Grupa ENERGA jest Na dzień 30 czerwca 2012 15,82% 84,18% Jednym z czterech największych koncernów energetycznych w Polsce Obszarem działalności obejmuje osiem byłych województw Skarb Państwa Pozostali udziałowcy Spółką z większościowym udziałem Skarbu Państwa ENERGA SA Wytwarzanie Dystrybucja SprzedaŜ Pozostałe ENERGA Elektrownie Ostrołęka S.A. ENERGA- OPERATOR SA ENERGA-OBRÓT SA Centra usług wspólnych ENERGA Hydro Sp. z o.o. ENERGA Elektrociepłownia Kalisz S.A. ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o. Usługi wspierające ENERGA Obsługa i SprzedaŜ Sp. z o.o. Oświetlenie Pozostałe Zaopatrzenie Pozostałę MIROSŁAW BIELIŃSKI Prezes Zarządu ENERGA SA ROMAN SZYSZKO Wiceprezes Zarządu ENERGA SA ds. finansowych WOJCIECH TOPOLNICKI Wiceprezes Zarządu ENERGA SA ds. strategii rozwoju Projekty inwestycyjne Holdingiem zintegrowanym pionowo o uporządkowanej strukturze własnościowej Zarządzana przez doświadczonych menedŝerów 1
Rynek energii elektrycznej SprzedaŜ energii wg grup taryfowych (2007 2011) Rynek w Polsce Proces liberalizacji i prywatyzacji Nieuwolniony rynek masowy (Grupa G) Niska efektywność energetyczna odbiorców Wzrastające zobowiązania klimatyczne Wysokie bariery wejścia na rynek Produkcja energii elektrycznej brutto (TWh) Potencjał rynku Wzrost zapotrzebowania na energię (wzrost gospodarczy) Rozwój generacji OZE (w tym mikro) Zarządzanie popytem (agregacja) Uwolnienie rynku masowego Rozwój technologiczny (w tym Smart Metering) Wzrastający udział energii zielonej 2
Grupa ENERGA ma ugruntowaną pozycję na rynku SprzedaŜ energii (TWh) 45,0 30,4 18,6 14,3 6,4 2,2 (udział w rynku) (36,1%) (24,4%) (14,9%) (11,5%) (5,1%) (1,8%) Dystrybucja eneregii (TWh) (udział w rynku) 52,8 (36,9%) 31,1 (25,5%) 19,6 (16,1%) 17,1 (14,0%) 7,1 (5,8%) - - - - Wytwarzanie energii (TWh) (udział w rynku) 24,0 (14,7%) 61,7 (37,8%) 4,7 (2,9%) 12,6 (7,7%) - 16,2 (9,9%) 11,2 (6,9%) 8,5 (5,2%) 0,95 (1,3%) Dane za rok 2011 Kluczowe informacje Grupa ENERGA jest jednym z czterech największych koncernów energetycznych w Polsce obok PGE, Tauron i Enea. SprzedaŜ Grupa ENERGA jest jednym z najwaŝniejszych sprzedawców energii w Polsce. W 2011 roku Grupa ENERGA sprzedała odbiorcom końcowym 18,6 TWh energii, co stanowi 14,9% całego rynku. Wytwarzanie Udział Grupy Energa w rynku wytwarzania energii elektrycznej jest relatywnie niewielki i wynosi ok. 3% Dystrybucja Grupa ENERGA ma znaczący udział w rynku dystrybucji energii w Polsce 16,1% w 2011 roku; Sieć dystrybucji Grupy ENERGA obejmuje ¼ powierzchni Polski. Odnawialne źródła energii ENERGA jest liderem wśród czterech głównych grup energetycznych na polskim rynku pod względem udziału energii elektrycznej pochodzącej ze źródeł odnawialnych w energii wytworzonej ogółem, głównie dzięki produkcji energii w hydroelektrowniach 3
Rynek wytwarzania energii elektrycznej w 2011 i 2020 roku Źródło: PwC W perspektywie roku 2020 struktura wytwarzania energii na rynku nie zmieni się w istotny sposób Realizacja Wieloletniego Planu Inwestycji Strategicznych Grupy ENERGA pozwoli na wypełnienie portfela sprzedaŝowego Grupy własnymi źródłami wytwarzania w ok. 50% 4
Grupa ENERGA ma ugruntowaną pozycję na rynku Grupa ENERGA odgrywa istotną rolę w budowaniu stabilności Krajowego Systemu Elektroenergetycznego ( KSE ) Elektrownia Ostrołęka jest jedyną elektrownią systemową w północno-wschodniej Polsce praca w wymuszeniu Dzięki elektrowniom przepływowym oraz szczytowo-pompowej elektrowni wodnej w śydowie ENERGA pełni waŝną rolę w zapewnieniu bezpieczeństwa i niezawodności systemu energetycznego (magazynowanie energii, regulacja mocy czynnej i biernej) Grupa ENERGA ma wysoki udział OZE w wytwarzaniu Udział produkcji z OZE w łącznej produkcji Grupy stanowił 28% w 2011 roku ENERGA posiada wciąŝ wolne moce dystrybucyjne 2/3 linii dystrybucyjnych wykorzystywane jest do 50% ich zdolności przesyłowych, a jedynie 0,2% linii SN i 3,4% linii nn wykorzystywanych jest w ponad 90% Grupa ENERGA jest liderem projektu Smart Grid w Polsce Zakończono I etap wdroŝenia Smart Grid, co daje 100 tys. zainstalowanych inteligentnych liczników W latach 2011-2017 w Grupie ENERGA zostanie wymienionych 3,1 mln liczników na liczniki inteligentne Prezes URE zaakceptował działania inwestycyjne ENERGA-OPERATOR, co ma odzwierciedlenie w podwyŝszeniu przez Prezesa URE stawki za usługę dystrybucyjną dla odbiorców grup taryfowych G do 10,7% Grupa ENERGA oferuje innowacyjny portfel produktów pakiety usług dodatkowych dla domu, programy lojalnościowe, rabaty i promocje Grupa ENERGA posiada wysokie kompetencje tradingowe wysokie kompetencje tradingowe przekładają się na wysokie wyniki segmentu sprzedaŝy 5
Strategia i model biznesowy Grupy ENERGA
Strategia Grupy ENERGA opiera się na pięciu celach strategicznych Cel 1 Osiągnięcie trwałej przewagi konkurencyjnej w obszarze obsługi klientów i aktywnej sprzedaŝy usług oferowanych przez Grupę PSS Elektrownie systemowe Zwiększenie potencjału wytwórczego w OZE oraz podniesienie efektywności segmentu Cel 2 Osiągnięcie jak najwyŝszej, a zarazem akceptowanej przez regulatora rentowności w zakresie usług dystrybucji energii elektrycznej w celu wykreowania zdolności Grupy do ekspansji PSS CHP Rozbudowa mocy wytwórczych w obszarze wytwarzania energii w skojarzeniu z ciepłem i kwalifikowanej jako OZE Cel 5 Cel 4 Cel 3 Osiągnięcie pozycji lidera w zakresie budowy rozproszonych, w szczególności odnawialnych, źródeł wytwarzania energii Optymalizacja rozwoju energetyki konwencjonalnej poprzez udział kapitałowy partnerów strategicznych we wspólnie prowadzonych przedsięwzięciach w tym zakresie Stworzenie modelu współpracy z klientem końcowym, w którym odbiorca energii moŝe stać się jednocześnie współwytwórcą i dostawcą usług oferowanych przez Grupę PSS Odnawialne źródła energii PSS Dystrybucja energii PSS SprzedaŜ Wzrost potencjału produkcji energii elektrycznej kwalifikowanej jako OZE Podniesienie rentowności segmentu z wykorzystaniem inwestycji w innowacyjne technologie Zwiększenie masy marŝy w sprzedaŝy do klientów oraz wzrost efektywności i poprawa jakości obsługi klienta które zostały doprecyzowane w postaci celów i inicjatyw planów strategicznych segmentów (PSS) 7
Realizację strategii oparto na przejrzystym modelu biznesu Wytwarzanie 2,9% udziału w rynku Dystrybucja 16,1% udziału w rynku SprzedaŜ 14,9% udziału w rynku Elektrownie systemowe 75% produkcji ee Grupy CHP 3% produkcji ee Grupy Odnawialne źródła energii 22% produkcji ee Grupy Dystrybucja energii Usługi wspierające Obrót energią Obsługa klienta Oświetlenie Usługi Pozostałe Struktura EBITDA wg segmentów I-VI 2012 19 % (16%*) 70% 13 % 2011: 34 % (25%*) 59 % 12 % 2010: 42 % (34%*) 46 % 17 % *w tym OZE 8
Współpracę między segmentami reguluje Model Przepływu Energii Wytwarzanie w ramach Grupy Model przepływu energii w Grupie ENERGA w 2011 (uproszczony) Pozostałe podmioty * 0,8 TWh 2,6 TWh (2010) Gospodarstwa domowe regulowane 28% 5,4 TWh Klienci końcowi 5,5 TWh (2010) 19,3 TWh z których **Taryfa G - 28% 18,6 TWh SprzedaŜ nieregulowane 0,7 TWh OdsprzedaŜ 72% Klienci 18,5 TWh (2010) biznesowi 3,9 TWh 13,9 TWh 2,0 TWh (2010) 4,7 TWh Operator 13,0 TWh (2010) 4,6 TWh (2010) ENERGA-OBRÓT Systemu **Taryfa A - 12% Zaopatrzenie poza Grupą 26,7 TWh 22,8 TWh (2010) 1,6 TWh 1,8 TWh (2010) 22,8 TWh 20,8 TWh (2010) SprzedaŜ hurtowa * TGE, PSE-Operator SA (rynek bilansujący, wymuszenia, usługi regulacyjne) ** Struktura wolumenowa 5,8 TWh 2,5 TWh (2010) Taryfa B - 37% Taryfa C - 23% 9
ZrównowaŜony program inwestycyjny do 2020 roku Opiera się na zasadach: Koncentruje się na: Utrzymania bezpiecznego poziomu wskaźników finansowych dług netto/ebitda nie większy niŝ 2,5 Program inwestycyjny o niskim ryzyku Nakłady na pojedynczy projekt nie przekraczają rocznej EBITDA Grupy Dywersyfikacja portfela inwestycyjnego Ukierunkowanie na projekty średniej wielkości Skoncentrowanie się na wysokosprawnych i niskoemisyjnych technologiach wytwarzania OZE, CCGT Utrzymanie najniŝszego pośród polskich grup energetycznych wskaźnika emisyjności w przeliczeniu na 1 MWh Regulowane usługi dystrybucyjne Nowe OZE Nowe elektrownie CCGT Nowe elektrownie CHP Inne innowacyjne projekty Ok. 50% planowanych nakładów inwestycje o wysokim i stabilnym zwrocie, z pozytywnym wpływem na poziom EBITDA Ok. 30% planowanych nakładów ok. 3,5 miliarda PLN około 700 MWe nowe regulacje powinny zmniejszyć ryzyko biznesowe i zapewnić stabilne zwroty z inwestycji na poziomie 10-14% Ok. 12% planowanych nakładów ok. 3 miliardy PLN 800-1.000 MWe Wysokosprawne elektrownie, zapewniające elastyczność w wytwarzaniu powyŝej 5% planowanych nakładów ok. 0,8 miliarda PLN Wysokosprawne elektrownie,150-200 MWe przewidujemy utrzymanie mechanizmów wsparcia dla kogeneracji Ok. 2% planowanych nakładów rozszerzenie łańcucha wartości nowym wachlarzem produktów i usług 10
Plany rozwojowe Grupy ENERGA W celu przyszłego zwiększenia poziomu EBITDA Grupa ENERGA realizuje: Projekty inwestycyjne ProGaz (800-1.000 MWe, 3,0 miliarda PLN) CHP (150-200 MWe, 0,8 miliarda PLN) Odnawialne źródła energii (około 700 MWe, 3,5 miliarda PLN) w zdefiniowanym modelu biznesowym Projekty rozwijane wewnętrznie (ProGaz, FEW Przykona) Akwizycje (farmy wiatrowe oraz pozostałe źródła odnawialne, CHP) Joint-Ventures (odnawialne źródła energii) 11
Wysoki udział dystrybucji w tworzeniu EBITDA Grupy zapewnia stabilność i przewidywalność wyników mln Działalności dystrybucyjna wygenerowała 59% EBITDA Grupy ENERGA w 2011 EBITDA ENERGA-OPERATOR 2009 I-VI 2012 Wpływ na wzrost EBITDA w kolejnych latach będą miały: Realizacja programu inwestycyjnego Wzrost wartości regulacyjnej aktywów Wzrost efektywności operacyjnej W efekcie w 2017 roku EBITDA będzie wyŝsza od poziomu z roku 2011 o około 1,1 mld 1 600 1 400 1 200 1 000 1 409 1 469 1 053 1 066 Grupa Kapitałowa 1 200 1 144 1 000 Realizacja programu inwestycyjnego 800 600 400 200 0 908 842 647 478 2009 2010 2011 I-VI 2012 ENERGA- OPERATOR mln zł 800 600 400 951 Wzrost wynagrodzenia kapitału z tyt nowej wyceny WRA Pozostałe 200 35 158 0 12
Wybrane dane finansowe 13
Sytuacja ekonomiczna Grupy ENERGA mln PLN 2009 2010 2011 I-VI 2012 Dynamika 2011/2010 Przychody 8 380 9 114 10 173 5 633 111,6% EBITDA 1 053 1 409 1 469 1 066 104,3% w tym amortyzacja 555 591 657 352 111,2% MarŜa EBITDA 12,6% 15,5% 14,4% 18,9% -1 p.p. Zysk netto 425 625 661 509 105,8% CAPEX 850 1 156 1 439 801 124,5% Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty 887 1 684 1 777 1 650 105,5% ZadłuŜenie finansowe 346 1 076 1 949 2 199 181,1% Dług netto / EBITDA -0,5-0,43 0,11 0,25 n/d Aktywaikapitał własny2009 2012 MLD PLN 15 12,6 12 10,9 9 5,9% 7,4 6 3 13,7 8,2% 8,3% 7,9 7,9 14,2 6,5% 7,8 10% 8% 6% 4% 2% Przychody 2009 2012 MLD PLN 12,0 10,0 8,4 9,1 8,0 6,0 4,0 2,0 10,2 5,6 0 2009 2010 2011 I-VI 2012 0% 0,0 2009 2010 2011 I-VI 2012 Aktywa Kapitał ROAE Wg MSSF 14
Sytuacja ekonomiczna Grupy ENERGA EBITDA i EBIT2009 2012 EBITDA 2009 2012 mln PLN 1 500 18,9% 20% 1 300 15,5% 17% 1 100 12,6% 653 14,4% 14% 873 900 462 11% 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 Zmiana EBITDA 2011-2010 220 1 409 1409 16-112 - 70 6 1 469 700 500 300 100-100 132 167 329-37 243 107 484 173 123 372-77 -72 741 141 29 174-19 2009 2010 2011 H1 2012 8% 5% 2% -1% 1 200 1 100 EBITDA 2010 Dystrybucja Wytwarzanie konwencjonalne Elektrownie wodne Obrót i obsługa Pozostałe i korekty EBITDA 2011 Wg MSSF Pozostałe i korekty Odnawialne źródła energii Elektrownie systemowe SprzedaŜ Dystrybucja energii elektrycznej 15
Grupa ENERGA ma stabilne przepływy pienięŝne 2 800 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 1 383-1 678 1 600 1 400 591 1-43 752 1-16 737-141 1 595 1 595 1 200 1 000 1 364 1 364 132 1-17 185 119 185 1 204 1 069 1 069 800 Środki pienięŝne na 30.06.2011 Działalność operacyjna Nakłady inwestycyjne SprzedaŜ/ nabycie pozostałych aktywów finansowych Pozostałe wydatki inwestycyjne Pozostałe wpływy inwestycyjne Zaciągnięcie kredytów Spłata kredytów Dywidendy wypłacone Pozostałe wydatki gotówkowe w tym spłata odsetek Środki pienięŝne na 30.06.2012 16
Grupa ENERGA uzyskała oceny ratingowe na poziomie inwestycyjnym Baa1 (perspektywa negatywna) - grudzień 2011 Kluczowe elementy wpływające na przyznaną ocenę: Niska skala działalności wytwórczej Grupy; Wysoka koncentracja aktywów wytwórczych; Stosunkowo krótka historia działalności Grupy Kapitałowej; Znaczący program inwestycyjny; Ugruntowana pozycja Grupy ENERGA jako jednej z czterech największych pionowo zintegrowanych grup energetycznych w Polsce; Niskie ryzyko biznesowe regulowanej działalności dystrybucyjnej, która wygenerowała 59% EBITDA Grupy w 2011 roku; BBB- (perspektywa stabilna) styczeń 2012 Kluczowe elementy wpływające na przyznaną ocenę: Wysoki udział w EBITDA stabilnej, regulowanej działalności dystrybucyjnej; Niski poziom zadłuŝenia, przy jednoczesnym oczekiwaniu pogorszenia się wskaźników kredytowych z powodu planowanego zaciągnięcia zadłuŝenia na realizację nakładów inwestycyjnych; Silna pozycja rynkowa w obszarze dystrybucji i obrotu, niski udział rynkowy w segmencie wytwarzania (luka wytwórcza); Dochodowość segmentu wytwarzania dzięki znaczącej liczbie elektrowni wodnych; Dotychczasowa silna pozycja finansowa Grupy, równowaŝąca ryzyko związane ze znaczącym planem inwestycyjnym Konserwatywna polityka handlowa 17
Grupa ENERGA jest wiarygodnym emitentem Atrakcyjny rynek zbytu Dobra kondycja finansowa 2.9 mln. klientów 18.5 TWh sprzedawanej energii elektrycznej 900 TJ sprzedawanej energii cieplnej Rozwinięta sieć sprzedaŝy detalicznej Na 30 czerwca 2012 roku: MarŜa EBITDA 19,2% Dług netto / EBITDA 0,33 Kapitały / Aktywa 55% Rating Dlaczego Grupa ENERGA Baa1 (Moody s) BBB- (Fitch Ratings) ENERGA ma najwyŝszy wśród graczy na rynku polskim udział przychodów regulowanych gwarantujący stabilność i przewidywalność EBITDA ENERGA to przemyślany plan inwestycyjny charakteryzujący się niskim profilem ryzyka ENERGA to Lider w sprzedaŝy energii pochodzącej z odnawialnych źródeł ENERGA jest otwarta na innowacyjną energetykę - pionier wśród grup energetycznych we wdraŝaniu Smart Grid ENERGA ma przejrzysty model biznesowy i doświadczoną kadrę menedŝerską ENERGA jest wysoce zaangaŝowana w istotne inicjatywy społeczne 18