Podsumowanie zmiana % kurs 5D YTD - 1,1345 -,5-1,1-4,24 -,3-1,1-3,7372 -,2, GBP- 1,2663 -,6 -,7 Surowce Ropa WTI 59,9 3,4 25,8 Złoto 1393,3-1,9 8,6 USA Europa W ubiegłym tygodniu szef Fed Jerome Powell powiedział, że wielu członków Fed widzi silnie przesłanki za cięciem stóp procentowych. Z kolei James Bullard, prezes Fed z St. powiedział, że obniżenie stóp procentowych o 5 pb na najbliższym posiedzeniu Fedu byłoby przesadzone. Dodał, że byłby skłonny obniżyć stopy proc. o 25 pb. W ubiegłym tygodniu podano w USA finalny odczyt PKB w I kw., który okazał się być nieco poniżej oczekiwań i wyniósł 3,1% (annualizowany). Prezydenci USA i Chin, Donald Trump i Xi Jinping, uzgodnili w sobotę na szczycie G2 w Osace dalsze negocjacje w sprawie sporu handlowego, toczonego przez ich kraje od blisko roku. Według chińskiej agencji prasowej Xinhua Waszyngton nie wprowadzi nowych ceł na chiński eksport. Europejski Bank Centralny bada opcje, które umożliwiłyby mu zakup obligacji rządów państw strefy euro, w ilości większej niż przewidują limity emitenta, jeśli zdecyduje się na ponowne uruchomienie programu luzowania ilościowego (QE) - podała agencja Reutera, powołując się na źródła w EBC. W Niemczech podano indeks nastrojów Ifo, który w czerwcu spadł wolniej niż oczekiwano do 97,4. Wstępny odczyt inflacji HICP w czerwcu w Niemczech wskazuje na utrzymanie dotychczasowej dynamiki 1,3% r/r. W strefie euro HICP w czerwcu również nie zmieniła się i wyniosła 1,2% r/r. Indeksy SP5 2941,8 -,3 17,3 DAX 12562,6 2,3 19, Polska Produkcja budowlano-montażowa w maju spowolniła do 9,6% r/r (oczekiwano 16%), natomiast sprzedaż detaliczna spowolniła do 7,3% r/r (oczekiwano 8,3% r/r). Zaskoczeniem okazała się inflacja, która w czerwcu we wstępnym odczycie wzrosła do 2,6% r/r. Opublikowany dziś krajowy PMI dla przemysłu w czerwcu zaskoczył negatywnie spadkiem do 48,4, poziomu najniższego od lutego. W tym tygodniu Bloomberg Dollar Spot Index 122 119 116 113 - - - Niemiecki PMI dla przemysłu w czerwcu wzrósł wolniej niż oczekiwano do 45, a dla strefy euro praktycznie nie zmienił się i wyniósł 47,6. O godz. 16: w USA podany zostanie indeks ISM dla przemysłu w USA (a w środę w USA podany zostanie odczyt usługowy). Ponadto w środę rynek pozna raport ADP, który zakłada utworzenie w czerwcu 14 tys. miejsc pracy. Oficjalne publikacje rządowe będą miały miejsce w piątek. Ale w czwartek w USA obchodzony jest Dzień Niepodległości, co dla eurodolara może być zapowiedzią flauty. Złoty pozostanie przede wszystkim pod wpływem ważnych danych z USA. W środę RPP ogłosi decyzję odnośnie stóp procentowych, które według szerokiego konsensusu mają pozostać niezmienione (poziom 1,5%). 11 lip 17 paź 17 sty 18 kwi 18 lip 18 paź 18 sty 19 kwi 19 Thomson Reuters CRB Index 21 2 19 18 17 16 15 cze 17 wrz 17 gru 17 mar 18 cze 18 wrz 18 gru 18 mar 19 cze 19 SP5 DAX Giełdy Dla S&P5 ważne będą publikacje z USA odnośnie rynku pracy, co rzutować będzie na oczekiwania rynków odnośnie stóp procentowych. Rynek oczekuje obniżki stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu Fed i traktuje to jak zdarzenie pewne (prawdopodobieństwo 1, z czego 3/4 przypada na obniżkę stóp o 25 p.b., a 1/4 obniżka o 5 p.b.). Dla DAX poza porannymi publikacjami PMI dla przemysłu i usług, ważne jeszcze w tym tygodniu będą odczyty usługowe (oba w środę). Poza tymi publikacjami nie będzie cyklicznych informacji, które mogłyby przykuwać uwagę inwestorów. MSCI World Index 23 22 21 2 19 18 17 16 15 14 lip 17 paź 17 sty 18 kwi 18 lip 18 paź 18 sty 19 kwi 19 Źródło: Bloomberg
1,518 1,4344 - GBP- 1,371 = GBP= Cndl; 1,1327; -,35% 1,1851 1,17 1,3471 Cndl; 1,2635; -,46% 1,3297 1,3383 1,33 1,32 1,157 1,1265 Vol; 3 196,; EMA; 77 898,989 RSI; 55,692 1,157 1,1117 ADX; 19,6969; PlusDI; 21,8819; MinusDI; 16,6183 1,1324 1,16 1,15 1,14 1,13 1,12 1,11 2 2 1,2362 Vol; 54 79,; EMA; 127 25,469 1,216 RSI; 42,859 1,1979 1,2863 1,277 1,2475 53,386 ADX; 13,7921; PlusDI; 19,316; MinusDI; 2,4969 1,31 1,3 1,29 1,28 1,27 1,26 1,25 1,24 2 2 MACD;,38;,31 MACD; -,24; -,35 4,2677 paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip Q4 218 Q1 219 Q2 219 1 16 3 17 1 16 1 18 1 18 1 16 1 16 3 17 1 Q4 218 Q1 219 Q2 219 Eurodolar po wybiciu się powyżej 1,1324 konsolidował się w ubiegłym tygodniu. Jednak dzisiejsza sesja wyraźnie sprzyja dolarowi. Kurs - wykonał ruch powrotny do lokalnie wybitego oporu na 1,1324. W szerszej perspektywie, kurs porusza się bokiem, a znaczna liczba chwilowych zwrotów akcji wygenerowała sporo poziomów, które mogą być lokalnymi wsparciami i oporami. Kluczowe wsparcie to 1,1117, a opór to 1,157. 4,5385 4,5113 - Książkowo wygląda ruch powrotny na GBP-, do przełamanego wsparcia na 1,277. Z drugiej strony relatywnie blisko znajduje się ważne wsparcie na 1,2475, co łączeni wyznacza przedział konsolidacji. 4,994 Siły obu stron rynkowych są wyrównane, o czym informuje ADX, a zatem można oczekiwać, że w najbliższych dniach sytuacja techniczna nie ulegnie zmianie. Funt ma szansę na umocnienie dopiero po pokonaniu strefy oporowej w przedziale 1,277-1,2863. 4,112 - = = Cndl; 4,2415; -,2% 4,4133 4,357 4,3428 4,4 4,36 4,32 Cndl; 3,7459; +,34% 3,8642 3,841 / 3,84 3,8 4,2444 4,255 4,28 4,24 3,767 3,7388 3,76 3,72 4,2 3,68 4,1493 4,13 Vol; 3 848,; EMA; 11 781,8553 4,93 RSI; 3,956 ADX; 22,135; PlusDI; 13,6942; MinusDI; 23,213 4,16 3 2 3,623 Vol; 3,5959 22 421,; EMA; 59 764,7482 RSI; 39,226 3,4573 ADX; 24,941; PlusDI; 15,9743; MinusDI; 25,6623 3,64 5 / / 2 MACD; -,95; -,89 MACD; -,212; -,186 / k m c l s w p l g s l m k m c l Q2 218 Q3 218 Q4 218 Q1 219 Q2 219 - w ostatnim czasie wyraźnie testuje wsparcie w rejonie 4,255. W ubiegłym tygodniu zostało ono lekko naruszone. Jeśli euro nie zawróci z tego poziomu do konsolidacji, to wybicie wsparcia będzie zapowiadać ruch spadkowy w kierunku 4,1493. Presja podażowa i brak oznak podejmowania prób odbicia sprzyjają raczej scenariuszowi dalszego osłabienia euro. Oscylator ADX jest również argumentem podażowym. 3,365 sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip Q3 218 Q4 218 Q1 219 Q2 219 Kurs 3,2628 od tygodnia testuje lokalne wsparcie na 3,7388, które jest górnym zakresem szerszej strefy wsparcia rozpoczynającej się na 3,767. Z drugiej strony opór rozciąga się w przedziale 3,841-3,8642. Pomiędzy strefą wsparcia i oporu znajduje się krótkoterminowa konsolidacja. Jeśli dolar wyborni testowaną strefę wsparcia, to naturalnym celem będzie górny zakres wspomnianej konsolidacji. Przeciwko dolarowi aktualnie wypowiada się ADX, który zyskuje na wartości, przy dominacji -DI nad +DI. 2,992
Surowce Ropa WTI () Złoto (/oz) CLc1 XAU= Cndl; 6,17; +2,91% 66,6 64,34 64 62 Cndl; 1 386,71; -1,59% 1 374,71 1 365,23 1 346,73 1 4 1 35 54,55 Vol; 15 536,; EMA; 589 376,6 RSI; 62,285 6 58 56 54 52 5 54,37 ADX; 26,91; PlusDI; 24,25; MinusDI; 17,37 Vol; 1 45,85 1 122,35 1 18,65 1 24,45 ; Insufficient Data; EMA; Insufficient Data RSI; 62,942 ADX; 46,4378; PlusDI; 41,2; MinusDI; 18,6145 1 276,31 1 265,9 1 3 1 25 1 2 1 15 1 1 MACD;,4; -,55 8 15 22 29 6 13 2 28 3 1 17 24 1 kwiecień 219 maj 219 czerwiec 219 Ropa w ubiegłym tygodniu znajdowała się tuż poniżej krótkoterminowego oporu wyznaczonego przez linię zapoczątkowaną w kwietniu. Jeśli strona popytowa nie zawaha się na niej to najbliższym wyraźniejszym oporem dla kursu są okolice 64,34-66,6. Ewentualna korekta mogłaby bezpiecznie cofnąć kurs do przełamanego oporu na 54,55 (tzw. ruch powrotny). Giełdy S&P5 MACD; 27,7146; 25,3668 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 216 217 218 219 Złoto po wybiciu się powyżej strefy oporowej, której górne ograniczenie znajduje się na 1 375 utrzymywało w ubiegłym tygodniu wysokie poziomy. Strona popytowa nie zdołała jednak kontynuować wzrostu, co zostało dziś wykorzystane jako pretekst do wykonania ruchu powrotnego do przełamanego wsparcia. Kluczowe dla nastrojów na złocie są dobre nastroje na S&P5. DAX [.GDAXI List 1 of 31].GDAXI Cndl; 12 568,76; +1,37% 13 596,89 13 24,31 12 458,3 11 865,47 11 726,62 13 5 13 12 5 12 11 5 11 1 5 Vol; 2,655M; EMA; 92,373M RSI; 67,685 ADX; 18,746; PlusDI; 35,28; MinusDI; 15,483 MACD; 97,129; 67,112 g s l m k m c l s w p l g s l m k m c l Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19 3M 3-3 S&P5 utrzymuje wysokie poziomy, tuż poniżej średnioterminowego oporu i zarazem historycznego maksimum na 2 965. Argumentami popytu nadal są ADX (przy czym sygnalizuje niewielką przewagę popytu) oraz MACD. Dzisiejsze optymistyczne zachowanie kontraktów na indeks (wybijające dotychczasowy opór) powinno dać również indeksowi impuls do ustanowienia nowego historycznego szczytu. Od końca kwietnia do końca czerwca na indeksie DAX trwało utrzymywanie wysokich poziomów kursu, co przeradzało się w konsolidację. Jednak dzisiejsze wyraźne wybicie górą daje kupującym szansę na kontynuowanie półrocznych wzrostów, które mogą dotrzeć w rejon podwójnego oporu z maja i czerwca ub. roku na 132. Następny pułap to historyczne maksima kursu zanotowane na początku 218 r. na 136. Pierwszym wsparciem pozostaje wybity dziś opór na 1246, zaś kolejnym jest półroczna linia trendu wzrostowego, a następnie dołek korekty z czerwca.
Kalendarium wydarzeń Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 3:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 49,4 5,1 5,2 9: Polska Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 48,4 49, 48,8 9:5 Francja Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 51,9 52, 5,6 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 45, 45,4 44,3 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % czerwiec 5, 5, 5, 1: strefa euro Podaż pieniądza M3 maj 4,8 4,6 4,7 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 47,6 47,8 47,7 11: strefa euro Stopa bezrobocia, % maj 7,5 7,6 7,6 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 5,1 5,1 16: USA Indeks ISM dla przemysłu czerwiec 51, 52,1 Wtorek 8: Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % maj 2,7 4, 11: strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % maj 1,7 2,6 Środa : USA Sesja skrócona - koniec o 19: CET : Polska Decyzja RPP ws. stóp procentowych, % lipiec 1,5 3:45 Chiny Indeks PMI dla usług czerwiec 52,6 52,7 9:5 Francja Indeks PMI dla usług czerwiec 53,1 53,1 9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług czerwiec 55,6 55,6 1: strefa euro Indeks PMI dla usług czerwiec 53,4 53,4 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % czerwiec 1,3 13:3 USA Raport Challengera r/r, % czerwiec 85,9 14:15 USA Raport ADP, tys. czerwiec 14, 27,4 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. czerwiec 223, 227, 14:3 USA Bilans handlu zagranicznego mld maj -54, -5,8 15:45 USA Indeks PMI dla usług czerwiec 5,7 5,7 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % maj,3 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % maj -1,3-1,3 16: USA Zamówienia w przemyśle m/m, % maj -,6 -,8 16: USA Indeks ISM dla usług czerwiec 55,9 56,9 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk czerwiec, -12788, Czwartek : USA Święto Niepodległości - dzień wolny 11: strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. r/r, % maj 1,6 1,5 Piątek 8: Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. r/r, % maj -6,2-5,3 14:3 USA Stopa bezrobocia, % czerwiec 3,6 3,6 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. czerwiec 162, 75, 14:3 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. czerwiec 155, 9, s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 9 Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Wioletta Pawłowska Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 35 539 91 (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 25 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednego dnia.