PREZENTACJA WYNIKÓW 2011 ROKU

Grupa Kapitałowa KRUK PREZENTACJA WYNIKÓW 2011 ROKU KRUK S.A. Grupa Kapitałowa

Agenda Wstęp Rynek windykacyjny Działalność operacyjna Wyniki finansowe Załączniki 2

KRUK ma za sobą świetny rok 84% wzrost zysku netto do 66 mln zł i 569 mln zł inwestycji w portfele, budujące wynik na kolejne lata (I) W 2011r. Grupa KRUK zainwestowała 569 mln zł nabywając portfele wierzytelności w Polsce, Rumunii, Czechach i na Słowacji. Te inwestycje w istotnym stopniu będą budować wyniki i wpływy gotówkowe na następne lata (II) Zysk netto Grupy wypracowany w całym 2011 roku jest o 84% większy w porównaniu do roku ubiegłego i wynosi 66 mln PLN. (VII) Baza danych RD ERIF wzrosła w 2011 r. o 105% w porównaniu do 2010r. do ponad 1 mln spraw. (III) Silny cash-flow: Wpłaty gotówkowe w 2011 roku wyniosły 341 mln zł i wzrosły o 72% w porównaniu do 201 roku (VI) Silny wzrost rynku zakupów: w Polsce o około 160% do ok. 1,2 mld PLN nakładów na pakiety, w Rumunii o około 10% do ok. 0,2 mld PLN nakładów na pakiety. Źródło: KRUK S.A. (V) Udane wejście Grupy na rynek czeski z inwestycjami na poziomie 38 mln PLN. (IV) KRUK ma dobry dostęp do finansowania: w 2011 roku wyemitował 291 mln zł obligacji na zakupy nowych portfeli. Grupa z sukcesem pozyskuje także dług bankowy zawierając w 2011r. umowy na 125 mln zł. 3

Zysk netto w 2011 roku jest wyższy o 84%, a EBITDA gotówkowa o 68% od wyniku roku poprzedniego PAKIETY NABYTE (zakupione na własny rachunek) Wpływy gotówkowe w mln zł INKASO (usługi zlecone) Przychody w mln zł 2011 341,1 2011 41,0 2010 197,9 72% 2010 44,1-7% Inwestycje w mln zł Marża w mln zł 2011 568,8 2011 17,7-3% 2010 194,0 193% mln zł 2010 18,2 mln zł 0 100 200 300 400 500 600 0 10 20 30 40 50 * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 2011 2010 Zmiana Przychody w mln zł 274,0 164,3 67% EBIT w mln zł 96,0 42,6 125% EBITDA gotówkowa w mln zł 212,2 126,4 68% Zysk netto mln zł 66,4 36,1 84% EPS w zł 4,03 2,34 72% ROE 27,9% 27,7% 0% 4

KRUK zamierza rozwijać rozwijać działalność w trzech biznesach w Europie Środkowo-Wschodniej GRUPA KAPITAŁOWA KRUK Informacja Gospodarcza Windykacja Consumer Finance PL - ERIF RU - CZ - PL RU CZ HU - PL - NOVUM RU - CZ - 5

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami banki w Polsce i Rumunii kontynuowały silną wyprzedaż wierzytelności detalicznych w 2011r. POLSKA RUMUNIA mld zł 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 nominalna wartość spraw detalicznych nakłady inwestycyjne średnie ceny* 6,9 16,9% 14,5% 12,3% 12,2% 11,0% 3,1 3,5 2,7 2,0 1,2 0,3 0,4 0,3 0,4 2007 2008 2009 2010 2011 25% 20% 15% 10% 5% 0% mld zł 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 nominalna wartość spraw detalicznych nakłady inwestycyjne średnie ceny* 15,0% 8,0% 7,8% 2,5 5,5% 2,1 1,2 1,3 0,2 0,1 0,2 0,2 2008 2009 2010 2011 25% 20% 15% 10% 5% 0% Szacujemy, iż rynek zakupów wierzytelności w 2011 wzrósł o około 160% w stosunku do 2010r. Na rynku utrzymują się relatywnie niskie ceny, które są wynikiem charakterystyki spraw w Rumunii i mniejszej niż w Polsce konkurencji. Wzrost ceny za wierzytelności to efekt ich wyższej jakości, ale i presji konkurencyjnej. Szacujemy, iż rynek zakupów wierzytelności w Rumunii wzrósł o około 10% do blisko 200 mln zł 2011r. Źródło: KRUK SA., IBnGR; * średnia cena jako % wartości nominalnej; 7

Czeski rynek zakupów był zbliżony wielkością w 2011 do rynku rumuńskiego, polski rynek sprzedaży wierzytelności korporacyjnych jeszcze nie powrócił na ścieżkę wzrostu mld zł 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 1,1 CZECHY nominalna wartość spraw detalicznych nakłady inwestycyjne średnie ceny* 20,0% 2011 0,2 25% 20% 15% 10% 5% 0% mld zł 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 1,0 POLSKA PAKIETY KORPORACYJNE 3,0% 0,03 3,8 nominalna wartość spraw korporacyjnych nakłady inwestycyjne średnie ceny* 6,5% 0,25 2,1 1,3% 1,1 3,0% 1,2 4,2% 0,03 0,03 0,05 2007 2008 2009 2010 2011 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Średnie ceny sprzedaży wierzytelności na rynku czeskim są wysokie ze względu na możliwość doliczania kosztów windykacji do wierzytelności. Oczekujemy, że podaż wierzytelności korporacyjnych zwiększy się w następnych latach Źródło: KRUK S.A. 8

Przesunięcie wierzytelności na rynek sprzedaży i niska akcja kredytowa wyhamowały rynek inkasa w 2011 r. POLSKA RUMUNIA mld zł 14 Wartość nominalna spraw detalicznych przekazywanych do inkaso w danym roku mld zł 14 Wartość nominalna spraw detalicznych przekazywanych do inkaso w danym roku 12 10 11,6 10,4 12 10 8 8 6 7,2 6 4 2 0 4,0 3,7 2007 2008 2009 2010 2011 4 2 0 4,5 4,5 3,2 1,6 2008 2009 2010 2011 W okresie spowolnienia sprzedaży nowych kredytów konsumenckich, niektóre banki zmniejszyły wolumen spraw oddawanych do inkasa. Obserwujemy przesunięcie z rynku inkasa do rynku sprzedaży wierzytelności. Źródło: KRUK SA 9

KRUK liderem z 36% udziałem w rynku portfeli nabytych w Polsce, Rumunii i Czechach oraz 29% udziału w inkasie w Polsce i Rumunii Portfele nabyte detaliczne PL, RU i CZ** (mln zł) i udział rynkowy (%) Wartość nominalna spraw przyjętych w PL i RU do inkasa (mld zł) i udział rynkowy (%) 2011 569 36% 2011 4,3 29% 2010 194 33% 2010 3,7 23% 2009* 44 12% 2009 3,1 26% 2008 104 19% 2008 1,4 21% 0 100 200 300 400 500 600 0 1 2 3 4 5 KRUK jest zdecydowanym liderem na polskim i rumuńskim rynku zakupów wierzytelności. KRUK z sukcesem wkroczył na rynek czeski, dokonując zakupu portfeli wierzytelności za ok. 38 mln PLN. KRUK w okresie wyhamowania wzrostu rynku inkasa, umacnia swoją pozycję Na średni udział rynkowy w 2011r. wpływ miał 39% udział w Polsce. Wysoki udział w rynku krajowym jest m.in. efektem przyjęcia do obsługi wierzytelności o wysokich saldach, o łącznej wartości nominalnej ok. 1 mld PLN. Żródło: KRUK S.A.; * dodatkowo KRUK zainwestował 10 mln zł w roku 2009 w wierzytelności korporacyjne ** w tym nieistotny udział portfeli słowackich 10

KRUK zdecydowanym liderem polskiego rynku według publicznych rankingów Struktura polskiego rynku inkaso w 2011 r. (wg wartości nominalnej spraw) Pozostali 38% KRUK 38% Łączna nominalna wartość spraw którą obsługiwała w 2011 roku Grupa KRUK była o 18% wyższa niż suma spraw obsługiwanych przez jej czterech największych konkurentów. Grupa KRUK zakupiła ponad ¼ wystawionych w 2011r. na sprzedaż pakietów wierzytelności o wartości nominalnej ponad 2,1 mld PLN. Są to zakupy, których wartość jest o 50% wyższa niż następnego w kolejności konkurenta. Pragma Inkaso 2% EGB Investments 2% Best 4% E-Kancelaria 7% Centrum Finansowe BPS 9% Jako bezapelacyjny lider segmentu inkaso Grupa KRUK przyjęła do obsługi 38% spraw serwisowanych na polskim rynku tj. ponad 4 razy więcej niż następna w kolejności spółka. 7 000 6 000 5 000 4 000 6 112 3 983 Struktura polskiego rynku wierzytelności wg wartości nominalnej spraw (mln PLN) 5 025 Wierzytelności kupione Wierzytelności zlecone 3 000 2 000 1 000 0 2 129 1 611 436 1 428 1 175 1 428 1 100 1 100 1 025 KRUK Best Kredyt Ultimo Centrum Inkaso Finansowe BPS Źródło: Akcjonariusze windykatorów mają powody do optymizmu, GG Parkiet z dnia 5 lutego 2012; KRUK S.A. 796 773 625 917 702 211 171 108 94 562 454 E-Kancelaria EGB Investments Pragma Inkaso 3 955 1 070 Pozostali 11

KRUK S.A. jest najlepiej znaną firmą windykacyjną w Polsce, wymienianą przez blisko 60% respondentów Znajomość wspomagana ogółem KRUK 59% LEXUS Intrum Justitia 12% 11% Ultimo Kredyt Inkaso BEST Kancelaria Prawna RAVEN P.R.E.S.C.O. CENT 7% 6% 4% 3% 3% 3% 0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% Źródło: Raport z badania TNS Pentor dotyczącego znajomości firm windykacyjnych wśród Polaków. Badanie przeprowadzono na zlecenie KRUK S.A. w dniach 18-23 listopada 2011r. na reprezentatywnej grupie tysiąca dorosłych Polaków. 12

KRUK - inwestycje w zakupy portfeli wierzytelności Nominalna wartość nabytych spraw w mln zł 2011 2010 2 500 2 000 4 477 1 500 1 000 107% 2 164 500 0 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 1 747 1 351 739 640 IQ 2011 IIQ 2011 IIIQ 2011 IVQ 2011 2011 2010 Nakłady inwestycyjne na nowe portfele w mln zł 500 569 400 300 193% 200 249 194 100 108 143 0 69 0 100 200 300 400 500 600 IQ 2011 IIQ 2011 IIIQ 2011 IVQ 2011 W całym 2011r. KRUK nabył 53 nowe portfele wierzytelności. Grupa Kruk działając na rynku polskim, rumuńskim i czeskim, nabyła przede wszystkim wierzytelności od instytucji finansowych Źródło: KRUK S.A. 14

KRUK portfele nabyte - szybki wzrost i wysoka rentowność Nakłady KRUK na portfele (mln zł) Spłaty na portfelach nabytych (mln zł) Przychody (mln zł) i koszty (jako % spłat) 2011 569 2011 341,1 2011 230,4 30% 193% 72% 95% 2010 194 Polska Rumunia 2010 197,9 2010 118,1 31% Czechy 0 100 200 300 400 500 600 0 100 200 300 400 0 100 200 300 Grupa KRUK odnotowała rekordowe inwestycje w zakupy portfeli wierzytelności, poprawiając jednocześnie rentowość operacyjną w 2011r. Źródło: KRUK S.A., 15

Portfele nabyte 143 mln zł inwestycji w trzech krajach i ponad 1 mln zł generowanej gotówki każdego dnia w IV kwartale 2011r. Nakłady KRUK na portfele (mln zł) Spłaty na portfelach nabytych (mln zł) Przychody (mln zł) i koszty (jako % spłat) IVQ 2011 143 Polska IVQ 2011 107,0 IVQ 2011 73,2 37% IIIQ 2011 108 Rumunia Czechy IIIQ 2011 90,4 IIIQ 2011 54,8 27% IIQ 2011 249 IIQ 2011 77,6 IIQ 2011 59,5 27% IQ 2011 69 IQ 2011 66,2 IQ 2011 42,9 28% 0 100 200 300 400 0 50 100 150 0 50 100 150 Koszty operacyjne w II połowie 2011 zawierały istotne pozycje, które będą miały wpływ na zwiększenie wpłat w kolejnych latach: - kampanie reklamowe w Polsce i Rumunii, - przekazanie do windykacji sądowej kilkudziesięciu tysięcy spraw więcej niż w pierwotnych założeniach procesowych (zakupionych w latach 2003-09), - rezerwę na podatek PCC, z której PLN 1,7 mln dotyczy lat 2008-2010. Źródło: KRUK S.A., 16

KRUK inkaso stabilny i wysoce rentowny biznes Wartość nominalna inkaso (mld zł) i pobierana prowizja (% wart. nom.) Przychody (mln zł) i marża inkaso (jako % przychodów) Marża pośrednia inkaso (mln zł) Polska Rumunia 2011 4,3 1,0% 2011 41,0 43% 2011 17,7 15% -7% -3% 2010 3,7 1,2% 2010 44,1 41% 2010 18,2 0 2 4 6 8 10 0 10 20 30 40 50 0 5 10 15 20 Biznes inkaso pozostaje wysoko rentowny i ma dla KRUKa strategiczne znaczenie ze względu na synergie z biznesem zakupu wierzytelności. Źródło: KRUK S.A. 17

KRUK nowe projekty w Polsce ponad 1 mln rekordów w bazie RD ERIF i ponad 4,5 tys. sprzedanych pożyczek RD ERIF (Biuro Informacji Gospodarczej) POŻYKI NOVUM Wielkość bazy w tys. szt. Ilość sprzedanych pożyczek w szt. IVQ 2011 1 055 IIIQ 2011 961 10% 2011 4 675 IIQ 2011 746 28% 57% IQ 2011 574 30% 2010 2 975 0 300 600 900 1 200 0 1000 2000 3000 4000 5000 Baza RD ERIF utrzymuje dynamiczny wzrost. RD ERIF jako pierwszy BIG audytuje zawartość swojej bazy, zaświadczając o jej jakości. RD ERIF rozwija sprzedaż do sektora biznesu i instytucji z masowymi wierzytelnościami konsumenckimi oraz do MŚP. Produkt kierowany jest obecnie do osób, które już spłaciły zadłużenie w KRUK i regularnie spłacają pozostałe zadłużenie. Potencjalni klienci, ze względu na swój status i sytuację na rynku bankowym, mają utrudniony dostęp do pożyczek bankowych. Istotną przewagą konkurencyjną jest ograniczenie ryzyka przez znajomość charakterystyki i zachowań pożyczkobiorcy oraz skuteczna windykacja. Źródło: KRUK S.A. 18

Historyczna krzywa spłat KRUK Porównanie krzywych spłat Razem 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 8Y+ Średnia krzywa spłat dla portfeli zakupionych w latach 2005-2010 Średnia krzywa spłat dla portfeli zakupionych w latach 2005-2011 222%+ 37% 69% 36% 31% 31% 19% + + + 232%+ 28% 66% 42% 30% 27% 25% 14% + + Porównanie historycznych średnich krzywych spłat i odpowiadających im stóp dyskontowych* 1 2 3 4 5 6 7 80% 60% 40% 20% 0% 7-letnia krzywa z lat 2005-2011 (suma spłat: 232%; stopa dyskontowa: 47%) 6-letnia krzywa z lat 2005-2011 (suma spłat: 218%; stopa dyskontowa: 46%) 6-letnia krzywa z lat 2005-2010 (suma spłat: 222%; stopa dyskontowa: 52%) W porównaniu do publikowanych w Prospekcie danych, średnia krzywa spłat uległa zmianie głownie za sprawą wpływu zakupów dokonanych w 2011r. oraz stosowania przez kolejny rok strategii ugodowej dla wszystkich pakietów zakupionych przez Grupę KRUK. Zgodnie z przewidywaniami średnia krzywa spłat z jednej strony uległa wygładzeniu w pierwszych dwóch latach kalendarzowych od zakupu, a z drugiej strony średnie procentowe odzyski wzrosły w kolejnych latach. Konsekwencją spłaszczenia krzywej w pierwszych okresach obsługi jest spadek stopy dyskontowej* o 6 p.p. w stosunku do porównywalnej okresowo średniej krzywej z lat 2005-2010, z jednoczesnym wydłużeniem okresów spłat i generowaniem stabilniejszych przepływów w Grupie dzięki zastosowaniu strategii ugodowej. *stopa dyskontowa = anulizowany IRR z półrocznych przepływów, przy założeniu inwestycji w portfele w połowie roku kalendarzowego Źródło: KRUK S.A. 19

KRUK - Istotne wydarzenia po 2011 r. W terminie do 30 czerwca 2012 r. Spółka planuje dokonać emisji obligacji niezabezpieczonych począwszy od serii M 1 o łącznej wartości do 70,0 mln PLN oraz począwszy od serii N 1 obligacji o łącznej wartości do 50,0 mln PLN. Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej zawartej z Bankiem BZ WBK o kredyt rewolwingowy wynikiem czego: - wydłużono o 11 miesięcy okres kredytowania kredytu na 80 mln PLN do dnia 28.02.2015; - pozyskano kredyt w wysokości 60 mln PLN z terminem spłaty do dnia 6.03.2013. KRUK uzyskał zgodę od Węgierskiej Komisji Nadzoru Finansowego na przejęcie węgierskiej spółki SH Money Ingatlanfinanszírozási és Pénzügyi Zártkörűen Működő Részvénytársaság, która posiada licencję na nabywanie wierzytelności na Węgrzech. 20

KRUK 2008-2011 - szybko rosnący i wysoko rentowny biznes z silną generacją gotówki mln zł 2008 2009 2010 2011 11/ 10 CAGR 08-11 PORTFELE NABYTE nakłady na pakiety nabyte -104-54 -194-569 193% 76% spłaty na portfelach 117 140 198 341 72% 43% Amortyzacja netto portfeli nabytych -44-55 -80-111 39% 36% RACHUNEK WYNIKÓW Przychody z działalności operacyjnej 104 129 164 274 67% 38% Portfele wierzytelności własnych 73 85 118 230 95% 47% w tym aktualizacja 10 20 Usługi windykacyjne 29 42 44 41-7% 12% Inne produkty i usługi 3 2 2 3 Marża pośrednia 48 57 75 144 92% 44% Marża procentowo 46% 44% 45% 52% Portfele wierzytelności własnych 38 39 57 127 122% 50% Usługi windykacyjne 9 18 18 18-3% 25% Inne produkty i usługi 0 1-1 -1 EBITDA 27 35 47 101 118% 55% marża EBITDA 26% 27% 28% 37% ZYSK NETTO 17 24 36 66 84% 57% marża zysku netto 16% 18% 22% 24% ROE 22% 23% 28% 28% EPS (zł) 1,1 1,5 2,3 4,0 72% 54% ZYSK NETTO skorygowany o rezerwę na PCC (za lata 08-10) 17 24 36 68 89% 59% EBITDA GOTÓWKOWA 71 90 127 212 68% 44% * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 22

KRUK - wyniki kwartalne w 2011 mln zł IVQ 2010 IQ 2011 IIQ 2011 IIIQ 2011 IVQ 2011 PORTFELE NABYTE nakłady na pakiety nabyte 98 69 249 108 143 spłaty na portfelach 58 66 78 90 107 Amortyzacja netto portfeli nabytych -25-23 -18-36 -34 RACHUNEK WYNIKÓW Przychody z działalności operacyjnej 44 53 71 67 83 Portfele wierzytelności własnych 33 43 60 55 73 w tym aktualizacja 2-1 8 5 8 Usługi windykacyjne 10 10 10 11 10 Inne produkty i usługi 1 1 1 1 0 Marża pośrednia 18 28 43 35 38 Marża procentowo 42% 52% 61% 53% 45% Portfele wierzytelności własnych 15 25 39 30 34 Usługi windykacyjne 4 4 4 5 5 Inne produkty i usługi 0 0 0 0-1 EBITDA 9 19 32 25 25 marża EBITDA 21% 36% 45% 38% 30% ZYSK NETTO 7 14 25 13 14 marża zysku netto 17% 27% 36% 20% 17% EBITDA GOTÓWKOWA* 34 43 50 61 59 * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 23

KRUK P&L w podziale na segmenty geograficzne (układ prezentacyjny) mln zł 2010 2011 11/ 10 RACHUNEK WYNIKÓW Przychody z działalności operacyjnej 164,3 274,0 67% Polska 122,7 170,0 39% Zagranica 41,6 104,0 150% Marża pośrednia 74,7 143,7 92% Marża procentowo 45% 52% Polska 45,9 63,2 38% Zagranica 28,8 80,4 179% Koszty ogólne 28,1 40,9 46% EBITDA 46,6 101,4 118% Rentowność EBITDA 28% 37% Koszty finansowe netto -7,0-27,4 ZYSK NETTO 36,1 66,4 84% Rentowność zysku netto 22% 24% Na wysoki wzrost i poziom marżowości działalności zagranicznej wpływ miały: wzrost inwestycji w portfele wierzytelności w roku 2010r w stosunku do lat poprzednich; wysoka skuteczność prowadzonych działań windykacyjnych; rekordowy poziom inwestycji w zakupione portfele wierzytelności w 2011 roku; umocnienie rumuńskiej waluty wobec waluty polskiej Źródło: KRUK S.A 24

KRUK wybrane pozycje bilansowe (układ prezentacyjny) mln zł 2010 2011 11/ 10 Aktywa trwałe 18,8 23,8 27% Aktywa obrotowe 298,7 776,6 160% w tym :Inwestycje w pakiety nabyte 263,2 718,7 173% Środki pieniężne 20,8 36,2 74% Aktywa ogółem 317,6 800,5 152% PASYWA Kapitał własny 130,3 238,4 83% w tym Zyski zatrzymane 106,3 132,5 25% Zobowiązania 187,3 562,1 200% w tym: Kredyty i leasingi 25,2 118,0 368% Obligacje 96,9 359,0 270% Pasywa ogółem 317,6 800,5 152% WSKAŹNIKI Dług odsetkowy 122,1 477,0 291% Dług odsetkowy netto 101,4 440,8 335% Dług odsetkowy netto do Kapitałów Własnych 0,8 1,8 138% Dług odsetkowy do 12-miesięcznej EBITDA gotówkowej* 1,0 2,2 133% Źródło: KRUK S.A, * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 25

KRUK podstawowe informacje o przepływach pieniężnych (układ prezentacyjny) 2010 IQ 2011 IIQ 2011 IIIQ 2011 IVQ 2011 2011 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 124,1 42,4 46,5 35,3 73,6 197,8 Wpłaty od osób zadłużonych z portfeli zakupionych 197,9 66,2 77,6 90,4 106,9 341,1 Koszty operacyjne na portfelach zakupionych -60,7-18,4-20,7-24,8-39,3-103,2 Marża operacyjna na usługach windykacyjnych 18,2 3,5 4,2 4,9 4,9 17,5 Koszty ogólne -28,1-8,2-10,7-10,0-12,3-41,2 Pozostałe przepływy z działalności operacyjnej -3,2-0,7-3,9-25,2 13,3-16,5 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej: -201,0-71,1-250,5-109,9-146,8-578,3 Wydatki na zakup portfeli wierzytelności -194,0-69,2-248,7-107,7-143,2-568,8 Pozostałe przepływy z działalności inwestycyjnej -7,0-1,9-1,8-2,1-3,6-9,4 Przepływy pieniężne z działalności finansowej 73,9 39,1 200,7 77,8 78,4 396,0 Zaciągnięcie kredytów i zobowiązań leasingowych 17,2 19,8 67,5 33,3 74,3 194,9 Zaciągnięcie obligacji 112,0 0,0 138,0 118,0 35,0 291,0 Spłata kredytów i zobowiązań leasingowych -37,9-5,8-36,8-37,3-24,0-103,9 Spłata obligacji -34,0 0,0 0,0-30,0 0,0-30,0 Pozostałe przepływy z działalności finansowej 16,6 25,1 32,1-6,1-6,8 44,3 Przepływy pieniężne netto: -3,0 10,4-3,3 3,2 5,1 15,4 Źródło: KRUK S.A, 26

Podstawowe dane makroekonomiczne (1/2) Populacja [2011r. w tys. osób] POLSKA Produkt Narodowy Brutto na osobę [2010r. w dolarach amerykańskich] 38 200 14 440 Wzrost PKB [%] Stopa bezrobocia[%] 8,0% 15,0% 6,0% 4,0% 2,0% 5,1% 1,6% 3,9% 4,3% 10,0% 5,0% 7,1% 8,2% 9,6% 9,7% 0,0% 2008 2009 2010 2011 0,0% 2008 2009 2010 2011 Populacja [2011r. w tys. osób] RUMUNIA Produkt Narodowy Brutto na osobę [2010r. w dolarach amerykańskich] Populacja [2011r. w tys. osób] CZECHY Produkt Narodowy Brutto na osobę [2010r. w dolarach amerykańskich] 21 414 7 840 10 533 17 890 Wzrost PKB [%] Stopa bezrobocia[%] Wzrost PKB [%] Stopa bezrobocia[%] 8,0% 4,0% 0,0% -4,0% -8,0% 7,3% 2,5% -1,6% -6,6% 2008 2009 2010 2011 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 5,8% 6,9% 7,3% 7,4% 2008 2009 2010 2011 8,0% 4,0% 0,0% -4,0% -8,0% 3,1% 2,7% 1,7% -4,7% 2008 2009 2010 2011 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 4,4% 6,7% 7,3% 6,8% 2008 2009 2010 2011 Źródło: KRUK S.A., EUROSTAT, WORLDBANK 27

Podstawowe dane makroekonomiczne (2/2) Średnie kursy RON/PLN od 2008 roku 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 2008-01-02 2008-07-02 2009-01-02 2009-07-02 2010-01-02 2010-07-02 2011-01-02 2011-07-02 2012-01-02 Średnie kursy CZK/PLN od 2008 roku 0,20 0,18 0,16 0,14 0,12 0,10 2008-01-02 2008-07-02 2009-01-02 2009-07-02 2010-01-02 2010-07-02 2011-01-02 2011-07-02 2012-01-02 Analizując wpływ zmian kursów walut na wyniki Grupy (zwłaszcza na wartość godziwą portfeli wierzytelności) nie należy zapominać o innych czynnikach mających również istotny wpływ na bieżącą i przewidywaną spłacalność portfeli. Należą do nich m.in. sytuacja polityczna na danym rynku, wahania koniunktury gospodarczej, poziom zadłużenia i dochodów gospodarstw domowych, sytuacja sektora bankowego, a także wynikające z tych czynników zachowania osób zadłużonych. W konsekwencji, wrażliwość zysku netto na wyizolowany wpływ zmiany kursu waluty może istotnie różnic się od całkowitego efektu wszystkich analizowanych czynników wpływających na spłacalność. Źródło: KRUK S.A.; NBP 28

KRUK - struktura zadłużenia i harmonogram wykupu obligacji Zmiany w strukturze zadłużenia obligacyjnego KRUKa 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Emisja 120 - - - - Wykup 91 116 133 17 120 Saldo obligacji do wykupu na 31 XII 357 386 270 137 120 - * Dane według wartości nominalnej Limity kredytów rewolwingowych 195 Suma pozostałych kredytów inwestycyjnych 17 30

KRUK inkaso IV kwartał wzrost marży i rentowności w porównaniu do trzech kwartałów 2011 Wartość nominalna inkaso (mld zł) i pobierana prowizja (% wart. nom.) Przychody (mln zł) i marża inkaso (jako % przychodów) Marża pośrednia inkaso (mln zł) IVQ 2011 1,1 1,0% IVQ 2011 10,2 49,8% IVQ 2011 5,1 IIIQ 2011 1,3 0,8% Polska IIIQ 2011 10,7 46,2% IIIQ 2011 4,9 Rumunia IIQ 2011 1,3 0,8% IIQ 2011 10,4 40,1% IIQ 2011 4,2 IQ 2011 0,7 1,3% IQ 2011 9,7 36,3% IQ 2011 3,5 0 1 2 3 4 0 5 10 15 20 25 30 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Źródło: KRUK S.A. 31

KRUK wybrane pozycje bilansowe (układ prezentacyjny) mln zł IQ 2011 IIQ 2011 IIIQ 2011 IVQ 2011 Aktywa trwałe 19,4 19,4 19,3 23,8 Aktywa obrotowe 386,1 581,6 680,8 776,6 w tym :Inwestycje w pakiety nabyte 307,0 533,9 608,7 718,7 Środki pieniężne 31,2 27,9 31,1 36,2 Aktywa ogółem 405,5 601,0 700,1 800,5 PASYWA Kapitał własny 146,0 211,9 223,5 238,4 w tym Zyski zatrzymane 122,1 147,1 158,4 132,5 Zobowiązania 259,5 389,1 476,6 562,1 w tym: Kredyty i leasingi 39,8 70,6 63,3 118,0 Obligacje 95,9 233,9 321,9 359,0 Pasywa ogółem 405,5 601,0 700,1 800,5 WSKAŹNIKI Dług odsetkowy 135,7 304,5 385,2 477,0 Dług odsetkowy netto 104,5 276,6 354,1 440,8 Dług odsetkowy netto do Kapitałów Własnych 0,7 1,3 1,6 1,8 Dług odsetkowy do 12-miesięcznej EBITDA gotówkowej* 1,0 1,9 2,1 2,2 Źródło: KRUK S.A, * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 32

KRUK - model biznesowy i kroki milowe Wierzyciele Banki ~ 70%** Osoby zadłużone Detal ~ 70%** banki Model biznesowy Grupy KRUK firmy ubezp. inkaso operatorzy telefonii telewizje kablowe inne media windykacja portfeli nabytych proces windykacyjny wspólna platforma windykacyjna, narzędzia i infrastruktura (IT, telco, call center) obszar detaliczny obszar korporacyjny obszar B2B (należności) Pomagamy spłacać długi bo 76% osób zadłużonych wyraża chęć spłaty zaległego zadłużenia* Kroki milowe Grupy KRUK lider innowacyjności 2000 początek działalności windykacyjnej 2001 wprowadzenie modelu success only fee w inkaso początek rynku portfeli decyzja o pozyskaniu kapitału 2003 KRUK liderem rynku usług windykacyjnych*** Enterprise Investors inwestuje 21 mln USD (PEF IV) zakup pierwszego portfela 2005 pierwsza sekurytyzacja w Polsce oddział operacyjny w Wałbrzychu decyzja o powieleniu biznesu poza Polską 2007 wejście na rynek rumuński nabycie Rejestru Dłużników ERIF BIG S.A. nowatorskie podejście do osób zadłużonych 2008 wdrożenie strategii ugodowej na masową skalę (ugoda lub sąd) 2010 zmiana przepisów działanie Rejestru Dłużników ERIF reklama telewizyjna - masowe narzędzie windykacji 2011 Debiut na GPW Wejście do Czech perspektywa znacznej podaży NPL Źródło: KRUK S.A, * Długi jako wstydliwy problem, CBnZE, 03/2010, ** ogółu wartości wierzytelności w windykacji w 2009 wg IBnGR, *** pod względem nominalnej wartości spraw 33

Pozycje w sprawozdaniach finansowych, w których występuje efekt zmiany kursów walut RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Aktualizacja wyceny pakietów wierzytelności, jako element przychodów z windykacji nabytych pakietów wierzytelności OPIS Aktualizacja prognozy wpływów oparta jest przede wszystkim o analizy: - zachowań osób zadłużonych oraz skuteczności stosowanych narzędzi windykacyjnych, - oceny sytuacji osób zadłużonych w efekcie zmian sytuacji makroekonomicznej na każdym z rynków, - zmian kursów walut wobec PLN (dla pakietów wierzytelności nabytych zagranicą). Różnice kursowe netto w przychodach finansowych Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi przez Grupę środkami (za wyjątkiem przychodów dotyczących nabytych pakietów wierzytelności),należne dywidendy oraz odwrócenie odpisów aktualizujących wartość aktywów finansowych. Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto. Różnice kursowe netto w kosztach finansowych Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym, odwracanie dyskonta od ujętych rezerw oraz odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych. Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto. KAPITAŁY WŁASNE Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą OPIS Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych obejmują różnice kursowe wynikające z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek działających za granicą. Źródło: KRUK S.A 34

Jak KRUK rozpoznaje przychody z portfeli nabytych? Portfele nabyte podział na odsetki i raty kapitałowe dla każdego nabytego pakietu wierzytelności obliczana jest, wg prognozy spłat, stopa dyskontowa tej inwestycji (IRR spłat), na podstawie przewidywanych spłat w danym okresie jako przychód rozpoznawany jest iloczyn stopy dyskontowej dla danego pakietu i wartości godziwej pakietu różnica spłat i przychodów pomniejsza wartość godziwą pakietu w bilansie (amortyzacja portfeli) co kwartał każdy pakiet podlega analizie, ew. zmiany w faktycznych lub prognozowanych spłatach lub kosztach powodują przeliczenie wartości godziwej wg pierwotnej stopy dyskontowej, a różnica jako aktualizacja uznawana jest w P&L Źródło: KRUK S.A. Przykładowa kalkulacja spłat i przychodów dla nabytego portfela wartość nabycia 100 planowane wpływy OKRES 0 1 2 3 Σ -100 70 70 70 110 stopa dyskontowa 49% wycena na pocz. okresu 100 79 47 - wpływy : 70 70 70 210 - przychody /część odsetkowa/ 49 38 23 110 - amortyzacja 21 32 47 100 wycena na kon. okresu 79 47 0 - wynikowa z planowanych wpływów i ceny nabycia iloczyn wartości i stopy dyskontowej różnica wpływów i przychodów wartość początkowa pomniejszona o amortyzację 35

Grupa Kapitałowa KRUK KRUK S.A. ul. Legnicka 56 54-204 Wrocław ir@kruksa.pl www.kruksa.pl