Raiffeisen- TopDywidenda-Akcje fundusz zagraniczny Sprawozdanie półroczne 2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at
Raiffeisen-TopDywidenda-Akcje fundusz zagraniczny 1) Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Sprawozdanie półroczne od 1 czerwca 2008 do 30 listopada 2008 Kod ISIN przy wypłacaniu: Kod ISIN przy aprecjacji kapitału: Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica): Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacaniu: Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału: AT0000495288 AT0000495296 AT0000495304 AT0000495312 AT0000495320 1) Opublikowany prospekt funduszu Raiffeisen-TopDywidenda-Akcje fundusz zagraniczny w aktualnej wersji łącznie ze wszystkimi zmianami wprowadzonymi od pierwszego wydania dostępny jest na stronie internetowej www.rcm.at. Strona 2
Spis treści Wspólnicy i organy...4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR...6 Rynek kapitałowy...8 Polityka inwestycyjna...10 Struktura majątku funduszu w EUR...11 Zestawienie majątku w EUR...12 Zarządzane fundusze inwestycyjne...16 Strona 3
Wspólnicy i organy (stan na: 30 listopada 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wien Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092 Wspólnicy: Komisarze państwowi: Rada nadzorcza: Rada polityki handlowej: Bank depozytariusz: Zarząd: Prokurenci: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenlandesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH dr Edeltraud LACHMAYER, mgr Kristina FUCHS dyr. dr Gerhard GRUND, przewodniczący, dyr. zarządu Betr.oec. Wilfried HOPFNER, z-ca przewodniczącego, z-ca dyrektora gen. Leopold BUCHMAYER, z-ca przewodniczącego, dyr. zarz. Dkfm. Arndt HALLMANN, z- ca przewodniczącego, dyr. mgr Georg MESSNER, prok. mgr Regina REITTER, dyr. mgr Johann SCHINWALD, dyr. zarz. dr Georg STARZER, dyr. mgr Gobert STERNBACH, mgr Manfred BAYER, mgr Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. mgr Friedrich SCHILLER dyr. zarz. mgr Manfred URL, przewodniczący, prok. mgr Harald SCHODER, z-ca przewodniczącego, dyr. Anton TROJER, z-ca przewodniczącego, dyr. wydziału mgr Peter BREZINSCHEK, inż. mgr Alexander EGGER, dyr. dr Gerhard GRUND, z-ca dyr. dr Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, mgr Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG dr Mathias BAUER, Vorsitzender, mgr (FH) Dieter AIGNER, mgr Gerhard AIGNER Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, mgr Elke EBNER, mgr Harald FRODL, mgr Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, mgr Norbert JANISCH, mgr Gabriele KELLNER, mgr Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, dr Heinz MACHER, dr Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, mgr Hans RAPATZ, mgr Monika RIEDEL, mgr Andreas RIEGLER, mgr Friedrich SCHILLER, dr Michael SCHMID, mgr Robert SENZ, mgr Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, mgr Ingrid SZEILER, mgr Sheila TALEBIZADEH, mgr Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, dr Marina ZENKER Strona 4
Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie półroczne z działalności funduszu Raiffeisen-TopDywidenda-Akcje fundusz zagraniczny Fundusz współwłasnościowy zgodnie z 20 InvFG za okres od 1 czerwca 2008 do 30 listopada 2008. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podziału wartości całkowitej funduszu inwestycyjnego wraz z zyskami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Wartość całkowitą funduszu inwestycyjnego ustala bank depozytariusz na podstawie aktualnych kursów wchodzących w jego skład papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do poboru akcji łącznie z wartością wchodzących w skład funduszu inwestycji finansowych, kwot pieniężnych, wkładów, należności i pozostałych praw po potrąceniu zobowiązań. Majątek netto ustalany jest według poniższych zasad: a) Wartość wartości majątkowych, które są notowane lub są w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, ustalane są z reguły na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) O ile wartość majątkowa nie jest notowana lub nie jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym lub o ile dla wartości majątkowej, która jest notowana lub jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, kurs nie odzwierciedla właściwie faktycznej wartości rynkowej, miarodajne są kursy wiarygodnych dostawców danych lub papierów wartościowych w cenach rynku lub inne metody wyceny. Strona 5
Szczegółowe dane o funduszu w EUR na 31.05.2008 na 30.11.2008 Majątek funduszu łącznie 113.151.388,26 72.962.523,48 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 105,28 64,78 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 109,49 67,37 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 111,47 70,39 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 115,93 73,21 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 112,75 71,86 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 117,26 74,73 Wypłata/wypłacenie w EUR na 18.08.2008 Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 3,20 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 0,90 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach częściowej aprecjacji kapitału 7,40 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach pełnej aprecjacji kapitału 8,38 Będące w obiegu jednostki uczestnictwa funduszu Raiffeisen- TopDywidenda -Akcje fundusz zagraniczny 1) : Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Jednostki częściowej aprecjacji kapitału Jednostki pełnej aprecjacji kapitału Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 31.05.2008 116.881,586 844.810,887 59.188,751 Sprzedaże 4.402,021 216.272,623 5.218,546 Odkupienia 7.311,630 177.800,172 17.069,471 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu 113.971,977 883.283,338 47.337,826 Jednostki uczestnictwa w obiegu łącznie na dzień 30.11.2008 1.044.593,141 Strona 6
Szczegółowe informacje o funduszu za ostatnie trzy lata rozliczeniowe w EUR: Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Zmiana wartości w % 2) 31.05.2006 3) 137.943.678,00 112,60 4,00 + 12,60 31.05.2007 215.947.461,91 135,35 4,20 + 24,40 31.05.2008 113.151.388,26 105,28 3,20 19,51 30.11.2008 72.962.523,48 64,78 36,27 Jednostki uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do częściowej aprecjacji kapitału Wypłacenie na podstawie 13 ustęp 3 InvFG Zmiana wartości w % 4) 31.05.2006 3) 137.943.678,00 112,60 7,68 0,52 + 12,60 31.05.2007 215.947.461,91 139,49 8,29 0,93 + 24,40 31.05.2008 113.151.388,26 111,47 7,40 0,90 19,51 30.11.2008 72.962.523,48 70,39 36,27 Jednostki uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału Zmiana wartości w % 31.05.2006 3) 137.943.678,00 112,60 8,31 + 5,03 31.05.2007 215.947.461,91 140,08 9,19 + 24,40 31.05.2008 113.151.388,26 112,75 8,38 19,51 30.11.2008 72.962.523,48 71,86 36,27 1) 2) 3) 4) Części ułamkowe wynikają z planów rozbudowy majątku. Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty Rok obrachunkowy niepełny. Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłacenia. Strona 7
Rynek kapitałowy (Okres sprawozdawczy 12 miesięcy) Do końca roku 2007 europejskie rynki akcji zdołały się utrzymać na całkiem wysokich poziomach. Dopiero na początku 2008 roku wzmożone obawy inwestorów odnośnie globalnych skutków kryzysu finansowego, który rozpoczął się w USA, doprowadziły do gwałtownych spadków kursów, co w konsekwencji zaszkodziło również europejskim indeksom, które na pewien czas spadły nawet o ponad 15 %. Później jednak europejskim rynkom akcji udało się nieco odrobić wcześniejsze straty. Gdy negatywne wiadomości z amerykańskiego sektora finansowego ponownie wznieciły niepokój na rynkach kapitałowych, w połowie marca 2008 r. znów testowane były roczne poziomy minimalne. Z uwagi na pewne uspokojenie sytuacji odnośnie rozwoju amerykańskiej koniunktury, potem nastąpiło jednak umocnienie globalnych rynków akcji. W dalszej części roku znaczący wzrost ceny ropy naftowej wywołał u inwestorów kolejne obawy przed nowymi rewizjami zysków przedsiębiorstw. Ponadto wysokie wskaźniki inflacji sprawiły, że zwłaszcza w przypadku amerykańskiego banku centralnego nastąpił spadek gotowości do dalszych obniżek stóp procentowych. W związku z tym pod koniec maja na europejskich rynkach znów pojawiły się obawy odnośnie podwyżek stóp procentowych przez EBC. Kolejne zaostrzenie sytuacji nastąpiło do połowy lipca. Jego przyczyną było w pierwszym rzędzie ponowne umocnienie się obaw dotyczących kłopotów z płynnością oraz dalszych odpisów, przede wszystkim w przypadku amerykańskich instytucji finansowych. Zdecydowany spadek cen ropy naftowej oraz poprawa nastrojów, która nastąpiła w USA, sprawiły jednak, że do końca lipca europejskie rynki akcji nieco nadrobiły straty. Potem jednak z sektora finansowego znów napłynęły złe nowiny, które w połączeniu z odradzającymi się obawami odnośnie koniunktury wywołały na rynkach wyjątkową zmienność trwającą do końca sierpnia. Przyczyną gwałtownego pogorszenia nastrojów, które obserwowano we wrześniu, był natomiast niepokój dotyczący możliwości systemowego kryzysu sektora finansowego. Nastąpiło więc powszechne wycofywanie się inwestorów z rynków akcji, w wyniku czego indeksy spadły do najniższych od wielu lat poziomów. Jeśli chodzi o rynki, dodatkowym czynnikiem obciążającym okazały się powracające obawy przed recesją. W październiku sytuacja ponownie się zaostrzyła. Na skutek złych wiadomości gospodarczych wyceny walorów na rynkach akcji uwzględniały silną recesją, czemu towarzyszył spadek wszystkich europejskich indeksów do nowych, nie notowanych od lat poziomów. Pewną stabilizację przyniosły pod koniec października dopiero połączone działania banków centralnych, głównie zaś rządów. Dramatyczny spadek wskaźników wyprzedzających koniunktury, seria bardzo złych danych gospodarczych, a także negatywne w przeważającej części perspektywy przedsiębiorstw sprawiły, że do połowy listopada europejskie rynki akcji sięgnęły najniższych poziomów w roku. Mimo to w naznaczonym wyjątkową zmiennością otoczeniu udało im się do połowy grudnia ponownie osiągnąć wyraźnie wyższe wartości. W drugiej połowie 2007 r. hossa na giełdach amerykańskich, która do tego momentu opierała się na wysokich dochodach przedsiębiorstw, uległa gwałtownemu wyhamowaniu. Notowania akcji zostały przygniecione wskaźnikami wyprzedzającymi koniunktury, które wykazywały tendencję spadkową, oraz hiobowymi wieściami z sektora finansowego. Na przełomie roku dramatyczne załamanie prognoz zysków koncernów finansowych a także wyraźne pogorszenie nastrojów koniunkturalnych znowu doprowadziły do poważnych spadków kursów, które przejściowo sprowadziły amerykańskie indeksy akcji do poziomów obserwowanych ostatnio późnym latem 2006 roku. W kwietniu i maju stosunkowo dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw spoza sektora finansowego oraz nieco lepsze od oczekiwanych wskaźniki koniunktury przyniosły jednak wyraźne odwrócenie trendu, które na nowo wywindowało amerykańskie indeksy akcji do poziomów najwyższych od połowy stycznia 2008 r. Strona 8
Do połowy lipca w sektorze finansowym pojawiły się jednak nowe obawy, które w połączeniu z wysokimi cenami ropy naftowej i wskaźnikami inflacji oraz obawami koniunkturalnymi sprawiły, iż znów testowane były roczne poziomy minimalne. Niepokój związany z poziomem inflacji oraz groźbą podwyżek stóp procentowych zmalał dopiero w wyniku znaczącego spadku ceny ropy naftowej, co doprowadziło również do krótkotrwałego ożywienia amerykańskiego rynku akcji. O prawdziwym ożywieniu nie mogło być jednak mowy. Przyczynił się do tego zwłaszcza odczuwalny wzrost obaw dotyczących recesji, a także umocnienie dolara amerykańskiego (USD) w stosunku do najważniejszych walut stosowanych w handlu zagranicznym. Pomimo wszystkich działań podejmowanych przez rząd i bank centralny niepokój spowodowany groźbą długotrwałego systemowego kryzysu finansowego sprawił, że do końca września główne amerykańskie indeksy spadły do poziomów najniższych od 2004 r. W październiku nastąpiło wprawdzie ogłoszenie oraz częściowa realizacja kroków mających na celu uratowanie sektora finansowego, potem jednak nasiliły się obawy dotyczące recesji. W połączeniu z osłabieniem lub brakiem perspektyw rozwoju sytuacji przedsiębiorstw w okresie sprawozdawczym doprowadziło to w listopadzie 2008 r. do przejściowego stłamszenia indeksu S&P 500 do pułapu najniższego od 1997 r. (!). Dopiero w grudniu zauważalną stabilizację indeksów giełdowych na niskich poziomach przyniosły zapowiedzi pakietów działań związanych z inwestycjami w infrastrukturę oraz wzmocnieniem Citigroup i dużych koncernów samochodowych. Początek roku 2008 charakteryzował się silnym niepokojem odnośnie koniunktury, który utrzymywał się przez dużą część pierwszego kwartału i doprowadził do poważnych strat kursowych. W związku z tym notowania na japońskim rynku akcji spadły do najniższego od końca lata 2005 r. poziomu. Później sytuacja na wiodącym rynku świata USA spowodowała wzrost notowań, w wyniku którego w ciągu sześciu tygodni indeks Nikkei 225 zyskał blisko 20 %. W połowie roku rekordowo wysoki poziom cen ropy naftowej oraz uzasadnione obawy odnośnie koniunktury doprowadziły do pogorszenie nastrojów na rynkach. W Kraju Wschodzącego Słońca sytuacji na rynku akcji nie zdołał znacząco poprawić nawet gwałtowny spadek ceny ropy naftowej. Przyczyną dalszych masowych wyprzedaży były dramatyczne rewizje zysków japońskich przedsiębiorstw, brak klarownych perspektyw makroekonomicznych czy wreszcie upadek banku Lehman i wynikający stąd strach przed zapaścią globalnego systemu finansowego. W czwartym kwartale dzięki zakrojonym na skalę globalną pakietom koniunkturalnym oraz awaryjnym obniżkom stóp procentowych przez banki centralne nastąpiła tymczasowa stabilizacja na najniższych od wielu lat poziomach. Strona 9
Polityka inwestycyjna W pierwszej połowie roku obrotowego 2007/2008 fundusz zanotował spadek wartości na poziomie 36%. Przyczyną tej sytuacji było wyraźne pogorszenie się gospodarczych warunków ramowych. Trudności, z którymi borykała się branża finansowa, dotknęły bowiem także wszystkich pozostałych sektorów. Fundusz opiera się na skoncentrowanym portfelu obejmującym 50-60 walorów i skupia się na papierach przedsiębiorstw o średniej kapitalizacji. Dobór akcji następuje w toku ilościowego procesu inwestycyjnego, którego uzupełnienie stanowią elementy jakościowe. Przy selekcji akcji istotnymi kryteriami doboru są wypłacanie dywidendy o ponadprzeciętnej w skali europejskiej wartości, jak również długoterminowy wzrost dywidendy. Jeśli chodzi o aspekty jakościowe, ważną rolę odgrywa osobisty kontakt z zarządem firmy oraz racjonalność modelu działalności gospodarczej. W okresie sprawozdawczym sprzedano walory kilku spółek finansowych, które w przewidywalnym okresie na skutek skorzystania z pomocy państwa mogą nie wypłacić dywidendy. Do grupy tej należą Royal Bank of Scotland, Dexia czy Fortis. Ponadto latem sprzedano walory przedsiębiorstw z sektora surowców podstawowych (BASF i Anglo American), które do końca okresu sprawozdawczego jeszcze znacząco straciły na wartości. Do portfela funduszu włączono natomiast akcje Vienna Insurance Group, walory brytyjskiej firmy z branży tytoniowej BAT oraz brytyjskiego dostawcy gazu, firmy Centrica. Jeśli chodzi o wyważenie poszczególnych krajów, w dniu sporządzenia sprawozdania największy udział przypadał Wielkiej Brytanii, w dalszej kolejności zaś Francji i Szwecji. Transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych umożliwiły wypracowanie dodatkowych zysków. Strona 10
Struktura majątku funduszu w EUR 1. Papiery wartościowe TYS % Akcje: Euro 38.065,41 52,17 Funt brytyjski 19.478,17 26,70 Korona szwedzka 7.953,21 10,90 Frank szwajcarski 2.948,71 4,04 Korona norweska 2.611,97 3,58 Akcje łącznie 71.057,47 97,39 Warranty subskrypcyjne: Euro 6,17 0,01 Papiery wartościowe łącznie 71.063,64 97,40 2. Wkłady na rachunku bankowym Wkłady na rachunku bankowym w EUR 1.859,06 2,55 Zobowiązania w walutach obcych 75,75 0,11 Wkłady na rachunku bankowym łącznie 1.783,31 2,44 3. Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z wkładów bankowych) 13,48 0,02 Odsetki debetowe 5,44 0,01 Rozliczone należności z tytułu dywidendy 207,98 0,29 Rozliczenia międzyokresowe łącznie 216,02 0,30 4. Pozostałe pozycje rozliczeniowe Opłaty różne 100,45 0,14 Majątek funduszu 72.962,52 100,00 Strona 11
Zestawienie majątku w EUR ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W 28.11.2008 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU (%) AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0045039655 CIE FIN.RICHEMONT A SF 1 55.000 55.000 0 21,0000 746.630,47 1,02 CH0011075394 ZURICH FINANCIAL SERVICES 15.000 0 0 227,1000 2.202.075,05 3,02 AKCJE W EURO DE0008404005 ALLIANZ VINK. NAMEN 12.000 12.000 0 58,9200 707.040,00 0,97 IE0000197834 ALLIED IRISH BANKS PLC 180.000 50.000 0 2,7700 498.600,00 0,68 IT0003506190 AUTOSTRADE 85.000 85.000 0 12,3400 1.048.900,00 1,44 FR0000120628 AXA 90.000 0 0 14,2500 1.282.500,00 1,76 ES0113900J37 BCO SANTANDER N.EO 167.600 0 0 6,3400 1.062.584,00 1,46 FR0000131104 BNP PARIBAS S.A. 38.270 0 0 43,4000 1.660.918,00 2,28 PTCPR0AM0003 CIMPOR-CIMENTOS DE PORTUGAL 245.000 0 0 3,5640 873.180,00 1,20 DE0008032004 COMMERZBANK 87.675 87.675 0 6,8800 603.204,00 0,83 DE0005140008 DEUTSCHE BANK AG NAMEN 15.000 15.000 0 26,9500 404.250,00 0,55 DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM 170.000 0 0 10,7500 1.827.500,00 2,50 IT0003128367 ENEL S.P.A. 263.000 0 0 5,0000 1.315.000,00 1,80 IT0003132476 ENI 138.000 0 0 18,2500 2.518.500,00 3,45 FI0009007132 FORTUM OYJ 90.000 30.000 0 15,1300 1.361.700,00 1,87 GRS260333000 HELLENIC TELECOMM.ORGANIZATION 100.000 100.000 0 11,6000 1.160.000,00 1,59 IE0004614818 INDEPENDENT NEWS AND MEDIA 750.000 0 0 0,4600 345.000,00 0,47 NL0000009082 KONINKLIJKE KPN N.V. 181.000 0 0 10,7860 1.952.266,00 2,68 GRS003013000 NATIONAL BANK OF GREECE 31.200 0 0 14,6400 456.768,00 0,63 FR0000120560 NEOPOST S.A. INH. 15.000 0 12.000 58,2400 873.600,00 1,20 FR0010096354 PAGES JAUNES 120.000 0 0 7,1600 859.200,00 1,18 DE0007771172 PROSIEBENSAT.1 MEDIA AG 120.000 0 0 1,7400 208.800,00 0,29 LU0383812293 REINET INVESTMENTS S.C.A. 7.529 55.000 47.471 6,8000 51.197,20 0,07 FR0000131906 RENAULT 30.000 10.000 0 18,0800 542.400,00 0,74 ES0173516115 REPSOL YPF S.A. 60.000 0 0 15,2000 912.000,00 1,25 GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL A EO-07 90.000 0 0 20,8900 1.880.100,00 2,58 DE0007037129 RWE AG (NEU) 30.000 0 10.000 65,4100 1.962.300,00 2,69 IT0003153415 SNAM RETE GAS 500.000 0 0 4,1525 2.076.250,00 2,84 ES0178430E18 TELEFONICA S.A. 160.096 35.000 0 15,6900 2.511.906,24 3,44 FR0000120271 TOTAL S.A. 50.000 0 0 42,1500 2.107.500,00 2,89 IT0000064854 UNICREDITO ITALIANO 550.000 150.000 0 1,7850 981.750,00 1,34 AT0000908504 VIENNA INSURANCE GROUP 60.000 60.000 0 23,5600 1.413.600,00 1,94 FR0000127771 VIVENDI S.A. 75.000 0 0 21,6300 1.622.250,00 2,22 AT0000837307 ZUMTOBEL AG AKT. 100.000 0 0 7,1900 719.000,00 0,98 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB0009895292 ASTRAZENECA GROUP 35.000 0 30.000 23,2200 972.710,95 1,33 GB0002162385 AVIVA PLC 400.000 100.000 0 3,8050 1.821.663,67 2,50 GB0002875804 BRITISH AMERICAN TOBACCO 33.624 33.624 0 16,9200 680.931,27 0,93 GB0001625572 CABLE AND WIRELESS 750.000 750.000 0 1,4900 1.337.522,44 1,83 GB00B033F229 CENTRICA 580.000 580.000 0 2,3200 1.610.532,62 2,21 GB00B3F9ZN01 CENTRICA -ANR.- 217.500 217.500 0 0,7100 184.829,44 0,25 GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE PLC 150.000 0 0 10,6600 1.913.824,06 2,62 GB0004544929 IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC 80.000 20.000 0 16,1600 1.547.336,92 2,12 GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP 450.000 100.000 0 1,6400 883.303,41 1,21 GB0031274896 MARKS & SPENCER GROUP PLC 435.000 435.000 0 2,2125 1.151.929,98 1,58 GB0006776081 PEARSON 150.000 0 0 6,0250 1.081.687,61 1,48 GB0006825383 PERSIMMON PLC 200.000 200.000 0 2,2850 546.977,86 0,75 GB0007547838 ROYAL BANK OF SCOTLAND 15.000 215.000 600.000 0,5500 9.874,33 0,02 GB00B1VYCH82 THOMAS COOK GROUP 640.000 150.000 0 1,5470 1.185.014,96 1,63 GB00B10RZP78 UNILEVER PLC 120.000 0 0 14,2900 2.052.423,70 2,81 GB00B39J2M42 UNITED UTILITIES GRP 170.000 170.000 0 6,0500 1.230.999,40 1,69 JE00B2R84W06 UTD BUSIN.MEDIA 255.000 255.000 0 4,1500 1.266.606,82 1,74 AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO0010096985 STATOIL ASA 190.000 30.000 0 123,0000 2.611.975,75 3,58 AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE0000113250 SKANSKA AB -B- NAMEN 214.000 50.000 0 60,7500 1.263.349,69 1,73 SE0000108227 SKF AB -B- (FRIA) 205.000 0 0 66,2500 1.319.785,24 1,81 SE0000112724 SVENSKA CELLULOSA -B- 192.000 0 0 65,5000 1.222.098,05 1,68 SE0000193120 SVENSKA HANDELSBK. -A- NAMEN 107.000 0 0 134,2500 1.395.923,42 1,91 SE0000108656 TELEFONAKT. L.M. ERICSSON -B- (FRIA) 240.000 0 960.000 57,0000 1.329.381,47 1,82 SE0000667925 TELIASONERA AB 400.000 0 0 36,6000 1.422.671,40 1,95 WARRANTY SUBSKRYPCYJNE W EURO LU0392384540 REINET INVESTMENTS WTS08 7.529 7.529 0 0,8200 6.173,78 0,01 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM UREGULOWANYM RYNKU EUR 70.797.997,20 97,03 Strona 12
ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W 28.11.2008 PRZYCHODY OZCHODY KURSOWA MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU (%) AKCJE W EURO ES0113900X39 BCO SANTAN.E.11/08 41.900 41.900 0 6,3400 265.646,00 0,36 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM UREGULOWANYM RYNKU EUR 265.646,00 0,36 SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH EUR 71.063.643,20 97,40 WKLADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR EUR 1.859.059,15 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE EUR 276.748,37 ZOBOWIĄZANIA W WALUTACH SPOZA UE NOK EUR -352.499,76 EUR 1.783.307,76 2,44 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR 13.481,71 ODSETKI DEBETOWE EUR -5.436,06 ROZLICZONE NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DYWIDENDY EUR 207.977,20 EUR 216.022,85 0,30 POZOSTAŁE POZYCJE ROZLICZENIOWE OPŁATY RÓŻNE EUR -100.450,33-0,14 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR 72.962.523,48 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY EUR 64,78 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 70,39 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 71,86 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE ILOŚĆ 113.971,977 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ 883.283,338 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ 47.337,826 PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE DŁUŻNYMI PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI): FR0000120628 AXA EUR 50.000 PTCPR0AM0003 CIMPOR-CIMENTOS DE PORTUGAL EUR 187.677 FR0010096354 PAGES JAUNES EUR 100.000 DE0007037129 RWE AG (NEU) EUR 23.078 AT0000837307 ZUMTOBEL AG AKT. EUR 100.000 KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z 27.11.2008: WALUTA JEDNOSTKA KURS FRANK SZWAJCARSKI 1 EUR = 1,54695 CHF FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,83550 GBP KORONA NORWESKA 1 EUR = 8,94725 NOK KORONA SZWEDZKA 1 EUR = 10,29050 SEK ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0012731458 CIE FIN.RICHEM.A+PS 0 55.000 AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK0010274414 DANSKE BANK AS 0 85.000 AKCJE W EURO DE0005151005 BASF AG 27.000 54.000 ES0613900945 BCO SANTANDER -ANR.- 167.600 167.600 BE0003796134 DEXIA S.A. PARTS SOC. 50.000 174.000 BE0003801181 FORTIS 40.000 150.000 NL0000303600 ING GROEP N.V. 0 94.200 Strona 13
ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN 0 45.000 GB0030913577 BT GROUP PLC 0 850.000 GB0030587504 HBOS PLC 0 256.500 GB00B2R89Q92 HBOS PLC -ANR.- 102.600 102.600 GB00B2R9HC45 IMP. TOBACCO GRP -ANR- 0 30.000 GB00B3DVNQ73 ROYAL BK SC.SUB SH. 20.769 20.769 GB00B2R3F116 ROYAL BK SCOTLD -ANR.- 0 244.444 GB0006462336 UNITED UTILITIES PLC 0 220.000 GB00B1TQY924 UTD BUS.MEDIA 0 255.000 GB00B39J5363 UTD UTILITIES GRP B(INT.) O.N. 220.000 220.000 AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE0001993841 SKF AKTIEB. RED.B 0 205.000 PRAA OPCJI W PAIERACH WARTOŚCIOWYCH NA FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE W EURO 0REPA8F00028 REPSOL STOCK CALL 20/06/08 28,00 600 0 Struktura funduszu 1) EUR 54,89 % GBP 26,94 % NOK 3,10 % CHF 4,04 % SEK 11,04 % 1) Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do piętnastu miejsc po przecinku (na wykresie wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych powyżej wartości nie są zatem wykluczone odchylenia. Strona 14
Przyrost wartości od momentu utworzenia funduszu 1) (na dzień: 30 listopada 2008) 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 80,00 70,00 9,22 % p.a. 60,00 01.07.2005 02.11.2005 07.03.2006 09.07.2006 11.11.2006 16.03.2007 18.07.2007 20.11.2007 23.03.2008 26.07.2008 28.11.2008 Przyrost wartości w kolejnych latach kalendarzowych 1) 25,00 20,00 19,65 15,00 in % p.a. 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 4,20 2006 2007 1) Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB, bazując na danych Banku Depozytariusza. Nie uwzględniono opłat emisyjnych oraz opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju funduszu inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem wypłaty i wypłacenia. Wiedeń, 21 stycznia 2009 Strona 15
Zarządzane fundusze inwestycyjne (stan na: 30 listopada 2008) Zarządzane fundusze inwestycyjne Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.- Rynki Wschodzące fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global- Zrównoważony fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-CZK-Aktien- Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen- Dolar- Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen- EuropejskieRynkiWschodzące-SmallCap-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Rynki Wschodzące-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Euroazja-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Spółki fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa- SmallCap fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EU- Spezial-Rent, Raiffeisen- Global-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Equity-Strategies, Raiffeisen- Global-Fundamental- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Mix fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global- Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare- Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich- Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen- Europa Wschodnia-Akcje fundusz zagraniczny,, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Osteuropa-Rent, Raiffeisen- EuropaWschodniaPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Pacyfik-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Rosja- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Top Dywidenda-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Top Selekcja-Fundusz gwarantowany, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14- MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-Fondsernte-Garantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Strona 16
Fundusze instytucjonalne Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DASAA 8010, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, EURAN 8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 307 Short Term Investments, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 323 Euro VA Trend Follower, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 332 Hedge FoF Diversified, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen- ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen- ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, USAN 8061, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15- Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55- Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113- Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 138- Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158- Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172- Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 183- Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 193- Fonds, R 195-Fonds, R 197-Fonds, R 198-Fonds, R 311 A, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32951-Fonds, R 37000-Fonds Strona 17