Argentyńscy politycy powinni poczytać Misesa

Podobne dokumenty
Międzynarodowe stosunki gospodarcze Wykład XII. Bilans płatniczy

Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej

MIĘDZYNARODOWE STOSUNKI GOSPODARCZE Kursy i rynki walutowe - synteza

Korekta nierównowagi zewnętrznej

BILANS PŁATNICZY. Aktywa (Kredyt +) Pasywa (Debet -) 1. Eksport towarów i usług. 1. Import towarów i usług. 2. Dary i przekazy jednostronne

Mity i lekcje płynące z argentyńskiego kryzysu walutowego

Parytet siły nabywczej prosta analiza empiryczna (materiał pomocniczy dla studentów CE UW do przygotowaniu eseju o wybranej gospodarce)

Wykład 16: Determinanty kursu walutowego w krótkim i długim okresie. Gabriela Grotkowska

Gospodarka otwarta i bilans płatniczy

MIĘDZYNARODOWE STOSUNKI GOSPODARCZE Bilans płatniczy

Ekonomia wykład 03. dr Adam Salomon

Jak zmierzyć rozwoju? Standardowe wskaźniki. Tomasz Poskrobko

Makroekonomia gospodarki otwartej. Temat 9: Model Mundella-Fleminga, część II (sztywne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska

Jak zmierzyć rozwoju? Standardowe wskaźniki. Tomasz Poskrobko

Akademia Młodego Ekonomisty

Transformacja systemowa w Polsce Plan L.Balcerowicza Dr Gabriela Przesławska

Związek między kursem dolara a ceną ropy naftowej

Akademia Młodego Ekonomisty

Zagraniczna polityka handlowa. Tomasz Białowąs msg.umcs.lublin.pl/bialowas.htm

Międzyrynkowa analiza kursów walutowych SPIS TREŚCI

dr Bartłomiej Rokicki Chair of Macroeconomics and International Trade Theory Faculty of Economic Sciences, University of Warsaw

Centrum Europejskie Ekonomia. ćwiczenia 11

Gniew i Lód: raport o dwóch krajach PIIIGS

Spis treêci.

Zasoby środowiska c.d. M. Dacko

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii

Informacja. Nr 427. Uwagi w sprawie polityki kursowej w świetle projektu ustawy budżetowej na 1997 rok

dr Bartłomiej Rokicki Chair of Macroeconomics and International Trade Theory Faculty of Economic Sciences, University of Warsaw

EUR / USD 1,3615 / 1,3620

Podstawą stosowania tej strategii może być jedynie zdrowy rozsądek.

WPŁYW POLITYKI STABILIZACYJNEJ NA PRZEDSIĘBIORSTWA. Ryszard Rapacki

Fundamental Trade USDCHF

dr Bartłomiej Rokicki Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW

Wykład 20: Model Mundella-Fleminga, część II (sztywne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska

Handel międzynarodowy. Bilans płatniczy. Kurs walutowy

Makroekonomia 1. Wykład 3. Bilans płatniczy i kurs walutowy

Kursy walutowe wprowadzenie

Podstawy ekonomii wykład 03. dr Adam Salomon

Polityka monetarna państwa

Akademia Młodego Ekonomisty. Walutowa Wieża Babel

Prognozy wzrostu dla Polski :58:50

Makroekonomia Gospodarki Otwartej Wykład 11 Równowaga zewnętrzna i wewnętrzna w gospodarce otwartej Diagram Swana

Trudne wybory banków centralnych. Strategia celu inflacyjnego (3)

Dr Łukasz Goczek. Uniwersytet Warszawski

Sektor Gospodarstw Domowych. Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk GOSPODARKA POLSKI PROGNOZY I OPINIE. Warszawa

Statystyka bilansu płatniczego źródło informacji o nierównowadze gospodarczej

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Dr Łukasz Goczek. Uniwersytet Warszawski

Niezależność NBP, a władza państwowa. Natalia Świątek Sylwia Surman

Makroekonomia I Ćwiczenia

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

dr Bartłomiej Rokicki Chair of Macroeconomics and International Trade Theory Faculty of Economic Sciences, University of Warsaw

SCENARIUSZ ZAJĘĆ DLA SZKÓŁ PONADGIMNAZJALNYCH Przedmioty podstawy przedsiębiorczości i geografia Temat:,,Euro waluta wspólnej Europy

Bezpieczeństwo biznesu - Wykład 5. przedsiębiorstwa a bezpieczeństwo biznesu. Ryzyko

Wykład 19: Model Mundella-Fleminga, część I (płynne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować?

EUR / USD 1,3615 / 1,3620

11. Emisja bonów skarbowych oznacza pożyczkę zaciągniętą przez: a) gospodarstwo domowe b) bank komercyjny c) sektor publiczny d) firmę prywatną

pieniężnej. Jak wpłynie to na: krzywą LM... krajową stopę procentową... kurs walutowy... realny kurs walutowy ( przyjmij e ) ... K eksport netto...

Spis treści. Wstęp (S. Marciniak) 11

Złoto i srebro. we współczesnym portfelu inwestycyjnym. Obraz gospodarki jest lepiej widoczny przez tylną, Warren Buffett

Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy

Banki komercyjne utrzymują rezerwę obowiązkową na rachunkach bieżących w NBP albo na specjalnych rachunkach rezerwy obowiązkowej.

Makroekonomia I ćwiczenia 4 Pieniądz

Determinanty kursu walutowego w ujęciu modelowym.

Ceny aktywów to też ceny

Podaż, popyt i polityka państwa

Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych?

grupa a Istota funkcjonowania gospodarki rynkowej

Polityka pieniężna i fiskalna

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

SYSTEM BANKOWY. Finanse

Makroekonomia I ćwiczenia 4 Pieniądz

Wojna bananowa Interwencje rządowe. Marta Hutnik & Weronika Pośmata

AKADEMIA MŁODEGO EKONOMISTY

Bardzo dobra Dobra Dostateczna Dopuszczająca

Perspektywy wejścia na rynki zagraniczne - odejście od schematu współpracy z ubezpieczycielem. Program Rozwoju Eksportu.

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja

Wykład 17: Elastycznościowe podejście do bilansu płatniczego. Warunek Marshalla-Lernera. Gabriela Grotkowska

Efekt pass-through kursu walutowego na ceny

Sprzedający => Wystawca opcji Kupujący => Nabywca opcji

Makroekonomia David Begg, Stanley Fisher, Gianluigi Vernasca, Rudiger Dornbusch

MIĘDZYNARODOWE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW. Anna Chmielewska, SGH Warunki zaliczenia

XX Mała Olimpiada Wiedzy Społeczno-Ekonomicznej Finał: 23 listopada 2016 r. Czas: 90 minut

Makroekonomia I ćwiczenia 4 Pieniądz

Handel międzynarodowy. Wykład 10: Polityka handlowa część 2 (instrumenty pozataryfowe) Gabriela Grotkowska

Co kupić, a co sprzedać :14:14

Makroekonomia 1 Wykład 12: Naturalna stopa bezrobocia i krzywa AS

Podstawy metodologiczne ekonomii

Krzywa IS Popyt inwestycyjny zależy ujemnie od wysokości stóp procentowych.

Ekonomia rozwoju wykład 7 Rola instytucji w rozwoju ekonomicznym. Prawa własności, ryzyka ekonomiczne, polityczne i

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Złoty trend. Wszystko o rynku złota. Raport specjalny portalu Funduszowe.pl

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD

Spis treści. Rozdział I ELEMENTARNE POJĘCIA I PRZEDMIOT EKONOMII

Handel międzynarodowy - Otwarcie gospodarki

Funkcjonowanie systemu kursów płynnych

Bilans płatniczy strefy euro publikuje Europejski Bank Centralny, natomiast bilans płatniczy Unii Europejskiej - Eurostat.

Polityka monetarna. Wykład 11 WNE UW Jerzy Wilkin. J. Wilkin - Ekonomia

Makroekonomia 1 dla MSEMen. Gabriela Grotkowska

Transkrypt:

Argentyńscy politycy powinni poczytać Misesa Autor: Iván Carrino Źródło: mises.org Tłumaczenie: Justyna Raczkowska Dwa lata temu, kilka dni po zwycięstwie Cristiny Fernandez de Kirchner w argentyńskich wyborach prezydenckich, parlament zdecydował o wprowadzeniu nowego systemu kontroli walutowej nazwanego przez prasę cepo (hiszp. potrzask przyp. tłumacza). Na początku miał on być środkiem zapobiegającym unikania płacenia podatków, jednak po pewnym czasie stało się jasne, że nowe prawo było częścią kolejnej interwencji banku centralnego w rynek walutowy. W systemie swobodnych kursów walut bank centralny ogranicza swoją rolę do kontroli przepływu pieniądza. Zatem ceny zagranicznych walut stają się jedynie wskaźnikiem prawidłowości lub nieprawidłowości jego polityki monetarnej. Jednak w systemie kontroli walutowej bank centralny racjonuje zagraniczne waluty, np. poprzez sprzedaż dolarów po arbitralnie obniżonej cenie uprzywilejowanym grupom. W przypadku argentyńskiego cepo bank centralny zakazuje nabywania dolarów ludziom, którzy chcą oszczędzać, lecz pozwala na to importerom lub tym, którzy podróżują za granicę po oficjalnym kursie i przy ścisłej kontroli ilości nabywanej waluty. Ponadto bank centralny sprzedaje dolary tym, którzy używają za granicą kart kredytowych, chociaż nałożony podatek podwyższa kurs o 20 procent. Rząd uzasadnił wprowadzenie cepo stwierdzeniem, że jest to sposób na kontrolę przepływu dolara i środek zapobiegawczy przeciw dewaluacji. Jednak po dwóch latach kontrola walutowa przyniosła więcej problemów niż pożytku. Po pierwsze, pojawił się czarny rynek, gdzie ceny dolara wynoszą 65 procent więcej, niż oficjalny kurs (co w połączeniu z wysoką inflacją zabija siłę nabywczą peso). Rynek ten jest nazywany potocznie rynkiem niebieskich dolarów. Na dodatek choć światowe rezerwy dolara zmniejszyły się o 30 procent od października 2011 roku, to jednak rosną one w pozostałej części regionu. Powodem tego trendu jest

bardzo luźna polityka monetarna Systemu Rezerwy Federalnej USA. Również bilans handlowy poniósł straty w wyniku załamania tempa wzrostu eksportu. Dolar oficjalny i dolar niebieski Cena w peso ($AR) Kurs oficjalny Kurs nieoficjalny Można zapytać o prawdziwy powód, dla którego rząd wdrożył politykę tak szkodliwą dla argentyńskiego społeczeństwa. Jedna z możliwych odpowiedzi to taka, że rządzący dbają o własne krótkowzroczne interesy bardziej niż o dobro wspólne. Inna interpretacja, być może naiwna, mówi, że argentyńscy politycy zapomnieli przeczytać rozdział XXI z dzieła Misesa pt. Ludzkie działanie. Deficyt obcej waluty Podsumowując, argentyńscy rządzący widzieli w cepo zasadnicze narzędzie do pilnowania dolarów" oraz środek zapobiegawczy przeciw niedostatkom obcej waluty potrzebnej do długoterminowych inwestycji. Jeśli przeczytaliby Misesa, wiedzieliby, że na wolnym rynku nie ma czegoś takiego jak niedobór waluty: Jednak rządy, które skarżą się na rzadkość obcych walut, mają na myśli co innego, a mianowicie nieuchronny rezultat ich polityki

ustalania cen. Cena, którą arbitralnie wyznacza rząd, powoduje, że popyt przewyższa podaż. 1 Stratę 14 miliardów dolarów z rezerw banku centralnego można wytłumaczyć prostymi pojęciami, takimi jak podaż i popyt. Wielu ludzi chce kupować zagraniczne waluty po oficjalnym kursie, lecz tylko nieliczni chcą je sprzedawać. Jeśli produkt sprzedawany jest w cenie niższej niż rynkowa, łatwo przewidzieć, że zapasy szybko się wyczerpią. Ta sama zasada dotyczy naszych rezerw walutowych. Szkody dla eksportu Przed nałożeniem kontroli walutowej argentyński eksport wzrastał na poziomie 27 procent rocznie. Jednak we wrześniu 2013 roku tempo wzrostu eksportu zmalało do trzech procent. Mises podał wyjaśnienie, dlaczego taka zapaść miała miejsce: Każdy obywatel, który otrzymuje, na przykład za wyeksportowane towary, pewną kwotę obcej waluty, musi ją sprzedać po oficjalnym kursie urzędowi kontroli dewizowej. Gdyby ten nakaz w istocie równoznaczny z cłem eksportowym był skutecznie egzekwowany, eksport gwałtownie by spadł lub całkiem się załamał. 2 Rząd za pośrednictwem banku centralnego płaci eksporterom tylko 40 procent wartości ich dóbr sprzedanych za granicę. Jeśli eksporter sprzedaje produkt za 100 dolarów, bank centralny zapłaci mu tylko 600 argentyńskich peso po przeliczeniu jego zarobku w dolarach. Jednak jeśli bank centralny stosowałby się do rynkowej ceny dolara, powinien wypłacić eksporterowi 1000 peso. Nie jest więc niespodzianką, że cepo mocno uderzyło w eksport. Import Podczas przemówienia na Uniwersytecie Harvarda prezydent Argentyny Cristina Kirchner zaprzeczyła istnieniu cepo". Na potwierdzenie swoich słów dodała, że istnieje 120 sposobów pozwalających ludziom nabywać dolary. 1 L. von Mises, Ludzkie działanie traktat o ekonomii, Instytut Misesa, Warszawa 2007, s. 676 2 Ibidem.

Jednym z nich jak twierdzi jest import. Nie byłoby to nic nadzwyczajnego dla Misesa, który napisał: Jednocześnie rządowe biuro kontroli walutowej, trzymając się uparcie fikcji, że kursy obcych walut w rzeczywistości nie wzrosły, a oficjalny kurs jest kursem efektywnym, sprzedaje importerom waluty po ich oficjalnym kursie. 3 Zatem jeśli importer płaci 6, podczas gdy w rzeczywistości powinien płacić 10, dostaje od rządu znaczące wsparcie finansowe, które prawdopodobnie zwiększy import do tego stopnia, że będzie on zagrażał tak wychwalanej krajowej produkcji". Rząd (zwłaszcza tak interwencjonistyczny, jak argentyński) nie może na to pozwolić. Mises zauważa: Stąd też władze uciekają się do kolejnej prowizorki. Zwiększają cła importowe, nakładają specjalne podatki na importerów, lub inne opłaty związane z zakupem obcych walut. 4 Gdyby Mises przewidział też inną nieprzemyślaną politykę rządu Kirchner Uprzednie Oświadczenie Pod Przysięgą dla Importerów (DJAI, nowa biurokratyczna przeszkoda dla importu), moglibyśmy się odnosić do niego jak do futurologa. Problem z inflacją Na koniec należy zauważyć, że powodem kontroli walut, jak i tradycyjnej kontroli cen, jest trwała inflacja generowana przez politykę monetarną banku centralnego, którą rząd stara się ignorować. Lecz tak jak sugerował Mises, żadna dłuższa interwencja nie może kontrolować lub zmienić faktu, że: krajowa waluta straciła część swojej siły nabywczej w stosunku do złota, obcych walut i towarów 5. Kontrola walutowa nakłada się na już istniejące problemy. Jeśli argentyński rząd czytał Misesa (lub nie zignorował go celowo), powinien potraktować wzrost ceny dolara jako wskaźnik polityki nadmiernej inflacji. Następnie powinniśmy zminimalizować niekorzystne skutki cepo, a ponadto 3 Ibidem, s. 677. 4 Ibidem. 5 Ibidem.

powinniśmy zwalczyć inflację i zwrócić ludziom siłę nabywczą lokalnej waluty, którą uczciwie zarobili w wyniku pokojowych interakcji na rynku.