Architektura zysków aluminium Siedziba: Opatówek k/kalisza Strona Emitenta: www.alkal.pl Debiut na NewConnect
Agenda 1. Przedmiot działalności 2. Przyszłość jest z aluminium 3. Kluczowe segmenty biznesowe Spółki 4. Struktura przychodów ze sprzedaży 5. Wybrane dane finansowe 6. Wskaźniki finansowe 7. Strategia rozwoju 8. Cele emisyjne i prognozy finansowe 9. Akcjonariat 10. Podsumowanie 2
Przedmiot działalności ALKAL S.A. działa na rynku stolarki aluminiowej premium od 1998 r. W tym okresie Spółka zbudowała kompetencje technologiczne, organizacyjne oraz relacje z kluczowymi klientami na rynku zagranicznym i krajowym. Oferujemy produkty stolarki aluminiowej wykorzystywane w różnych obszarach powłoki budynku, w tym budynkach biurowych, handlowych, hotelowych, biurowo-magazynowych, budynkach użyteczności publicznej oraz w budownictwie jednorodzinnym. Obecnie działalność Spółki jest ukierunkowana na produkcję stolarki aluminiowej dla budownictwa obiektowego. Emitent współpracuje z wiodącymi systemodawcami systemów aluminiowych w Europie (Schuco, Reyners, SAPA), co umożliwia oferowanie produktów wysokiej jakości, które spełniają najwyższe wymagania w zakresie efektywności energetycznej, bezpieczeństwa, komfortu i wzornictwa. Akwizycja w obszarze pozyskiwania kontraktów handlowych jest zorientowana na obsługę kontraktów o wyższych barierach wejścia oraz cechujących się większą rentownością. 3
Przyszłość jest z aluminium Ilość aluminium stosowanego w budownictwie stale rośnie. Ten trend wynika ze znacznych korzyści, jakie daje aluminium: Uniwersalne i estetyczne wzornictwo. Profile aluminiowe są dostępne we wszystkich formach, kolorach i wykończeniach. Optymalna zdolność izolacji termicznej i akustycznej. Profile aluminiowe osiągają coraz lepsze parametry i spełniają wszystkie obowiązujące normy, nawet te najbardziej rygorystyczne. Wysoki stosunek wytrzymałości do wagi. Aluminium spełnia wszystkie wymagania ze względu na wytrzymałość, przy ograniczonym do minimum obciążeniu elementów podtrzymujących. W rezultacie aluminium świetnie sprawdza się w renowacyjnych pracach budowlanych. Długi okres trwałości i możliwość pełnego odzysku. Aluminium może być użytkowane długo, wymaga mniej czynności konserwacyjnych i w całości nadaje się do recyklingu. Z uwagi na możliwość dowolnego kształtowania elewacji dostosowanej do bryły budynku oraz walory techniczno-użytkowe, aluminiowe systemy fasadowe stały się synonimem nowoczesnej architektury i budownictwa oraz cieszą się coraz większym zainteresowaniem architektów i inwestorów. 4
Kluczowe segmenty biznesowe (1) Działalność Spółki realizowana jest w trzech podstawowych obszarach produktowych: Produkcja drzwi aluminiowych, Produkcja i montaż architektonicznych systemowych elementów fasadowych, Produkcja i montaż aluminiowych przeszklonych elementów przeciwpożarowych. W segmencie drzwi aluminiowych Spółka sprzedaje produkty w systemie private label dla odbiorców zagranicznych. Systemy fasadowe oraz przeszklone elementy przeciwpożarowe są montowane na rynku krajowym. Priorytetem jest pozyskiwanie rentownych kontraktów i budowanie relacji handlowych z wiarygodnymi partnerami biznesowymi. Mix sprzedażowy jest pochodną rentowności poszczególnych segmentów. 5
Kluczowe segmenty biznesowe (2) Do 2006 r. ponad 80% przychodów Spółka realizowała na rynku krajowym. Od 2007 r. ALKAL przygotowywał system produkcyjny i logistyczny do obsługi zleceń na rynkach zagranicznych. Dlaczego postawiliśmy na eksport? Ponieważ chcieliśmy kontynuować ścieżkę dynamicznego wzrostu a w tym czasie rynek krajowy cechowała zapaść i pogorszenie warunków płatności. Produkcja w 100% na zamówienie, bez potrzeby budowania wysokich stanów magazynowych produktów gotowych. Spółka współpracuje z klientami zapewniającymi wysoką jakość płatności. Od 2005 r. brak istotnych należności przeterminowanych. Ryzyko walutowe optymalizowane poprzez naturalny hedging (zakup materiałów w EUR lub PLN w zależności od relacji EUR/PLN). Produkcja private label na rynki zagraniczne zapewnia atrakcyjne marże handlowe. Z uwagi na bardzo duże koszty budowy brandu oraz sieci sprzedaży w krajach UE opcja budowy marki własnej zagranicą nie jest rozważana. 6
Mln PLN Struktura przychodów ze sprzedaży produktów i towarów 14,00 Przychody Emitenta wg grup produktów Przychody Emitenta wg grup produktów w 2009 r. 12,00 10,00 8,00 3,53% 0,92% 6,00 4,00 2,00 0,00 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 Drzwi aluminiowe Architektoniczne systemowe elementy fasadowe 95,55% Drzwi aluminiowe Architektoniczne systemowe elementy fasadowe Aluminiowe przeszklone elementy przeciwpożarowe Aluminiowe przeszklone elementy przeciwpożarowe 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 Drzwi aluminiowe 3 147 614 4 033 302 10 954 715 8 325 406 Udział 40,82% 56,45% 95,55% 90,24% Architektoniczne systemowe elementy fasadowe 3 568 802 3 016 885 405 181 867 314 Udział 46,29% 42,22% 3,53% 9,40% Aluminiowe przeszklone elementy przeciwpożarowe 993 770 95 295 105 286 32 841 Udział 12,89% 1,33% 0,92% 0,36% SUMA 7 710 187 7 145 482 11 465 182 9 225 561 Źródło: Emitent 7
Mln PLN Struktura przychodów ze sprzedaży produktów i towarów 14,00 Przychody Emitenta w podziale na rynek krajowy i zagraniczny Przychody Emitenta w podziale na rynek krajowy i zagraniczny w 2009 r. 12,00 10,00 7,24% 8,00 6,00 4,00 2,00 92,76% 0,00 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 KRAJ ZAGRANICA KRAJ ZAGRANICA 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 KRAJ 4 654 251 3 229 654 829 536 1 142 643 Udział 60,36% 45,20% 7,24% 12,39% ZAGRANICA 3 055 936 3 915 828 10 635 646 8 082 918 Udział 39,64% 54,80% 92,76% 87,61% SUMA 7 710 187 7 145 482 11 465 182 9 225 561 Źródło: Emitent 8
Mln PLN Mln PLN Sezonowość 4,5 4,0 Przychody Emitenta w podziale na kwartały 4,5 4,0 Przychody Emitenta w podziale na kwartały 3,97 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 2,44 1,28 1,83 1,57 1,97 2,54 2,09 1,58 3,13 1,61 2,32 1,0 1,0 0,5 0,5 0,0 1Q 2Q 3Q 4Q 0,0 1Q 2Q 3Q 4Q 2007 2008 2009 2007 2008 2009 1Q 2Q 3Q 4Q Suma 2007 2 435 135 1 572 055 2 091 089 1 611 909 7 710 188 Udział 31,58% 20,39% 27,12% 20,91% 100,00% 2008 1 281 415 1 965 506 1 575 801 2 322 761 7 145 482 Udział 17,93% 27,51% 22,05% 32,51% 100,00% 2009 1 832 390 2 539 728 3 126 256 3 966 807 11 465 182 Udział 15,98% 22,15% 27,27% 34,60% 100,00% Źródło: Emitent 9
Wybrane dane finansowe 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 Przychody netto ze sprzedaży ogółem 8 010 187,63 zł 7 145 483,70 zł 12 101 668,17 zł 9 337 362,83 zł Koszty działalności operacyjnej 6 671 900,30 zł 6 077 120,01 zł 10 155 062,70 zł 7 731 987,58 zł Wynik na sprzedaży 1 338 387,33 zł 1 068 363,69 zł 1 946 605,47 zł 1 605 375,25 zł Pozostałe przychody operacyjne 6 883,83 zł 35 207,37 zł 9 496,82 zł 20 281,87 zł Pozostałe koszty operacyjne 1 332,76 zł 15 434,89 zł 5 823,70 zł 83 520,96 zł Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) 1 343 938,40 zł 1 088 136,17 zł 1 950 278,59 zł 1 542 136,16 zł Wynik na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA) 1 383 103,74 zł 1 119 451,50 zł 1 983 978,42 zł 1 850 915,16 zł Przychody finansowe 40 180,28 zł 100 248,51 zł 155 960,72 zł 114 288,81 zł Koszty finansowe 85 678,06 zł 99 373,23 zł 247 058,81 zł 341 989,85 zł Wynik brutto 1 298 440,62 zł 1 089 011,45 zł 1 859 180,00 zł 1 314 435,12 zł Wynik netto 1 052 028,62 zł 872 277,45 zł 1 502 351,50 zł 1 062 533,12 zł Aktywa 2 747 883,12 zł 3 920 257,64 zł 11 057 683,86 zł 10 924 132,57 zł Aktywa trwałe 58 600,55 zł 880 934,63 zł 6 136 339,40 zł 6 198 690,91 zł Aktywa obrotowe 2 689 282,57 zł 3 039 323,01 zł 4 921 344,46 zł 4 725 441,66 zł Kapitał własny 1 272 382,87 zł 2 063 458,20 zł 3 089 432,65 zł 4 151 967,05 zł Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 1 475 500,25 zł 1 856 799,44 zł 7 968 251,21 zł 6 772 165,52 zł Źródło: Emitent 10
Wskaźniki finansowe Rentowność EBITDA Rentowność sprzedaży brutto Rentowność kapitału własnego ROE 25% 20% 15% 10% 17,27% 15,67% 16,39% 19,82% 25% 20% 15% 10% 16,71% 14,95% 16,09% 17,19% 30% 25% 20% 15% 10% 13,64% 25,92% 13,11% 11,56% 5% 5% 5% 0% 2007 2008 2009 III kwartały 2010 0% 2007 2008 2009 III kwartały 2010 0% 2007 2008 2009 III kwartały 2010 2007 2008 2009 I-IIIQ 2010 Rentowność sprzedaży brutto 16,71% 14,95% 16,09% 17,19% Rentowność działalności operacyjnej 16,78% 15,23% 16,12% 16,52% Rentowność EBITDA 16,78% 15,67% 16,39% 19,82% Rentowność brutto 16,21% 15,24% 15,36% 14,08% Rentowność netto 13,13% 12,21% 12,41% 11,38% Rentowność aktywów ROA 38,29% 22,25% 13,59% 9,73% Rentowność kapitału własnego ROE 13,64% 25,92% 13,11% 11,56% Rentowność aktywów trwałych 1795,25% 99,02% 24,48% 17,14% Źródło: Emitent 11
Strategia rozwoju (1) Celem strategicznym Spółki jest zwiększenie udziałów na zagranicznym oraz krajowym rynku stolarki aluminiowej klasy premium w oparciu o rozwój organiczny. Spółka buduje kompetencje w oparciu o inwestycje w nowoczesny park maszynowy oraz podnoszenie kwalifikacji doświadczonej kadry pracowników. Wykorzystanie nowoczesnych technologii produkcyjnych, metod organizacji produkcji oraz materiałów konstrukcyjnych umożliwia tworzenie konkurencyjnej oferty produktowej w obszarze stolarki aluminiowej premium. Chcemy rozwijać produkcję drzwi aluminiowych na rynki zagraniczne. Pracujemy nad atestami i certyfikatami na nowe rynki. Widzimy odradzający się rynek inwestycji krajowych. Planujemy dynamiczny wzrost przychodów w segmencie systemów fasadowych oraz przeszklonych elementów przeciwpożarowych. 12
Strategia rozwoju (2) W 2010 r. Spółka uruchomiła produkcję stolarki aluminiowej z wykorzystaniem nowoczesnej linii produkcyjnej Schuco w nowym zakładzie w Opatówku. Wykorzystanie nowej linii produkcyjnej Schuco umożliwi realizację następujących celów operacyjnych: Automatyzacja procesu produkcji stolarki aluminiowej, Zwiększenie zdolności produkcyjnych Spółki w zakresie stolarki aluminiowej, Zwiększenie efektywności procesów produkcyjnych, Zapewnienie powtarzalnej wysokiej jakości oferowanych produktów stolarki aluminiowej, Zabezpieczenie terminowej realizacji zleceń produkcyjnych, Zwiększanie wartości użytkowej produktów poprzez oferowanie produktów o wyższym stopniu zaawansowania technologicznego. Analizujemy założenia projektu inwestycyjnego z zakresu integracji pionowej procesu produkcyjnego stolarki aluminiowej z możliwością świadczenia usług na potrzeby własne oraz klientów zewnętrznych. 13
Cele emisyjne i prognozy finansowe Cele emisyjne Lp. Cele emisyjne Przewidywane nakłady Planowany termin realizacji 1. Nabycie gruntu inwestycyjnego pod budowę nowego zakładu 0,8 mln zł I kwartał 2011 2. Przygotowanie dokumentacji projektowej 0,2 mln zł I-II kwartał 2011 RAZEM 1,0 mln zł Źródło: Emitent Nabycie gruntu związane jest z planami realizacji projektu inwestycyjnego z zakresu integracji pionowej procesu produkcyjnego stolarki aluminiowej z możliwością świadczenia usług na potrzeby własne oraz klientów zewnętrznych. Prognozy finansowe Wartości prognozowane 2007 2008 2009 2010P 2011P Przychody ze sprzedaży 8 010 188 7 145 484 12 101 668 14 500 000 20 000 000 Zysk netto 1 052 029 872 277 1 502 352 1 750 000 2 500 000 Źródło: Emitent Prognozy finansowe na 2011 r. nie uwzględniają przychodów związanych z potencjalną realizację nowego projektu inwestycyjnego. Prognozy finansowe na 2011 r. przewidują istotne zwiększenie poziomu przychodów z segmentu systemów fasadowych na rynku krajowym. 14
Akcjonariat Struktura akcjonariatu 5,38% 6,84% 43,85% 43,92% Radosław Lipiec INVESTcon GROUP S.A. Przemysław Mikusiński Pozostali Akcjonariusz seria liczba akcji % akcji liczba głosów % głosów Radosław Lipiec (Prezes Zarządu Emitenta) A,B 2 315 000 41,73% 3 315 000 43,92% Przemysław Mikusiński (Wiceprezes Zarządu Emitenta) A,B 2 310 000 41,64% 3 310 000 43,85% INVESTcon GROUP S.A. B,C 406 163 7,32% 406 163 5,38% Pozostali B,C,D 516 458 9,31% 516 458 6,84% Razem 5 547 620 100,00% 7 547 620 100,00% Źródło: Emitent 15
Podsumowanie Posiadamy ponad 19-letnie doświadczenie w branży aluminium. Współpracujemy z renomowanymi klientami na rynku krajowym i zagranicznym. Wiemy jak zarządzać Spółką w czasach koniunktury i spowolnienia. ALKAL nigdy nie wygenerował straty netto. Wierzymy w rozwój Spółki. W 2009 r. zainwestowaliśmy blisko 6,0 mln zł w budowę nowoczesnego zakładu produkcyjnego w Opatówku oraz zakup nowoczesnej linii produkcyjnej Schuco. Stawiamy na wykorzystanie nowoczesnych technologii produkcji ( wysoka powtarzalna jakość, szybkość realizacji, dbałość o koszty). Tworzymy wartość dla akcjonariuszy poprzez koncentrację na realizacji kontraktów handlowych w segmencie premium. Każdego roku realizujemy rentowność netto powyżej 11%. Już dziś negocjujemy kontrakty na 2011 r. 16
Dziękujemy za uwagę EMITENT ALKAL S.A. ul. Zdrojowa 12 62-860 Opatówek Prezes Zarządu: Radosław Lipiec Wiceprezes Zarządu: Przemysław Mikusiński AUTORYZOWANY DORADCA INVESTcon GROUP S.A. Ul. Krasińskiego 16 60-830 Poznań www.investcongroup.pl tel. +48-62-7671760 fax +48-62-7671760 e-mail: biuro@alkal.pl www.alkal.pl 17