW Szczegółowy wykaz podmiotów wchodzcych w skład Grupy Boryszew wraz z posiadanymi w nich udziałami przedstawiony został we Wprowadzeniu do skonsolidowanego sprawozdania półrocznego. 8

ODDZIAŁY Boryszew SA posiada nastpujce oddziały: Oddział w Sochaczewie producent szerokiego asortymentu produktów chemicznych i materiałów budowlanych Oddział Elana w Toruniu (do 28 stycznia 2005 roku działajcy jako spółka zalena Elana SA) producent m.in. włókien citych, włókien cigłych, granulatu PET oraz włókien technicznych Oddział Huta Oława w Oławie (do 2 czerwca 2005 roku działajcy jako spółka zalena Huta Oława SA) producent tlenków cynku i tlenków ołowiu Oddział w Suchedniowie producent wózków widłowych spalinowych (diesel, LPG) oraz elektrycznych. ZMIANY W STRUKTURZE GRUPY Aluminium Konin-Impexmetal S.A. W styczniu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 26.839 akcji Aluminium Konin-Impexmetal S.A. W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin- Impexmetal S.A. zwikszył si o 0,39% i wynosi 94,37%, natomiast w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A. o 0,27% i wynosi 96,17%. W lutym, postanowieniem sdu, zostało zarejestrowane obnienie kapitału zakładowego Aluminium Konin-Impexmetal S.A. o 177.150 zł, w zwizku z umorzeniem 17.715 akcji. Po obnieniu kapitał zakładowy Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosi 68.387.370 zł i dzieli si na 6.838.737 akcji o wartoci nominalnej 10 zł kada. W wyniku zarejestrowaniu obnienia kapitału zakładowego Aluminium Konin-Impexmetal S.A. udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosił 94,62% i 96,34% w ogólnej liczbie głosów WZ tej spółki. W marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył 1.291 akcji spółki Aluminium Konin-Impexmetal S.A. W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin- Impexmetal S.A. wynosi 94,64% a w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A. wynosi 96,35%. W czerwcu 2006 r. Impexmetal S.A. zbył na rzecz spółki zalenej FLT & Metals Ltd. z siedzib w Londynie, 223.870 akcji serii E i 41.000 akcji serii D spółki Aluminium Konin-Impexmetal S.A., Przeprowadzenie tej transakcji nie spowodowało zmian w udziale Grupy Kapitałowej Impexmetal w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A., gdy Impexmetal S.A. jest jedynym udziałowcem spółki FLT & Metals Ltd. Ostateczne rozliczenie transakcji i przeniesienie własnoci akcji nastpiło w dniu 7 lipca 2006 r. Po sfinalizowaniu transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym Aluminium Konin- Impexmetal S.A wynosi 90,77% a w głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A wynosi 93,71%. Udział FLT & Metals Ltd. w kapitale zakładowym i głosach na WZ Aluminium Konin-Impexmetal S.A wynosi odpowiednio 3,87% i 2,63%. W marcu 2006 r. Aluminium Konin-Impexmetal S.A. otrzymała postanowienie sdu z 28.02.2006 r. o wpisaniu do rejestru połczenia Aluminium Konin-Impexmetal S.A. i Aluminium Recykling Organizacja Odzysku S.A. Połczenie spółek nastpiło poprzez przeniesienie całego majtku spółki przejmowanej (Aluminium Recykling Organizacja Odzysku S.A.) na spółk przejmujc (Aluminium Konin-Impexmetal S.A.). 9

HMN Szopienice S.A. W lutym 2006 r. Hutmen S.A. nabył 1.101 akcji HMN Szopienice S.A. Po tej transakcji udział Hutmen S.A. w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów na WZ HMN Szopienice S.A. wynosi 61,77%. Impex-Łoyska Sp. z o.o. W marcu 2006 r. Impexmetal S.A. nabył od osoby fizycznej 3 udziały spółki zalenej Impex-Łoyska Sp. z o.o. W wyniku dokonanej transakcji udział Impexmetal S.A. w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na ZW Impex-Łoyska Sp. z o.o. zwikszył si z 97,18% do 97,48%. Impex-Mied Sp. z o.o. W dniu 25 lipca 2006 r. Sd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie dokonał wpisu daty uprawomocnienia si wpisu o likwidacji spółki Impex- Mied Sp. z o.o. w likwidacji z dniem 19 maja 2006 roku. Udziałowcami tej spółki Impex-Mied były spółki zalene BORYSZEW S.A, które posiadały nastpujce udziały w kapitale i prawach głosu w tym podmiocie: Impexmetal S.A. 50,11%, HMN Szopienice S.A. 16,63%, Hutmen S.A. 16,63% i WM Dziedzice S.A. 16,63% - łcznie 100%. ZATRUDNIENIE Przecitne zatrudnienie w poszczególnych grupach zawodowych w 2005 roku w spółkach i oddziałach Grupy Boryszew w przeliczeniu na pełne etaty przedstawia ponisza tabela: rednie zatrudnienie przeliczone na pełne etaty w 2005r. Pracownicy na stanowiskach robotniczych Pracownicy na stanowiskach nierobotniczych Pracownicy przebywajacy na urlopie wychowawczym Razem: Aluminium Konin-Imexmetal 811 275 1 1 087 Baterpol 148 63 1 212 Bormir 0 0 0 0 Elana Energetyka 152 31 1 184 Elana PET 511 89 4 604 Elimer 48 8 0 56 FLT & Metall 0 7 0 7 FLT & Metals 0 2 0 2 FLT Bearings 2 4 0 6 FLT France 2 5 0 7 HMN Szopienice 317 136 3 456 Hutmen 428 181 2 611 Impex-Łoyska 0 29 0 29 Impexmetal 10 87 0 97 Izolacja Matizol 95 47 0 142 Kuag Elana 171 22 1 194 Metalexfrance 0 7 0 7 NPA Skawina 90 37 0 127 Nylonbor 9 9 0 18 O/Elana 1 551 343 33 1 927 O/Huta Oława 83 36 0 119 O/Sochaczew 501 195 3 699 S & I 0 1 0 1 WM Dziedzice 446 133 1 580 ZM Silesia 134 56 0 190 ZTiF Złoty Stok 107 70 1 178 Razem: 5 616 1 873 51 7 540 10

OCHRONA RODOWISKA Planowane nakłady inwestycyjne na ochron rodowiska na 2006 rok wynosz ok. 12 mln zł. Najwaniejsze planowane na okres 2006-2010 projekty inwestycyjne dotyczce ochrony rodowiska wg podmiotów Grupy: Oddział w Sochaczewie w 2006 roku rozbudowa oczyszczalni cieków Oddział Huta Oława w 2006 roku przebudowa kanalizacji Oddział Elana w 2006 roku linia do recyclingu odpadów poliestrowych, zamknicie obiegu wody demi, przystosowanie krystalizatora do pracy cigłej ZTiF Złoty Stok w 2006 roku linia do recyclingu odpadów z tworzyw sztucznych Elana PET w 2006 roku zamknicie obiegu wody NPA Skawina w 2007 roku - zabudowa filtra tkaninowego do oczyszczania gazów odlotowych z pieca do topienia złomu aluminiowego Hutmen - w latach 2006 2010 - modernizacja odlewu wlewków, modernizacja wytrawialni, wymiana zapory wodnej do prasy rurowej, zakup urzdzenia do pomiaru promieniotwórczoci złomów i analizatora promieniotwórczoci do laboratorium, wymiana przestarzałych baterii kondensatorów, modernizacja sieci kanalizacyjnej WM Dziedzice - w 2007 roku - modernizacja oczyszczalni cieków dla Zakładu Macierzystego oraz w 2009 roku - zakup i wymiana filtra próniowego bbnowego w oczyszczalni cieków HMN Szopienice - lata 2006 2009 wymiana transformatora oraz baterii kondensatorów Baterpol - w latach 2006-2010 modernizacja systemu kierujcego emisj niezorganizowan z pieca do istniejcych filtrów, podczyszczanie cieków w Zakładu Ołowiu, oczyszczanie cieków i zawrót do ponownego wykorzystania ZASADY ZARZDZANIA Boryszew SA, w którym dotychczas wdroono m.in. systemy zarzdzania jakoci prowadzi obecnie działania majce na celu wdroenie nowoczesnych metod zarzdzania i narzdzi, ukierunkowanych na maksymalizacj wartoci Grupy Boryszew dla akcjonariuszy w długim terminie. Działania te obejmuj przede wszystkim: przygotowanie i wdroenie rednio i długoterminowych strategii poszczególnych sektorów i spółek Grupy, wdroenie systemu zarzdzania przez warto (VBM Value Based Management) opartego o wskaniki EVA, ROCE itp., dokonywanie wyceny menederskiej aktywów Grupy, wprowadzenie spójnej polityki finansowej Grupy uwzgldniajcej m.in. moliwoci finansowania rozwoju, redukcj ryzyka walutowego i optymalizacj przepływów pieninych, wdroenie nadzoru biznesowego poprzez jednolity system budetowania i kontroling operacyjny spółek/oddziałów, wdroenie nowych systemów motywacyjnych, wprowadzenie systemu cigłego doskonalenia procesów i wyników. Boryszew S.A. oddziałuje na działalno i zarzdzanie podmiotów wchodzcych w skład Grupy Kapitałowej Boryszew głównie poprzez swoich przedstawicieli w Radach Nadzorczych Spółek. 11

Ponadto w Grupie działaj wyspecjalizowane komórki organizacyjne, pełnice rol organów doradczych i opiniotwórczych w zakresie działalnoci inwestycyjnej oraz analizujce biece wyniki spółek Grupy. Zarzd Boryszew S.A. wspiera take procesy decyzyjne poprzez korzystanie z pomocy zewntrznych instytucji doradczych. PRZEDMIOT DZIAŁALNOCI Grupa Boryszew prowadzi działalno produkcyjn w oddziałach w Sochaczewie, Toruniu, Oławie i Suchedniowie oraz w spółkach zalenych. Poniej przedstawiono podstawowe produkty najwaniejszych jednostek Grupy Boryszew: 1. Boryszew Oddział w Sochaczewie Motoryzacja płyny do chłodnic "Borygo" płyny hamulcowe płyny do spryskiwaczy samochodowych Płyny do instalacji klimatyzacyjnych, chłodniczych i solarnych "Ergolid" rodki pomocnicze dla przetwórstwa tworzyw sztucznych plastyfikatory stabilizatory i smary Opakowania kształtki styropianowe beczki polietylenowe łubianki, wiadra Kleje na bazie polioctanu i emulsje polioctanowe Budownictwo drzwi stalowe i drewniane siding kamie elewacyjny kasetony Produkcja specjalna 2. Boryszew Oddział Elana w Toruniu Włókna cite (Elana) Włókna cigłe (Torlen) Granulat PET Inne polimery 3. Boryszew Oddział Huta Oława w Oławie Tlenki cynku Tlenki ołowiu 4. Boryszew Oddział w Suchedniowie Wózki widłowe spalinowe i elektryczne 5. Kuag Elana w Niemczech Włókna poliestrowe Granulat 6. Zakłady Tworzyw i Farb Złoty Stok Torebki i opakowania plastikowe Folie Farby antykorozyjne Siatki ogrodzeniowe Geo-siatki 7. Izolacja Matizol Tradycyjne i modyfikowane papy Gonty 8. Elana PET Recycling opakowa z tworzyw sztucznych Usługi mechaniczne i elektryczne 9. Elana Energetyka Dystrybucja energii 12

10. Nylonbor Poliamidy konstrukcyjne 11. Elana Ukraina i ZPTS na Białorusi Recycling i pozyskiwanie odpadów z tworzyw sztucznych 12. Impexmetal Handel midzynarodowy metalami i półfabrykatami z metali 13. Aluminium Konin - Impexmetal Blachy i tamy z aluminium i jego stopów 14. NPA Skawina Walcówka okrgła z aluminium i jego stopów Drut aluminiowy 15. Hutmen Rury z miedzi Druty, prty i profile z miedzi Druty, prty i profile z mosidzu Stopy odlewnicze 16. HMN Szopienice Tamy, blachy, krki oraz rurki cienkocienne z miedzi i mosidzu 17. WM Dziedzice Prty i rury mosine Tamy mosine Tamy specjalne Tamy z brzu Krki monetarne Kształtowniki ze stopu aluminium Kształtowniki mosine 18. Baterpol Recycling złomu akumulatorów kwasowo-ołowiowych i ołowiu Stopy ołowiu i ołowiu rafinowanego 19. ZM Silesia Blachy i tamy cynkowo-tytanowe Orynnowanie cynkowo-tytanowe Akcesoria do montau dachu Drut cynkowy Anody cynkowe Stopy odlewnicze cynku 20. Impex-Łoyska Midzynarodowy handel łoyskami 21. Spółki handlowe Midzynarodowy handel produktami Grupy i towarami: metale nieelazne i stopy metali nieelaznych półfabrykaty z metali nieelaznych i ich stopy rudy i koncentraty metali złomy metali nieelaznych łoyska i czci łoysk Import inwestycyjny i zaopatrzeniowy RYNKI ZBYTU I RÓDŁA ZAOPATRZENIA RYNKI ZBYTU W I półroczu 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego nastpiła dua zmiana rynków zbytu Grupy Kapitałowej Boryszew, która dokonała si głównie ze wzgldu zakupienie w 2005 r. akcji spółki Impexmetal SA, w wyniku czego w I półroczu 2006 r. konsolidacja danych Grupy Kapitałowej Impexmetal została dokonana metod pełn. 13

w mln zł Ip 2006 Ip 2005 Zm. % Przychody ze sprzeday, w tym: 2 578,1 613,2 320% eksport 1 444,7 181,5 696% Eksport jako % sprzeday 56% 30% Dziki temu nastpił tak gwałtowny wzrost przychodów ze sprzeday oraz wzrost sprzeday eksportowej. Przed połczeniem produkty Grupy Kapitałowej Boryszew sprzedawane były głównie na rynku krajowym (ponad 75%). Po połczeniu z Grup Kapitałow Impexmetal udział eksportu niemal podwoił si i wynosi obecnie 56%, z czego udział eksportu w spółkach samej Grupy Kapitałowej Impexmetal wynosi 57%. Najwikszymi pozycjami w eksporcie stały si wyroby z aluminium, miedzi, cynku i ołowiu, istotny udział maj take włókna cite (Elana), włókna cigłe (Torlen) oraz granulat PET. Spółka eksportuje obecnie swoje wyroby przede wszystkim do krajów UE (Włochy, Anglia, Niemcy, Francja, Belgia, Czechy, Austria, Litwa) oraz na Ukrain. Ponadto Grupa sprzedaje swoje wyroby do Stanów Zjednoczonych i Kanady, na Daleki Wschód, do Afryki północnej i do Australii. Szczegółowa struktura sprzeday Grupy kapitałowej Boryszew wg segmentów i rynków zbytu została zaprezentowana w podpunkcie Analiza Finansowa. W I półroczu 2006 roku nie było odbiorców, z którymi warto transakcji przekroczyła 10% łcznej wartoci sprzeday Grupy Boryszew. RÓDŁA ZAOPATRZENIA Głównymi surowcami, które Grupa Kapitałowa Boryszew wykorzystuje do produkcji s: paraksylen, glikol monoetylenowy, cynk, ołów, olej opałowy, tereftalan dimetylu (DMT) oraz tlenek aluminium, masa anodowa, gski aluminiowe, złomy miedzi, katody miedziane oraz złom akumulatorowy. W I półroczu 2006 roku nie było dostawców, z którymi warto transakcji przekroczyła 10% łcznej wartoci zakupu Grupy Boryszew. ISTOTNE WYDARZENIA PRACE NAD POŁCZENIEM BORYSZEW SA Z IMPEXMETAL SA W dniu 28 kwietnia 2006 r. Zarzd Boryszew S.A. poinformował o zmianie planowanego wczeniej terminu zgłoszenia do sdu planu połczenia spółek Boryszew S.A. i Impexmetal S.A. Zgodnie z prezentowanym inwestorom harmonogramem, plan połczenia miał by zgłoszony do sdu do koca kwietnia 2006 r. Wg zmienionego harmonogramu przyjtego do wiadomoci przez Rady Nadzorcze obydwu spółek plan połczenia zostanie zgłoszony o 3-4 miesice póniej. Zmiana terminu złoenia planu połczenia wynikała z prowadzonej restrukturyzacji w Oddziale Elana Boryszew S.A. ( Elana ) oraz w zakupionej w ubiegłym roku w Niemczech spółce Elana Kuag ( Kuag ). W zwizku z powyszym powstała konieczno opracowania nowych prognoz finansowych o charakterze długoterminowym dla Elany i Kuag, a nastpnie ich weryfikacji przez doradc Zarzdów w sprawie połczenia - BDO Polska Sp. z o.o. W dniu 11 sierpnia 2006 roku Zarzd Boryszew S.A. poinformował, e połczenie jest elementem opracowywanych rednioterminowych załoe strategicznych Grupy Kapitałowej Boryszew. W dniu 19 wrzenia 2006 roku Zarzd Boryszew SA przyjł załoenia strategiczne dot. rozwoju Grupy Boryszew. 14

W ramach realizacji wyej wymienionych załoe strategicznych Zarzd Spółki zamierza kontynuowa dotychczasow ponadprzecitn dynamik rozwoju, wzrostu zysków oraz wzrostu wartoci dla akcjonariuszy. Jednoczenie Zarzd spółki zakłada połczenie spółek Boryszew S.A. i Impexmetal S.A., które przyniesie korzyci akcjonariuszom na poziomie operacyjnym jak i w zakresie jednolitego zarzdzania strategicznego. Plan połczenia powinien zosta ogłoszony w cigu najbliszych dwóch miesicy po aktualizacji wyceny spółek i oddziałów wchodzcych w skład obu grup kapitałowych. Zakoczenie procesu połczenia powinno nastpi do koca I kwartału 2007 r. Na bazie dzisiejszych jednostek grupy kapitałowej (oddziały, spółki) majcych ograniczon samodzielno, Grupa Boryszew tworzy bdzie samodzielne, rentowne dywizje produktowe, które dziki wykorzystaniu wiedzy, dowiadcze i potencjału Grupy bd: w stanie uzyskiwa przewag konkurencyjn; rozwija si poprzez przejcia i restrukturyzacj przejmowanych spółek; stanowi bezpieczne produkty giełdowe, atrakcyjne dla inwestorów mniejszociowych. Planowane dywizje produktowe i ich cele przedstawiaj si nastpujco: 1. Dywizja Aluminium: Aluminium Konin-Impexmetal S.A. (zwikszenie udziału wyrobów cienkich, rozwój produktów wysokoprzetworzonych, zabezpieczenie zwikszonej konsumpcji aluminium obcego oraz akwizycje zarówno na rynku krajowym jak i CEE); NPA Skawina S.A. (zwikszenie mary przerobowej poprzez nowe produkty oraz restrukturyzacj kosztow, zwikszenie udziału sprzeday walcówki przewodowej oraz stopowej kosztem walcówki nieprzewodowej, dywersyfikacja klientów); 2. Dywizja miedziowa (Hutmen S.A., Dziedzice S.A., Szopienice S.A.) dalsze zwikszenie kapitalizacji Hutmen S.A.; przeprowadzenie konsolidacji organizacyjnej Grupy; realizacja projektów pro-oszczdnociowych wynikajcych z konsolidacji zakładów produkcyjnych. 3. Dywizja cynk i ołów (Baterpol S.A. ZM Silesia, Oddział Huta Oława) : zwikszenie skupu złomu akumulatorowego przy wykorzystaniu importu, konsolidacja wewntrz Grupy; uczestnictwo w konsolidacji rynku; wejcie w produkty o wyszej mary przerobowej. 4. Dywizja polimerów (Elana S.A.) zmiana portfolio produktów w kierunku produktów perspektywicznych, wysoko marowych; głboka restrukturyzacja organizacyjna i kosztowa, realizacja Strategicznego Planu Inwestycyjnego, ewentualny sojusz z partnerem zagranicznym. UMORZENIE AKCJI WŁASNYCH W dniu 27 stycznia 2006 roku zostało umorzonych 21 037 722 akcji własnych Boryszew SA nabytych w wyniku połczenia Spółki z Huta Oława SA (obecnie Oddział Huta Oława w Oławie), które miało miejsce 2 czerwca 2005 roku. W dniu 27 lutego 2006 roku zostało umorzonych 7 012 278 akcji własnych Boryszew SA nabytych w wyniku połczenia Spółki z Hut Oława SA oraz 423 953 akcji własnych nabytych od spółek zalenych. Po umorzeniu dokonanym 27 lutego 2006 rok Spółka nie posiada akcji własnych. ZPCH W BORYSZEW SA Boryszew S.A. Oddział Boryszew w Sochaczewie na mocy wyroku Wojewódzkiego Sdu Administracyjnego odzyskał status zakładu pracy chronionej za okres luty-wrzesie 2005r. Powoduje to, i Boryszew S.A. zachował cigło statusu zakładu pracy chronionej poczwszy od 30 wrzenia 1999r. Ostatnia decyzja Wojewody Mazowieckiego z dnia 30 wrzenia 2005r. przyznała od 15

dnia 01.10.2005r dla Boryszew S.A. Oddział Boryszew w Sochaczewie status zakładu pracy chronionej na czas nieokrelony. W dniu 09 lutego 2005r. Wojewoda Mazowiecki, na wniosek Boryszew S.A. w zwizku z połczeniem ze spółk Elana S.A. wydał decyzj stwierdzajc wyganicie z dniem 28 stycznia 2005r decyzji wydanej w dniu 16 wrzenia 2002r. na okres trzech lat w sprawie przyznania statusu zakładu pracy chronionej. 19 kwietnia 2005 roku spółka wniosła do Wojewody Mazowieckiego o uchylenie ww. decyzji. Wojewoda Mazowiecki decyzj z dnia 7 czerwca 2005 roku uchylił swoj decyzj z dnia 9 lutego 2005r. Decyzj z dnia 26 padziernika 2005r. Minister Polityki Społecznej stwierdził niewano decyzji Wojewody Mazowieckiego z dnia 7 czerwca 2005r. Decyzj t Minister Polityki Społecznej, po rozpatrzeniu zaskarenia przez Boryszew S.A. utrzymał w mocy. Od decyzji tej Boryszew S.A. złoył skarg do Wojewódzkiego Sdu Administracyjnego. Wyrok Wojewódzkiego Sdu Administracyjnego przywrócił status zakładu pracy chronionej dla Boryszewa S.A. za okres luty-wrzesie 2005r. Wyrok nie był prawomocny i Spółka nie rozwizała zwizanej z tym rezerwy utworzonej w 2005 roku w kwocie 3,8 mln zł. W przypadku utrzymania decyzji o utracie statusu zakładu pracy chronionej w okresie luty-wrzesie 2005 r. Spółka byłaby zobowizana do zwrotu kwoty 6,8 mln złotych z tytułu niewykorzystanych rodków Zakładowego Funduszu Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych. ZMIANA KRYTERIUM ZNACZCEJ UMOWY Od dnia 3 kwietnia 2006 roku, dla ustalenia czy zawarta umowa jest znaczc umow w rozumieniu par. 2.1. pkt 51 Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 padziernika 2005 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych bdzie przyjmowane kryterium 10% wartoci przychodów ze sprzeday grupy kapitałowej Boryszew SA. PROGNOZA ZARZDU PROGNOZA NA 2006 ROK Zarzd Boryszew S.A. nie publikował prognozy wyników Spółki i Grupy Kapitałowej Boryszew na 2006 rok. EMISJE PAPIERÓW WARTOCIOWYCH W okresie od 1 stycznia 2006 roku do dnia zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Boryszew SA nie przeprowadzał ani nie informował o zamiarze przeprowadzenia emisji akcji. Ostatnia emisja akcji miała miejsce w styczniu 2004 roku i obejmowała 7 000 000 akcji serii D (liczba akcji zaktualizowana zgodnie ze splitem 1:10 majcym miejsce 5 listopada 2004 roku. W dniu 24 marca 2006 roku Boryszew S.A. dokonał emisji 1 096 obligacji kuponowych o łcznej wartoci 10 960 000 PLN. Celem emisji była konwersja zobowiza Boryszew S.A. wobec Aluminium Konin-Impexmetal S.A. z tytułu zakupu akcji własnych emitenta. Obligacje zostan wykupione w terminie do 31 grudnia 2008 roku a oprocentowanie naliczane kwartalnie wynosi WIBOR 3M + mara. W dniu 1 lutego 2006 roku Impexmetal S.A. dokonał emisji 8072 obligacji kuponowych o łcznej wartoci 80.720.000 PLN, z których: - 6467 obligacji o wartoci 64.670.000 PLN objła spółka zalena Aluminium Konin-Impexmetal S.A. -1605 obligacji o wartoci 16.050.000 PLN objła spółka zalena S & I S.A. Warto nominalna obligacji wynosi 10.000 PLN i równa jest cenie emisyjnej. 16

Celem emisji jest konwersja zobowiza wobec podmiotów zalenych Impexmetal S.A. z tytułu zakupu akcji własnych celem umorzenia. Obligacje zostan wykupione w terminie do 31 grudnia 2008 roku. DYWIDENDA W dniu 19 maja 2006 roku, po konsultacjach z Rad Nadzorcz Spółki, Zarzd Boryszew S.A. podjł decyzj o zmianie rekomendacji dotyczcej podziału zysku netto Boryszew S.A. za rok 2005, która opublikowana była w raporcie rocznym za 2005 rok w dniu 12 maja 2006 r. Zarzd rekomendował przekazanie całego zysku netto w kwocie 6.574.615,65 zł na kapitał zapasowy. W dniu 6 czerwca 2006 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie BORYSZEW S.A. podjło uchwał postanawiajc przeznaczy zysk netto za rok 2005 w wysokoci 6 574 615,65 złotych w całoci na kapitał zapasowy. ANALIZA FINANSOWA Ze wzgldu na objcie kontroli przez Grup Kapitałow Boryszew nad Grup Kapitałow Impexmetal, które miało miejsce 1 listopada 2005 roku, dane finansowe Grupy Kapitałowej Impexmetal za I półrocze 2006 roku zostały skonsolidowane metod pełn. Dane finansowe Grupy Kapitałowej Impexmetal za I półrocze 2005 roku zostały skonsolidowane metod praw własnoci, ze wzgldu na fakt stania si w dniu 1 lutego 2005 roku przez Grup Kapitałow Boryszew znaczcym inwestorem w Grupie Kapitałowej Impexmetal. ANALIZA WYBRANYCH POZYCJI RACHUNKU WYNIKÓW I RENTOWNOCI Wybrane pozycje skonsolidowanego rachunku wyników Grupy Kapitałowej Boryszew w I połowie 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia ponisza tabela: w mln zł I półrocze 2006 I półrocze 2005 Zm. % Przychody ze sprzeday 2 578,1 613,2 320% produktów 2 237,1 572,7 291% towarów 328,0 27,0 1116% usług 12,9 13,5-5% Zysk brutto na sprzeday 277,1 59,2 368% Zysk na sprzeday 103,9 8,6 1106% EBITDA 136,7 39,3 248% Zysk operacyjny 85,0 21,5 295% Zysk brutto 125,2 20,9 500% Zysk netto 98,5 20,4 384% Zysk netto przypadajcy akcjonariuszom podmiotu dominujcego 59,8 20,3 194% Legenda: EBITDA liczona jest jako suma zysku operacyjnego i amortyzacji Kluczowe wskaniki rentownoci skonsolidowanych wyników Grupy Kapitałowej Boryszew dla powyszych okresów przedstawia ponisza tabela: 17

Ip 2006 Ip 2005 Mara zysku brutto na sprzeday 10,75% 9,65% Mara zysku na sprzeday 4,03% 1,41% Mara EBITDA 5,30% 6,41% Mara zysku operacyjnego 3,30% 3,51% Mara zysku brutto 4,85% 3,40% Mara zysku netto 3,82% 3,33% ROE 10,54% 4,91% ROA 3,21% 1,70% Legenda: ROE jest liczony jako iloraz zysku netto przypisanego akcjonariuszom podmiotu dominujcego do kapitałów własnych przypadajcych akcjonariuszom podmiotu dominujcego Przychody ze sprzeday Grupy Kapitałowej Boryszew w I półroczu 2006 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego wzrosły o 320%. Wzrost ten wynikał przede wszystkim z przyłczenia spółek Grupy Kapitałowej Impexmetal (dodatkowy efekt +1.786 mln PLN) oraz załoenia spółki Kuag Elana GmbH w Niemczech(dodatkowy efekt +171 mln PLN). Wzrost przychodów Grupy Kapitałowej Boryszew po wyłczeniu spółek produkcji i handlu metalami kolorowymi nalecymi do Grupy Kapitałowej Impexmetal wyniósł +42%. Wzrost wynika głównie z uwzgldnienia przychodów spółki Kuag GmbH. Przychody ze sprzeday Grupy Kapitałowej Impexmetal w I półroczu 2006 roku wyniosły 1.786 mln zł, co oznacza w porównaniu do roku poprzedniego, wzrost o 42%. Wzrost przychodów nastpił we wszystkich spółkach produkcyjnych. Główn przyczyn tego wzrostu były wysze ni w I półroczu roku 2005 ceny najwaniejszych metali: miedzi o ponad 82%, aluminium o ponad 37%, cynku o ponad 113% oraz ołowiu o blisko 19%. Ponadto na wielko przychodów w I półroczu 2006 roku wpłynła aprecjacja złotego wzgldem analogicznego okresu roku ubiegłego wzgldem USD o 0,4% a wobec EUR o 4,7%, co wpłynło na spadek konkurencyjnoci wyrobów w eksporcie. Ze wzgldu na ww. objcie kontroli nad Grup Kapitałow Impexmetal nastpiła w przewaajcej mierze poprawa ww. wyników finansowych oraz wskaników rentownoci. Zysk netto przypadajcy akcjonariuszom podmiotu dominujcego wzrósł w I półroczu 2006 r. o 194% do poziomu 59,8 mln PLN. Naley podkreli, e wikszo spółek Grupy Kapitałowej Boryszew osignła w I półroczu 2006 r. zdecydowanie lepsze wyniki operacyjne ni w okresie analogicznym roku ubiegłego. Na szczególn uwag zasługuj Spółki, których wyniki operacyjne osignły najwiksze wzrosty: HMN Szopienice SA wzrost o 12,3 mln zł, Baterpol Sp. z o.o. wzrost o 12,0 mln zł, WMD Dziedzice SA - wzrost o 9,8 mln zł; Hutmen SA wzrost o 8,5 mln zł, Aluminium Konin Impexmetal SA wzrost o 8,3 mln zł; ZM Silesia SA wzrost o 6,4 mln zł. Negatywny wpływ na wyniki operacyjne I półrocza 2006 r. miały spółki Kuag Elana, która zanotowała w I półroczu br. strat operacyjn w wysokoci 26,0 mln zł oraz Boryszew SA O/Elana, która zanotowała w I półroczu br. strat operacyjn w wysokoci 8,2 mln zł, co było nastpstwem niekorzystnej sytuacji rynkowej w brany polimerów i poliestrów. W celu zatrzymania niekorzystnych trendów rynkowym oraz poprawienia wyników finansowych w obu przedsibiorstwach s prowadzone działania restrukturyzacyjne. Kolejnym czynnikiem istotnie wpływajcym na wyniki Boryszew SA oraz Grupy Kapitałowej Boryszew jest zysk ze zbycia akcji oraz wyceny do wartoci rynkowej akcji i praw poboru Skotan S.A. W I półroczu 2006 r. ww. zdarzenia miały pozytywny na wynik z działalnoci finansowej Spółki i Grupy w kwocie 58,2 mln zł. 18

ANALIZA WYBRANYCH POZYCJI BILANSU Wybrane pozycje skonsolidowanego bilansu Grupy Kapitałowej Boryszew na 30.06.2006 roku w porównaniu ze stanem na 31.12.2005 roku przedstawia ponisza tabela: w mln zł 30.06.2006 31.12.2005 Zm. % Aktywa trwałe, w tym: 1 376,6 1 349,4 2% rzeczowe aktywa trwałe 1 271,2 1 239,4 3% inwestycje rozliczane metod praw własnoci 1,1 1,2-5% aktywa finansowe długoterminowe 32,5 32,4 0% Aktywa obrotowe, w tym: 1 693,4 1 390,3 22% zapasy 530,3 545,5-3% nalenoci krótkoterminowe 996,0 735,8 35% rodki pienine i ekwiwalenty 55,8 56,1 0% Aktywa razem 3 070,0 2 739,7 12% Kapitał własny jednostki dominujcej 567,1 497,5 14% Zobowizania długoterminowe 394,7 377,0 5% Zobowizaniu krótkoterminowe 1 659,0 1 457,8 14% Suma bilansowa wg. stanu na 30.06.2006 roku wzrosła o 12% w porównaniu do danych na koniec 2005 roku.. Skonsolidowany kapitał własny na 30 czerwca 2006 r. przypadajcy akcjonariuszom podmiotu dominujcego osignł wzrósł o 69,6 mln zł o osignł warto 567,1 mln PLN Znaczny wzrost poziomu nalenoci krótkoterminowych o 260,2 mln PLN w Grupie był głównie nastpstwem wzrostu cen metali na rynkach wiatowych. ANALIZA WYBRANYCH POZYCJI PRZEPŁYWÓW PIENINYCH I NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH Główne pozycje skonsolidowanego rachunku przepływów pieninych Grupy Kapitałowej Boryszew w I półroczu 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia ponisza tabela: w mln zł Ip 2006 Ip 2005 Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej -47,8-24,0 Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej -39,9-274,6 Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej 127,2 303,6 Przepływy pienine netto, razem -0,1-12,9 Porównanie nakładów inwestycyjnych: w mln zł Ip 2006 Ip 2005 Amortyzacja 51,7 17,8 Nakłady inwestycyjne, w tym: 90,1 294,4 na aktywa niefinansowe 88,5 47,7 na aktywa finansowe 1,4 243,6 19

Do negatywnych przepływów pieninych z działalnoci operacyjnej w I półroczu 2006 roku (-47,8 mln PLN) przyczyniły si spółki produkcji i handlu metalami kolorowymi z Grupy Kapitałowej Impexmetal (-61,5 mln PLN), w których ze wzgldu na wzrosty ceny metali wzrósł poziom zapasów i nalenoci o 218,0 mln PLN. Na ujemne przepływy z działalnoci inwestycyjnej w I półroczu 2006r. w kwocie -39,9 mln PLN złoyły si głównie ujemne przepływy w Grupie Kapitałowej Impexmetal (-57,5 mln PLN) zwizane z prowadzeniem w tych spółkach inwestycjach w rzeczowe aktywa trwałe i wartoci niematerialne i prawne. Wysokie ujemne przepływy inwestycyjne w ubiegłym roku wynikały głównie z nabycia znacznego pakietu akcji Impexmetal SA. Dodatnie saldo przepływów pieninych z działalnoci finansowej w kwocie +127,2 mln PLN było głównie efektem dodatniego salda przepływów pieninych z działalnoci finansowej w Grupie Kapitałowej Impexmetal, które było zwizane przede wszystkim ze wzrostem zapotrzebowania na kapitał obrotowy. ANALIZA KAPITAŁU PRACUJCEGO Główne wskaniki charakteryzujce majtek obrotowy Grupy Kapitałowej Boryszew w I półroczu 2006 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego przedstawia ponisza tabela: w mln zł Ip 2006 Ip 2005 Niegotówkowy kapitał pracujcy 1 026,7 282,8 Rotacja zapasów 42,3 76,4 Rotacja nalenoci 71,1 76,6 Rotacja zobowiza nieodsetkowych 39,9 65,8 Legenda: Niegotówkowy kapitał pracujcy = zapasy + nalenoci krótkoterminowe krótkoterminowe zobowizania nieodsetkowe Ze wzgldu na brak porównywalnoci danych, do kalkulacji rotacji nie zastosowano rednich stanów poszczególnych pozycji kapitału pracujcego W wyniku połczenia, niegotówkowy kapitał pracujcy wzrósł znaczco. Jest to spowodowane głównie ww. wzrostem zapotrzebowania na kapitał zwizanym z wzrostami cen metali na rynkach wiatowych. Zmiany wskaników rotacji nastpiły głównie z powodu innej specyfiki rynku i warunków handlowych jakie s charakterystyczne dla Grupy Kapitałowej Boryszew po przyłczeniu spółek produkcji i handlu metalami kolorowymi nalecych do Grupy kapitałowej Impexmetal. ANALIZA ZADŁUENIA ODSETKOWEGO Główne wskaniki charakteryzujce zobowizania odsetkowe Grupy Kapitałowej Boryszew na 30 czerwca 2006 roku w porównaniu z danymi na koniec 2005 roku przedstawia ponisza tabela: w mln zł 30.06.2006 31.12.2005 Zm. % Zobowizania odsetkowe razem 1306,7 1071,8 22% Zobowizania odsetkowe długoterminowe, w tym: 215,3 204,7 5% obligacje 34,0 40,5-16% Zobowizania odsetkowe krótkoterminowe, w tym: 1091,5 867,1 26% obligacje 115,4 109,9 5% rodki pienine i ekwiwalenty 55,8 56,1 0% Dług netto 1250,9 1015,7 23% Zobowizania odsetkowe / kapitały własne jednostki dominujcej 2,3 2,2 7% 20

Legenda: Dług netto = zobowizania odsetkowe rodki pienine i ekwiwalenty Na duy wzrost zadłuenia odsetkowego w I półroczu 2006 roku wpłynły głównie Spółki Grupy Kapitałowej Impexmetal w których wzrosło zapotrzebowanie na kapitał zwizane z wzrostem cen metali oraz prowadzon polityk inwestycyjn głownie w rzeczowe aktywa trwałe. ANALIZA PŁYNNOCI Wskaniki płynnoci Grupy Kapitałowej Boryszew w okresie 1-6 2006 roku w porównaniu z okresem 1-12 2005 roku przedstawia ponisza tabela: 30.06.2006 31.12.2005 Płynno bieca 1,0 1,0 Płynno szybka 0,7 0,6 Legenda: Płynno bieca = aktywa obrotowe / zobowizania krótkoterminowe Płynno szybka = (aktywa obrotowe zapasy) / zobowizania krótkoterminowe W I półroczu 2006 roku nastpiła nieznaczna poprawa wskaników płynnoci. W zwizku z realizacj polityki finansowej polegajcej zmianie w kierunku ograniczenia całkowitego zadłuenia odsetkowego oraz konwersji zadłuenia odsetkowego krótkoterminowego na zadłuenie długoterminowe naley spodziewa si dalszej poprawy wskaników płynnoci. 21

INFORMACJE O SEGMENTACH BRAN OWYCH (1H2006/1H2005) SPRAWOZDANIE SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY Poliestry Pozostałe wyroby Materiały Tlenki cynki Aluminium Mied Cynk i ołów Łoyska Działalno nie Wyłczenia Razem i polimery chemiczne budowlane i ołowiu przypisana 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. Sprzeda klientom zewntrznym 570 207 369 773 83 010 132 487 36 371 45 508 87 231 63 018 573 515 781 388 181 823 160 304 101 515 13 180 2 575 364 623 966 Sprzeda innym segmentom 170 773 9 464 127 19 951 1 137 880 443 877 993 128 59 603 276 83 400 96 443-314 182-121 537 2 698 6 078 Przychody ogółem 740 980 379 237 83 137 152 438 37 508 46 388 87 674 63 895 574 508 0 781 516 0 241 426 0 160 580 0 184 915 109 623-121 537 2 578 062 630 044 Koszty segmentu ogółem 780 113 375 175 71 896 152 427 33 380 26 753 84 104 61 529 514 304 744 101 221 149 149 459 189 460 110 283-313 850-121 607 2 474 116 604 560 Saldo pozostałych przych. i koszt. operacyjnych 533 2 785-3 1 891-216 -319-185 -1 360-11 204-1 147 1 055-912 1 612 1 803-8 454 8 084-18 921 12 884 Wynik segmentu na działalnoci operacyjnej -38 600 6 847 11 238 1 902 3 912 19 316 3 385 1 006 49 000 0 36 268 0 21 332 0 10 209 0-2 933 1 143 305 396 8 154 85 025 38 368 Przychody finansowe 1 247 2 643 10 2 856 4 71 2 237 1 557 128 954 11 812-10 491-7 582 121 961 11 357 Koszty finansowe 6 156 8 304 43 2 063 364 284 1 473 1 837 95 322 8 284-21 582-1 053 81 776 19 719 Wynik na działalnoci gospodarczej -43 509 1 186 11 205 2 695 3 552 19 103 4 149 726 49 000 0 36 268 0 21 332 0 10 209 0 30 699 4 671 316 487 1 625 125 210 30 006 Zysk (strata) netto z udziałów wycenianych metod praw własnoci -57 8 299-57 8 299 Zysk (strata) na sprzeday udziałów w jednostkach podporzdkowanych -570 0-570 Zyski nadzwyczajne 0 0 Straty nadzwyczajne 0 0 Zysk (strata) brutto -43 509 1 186 11 205 2 695 3 552 19 103 4 149 726 49 000 0 36 268 0 21 332 0 10 209 0 30 699 4 671 316 430 9 354 125 153 37 735 Podatek dochodowy 24 255 1 061 2 368-585 26 623 476 Zysk (strata) netto, w tym: -43 509 1 186 11 205 2 695 3 552 19 103 4 149 726 49 000 0 36 268 0 21 332 0 10 209 0 6 444 3 610 314 062 9 939 98 530 37 259 przypisany jednostce dominujcej 59 764 20 332 POZOSTAŁE INFORMACJE Aktywa Rzeczowe aktywa trwałe i wartoci niematerialne (netto) 238 806 164 803 31 457 8 226 18 018 20 169 24 928 26 397 55 098 155 205 942 339-1 498 1 310 646 373 302 Zapasy 112 097 158 320 12 871 10 329 9 994 8 668 13 753 10 608 21 858 41 439 359 776-2 530 349 229 362 Inwestycje rozliczane metod praw własnoci 1 093 303 265 1 093 303 265 Inne aktywa segmetu 309 681 222 511 1 879 0 18 473 53 214 33 015 796 537 1 142 102 348 775 109 515-2 780 176 0 255 526 Pozostałe aktywa (nieprzypisane segmentom) 618 414 121 029 609 493-85 989 1 227 907 35 040 Aktywa ogółem 660 584 545 634 46 207 18 555 46 485 28 837 91 895 70 020 796 537 0 1 142 102 0 348 775 0 109 515 0 695 370 317 673-867 475 215 776 3 069 995 1 196 495 0 0 Pasywa segmentu 646 234 531 632 34 248 18 555 46 355 28 837 91 109 69 361 152 346 496 941 147 568 63 306 1 678 107 648 385 Pozostałe pasywa (nieprzypisane segmentom) 2 258 213 635 598-866 325-87 488 1 391 888 548 110 Pasywa ogółem 646 234 531 632 34 248 18 555 46 355 28 837 91 109 69 361 152 346 0 496 941 0 147 568 0 63 306 0 2 258 213 635 598-866 325-87 488 3 069 995 1 196 495 Nakłady inwestycyjne 3 548 47 480 876 6 199 455 705 298 608 61 979 7 082 4 654 36 18 686 4 097 97 614 59 089 Amortyzacja 10 847 10 406 2 536 2 913 893 805 990 1 068 18 955 7 961 4 289 241 5 065 2 617-87 -16 51 690 17 793 Inne koszty niepienine 0 0 INFORMACJE O SEGMENTACH GEOGRAFICZNYCH (1H2006/1H 2005) Poliestry Pozostałe wyroby Materiały Tlenki cynki Aluminium Mied Cynk i ołów Łoyska Działalno nie Wyłczenia Razem i polimery chemiczne budowlane i ołowiu przypisana 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. 1H2006r. 1H2005 r. Sprzeda kraj 258 295 244 761 72 089 144 259 32 782 26 268 51 068 60 589 334 593 945 781 222 002 28 948 51 024 109 622 1 996 582 585 499 Sprzeda eksport 478 166 132 617 12 795 10 037 4 726 3 259 36 606 3 306 310 145 0 620 178 0 102 478 0 163 739 0 49 470 0 0 0 1 778 303 149 219 Kraje Unii Europejskiej 461 648 127 536 1 329 1 294 4 647 457 34 440 3 258 276 188 456 185 66 744 156 881 38 564 1 496 626 132 545 Pozostałe kraje europejskie 16 518 5 081 11 374 8 743 79 2 802 2 150 48 31 725 18 548 17 153 99 5 413 103 059 16 674 Stany Zjednoczone Ameryki 92 16 653 62 728 14 868 1 650 5 454 85 461 0 Inne 1 579 82 717 3 713 5 109 39 93 157 0 Sprzeda ogółem 736 461 377 378 84 884 154 296 37 508 29 527 87 674 63 895 644 738 0 1 565 959 0 324 480 0 192 687 0 100 494 109 622-1 196 824-121 537 2 578 061 613 181 22