Podsumowanie zmiana % kurs 5D YTD - 1,1193,2-2,4 -PLN 4,2957 -,1,2 -PLN 3,8379,3-2,6 GBP- 1,274 -,2 -,4 Ropa WTI 58,4-7,7 23,4 Złoto 1286,2,7,3 Indeksy SP5 2826,1-1,2 12,7 DAX 1266,1,2 14,3 USA Europa Polska Cierpliwe podejście do wszelkich zmian w stanowisku dotyczącym polityki monetarnej będzie właściwe przez pewien czas - wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej. W dokumencie wskazano, że niedawny spadek inflacji prawdopodobnie był przejściowy. W ubiegłym tygodniu podano także wstępne wskaźniki PMI dla przemysłu i usług w maju (5,6 oraz 5,9), które ocierają się już od odczyty na granicy ożywienia i recesji. Wojna handlowa na linii USA Chiny nadal trwa i jak na razie nie widać jej końca. W ubiegłym tygodniu Google ogłosiło, że wycofuje licencję na Androida dla chińskiego giganta telekomunikacyjnego Huawei. Z opublikowanych minutek EBC wynika, że niektórzy przedstawiciele banku wyrazili obawę z powodu niskiej presji inflacyjnej oraz spadających oczekiwań inflacyjnych. Oceniono również, że niektóre dane okazały się gorsze od oczekiwań. Inflacja konsumencka w strefie euro w kwietniu przyspieszyła zgodnie z oczekiwaniami do 1,7% r/r. Zrewidowany odczyt PKB w I kw. w strefie euro wzrósł zgodnie z oczekiwaniami do 1,2% r/r. Wstępny przemysłowy PMI w maju w strefie euro kontynuuje recesyjny spadek do 47,7, a usługowy cofa się do 52,5, pozostając nadal odczytem ożywienia. Niemiecki PMI dla przemysłu cofnął się do 44,3, a usługowy spadł do 55. Finalny odczyt PKB w Niemczech w I kw. spowolnił zgodnie z oczekiwaniami do,6% r/r. Produkcja przemysłowa w kwietniu wzrosła o 9,2% r/r, a budowlano-montażowa zwiększyła się o 17,4% r/r. Sprzedaż detaliczna wzrosła zaskakująco aż o 13,6% r/r. OECD podwyższyła prognozę wzrostu PKB w Polsce w 219 r. do 4,2% z 4,%, a w 22 r. do 3,5% z 3,3% - wynika z majowej edycji raportu "Economic Outlook". Ekonomiści OECD podtrzymali, że CPI i bazowy CPI w 22 r. wzrośnie w okolice 3%. W tym tygodniu Bloomberg Dollar Spot Index 122 119 116 - GBP- W USA dziś świętują Dzień Pamięci, co przekłada się na aktywność globalnych rynków. W kolejnych dniach ważne będą środowe publikacje PKB w USA w I kw. (konsensus 3,1%) oraz indeks zaufania konsumentów Conference Board za maj (konsensus 13). W UK dziś obchodzone jest Wiosenne Święto Bankowe, co ogranicza aktywność na funcie. W tym tygodniu nie będzie istotnych publikacji, które mogłyby nadawać ton walucie. 113 11 maj 17 sie 17 lis 17 lut 18 maj 18 sie 18 lis 18 lut 19 -PLN -PLN Kalendarium publikacji dla złotego sprowadza się jedynie do piątkowego finalnego odczytu PKB w I kw. który według konsensusu ma wzrosnąć o 4,6% r/r (tyle ile we wstępnym odczycie). Thomson Reuters CRB Index 21 2 19 18 Ropa W ubiegłym tygodniu w USA podano, że zapasy ropy w ciągu tygodnia wzrosły o 4,7 mln brk (oczekiwano spadku o 2,5 mln, a poprzednio zapasy wzrosły o 5,4 mln). Liczba wież wiertniczych w USA w ciągu tygodnia spadła z 82 do 797. 17 16 15 maj 17 sie 17 lis 17 lut 18 maj 18 sie 18 lis 18 lut 19 maj 19 MSCI World Index 23 22 21 2 19 18 17 16 15 14 maj 17 sie 17 lis 17 lut 18 maj 18 sie 18 lis 18 lut 19 SP5 DAX Giełdy Dla nastrojów na indeksie S&P5 w tym tygodniu decydujące będą czwartkowe publikacje finalnego annualizowanego odczytu PKB w I kw. Ponadto nad rynkiem nadal wisi niepewność związana z przebiegiem negocjacji handlowych na linii USA Chiny, a także napięta sytuacja dyplomatyczna pomiędzy USA i Iranem. Z punktu widzenia indeksu DAX, również nie będzie wielu ciekawych odczytów. Uwagę może przykuć jedynie czwartkowy wstępny odczyt inflacji konsumenckiej w Niemczech (konsensus dla CPI to 1,6% r/r, a dla HICP to 1,5% r/r). Źródło: Bloomberg
1,518 1,4344 - (tygodniowy) GBP- 1,371 = 1,157 Cndl; 1,1194; -,7% 1,157 1,15 1,145 1,14 GBP= 1,3471 Cndl; 1,271; -,9% 1,3297 1,3383 1,33 1,32 1,31 1,135 1,3 1,1117 4,5385 Vol; 28 65,; EMA; 12 425,8695 1,13 1,125 1,12 1,115 1,11 4,2677 1,2362 Vol; 6 111,; EMA; 141 1,5298 1,2863 1,277 1,2663 1,2475 1,29 1,28 1,27 1,26 1,25 1,24 2 4,5113 RSI; 48,844 ADX; 12,8992; PlusDI; 15,1471; MinusDI; 19,2187 2 1,216 RSI; 32,598 1,1979 53,386 ADX; 26,1552; PlusDI; 17,5726; MinusDI; 27,597 2 MACD; -,13; -,16 4 11 18 25 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 2 27 lut 19 mar 19 kwi 19 maj 19 -,3 MACD; -,96; -,75 3 17 1 16 1 18 1 18 1 16 1 16 gru 18 sty 19 lut 19 mar 19 kwi 19 maj 19 W minionym tygodniu kurs eurodolara ponownie przetestował Funt w ubiegłym tygodniu testował i naruszył kolejne wsparcie w długoterminowe wsparcie na 1,1117, po czym euro zdecydowanie rejonie 1,2663. Sytuacja techniczna nie jest klarowna, gdyż odbiło od wsparcia. Dzięki temu 4,4133 na wykresie buduje się formacja pomiędzy 4,112 1,2475 i 1,2663 znajduje dwa wsparcia i krótkoterminowa lokalnego podwójnego dołka ze szczytem rozdzielającym na konsolidacja z grudnia, która też może pełnić rolę wsparcia. Jeśli 1,1265. W szerszej perspektywie euro porusza się w trendzie kurs nie powróci powyżej 1,277 (przełamanego dołka z lutego), to spadkowym. można oczekiwać kolejnych prób spychania GBP do 1,2475. 4,994 -PLN -PLN PLN=; GBP= PLN= Cndl; 4,2948; +,9% 4,2737 4,255 4,3428 4,357 4,2444 Vol; 62 732,; EMA; 141 19,137 RSI; 32,356 53,386 ADX; 26,1552; PlusDI; 17,5434; MinusDI; 27,4641 PLN 4,34 4,33 4,32 4,31 4,3 4,29 4,28 4,27 4,26 2 2 Cndl; 3,8371; +,21% 3,8642 3,841 Vol; 23 994,; EMA; 58 68,3182 RSI; 5,73 3,623 3,5959 ADX; 2,732; PlusDI; 19,2434; MinusDI; 15,276 / 3,86 3,84 3,82 3,8 3,78 3,76 3,74 3,72 3,7 4 / / 2 MACD; -,96; -,75 4,1493 16 3 17 1 16 1 18 1 18 1 16 1 16 lis 18 gru 18 sty 19 lut 19 mar 19 kwi 19 maj 19 -PLN od wielu miesięcy porusza się w konsolidacji, więc 4,13 chwilowe zmiany nastrojów nie zmieniają ogólnego wydźwięku technicznego. Bastionem dla popytu jest rejon 4,2444-4,2737 natomiast podaż obsadziła rejon 4,3428-4,357. Ostatni tydzień przyniósł osłabienie euro, jednak wkomponowujące się w dwumiesięczną 4,93 falę wzrostową. MACD;,7;,85 1 16 1 18 1 18 1 16 1 16 sty 19 lut 19 mar 19 kwi 19 maj 19 / Dolar w ubiegłym tygodniu naruszył istotny opór na 3,8642, jednak 3,4573 nie zdołał utrzymać tego efektu, nawet przez jedną sesję i wyraźnie cofnął się poniżej. Może to być zapowiedź kolejnej korekty w ramach trwającego konsolidowania się kursu pod maksimami fali wzrostowej. Najbliższe wsparcie to okolice 3,773, a kolejne to dołek z marca na 3,7388. 3,365
poniedziałek, 17,73 27 maja 219, 14:8 Ropa WTI () CLc1 Cndl; 58,35; -,48% Złoto (/oz) 1 391,76 XAU= 1 374,71 Cndl; 1 286,6; +,11% 1 365,23 1 346,73 64,34 66,6 7 65 6 1 276,31 1 265,9 1 32 1 3 1 28 1 26 55,24 54,55 55 1 24 42,2 39,19 Vol; 117 657,; EMA; 68 833,37 5 45 4 1 24,45 1 18,65 Vol; ; Insufficient Data; EMA; Insufficient Data 1 22 1 2 1 18 RSI; 33,932 ADX; 22,16; PlusDI; 12,7; MinusDI; 29,94 54,37 1 122,35 RSI; 51,519 ADX; 13,3493; PlusDI; 2,7231; MinusDI; 19,3282 1 45,85 MACD; -,78; -,27 sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj Q3 218 Q4 218 Q1 219 Q2 219 Ropa w ubiegłym tygodniu wyraźnie zanurkowała, co było następstwem ruchu powrotnego do przełamanego wsparcia w rejonie 64,34. W ten sposób podaż obrała kierunek na wsparcie znajdujące się w okolicy 55, które relatywnie szybko powinno zostać przetestowane. Jeśli popyt go nie wybroni, to następne znajduje się na 49,4, a kolejne to dołek z grudnia na 42,2. Giełdy S&P5 MACD; -1,271; -1,6241 1 16 1 16 3 17 1 16 1 18 1 18 1 16 1 16 Q4 218 Q1 219 Q2 219 Złoto utrzymuje się powyżej istotnego lokalnego wsparcia w rejonie 1 266. W ostatnim tygodni ponownie przetestowało ten rejon i ponownie popyt zatrzymał podaż. Buduje się zatem baza do wyraźniejszego odbicia, które mogłoby nawet docelowo skierować kurs złota w okolice 1 347. Po drodze znajdują się lokalne opory: 1 33, 1 31 oraz 1 324. DAX [.GDAXI List 1 of 31].GDAXI 13 596,89 Cndl; 12 56,38; +,38% 13 24,31 12 8 12 458,3 11 865,47 11 726,62 12 4 12 11 6 11 2 1 8 1 4 Vol; 16,299M; EMA; 92,897M RSI; 49,347 ADX; 19,94; PlusDI; 18,91; MinusDI; 2,871 3M 3 S&P5 w ubiegłym tygodniu ponownie przetestował lokalne wsparcie na 2 815, które jest o tyle kluczowe, że jego przełamanie otwierałoby drogę do głębszej korekty. Kupujący nie są w ciekawym położeniu, gdyż na wykresie utworzyła się długoterminowa formacja podwójnego szczytu z dołkiem rozdzielającym na 2 4. Jeśli zatem okolice 2 815 zostaną przełamane, to kurs ruszy do wsparcia poprzedniej korekty na 2 722, a potem obierze na celownik rejon 2 4. MACD; 12,34; 41,86 maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze Q2 218 Q3 218 Q4 218 Q1 219 Q2 219-3 DAX w ostatnim czasie konsoliduje się w przedziale 11 865 12 458. Jeśli popyt pokona opór to otworzy drogę w kierunku 13 24. Z drugiej strony przełamanie wsparcia w przedziale 11 727 11 865 rozpocznie głębszą korektę, być może nawet w kierunku dołka z końca grudnia 218 r. Na razie żadna ze stron nie ma większej przewagi we wskazaniach ADX, co daje kupującym szansę na obronę wspomnianego przedziału wsparcia i podjęcie kolejnej próby forsowania oporu na 12 458.
Kalendarium wydarzeń Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1: Polska Stopa bezrobocia, % kwiecień 5,6 5,6 5,9 Wtorek 1: strefa euro Podaż pieniądza M3 kwiecień 4,4 4,5 15: USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % marzec 2,6 3, 16: USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board maj 13, 129,2 Środa 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % maj 4,9 4,9 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % maj 2,4 16: USA Indeks Fed z Richmond maj 6, 3, Czwartek 14: Polska Protokół z posiedzenia RPP 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. maj 214, 211, 14:3 USA PKB (annualizowany), rew., % 1Q 3,1 3,2 17: USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk maj 474, Piątek 1:3 Japonia Stopa bezrobocia, % kwiecień 2,4 2,5 1:5 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % kwiecień -1,5-4,3 1:5 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % kwiecień,9 1, 8: Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % kwiecień 1,4-2,1 1: Polska PKB n.s.a., % 1Q 4,6 14: Niemcy Inflacja HICP r/r, % maj 1,4 2,1 14: Niemcy Inflacja CPI r/r, % maj 1,6 2, 14:3 USA Wydatki Amerykanów m/m, % kwiecień,2,9 14:3 USA Dochody Amerykanów m/m, % kwiecień,3,1 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan maj 11,3 12,4 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 9 Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Wioletta Pawłowska Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 35 539 91 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 25 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednego dnia.