Nr 29 (376)/2017 24.07-28.07.2017 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Podaż pieniądza w końcu czerwca 2017 6 Przemysł i budownictwo w czerwcu 2017 9 Notowania i prognozy
WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Produkcja sprzedana przemysłu w czerwcu bieżącego roku wzrosła o 4,5% w stosunku do analogicznego miesiąca roku poprzedniego Nadwyżka budżetowa po czerwcu wyniosła 5,9 MLD ZŁ Produkcja sprzedana przemysłu w czerwcu bieżącego roku wzrosła o 4,5% w stosunku do analogicznego miesiąca roku poprzedniego, wynika z danych Głównego Urzędu Statystycznego. W porównaniu do ubiegłego miesiąca produkcja przemysłowa zwiększyła się o 2,7%. Z kolei w produkcji budowlano-montażowej w ujęciu rocznym odnotowano wzrost o 11,6%, natomiast w ujęciu miesięcznym miał miejsce wzrost o 16,7%. Produkcja przemysłowa w czerwcu wzrosła w 24 działach spośród 34 działów. Największy wzrost sprzedaży w ciągu miesiąca odnotowano w produkcji maszyn i urządzeń (o 29,8%). Spadki odnotowano w dziesięciu działach z czego największe w produkcji pozostałego sprzętu transportowego i w wydobywaniu węgla kamiennego (po -5,8%). Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (tzw. PPI) wzrosły w czerwcu br. w ujęciu rocznym o 1,8%, wobec wzrostu 2,4% miesiąc wcześniej. W porównaniu do maja br. ceny zmniejszyły się o 0,4%. Ceny produkcji budowlano-montażowej wzrosły w czerwcu o 0,2% rdr. i spadły o -0,1% w ujęciu miesięcznym. 6,0 % Wzrost sprzedaży detalicznej w skali roku w czerwcu 2017r. Zgodnie z komunikatem Głównego Urzędu Statystycznego sprzedaż detaliczna w czerwcu 2017r. wzrosła o 0,9% w ciągu miesiąca, co przekłada się na wzrost sprzedaży w ciągu roku o 6,0%. Narodowy Bank Polski podał informację odnośnie podaży pieniądza w czerwcu. Zgodnie z danymi NBP na koniec czerwca wartość podaży pieniądza uległa zmniejszeniu o 2.700,2 mln zł (tj. o -0,2%). W konsekwencji roczne tempo przyrostu pieniądza uległo zmniejszeniu z majowych 6,3% do 5,0%. Nadwyżka budżetowa po czerwcu wyniosła 5,9 mld zł. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy bieżącego roku wzrost dochodów odnotowano we wszystkich głównych źródłach podatkowych w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Dochody z tytułu podatku VAT wzrosły w przedmiotowym okresie o 28,1%, w przypadku dochodów Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2
z tytułu podatku akcyzowego i podatku od gier były one wyższe o 3,7%, dochody z tytułu podatku PIT były wyższe o 7,9%, a z tytułu CIT były wyższe o 13,7%. Zadłużenie Skarbu Państwa na koniec maja SP 940.531,3 mln zł Spadek o 2.016,4 mln zł względem kwietnia Zgodnie z danymi Ministerstwa Finansów na koniec maja zadłużenie Skarbu Państwa wyniosło 940.531,3 mln zł. Oznacza to spadek względem kwietnia o 2.016,4 mln zł (tj. o -0,2%). Przedmiotowy spadek jest efektem ujemnych potrzeb pożyczkowych netto budżetu państwa (-1,0 mld zł), umocnienia złotego oraz zwiększenia stanu środków na rachunkach budżetowych. Konfederacja Przedsiębiorstw Finansowych poinformowała, iż odsetek polskich gospodarstw domowych nie posiadających zadłużenia wzrosła do poziomu 55,5% z 54,7% notowanych rok wcześniej. WAŻNE W TYM TYGODNIU W nadchodzącym tygodniu zaprezentowanych zostanie kilka ciekawych publikacji rzucających światło na stan krajowej gospodarki. We wtorek publikacja Głównego Urzędu Statystycznego dotycząca wysokości stopy bezrobocia w czerwcu br. Przedmiotowa statystyka ukształtowała się przed miesiącem na poziomie 7,4%, wobec 7,7% w kwietniu br. oraz 9,1% w maju 2016r. Według oficjalnych danych GUS w końcu maju 2017r. w urzędach pracy zarejestrowanych było 1202,1 tys. bezrobotnych osób. Liczba ta okazała się o 50,6 tys. niższa w porównaniu z poprzednim miesiącem i jednocześnie była o 254,8 tys. osób niższa niż na koniec maja 2016 r. Według naszych prognoz stopa bezrobocia w czerwcu po raz kolejny ulegnie zmniejszeniu i wyniesie około 7,1%. Zgodnie z naszymi prognozami resztę bieżącego roku charakteryzować będzie spadek bezrobocia. W grudniu 2017r. prognozowana liczba bezrobotnych ukształtuje się na poziomie około 1,15 mln osób, a stop bezrobocia 7,1%. W czwartek światło dzienne ujrzy publikacja informacji o wskaźniku wyprzedzającym koniunktury, czyli wyniki badań przeprowadzonych przez Bureau for Investments and Economic Cycles (BIEC). Przedmiotowy wskaźnik rejestruje zmiany w poziomie aktywności gospodarczej. W poniedziałek mogliśmy zapoznać się z wynikam Indeksów PMI dla przemysłu i usług w Niemczech. Nadchodzący tydzień przyniesie również informacje na temat cen importu oraz inflacji konsumenckiej Niemiec. Zawsze polecamy śledzenie parametrów gospodarczych naszych zachodnich sąsiadów, ponieważ do Niemiec trafia blisko 28% polskiego eksportu przez, co wahania koniunktury tamtejszej gospodarki mają przełożenie na wyniki u nas. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3
PODAŻ PIENIĄDZA W KOŃCU CZERWCA 2017 R. Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu czerwca 2017 roku wyniosła 1.261.178,1 mln zł Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu czerwca 2017 roku wyniosła 1.261.178,1 mln zł. W ujęciu miesięcznym miał więc miejsce spadek sięgający w szóstym miesiącu roku 2.700,2 mln zł (tj. 0,2%). Rok temu w czerwcu miał miejsce wzrost podaży pieniądza w ujęciu miesięcznym (okazał się dość pokaźny) na poziomie 11.515,1 mln zł tj. 1,0%. W konsekwencji roczne roczne tempo przyrostu podaży pieniądza uległo zmniejszeniu do 5,0% z majowych 6,3%. Zmniejszenie podaży w skali miesiąca było wypadkową spadku wartości depozytów o 2.999,0 mln PLN (tj. o 0,3%) oraz zmniejszenia podaży w pozostałych składniach M3 o 1.487,1 mln PLN (tj. o 11,3%) skorygowanych o wzrost ilości gotówki w obiegu poza kasami banków o 1.786,5 mln PLN (tj. o 1,0%), Spadek depozytów ogółem był pochodną korekty stanów rachunków w dwóch grupach klientów banków, w czterech zaś odnotowano wzrosty. Największy spadek miał miejsce w grupie przedsiębiorstw. Wyniósł on aż 5.350,6 mln zł tj. 2,1%. Trzeba wyraźnie podkreślić że jest on wręcz zaskakujący. Co do zasady firmy szykując się do sprawozdań (np. półrocznych) starają się poprawić wygląd wartości zapisywanych w księgach tak, by lepiej prezentowały się wskaźniki płynności czy zadłużenia. W konsekwencji przybywa wtedy depozytów, ubywa kredytów. Tym razem tak nie było, co świadczy o pojawieniu się jakiegoś innego istotnego w życiu firm czynnika. Nie były to problemy ze sprzedażą (przy których depozyty mogły by być małe). Raczej o wykorzystanie części rezerw finansowych jako wkład własny w dynamizujących się inwestycjach. Drugi ze spadków depozytów miał miejsce w przypadku środków samorządów. Wyniósł on 2.323,9 mln tj. 5,9%. Ta korekta (w przeciwieństwie do notowanej w przypadku przedsiębiorstw) ma charakter sezonowy i związana jest właśnie z regulowaniem należności za fakturowane inwestycje. Największy wzrost depozytów zanotowano w przypadku gospodarstw domowych (o Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (dynamiki roczne) 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% lut 12 maj 12 sie 12 lis 12 lut 13 maj 13 sie 13 lis 13 lut 14 maj 14 sie 14 lis 14 lut 15 maj 15 się 15 lis 15 lut 16 maj 16 się 16 lis 16 lut 17 maj 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4
3.376,8 mln PLN, tj. o 0,5%). Okazał się on jednak mniejszy od typowego dla czerwca. Być może również gospodarstwa domowe miały większe wydatki, lub do takowych szykowały się. Czas pokaże czy chodziło bardziej o zakupy dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku czy tez może jednak wkład własny w zakupach nieruchomości. Mniejszej skali były kwoty wzrostów depozytów w pozostałych grupach klientów. W przypadku niemonetarnych instytucji finansowych odnotowano wzrost o 541,8 PLN, tj. 1,1%. W instytucjach niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych wzrost depozytów oszacowano na 237,3 mln PLN, tj. 1,0%. W przypadku funduszy ubezpieczeń społecznych zaś sięgnął 519,5 mln PLN, tj. 16,1%). W czerwcu spadek kreacji pieniądza był efektem głębokiej korekty wyceny aktywów zagranicznych netto o -11.837,0 mln tj. 6,4%, spłyconej wzrostem aktywów krajowych netto o 9.136,8 PLN (0,9%) W obrębie aktywów krajowych widoczne były wzrosty należności o 4.995,5 mln PLN, tj. o 0,4% oraz salda pozostałych pozycji o 7.797,8 mln PLN tj. 2,3%. Spadło natomiast zadłużenie netto instytucji rządowych szczebla centralnego, o 3.656,7 mln PLN, tj. 1,7%. W przypadku należności mieliśmy do czynienia ze wzrostem zadłużenia w trzech spośród sześciu grup klientów banków. Największy wzrost kredytowania odnotowały gospodarstwa domowe, o 4.706,4 mln PLN (0,7%). Wypada podkreślić iż umocnienie złotego przyczyniło się do zmniejszenia dynamiki tej pozycji poprzez ograniczenie wielkości wyceny złotowej Depozyty okazały się 4,3% większe niż przed rokiem (w czerwcu 2016r. roczna dynamika wyniosła 11,0%) części kredytów hipotecznych. Sporych rozmiarów wzrost kredytowania miał też miejsce w przypadku przedsiębiorstw 1.539,3 mln PLN tj. 0,4%. Wypada pokreślić że nie był on sezonowy - podobnie jak spadek depozytów i prawdopodobnie świadczy o intensyfikacji procesów inwestycyjnych. W czerwcu wzrosło jeszcze zadłużenie instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych o 92,5 mln PLN, tj. o 1,4%. Spadki kredytowania zanotowano dwa. Pierwszy dotyczył niemonetarnych instytucji finansowych o 679,7 mln PLN (0,9%), drugi zaś instytucji samorządowych, o 663,1 mln PLN tj. 1,4%. W przypadku rocznych dynamik depozyty okazały się o 4,3% większe niż przed rokiem (w czerwcu 2016r. roczna dynamika wyniosła 11,0%). Gospodarstwa domowe dysponowały środkami o 5,3% większymi niż przed rokiem (rok temu 11,2%). Dynamika depozytów przedsiębiorstw w czerwcu wyniosła 1,3% (wobec 8,5% rok wcześniej). Zasoby instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych były dokładnie takie jak przed dwunastoma miesiącami o (rok temu notowano wzrost 11,8%). Zwiększenie zasobów w ujęciu rocznym miało też miejsce w pozycjach: instytucje samorządowe, o 8,9% (23,7% rok wcześniej). Ujemne dynamiki depozytów odnotowały fundusze ubezpieczeń społecznych (-2,9% wobec +44,2% rok wcześniej). W czerwcu należności okazały się o 5,3% większe niż przed rokiem (4,7% rok wcześniej). Gospodarstwa domowe finansowane były środkami o 3,1% większymi niż przed rokiem (4,5% rok temu). Dynamika kredytów dla przedsiębiorstw wyniosła w czerwcu 5,5% (7,0% rok temu). Kredyty niemonetarnych instytucji finansowych były wyższe niż przed rokiem o 37,2%, a instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych wzrosły o 7,2%. Kredyty dla samorządów okazały się o -4,4% niższe niż przed rokiem. Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (mln zł) 1 300 000 1 250 000 1 200 000 1 150 000 1 100 000 1 050 000 1 000 000 950 000 900 000 850 000 800 000 750 000 lut 12 maj 12 sie 12 lis 12 lut 13 maj 13 sie 13 lis 13 lut 14 maj 14 sie 14 lis 14 lut 15 maj 15 się 15 lis 15 lut 16 maj 16 się 16 lis 16 lut 17 maj 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5
PRZEMYSŁ I BUDOWNICTWO W CZERWCU 2017 R. W czerwcu produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się w ujęciu miesięcznym o 2,7%. Roczna dynamika produkcji uległa zmnijeszeniu z zeszłomiesięcznych doskonałych 9,1% do 4,5% Wskaźniki wzrostu cen r/r W czerwcu produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się w ujęciu miesięcznym o 2,7%. Roczna dynamika produkcji uległa zmnijeszeniu z zeszłomiesięcznych doskonałych 9,1% do 4,5%. Analitycy obserwujący rynek prognozowali wzrost produkcji przemysłowej w czerwcu o około 4,0% rdr. Według zamieszczonego przez Główny Urząd Statystyczny komunikatu produkcja po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym wzrosła w stosunku do majowej o 0,7%, a w stosunku do wypracowanej przed rokiem zwiększyła się o 6,7% (w maju 6,5%). Mamy więc kontynuację huśtawki wyników spowodowanej tym, że aktywność producentów, ale również rozkład czasu pracy, prezentuje się odmiennie niż w roku ubiegłym. W czerwcu produkcja w ujęciu miesięcznym uległa zwiększeniu w trzech kategoriach, w jednej zaś zmniejszyła się. Największy wzrost miał miejsce w przetwórstwie gdzie produkcja zwiększyła się o 3,4%. Niewiele mniejszy był wzrost produkcji w dostawach wody i gospodarowaniu ściekami, gdzie sprzedaż zwiększyła się o 3,2%. Wzrost notowany był jeszcze w górnictwie i kopalnictwie o 1,3%. Jedyny spadek notowany był w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną o 6,9% - no, cóż taki sezon. Roczna dynamika produkcji sprzedanej przemysłu uległa korekcie w czerwcu z majowych 9,1% do 4,5%. We wszystkich czterech kategoriach roczna dynamika sprzedaży uległa obniżeniu. W największym dziale krajowego przemysłu, tj. przetwórstwie przemysłowym, sprzedaż zwiększyła się o 5,0% (wobec 9,5% w maju). W górnictwie i wydobywaniu po krótkiej przerwie w maju powrócił czas spadków produkcji -4,7% wobec dodatnich 2,3% z maja. W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę roczna dynamik sprzedaży 2,1% po wzroście w maju o 9,6%. W dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami odnotowano niewielki spłycenie dynamiki wzrostu 4,6% w maju do 4,1%. 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% od lipca 2017 prognoza KUKE W pierwszym półroczy produkcja w przemyśle okazała się o 5,7% wyższa niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (po maju 6,1%). Największy progres zanotowało przetwórstwo, 6,2% (po maju 6,6%). Niewiele mniejszy wytwarzanie i zaopatrywanie w energię 5,3% (po maju 5,9%). W przypadku dostawy wody i gospodarowaniu ściekami wzrost wyniósł 4,3% (w okresie I-V 4,4%), Jedynie w przypadku górnictwa i wydobywania produkcja w okresie I VI okazała się mniejsza niż przed rokiem o 4,5% (po maju spadek szacowano na -4,2%). 01.14 05.14 09.14 01.15 PPI 05.15 09.15 01.16 05.16 CPI 09.16 01.17 05.17 09.17 01.18 05.18 09.18 Spośród 34 działów przemysłu wzrostu produkcji w stosunku do poziomu z maja 2016r. miał miejsce w 24 działach, Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6
Dynamika roczna VI 2017 V 2017 I-VI 2017 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem 4,5% 9,1% 5,7% Górnictwo i wydobywanie -4,7% 2,3% -4,5% Przemysł przetwórczy 5,0% 9,5% 6,2% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę 2,1% 9,6% 5,3% Dostawa wody gosp. ściekami 4,1% 4,6% 4,3% Sprzedaży produkcji budowlano montażowej Sprzedaż ogółem 11,6% 8,4% 7,6% Dynamika cen VI 2017 V 2017 VI 2016 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem r/r 1,8% 2,4% -0,8% Produkcja sprzedana ogółem m/m -0,4% -0,6% 0,2% Górnictwo i wydobywanie r/r 18,5% 23,8% -6,4% Górnictwo i wydobywanie m/m -3,7% -2,3% 0,5% Przemysł przetwórczy r/r 1,2% 1,6% -0,4% Przemysł przetwórczy m/m -0,3% -0,6% 0,2% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę r/r 0,4% 0,9% -2,5% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę m/m 0,1% 0,1% 0,6% Dostawa wody gosp. ściekami r/r 2,7% 2,7% 0,9% Dostawa wody gosp. ściekami m/m 0,0% 0,1% 0,0% Sprzedaży produkcji budowlano-montażowej Sprzed. prod. budowlano-montażowej r/r 0,2% 0,4% -0,5% Sprzed. prod. budowlano-montażowej m/m -0,1% 0,0% 0,1% W budownictwie po raz piąty w tym roku odnotowano dodatnią roczną dynamikę sprzedaży. Roczna dynamika sprzedaży budowlanej ponownie przyspieszyła - z 4,3% w kwietniu i 8,4% w maju do 11,6% m.in. w produkcji: maszyn i urządzeń (o 29,8%), urządzeń elektrycznych (8,6%), poligrafii i reprodukcji (8,3%), metali (7,6%), naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń (7,5%), wyrobów z metali (6,2%), wyrobów z pozostałych surowców niemetalicznych (5,9%), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (5,9%). Spadek produkcji w stosunku do wyników sprzed roku zanotowano w 10 działach między innymi w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (-5,8%), wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego (-5,8%), produkcji wyrobów farmaceutycznych (-4,2%). W budownictwie po raz piąty w tym roku odnotowano dodatnią roczną dynamikę sprzedaży (po raz pierwszy mieliśmy z nią do czynienia w styczniu). W czerwcu sprzedaż budownictwa w ujęciu miesięcznym wzrosła o 16,7%, co jest w części efektem dłuższego czasu pracy, ale również efektem sezonowym czerwiec przynosi zazwyczaj sporo fakturowania robót. Roczna dynamika sprzedaży budowlanej ponownie przyspieszyła - z 4,3% w kwietniu i 8,4% w maju do 11,6%. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym produkcja budowlano-montażowa była 12,9% wyższa niż w analogicznym miesiącu roku ubiegłego i o 2,1% wyższa niż w maju br. Coraz trwalszym wydaje się wychodzenie z niedawnych problemów budownictwa związanych z regresem w robotach infrastrukturalnych. Wynikowi czerwca z pewnością pomogło zakończenie prac na kilku odcinkach drogowych. Warto pamiętać iż kilka kolejnych oddano do użytku w lipcu. W czerwcu przeciętny poziom cen w przemyśle w ujęciu miesięcznym zmniejszył się o 0,4% po spadku o 0,6% w maju i wobec wzrostu o 0,2% notowanego w czerwcu ubiegłego roku. Spadek przeciętnego poziomu cen był efektem spadków notowanych w przetwórstwie (o 0,3%) i górnictwie (o 3,7%). Ceny w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę wzrosły o 0,1%, a w dostawach Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7
Wzrost realny w przemyśle i budownictwie r/r 20% 15% 10% 5% 0% -5% Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. -10% -15% -20% -25% od lipca 2017 prognoza KUKE 01.14 05.14 09.14 01.15 Przemysł 05.15 09.15 01.16 wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami nie uległy zmianie. Czerwiec przyniósł kolejną redukcję rocznego wskaźnika cen przemysłowych. Po pierwsze, wynik samego czerwca był ujemny (ceny spadły w stosunku do maja), po drugie zestawiany był ze wzrostem cen z czerwca ubiegłego roku. W konsekwencji roczny wskaźnik wzrostu cen przemysłowych wyniósł 1,8% wobec 2,4% w maju. Najwyższy wzrost cen w skali roku notowany był w górnictwie i wydobywaniu (o 18,5% wobec 23,8% z maja). W przetwórstwie przemysłowym ceny były wyższe niż przed rokiem o 1,2% (o 1,6% w maju), w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami o 2,7% (wobec 2,7% w maju) oraz w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną o 0,4% (w maju 0,9%). 05.16 09.16 Budownictwo 01.17 05.17 09.17 01.18 05.18 09.18 Ostatnie spadki cen przemysłowych są w części pochodna umocnienia złotego notowanego już od pewnego czasu. Niższe są bowiem ceny zaopatrzenia z zewnątrz (więc i koszty), zaczyna tez działać tzw. importowa kotwica cenowa (rośnie konkurencja cenowa ze strony dóbr importowanych, mniejsza jest więc skłonność producentów krajowych do podnoszenia cenników. Nie wolno też zapominać, że mocniejszy złoty to niższe w rozliczeniach ceny otrzymywane za towary eksportowane. Korekta skali wzrostu inflacji przemysłowej w sposób naturalny będzie pozytywnie oddziaływała na poziom inflacji dóbr konsumpcyjnych w najbliższych miesiącach. Aktualnie Rada Polityki Pieniężnej zapowiada, że w bieżącym roku nie należy spodziewać się wzrostu stóp procentowych, a bieżące dane zdają się przemawiać za utrzymaniem takiej polityki. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Czerwiec przyniósł kolejną redukcję rocznego wskaźnika cen przemysłowych. Po pierwsze, wynik samego czerwca był ujemny (ceny spadły w stosunku do maja), po drugie zestawiany był ze wzrostem cen z czerwca ubiegłego roku. W konsekwencji roczny wskaźnik wzrostu cen przemysłowych wyniósł 1,8% wobec 2,4% w maju. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8
KURSY Fixing NBP 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,6320 3,6604 3,6486 3,6469 3,6767 3,7257 3,8488 PLN/EUR 4,2311 4,2117 4,2057 4,2032 4,2091 4,2257 4,2342 PLN/CHF 3,8195 3,8276 3,8256 3,8088 3,8088 3,8611 3,9079 Londyn 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,1650 1,1506 1,1527 1,1525 1,1448 1,1344 1,1011 USD/GBP 1,2993 1,3002 1,3027 1,3024 1,3070 1,2867 1,2719 CHF/USD 0,9509 0,9563 0,9537 0,9575 0,9638 0,9649 0,9846 JPY/USD 111,74 112,34 112,03 112,31 112,61 112,26 111,84 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE IV 17 V 17 VI 17 VII 17 VIII 17 Rezerwy walutowe, mln EUR 100 404 98 204 97 970 100 472 101 677 Inflacja (CPI), r/r 2,0% 1,9% 1,5% 1,5% 1,4% Produkcja przemysłowa, r/r -0,6% 9,1% 4,5% 9,5% 4,5% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 4,2% 2,4% 1,8% 1,8% 2,3% Stopa bezrobocia 7,7% 7,4% 7,1% 6,9% 7,0% Bilans obr. bieżących mln EUR -160-179 -253-423 -561 Eksport towarów, mln EUR 15 283 16 257 16 577 15 706 15 288 Import towarów, mln EUR 15 072 16 457 16 210 15 918 15 584 Złoty na fixingu 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 3,75 3,70 3,65 3,60 PLN/USD PLN/EUR 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 USD/EUR 1,16 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 ROCZNE 2014 2015 2016 2017 2018 PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 4,2% 4,0% CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,4% 1,7% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 1,8% 1,7% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,5% 2,7% 10,5% 8,5% Import r/r (EUR) 8,3% 5,0% 2,9% 11,4% 7,5% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,2% -0,3% -0,2% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 3,3% 7,5% 3-03 17-03 31-03 14-04 28-04 12-05 26-05 9-06 23-06 7-07 21-07 3-03 17-03 31-03 14-04 28-04 12-05 26-05 9-06 23-06 7-07 21-07 Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 17,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 T/N 1,61 1,61 1,61 1,61 1,61 1,58 1,60 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,59 1,60 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,36 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,60 LIBOR 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,30 1,30 1,30 1,30 1,30 1,29 1,20 EUR 3M -0,38-0,38-0,38-0,38-0,38-0,37-0,37 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,32 WIBOR 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 2-03 16-03 30-03 13-04 27-04 11-05 25-05 8-06 22-06 6-07 T/N W 1 m 20-07 LIBOR 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 STOPY PODSTAWOWE I OBLIGACJE 2-03 2-04 2-05 USD 3M EUR 3M CHF 3M Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska 1,50 1,85 2,67 2-06 2-07 GIEŁDY POLSKA 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 WIG 61 980 62 270 62 533 62 332 62 538 61 369 60 432 WIG 20 2 343 2 359 2 374 2 361 2 372 2 325 2 298 ŚWIAT 21-07 20-07 19-07 18-07 17-07 ost. 30 ost. 100 Dow Jones 21 579 21 619 21 634 21 578 21 633 21 458 21 038 NASDAQ 6 388 6 390 6 385 6 344 6 314 6 229 6 069 FTSE 100 7 453 7 488 7 431 7 390 7 404 7 403 7 382 DAX 12 240 12 447 12 452 12 430 12 587 12 576 12 431 Nikkei 225 20 100 20 145 20 021 20 000 0 20 085 19 563 Hang Seng 26 706 26 740 26 672 26 525 26 471 25 933 25 081 Polska USA 64 000 2 500 22 500 6 500 62 000 2 400 21 750 6 250 60 000 2 300 21 000 6 000 58 000 2 200 56 000 2 100 20 250 5 750 54 000 2 000 19 500 5 500 52 000 1 900 18 750 5 250 50 000 1 800 48 000 1 700 18 000 5 000 6-03 20-03 3-04 17-04 1-05 15-05 29-05 12-06 26-06 10-07 6-03 20-03 3-04 17-04 1-05 15-05 29-05 12-06 26-06 10-07 WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Europa Daleki Wschód 7 800 13 000 22 000 27 000 USA 1,25 1,36 1,80 7 600 12 500 21 000 26 000 Japonia -0,10-0,11-0,06 7 400 12 000 20 000 25 000 UK 0,25 0,27 0,56 7 200 11 500 19 000 24 000 Niemcy 0,00-0,64-0,18 7 000 11 000 18 000 23 000 Francja 0,00-0,47-0,07 6 800 10 500 17 000 22 000 Włochy 0,00-0,15 0,79 Kanada 0,75 1,25 1,52 6 600 10-03 24-03 7-04 21-04 5-05 19-05 2-06 16-06 30-06 14-07 10 000 16 000 6-03 20-03 3-04 17-04 1-05 15-05 29-05 12-06 26-06 10-07 21 000 Szwajcaria -0,75-0,78-0,46 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 9