Tygodniowy Informator Ekonomiczny. Nr 12 (359)/ Wydarzenia ubiegłego tygodnia. Ważne w tym tygodniu. Bilans płatniczy w styczniu

Transkrypt

1 Nr 12 (359)/ Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Bilans płatniczy w styczniu 6 Handel zagraniczny wg GUS w styczniu 2017 r. 8 Inflacja w lutym 10 Podaż pieniądza w końcu lutego 2017 r. 12 Przemysł i budownictwo w lutym 2017 r. 14 Notowania i prognozy

2 WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Eksport w styczniu 2017 r. wyniósł ,0 mln EUR, import natomiast ,0 mln EUR. Saldo obrotów towarowych było więc dodatnie i wyniosło 462,0 mln EUR. Główny Urząd Statystyczny opublikował dane o obrotach handlu zagranicznego w styczniu 2017r. Eksport w przedmiotowym okresie wyniósł ,0 mln EUR, import natomiast ,0 mln EUR. Saldo obrotów towarowych było więc dodatnie i wyniosło 462,0 mln EUR. W stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego eksport zwiększył się o 5,3%, import natomiast zwiększył się o 6,6%. Naszym głównym partnerem handlowym pozostały Niemcy, do których udział w naszym eksporcie uległ nieznacznemu zmniejszeniu do poziomu 28,2% w porównaniu do 28,5% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Narodowy Bank Polski podał informacje o bilansie płatniczym w styczniu 2017r. Wynik rachunku bieżącego na koniec pierwszego miesiąca roku był dodatni i wyniósł aż mln EUR. Z opublikowanych przez NBP danych wstępnych wynika, że polski eksport wyniósł około 14,97 mld EUR, a import około 14,75 mld EUR. W rezultacie saldo obrotów towarowych było dodatnie i wyniosło 225 mln EUR. Saldo usług wyniosło mln EUR, saldo dochodów pierwotnych było dodatnie i wyniosło 794 mln EUR, natomiast saldo dochodów wtórnych również było dodatnie i ukształtowało się na poziomie 202 mln EUR. Wartość podaży pieniądza M3 na koniec lutego 2016r. według NBP ,5 mld zł Dane GUS: luty 2017 r. to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. 2,2% Wzrost cen w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego 0,3% Wzrost cen w porównaniu do poprzedniego miesiąca Luty bieżącego roku to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. Dane Głównego Urzędu Statystycznego za drugi miesiąc roku wskazują, że ceny w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego uległy zwiększeniu o 2,2%, natomiast w porównaniu do poprzedniego miesiąca wzrosły o 0,3%. Według danych Narodowego Banku Polskiego wartość podaży pieniądza M3 na koniec lutego 2017r. wyniosła 1.253,5 mld zł. Była więc wyższa od notowanej przed rokiem o 8,2% i jednocześnie wyższa w stosunku do stycznia 2017r. o 0,3%. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2

3 Produkcja sprzedana przemysłu w styczniu bieżącego roku wzrosła o 1,2% w stosunku do analogicznego miesiąca roku poprzedniego, wynika z danych Głównego Urzędu Statystycznego. W porównaniu do ubiegłego miesiąca produkcja przemysłowa spadła o 0,9%. Z kolei w produkcji budowlano-montażowej w ujęciu rocznym odnotowano spadek o 5,4%, natomiast w ujęciu miesięcznym miał miejsce wzrost o 6,0%. GUS podał informację odnośnie sprzedaży detalicznej w lutym 2017r.. W skali roku, w cenach stałych, zanotowano wzrost sprzedaży o 5,2% (wobec wzrostu o 9,5% rdr. w styczniu). W porównaniu z pierwszym miesiącem bieżącego roku odnotowano spadek sprzedaży o 2,8%. W okresie styczeń-luty 2017r. oddano do użytkowania mieszkań 5,5% więcej w niż w analogicznym miesiącu roku ubiegłego W okresie styczeń-luty 2017r. oddano do użytkowania mieszkań, tj. o 5,5% więcej w niż w analogicznych miesiącach roku ubiegłego. W ciągu pierwszych dwóch miesięcy roku rozpoczęto budowę mieszkań, czyli o 24,1% więcej niż w styczniu-lutym 2016r. W przedmiotowym okresie wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszenia z projektem budowlanym na budowę mieszkań, tj. o 44,85 więcej niż w analogicznym okresie roku GUS podał dane na temat przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w lutym 2017r. Przeciętne zatrudnienie w przedsiębiorstwach, w których liczba pracujących przekracza 9 osób, wyniosło 5.976,2 tys., tj. o 265,0 tys. (4,6%) więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego i na poziomie o 0,3% większym niż w styczniu bieżącego roku. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło natomiast 4.304,95 zł, tj. o 0,6% więcej niż w styczniu 2017r. i jednocześnie o 4,0% więcej niż w lutym 2016r. WAŻNE W TYM TYGODNIU Bieżący tydzień, w kontekście nowych danych o stanie polskiej gospodarki, zapowiada się raczej leniwie. Najciekawszą publikacją nadchodzących siedmiu dni będzie niewątpliwie informacja Głównego Urzędu Statystycznego o wysokości stopy bezrobocia w lutym. Prezentacja tych danych nie wzbudza jednak wielkich emocji wśród rynkowych obserwatorów, a to dzięki danym Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej. Ministerstwo niedawno podało, powołując się na dane z urzędów pracy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła 8,5%, czyli spadło o 0,1 pkt proc. wobec poprzedniego miesiąca i była o 1,7 pkt proc. niższa w ujęciu rocznym. Szeroko oczekiwanym jest potwierdzenie tych danych przez GUS. Przed nami także publikacja informacji o koniunkturze gospodarczej, czyli wyniki badań przeprowadzonych przez Główny Urząd Statystyczny w oparciu o pytania ankietowe wysyłane do dyrektorów wybranych przedsiębiorstw reprezentujących konkretne branże przemysł, budownictwo, handel i usługi. Choć dane te nie wywołują wielu emocji na rynkach finansowych, to warto zwrócić na nie uwagę jako rzucające światło dzienne na stan naszej gospodarki i jej kondycję w perspektywie krótkoterminowej. GUS opublikuje również wskaźniki ufności konsumenckiej, które określają oczekiwane zmiany sytuacji finansowej gospodarstw domowych w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Wskaźnik ten również powstaje w wyniku badania ankietowego. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w lutym 2016r. 4304,95 zł +0,6% +4,0% m/m r/r Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3

4 BILANS PŁATNICZY W STYCZNIU Saldo obrotów bieżących okazało się dodatnie na poziomie mln EUR, wobec ujemnych -537 mln EUR z grudnia. Dane okazały się znacznie lepsze od oczekiwanych. Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące wyników bilansu płatniczego w grudniu 2016r. Saldo obrotów bieżących okazało się dodatnie na poziomie mln EUR, wobec ujemnych -537 mln EUR z grudnia. Dane okazały się znacznie lepsze od oczekiwanych. Przed rokiem w styczniu zanotowano nadwyżkę sięgającą 679 mln EUR. Roczne kroczące saldo deficytu po styczniu uległo poprawie z deficytu na poziomie mln EUR po grudniu, do 481 mln EUR obecnie. Jego relacja do PKB uległa zmianie z ujemnych 0,5% do -0,1%. Styczniowa nadwyżka była wynikiem dodatniego salda we wszystkich opisywanych przez NBP kategoriach, tj. w obrotach towarowych, usługach, dochodach pierwotnych oraz wtórnych. Eksport wynosząc w grudniu mln EUR okazał się o 2,5% wyższy niż w grudniu i jednocześnie o 13,8 % lepszy niż przed rokiem, podczas gdy wynik grudnia był wyższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 6,7%. Jeszcze w październiku 2017r. roczna dynamika była tu ujemna na poziomie 2,3%. Mamy więc kontynuację obserwowanego w ostatnich miesiącach falowania wyników eksportu choć tym razem na wznoszącej części owego falowania. Wzrost obrotów w eksporcie w ujęciu miesięcznym jest zjawiskiem typowym dla pierwszego miesiąca roku. W styczniu bowiem następuje ożywienie po grudniowym wygaszaniu aktywności w handlu. Nie zmienia to jednak faktu, że styczniowy wynik eksportu cieszy. W ujęciu miesięcznym import zmniejszył się o 0,1% do mln EUR. Wwóz towarów był o 16,0% większy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (w grudniu import zwiększył się w ujęciu rocznym o 9,0%). Tak okazały Bilans obrotów bieżących i jego składowe dane miesięczne, od lutego 2017 prognoza KUKE mln EUR /15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 10/16 11/16 12/16 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 Obroty towarowe Saldo usług Saldo dochodów pierwotnych Saldo dochodów wtórnych Obroty bieżące Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4

5 wzrost w ujęciu rocznym to w głównej mierze skutek wyższych cen surowców energetycznych. W styczniu w wymianie towarowej zanotowana została nadwyżka na poziomie 225 mln EUR, dobrze prezentujący się na tle grudniowego deficytu (151 mln EUR), choć troszkę słabiej wobec nadwyżki sprzed roku (439 mln EUR). Większa niż w grudniu była nadwyżka w wymianie usług. Wyniosła mln EUR, wobec poprzednich mln EUR oraz mln EUR ze stycznia 2016 roku. W przypadku salda dochodów pierwotnych w styczniu zanotowano nadwyżkę na poziomie 794 mln EUR. Nie trzeba wspominać, że to znacznie lepszy wynik tak w stosunku do notowanego w grudniu mln EUR, jak i -901 mln EUR przed rokiem. W przypadku salda dochodów wtórnych zanotowano nadwyżkę w wysokości 202 mln EUR po grudniowym deficycie w wysokości -324 mln EUR. W analogicznym miesiącu roku 2016 w dochodach wtórnych widoczna była nadwyżka na poziomie 100 mln EUR. mln EUR I 2016 XII 2016 I 2017 Saldo bilansu obr. bieżących Eksport towarów Import towarów Saldo obrotów towarowych Saldo usług Saldo dochodów pierwotnych Saldo dochodów wtórnych Inwestycje bezpośrednie Inwestycje portfelowe Bilans obrotów bieżących i jego składowe Dane kroczące roczne mln EUR od lutego 2017 prognoza KUKE W styczniu w kategorii pasywów inwestycji bezpośrednich zanotowano napływ środków w wysokości 311 mln EUR. Miesiąc wcześniej odnotowano napływ środków rzędu mln EUR, a przed rokiem w styczniu notowany był napływ środków oszacowany na mln EUR. W przypadku pasywów inwestycji portfelowych w pierwszym miesiącu roku zanotowano napływ środków w wysokości 160 mln EUR. W grudniu odnotowano pokaźny odpływ środków sięgający 927 mln EUR, natomiast przed rokiem w styczniu odpływ środków w tej pozycji oszacowany na aż mln EUR. W styczniu roczne saldo kroczące pasywów inwestycji bezpośrednich było dodatnie na poziomie mln EUR, wobec mln EUR po grudniu. W styczniu roczne kroczące saldo pasywów kapitału portfelowego okazało się dodatnie na poziomie mln EUR, wobec ujemnych mln EUR po grudniu. Jednocześnie w bilansie obrotów bieżących za ostatnich dwanaście miesięcy zanotowano ujemne saldo na poziomie 481 mln EUR (wobec /13 4/13 7/13 10/13 Obroty bieżące Saldo usług 1/14 4/14 7/14 Saldo dochodów wtórnych 10/14 Poziom pokrycia deficytu napływem kapitałów sięgnął po styczniu aż 3478% 2871% z napływu kapitału bezpośredniego oraz 606% związane z napływem kapitału portfelowego mln EUR miesiąc wcześniej). Poziom pokrycia deficytu napływem kapitałów sięgnął więc po styczniu aż 3478% 1/15 4/15 7/15 10/15 1/16 4/16 7/16 10/16 Saldo obrotów towarowych 1/17 Saldo dochodów pierwotnych 4/17 (2871% z napływu kapitału bezpośredniego oraz 606% związane z napływem kapitału portfelowego). Dane o styczniowym bilansie okazały się lepsze niż oczekiwano. W szczególności cieszy przyspieszenie obrotów w zakresie wymiany towarowej, kulejącej ostatnio tak po stronie eksportu, jak i importu. Niewielki deficyt za 12 miesięcy jest nie tylko znacznie niższy od prognozowanego, ale i bardzo bezpiecznie (w dodatku z naddatkiem) finansowany napływem kapitałów, głównie kapitału bezpośredniego. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5

6 HANDEL ZAGRANICZNY WG GUS W STYCZNIU 2017 R. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w styczniu 2017r. wyniosła ,0 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,0 mln EUR. Utrzymuje się dominująca rola sprzedaży do krajów Unii Europejskiej stanowiąca 80,4% naszego eksportu Główny Urząd Statystyczny zaprezentował wstępne wyniki obrotów w handlu zagranicznym w styczniu 2017 roku, przygotowane w oparciu o dokumenty celne i dane z deklaracji INTRA- STAT. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w tym okresie wyniosła ,0 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,0 mln EUR. Saldo obrotów było więc dodatnie i ukształtowało się na poziomie 462,0 mln EUR. Wartość eksportu okazała się o 5,3% wyższa niż w analogicznym okresie roku 2016, importu zaś mniejsza o 6,6%. W całym ubiegłym roku eksport wzrósł o 2,3%, import z kolei o 0,9%. Mamy więc w styczniu pewne wzmocnienie tendencji wzrostowych, ale szeroko oczekiwane i miejmy nadzieję, że o długotrwałym charakterze. Wracając do wstępnych wyników eksportu z pierwszego miesiąca roku - utrzymuje się dominująca rola sprzedaży do krajów Unii, stanowiąca 80,4% naszego eksportu. Zwiększyła się ona w stosunku do notowanej przed rokiem o 2,6%. Najważniejszy był tu wzrost wypracowany w sprzedaży do Niemiec, który sięgnął 3,9%. Trafiło tam naszego towaru za 4203,7 mln EUR, co stanowiło 28,2% naszego całego eksportu. Dobrze prezentowała się też sprzedaż do pozostałych krajów strefy euro wyniosła bowiem 4.355,1 mln EUR i okazała się o 4,9% wyższa niż w analogicznym miesiącu roku Tempo jej wzrostu było jednak mocno zróżnicowane w przypadku poszczególnych rynków. Wzrost eksportu do Francji wyniósł 0,5%, sprzedaż do Włoch wzrosła o 0,4%, do Holandii o 7,0%. Z pierwszej dziesiątki najważniejszych partnerów w eksporcie zniknęła Hiszpania, którą zastąpiła Rosja gdzie sprzedaż zwiększyła się o 14,9%. Jest to raczej zjawisko krótkotrwałe i nie należy wyciągać daleko idących wniosków. Wzrost sprzedaży do pozostałych krajów unijnych, ale nie będących w strefie euro wyniósł 5,8%. W ramach przedmiotowej grupy odnotowano między innymi następujące roczne dynamiki sprzedaży do: Czech (+4,1%), Wielkiej Brytanii (+5,3%), Węgier (+6,1%), Szwecji (-5,4%). W przypadku sprzedaży do krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej mieliśmy do czynienia z bardzo dużym wzrostem sprzedaży na poziomie 14,0%. Przy tej grupie krajów warto zwrócić uwagę na dynamiczny wzrost eksportu do Stanów Zjednoczonych, o 34,1%. Przez klika ostatnich lat skomplikowana sytuacja polityczna w relacjach Rosja - Ukraina, w sposób oczywisty rzutowała na wyniki gospodarcze i odbijała się na danych o eksporcie do krajów Europy Środkowej i Wschodniej. Słaba sytuacja gospodarcza Rosji przekładała się także na spowolnienie gospodarcze krajów silnie zależnych od kondycji rosyjskiej gospodarki. W ostatnich kilkunastu miesiącach możemy zaobserwować długo wyczekiwaną zmianę tendencji, która jest nie tylko spowodowana poprawą sytuacji gospodarczej naszych partnerów, ale również efektem niskiej bazy. W pierwszym miesiącu bieżącego roku eksport do krajów tego regionu był wyższy niż przed rokiem o 26,2%. Była to zasługa zdynamizowania sprzedaży na rynki Rosji, Ukrainy oraz Białorusi. W przeciwieństwie do wyników roku 2016 bardzo dobrze prezentowała się statystyka sprzedaży na rynki krajów rozwijających się, z powodów podobnych jak w przypadku krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W stosunku bo- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6

7 wiem do wypracowanej przed rokiem, sprzedaż w styczniu 2017r. zwiększyła się o 17,6%. Na początku roku 2017 import okazał się znacznie lepszy od notowanego w analogicznym okresie roku ubiegłego, bo o 6,6%. Ów wynik był wypadkową wzrostów zakupów ze wszystkich wymienianych przez GUS grup krajów. Między innymi był pochodną silnego zwiększenia zakupów z krajów Europy Środkowej i Wschodniej, sięgającego 16,5%. Spora część z owego wzrostu przypadała tu na Rosję (15,7%) i była w głównej mierze pochodną wyższych cen surowców (zwłaszcza energetycznych). W przypadku krajów strefy euro nasze zakupy były o 2,7% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego i sięgnęły 6.671,3 mln EUR. Należy odnotować, że tylko na jednym z głównych dla nas rynków strefy euro import okazał się niższy niż w roku 2016 chodzi tu o Włochy (spadek o 5,4%). W tym samym czasie import z Niemiec wzrósł o 7,9%, Francji o 3,7%, Holandii o 9,0%, Belgii o 14,5%. Warto podkreślić niższy niż w przypadku eksportu udział krajów unijnych spoza strefy euro. Import z nich sięgnął w styczniu ,7 mln EUR (tj. jedynie 11,6% całego importu do Polski), okazując się o 13,4% większym od notowanego rok wcześniej. W pierwszej dziesiątce najważniejszych dla nas rynków pod kątem importu z grupy tej znalazły się jedynie dwa kraje: Czechy (siódme miejsce, wzrost importu o 8,0% do 476,9 mln EUR) oraz Wielka Brytania (dziesiąta pozycja, wzrost importu o 2,8%, do 345,1 mln EUR). Troszkę wolniej niż byliśmy do tego przyzwyczajeni zwiększały się zakupy ze Stanów Zjednoczonych o 2,4%, do 477,6 mln EUR. Przełożyło się to na wzrost importu z krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej o 11,8% (do 1.041,8 mln EUR). Wzrost zakupów z Chin był całkiem pokaźny, wyniósł bowiem 14,2% co zwiększyło nasze tam zakupy do kwoty 1.893,8 mln EUR (Chiny pozostają naszym drugim na świecie dostawcą). Dzięki zwiększeniu zakupów w Państwie Środka, import z krajów rozwijających się sięgając 3.769,9 mln EUR, był wyższy niż w roku 2016 o 10,4%. Najważniejszym 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Dynamika handlu zagranicznego w okresie I 2017 dla poszczególnych grup krajów Ogółem Niemcy Reszta strefy euro Niemcy Reszta strefy euro Eksport Kraje UE spoza Euro Kraje UE spoza Euro Pozostałe kraje rozwinięte Import Pozostałe kraje rozwinięte Eksport Import Saldo Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Handel zagraniczny w okresie I 2017 w podziale na grupy krajów 0 dostawcą dóbr do Polski pozostały Niemcy (22,6% udziału w całości polskiego importu). Import stamtąd zwiększył o 7,9% do 3.270,3 mln EUR. Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Najważniejszym dostawcą dóbr do Polski pozostały Niemcy udziału w całości polskiego importu 22,6% 3.270,3 mln EUR Kraje rozwijające się Kraje rozwijające się Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7

8 INFLACJA W STYCZNIU I LUTYM 2017 W ubiegłym tygodniu Główny Urząd Statystyczny podał informacje dotyczące zmian cen w lutym. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu przeciętnie zwiększyły się o 0,3%, a w stosunku do notowanych przed rokiem wzrosły o 2,2%. Wyniki te zbliżyły się do celu inflacyjnego określonego przez Radę Polityki Pieniężnej na 2,5% w paśmie plus minus jeden punkt procentowy. Z publikacją wskaźników lutowych zaprezentowano zaktualizowaną strukturę koszyka towarów i usług konsumpcyjnych. Jak to miało niejednokrotnie miejsce w ostatnich latach, obniżyła ona poziom wskaźnika CPI na początku bieżącego roku. Ceny w styczniu br. według wstępnych danych były, o 0,4% wyższe niż miesiąc wcześniej oraz o 1,8% wyższe w stosunku do notowanych przed rokiem. W danych ostatecznych zmiana w skali miesiąca, co prawda nie uległa zmianie, ale dynamika roczna uległa obniżeniu do 1,7%. W sposób zrozumiały miało to też wpływ na wyniki lutego (prognozowane przecież z innego punktu startowego). 2,2% Wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych w lutym 2017 r. Dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych Analiza przyjętego na rok obecny składu koszyka towarów i usług wskazuje na zwiększenie udziału: żywności i napojów bezalkoholowych o 0,24 pkt. proc., odzieży i obuwia o 0,21 pkt. proc., restauracji i hoteli o 0,19 pkt. proc., rekreacji i kultury o 0,26 pkt. proc., wyposażenia mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego o 0,15 pkt. proc. i zdrowia o 0,11 pkt. proc. Spadki udziału miały zaś miejsce w grupach: transportu o 0,09 pkt. proc., pozostałych towarów i usług o 0,26 pkt. proc., napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe o 0,18 pkt. proc., użytkowanie mieszkania i nośniki energii, łączność i edukacja o 0,51 pkt. proc., łączności o 0,07 pkt. proc. oraz edukacji XII 2015 XII 2016 I 2017 Tow. i usł. konsump. og. m/m -0,1% 0,4% 0,3% Tow. i usł. konsump. og. r/r -0,8% 1,7% 2,2% w tym: Żywność i nap. bezalkoholowe m/m 0,3% 1,8% 1,0% Żywność i nap. bezalkoholowe r/r 0,4% 3,3% 3,9% Alkohol i tytoń m/m 0,3% 0,1% 0,5% Alkohol i tytoń r/r 0,6% 0,9% 1,1% Odzież i obuwie m/m -1,8% -4,3% -1,8% Odzież i obuwie r/r -4,5% -5,5% -5,5% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii m/m 0,0% 0,8% 0,1% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii r/r -0,6% 1,2% 1,3% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. m/m 0,0% 0,2% 0,0% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. r/r -0,4% 0,5% 0,6% Zdrowie m/m -0,1% 0,4% 0,2% Zdrowie r/r 0,0% 0,6% 0,9% Transport m/m -1,9% -0,4% 0,4% Transport r/r -7,3% 8,7% 11,2% Łączność m/m 0,1% -0,3% -0,1% Łączność r/r 0,0% -1,1% -1,2% Rekreacja i kultura m/m 0,5% 0,3% 0,9% Rekreacja i kultura r/r -0,5% -1,2% -0,7% Edukacja m/m 0,0% 0,1% 0,0% Edukacja r/r 0,8% 0,8% 0,8% Restauracje i hotele m/m 0,1% 0,2% 0,2% Restauracje i hotele r/r 1,2% 1,8% 1,9% Inne towary i usługi m/m 0,0% 0,7% 0,2% Inne towary i usługi r/r 0,3% 3,3% 3,5% o 0,1 pkt. proc. Zmiany koszyka wynikają głównie z dwóch czynników. Po pierwsze, z faktycznych zmian preferencji klientów. Po drugie, ze zmian cen jakie zanotowano w roku poprzednim (jeśli coś tanieje, a musimy to kupować w niezmienionej ilości to wartość wydatkowanych środków spada). Zastanawia wzrost udziału żywności i napojów bezalkoholowych mimo wzrostu dochodów (zwykle wówczas udział tej grupy spada). Z tego wynika, iż mogło istotnie wzrosnąć spożycie. Na udział żywności w koszyku często- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8

9 kroć spogląda się jak na specyficzną miarę zamożności. Nasz udział na poziomie 24,28% zdecydowanie odbiega w górę od typowego notowanego w zamożniejszych krajach (gdzie sięga około 10% 15%, z czego spora część przypada na artykuły spożywcze luksusowe oraz wysoko przetworzone). Trochę inaczej jest z drugim co do wielkości oraz też uznawanym za miernik zamożności udziałem grupy użytkowanie mieszkań i nośników energii. Mimo spadku (o 0,51% do 20,53%) wciąż pozostaje wyższy niż w roku 2010 (20,1%) Wzrost przeciętnego poziomu cen w lutym br. (w stosunku do stycznia) jest czymś typowym. Zazwyczaj mamy do czynienia ze sporą falą podwyżek, pochodzących głównie z grup żywność oraz użytkowanie mieszkania w tym nośniki energii. W przypadku żywności mamy typowy efekt przednówka i wzrost cen artykułów przechowywanych od jesieni, w przypadku zaś użytkowania mamy drugą falę po wysokich wzrostach cen ze stycznia (patrz nowe taryfy na ceny energii oraz czynszów i opłat za mieszkanie). W lutym ceny żywności i napojów bezalkoholowych okazały się wyższe niż przed miesiącem (o 1,0%), z kolei ceny w użytkowaniu mieszkania wzrosły o 0,1% względem stycznia. Bez zmian cen obyło się jeszcze w przypadku edukacji, wyposażeniu mieszkań i prowadzenia gospodarstwa domowego. W grupie inne towary i usługi odnotowano miesięczny wzrost cen rzędu 0,2%. W transporcie o ceny wzrosły o 0,4% a w grupie zdrowie o 0,2%. Podrożały również alkohole i wyroby tytoniowe o 0,5%, rekreacja i kultura o 0,9%, a także restauracje i hotele o 0,2%. Jedyne spadki cen odnotowano w grupach odzież i obuwie o 1,8% oraz łączność o 0,1%. Inflacje w skali roku wywołuje sytuacja w grupach, gdzie ceny okazywały się znacznie wyższe niż przed rokiem: transport o 11,2%, żywność i napoje bezalkoholowe o 3,3% oraz inne towary i usługi o 3,5%. Ceny wyższe niż w lutym ubiegłego roku odnotowano także 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% Wskaźniki wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych I-15 IV-15 VII-15 X-15 I-16 IV-16 miesiąc/miesiąc - prawa skala Dynamika roczna cen towarów i usług konsumpcyjnych I-13 IV-13 VII-13 X-13 I-14 IV-14 VII-14 VII-16 X-14 Ceny ogólem Alkohol i tytoń Transport I-15 X-16 IV-15 w grupach: użytkowanie mieszkania 1,3%, wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego 0,6%, alkohol i tytoń o 1,1%, edukacja o 0,8%, restauracje i hotele o 1,9%. Ceny niższe niż przed rokiem odnotowano w grupach rekreacja i kultura -0,7%, odzież i obuwie o 5,5% oraz łączność 1,2%. To już trzeci miesiąc z rzędu w który odnotowano inflację. Najbardziej aktualne szacunki średniorocznego wskaźnika inflacji dla roku 2017 mówią o inflacji na poziomie 2,1%, wobec sięgającej -0,6% deflacji w 2016 roku. I-17 VII-15 IV-17 X-15 Od marca 2017 prognoza KUKE VII-17 X-17 I-18 IV-18 VII-18 rok/rok - lewa skala Żywność i napoje Użytkowanie mieszkań X-18 Od marca 2017 prognoza KUKE I-16 IV-16 VII-16 X-16 I-17 IV-17 VII-17 X-17 0,75% 0,50% 0,25% 0,00% -0,25% -0,50% -0,75% 2,1% aktualne szacunki średniorocznego wskaźnika inflacji dla roku 2017

10 PODAŻ PIENIĄDZA W KOŃCU LUTEGO 2017R. Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu lutego 2017 roku wyniosła ,9 mln zł Według wstępnych danych opublikowanych przez Narodowy Bank Polski wartość podaży pieniądza w końcu lutego 2017 roku wyniosła ,9 mln zł. Wzrost wartości podaży pieniądza w ujęciu miesięcznym wyniósł w drugim miesiącu roku 4.350,3 mln zł (tj. 0,3%). Rok temu w lutym wzrost podaży pieniądza w ujęciu miesięcznym wyniósł 7.736,9 mln zł (tj. 0,7%). W związku z tegoroczną korektą roczne tempo przyrostu podaży pieniądza uległo zmniejszeniu do 8,2% z grudniowych 8,5%. Zwiększenie podaży w skali miesiąca było wypadkową wzrostu wartości depozytów o 1.122,2 mln zł (tj. o 0,7%) wzrostu ilości gotówki w obiegu poza kasami banków o 4.503,4 mln zł tj. 0,4% oraz zmniejszenia podaży w pozostałych składnikach M3 o 1.275,2 mln zł (o 12,4%). Wzrost depozytów nastąpił w trzech grupach klientów banków, w trzech zaś odnotowano spadek. Największy wzrost odnotowały depozyty gospodarstw domowych, które uległy zwiększeniu o 6.285,8 mln zł tj. o 0,9%. W przypadku instytucji samorządowych wzrost wyniósł 4.700,6 mln zł, tj. 14,6% - do charakterystyki lutego i marca należy zasilanie kont samorządowych transferami. Minimalny wzrost odnotowano również w przypadku depozytów instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych o 8,5 mln zł tj. o 0,04%. Spadek depozytów o 5.348,5 mln zł, tj. 2,1% odnotowały przedsiębiorstwa. W przypadku niemonetarnych instytucji finansowych odnotowano spadek poziomu środków, który wyniósł 979,1 mln zł, tj. 2,0%. Spadły również środki na kontach funduszu ubezpieczeń społecznych, o 163,9 mln zł, tj. o 4,7%. W lutym wzrost kreacji pieniądza był efektem zwiększenia aktywów krajowych netto o 5.127,8 mln zł (0,5%), skorygowanego o spadek wyceny aktywów zagranicznych netto o 777,5 mln zł (0,3%). Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (dynamiki roczne) 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% sty 12 kwi 12 lip 12 paź 12 sty 13 kwi 13 lip 13 paź 13 sty 14 kwi 14 lip 14 paź 14 sty 15 kwi 15 lip 15 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 10

11 W lutym wzrost kreacji pieniądza był efektem zwiększenia aktywów krajowych netto o 5.127,8 mln zł (0,5%), skorygowanego o spadek wyceny aktywów zagranicznych netto o 777,5 mln zł (0,3%). Wzrósł poziom należności, o 5.406,3 mln zł, tj. o 0,5%. Wzrosło zadłużenie netto instytucji rządowych szczebla centralnego, o 691,8 mln zł, tj. 0,3%. Powiększeniu uległo ujemne saldo pozostałych pozycji netto o 970,2 mln zł, tj. o 0,3%. W przypadku należności mieliśmy do czynienia ze wzrostem zadłużenia w 4 spośród 6 grup klientów banków. Największy wzrost kredytowania odnotowały przedsiębiorstwa, o 2.239,3 mln zł (tj. o 0,7%). Zadłużenie gospodarstw domowych wzrosło w lutym o 1.761,7 mln zł (tj. o 0,3%). Wzrost kredytowania nastąpił również wśród niemonetarnych instytucji finansowych, o 1.735,6 mln zł tj. o 2,5%. Kredyty funduszów ubezpieczeń społecznych wzrosły o 1,7 mln zł. Spadek zadłużenia nastąpił wśród instytucji samorządowych i sięgnął 309,9 mln zł tj. 0,6% oraz instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych, których zadłużenie spadło o 22,2 mln zł tj. o 0,3%. W przypadku rocznych dynamik depozyty okazały się o 7,4% większe niż przed rokiem (w lutym 2016r. roczna dynamika wyniosła 10,0%). Gospodarstwa domowe dysponowały środkami o 8,0% większymi niż przed rokiem (rok temu 9,1%). Dynamika depozytów przedsiębiorstw w styczniu wyniosła 6,5% (wobec 12,2% rok wcześniej). Zasoby instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych były wyższe niż przed dwunastoma miesiącami o 13,1% (8,6% rok wcześniej). Zwiększenie zasobów w ujęciu rocznym miało też miejsce w pozycjach: instytucje samorządowe, o 23,0% (10,0% rok wcześniej). W przypadku samorządów jest to wciąż echo wstrzymanych inwestycji. Jednakże należy zauważyć, że roczna dynamika przyrostu środków na kontach instytucji samorządowych uległa zmniejszenie w ciągu miesiąca z poziomu 29,0%. Ujemne dynamiki depozytów odnotowały fundusze ubezpieczeń społecznych (-1,4% wobec 30,1% rok wcześniej). Na kontach niemonetarnych instytucji finansowych depozyty spadły w skali roku o 7,2% (11,5% rok wcześniej). W lutym należności okazały się o 4,5% większe niż przed rokiem (5,9% rok wcześniej). Gospodarstwa domowe finansowane były środkami o 4,3% większymi niż przed rokiem (5,1%). Dynamika kredytów dla przedsiębiorstw wyniosła w lutym 3,4% (10,1%). Kredyty niemonetarnych instytucji finansowych były wyższe niż przed rokiem o 23,1%, a instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych wzrosły o 6,5%. Kredyty dla samorządów okazały się o 4,8% niższe niż przed rokiem. Kredyty dla funduszy ubezpieczeń społecznych uległy zwiększeniu o 1,6 mln zł do kwoty 1,8 mln zł. W przypadku należności mieliśmy do czynienia ze wzrostem zadłużenia w 4 spośród 6 grup klientów banków. Największy wzrost kredytowania odnotowały przedsiębiorstwa, o 2.239,3 mln zł (tj. o 0,7%). Podaż pieniądza oraz depozyty i należności (mln zł) sty 12 kwi 12 lip 12 paź 12 sty 13 kwi 13 lip 13 paź 13 sty 14 kwi 14 lip 14 paź 14 sty 15 kwi 15 lip 15 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 Podaż pieniądza M3 Depozyty Nalezności Tygodniowy Informator Ekonomiczny 11

12 PRZEMYSŁ I BUDOWNICTWO W LUTYM 2017 R. W styczniu produkcja sprzedana przemysłu zmniejszyła się w ujęciu miesięcznym o 0,9%. Roczna dynamika produkcji uległa zmniejszeniu z zeszłomiesięcznych 9,0% do 1,2% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Wskaźniki wzrostu cen r/r PPI CPI W styczniu produkcja sprzedana przemysłu zmniejszyła się w ujęciu miesięcznym o 0,9%. Roczna dynamika produkcji uległa zmniejszeniu z zeszłomiesięcznych 9,0% do 1,2%. Nie jest to dobry wynik, zwłaszcza biorąc pod uwagę rewelacyjny styczeń, jednakże całkowicie zrozumiały z uwagi na mniejszą liczbę dni roboczych tak do pierwszego miesiąca roku, jak i do lutego 2016r. Zgodnie z konsensusem rynkowym przewidywany wzrost produkcji przemysłowej w lutym miał wynieść około 3,0%. Według zamieszczonego przez Główny Urząd Statystyczny komunikatu produkcja po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym spadła w stosunku do styczniowej o 0,6%, a w stosunku do wypracowanej przed rokiem zwiększyła się o 4,8% od lutego 2017 prognoza KUKE W lutym produkcja w ujęciu miesięcznym uległa zmniejszeniu w trzech z czterech kategorii. Największy spadek miał miejsce w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną, gdzie sprzedaż spadła o 9,6%. Tak duży spadek nie powinien nikogo zaskakiwać, był on bowiem typowo sezonowy. Dni w lutym nie tylko były trochę cieplejsze i jaśniejsze niż w styczniu (przez co nie trzeba było tak dużo świecić i grzać), ale przede wszystkim było ich mniej. Produkcja spadła w górnictwie i wydobywaniu (o 1,8%) oraz w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami (o 1,2%). W największym segmencie naszego przemysłu, czyli przetwórstwie przemysłowym, produkcja utrzymała się na poziomie zbliżonym do odnotowanego miesiąc wcześniej. Roczna dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w lutym wyhamowała do 1,2% z 9,0% notowanych w styczniu. W przypadku danych rocznych spadek nastąpił tylko w jednej z czterech kategorii. Mowa tu o górnictwie i wydobywaniu, gdzie sprzedaż zmniejszyła się o 8,5%. W przetwórstwie przemysłowym sprzedaż wzrosła o 1,5%, wobec wzrostu o 10,2% w styczniu. W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę sprzedaż wzrosła o 1,1% (2,9% przed miesiącem), z kolei w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami odnotowano wzrost o 3,0% (6,4% miesiąc wcześniej). Spośród 34 działów przemysłu wzrost produkcji w stosunku do wyników sprzed roku zanotowano w 15. Było to między innymi w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (o 32,9%), w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń (o 10,3%), w produkcji pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 5,0%), artykułów spożywczych oraz metali (po 4,9%), wyrobów z metali (o 3,8%), maszyn i urządzeń (o 2,7%). Spadek produkcji w stosunku do poziomu z lutego 2016r. miał miejsce w 19 działach, m.in. w produkcji wyrobów farmaceutycznych (o 14,1%), napojów (o 8,7%), koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (o 7,9%), w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego (o 6,2%) Tygodniowy Informator Ekonomiczny 12

13 Dynamika roczna II 2017 I 2017 II 2016 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem 1,2% 9,0% 6,7% Górnictwo i wydobywanie -8,5% -0,5% 3,9% Przemysł przetwórczy 1,5% 10,2% 8,1% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę 1,1% 2,9% -5,0% Dostawa wody gosp. ściekami 3,0% 6,4% 5,0% Sprzedaży produkcji budowlano montażowej Sprzedaż ogółem -5,4% 2,1% -10,5% Dynamika cen II 2017 I 2016 II 2016 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem r/r 4,4% 4,1% -1,4% Produkcja sprzedana ogółem m/m 0,0% 0,3% -0,3% Górnictwo i wydobywanie r/r 30,0% 29,0% -8,7% Górnictwo i wydobywanie m/m 1,4% -0,4% 0,6% Przemysł przetwórczy r/r 3,7% 3,5% -1,0% Przemysł przetwórczy m/m -0,1% 0,4% -0,4% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę r/r -0,2% -0,8% -2,1% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę m/m 0,3% -0,1% -0,2% Dostawa wody gosp. ściekami r/r 3,4% 3,1% 0,8% Dostawa wody gosp. ściekami m/m 0,1% 0,3% 0,1% Sprzedaży produkcji budowlano-montażowej Sprzed. prod. budowlano-montażowej r/r 0,3% 0,3% -0,8% Sprzed. prod. budowlano-montażowej m/m 0,0% 0,0% -0,1% oraz produkcji komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 4,4%). Niestety w budownictwie znów odnotowano ujemną roczną dynamikę sprzedaży. W lutym sprzedaż budownictwa w ujęciu miesięcznym wzrosła o 6,0%, co jest zdecydowanie efektem niskiej bazy (w styczniu spadek o 74,6% mdm), natomiast roczna dynamika sprzedaży budowlanej spadła do -5,4%, wobec 2,1% w styczniu. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym produkcja budowlano-montażowa była o 5,0% niższa niż w analogicznym miesiącu roku ubiegłego i o 2,8% mniejsza niż w styczniu br. Głównym problemem budownictwa nadal pozostaje regres w robotach infrastrukturalnych oraz w budownictwie inwestycyjnym zlecanym przez przedsiębiorstwa. Cały czas nadzieją na odbicie w budowlance wiążemy z uruchomieniem funduszy z nowej unijnej perspektywy. W lutym przeciętny poziom cen w przemyśle w ujęciu miesięcznym utrzymał się na poziomie zbliżonym do odnotowanego w styczniu br. W górnictwie i wydobywaniu poziom cen wzrósł o 1,4%, w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę o 0,3%, z kolei w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami o 0,1%. Spłycająca na inflacje wpłynął spadek cen w największym dziale przemysłu, czyli przetwórstwie przemysłowym (o 0,1%). Luty to kolejny z rzędu miesiąc, który przyniósł nam dodatnią inflację w skali roku, tym razem na poziomie 4,4%. Wzrost cen ogółem był możliwy dzięki dodatniej inflacji w górnictwie i wydobywaniu (o 30,0%), w przetwórstwie przemysłowym (3,7%) oraz w dostawach wody i gospodarowaniu ściekami i odpadami (3,4%). W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną ceny w ujęciu rocznym spadły o 0,2%. Dynamiczny wzrost inflacji przemysłowej w sposób naturalny będzie oddziaływał na wzrost inflacji dóbr konsumpcyjnych w najbliższych miesiącach. Aktualnie Rada Polityki Pieniężnej zapowiada, że w bieżącym roku nie należy spodziewać się wzrostu stóp procentowych, jednakże dynamiczny wzrost inflacji (także konsumenckiej) może spowodować rewizję aktualnego nastawienia RPP. Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 13

14 KURSY Fixing NBP ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,9917 4,0300 4,0646 4,0697 4,0747 4,0664 4,1046 PLN/EUR 4,3013 4,3165 4,3208 4,3295 4,3460 4,3128 4,3689 PLN/CHF 4,0122 4,0320 4,0310 4,0366 4,0366 4,0398 4,0756 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE X 16 XI 16 XII 16 I 17 II 17 Rezerwy walutowe, mln EUR Inflacja (CPI), r/r -0,2% 0,0% 0,8% 1,7% 2,2% Produkcja przemysłowa, r/r -1,3% 3,3% 2,3% 9,0% 1,2% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 0,6% 1,8% 3,0% 4,1% 4,4% Londyn ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,0776 1,0711 1,0630 1,0638 1,0666 1,0606 1,0646 USD/GBP 1,2392 1,2252 1,2205 1,2126 1,2206 1,2360 1,2404 CHF/USD 0,9949 0,9995 1,0083 1,0082 1,0074 1,0066 1,0070 JPY/USD 113,22 113,42 114,59 115,09 114,62 113,63 113,34 Stopa bezrobocia 8,2% 8,2% 8,3% 8,6% 8,5% Bilans obr. bieżących mln EUR Eksport towarów, mln EUR Import towarów, mln EUR Złoty na fixingu USD/EUR ROCZNE PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,7% 3,7% 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3, PLN/USD PLN/EUR ,55 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1, CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,6% 1,5% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 2,1% 1,6% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,4% 2,3% 8,0% 9,3% Import r/r (EUR) 8,3% 4,9% 0,9% 8,2% 9,6% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,5% -0,4% -0,5% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 8,0% 7,5% Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 9,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR ost. 30 ost. 100 T/N 1,65 1,65 1,65 1,65 1,64 1,62 1,56 1 tyg. 1,46 1,61 1,61 1,61 1,61 1,60 1,60 GIEŁDY POLSKA ost. 30 ost. 100 WIG WIG mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,61 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,40 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,56 ŚWIAT ost. 30 ost. 100 Dow Jones NASDAQ LIBOR ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,15 1,15 1,15 1,15 1,15 1,08 1,01 EUR 3M -0,35-0,35-0,35-0,35-0,35-0,35-0,34 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,37 FTSE DAX Nikkei Hang Seng WIBOR LIBOR 1,80 1,00 0,75 1,60 0,50 0,25 1,40 0,00-0,25 1,20-0,50-0,75 1,00-1, T/N W 1 m USD 3M EUR 3M CHF 3M DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska Europa USA WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Daleki Wschód Polska 1,50 2,12 3, USA 1,00 1,32 2, Japonia -0,10-0,26-0, UK 0,25 0,08 0, Niemcy 0,00-0,08-0, Francja 0,00-0,42 0, Włochy 0,00 0,08 1, Kanada 0,50 0,81 1, Szwajcaria -0,75-0,86-0,51 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 14