Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. 10 sierpnia 2016 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. 10 sierpnia 2016 r.

2 Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Główne wydarzenia Emil Wojtowicz Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych 2

3 Podsumowanie I półrocza 2016 Wyniki finansowe 3,1 mld PLN EBITDA 2,9 mld PLN Operacyjny cash flow 1,3 mld PLN Skorygowany zysk netto 0,68 PLN Skorygowany zysk na akcję Wyniki operacyjne 25,4 TWh Produkcja netto (-8% rdr) 16,9 TWh Wolumen dystrybucji (+3% rdr) 21,4 TWh Sprzedaż do odbiorców końcowych (+11% rdr) Główne wydarzenia Decyzja ZWZ w sprawie dywidendy Odpis w Energetyce Odnawialnej Projekt rynku mocy CAPEX Półmetek inwestycji w Elektrowni Opole Finalizacja modernizacji bloków 7-12 w Bełchatowie Nakłady inwestycyjne w Dystrybucji: 0,7 mld PLN 3

4 paź 14 gru 14 lut 15 kwi 15 cze 15 sie 15 paź 15 gru 15 lut 16 kwi 16 cze 16 sie 16 sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 sty 15 mar 15 maj 15 lip 15 wrz 15 lis 15 sty 16 mar 16 maj 16 lip 16 EUR/t PLN PLN USD/t W poszukiwaniu stabilności Otoczenie makroekonomiczne II kw II kw I pół I pół Realny wzrost PKB (r/r) 3,3%* 3,1% 3,0%* 3,2% Wzrost krajowego zużycia en. elektrycznej (r/r) 2,2% 2,4% 2,1% 1,8% Krajowe zużycie en. elektrycznej (TWh) 39,00 38,15 81,63 79,91 * Dane szacunkowe Kontrakt pasmowy 1Y Forward Cena węgla ARA i CO Węgiel ARA = +32% YTD CO2 = -43% YTD 9 8 Załamanie na rynku zielonych certyfikatów PMOZE_A = -41% YTD Śr.: 168 Śr.: Śr.: Węgiel ARA forward 1rok (lewa oś) CO2 Grudzień 16 (prawa oś) 3 50 Źródło: TGE Źródło: Bloomberg Źródło: TGE 4

5 Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Regulacje, Inwestycje i Działalność operacyjna Ryszard Wasiłek Wiceprezes Zarządu ds. Rozwoju

6 Najważniejsze zagadnienia regulacyjne OZE Nowelizacja Ustawy o OZE Projekty rozporządzeń do Ustawy o OZE Ustawa o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych KE uznaje zasadność systemu zielonych certyfikatów Przewidziane aukcje w 2016 r.: Istniejący biogaz rolniczy 1 MW Istniejący Biogaz rolniczy > 1 MW Nowe instalacje inne 1 MW Rynek mocy Opublikowany projekt rozwiązań Scentralizowana aukcja dla nowych i istniejących mocy Zakończenie prac legislacyjnych planowane do końca 2016 Pierwsza aukcja koniec 2017 roku, z dostawą na 2021 Aukcje główne (rok n-4) i aukcje dodatkowe (rok n-1) Zaangażowanie sektora w proces konsultacji rozwiązań Efektywność energetyczna Nowa ustawa wchodzi w życie 1 października 2016 Wyższa opłata zastępcza 2017: zł/toe i z każdym rokiem rośnie o 5% Obowiązek umorzeń: 1,5% wolumenu rocznej sprzedaży odbiorcom końcowym Ograniczenie możliwości korzystania z opłaty zastępczej Zniesienie ograniczeń w wydawaniu białych certyfikatów szansą dla PGE Obowiązki umorzeń certyfikatów II pół (projekt) Zielone 14,35% 15,5% Biogaz rolniczy 0,65% 0,5% Analiza potencjału rozwoju OZE w grupie PGE, m.in.: Kontynuacja projektów onshore Offshore Współspalanie biomasy

7 Kontynuujemy nasz szeroki program inwestycyjny Projekty rozwojowe Zaawansowanie projektu Opole II na koniec czerwca przekroczyło poziom 50 proc. Projekt w Turowie: prowadzone są prace fundamentowe oraz prace ziemne Projekt w Gorzowie: projekt na ukończeniu, trwają odbiory urządzeń i systemów technologicznych oraz prace rozruchowe Budowa instalacji termicznego przetwarzania z odzyskiem energii w Elektrociepłowni Rzeszów: etap prac projektowych i prace ziemne Modernizacje Kompleksowa modernizacja bloków 7-12 w Bełchatowie: zakończono ruch próbny bloku nr 9, zsynchronizowano blok nr 10 z KSE oraz rozpoczęto ruch regulacyjny Przekazanie do ekspoloatacji instalacji IOS dla bloków nr 4-6 w Elektrowni Turów Modernizacja bloków 1-3 w Turowie: opracowywanie dokumentacji projektowej Modernizacja Elektrowni Pomorzany: wyłoniony wykonawca instalacji Pozostałe projekty inwestycyjne Kontynuacja projektów inwestycyjnych w segmencie Dystrybucji: największe nakłady na przyłączanie nowych odbiorców oraz sieci SN i nn Końcowe rozliczenie projektów wiatrowych 7

8 OZE Dystrybucja Wytwarzanie konwencjonalne Nakłady inwestycyjne mln zł 75 mln zł 713 mln zł 95 mln zł 19% 3% 2% RAZEM CAPEX 3,7 mld zł (+11% r/r) 28% Kluczowe projekty Opole II Remonty i modernizacje w Elektrowni Bełchatów Modernizacja aktywów dystrybucyjnych CAPEX w I półroczu 2016 r mln zł 439 mln zł 400 mln zł mln zł Nowe projekty 48% Modernizacja i remonty Nowe projekty w segmencie dystrybucji Farma wiatrowa Lotnisko (końcowe rozliczenie projektu w I kw r.) 313 mln zł 69 mln zł 65% 35% CAPEX w Energetyce Konwencjonalnej, Energetyce Odnawialnej i Dystrybucji (moce produkcyjne) Energetyka Konwencjonalna modernizacje, remonty i inne Energetyka Konwencjonalna nowe projekty Energetyka odnawialna Dystrybucja Obrót i inne Nakłady inwestycyjne w I półroczu zdominowane przez projekty rozwojowe w energetyce konwencjonalnej Niemal 1/5 budżetu przeznaczona na projekty zmierzające do poprawy jakości i niezawodności dostaw w dystrybucji Kontynuacja naszego rozwoju w energetyce wiatrowej uzależniona od wyników pierwszych aukcji OZE. 8

9 Podsumowanie wyników wytwarzania Produkcja w II kw (zmiana % r/r) Produkcja w I poł (zmiana % r/r) 0,21 (-36%) 0,22 (38%) 0,11 (-15%) 0,08 (0%) węgiel kamienny 2,78 pozostałe (3%) 0,24 (-11%) SUMA węgiel (4%) węgiel brunatny 0,26 (18%) brunatny 8,35 16,85 TWh (-6%) (-11%) 0,42 (-36%) 0,52 (33%) węgiel kamienny 5.82 pozostałe SUMA TWh (-8%) (-13%) 0,51 (55%) 1,31 (19%) W. brunatny W. kamienny Gaz Szczytowo-pompowe Woda Wiatr Biomasa Wolumen produkcji z węgla brunatnego obniżył się w związku z przesunięciem bloku 1 Elektrowni Bełchatów do rezerwy szczytowej (ograniczenie czasu pracy do 1500 godzin rocznie). Ponadto w porównaniu do zeszłego roku miało miejsce większe obciążenie remontowe. Wolumen produkcji z węgla kamiennego wzrósł dzięki większemu wykorzystaniu naszych elektrowni przez Operatora Systemu Przesyłowego. Ponadto obciążenie remontowe w tej technologii było mniejsze niż w ubiegłym roku. Wolumen produkcji w elektrowniach wiatrowych wzrósł dzięki dodatkowym mocom wytwórczym (w II półroczu 2015 PGE dodało 218 MW nowych mocy w farmach wiatrowych). Jednocześnie, w związku z czynnikiem pogodowym, spadła produkcja w istniejących już farmach. Produkcja z biomasy obniżyła się w związku z ustawą o OZE, która obniżyła wsparcie dla współspalania. Produkcja z gazu ziemnego zwiększyła się w II kwartale 2016 o połowę r/r, ponieważ spadek cen paliwa wpłynął na opłacalność wytwarzania energii elektrycznej w elektrociepłowniach po sezonie grzewczym. 9

10 5,93 5,98 5,90 5,95 5,96 5,91 5,95 5,88 5,88 6,13 6,06 6,04 6,05 6,01 6,02 6,23 6,34 6,33 6,40 6,40 6,38 6,36 6,37 6,32 6,23 6,24 6,26 Piętno pogody i zdarzeń losowych Aktywa wytwórcze Węgiel brunatny Węgiel kamienny Elektrociepłownie Aktywa wiatrowe Dyspozycyjność I pół r. Dyspozycyjność I pół r. Współczynnik wyk. mocy I pół r. Współczynnik wyk. mocy I pół r. 78,2% 90,7% 92,0% 97,9% 85,9% 90,5% 92,5% 98,7% 65,3% 53,4% 53,4% 24,2% 72,8% 45,6% 52,2% 29,1% * Współczynnik wyk. mocy nie uwzględnia bloków nr 1-2 w Elektrowni Dolna Odra (interwencyjna rezerwa zimna) oraz bloku nr 1 w Bełchatowie (pracującego w rezerwie szczytowej) Sieć dystrybucyjna 6,55 Straty sieciowe [%] (ostatnie 12 miesięcy) SAIDI SAIFI (planowanie i nieplanowane) (planowanie i nieplanowane) Czas przyłączenia 6,40 +1% +9% -7% 6, ,01 2, ,10 5,95 5,80 kwi 14 paź 14 maj 15 gru 15 cze 16 I pół I pół.2016 I pół I pół I pół I pół Minuty na odbiorcę Przerwy na odbiorcę Dni 10

11 Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Kluczowe wyniki finansowe Emil Wojtowicz Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych 11

12 Kluczowe wyniki finansowe mln zł II kw II kw r/r I pół I pół Przychody ze sprzedaży % % r/r I pół Przychody Powtarzalne*przychody EBITDA % % EBITDA Powtarzalna* EBITDA % % Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Zysk na akcję skorygowany o odpis** (zł) n.a n.a. 0,21 0,55-62% 0,68 1,15-41% Powtarzalna* EBITDA Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Powtarzalny* zysk (strata) netto dla akcjonariuszy I pół I pół Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej % % II kw Przychody Nakłady inwestycyjne % % Dług netto na koniec okresu *** Powtarzalne*przychody EBITDA Powtarzalna* EBITDA Rating kredytowy Rating Perspektywa Fitch BBB+ Stabilna Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Powtarzalny* zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Moody s Baa1 Stabilna II kw II kw * Powtarzalna = z wyłączeniem istotnych zdarzeń jednorazowych (szczegóły strona 21) ** Podstawa do obliczenia dywidendy zgodnie z Polityką Dywidendy *** Na dzień 31 grudnia

13 Główne czynniki budowy wartości EBITDA I pół EBITDA RAPORTOWANA mln PLN Zdarzenia jednorazowe 546 I pół EBITDA POWTARZALNA* Hurtowa cena energii elektrycznej 205 Wolumen energii elektrycznej** 347 Węgiel kamienny z transportem 54 Biomasa Koszt uprawnień do emisji CO Regulacyjne usługi systemowe 6 Marża na rynku detalicznym 99 Wsparcie dla OZE 42 Zwrot z dystrybucji*** 88 Kapitalizowane koszty wydobycia węgla brun. Inne I pół EBITDA POWTARZALNA* Zdarzenia jednorazowe 262 I pół EBITDA RAPORTOWANA * Z wyłączeniem znaczących jednorazowych zdarzeń ** Z uwzględnieniem kosztów środowiskowych związanych z wytwarzaniem *** Zawiera koszt różnicy bilansowej 13

14 EBITDA: perspektywa na 2016 rok Energetyka Konwencjonalna OZE Obrót Dystrybucja Perspektywa 2016 vs 2015 Znaczący spadek Bez większych zmian Spadek Spadek Główne czynniki Zrealizowana średnioroczna cena hurtowa energii w przedziale zł/mwh Niższe wolumeny produkcji z węgla brunatnego po przejściu bloku nr 1 w Bełchatowie do rezerwy szczytowej oraz ze względu na niższą dyspozycyjność w wyniku remontów w I pół r. Niższe wolumeny produkcji z węgla kamiennego po przesunięciu dwóch bloków w Elektrowni Dolna Odra do zimnej rezerwy Wyższe wolumeny produkcji z elektrociepłowni gazowych Zintensyfikowanie programów optymalizacyjnych Spadek cen węgla kamiennego o kilka procent Przychody ze zwykłych KDT w skali całego roku wyniosą ok. 500 mln zł Pozytywny wpływ wyroków sądowych dotyczących rekompensat KDT na poziomie 148 mln zł Niedobór uprawnień do emisji CO2 wyższy o ok. 2,5 mln ton (mniejszy deficyt ze względu na niższe wolumeny produkcji) Brak zmian r/r w zainstalowanych mocach Znacznie większa produkcja z wiatru po uruchomieniu 218 MW w ostatnich miesiącach 2015 roku Negatywny wpływ niskich cen zielonych certyfikatów Negatywny wpływ rosnącej konkurencji rynkowej Zmienność cen zielonych certyfikatów zwiększa ryzyko, ale tymczasowo podnosi marże Baza aktywów regulacyjnych (WRA) wyceniania na 15,1 mld zł w taryfie na 2016 r. Średnioważony koszt kapitału (WACC) na 2016 rok ustalony na poziomie 5,7% (przed opodatkowaniem) Kontynuacja programów optymalizacyjnych Zmiany w otoczeniu regulacyjnym i biznesowym mogą mieć negatywny wpływ na EBITDA segmentu na poziomie ok. 250 mln zł 14

15 Dziękujemy za uwagę 15