Tygodniowy Informator Ekonomiczny. Nr 19 (366)/ Wydarzenia ubiegłego tygodnia. Ważne w tym tygodniu

Transkrypt

1 Nr 19 (366)/ Tygodniowy Informator Ekonomiczny Wydarzenia ubiegłego tygodnia Ważne w tym tygodniu Podaż pieniądza w końcu kwietnia 2017 Handel zagraniczny wg GUS w I-III 2017 r. Inflacja w kwietniu 2017 Notowania i prognozy

2 WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Eksport w przedmiotowym okresie wyniósł ,1 mln EUR, import natomiast ,6 mln EUR. Saldo obrotów towarowych było więc dodatnie i wyniosło 366,5 mln EUR. W stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego eksport zwiększył się o 9,2%, import natomiast zwiększył się o 12,3%. Główny Urząd Statystyczny opublikował dane o obrotach handlu zagranicznego w pierwszym kwartale 2017r. Eksport w przedmiotowym okresie wyniósł ,1 mln EUR, import natomiast ,6 mln EUR. Saldo obrotów towarowych było więc dodatnie i wyniosło 366,5 mln EUR. W stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego eksport zwiększył się o 9,2%, import natomiast zwiększył się o 12,3%. Naszym głównym partnerem handlowym pozostały Niemcy, do których udział w naszym eksporcie uległ zmniejszeniu do poziomu 27,5% w porównaniu do 28,2% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Kwiecień bieżącego roku to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. Dane Głównego Urzędu Statystycznego za czwarty miesiąc roku wskazują, że ceny w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego uległy zwiększeniu o 2,0%, natomiast w porównaniu do poprzedniego miesiąca wzrosły o 0,3%. Według danych Narodowego Banku Polskiego wartość podaży pieniądza M3 na koniec kwietnia 2017r. wyniosła 1.256,4 mld zł. Była więc wyższa od notowanej przed rokiem o 6,6% i jednocześnie większa w stosunku do marca 2017r. o 0,2%. Wartość podaży pieniądza M3 na koniec kwietnia 2016r. według NBP ,5 mld zł Dane GUS: Kwiecień 2017 r. to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. 2,2% Wzrost cen w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej podało, powołując się na dane z urzędów pracy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła w kwietniu 2017r. 7,7%, tj. spadła o 0,4 pkt. proc. wobec poprzedniego miesiąca i 0 1,7 pkt. proc. wobec kwietnia 2016r. Podczas konferencji prasowej wiceminister rodziny, pracy i polityki społecznej Stanisław Szwed podtrzymał wcześniejsze szacunki, że stopa bezrobocia rejestrowanego może spaść do 7% pod koniec roku. 0,3% Wzrost cen w porównaniu do poprzedniego miesiąca Główna Izba Ceł podała, że nadwyżka w handlu zagranicznym Chin wyniosła w kwietniu br. 38,0 mld USD, Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2

3 wobec 23,9 mld USD deficytu odnotwanego w marcu. Eksport w ujęciu rocznym wzrósł o 8,0%, import z kolei zwiększył się o 11,9%. Dane okazały się zbliżone do prognozowanych w rynkowym konsensusie. Unijny urząd statystyczny, Eurostat, podał że produkcja przemysłowa (wyrównana sezonowo) w Unii Europejskiej wzrosła w marcu 2017 o 2,1% rdr. W samej strefie euro wzrost wyniósł 1,9% rdr. W ujęciu miesięcznym w całej UE produkcja przemysłowym nie uległa zmianie, w strefie euro zaś produkcja zmniejszyła się o 0,1%. Dane dotyczące strefy euro okazały się gorsze od przewidywań rynkowych analityków, którzy prognozowali wzrost o 2,3% w ujęciu rocznym i 0,3% wzrostu w ujęciu miesięcznym. Produkcja przemysłowa (wyrównana sezonowo) w Unii Europejskiej wzrosła w marcu 2017 o 2,1% rdr W samej strefie euro wzrost wyniósł 1,9% rdr Niemiecki urząd statystyczny, Destatis, zaprezentował wstępne dane dotyczące wzrostu PKB Niemiec w I kwartale bieżącego roku. Wzrost gospodarczy (wyrównany sezonowo) naszego zachodniego sąsiada we wspomnianym okresie wyniósł 0,6% w ujęciu kwartalnym. W ujęciu rocznym PKB (niewyrównany sezonowo) wzrósł o 1,7%, wobec wzrostu o 1,8% rdr. kwartał wcześniej. Przedstawione dane okazały się zbliżone do oczekiwanych przez rynkowy konsensus. 0,6% PKB Niemiec w I kwartale bieżącego roku (wyrównany sezonowo) W ciągu drugiego tygodnia maja średnia cena benzyny 95 spadła o 6 groszy (4,59 zł) - wynika z danych Polskiej Izby Paliw Płynnych. Średnia cena oleju napędowego w tym okresie spadła o 7 groszy (4,40 zł/l), natomiast gazu LPG o 4 grosze (2,09 zł/l). WAŻNE W TYM TYGODNIU Bieżący tydzień w kontekście nowych danych o stanie polskiej gospodarki zapowiada się bardzo interesująco, a Główny Urząd Statystyczny i Narodowy Banki Polski będą mieć w nadchodzącym dniach pełne ręce roboty. Część danych już została zaprezentowana. Narodowy Bank Polski opublikował dane o wysokości inflacji bazowej w kwietniu. Jak wynika z danych NBP inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,9%, wobec 0,6% miesiąc wcześniej. Inflacja po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 2,1% (2,2% w marcu), z kolei po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 1,1% (1,1% w marcu). Narodowy Bank Polski przedstawił już także dane o marcowym bilansie płatniczym. We wspomnianym miesiącu na rachunku bieżącym odnotowano deficyt w wysokości 738 mln EUR. Deficyt był wypadkową dodatniego salda w usługach i ujemnych wyników w obrotach towarowych, dochodach pierwotnych i wtórnych. We wtorek rozpocznie się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, które oczywiście zostanie zwieńczone podjęciem decyzji odnośnie wysokości stóp procentowych w Polsce. Choć decyzja niewątpliwie ważna to raczej nie wzbudza większych emocji na rynku, panuje bowiem przekonanie, że poziom stóp pozostanie niezmieniony. Główny Urząd Statystyczny z kolei opublikuje wstępne dane o wysokości PKB w pierwszym kwartale 2016r. GUS zaprezentuje także dane o przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu br. W marcu w przedsiębiorstwach zatrudniających ponad 9 osób przeciętne wynagrodzenie brutto wyniosło 4577,9 zł i było o 5,2% wyższe niż w analogicznym miesiącu roku 2016, natomiast zatrudnienie ukształtowało się na poziomie 5981,7 tys. (o 4,5% rdr. więcej). Rynkowe prognozy przewidują, że w czwartym miesiącu roku wynagrodzenie wzrosło o 4,35%, zatrudnienie z kolei o 4,5%. Pod koniec tygodnia poznamy dane o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej w kwietniu 2017r. W marcu dynamika produkcji przemysłowej wzrosła do 11,1% rdr, natomiast produkcja w budownictwie była większa niż w analogicznym miesiącu poprzedniego roku o 17,2%. Danym o przemyśle towarzyszyć będą informacje o sprzedaży detalicznej w czwartym miesiącu roku. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3

4 PODAŻ PIENIĄDZA W KOŃCU KWIETNIA 2017 R. Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu kwietnia 2017 roku wyniosła ,3 mln zł Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu kwietnia 2017 roku wyniosła ,3 mln zł. Wzrost wartości podaży pieniądza w ujęciu miesięcznym wyniósł w czwartym miesiącu roku 3.027,5 mln zł (tj. 0,2%). Rok temu w kwietniu wzrost podaży pieniądza w ujęciu miesięcznym wyniósł ,4 mln zł. W związku z tegoroczny mniej dynamicznym wzrostem, roczne tempo przyrostu podaży pieniądza uległo zmniejszeniu do 6,6% z marcowych 7,8%. Zwiększenie podaży w skali miesiąca było wypadkową wzrostu ilości gotówki w obiegu poza kasami banków o 2.961,8 mln PLN (tj. o 1,7%), zwiększenia podaży w pozostałych składniach M3 o 620,6 mln PLN (tj. o 6,1%) oraz spadku wartości depozytów o 554,9 mln PLN (tj. o 0,1%). Wzrost depozytów nastąpił w czte rech grupach klientów banków, w dwóch zaś odnotowano spadek. Największy spadek miał miejsce w grupie przedsiębiorstw, gdzie wartość depozytów zmniejszyła się o 2.206,7 mln PLN, tj. o 0,9%. W przypadku instytucji samorządowych odnotowano spadek środków w wysokości 1.224,9 mln PLN, tj. 3,1%. Z kolei największy wzrost odnotowano w wśród niemonetarnych instytucji finansowych, o 1.999,9 PLN, tj. 4,3%. Wzrost depozytów miał miejsce także wśród funduszy ubezpieczeń społecznych (o 537 mln PLN, tj. 18,3%), gospodarstw domowych (o 253,5 mln PLN, tj. 0,04%) oraz w instytucjach niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 86,4 mln PLN, tj. o 0,4%). W kwietniu zwiększenie kreacji pieniądza było efektem wzrostu aktywów krajowych netto o 3.180,8 PLN (0,3%), skorygowanych o spadek wyceny akty- Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (dynamiki roczne) 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% sty 12 kwi 12 lip 12 paź 12 sty 13 kwi 13 lip 13 paź 13 sty 14 kwi 14 lip 14 paź 14 sty 15 kwi 15 lip 15 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 kwi 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4

5 wów zagranicznych netto o 153,4 mln PLN (o 0,1%). Wzrósł poziom należności, o 8.151,1 mln PLN, tj. o 0,7%. Spadło zadłużenie netto instytucji rządowych szczebla centralnego, o 5.285,3 mln PLN, tj. 2,3%. Zmniejszeniu uległo ujemne saldo pozostałych pozycji netto o 315,1 mln PLN, tj. o 0,1%. Depozyty okazały się 5,7% większe niż przed rokiem (w kwietniu 2016r. roczna dynamika wyniosła 11,4%) W przypadku należności mieliśmy do czynienia ze wzrostem zadłużenia w czterech spośród sześciu grup klientów banków. Największy wzrost kredytowania odnotowały przedsiębiorstwa, o 6.395,5 mln PLN (1,8%) oraz gospodarstwa domowe, o 1.847,3 mln PLN (0,3%). Zadłużenie niemonetarnych instytucji finansowych wzrosło w kwietniu o 56,5 mln PLN (0,1%), zwiększyło się także zadłużenie instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 43,5 mln PLN, tj. o 0,7%). Spadek zadłużenie nastąpił w instytucjach samorządowych, o 191,7 mln PLN, tj. o 0,4%. W przypadku funduszy ubezpieczeń społecznych poziom należności w porównaniu do marcowego nie zmienił się. W przypadku rocznych dynamik depozyty okazały się o 5,7% większe niż przed rokiem (w kwietniu 2016r. roczna dynamika wyniosła 11,4%). Gospodarstwa domowe dysponowały środkami o 7,1% większymi niż przed rokiem (rok temu 10,3%). Dynamika depozytów przedsiębiorstw w kwietniu wyniosła 3,0% (wobec 13,1% rok wcześniej). Zasoby instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych były wyższe niż przed dwunastoma miesiącami o 8,6% (11,4% rok wcześniej). Zwiększenie zasobów w ujęciu rocznym miało też miejsce w pozycjach: instytucje samorządowe, o 16,2% (15,7% rok wcześniej). W przypadku samorządów jest to wciąż echo wstrzymanych inwestycji. Ujemne dynamiki depozytów odnotowały fundusze ubezpieczeń społecznych (-17,0% wobec +87,7% rok wcześniej). Na kontach niemonetarnych instytucji finansowych depozyty spadły w skali roku o 6,5% (+11,5% rok wcześniej). W kwietniu należności okazały się o 4,3% większe niż przed rokiem (6,8% rok wcześniej). Gospodarstwa domowe finansowane były środkami o 3,3% większymi niż przed rokiem (5,9%). Dynamika kredytów dla przedsiębiorstw wyniosła w marcu 4,7% (10,8%). Kredyty niemonetarnych instytucji finansowych były wyższe niż przed rokiem o 22,1%, a instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych wzrosły o 7,5%. Kredyty dla samorządów okazały się o 4,7% niższe niż przed rokiem. W kwietniu należności okazały się o 4,3 % większe niż przed rokiem (6,8% rok wcześniej). Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (mln zł) sty 12 kwi 12 lip 12 paź 12 sty 13 kwi 13 lip 13 paź 13 sty 14 kwi 14 lip 14 paź 14 sty 15 kwi 15 lip 15 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 kwi 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5

6 HANDEL ZAGRANICZNY WG GUS W I-III 2017R. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w trzech pierwszych miesiącach roku wyniosła ,1 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,6 mln EUR. Utrzymuje się dominująca rola sprzedaży do krajów Unii Europejskiej stanowiąca 79,5% naszego eksportu Główny Urząd Statystyczny zaprezentował wstępne wyniki obrotów w handlu zagranicznym w okresie styczeń-marzec 2017 roku, przygotowane w oparciu o dokumenty celne i dane z deklaracji INTRASTAT. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w trzech pierwszych miesiącach roku wyniosła ,1 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,6 mln EUR. Saldo obrotów było więc dodatnie i ukształtowało się na poziomie 366,5 mln EUR. Wartość eksportu okazała się o 9,2% wyższa niż w analogicznym okresie roku 2016, jednocześnie importu większa o 12,3%. W całym ubiegłym roku eksport wzrósł o 2,3%, import z kolei o 0,9%, mamy więc wzmocnienie tendencji wzrostowych. Utrzymuje się dominująca rola sprzedaży do krajów Unii, stanowiąca 79,5% naszego eksportu. Zwiększyła się ona w stosunku do notowanej przed rokiem o 6,8%. Najważniejszy był tu wzrost wypracowany w sprzedaży do Niemiec, który sięgnął 6,6%. Trafiło tam naszego towaru za mln EUR, co stanowiło 27,5% naszego całego eksportu. Dobrze prezentowała się też sprzedaż do pozostałych krajów strefy euro wyniosła bowiem ,1 mln EUR i okazała się o 6,2% wyższa niż w analogicznych miesiącach roku Tempo jej wzrostu było jednak mocno zróżnicowane w przypadku poszczególnych rynków. Wzrost eksportu do Francji wyniósł 3,1%, sprzedaż do Włoch wzrosła o 7,4%, do Rosji o 22,7%. Wzrost sprzedaży do pozostałych krajów unijnych, ale nie będących w strefie euro wyniósł 7,8%. W ramach przedmiotowej grupy odnotowano między innymi następujące roczne dynamiki sprzedaży do: Wielkiej Brytanii (+9,6%), Czech (+4,5%), Szwecji (+4,1%). W przypadku sprzedaży do krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej mieliśmy do czynienia z bardzo dużym wzrostem sprzedaży na poziomie 19,0%. Do dziesiątki najważniejszych partnerów w eksporcie powróciły Stany Zjednoczone, sprzedaż na ten rynek zwiększyła się o 22,8%. Przez klika ostatnich lat skomplikowana sytuacja polityczna w relacjach Rosja - Ukraina, w sposób oczywisty rzutowała na wyniki gospodarcze i odbijała się na danych o eksporcie do krajów Europy Środkowej i Wschodniej. Słabsza sytuacja gospodarcza Rosji przekładała się także na spowolnienie gospodarcze krajów silnie zależnych od kondycji rosyjskiej gospodarki. W ostatnich kilkunastu miesiącach możemy zaobserwować długo wyczekiwaną zmianę tendencji, która jest nie tylko spowodowana poprawą sytuacji gospodarczej naszych partnerów, ale również efektem niskiej bazy. W pierwszym kwartale bieżącego roku eksport do krajów tego regionu był wyższy niż przed rokiem o 31,4%. Była to zasługa zdynamizowania sprzedaży na rynki Rosji oraz Ukrainy. W przeciwieństwie do wyników roku 2016 bardzo dobrze prezentowała się statystyka sprzedaży na rynki krajów rozwijających się, z powodów podobnych jak w przypadku krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W stosunku bowiem do wypracowanej przed rokiem, sprzedaż w I-III 2017 r. zwiększyła się o 13,0%. Na początku roku 2017 import okazał się znacznie lepszy od notowanego w analogicznym okresie roku ubiegłego, bo o 12,3%. Bardzo dobry wynik Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6

7 importu był wypadkową wzrostów zakupów ze wszystkich wymienianych przez GUS grup krajów. Między innymi był pochodną silnego zwiększenia zakupów z krajów Europy Środkowej i Wschodniej, sięgającego 33,6%. Główna część z owego wzrostu przypadała tu na Rosję (37,8%) i była w głównej mierze pochodną wyższych cen surowców (zwłaszcza energetycznych). W przypadku krajów strefy euro nasze zakupy były o 8,9% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego i sięgnęły ,1 mln EUR. Import z Niemiec wzrósł o 11,4%, Włoch o 6,9%, Francji o 8,3%, Holandii o 11,9%, Belgii o 17,5%. Warto podkreślić niższy niż w przypadku eksportu udział krajów unijnych spoza strefy euro. Import z nich sięgnął po marcu ,1 mln EUR (tj. jedynie 11,9% całego importu do Polski), okazując się o 10,9% większym od notowanego rok wcześniej. W pierwszej dziesiątce najważniejszych dla nas rynków pod kątem importu z grupy tej znalazły się Czechy (siódme miejsce, wzrost importu o 24,6% do 1.812,4 mln EUR) oraz Wielka Brytania (dziesiąte miejsce, wzrost importu o 1,3% do 1.133,0 mln EUR). Troszkę wolniej niż byliśmy do tego przyzwyczajeni zwiększały się zakupy ze Stanów Zjednoczonych, o zaledwie 2,7%, do 1.318,8 mln EUR. Przełożyło się to na wzrost importu z krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej o 15,1% (do 3.502,1 mln EUR). Wzrost zakupów z Chin był całkiem pokaźny, wyniósł bowiem 12,3% co zwiększyło nasze tam zakupy do kwoty 5.967,0 mln EUR (Chiny pozostają naszym drugim na dostawcą). Dzięki zwiększeniu zakupów w Państwie Środka, import z krajów rozwijających się sięgając ,9 mln EUR, był wyższy niż w roku 2016 o 12,9%. Najważniejszym dostawcą dóbr do Polski pozostały Niemcy (22,7% udziału w całości polskiego importu). Import stamtąd zwiększył o 11,4% do ,6 mln EUR. Dynamika handlu zagranicznego w okresie II 2017 dla poszczególnych grup krajów 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Ogółem Niemcy Reszta strefy euro Eksport Kraje UE spoza Euro Pozostałe kraje rozwinięte Import Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Handel zagraniczny w okresie II 2017 w podziale na grupy krajów Niemcy Reszta strefy euro Kraje UE spoza Euro Pozostałe kraje rozwinięte Eksport Import Saldo Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Kraje rozwijające się Kraje rozwijające Najważniejszym dostawcą dóbr do Polski pozostały Niemcy udziału w całości polskiego importu 22,7% Import z Niemiec zwiększył się o 11,4% do ,6 mln EUR się Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7

8 INFLACJA W KWIETNIU 2017 Aktualny poziom inflacji w ujęciu rocznym (2,0%) przekracza dolne widełki celu inflacyjnego (+1,5%) i znajduje się w okolicy samego celu, który wynosi +2,5% W ubiegłym tygodniu Główny Urząd Statystyczny podał informacje dotyczące zmian cen w kwietniu bieżącego roku. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu przeciętnie zwiększyły się o 0,3%, a w stosunku do notowanych przed rokiem wzrosły o 2,0%. Wyniki te zgadzają się z danymi wstępnymi opublikowanymi przez GUS dwa tygodnie temu. Największy wpływ na wskaźnika inflacji w kwietniu miały wyższe ceny odzieży i obuwia (o 3,0%), w zakresie transportu (o 0,7%) oraz mieszkania (o 0,2%). Warto zauważyć, że aktualny poziom inflacji w ujęciu rocznym (2,0%) przekracza dolne widełki celu inflacyjnego (+1,5%) i znajduje się w okolicy samego celu, który wynosi +2,5%. Ceny żywności w kwietniu br. utrzymały się na poziomie zbliżonym do odnotowanego w marcu (wobec spadku o 0,5% w marcu). W czwartym miesiącu roku najbardziej podrożało mięso średnio o 0,9%. Więcej niż przed miesiącem płaciliśmy także za ryż (o 0,4%), pieczywo (o 0,3%) oraz Dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu przeciętnie zwiększyły się o 0,3%, a w stosunku do notowanych przed rokiem wzrosły 2,0% IV 2016 III 2017 IV 2017 Tow. i usł. konsump. og. m/m 0,3% -0,1% 0,3% Tow. i usł. konsump. og. r/r -1,1% 2,0% 2,0% w tym: Żywność i nap. bezalkoholowe m/m 0,3% -0,4% 0,0% Żywność i nap. bezalkoholowe r/r 0,6% 3,1% 2,8% Alkohol i tytoń m/m 0,2% 0,1% -0,4% Alkohol i tytoń r/r 0,5% 1,3% 0,8% Odzież i obuwie m/m 2,7% 1,8% 3,0% Odzież i obuwie r/r -3,9% -5,5% -5,3% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii m/m -0,6% -0,1% 0,2% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii r/r -3,3% 1,3% 1,8% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. m/m 0,4% 0,1% -0,1% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. r/r -0,2% 0,9% 0,3% Zdrowie m/m 0,2% 0,3% 0,2% Zdrowie r/r 0,1% 1,2% 1,2% Transport m/m 1,5% -0,9% 0,7% Transport r/r -8,0% 9,4% 8,7% Łączność m/m -0,6% 0,0% 0,0% Łączność r/r -1,6% -1,2% -0,7% Rekreacja i kultura m/m -0,8% -0,1% 0,3% Rekreacja i kultura r/r -2,9% 1,1% 2,4% Edukacja m/m 0,0% 0,0% 0,0% Edukacja r/r 0,8% 0,8% 0,9% Restauracje i hotele m/m 0,3% 0,2% 0,2% Restauracje i hotele r/r 1,2% 1,9% 1,8% Inne towary i usługi m/m 0,1% -0,1% 0,2% Inne towary i usługi r/r 0,9% 3,2% 3,1% Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8

9 warzywa (o 0,1%). Na poziomie notowanym w poprzednim miesiącu pozostały ceny makaronów i produktów makaronowych. W kwietniu potaniały natomiast ceny mąki (o 3,0%), tłuszczów zwierzęcych (o 2,1%) i roślinnych (o 1,8%). Mniej niż w trzecim miesiącu roku płaciliśmy za owoce (o 0,9%), ryby i owoce morza (o 0,4%) oraz cukier (o 0,4%). W ujęciu miesięcznym potaniały także artykuły w grupie mleko, sery i jaja przeciętnie o 0,4%. W porównaniu z poprzednim miesiącem ceny napojów bezalkoholowych obniżyły się o 0,2%. Za wyroby tytoniowe należało zapłacić o 0,6% mniej, a za napoje alkoholowe o 0,3% mniej niż w poprzednim miesiącu. Wskaźniki wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych 3% 2% 1% 0% -1% -2% Od maja 2017 prognoza KUKE -3% I-15 IV-15 VII-15 X-15 I-16 IV-16 VII-16 X-16 I-17 IV-17 VII-17 X-17 I-18 IV-18 VII-18 X-18 0,75% 0,50% 0,25% 0,00% -0,25% -0,50% -0,75% Ze względu na wprowadzenie na rynek nowej wiosenno letniej, w kwietniu br. ceny odzieży i obuwia ukształtowały się na poziomie odpowiednio o 4,5%, i 2,4% wyższym niż w marcu. Ceny towarów i usług związanych z mieszkaniem zwiększyły się o 0,2% w stosunku do marcu. W czwartym miesiącu roku wzrosły opłaty za użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (o 0,2%). Zanotowano wzrost opłat za wywóz śmieci (o 0,7%), a także zaopatrywanie w wodę oraz usług kanalizacyjne (po 0,2%). Podniesione również ceny za najem mieszkania. Wzrosły również ceny nośników energii (przeciętnie o 0,1%, w tym gazu o 0,6%). W kwietniu br. ceny towarów i usług w zakresie wyposażenia mieszkania i prowadzenia gospodarstwa domowego obniżyły się o 0,1%. Tańsze były środki czyszczące i konserwujące (o 0,4%) oraz urządzenia gospodarstwa domowego (o 0,3%). Droższe niż miesiąc wcześniej były usługi związane z prowadzeniem gospodarstwa domowego (o 0,4%) oraz artykuły włókiennicze. Wzrosły ceny w zakresie transportu, o 0,7%. Wzrost wynikał głównie z wyższych cen w zakresie pasażerskiego transportu powietrznego, co przełożyło się na zwiększenie cen usług Dynamika roczna cen towarów i usług konsumpcyjnych 12% 8% 4% 0% -4 % -8 % -1 2% I-13 Od maja 2017 prognoza KUKE IV-13 miesiąc/miesiąc - prawa skala VII-13 X-13 I-14 IV-14 VII-14 X-14 I-15 Ceny ogólem Alkohol i tytoń Transport transportowych (o 11,9%). Wzrosły także ceny samochodów osobowych (o 0,5%). Potaniały natomiast paliwa do prywatnych środków transportu (przeciętnie o 0,9%, w tym oleju napędowego o 1,2%, benzyny o 0,6%, gazu ciekłego o 2,2%). Wzrosły ceny towarów i usług związanych z rekreacją i kulturą (przeciętnie o 0,1%), opłaty związane ze zdrowiem IV-15 VII-15 X-15 I-16 IV-16 rok/rok - lewa skala VII-16 X-16 I-17 IV-17 VII-17 Żywność i napoje Użytkowanie mieszkań X-17 2,0% wyniesie inflacja w maju w skali roku według naszych szacunków

10 (o 0,2%) oraz ceny w restauracjach i hotelach (o 0,2%). Opłaty związane z łącznością oraz edukacją pozostały na poziomie zbliżonym do notowanego w marcu br. Największy wpływ na ukształtowanie się wskaźnika cen towarów i usług w ujęciu rocznym miały wzrosty opłat związanych z transportem (o 8,7%), wyższe ceny żywności (o 3,0%) oraz w zakresie mieszkania (o 1,5%). Wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu w ujęciu rocznym wyniósł 2,0% i ponownie okazał się wyższy od dolnych widełek celu inflacyjnego dopuszczalnego przez władze monetarne (1,5% - 3,5%). Największy wpływ na ukształtowanie się wskaźnika cen towarów i usług w ujęciu rocznym miały wzrosty opłat związanych z transportem (o 8,7%), wyższe ceny żywności (o 3,0%) oraz w zakresie mieszkania (o 1,5%), które podwyższyły wskaźnik odpowiednio o 0,73 p. proc., 0,67 p. proc. i 0,38 p. proc. Według naszych szacunków inflacja wyniesie w maju 2,0% w skali roku. Szacunki średniorocznego wskaźnika inflacji dla roku 2017 wynoszą 1,9% wobec -0,6% z roku Do celu inflacyjnego na poziomie 2,5% nie dojdziemy ani w tym, ani w przyszłym roku. Na koniec warto wspomnieć, że na początku bieżącego tygodnia Narodowy Bank Polski opublikował wyniki inflacji bazowej w kwietniu czyli poziom inflacji oczyszczony z czynników najbardziej zmiennych. Największym zainteresowaniem cieszy się miernik wskazujący inflację po wyłączeniu cen żywności i energii. Wyniósł on na koniec kwietnia 0,9% w skali roku. Po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) inflacja wyniosła 2,1% w skali roku. Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Największym zainteresowaniem cieszy się miernik wskazujący inflację po wyłączeniu cen żywności i energii. Wyniósł on na koniec kwietnia 0,9% w skali roku. Po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) inflacja wyniosła 2,1% w skali roku. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 10

11 KURSY Fixing NBP ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,8837 3,8744 3,8777 3,8741 3,8391 3,9293 4,0281 PLN/EUR 4,2200 4,2150 4,2155 4,2253 4,2059 4,2336 4,3008 PLN/CHF 3,8534 3,8446 3,8524 3,8713 3,8713 3,9289 4,0123 Londyn ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,0866 1,0879 1,0871 1,0907 1,0955 1,0776 1,0680 USD/GBP 1,2848 1,2917 1,2957 1,2938 1,2972 1,2717 1,2472 CHF/USD 1,0079 1,0078 1,0066 1,0007 0,9911 1,0001 1,0038 JPY/USD 113,62 114,19 113,84 113,62 112,62 111,08 113,08 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE I 17 II 17 III 17 IV 17 V 17 Rezerwy walutowe, mln EUR Inflacja (CPI), r/r 1,7% 2,2% 2,0% 2,0% 2,0% Produkcja przemysłowa, r/r 9,0% 1,2% 11,1% -2,8% 5,2% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 4,1% 4,5% 4,7% 4,2% 2,8% Stopa bezrobocia 8,6% 8,5% 8,1% 7,7% 7,4% Bilans obr. bieżących mln EUR Eksport towarów, mln EUR Import towarów, mln EUR Złoty na fixingu USD/EUR ROCZNE PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,7% 3,7% 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3, PLN/USD PLN/EUR ,55 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1, CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,7% 1,5% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 1,9% 1,6% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,4% 2,3% 8,0% 9,3% Import r/r (EUR) 8,3% 4,9% 0,9% 8,2% 9,6% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,5% -0,4% -0,5% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 8,0% 7,5% Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 9,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR ost. 30 ost. 100 T/N 1,62 1,62 1,63 1,63 1,63 1,62 1,58 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,37 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,58 LIBOR ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,18 1,18 1,18 1,18 1,18 1,16 1,09 EUR 3M -0,37-0,37-0,37-0,37-0,37-0,36-0,35 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,35 GIEŁDY POLSKA ost. 30 ost. 100 WIG WIG ŚWIAT ost. 30 ost. 100 Dow Jones NASDAQ FTSE DAX Nikkei Hang Seng WIBOR LIBOR 1,25 1,80 1,00 0,75 1,60 0,50 0,25 1,40 0,00-0,25 1,20-0,50-0,75 1,00-1, T/N W 1 m USD 3M EUR 3M CHF 3M DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska Europa USA WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Daleki Wschód Polska 1,50 1,99 2, USA 1,00 1,29 1, Japonia -0,10-0,17-0, UK 0,25 0,11 0, Niemcy 0,00-0,68-0,33 Francja 0,00-0,50-0,07 Włochy 0,00-0,08 0,96 Kanada 0,50 0,68 1,00 Szwajcaria -0,75-0,84-0, FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 11