GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] WIG 53 709,3 0,56% - 2,24% WIG20 2 030,6 0,35% -0,21% 2,06% mwig40 4 380,5 1,48% 0,91% 3,93% swig80 14 395,5-0,08% -0,64% 0,03% Obrót (mpln) 1 389,7 29,77% - 46,47% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. zamknięcia 2 033 6 0,30% 2,26% Wolumen 16 067-1 236-7,14% 9,14% Otwarte pozycje 73 873-103 -0,14% 4,01% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) 62 446,3 0,51% -0,05% BUX (WĘGRY) 32 972,2-0,18% -0,74% CAC 40 (FRANCJA) 4 888,7 0,01% -0,55% DAX (NIEMCY) 11 646,2 0,54% -0,02% DIJA (USA) 19 954,3 0,50% -0,06% EUROSTOXX 50 (EU) 3 307,9 0,05% -0,51% FTSE 100 (GB) 7 290,5 0,21% -0,35% ISE 100 (TURCJA) 78 124,1 0,59% 0,03% MERVAL (ARGENTYNA) 18 467,8-1,68% -2,23% MSCI EM 886,7 0,12% -0,44% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 563,6 0,21% -0,35% PX (CZECHY) 927,9 0,20% -0,36% RTS (ROSJA) 1 179,6 2,08% 1,51% S&P 500 2 275,3 0,28% -0,28% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:43 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) 19 134,7-1,19% -1,74% HANG SENG (HONG KONG) 22 832,0-0,62% -1,17% BSE 30 (INDIE) 27 214,0 0,27% -0,29% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 040,1 0,70% 0,14% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 266,0-0,56% -1,11% 341,9-0,14% -0,70% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 52,3 0,10% -0,46% MIEDŹ (USD za tonę) 5 730,5 1,23% 0,67% ZŁOTO (USD za uncję) 1 178,6-0,92% -1,47% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę [PLN] 08:43 [PLN] [%] 4,3743 0,0038 0,06% -0,50% 4,0730 0,0034-0,03% -0,59% 4,1145 0,0035-0,41% -0,97% 1,0631 0,0000 0,46% -0,10% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 290,0-0,03% 4 876,0-0,03% 11 617,5 0,00% 2 265,0 0,00% 19 783,0 0,00% 5 034,5 0,01% 8:43 relatywna do fwig20-0,33% -0,33% -0,29% 1
RPP Rada zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych NBP na dotychczasowym poziomie. Decyzja jest zgodna z oczekiwaniami rynku. Prezes NBP stwierdził, że w perspektywie 2017 roku nie spodziewa się podwyżek stóp, jest zadowolony z obecnej sytuacji. Nie jest również planowane poluzowanie ilościowe. W 2017 roku przewiduje się dojście inflacji do dolnego przedziału odchyleń, jednak cel inflacyjny nie zostanie osiągnięty. W sytuacji szybkiego rozwoju gospodarczego oraz inflacji RPP może podnieść stopy procentowe, jednak jeśli zachowa się powolny wzrost wskaźników, stopy na obecnym poziomie zostaną utrzymane dłużej. BUDIMEX Zarząd poinformował, że w 4Q 16 spółka osiągnęła 110 mln PLN zysku netto. Oznacza to wzrost o 47% r/r. Za poprawę wyników odpowiada wzrost rentowności w segmencie budowlanym. Informacja została upubliczniona po sesji, oceniamy, że kurs spółki powinien pozytywnie zareagować. BORYSZEW, HUTMEN Boryszew ogłosił przymusowy wykup akcji spółki Hutmen. Boryszew wraz ze spółkami zależnymi jest w posiadaniu 90,04% akcji Hutmenu. Cena wykupu została ustalona na 5,31 PLN (średnia dzienna cena ważona wolumenem z ostatnich 6 miesięcy: 5,26 PLN, cena na zamknięciu ostatniej sesji: 5,3 PLN). Wykup będzie trwał od 12 do 17 stycznia 2017. TARCZYŃSKI (TAR) Spółka poinformowała o kontynuacji współpracy z Jeronimo Martins Polska. Wartość zawartej umowy jest szacowana na 80 mln PLN w perspektywie 12 miesięcy. Notowania spółki zareagowały pozytywnie na informacje notowania zakończyły się wzrostem do 12,9 PLN (+5,74%), cena maksymalna: 13,43 PLN (+10%). Komentarz DM Banku BPS na ostatniej sesji zareagował bardzo podobnie, jak podczas opublikowania informacji o rozpoczęciu współpracy (zm. na zamknięciu +7,9%). W dalszej jednak kolejności kurs się obniżał. Obecną informację oceniamy neutralnie jest to kontynuacja dotychczasowej współpracy, a do tej pory nie jest znane, jak umowa przekłada się na wynik finansowy spółki. Do tej pory spółka działalność spółki generowała niską marże operacyjną (za ostatnie cztery kwartały w przedziale 3,2% - 4,4%). (H. Wach) 2
KALENDARIUM Dane makro: 12.01.2017 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych Lis -88,00 mld -79,80 mld 0:50 Japonia Bilans obrotów bieżących Lis 1415,50 mld 1719,90 mld 0:50 Japonia Bilans obrotów finansowych Lis 1096,30 mld 744,60 mld 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI m/m Gru 0,00% 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI r/r Gru 0,80% 0,70% 8:45 Francja Inflacja CPI m/m Gru 0,30% 0,00% 8:45 Francja Inflacja CPI r/r Gru 0,70% 0,50% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa m/m Lis 0,52% -0,10% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa r/r Lis 1,50% 0,60% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych Sty 235 tys, 14:30 USA Eksport m/m Gru 1,80% -0,10% 14:30 USA Eksport r/r Gru 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Sty 252,50 tys. 235,00 tys. 14:30 USA Indeks cen importu m/m Gru 14:30 USA Indeks cen importu r/r Gru -0,10% 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów m/m Lis 0,30% 0,40% 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów r/r Lis 3,00% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Sty 3311 mld 20:00 USA Budżet rządowy Gru 5,00 mld -136,70 mld Wydarzenia w spółkach 12.01.2017 JSW - NWZA w sprawie zasad kształtowania wynagrodzeń członków zarządu oraz rady nadzorczej spółki. EUCO - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. UNICREDIT - NWZA w sprawie podwyższenie kapitału przez emisję akcji UNICREDIT - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału. SARE - NWZA w sprawie zmian w skladzie rady nadzorczej, zmian w statucie oraz przyjęcia tekstu jednolitego statutu spółki. TOYA - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na zawarcie porozumienia z członkiem rady nadzorczej. TOWERINV - NWZA w sprawie zmiany statutu, wyrażenia zgody na zawieranie przez spółkę umów o zarządzenie ze spółkami zależnymi od spółki oraz przyznania członkom rady nadzorczej wynagrodzenia. TELEMEDPL - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej oraz zmiany statutu spółki. KKHERBAL - Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect 600.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A spółki o wartości nominalnej 0,10 zł. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 59,80 7 730 15,4 18,2 22,3 1,5 1,2 1,2 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 328,10 32 559 14,9 16,8 14,8 1,7 1,6 1,5 4,1 2,7 3,0 PKO BP 30,80 38 500 13,1 14,9 13,9 1,3 1,2 1,1 3,6 2,4 2,4 BANK PEKAO 129,70 34 042 14,5 16,9 15,5 1,4 1,5 1,5 6,6 6,2 5,6 mbank 352,00 14 883 12,2 14,9 14,6 1,2 1,1 1,0 3,0 2,5 2,8 ING BSK 168,55 21 928 19,8 18,0 16,9 2,1 1,9 1,8 2,5 2,6 2,6 BANK HANDLOWY 78,00 10 191 15,4 17,9 16,6 1,5 1,5 1,5 6,9 5,9 5,9 BANK MILLENNIUM 5,74 6 963 10,7 13,3 11,9 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 1,9 Mediana - 18 405 14,7 16,8 15,2 1,5 1,3 1,4 3,3 2,5 2,7 Deweloperzy PA NOVA 25,04 250 10,2 9,7 8,7 0,8 0,8 0,8 14,2 12,9 11,8 LC CORP 1,97 882 9,0 10,4 4,8 0,7 0,6 0,6-11,2 6,2 RONSON 1,60 436 20,5 14,2 10,5 1,0 0,9 0,9 17,7 12,2 11,1 DOM DEVELOPMENT 57,94 1 441 18,0 12,5 11,0 1,6 1,6 1,5 14,8 10,4 9,1 ROBYG 3,01 792 10,3 8,5 8,5 1,6 1,5 1,4 20,6 10,8 9,3 POLNORD 8,20 268 24,8 43,9 11,0 24,1 0,4 0,4 26,9-27,5 Mediana - 614 14,1 11,5 9,6 1,3 0,8 0,8 17,7 11,2 10,2 Handel LPP 5 400,0 9 932 25,7 40,0 27,2 5,0 4,7 4,2 14,0 18,2 14,0 CCC 217,50 8 510 34,3 31,8 25,7 7,7 6,5 5,5 31,7 22,8 18,2 VISTULA 3,3 583 18,5 16,3 14,4 1,2 1,2 1,1 11,7 10,6 9,7 GINO ROSSI 2,41 121 15,1 14,2 10,2 1,4 1,4 1,2 10,4 10,1 8,4 WOJAS 5,8 73 14,8 57,8 19,3 1,0 1,1 1,1 7,7 10,6 9,8 BYTOM 2,41 172 13,2 12,7 11,0 4,3 3,3 2,5 10,3 9,8 8,4 REDAN 2,44 87 - - - - - - - - - MONNARI 9,4 287 11,5 11,5 11,1 1,8 1,6 1,4 7,0 8,5 7,9 BRIJU 33,18 198 9,7 7,4 7,3 3,0 2,2 1,9 8,9 6,5 5,9 Mediana - 198 14,9 15,2 12,8 2,4 1,9 1,7 10,3 10,3 9,1 Przemysł spożywczy COLIAN 3,20 617 10,6 16,0 16,0 0,7 0,7 0,7 5,2 6,5 5,9 WAWEL 1 034,6 1 552 16,6 17,7 16,5 3,1 2,8 2,7 11,1 11,4 10,3 ZPC OTMUCHÓW 3,40 43 10,1 - - 0,3 - - 4,9 - - ZM HENRYK KANIA 2,12 265 7,1 5,3 5,3 1,2 1,0 0,8 7,9 6,5 6,1 TARCZYNSKI 12,90 146 7,4 10,8 8,6 1,0 1,0 0,9 5,6 6,3 5,7 PKM DUDA 7,20 200 24,8 - - 0,5 - - 8,1 - - WILBO 0,81 13-73,6 40,5-3,1 2,9-13,1 12,7 Mediana - 200 10,4 13,4 12,3 0,9 1,0 0,9 6,8 6,5 6,0 Przemysł/inne ERGIS 5,76 227 10,3 9,6 8,8-1,1 1,0 10,3 9,6 8,8 RADPOL 3,07 79 20,5 - - 0,8 - - 20,5 - - STOMIL SANOK 59,60 1 602 17,3 14,3 14,5 3,9 3,2 2,9 17,3 14,3 14,5 AMICA 180,00 1 400 15,0 11,4 11,0 2,3 2,0 1,8 15,0 11,4 11,0 FERRO 12,00 255 10,0 9,2 8,6 1,3 1,3 1,2 10,0 9,2 8,6 MEDICALGORITHMICS 304,10 1 097 44,9 44,6 20,3 9,9 8,0 6,2 44,9 44,6 20,3 UNIWHEELS 216,60 2 686 17,0 12,1 10,4 3,1 2,6 2,3 17,0 12,1 10,4 IZOBLOK 170,40 216 17,9 24,3 12,8 3,4 3,2 1,5 17,9 24,3 12,8 ALUMETAL 61,40 944 12,0 10,6 10,7 2,4 2,2 2,0 12,0 10,6 10,7 UNIBEP SA 10,80 379 15,7 11,7 9,8 1,7 1,5 1,4 15,7 11,7 9,8 BUDIMEX 201,65 5 148 23,4 15,7 14,8 8,9 7,1 6,7 23,4 15,7 14,8 KONSORCJUM STALI 27,75 164 8,4 3,6 4,9 0,5 0,5 0,4 8,4 3,6 4,9 Mediana - 661,5 16,3 11,7 10,7 2,4 2,2 1,8 16,3 11,7 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Puls parkietu - 2017-01-12 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5