Grupa BEST Publiczna emisja obligacji detalicznych 8 Kwietnia 216 r. 1 I 13
ZASTRZEŻENIE PRAWNE Niniejszy dokument został sporządzony przez BEST S.A. ( Spółka, Emitent ) i ma charakter wyłącznie informacyjny. Zaprezentowany materiał nie jest ofertą w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny (tekst jedn. Dz.U. z 214 r., poz. 827 z późn. zm.), ani ofertą publiczną w rozumieniu Art. 3 ust. 1 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 25 r. (Dz.U. z 213 r. poz. 1382 z późn. zm.) ( Ustawa o ofercie ) i nie stanowi zobowiązania Emitenta do zawarcia transakcji. Udostępnienie materiału nie jest dokonywane w ramach akcji promocyjnej w rozumieniu art. 53 ust. 1 Ustawy o ofercie. Jedynym prawnym źródłem informacji o ofercie publicznej obligacji Spółki jest prospekt emisyjny podstawowy Spółki, który został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 czerwca 215 r. wraz z ewentualnymi aneksami i komunikatami aktualizującymi do prospektu emisyjnego podstawowego ( Prospekt Podstawowy ) oraz Ostateczne Warunki emisji Obligacji danej serii. Prospekt Podstawowy, aneksy i komunikaty aktualizujące do Prospektu Podstawowego oraz Ostateczne Warunki zostały opublikowane elektronicznie i są dostępne na stronie internetowej Spółki (www.best.com.pl). Obligacje nie stanowią lokaty bankowej ani nie są objęte systemem gwarantowania depozytów. W przypadku podjęcia przez Spółkę decyzji o emisji obligacji, Inwestor rozważający nabycie takich obligacji nie powinien podejmować żadnych decyzji, w tym inwestycyjnych, wyłącznie na podstawie niniejszego materiału bez dokonania własnych dalszych analiz czy też bez zasięgnięcia niezależnych, profesjonalnych porad doradców: inwestycyjnego, prawnego, podatkowego i rachunkowego. Inwestor, po zasięgnięciu opinii niezależnego doradcy, powinien dokonać oceny ryzyka każdej zawieranej transakcji oraz jej skutków ekonomicznych, prawnych, podatkowych i księgowych, a także konsekwencji mogących z niej wyniknąć dla Inwestora. W szczególności Inwestor powinien zapoznać się z ogólnie dostępnymi sprawozdaniami finansowymi Emitenta oraz komunikatami giełdowymi Emitenta dostępnymi na stronie http://www.best.com.pl, jak również z dokumentacją transakcji, w szczególności prospektem Podstawowym i Ostatecznymi Warunkami. Wszelka odpowiedzialność mbanku S.A. oraz Domu Maklerskiego mbanku S.A., ich zarządów, pracowników, współpracowników, kooperantów, agentów w związku z niniejszym materiałem i zawartymi w nim informacjami jest wyłączona. mbank S.A. oraz Dom Maklerski mbanku S.A. nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za decyzje, w tym inwestycyjne Klienta i ich skutki, w szczególności za poniesione przez Klienta szkody (zarówno za rzeczywistą stratę, jak i utracone korzyści). mbank S.A. oraz Dom Maklerski mbanku S.A. nie prowadziły niezależnej weryfikacji, że informacje dostarczane przez Emitenta są prawdziwe i kompletne. Informacje zawarte w prezentacji odzwierciedlają warunki i szacunki na dzień jej sporządzenia, które mogą ulec zmianie. Niniejszy materiał nie stanowi porady ani rekomendacji dotyczącej kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych lub przeprowadzenia transakcji. 2 I 13
PUBLICZNA EMISJA OBLIGACJI DETALICZNYCH Parametry emisji obligacji serii L3: Emitent: BEST S.A. Wartość nominalna emisji: 5 mln zł Okres do wykupu: 4 lata (wykup: maj 22 r.) Oprocentowanie: zmienne WIBOR 3M + 3,5 % w skali roku Wypłata odsetek: co 3 miesiące Wartość nominalna jednej obligacji: 1 zł Cena emisyjna: z dyskontem wobec wartości nominalnej, wielkość dyskonta zależy od dnia, w którym składany jest zapis (patrz tabela) Minimalny zapis: 1 szt. Przyjmowanie zapisów: od 12 do 22 kwietnia 216 r. Oferujący: Dom Maklerski mbanku Członek konsorcjum: Dom Maklerski PKO Banku Polskiego Przewidywany termin przydziału: 26 kwietnia 216 r. Przewidywany dzień emisji: 1 maja 216 r. Przewidywany pierwszy dzień notowań na Catalyst: 23 maja 216 r. Termin Cena złożenia emisyjna zapisu obligacji serii L3 (zł) 12.4.216 99,8 13.4.216 99,82 14.4.216 99,83 15.4.216 99,84 16.4.216 99,86 17.4.216 99,87 18.4.216 99,89 19.4.216 99,9 2.4.216 99,92 21.4.216 99,93 22.4.216 99,94 3 I 13
PODSTAWOWE INFORMACJE JEDEN Z LIDERÓW RYNKU 1,6 mld zł wartość nominalna wierzytelności w zarządzaniu 1) SYSTEMATYCZNIE ROSNĄCE WYNIKI 26% CAGR przychodów 211-215 2) 37% CAGR zysku netto 211-215 2) NAJWYŻSZA RENTOWNOŚĆ W BRANŻY Rentowność netto w 215: 59% (GetBack 58%, KI 39%, Kruk 33%) REKORDOWY ROK 215 33% wzrost przychodów 39% wzrost zysku netto SPECJALIZACJA 96% obsługiwanych wierzytelności pochodzi z sektora bankowego NISKIE ZADŁUŻENIE Podwyższenie kapitału obniży wskaźnik D/E o ok. 25 p.p. (na koniec 215 r. wynosił 1,26) WŁASNE TFI Pełna kontrola nad procesem zakupu i zarządzania wierzytelnościami DŁUGA GIEŁDOWA HISTORIA Akcje od 19 lat na GPW, obligacje od 4 lat na Catalyst DOŚWIADCZONY ZESPÓŁ Ponad 4 pracowników, średni staż członków zarządu 12 lat 1) Portfele własne i inkaso 2) Średnioroczny wzrost wyników z powtarzalnej Źródło: Spółka 4 I 13
STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ Główne podmioty Grupy BEST Zarządzane fundusze: BEST Capital FIZAN udział Grupy BEST: 1% (konsolidacja pełna) BEST I NSFIZ udział Grupy BEST: 1% (konsolidacja pełna) BEST S.A. Akcjonariat BEST S.A. Udział w kapitale zakładowym 3% 15% BEST TFI udział Grupy BEST: 1% (konsolidacja pełna) BEST Nieruchomości udział Grupy BEST: 1% (konsolidacja pełna) BEST II NSFIZ udział Grupy BEST: 1% (konsolidacja pełna) BEST III NSFIZ udział Grupy BEST: 5% (konsolidacja metodą praw własności) 82% Krzysztof Borusowski Marek Kucner Pozostali Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger Sp.K. udział Grupy BEST: 9% (konsolidacja pełna) Kredyt Inkaso udział Grupy BEST: 32,99% (konsolidacja metodą praw własności)* *pełne informacje na temat działalności oraz danych finansowych podmiotu na stronie internetowej www.kredytinkaso.pl 5% 5 I 13
JEDEN Z LIDERÓW RYNKU WINDYKACJI W POLSCE 25 2 15 1 5 151,8 24,2 44,3 12,3 82,2 59,2 4,1 33,4 Kruk GetBack BEST Kredyt Inkaso* Wynik netto spółek windykacyjnych (mln zł) 2 14 2 15 27,4 24,6 DTP 9,3 16,5 9,9 9,9 9,9 5,8 2, 4, 2,4,6 GPM Vindexus Fast Finance EGB Investments PRESCO Pragma Inkaso Wartość nominalna portfeli wierzytelności w zarządzaniu (własne + inkaso) stan na 31.XII.215 35 31,4 (mld PLN) Grupa BEST jednym z największych podmiotów na polskim rynku windykacji, zarówno pod względem zarządzanych portfeli wierzytelności, jak i osiąganych wyników finansowych Grupa BEST jedną z najbardziej rentownych spółek w branży zarządzania wierzytelnościami i wśród spółek notowanych na GPW 26 18 9 14, 1,6 1, 7,5 3,3 Kruk GetBack BEST Ultimo** Kredyt Inkaso DTP*** Źródło: Opracowanie własne na podstawie najnowszych dostępnych sprawozdań finansowych i prezentacji spółek, szacunki * Rok obrotowy Kredyt Inkaso trwa od 1.4 do 31.3 - zysk netto za cztery kwartały 215 roku ** dane na koniec 214 r. *** szacunki spółki z raportu za H1 215. 6 I 13
215 - ROK DYNAMICZNYCH WZROSTÓW Przychody operacyjne (mln zł) Zysk netto (mln zł) 15 9 113 68 75 38 16,2 14,9 45 23 59,2 82,2 214 215 214 215 W 215 roku utrzymana została dynamika wzrostu kluczowych wskaźników finansowych 7 I 13
35,7 8,8 GRUPA BEST SYSTEMATYCZNY WZROST WYNIKÓW 16 Przychody (mln zł) 9 Zysk netto (mln zł) 12 131,4 124, 68 7,6 59,2 8 4 55,7 77, 95,7 16,2 14,9 45 23 23,4 26,9 34,9 5,4 82,2 211 212 213 214 215 211 212 213 214 215 Rekordowe przychody i rekordowy zysk Brak zdarzeń jednorazowych wpływających na wyniki Systematyczny wzrost wyników z powtarzalnej działalności CAGR średnioroczny wskaźnik wzrostu Źródło: sprawozdania finansowe Spółki 8 I 13
NISKI WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA, REINWESTOWANIE ZYSKÓW 4 35 3 25 2 15 1 5 3 2 1 31,6 63,8 Zadłużenie Zadłużenie netto (mln zł) - skala lewa Dług netto / kapitały własne - skala prawa 357 58,38 161,8, 211 212 213 214 215 215 + emisja akcji 1,26 Nakłady inwestycyjne na portfele wierzytelności (mln zł) 131 91 4 Inwestycje bezpośrednie Inwestycje pośrednie* 153 214 215 * Zwiększenie udziału w BEST II NSFIZ z 17% do 1% (214), 33% wartości portfeli wierzytelności Kredyt Inkaso na moment nabycia pakietu akcji tej spółki (215) Źródło: Spółka 238 85 321 1, 2,5 2, 1,5 1,,5 35 3 25 2 15 1 5 52 79 Kapitał własny (mln zł) 151 211 212 213 214 215 215 + emisja akcji Wzrost zadłużenia w 215 r. związany był z rosnącymi wydatkami na zakup nowych portfeli wierzytelności (głównie bankowych) oraz nabyciem 32,99% akcji Kredyt Inkaso S.A. Po emisji akcji (marzec 216) wskaźnik zadłużenia istotnie spadnie Maksymalna wartość wskaźnika zadłużenia (dług netto/ kapitały własne) może wynieść od 2, do 2,5 Łączne inwestycyjne bezpośrednie i pośrednie w portfele wierzytelności w 215 r. przekroczyły 238 mln zł wobec około 147 mln zł rok wcześniej (wzrost o 53% r/r) 2 283 32 9 I 13
OBLIGACJE WAŻNYM ŹRÓDŁEM FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI Od 21 r. Spółka i fundusze zarządzane przez BEST TFI przeprowadziły emisje o wartości nominalnej około 697 mln zł, dotychczas wykupiono około 322 mln zł 3 mln zł łączna wartość publicznego programu emisji obligacji obecna emisja o wartości 5 mln zł stanowi zakończenie programu publicznego Większość wyemitowanych obligacji została wprowadzona do obrotu na Catalyst Cele emisji: zakup portfeli wierzytelności udział w konsolidacji branży refinansowanie zadłużenia Grupy Wykup obligacji korzystnie rozłożony w czasie Źródło: Spółka mln PLN 8 6 4 2 1 15 Obligacje z przyszłym terminem wykupu 216 217 218 219 22 21 39 17 1 BEST S.A. BEST II NSFIZ BEST III NSFIZ 2 45 57 Program publicznych emisji obligacji BEST S.A. (3 mln zł), stan na 1.4.216 5 45 Seria K1 (kwiecień 214 - detal) Seria K2 (październik 214 - detal) 4 5 Seria K3 (marzec 215 - detal) Seria K4 (marzec 215 - instytucje) Seria L1 (sierpień 215 - instytucje) 6 35 Seria L2 (luty 216 - detal) 2 Obecna emisja L3 35 6 65 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1 I 13
PERSPEKTYWY ROZWOJU RYNKU Rynek zarządzania wierzytelnościami w Polsce rośnie nominalna wartość sprzedanych przez banki w 215 r. portfeli wierzytelności była o ponad połowę większa niż rok wcześniej Postępująca profesjonalizacja rynku banki sprzedają portfele coraz lepszej jakości 15 1 5 Bankowe portfele wierzytelności (detal bez portfeli hipotecznych, mld zł) 8.3 12.6 Większość głównych podmiotów na rynku zarządzania wierzytelnościami w Polsce wykazuje w ostatnim okresie poprawę wyników Spółka odnotowała 35 procentowy wzrost przychodów ze spłat wierzytelności w 4 kwartale r/r i spodziewa się utrzymania wysokiej dynamiki w 1Q 216 Podatek bankowy jako ważny czynnik wpływający na wzrost podaży wierzytelności na rynku w najbliższym czasie Spodziewana większa podaż portfeli wierzytelności z kredytami hipotecznymi (w tym kredytami walutowymi) 214 215 11 I 13
PODSUMOWANIE Mocne strony Grupy BEST JEDEN Z LIDERÓW NA ROSNĄCYM RYNKU EFEKTYWNE OPERACJE, WYSOKA RENTOWNOŚĆ NAJNOWOCZEŚNIEJSZE TECHNOLOGIE DYNAMICZNY WZROST SPŁAT WIERZYTELNOŚCI FIRMA Z POLSKIM KAPITAŁEM ATRAKCYJNE OPROCENTOWANIE OBLIGACJI Kierunki rozwoju ZWIĘKSZENIE SKALI DZIAŁALNOŚCI WZROST AKTYWÓW DYWERSYFIKACJA PORTFELA W KRAJU I ZAGRANICĄ POŁĄCZENIE Z KREDYT INKASO 1) 1) We wrześniu 215 r. BEST nabył (bezpośrednio i pośrednio) 32,99% akcji Kredyt Inkaso z zamiarem doprowadzenia do połączenia obu spółek w 216 r. W grudniu 215 r. zaprezentowana została strategia dla połączonego podmiotu. W styczniu 216 r. Zarząd Kredyt Inkaso wypowiedział umowę o współpracy z powodu braku konsensusu w sprawie parytetu wymiany akcji. BEST pozostaje największym akcjonariuszem Kredyt Inkaso i będzie dążyć do połączenia spółek. W opinii Zarządu BEST, fuzja z Kredyt Inkaso umożliwi stworzenie niekwestionowanego, krajowego wicelidera na rynku zarządzania wierzytelnościami w Polsce i liczącego się gracza w Europie, oraz pozwoli osiągnąć liczne synergie (głównie po stronie przychodowej). Równolegle do prac związanych z planowanym połączeniem, Grupa BEST realizuje własny program inwestycyjny i podejmuje inne działania, mające na celu dalszy dynamiczny rozwój Grupy BEST, niezależnie od procesu połączenia z Kredyt Inkaso, jego ewentualnego wydłużenia lub zawieszenia. Pełne informacje na temat działalności oraz danych finansowych podmiotu na stronie internetowej http://www.kredytinkaso.pl 12 I 13
Kontakt dla inwestorów i dla mediów: BEST S.A. UL. ŁUŻYCKA 8A 81-537 GDYNIA Tel. 58 769 92 99 Fax 58 769 92 26 best@best.com.pl www.best.com.pl Mariusz Ilnicki mariusz.ilnicki@best.com.pl Zachęcamy do śledzenia profilu Grupy BEST na Twitterze: twitter.com/best_grupa Profil Inwestora BEST najważniejsze, spersonalizowane informacje o Grupie BEST bezpośrednio na Twój e-mail. Zarejestruj się na www.best.com.pl zakładka: Dla Inwestorów -> Profil Inwestora BEST 13 I 13