Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 51 806,8 2,92% - 1,62% 2 468,7 3,54% 0,60% 2,01% 3 371,0 2,17% -0,73% 0,98% 13 589,3 1,70% -1,19% 0,84% 1 359,6 106,08% - 47,20% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg tyg. 2 472 86 3,60% 2,57% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 52 996,6 0,85% -2,01% 18 679,4 1,50% -1,38% 4 218,1 2,21% -0,69% 8 685,8 1,99% -0,90% 15 126,1 2,18% -0,72% 2 969,4 2,23% -0,67% 6 430,5 1,46% -1,42% 75 639,8 1,55% -1,33% 5 165,5 4,43% 1,47% 1 014,1 0,83% -2,03% 3 760,7 2,26% -0,65% 966,0 0,47% -2,38% 1 485,3 0,03% -2,81% 1 692,6 2,18% -0,72% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:45 14 404,7 1,48% -1,40% 23 241,0 1,24% -1,63% 20 504,7 1,14% -1,73% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 025,3 1,32% -1,55% 2 327,0 1,47% -1,40% 258,8 1,22% -1,66% [%] 102,7-0,32% -3,15% 7 142,0-0,51% -3,33% 1 298,5-0,42% -3,25% 08:45 [PLN] [%] 4,1852 0,0020 0,02% -2,81% 3,3972 0,0036 0,07% -2,77% 3,0908 0,0004-0,13% -2,96% 1,3541 0,0005 0,16% -2,69% 2 29 5 12 August WIG SK-20 SK-200 19 26 2 9 16 September SK-50 23 30 7 October SP500 (1,660.88, 1,692.56, 1,660.88, 1,692.56, +36.1600) 2 29 5 12 August Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-20 Kontrakty terminowe SK-200 19 26 3 9 16 September - kurs na godzinę: [pkt.] SK-50 2 967,0 0,10% 4 227,0 0,08% 8 724,5 0,09% 1 685,9 0,04% 15 049,0 0,03% 3 196,3 0,02% 23 30 7 October 8:45 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 15000 10000 x100 5000 14 14 relatywna do fwig20-3,38% -3,40% -3,40% -3,44% -3,45% -3,46% 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1
INFORMACJA DNIA USA Departament Pracy USA poinformował, iż liczba osób po raz pierwszy ubiegająca się o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu wyniosła 374 tys. Ekonomiści oczekiwali, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 311 tys. W komunikacie podano, że duży wzrost nowych bezrobotnych wynika częściowo z problemów wywołanych przez zmianę systemu komputerowego oraz z zakłóceń wywołanych przez paraliż instytucji rządowch w USA. SEKTOR BANKOWY Moody's podniósł perspektywę dla polskiego systemu bankowego do stabilnej Wczoraj Agencja Moody's podniosła perspektywę dla polskiego systemu bankowego do stabilnej z negatywnej. perspektywy odzwierciedla głównie oczekiwania agencji co do poprawy wzrostu gospodarczego i w konsekwencji stabilizacji zyskowności banków. Komentarz DM Banku BPS Naszym zdaniem informacja pozytywna. (M. Czajkowska-Bałdyga) PKO BP (PKO), PKO BP i Getin Noble Bank rozważają utworzenie banku hipotecznego GETIN NOBLE BANK Według Rzeczpospolitej, PKO BP jest już zaawansowany w pracach nad utworzeniem specjalistycznej (GNB) instytucji. Do końca roku PKO BP chce złożyć w KNF wniosek o licencję dla banku hipotecznego i zakłada, że jego uruchomienie będzie możliwe na przełomie 2014 i 2015. Uruchomienie banku hipotecznego rozważa także Getin Noble Bank. Komentarz DM Banku BPS Uważamy, że informacja jest neutralna. Emisja listów zastawnych przez bank hipoteczny jest jedną z form finansowania długoterminowego, o które zabiega KNF w swoich działaniach. Obecnie oczekiwana jest zmiana przepisów dotyczących sekuratyzacji. W przypadku PKO BP, zarząd informował o chęci utworzenia banku hipotecznego po przejęciu Banku Nordea. (M. Czajkowska-Bałdyga) TAURON PE (TPE) REKOMENDACJA z dn. 10.07.2013 KUPUJ 5,00 PLN CENA OBECNA 4,84 PLN RAFAKO (RFK); TAURON PE (TPE) CCC (CCC) Planowane przesunięcie terminu zakończenia projektu w El. Blachownia. Z prezentacji przedstawionej podczas sejmowej Komisji Skarbu Państwa wynika, iż Tauron i KGHM planują przesunięcie terminu zakończenia projektu w Blachowni na 2021 r. Wiceprezes Tauronu Joanna Schmid powiedziała, że projekt nie spełnia kryteriów efektywności ekonomicznej, gdyby miał być oddany w perspektywie lat 2017-2020. Wiceprezes Joanna Schmid poinformowała również, że spółka rozmawia z Polskimi Inwestycjami Rozwojowymi o finansowaniu projektu budowy bloku gazowo-parowego w Łagiszy. Komentarz DM Banku BPS Decyzja o zawieszeniu budowy bloku gazowego o mocy 850 MW w Blachowni nie jest zaskoczeniem, właściwa byłaby tutaj rezygnacja. Blok ten miał wytwarzać tylko energię elektryczną (bez ciepła), zaś obecna cena MWh jest daleka od pokrycia nawet kosztu zmiennego wytwarzania w oparciu o paliwo, jakim jest gaz ziemny. Jeśli chodzi o blok gazowo-parowy w Łagiszy, opłacalność jest uzależniona od wsparcia dla kogeneracji. Wcześniej z projektu wycofał się PGNiG, a Tauron uzależnia realizację od udziału PIR. (D. Szparaga) Możliwa realizacja bloku w Jaworznie bez NCPE. Rafako w raporcie bieżącym poinformowało, iż w dn. 9 października br. została zawarta umowa z CPECC, na podstawie której CPECC potwierdziło gotowość samodzielnej realizacji wszystkich zobowiązań wynikających z umowy o współpracy zawartej przez Rafako z CPECC oraz NCPE w dn. 25 lipca 2013 r. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, NCPE jest spółką zależną CPECC. (D. Szparaga) Wielocelowy limit kredytowy. Spółka podpisała umowę o wielocelowy limit kredytowy z bankiem PKO do łącznej kwoty 105,0 mln PLN z przeznaczeniem na finansowanie działalności Spółki. W ramach zawartej umowy Bank udziela Spółce limitu w formie kredytu w rachunku bieżącym do łącznej kwoty nieprzekraczającej 100,0 mln PLN oraz 5,0 mln PLN w formie gwarancji bankowych. Limit oprocentowany będzie wg zmiennej stopy WIBOR powiększonej o marżę banku. Limit udzielony jest do dnia 8 października 2015 r., a okres ważności wnioskowanych Gwarancji nie może wykraczać poza 30 września 2016 r. Zabezpieczenie umowy stanowią: hipoteka na prawie własności w zakresie nieruchomości gruntowej położonej w Polkowicach (CCC Factory Sp. z o.o.) do kwoty 126,0 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Uważamy, iż środki posłużą na realizację planów spółki dotyczących ekspansji zagranicznej, którą spółka zapowiedziała na konferencji podsumowującej wyniki za 1H 13. (M. Stebakow) 2
ZE PAK (ZEP) REKOMENDACJA z dn. 23.04.2013 KUPUJ 29,60 PLN CENA OBECNA 28,00 PLN POLISH ENERGY PARTNERS (PEP) Zwołanie NWZA. ZE PAK poinformował o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, które odbędzie się w dn. 7 listopada 2013 r. W porządku obrad znalazł się punkt dotyczący zmian w składzie Rady Nadzorczej spółki. (D. Szparaga) Zwiększenie zaangażowania. Spółka poinformowała o otrzymaniu od Aviva OFE zawiadomienia, zgodnie z którym w wyniku nabycia akcji spółki w dn. 30 września 2013 r. fundusz zwiększył udział w ogólnej liczbie głosów o co najmniej 2% ogólnej liczby głosów oraz poinformował spółkę, iż: przed rozliczeniem transakcji, na dzień 2 października 2013 r. Aviva OFE posiadał 2.956.828 sztuk akcji spółki stanowiących 13,87% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów; po rozliczeniu transakcji, na dzień 3 października 2013 r. Aviva OFE posiadał 3.032.691 sztuk akcji spółki stanowiących 14,23% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów. Przy wcześniejszym zawiadomieniu Aviva OFE posiadał 2.583.346 akcji spółki stanowiących 12,12% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów. (D. Szparaga) 3
KALENDARIUM Dane makro: 11.10.2013 r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy Inflacja CPI (m/m) wrzesień 0,0% 0,0% 0,0% Inflacja CPI (r/r) wrzesień 1,4% 1,4% 1,5% 09:00 Hiszpania Inflacja CPI (m/m) wrzesień 0,3% Inflacja CPI (r/r) wrzesień 0,3% 1,5% 10:00 Włochy Inflacja CPI (m/m) wrzesień -0,3% 0,4% Inflacja CPI (r/r) wrzesień 0,9% 1,2% 14:00 Polska Saldo obrotów towarowych (mld EUR) sierpień 293 Saldo racunku bieżącego (mld EUR) sierpień -205-178 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan październik 76,0 77,5 Wydarzenia w spółkach 11.10.2013 r. Atlantis - wprowadzenie do obrotu 561 akcji serii C; CCC - dzień wypłaty 1,6 PLN dywidendy na akcję; Immofinanz - dzień wypłaty 0,15 EUR dywidendy na akcję; JSW - wznowienie NWZ przerwanego 20 września, w sprawie wyrażenia zgody na objęcie przez spółkę akcji imiennych Spółki Energetycznej "Jastrzębie" z grupy JSW; 4
Banki na GPW ALIOR BANK 95,00 6 040 17,0 12,4 10,0 14,8 16,9 18,2 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 3,1 BZ WBK 365,00 34 144 22,1 17,9 14,2 12,2 12,7 15,0 2,4 2,2 2,1 2,2 2,8 3,5 BRE BANK 491,00 20 706 18,5 16,8 14,5 11,2 11,4 12,3 2,0 1,9 1,8 2,3 2,8 3,2 BPH 52,73 4 043 28,2 16,1 10,9 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GETIN NOBLE BANK 2,62 6 943 23,8 15,5 12,5 6,4 8,4 9,5 1,4 1,3 1,2 0,0 0,6 8,7 HANDLOWY 118,00 15 418 16,6 18,5 16,6 12,8 11,2 12,3 2,0 2,0 2,0 5,2 4,9 5,2 ING BSK 109,75 14 278 17,3 16,0 13,6 10,2 9,9 10,8 1,6 1,6 1,5 3,0 3,3 4,2 MILLENNIUM 7,34 8 904 18,6 16,4 14,3 9,4 9,9 10,9 1,7 1,6 1,5 1,3 2,5 2,9 PEKAO 190,00 49 869 18,9 17,4 15,2 11,3 11,9 13,1 2,1 2,0 2,0 4,5 4,7 5,4 PKO BP 38,50 48 125 15,8 13,2 11,2 12,3 13,4 14,5 1,9 1,7 1,6 3,2 3,2 4,3 Mediana - 14 848 18,6 16,3 13,9 11,2 11,3 12,3 1,9 1,8 1,6 2,3 2,8 4,2 Energetyka ENEA 14,35 6 335 10,6 13,7 13,9 6,3 4,0 3,8 0,6 0,5 0,5 2,4 2,8 2,0 PGE 17,25 32 253 9,5 12,5 12,6 8,7 6,1 6,0 0,8 0,7 0,7 5,7 4,5 4,1 TAURON PE 4,84 8 482 6,8 11,1 10,9 7,1 4,8 5,4 0,5 0,5 0,5 3,8 2,6 1,5 ZE PAK 28,00 1 423 6,4 17,6 12,6 6,0 2,1 3,1 0,4 0,4 0,4 2,4 2,7 1,2 Mediana - 7 409 8,2 13,1 12,6 6,7 4,4 4,6 0,5 0,5 0,5 3,1 2,7 1,8 Handel LPP 9 015,00 16 508 37,7 28,7 23,0 31,9 34,1 33,8 11,3 8,8 7,1 1,1 1,2 1,5 CCC 123,80 4 754 32,2 23,1 18,8 24,3 24,5 25,5 7,5 6,2 5,2 1,4 2,0 2,5 MONNARI TRADE 6,34 197 12,7 15,9 15,9 19,7 14,3 13,0 2,4 2,1 1,8 - - - GINO ROSSI 2,81 134 18,7 14,1 11,7 9,7 12,2 13,6 1,9 1,7 1,6 - - - Mediana - 2 475 25,5 19,5 17,3 22,0 19,4 19,6 5,0 4,2 3,5 1,3 1,6 2,0 Przemysł spożywczy COLIAN 2,69 386-10,8 10,0 - - - - - - - - - MIESZKO 4,02 164 9,3 8,5 7,7 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 - - - WAWEL 1 055,30 1 583 21,9 18,8 16,9 21,3 21,5 22,1 4,3 3,8 3,8 2,3 5,3 5,8 ZPC OTMUCHÓW 9,00 115 14,5 10,7 8,6 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,9 Mediana - 275 14,5 10,7 9,3 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 2,3 5,3 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 113,80 3 871 12,9 10,8 8,7 13,1 15,2 17,0 1,6 1,5 1,4 4,5 5,3 7,1 JSW 74,80 8 782 75,4 43,0 18,4 1,9 2,8 6,0 1,0 1,0 1,0 2,2 1,7 2,6 KGHM 124,40 24 880 8,6 9,9 9,8 13,4 11,8 10,7 1,1 1,0 1,0 6,2 4,8 4,5 NWR 4,66 883 - - - -55,7-38,9-16,4 0,8 1,1 1,2 0,0 0,3 1,4 Mediana - 6 327 12,9 10,8 9,8 7,5 7,3 8,4 1,1 1,1 1,1 3,3 3,2 3,5 Chemia GRUPA AZOTY 75,68 7 507 11,7 13,1 11,4 13,6 9,0 10,2 1,3 1,2 1,1 2,3 2,2 2,3 CIECH 26,80 1 412 29,8 16,6 13,2 6,7 7,9 9,6 1,8 1,4 1,3 0,0 1,0 0,4 POLICE 27,00 2 025 22,1 20,6 18,2 9,8 16,3 15,8 2,1 1,9 1,8 1,7 2,5 4,6 SYNTHOS 4,97 6 577 13,9 12,4 11,8 18,6 22,8 22,7 2,8 2,8 2,7 7,0 6,6 6,6 Mediana - 4 301 18,0 14,8 12,5 11,7 12,7 13,0 2,0 1,6 1,5 2,0 2,4 3,4 Maszyny górnicze FAMUR 5,24 2 523 13,6 14,1 13,1 19,2 18,1 18,0 2,6 2,5 2,4 3,4 2,8 2,9 KOPEX 10,22 760 17,8 16,6 10,0 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 1,0-5,2 Mediana - 2 523 15,7 15,4 11,6 10,5 9,9 10,5 1,5 1,4 1,3 2,2 2,8 4,0 Źródło: Bloomberg 5
Puls parkietu - 2013-10-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6