Grupa BEST Prezentacja wyników finansowych za I półrocze 2015 r. 27 sierpnia 2015 r. 1 I 27
NOTA PRAWNA Niniejsza prezentacja ma charakter wyłącznie promocyjny. Jedynym prawnym źródłem informacji o ofercie publicznej obligacji BEST S.A. jest Prospekt Podstawowy, który został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 czerwca 2015 r., ewentualne aneksy i komunikaty aktualizujące do Prospektu Podstawowego, Ostateczne Warunki emisji Obligacji oraz inne prospekty emisyjne sporządzone przez Spółkę po ich zatwierdzeniu przez Komisję Nadzoru Finansowego. Prospekt Podstawowy, aneksy i komunikaty aktualizujące do Prospektu Podstawowego oraz Ostateczne Warunki zostały opublikowane elektronicznie i są dostępne na stronie internetowej Spółki (www.best.com.pl). Obligacje nie będą stanowić lokaty bankowej ani nie będą objęte systemem gwarantowania depozytów. 2 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 3 I 27
NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W I PÓŁROCZU 2015 r. Dynamiczny wzrost wyników finansowych 52% wzrost przychodów operacyjnych w I półroczu 2015 r. 34% wzrost zysku netto przypisanego Akcjonariuszom BEST Znaczący wzrost nakładów Grupy BEST na inwestycje w portfele wierzytelności zakup wierzytelności o wartości nominalnej 431 mln zł za 65 mln zł Publiczny program emisji obligacji emisje obligacji serii K3 i serii K4 o łącznej wartości 55 mln zł wykup obligacji serii H i serii I o łącznej wartości 24 mln zł zatwierdzenie drugiego prospektu emisyjnego dot. publicznych emisji obligacji o wartości do 150 mln zł niski wskaźnik zadłużenia (dług netto / kapitały własne) duże możliwości finansowania dłużnego i potencjał inwestycyjny Akcje BEST bardziej dostępne dla inwestorów przejście do notowań ciągłych i podział akcji 4 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 5 I 27
PERSPEKTYWY POLSKIEGO RYNKU WIERZYTELNOŚCI NIEREGULARNYCH Rynek zagrożonych kredytów bankowych w Polsce Źródło: oprac. własne na podstawie danych NBP Czynniki sprzyjające rozwojowi rynku wierzytelności porządkowanie bilansów przez banki procesy konsolidacyjne w sektorze bankowym sprzedaż portfeli hipotecznych Spodziewana rekordowa wartość transakcji w 2015 r. 6 I 27
ROSNĄCA WARTOŚĆ TRANSAKCJI I CENY PORTFELI WIERZYTELNOŚCI Bankowe portfele wierzytelności (detal bez portfeli hipotecznych) wartość nominalna (mld zł) średnie ceny (% nominału) 15,0 20% 10,0 11% 14% 12% 9% 14% 16% 15% 10% 5,0 5,2 6,7 6,7 7,8 8,3 10,0 5% 0,0 2010 2011 2012 2013 2014 2015P 0% Źródło: oprac. własne 7 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 8 I 27
I PÓŁROCZE 2015 R. POD ZNAKIEM DYNAMICZNYCH WZROSTÓW 80 70 60 50 Przychody operacyjne (mln zł) 60 50 40 Zysk na działalności operacyjnej (mln zł) 40 30 Zysk netto* (mln zł) 40 30 20 10 52,2 79,5 30 20 10 34,6 53,7 20 10 28,3 37,8 0 1H 2014 1H 2015 0 1H 2014 1H 2015 0 1H 2014 1H 2015 52-proc. wzrost przychodów operacyjnych w I półroczu 2015 r. 34-proc. wzrost zysku netto przypisanego akcjonariuszom BEST * Zysk netto przypisany Akcjonariuszom BEST 9 I 27
STRUKTURA PRZYCHODÓW Przychody operacyjne 1H 2014 (mln zł) Przychody operacyjne 1H 2015 (mln zł) 80 70 60 80 70 60 13,8 9,2 50 40 30 20 10 28,4 (1,9) 11,5 14,2 52,2 50 40 30 20 10 41,7 14,8 79,5 0 Spłaty wierzytelności Aktualizacja wyceny wierzytelności Zysk z udziału w BEST III NSFIZ Inne* Przychody operacyjne 1H 2014 0 Spłaty wierzytelności Aktualizacja wyceny wierzytelności Zysk z udziału w BEST III NSFIZ Inne* Przychody operacyjne 1H 2015 Segment Inwestycje w Wierzytelności Segment Inwestycje w Wierzytelności Rosnące spłaty wierzytelności stanowią główne źródło przychodów * Pozycja Inne obejmuje przychody operacyjne segmentów: Zarządzanie Wierzytelnościami, Zarządzanie Funduszami Inwestycyjnymi, Usługi Prawne oraz Zarządzanie Nieruchomościami 10 I 27
DUŻY POTENCJAŁ INWESTYCYJNY Kapitał własny (mln zł) Zadłużenie Zadłużenie netto (mln zł) - skala lewa 250 200 150 100 50 51,6 79,1 150,6 199,8 237,6 250 200 150 100 50 31,0 0,60 Dług netto / kapitały własne - skala prawa 201,9 160,8 63,2 0,80 58,0 0,80 0,85 0,38 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0 2011 2012 2013 2014 1H 2015 0 2011 2012 2013 2014 1H 2015 0,0 Wypracowywane zyski co roku zatrzymywane są w Spółce i służą jej rozwojowi Zgodnie z warunkami obligacji wyemitowanych przez BEST, maksymalna wartość wskaźnika zadłużenia (dług netto / kapitały własne) może wynieść od 2,0 do 2,5 Duży potencjał finansowania dłużnego i możliwości inwestycyjnych 11 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 12 I 27
PUBLICZNY PROGRAM EMISJI OBLIGACJI 300 mln zł wartość programu publicznych emisji obligacji, uruchomionego w marcu 2014 r. 210 mln zł wartość dotychczas przeprowadzonych emisji w ramach programu Program publicznych emisji obligacji BEST S.A. (mln zł) Cele emisji: zakup portfeli wierzytelności refinansowanie zadłużenia Grupy udział w konsolidacji branży 90 60 20 45 35 50 Seria K1 (kwiecień 2014 - detal) Seria K2 (październik 2014 - detal) Seria K3 (marzec 2015 - detal) Seria K4 (marzec 2015 - instytucje) Seria L1 (sierpień 2015 - instytucje) Pozostała wartość programu emisji obligacji Od 2010 r. BEST oraz fundusze zarządzane przez BEST TFI przeprowadziły emisje obligacji o łącznej wartości nominalnej 614 mln zł, z czego około 265 mln zł zostało już wykupione Większość obligacji wyemitowanych przez BEST i fundusze została wprowadzona do obrotu na Catalyst 13 I 27
TERMINY WYKUPU OBLIGACJI mln PLN 70 60 50 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 21 39 45 50 10 10 BEST S.A. BEST II NSFIZ BEST III NSFIZ 60 35 20 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Wykup obligacji korzystnie rozłożony w czasie pierwsze zaplanowane wykupy obligacji w 2016 r. większość wykupów po 2017 r. Spółka zakłada wykup obligacji z wpływów z bieżącej działalności operacyjnej, bez konieczności refinansowania 20 Wykres nie uwzględnia emisji obligacji przeprowadzonych wewnątrz Grupy. 14 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 15 I 27
AKCJE BEST BARDZIEJ DOSTĘPNE DLA INWESTORÓW [PLN] 80 70 60 50 40 30 20 10 Działania dotyczące akcji BEST Zawarcie umowy z animatorem Przystąpienie do programu wspierania płynności Przeniesienie akcji BEST do notowań ciągłych Split akcji 1:4 (w trakcie) Kurs BEST S.A. (2.01.2015-26.08.2015) 19.05.2015 Deklaracja BEST o przystąpieniu do Programu Wspierania Płynności; zwołanie WZ w sprawie splitu akcji [szt.] 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Wolumen obrotu (skala prawa) Kurs (skala lewa) 0 16 I 27
ATRAKCYJNE WSKAŹNIKI NA TLE KONKURENCJI Kurs bieżący Obrót 12M Kapitalizacja P/E P/BV MAX 12M MIN 12M (25.08.2015) (mln PLN) (mln PLN) KRUK 18,6 4,7 174,40 187,50 96,96 642,0 3 015,7 Kredyt Inkaso 10,0 1,7 30,95 35,94 17,20 57,3 400,4 BEST 6,2 1,8 75,30 80,00 25,60 2,1 392,6 Debt Trading Partners 6,3 1,1 4,50 5,86 3,36 3,6 160,7 P.R.E.S.C.O. Group 17,7 0,4 2,15 4,21 1,99 1,6 42,4 EGB Investment 4,0 0,8 4,00 8,20 1,97 0,6 52,2 Pragma Inkaso 17,9 0,8 13,00 15,45 12,89 1,8 47,8 Podstawowe wskaźniki (1Q2015 vs. 1Q2014) D/E ROS ROA ROE 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 KRUK 1,28 1,14 31% 38% 12% 15% 40% 42% Kredyt Inkaso 1,29 1,23 30% 35% 5% 6% 15% 17% BEST 0,41 0,72 57% 41% 15% 16% 26% 33% Debt Trading Partners 0,17 0,17 54% 45% 16% 16% 20% 21% P.R.E.S.C.O.Group 0,45 0,40 6% 6% 0% 1% 0% 2% EGB Investment 1,03 1,10 8% 9% 4% 5% 9% 12% GetBack 4,01 1,79 33% 41% 8% 15% 47% 67% Pragma Inkaso 1,56 1,56 18% 14% 4% 3% 11% 8% D/E (dług netto / kapitał własny) ROS (zysk netto / przychody ze sprzedaży) ROA (zysk netto / średni stan aktywów) ROE (zysk netto / średni stan kapitału własnego) P/E (cena do zysku netto) P/BV (cena do wartości księgowej (aktywów netto)) 17 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 18 I 27
PODSUMOWANIE WZROSTOWA SPÓŁKA ROSNĄCA BRANŻA ATRAKCYJNE WSKAŹNIKI DUŻE MOŻLIWOŚCI FINANSOWANIA JEDEN Z LIDERÓW W BRANŻY TRZY DUŻE FUNDUSZE W ZARZĄDZANIU NOWOCZESNE I EFEKTYWNE OPERACJE 18 LAT NA GPW, OD 4 LAT NA CATALYST AKCJE I OBLIGACJE BEST ATRAKCYJNĄ INWESTYCJĄ 19 I 27
AGENDA I półrocze 2015 r. w pigułce Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Obligacje realizacja programu emisji Akcje notowania ciągłe i split Podsumowanie Załączniki 20 I 27
STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ Główne podmioty Grupy Kapitałowej BEST Zarządzane fundusze: BEST Capital FIZAN udział Grupy BEST: 100% (konsolidacja pełna) BEST I NSFIZ udział Grupy BEST: 100% (konsolidacja pełna) BEST S.A. Akcjonariat BEST S.A. Udział w kapitale zakładowym 15% 3% BEST TFI udział Grupy BEST: 100% (konsolidacja pełna) BEST Nieruchomości udział Grupy BEST: 100% (konsolidacja pełna) BEST II NSFIZ udział Grupy BEST: 100% (konsolidacja pełna) BEST III NSFIZ udział Grupy BEST: 50% (konsolidacja metodą praw własności) 82% Krzysztof Borusowski Marek Kucner Pozostali Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger Sp.K. udział Grupy BEST: 90% (konsolidacja pełna) Ujednolicenie struktury Grupy BEST: obecnie certyfikaty inwestycyjne wszystkich funduszy sekurytyzacyjnych stanowią bezpośrednio aktywa funduszu aktywów niepublicznych BEST Capital FIZAN 21 I 27
OBLIGACJE Z PRZYSZŁYM TERMINEM WYKUPU Oznaczenie serii Wartość nominalna (mln zł) Oprocentowanie nominalne Obligacje BEST S.A. z przyszłym terminem wykupu Częstotliwość wypłaty kuponu Data emisji Termin wykupu Rodzaj emisji Notowanie na Catalyst G 39,0 WIBOR 3M + 4,7% kwartalnie 28.11.2012 28.05.2016 publiczna* tak K1 45,0 WIBOR 3M + 3,8% kwartalnie 30.04.2014 30.04.2018 publiczna tak K2 50,0 6,0% kwartalnie 30.10.2014 30.10.2018 publiczna tak K3 35,0 WIBOR 3M + 3,3% kwartalnie 10.03.2015 10.03.2019 publiczna tak K4 20,0 WIBOR 3M + 3,5% kwartalnie 10.03.2015 10.03.2020 publiczna tak L1 60,0 WIBOR 3M + 3,6% kwartalnie 28.08.2015 28.08.2020 publiczna tak Razem 249,0 Obligacje BEST I NSFIZ z przyszłym terminem wykupu B 42,0 obligacje zerokuponowe nie dotyczy 02.06.2015 02.06.2016 prywatna** nie Razem 42,0 Obligacje BEST II NSFIZ z przyszłym terminem wykupu C 40,0 WIBOR 6M + 4,3% półrocznie 17.01.2014 17.01.2018 prywatna tak Razem 40,0 Obligacje BEST III NSFIZ z przyszłym terminem wykupu J 21,1 WIBOR 3M + 4,3% kwartalnie 28.06.2013 29.06.2016 prywatna tak Razem 21,1 * Emisja obligacji serii G skierowana była wyłącznie do inwestorów, z których każdy nabył papiery wartościowe za co najmniej 210 tys. zł, co nie wymagało sporządzania prospektu emisyjnego ** Emisja obligacji BEST I NSFIZ serii B została przeprowadzona wewnątrz Grupy BEST (obligacje te zostały objęte przez BEST S.A.). 22 I 27
TERMINY WYKUPU OBLIGACJI PRZEZ SPÓŁKI Z BRANŻY WINDYKACYJNEJ mln PLN 250 200 BEST S.A. i fundusze BEST Kruk Kredyt Inkaso GetBack EGB Investment PRESCO DEBT TRADING pozostałe 2015 2016 2017 2018 2019 2020 16 40 150 40 44 5 69 100 50 0 8 11 5 50 6 18 18 10 50 15 11 6 10 96 7 10 10 15 25 60 70 60 35 12 3 60 53 17 45 50 50 60 10 35 45 30 10 15 10 10 15 20 30 11 25 20 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q * Na wykresie nie uwzględniono obligacji BEST I NSFIZ serii B (42 mln zł), których wykup przypada w 2Q 2016 r. ponieważ emisja ta została przeprowadzona wewnątrz Grupy BEST (obligacje wyemitowane przez fundusz zostały objęte przez BEST S.A.). 23 I 27
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA 1H 2015 (tys. PLN) 2Q 2015 2Q 2014 Zmiana % 1H 2015 1H 2014 zmiana % Przychody operacyjne, w tym: 45 850 31 621 45% 79 515 52 154 52% zysk z udziału w jednostce współkontrolowanej BEST III NSFIZ 7 836 6 642 18% 13 776 11 456 20% spłaty wierzytelności 21 103 17 550 20% 41 700 28 435 47% aktualizacja wyceny wierzytelności 12 297 295 4068% 14 814-1 887 - Koszty działalności operacyjnej 12 545 9 502 32% 25 853 17 855 45% Zysk na sprzedaży 33 305 22 119 51% 53 662 34 299 56% Zysk na działalności operacyjnej 33 350 22 345 49% 53 703 34 566 55% Zysk przed opodatkowaniem 29 869 20 450 46% 46 757 30 911 51% Zysk netto, z tego przypisany: 24 090 19 008 27% 38 001 28 466 33% Akcjonariuszom BEST 23 955 18 930 27% 37 793 28 306 34% udziałom niesprawującym kontroli 135 78 73% 208 160 30% 24 I 27
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 30.06.2015 (tys. PLN) 30.06.2015 31.12.2014 zmiana % Aktywa trwałe 136 479 128 279 6% Inwestycje długoterminowe, w tym: 111 736 107 890 4% inwestycje w jednostkach współkontrolowanych 102 419 98 143 4% nieruchomości inwestycyjne 9 317 9 747-4% Aktywa obrotowe 362 729 294 121 23% Wierzytelności nabyte 330 547 251 013 32% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 25 659 37 455-31% Suma aktywów 499 208 422 400 18% Kapitał własny 237 628 199 835 19% Zobowiązania finansowe odsetkowe 227 543 198 299 15% Suma pasywów 499 208 422 400 18% Dług netto 201 884 160 884 25% Dług netto / kapitał własny 0,85 0,80 6% 25 I 27
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA 1H 2015 (tys. PLN) 1H 2015 1H 2014 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej -29 740 12 874 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -3 870-3 824 Środki pieniężne netto z działalności finansowej, z tego: 21 814 46 387 wpływy z tytułu wyemitowanych obligacji 54 887 61 000 wydatki związane z obsługą obligacji -32 693-14 000 Zmiana stanu środków pieniężnych -11 796 55 437 Środki pieniężne na koniec okresu 25 659 75 582 26 I 27
BEST S.A. UL. MORSKA 59 81-323 GDYNIA Tel.(58) 769 92 99 Fax (58) 769 92 26 best@best.com.pl www.best.com.pl Kontakt dla mediów i inwestorów: NBS Communications Krzysztof Woch Tel. +48 516 173 691 e-mail: kwoch@nbs.com.pl Maciej Szczepaniak Tel. +48 514 985 845 e-mail: mszczepaniak@nbs.com.pl 27 I 27