Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 51 076,1 0,47% - 1,89% 2 359,0 0,22% -0,25% 1,97% 3 427,9 1,09% 0,62% 1,85% 14 528,6 0,96% 0,49% 2,53% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 106,3-86,66% - -90,48% tyg. 2 366-12 -0,50% 1,98% 25 172-3 635-12,62% -41,03% 107 127 889 0,84% -0,47% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 46 624,4-0,72% -1,18% 18 339,3-0,93% -1,39% 4 117,8 0,01% -0,46% 9 116,3-0,13% -0,60% 15 440,2-0,03% -0,50% 2 962,5 0,00% -0,47% 6 457,9 0,13% -0,34% 62 442,5-0,46% -0,93% 5 924,1-3,49% -3,94% 916,6-0,13% -0,60% 4 011,6-0,50% -0,96% 985,2 0,43% -0,04% 1 321,1 0,27% -0,20% 1 751,6-0,20% -0,67% Waluty - kurs na godzinę 8:21 14 155,1-0,18% -0,65% 21 280,0 0,39% -0,08% 20 176,4-0,42% -0,88% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 880,4 1,07% 0,60% 2 127,6-0,82% -1,29% 246,3-0,71% -1,18% [%] 97,6 0,23% -0,24% 7 060,0 0,00% -0,47% 1 254,5 0,34% -0,13% 08:21 [PLN] [%] 4,1895-0,0004-0,03% -0,50% 3,4258 0,0000-0,04% -0,51% 3,0981-0,0010 0,05% -0,42% 1,3523 0,0004-0,07% -0,54% WIG (50,811.91, 51,273.60, 50,785.16, 51,076.06, +239.738) 12 18 mber 1 er SK-50 SK-20 25 2 9 16 December SK-200 23 7 2014 x100 13 20 27 3 1 Febru SP500 (1,753.38, 1,755.79, 1,737.92, 1,751.64, -3.55994) Futures Źródło: Bloomberg SK-20 18 25 2 9 16 December Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-200 SK-50 23 6 2014 - kurs na godzinę: 2 970,0 0,17% 4 129,0 0,24% 9 143,5 0,18% 1 747,1 0,07% 15 400,0 0,06% 3 453,0 0,06% 13 21 27 3 1 Febru 8:21 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 20000 15000 10000 relatywna do fwig20 0,68% 0,75% 0,69% 0,58% 0,57% 0,57% 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1
mln PLN Puls parkietu - 2014-02-06 INFORMACJA DNIA POLSKA RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Prezes NBP optymistycznie o gospodarce, wyklucza konieczność interwencji na złotym. ORGANIKA (ORK0314) Niezrealizowanie prognoz. Zarząd Malborskich Zakładów Chemicznych Organika poinformował, że nie zrealizowano prognoz na 2013 r. przez: Silny wzrost cen surowców przy jednoczesnym osłabieniu PLN; Kluczowy dostawca zaprzestał produkcji i sprzedaży surowca TDI przez co spółka musiała spłacić limit kupiecki i pozyskać nowego dostawcę (na gorszych warunkach w zakresie terminów płatności); Spółka pozyskała mniej środków z emisji obligacji; Bank zmniejszył dostępny limit finansowania. W komunikacie podano, że mimo tego odnotowano w 2H 13 znaczny wzrost sprzedaży i wzrost rentowności operacyjnej. GK Organika 2012 2013'P Zm. % 3Q'13 stopoień realizacji prognozy po 3Q'13 Przychody ze sprzedaży 436,8 533,2-18,1 343,4 64% Zysk brutto na sprzedaży 83,8 86,8-3,4 60,8 70% EBIT 11,3 31,1-63,6 16,8 54% Zysk netto -5,1 13,3-4,0 30% Komentarz DM Banku BPS Raport za 2013 r. zostanie opublikowany dopiero 30 czerwca br., czyli 3 miesiące po terminie wykupu obligacji. 27 marca Organika będzie musiała wykupić obligacje o łącznej wartości nominalnej 35 mln PLN. Mając na uwadze historyczne dane (raport za 3Q 13) mamy wątpliwości czy emitent zdoła wykupić obligacje. Nasz wewnętrzny indeks inwestycyjny dla tego emitenta wynosi 4/10 wskazując na podwyższone ryzyko inwestycyjne. (K. Artyszuk) MAGELLAN (MAG) Nowy kontrakt. Spółka poinformowała o podpisaniu kontraktów z podmiotem medycznym o łącznej wartości 24,9 mln PLN. Największy z nich to umowa pożyczki odnawialnej, która opiewa na 10,8 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna, ze względu na niewielką wartość kontraktu (ok. 2% szacowanego przez nas portfela aktywów na 2014 r.). (T.Kania) KREDYT INKASO (KRI) Ujawnienie w akcjonariacie. AgioFunds TFI poinformowało o nabyciu 9,99% udziałów w spółce. Przed transakcją AgioFunds TFI nie posiadało walorów Kredyt Inkaso. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, świadczy o możliwym potencjale inwestycyjnym spółki. (T.Kania) 2
KALENDARIUM Dane makro: 06.02.2014 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 01:30 Australia Sprzedaż detaliczna (m/m) grudzień 0,9% 1,2% 0,7% 01:30 Australia Bilans handlu zagranicznego grudzień 468 mln -225 mln -118 mln 08:00 Szwajcaria Eksport (m/m) grudzień 4,2% 08:00 Szwajcaria Import (m/m) grudzień 6,8% 08:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego grudzień 2,11 mld 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle (m/m) grudzień 0,1% 2,1% Niemcy Zamówienia w przemyśle (r/r) grudzień 6,3% 6,8% 13:00 Wielka Brytania Stopa procentowa 0,5% 0,5% 13:45 Strefa Euro Stopa procentowa 0,25% 0,25% 14:30 USA Wydajność pracy w sektorze pozarolniczym IV kwartał 2,5% 3,0% Bilans handlu zagranicznego grudzień -36 mld -34,25 mld Jednostkowe koszty pracy IV kwartał -0,5% -1,4% Nowozarejstrowani bezrobotni ub. tydz. 335 tys. 348 tys. Liczba osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych ub. tydz. 2991 tys Wydarzenia w spółkach 06.02.2014 CI Games - wprowadzenie do obrotu giełdowego 1.264.999 akcji s. E; PGE - NWZ ws. zmian w składzie rady nadzorczej; 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 87,20 6 099 25,2 16,4 11,9 2,5 2,1 1,8 0,0 0,0 3,0 BZ WBK 384,00 35 921 20,7 16,9 13,9 2,5 2,3 2,1 2,5 3,0 3,8 mbank 519,85 21 925 2013-10-17 TRZYMAJ 480,0 18,9 17,0 14,6 2,1 2,0 1,8 2,4 2,9 3,5 BPH 57,00 4 370 31,5 20,6 13,8 0,9 0,8 0,8 - - 2,2 HANDLOWY 107,75 14 079 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 14,5 15,8 13,9 1,9 1,9 1,9 6,1 6,1 6,3 ING BSK 123,10 16 015 2013-10-17 KUPUJ 135,6 17,1 15,7 13,4 1,8 1,7 1,6 3,2 3,2 3,8 MILLENNIUM 8,89 10 785 20,1 17,2 15,0 2,0 1,9 1,8 1,6 2,7 3,0 PEKAO 181,90 47 743 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 17,5 16,4 14,2 2,0 2,0 1,9 5,0 5,4 6,1 PKO BP 41,00 51 250 2013-10-17 KUPUJ 44,8 16,2 14,0 11,8 2,0 1,8 1,7 2,8 3,4 4,4 Mediana - 15 047 19,5 16,7 13,9 2,0 1,9 1,8 2,5 3,0 3,6 Energetyka ENEA 12,72 5 615 8,6 12,1 12,3 0,5 0,5 0,5 2,8 3,2 3,1 PGE 17,05 31 879 8,3 11,8 11,9 0,7 0,7 0,7 3,8 4,5 4,4 TAURON PE 4,34 7 606 5,5 9,6 9,6 0,4 0,4 0,4 3,5 3,9 3,8 ZE PAK 24,24 1 232 5,1 14,3 12,2 0,3 0,3 0,3 2,8 3,8 3,4 Mediana - 6 611 6,9 12,0 12,1 0,5 0,5 0,4 3,2 3,9 3,6 Handel LPP 8 846,95 16 200 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 35,7 26,8 21,7 11,2 8,7 7,0 23,4 18,1 14,6 CCC 118,40 4 547 33,8 22,9 17,7 7,4 6,0 5,1 22,0 15,7 12,4 MONNARI TRADE 7,10 217 2014-01-21 KUPUJ 8,05 14,8 12,5 11,6 2,8 2,3 1,9 12,2 9,4 8,7 GINO ROSSI 3,12 149 2013-12-19 KUPUJ 3,41 34,7 22,3 14,2 2,1 2,1 1,9 12,0 9,3 7,9 BYTOM 1,31 93 2013-11-28 KUPUJ 1,61 - - - - - - 19,8 10,0 8,2 Mediana - 2 382 34,2 22,6 15,9 5,1 4,1 3,5 19,8 10,0 8,7 Przemysł spożywczy COLIAN 4,07 583 - - - - - - - - - MIESZKO 4,00 163 2012-12-11 KUPUJ 5,7 12,1 - - 0,9 0,9 0,8 5,5 5,3 5,2 WAWEL 1 246,00 1 869 16,6 13,3 11,9 5,0 4,8 4,6 16,4 13,9 12,5 ZPC OTMUCHÓW 9,44 120 14,4 11,5 9,1 0,9 0,8 0,8 7,0 6,4 6,0 Mediana - 373 14,4 12,4 10,5 0,9 0,9 0,8 7,0 6,4 6,0 Górnictwo BOGDANKA 123,50 4 201 13,9 11,0 8,7 1,7 1,6 1,5 6,3 5,3 4,3 JSW 47,52 5 579 81,2 79,6 13,3 0,7 0,7 0,7 3,7 3,7 2,6 KGHM 105,70 21 140 7,1 9,0 8,6 0,9 0,9 0,8 3,9 4,5 4,4 NWR 2,72 883 - - - 0,7 1,4 2,1-17,5 6,4 Mediana - 4 890 13,9 11,0 8,7 0,8 1,1 1,1 3,9 4,9 4,4 Chemia GRUPA AZOTY 50,00 4 960 10,5 14,1 10,6 0,8 0,8 0,7 4,4 5,8 4,9 CIECH 32,90 1 734 25,1 15,5 12,7 1,8 1,6 1,4 6,6 5,9 5,5 POLICE 18,00 1 350 16,4 10,5 9,6 1,4 1,2 1,1 8,4 6,1 5,1 SYNTHOS 5,06 6 696 2013-09-19 KUPUJ 6,0 16,8 12,5 11,1 2,8 2,9 2,7 12,4 9,6 8,0 Mediana - 3 347 16,6 13,3 10,9 1,6 1,4 1,3 7,5 6,0 5,3 Przemysł ROPCZYCE 26,29 121 2013-10-24 KUPUJ 33,0 10,6 10,1 8,6 - - - 10,6 10,1 8,6 LENTEX 8,00 505 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,4 16,0 16,0 1,5 1,5 1,4 11,4 16,0 16,0 MAKRUM 1,49 109 2013-06-03 KUPUJ 2,1 14,9 7,5 7,5 - - - 14,9 7,5 7,5 Mediana - 121 11,4 10,1 8,6 1,5 1,5 1,4 11,4 10,1 8,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Tomasz Kania tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5