Inwestować czy przeczekać? prezentacja dla uczestników Zachodniopomorskiego Dnia Instrumentów Inżynierii Finansowej Jakub Wojnarowski 26 października 2016
O Lewiatanie - jesteśmy głosem biznesu Jesteśmy najbardziej wpływową polską organizacją biznesową, reprezentującą interesy pracodawców w Polsce i Unii Europejskiej. Zabiegamy o konkurencyjne warunki prowadzenia biznesu. Dbamy o trwały wzrost gospodarczy, lepsze prawo, zdrową konkurencję, wzrost zatrudnienia i wzmocnienie kapitału społecznego.
Lewiatan w UE Jako jedyna organizacja pracodawców z Polski mamy biuro w Brukseli. Jesteśmy członkiem BusinessEurope, największej europejskiej organizacji reprezentującej interesy ponad 1 mln pracodawców i przedsiębiorców wobec Komisji Europejskiej oraz Parlamentu Europejskiego.
Biura Lewiatana Związek Pracodawców Pomorza Zachodniego Lewiatan
Co się dzieje w światowej gospodarce? tylko jeden bank centralny w grupie największych gospodarek szykuje się do zacieśnienia polityki monetarnej- FED to oznacza, że w pozostałych krajach rozwiniętych banki wstrzymują decyzje i stopy procentowe będą utrzymywać się na stabilnym poziomie lub minimalnie rosnąć (np. o max 50 pkt% w strefie euro) rynki wschodzące postrzegane są przez inwestorów lepiej niż rynki stabilne i dojrzałe szanse na zwrot z inwestycji jest wyższy ze względu na bardziej dynamiczny wzrost gospodarczy, wyższą inflację, a szczególnie zyskowne są operację na tzw. frontiers markets, czyli w krajach o małej, słabo rozwiniętych gospodarkach (ogólny spadek ryzyka na świecie zwiększa zainteresowanie inwestycjami w takich obszarach) globalny wzrost zadłużenia w ciągu ostatnich 8 10 lat wzrósł o ponad 25% w krajach rozwiniętych i o 75% w krajach rozwijających się dług będzie się powiększał konsensus co do wzrostu gospodarczego oscyluje wokół 1-2% na rynkach dojrzałych i 3 4% w krajach rozwijających się, w tym w Polsce
Co się dzieje w światowej gospodarce? trudno jest prognozować ceny surowców na rynkach światowych, bo średnia błędu prognoz w ostatnim roku wyniosła powyżej 30%... protekcjonizm, populizm i ochrona własnych rynków będą się nasilać, już uderzają w handel (np. hasło reindustrializacji Ameryki ma wielu zwolenników, przy 80% zatrudnionych w usługach i rekordowym poziomie produkcji przemysłowej ze względu na robotyzację) nastroje inwestorów w Europie są ponure ze względu na ograniczenie projektu europejskiego (najwięcej przeciwników w krajach Europy Środkowej i Wschodniej, Włochy- przekroczenie deficytu SFP w budżecie 2017, nieprzewidywalne skutki Brexitu, niepewny wynik wyborów we Francji 2017, osłabienie pozycji Angeli Merkel
A jak wygląda sytuacja w polskiej gospodarce? GUS nie zmienił swoich szacunków dotyczących inflacji okres deflacji wydłużył się tym samym w Polsce do 2 lat (długotrwała, ale niewielka) inflacja powinna powrócić w listopadzie lub grudniu, ze względu na wzrost cen paliw, wzrost presji płacowej Źródło: Przegląd Makro PRB
A jak wygląda sytuacja w polskiej gospodarce? dobra informacja dla producentów nastąpił minimalny wzrost cen (wskaźnik PPI) utrzymanie wzrostu w dużej mierze zależy od kursu PLN, dobra informacja dla konsumentów ten wzrost nie przełoży się ze względu na swoją skalę na ceny sprzedaży Źródło: Przegląd Makro PRB
Koniunktura w polskiej gospodarce z danych NBP wynika, że w kolejnym kwartale pogarsza się kondycja przedsiębiorstw dobra koniunktura utrzyma się do końca 2016 r., ale przedsiębiorcy nisko oceniają szanse rozwojowe w 2017 r. (najgorzej od 3 lat) Wskaźnik BOSE - różnica sald odsetka firm w bardzo dobrej i dobrej sytuacji oraz złej i bardzo złej kondycji
Co mówią przedsiębiorcy? firmy wskazują na słabsze warunki sprzedaży (niski popyt), gorsze oceny własnej płynności, rosnące trudności związane ze zmieniającymi się przepisami i oczekiwaniami fiskalnymi ocena sytuacji w Polsce jest gorsza niż w innych krajach UE Źródło: NBP
Co mówią przedsiębiorcy? niepewność dominuje wśród firm Źródło: NBP
Co z tymi inwestycjami? z badań wynika, że zainteresowanie inwestycjami powoli rośnie, ale zmiany nie nastąpią do końca tego roku obniżenie inwestycji dotykać będzie nadal sektora publicznego, energetyki i usług komunalnych Dynamika inwestycji wg sektora własności Źródło: NBP
Co z tymi inwestycjami? niepokojące są informacje, że firmy nie zwiększą nakładów na inwestycje w perspektywie całego roku podnoszące swoje wydatki firmy prywatne nie skompensują w całości spadku publicznych nakładów Źródło: NBP
Co z tymi inwestycjami? wskaźnik nowych inwestycji w sektorze publicznym jest najniższy od 2012 r. Nastroje wyrównują przedsiębiorcy (dodatnie saldo prognoz) Źródło: NBP
Co mówią przedsiębiorcy? zdaniem przedsiębiorców koniunktura będzie się pogarszać- przede wszystkim ze względu na spadek popytu związanego z dużymi publicznymi projektami inwestycyjnymi- złe nastroje w budownictwie i energetyce prognozy roczne wskazują na brak wielkich szans na powrót do poziomu inwestycji 2014-2015 Źródło: NBP
Inwestować czy przeczekać oto jest pytanie nie podejmuję się takiego doradzania zamiast tego podsumowanie: widoczne są oznaki pogarszania się sytuacji, ale należy analizować branże dynamika zatrudnienia jest dobra, firmy planują zwiększać płace (presja pracowników), problemem są wakaty i wzrost wynagrodzeń wyższy niż wzrost produktywności (od 2013 r.) poziom inwestycji nie wróci do poziomu z 2015 r., inwestują w szczególności firmy z kapitałem zagranicznym, problemem ogromnym pozostają inwestycje publiczne, w tym samorządowe niskie zainteresowanie finansowaniem działalności z kredytu bankowego (6%), tylko 8% firm cierpi na lukę finansową (deficyt środków na działalność, głównie rozwojową)
Zapraszam do kontaktu Jakub Wojnarowski Zastępca Dyrektora Generalnego Szef Zespołu Ekspertów tel. + 48 22 55 99 900 jwojnarowski@konfederacjalewiatan.pl
DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ. Konfederacja Lewiatan Październik 2016