Tygodniowy Informator Ekonomiczny. Nr 37 (384)/ Wydarzenia ubiegłego tygodnia. Ważne w tym tygodniu

Transkrypt

1 Nr 37 (384)/ Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Bilans płatniczy w lipcu Handel zagraniczny wg GUS w I-VII Inflacja w sierpniu Notowania i prognozy

2 WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Główny Urząd Statystyczny opublikował dane o obrotach handlu zagranicznego w okresie styczeńlipiec 2017r. Eksport w przedmiotowym okresie wyniósł ,6 mln EUR, import natomiast ,0 mln EUR. Główny Urząd Statystyczny opublikował dane o obrotach handlu zagranicznego w okresie styczeń-lipiec 2017r. Eksport w przedmiotowym okresie wyniósł ,6 mln EUR, import natomiast ,0 mln EUR. Saldo obrotów towarowych było więc dodatnie i wyniosło 630,6 mln EUR. W stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego eksport zwiększył się o 8,4%, import natomiast zwiększył się o 11,1%. Naszym głównym partnerem handlowym pozostały Niemcy, których udział w naszym eksporcie był taki sam jak w analogicznym okresie roku ubiegłego i wyniósł 27,2%. Sierpień bieżącego roku to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. Dane Głównego Urzędu Statystycznego za ósmy miesiąc roku wskazują, że ceny w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego uległy zwiększeniu o 1,8%, natomiast w porównaniu do poprzedniego miesiąca zmniejszyły się o 0,1%. Danym GUS o inflacji towarzyszyła publikacja Narodowego Banku Polskiego o inflacji bazowej. Inflacja po wyłączeniu Dane GUS: Sierpień 2017 r. to kolejny miesiąc, w którym odnotowano inflację. 1,8% Wzrost cen w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, w porównaniu do poprzedniego miesiąca zmniejszyły się o 0,1% cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 1,9% rdr, wobec 1,7% miesiąc wcześniej. Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,7% rdr (0,8% w lipcu), natomiast inflacja po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 1,3% (tyle samo co miesiąc wcześniej). Bilans płatniczy w lipcu 2017r. Wynik rachunku bieżącego na koniec siódmego miesiąca roku: 878 mln EUR Narodowy Bank Polski podał informacje o bilansie płatniczym w lipcu 2017r. Wynik rachunku bieżącego na koniec siódmego miesiąca roku był ujemny i wyniósł 878 mln EUR. Z opublikowanych przez NBP danych wstępnych wynika, że polski eksport wyniósł około 14,94 mld EUR, a import około 15,49 mld EUR. W rezultacie saldo obrotów towarowych było ujemne i wyniosło 547 mln EUR. Saldo usług było dodatnie i wyniosło mln EUR. Saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło mln EUR, z kolei saldo dochodów wtórnych było dodatnie i ukształtowało się na poziomie 7 mln EUR. Unijny urząd statystyczny, Eurostat, podał że produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła w lipcu w ujęciu miesięcznym o 0,1%. W porównaniu do analogicznego miesiąca roku ubiegłego produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 3,2%. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2

3 W całej Unii Europejskiej produkcja przemysłowa zmniejszyła się o 0,3% w ujęciu miesięcznym, a jednocześnie była wyższa od ubiegłorocznej o 3,1%. Narodowe Biuro Statystyczne Chin podało, że produkcja przemysłowa Państwa Środka w sierpniu 2017r. wzrosła o 6,0% w stosunku do analogicznego miesiąca roku ubiegłego. Dane okazały się gorsze od oczekiwań analityków, którzy w konsensusie rynkowy przewidywali wzrost o 6,6% rdr. WAŻNE W TYM TYGODNIU 6% wzrost produkcji przemysłowej r/r Chin w sierpniu 2017r. Urząd Statystyki Rynku Pracy USA podał, że inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych wzrosła w sierpniu br. o 0,4% mdm. W porównaniu do sierpnia 2016r. ceny konsumenckie okazały się o 1,9% wyższe. W ciągu drugiego tygodnia września średnia cena benzyny 95 ukształtowała się na poziomie 4,60 zł/l - wynika z danych Polskiej Izby Paliw Płynnych. Średnia cena oleju napędowego w tym okresie wyniosła 4,35 zł/l, natomiast gazu LPG 2,12 zł/l. Już za nami także publikacja Głównego Urzędu Statystycznego dotyczące zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu br. W ósmym miesiącu roku w przedsiębiorstwach zatrudniających ponad 9 osób przeciętne wynagrodzenie brutto wyniosło 4492,6 zł i było o 6,6% większe niż w analogicznym miesiącu 2016r. Zatrudnienie w sierpniu br. ukształtowało się na poziomie 6025,6 tys. osób i było o 4,6% większe niż w sierpniu 2016r. Dane okazały się znacznie lepsze od prognoz ekonomistów, którzy spodziewali się wzrostu zatrudnienia i wynagrodzenia o odpowiednio 4,6% i 5,7%. Z kolei przed nami jeszcze dane o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej w lipcu 2017r. Z kronikarskiego obowiązku przypominamy, że w czerwcu dynamika produkcji przemysłowej zwiększyła się o 4,5% rdr, natomiast produkcja w budownictwie była większa niż w analogicznym miesiącu poprzedniego roku o 11,6%. Danym o przemyśle towarzyszyć będą informacje o sprzedaży detalicznej w siódmym miesiącu roku. PB95 4,60 zł ON 4,35 zł LPG 2,12 zł Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3

4 BILANS PŁATNICZY W LIPCU 2017 Saldo obrotów bieżących okazało się ujemne na poziomie 878 mln EUR, wobec ujemnych 932 mln EUR z czerwca. Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące wyników bilansu płatniczego w lipcu 2017r. Saldo obrotów bieżących okazało się ujemne na poziomie 878 mln EUR, wobec ujemnych 932 mln EUR z czerwca. Dane okazały się gorsze od oczekiwań analityków, którzy oczekiwali deficytu w bilansie płatniczym na poziomie ok. 675 mln EUR. Przed rokiem w lipcu zanotowano deficyt sięgający 503 mln EUR. Roczne kroczące saldo obrotów bieżących po lipcu uległo pogorszeniu z deficytu notowanego po czerwcu mln EUR, do dość pokaźnego mln EUR obecnie. Jego relacja do PKB wynosi -0,6%, wobec -0,5 sprzed miesiąca. Lipcowy deficyt był wypadkową ujemnych sald w obrotach towarowych, saldzie obrotów pierwotnych z jednej strony, z drugiej strony dodatniego salda w usługach i saldzie dochodów wtórnych. Eksport wynosząc w lipcu mln EUR okazał się o 10% niższy niż w czerwcu i jednocześnie był o 11% lepszy niż przed rokiem. Wynik czerwca był lepszy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 8,7%, a maja lepszy o 16,2%. Mamy więc kontynuację obserwowanego w ostatnich miesiącach falowania wyników eksportu. Import w ujęciu miesięcznym zmniejszył się w lipcu o 8%, do mln EUR. Wwóz towarów był równocześnie o 12% większy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (w czerwcu dynamika ta wynosiła 15,0%, a w maju import zwiększył się w ujęciu rocznym o 21,4%). W lipcu w wymianie towarowej zanotowany został deficyt na poziomie 547 mln EUR, a więc gorzej niż w czerwcu (-247 mln EUR) i w porównaniu do deficytu sprzed roku (272 mln EUR). Większa niż w czerwcu była Bilans obrotów bieżących i jego składowe dane miesięczne, od sierpnia 2017 prognoza KUKE mln EUR /15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 10/16 11/16 12/16 1/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 Obroty towarowe Saldo usług Saldo dochodów pierwotnych Saldo dochodów wtórnych Obroty bieżące Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4

5 nadwyżka w wymianie usług. Wyniosła mln EUR, wobec poprzednich mln EUR oraz mln EUR z lipca 2016 roku. W przypadku salda dochodów pierwotnych w lipcu zanotowano deficyt na poziomie mln EUR. To lepszy wynik w stosunku do notowanego w czerwcu deficytu na poziomie mln EUR, ale za to gorszy w stosunku do lipca zeszłego roku, kiedy to odnotowano deficyt mln EUR. W przypadku salda dochodów wtórnych zanotowano niewielką nadwyżkę w wysokości 7 mln EUR, która i tak jest znacznie lepsza od czerwcowego -45 mln EUR. W analogicznym miesiącu roku 2016 w dochodach wtórnych widoczna był deficyt na poziomie 136 mln EUR. mln EUR VII 2016 VI 2017 VII 2017 Saldo bilansu obr. bieżących Eksport towarów Import towarów Saldo obrotów towarowych Saldo usług Saldo dochodów pierwotnych Saldo dochodów wtórnych Inwestycje bezpośrednie Inwestycje portfelowe Bilans obrotów bieżących i jego składowe Dane kroczące roczne mln EUR od sierpnia 2017 prognoza KUKE W lipcu w kategorii pasywów inwestycji bezpośrednich zanotowano napływ środków w wysokości 150 mln EUR. Miesiąc wcześniej odnotowano odpływ środków rzędu mln EUR, a przed rokiem w lipcu notowany był odpływ środków oszacowany na 396 mln EUR. W przypadku pasywów inwestycji portfelowych w siódmym miesiącu roku zanotowano napływ środków w wysokości 265 mln EUR. W czerwcu br. odnotowano napływ środków sięgający 236 mln EUR, natomiast przed rokiem w lipcu odpływ środków w tej pozycji oszacowano na mln EUR. W lipcu roczne saldo kroczące pasywów inwestycji bezpośrednich było dodatnie na poziomie mln EUR, wobec mln EUR po czerwcu. Równocześnie w lipcu roczne kroczące saldo pasywów kapitału portfelowego okazało się dodatnie na poziomie mln EUR, wobec mln EUR po czerwcu. Jednocześnie w bilansie obrotów bieżących za ostatnich dwanaście miesięcy zanotowano ujemne saldo na poziomie mln EUR (wobec ujemnych mln EUR miesiąc wcześniej). Poziom pokrycia deficytu napływem kapitałów sięgnął więc po lipcu 388,4% (242,7% z napływu kapitału bezpośredniego oraz 145,7% związane z napływem kapitału portfelowego) /13 4/13 7/13 10/13 1/14 Obroty bieżące Saldo usług 4/14 7/14 10/14 Saldo dochodów wtórnych 1/15 Deficyt obrotów bieżących w ujęciu miesięcznym uległ pogłębieniu, a wzrost skali deficytu za ostatnich dwanaście po niedawnych nadwyżkach jest dość rozczarowujący. Warto jednak odnotować, że deficyt w obrotach bieżących jest bardzo bezpiecznie finansowany napływem kapitału. Pamiętajmy również, że pierwszy kwartał 2017 r. w danych wstępnych prezentował się gorzej niż w finalnych, co spowodowało, iż roczne ujemne kroczące saldo wyszło na plus i osiągnęło 560 mln EUR odpowiadających 0,13% PKB, co stanowiło historycznie pozytywny wynik. 4/15 7/15 10/15 1/16 4/16 7/16 10/16 1/17 4/17 Saldo obrotów towarowych Saldo dochodów pierwotnych 7/17 10/17 Deficyt obrotów bieżących w ujęciu miesięcznym uległ pogłębieniu, a wzrost skali deficytu za ostatnich dwanaście po niedawnych nadwyżkach jest dość rozczarowujący. Warto jednak odnotować, że deficyt w obrotach bieżących jest bardzo bezpiecznie finansowany napływem kapitału. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5

6 HANDEL ZAGRANICZNY WG GUS W I-VII 2017R. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w siedmiu pierwszych miesiącach roku wyniosła ,6 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,0 mln EUR. Saldo obrotów było więc dodatnie i ukształtowało się na poziomie 630,6 mln EUR. Wzrost eksportu do Niemiec +8,3% r/r Trafiło tam naszego towaru za ,9 mln EUR 27% naszego eksportu Główny Urząd Statystyczny zaprezentował wstępne wyniki obrotów w handlu zagranicznym w okresie styczeń-lipiec 2017 roku, przygotowane w oparciu o dokumenty celne i dane z deklaracji INTRASTAT. Wartość towarów wysyłanych poza granicę w siedmiu pierwszych miesiącach roku wyniosła ,6 mln EUR, a sprowadzonych do Polski ,0 mln EUR. Saldo obrotów było więc dodatnie i ukształtowało się na poziomie 630,6 mln EUR. Wartość eksportu okazała się o 8,4% wyższa niż w analogicznym okresie roku 2016, jednocześnie import był większy o 11,1%. W całym ubiegłym roku eksport wzrósł o 2,3%, import z kolei o 0,9%, mamy więc znaczne wzmocnienie tendencji wzrostowych. Utrzymuje się dominująca rola sprzedaży do krajów Unii, stanowiąca 79,4% naszego eksportu. Zwiększyła się ona w stosunku do notowanej przed rokiem o 7,5%. Najważniejszy był tu wzrost wypracowany w sprzedaży do Niemiec, który sięgnął 8,3%. Trafiło tam naszego towaru za ,9 mln EUR, co stanowiło 27,2% naszego całego eksportu. Dobrze prezentowała się też sprzedaż do pozostałych krajów strefy euro wyniosła bowiem ,2 mln EUR i okazała się o 7,7% wyższa niż w analogicznych miesiącach roku Tempo jej wzrostu było jednak mocno zróżnicowane w przypadku poszczególnych rynków. Wzrost eksportu do Francji wyniósł 4,7%, sprzedaż do Włoch wzrosła o 9,7%, do Holandii o 11,2%. Wzrost sprzedaży do pozostałych krajów unijnych, ale nie będących w strefie euro wyniósł 6,3%. W ramach przedmiotowej grupy odnotowano m.in. następujące roczne dynamiki sprzedaży: Wielka Brytania (+5,0%), Czechy (+4,0%), Szwecja (+4,4%), Węgry (9,8%). W przypadku sprzedaży do krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej mieliśmy do czynienia z bardzo dużym wzrostem sprzedaży na poziomie 15,4%. W dziesiątce najważniejszych partnerów w eksporcie nie tylko cały czas utrzymują się Stany Zjednoczone, ale w porównaniu do poprzedniego notowania awansowały na siódme miejsce (z dziewiątego). Sprzedaż na ten rynek zwiększyła się w okresie styczeńlipiec o 27,1%. Przez klika ostatnich lat skomplikowana sytuacja polityczna w relacjach Rosja - Ukraina, w sposób oczywisty rzutowała na wyniki gospodarcze i odbijała się na danych o eksporcie do krajów Europy Środkowej i Wschodniej. Słabsza sytuacja gospodarcza Rosji przekładała się także na spowolnienie gospodarcze krajów silnie zależnych od kondycji rosyjskiej gospodarki. W ostatnich kilkunastu miesiącach możemy zaobserwować długo wyczekiwaną zmianę tendencji, która jest nie tylko spowodowana poprawą sytuacji gospodarczej naszych partnerów, ale również efektem niskiej bazy. W pierwszych siedmiu miesiącach bieżącego roku eksport do krajów tego regionu był wyższy niż przed rokiem o 23,9%. Była to głównie zasługa zdynamizowania sprzedaży na rynki Rosji oraz Ukrainy, a w mniejszym stopniu także Białorusi. W przeciwieństwie do wyników roku 2016 dobrze prezentowała się statystyka sprzedaży na rynki krajów rozwijających się, z powodów podobnych jak w przypadku krajów Europy Środkowo- -Wschodniej. W stosunku bowiem do wypracowanej przed rokiem, sprzedaż w I-VII 2017 r. zwiększyła się o 1,7%. W pierwszych siedmiu miesiącach roku 2017 import okazał się znacznie lepszy od notowanego w analogicznym okre- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6

7 sie roku ubiegłego, bo o 11,1%. Bardzo dobry wynik importu był wypadkową wzrostów zakupów ze wszystkich wymienianych przez GUS grup krajów. Między innymi był pochodną silnego zwiększenia zakupów z krajów Europy Środkowej i Wschodniej, sięgającego 27,6%. Największa część z owego wzrostu przypadała tu na Rosję (28,3%) i była w głównej mierze pochodną wyższych cen surowców (zwłaszcza energetycznych). W przypadku krajów strefy euro nasze zakupy były o 6,4% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego i sięgnęły ,7 mln EUR. Import z Niemiec wzrósł o 7,4%, Francji o 5,2%, Holandii o 13,1%, Belgii o 11,3%. Import z Włoch zmniejszył się o 0,3%. Warto zauważyć niższy niż w przypadku eksportu udział krajów unijnych spoza strefy euro. Import z nich sięgnął po lipcu ,2 mln EUR (tj. jedynie 12,0% całego importu do Polski), okazując się o 8,9% większym od notowanego rok wcześniej. W pierwszej dziesiątce najważniejszych dla nas rynków pod kątem importu z grupy tej znalazły się Czechy (siódme miejsce, wzrost importu o 12,1% do 4.110,0 mln EUR) oraz Wielka Brytania (dziesiąte miejsce, wzrost importu o 0,3% do 2.681,4 mln EUR). Zwiększyły się zakupy ze Stanów Zjednoczonych, o 19,6%, do 3.467,4 mln EUR. To między innymi dzięki temu wzrostowi zwiększył się import z krajów rozwiniętych spoza Unii Europejskiej, który wzrósł w ujęciu rocznym o 21,9% (do 8.616,2 mln EUR). Wzrost zakupów z Chin był całkiem pokaźny, wyniósł bowiem 11,4% co zwiększyło nasze tam zakupy do kwoty ,0 mln EUR (Chiny pozostają naszym drugim największym dostawcą). Dzięki zwiększeniu zakupów w Państwie Środka, import z krajów rozwijających się sięgając ,0 mln EUR był wyższy niż w roku 2016 o 13,9%. Najważniejszym dostawcą dóbr do Polski pozostały Niemcy (22,8% udziału w całości polskiego importu). Import stamtąd zwiększył o 7,4% do ,0 mln EUR. 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Dynamika handlu zagranicznego w okresie I-VII 2017 dla poszczególnych grup krajów Ogółem Niemcy Reszta strefy euro Niemcy Reszta strefy euro Eksport Kraje UE spoza Euro Kraje UE spoza Euro Pozostałe kraje rozwinięte Import Pozostałe kraje rozwinięte Eksport Import Saldo Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Kraje Europy - Środkowo Wschodniej Kraje rozwijające się Handel zagraniczny w okresie I-VII 2017 w podziale na grupy krajów Wzrost zakupów z Chin +11,4% co zwiększyło nasze tam zakupy do kwoty ,0 mln EUR podziale na grupy krajów Chiny są naszym drugim największym dostawcą Kraje rozwijające się Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7

8 INFLACJA W SIERPNIU 2017 Przeciętny poziom ceny towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu zmniejszył się o 0,1%, a w stosunku do notowanego przed rokiem wzrósł o 1,8%. +1,8% W ubiegłym tygodniu Główny Urząd Statystyczny podał informacje dotyczące zmian cen w sierpniu bieżącego roku. Przeciętny poziom ceny towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu zmniejszył się o 0,1%, a w stosunku do notowanego przed rokiem wzrósł o 1,8%. Wyniki te zgadzają się z danymi wstępnymi opublikowanymi przez GUS dwa tygodnie temu. Największy wpływ na wskaźnik inflacji w sierpniu miały po stronie spadków niższe ceny zakresie żywności (o 0,7%) i odzieży i obuwia (o 2,5%), natomiast po stronie wzrostów wyższe ceny w zakresie transportu (o 2,0%). Warto zauważyć, że aktualny poziom inflacji w ujęciu rocznym (1,9%) przekracza dolne widełki celu inflacyjnego (+1,5%), ale nadal daleko mu do samego celu, który wynosi +2,5%. Ceny żywności w sierpniu obniżyły się o 0,7% w stosunku do odnotowanych w lipcu, w którym zanotowano ich spadek o 0,2%. W ubiegłym miesiącu najbardziej potaniały warzywa (o 8,1%), owoce (o 4,0%) i cukier (o 2,2%). Mniej niż w lipcu płaciliśmy także za ryż (o 0,7%) oraz Dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych Aktualny poziom inflacji w ujęciu rocznym (1,9%) przekracza dolne widełki celu inflacyjnego (+1,5%), ale nadal daleko mu do samego celu, który wynosi +2,5%. VIII 2016 VII 2017 VIII 2017 Tow. i usł. konsump. og. m/m -0,2% -0,2% -0,1% Tow. i usł. konsump. og. r/r -0,8% 1,7% 1,8% w tym: Żywność i nap. bezalkoholowe m/m -0,4% -0,2% -0,6% Żywność i nap. bezalkoholowe r/r 1,2% 4,4% 4,3% Alkohol i tytoń m/m 0,0% 0,2% -0,1% Alkohol i tytoń r/r 0,6% 1,0% 0,9% Odzież i obuwie m/m -2,5% -3,4% -2,5% Odzież i obuwie r/r -4,8% -5,7% -5,7% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii m/m 0,0% 0,1% 0,1% Użytkowanie mieszk. w tym noś. energii r/r -0,9% 1,9% 2,0% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. m/m 0,0% 0,0% 0,0% Wyposażenie mieszk. i prow. gosp. dom. r/r 0,2% 0,2% 0,1% Zdrowie m/m 0,2% 0,6% 0,1% Zdrowie r/r -1,4% 1,1% 1,0% Transport m/m -0,6% -1,1% 2,0% Transport r/r -6,9% -0,8% 1,8% Łączność m/m 0,1% 0,1% -0,5% Łączność r/r -1,4% 1,7% 1,2% Rekreacja i kultura m/m 0,2% 1,2% -0,3% Rekreacja i kultura r/r -2,3% 2,3% 1,8% Edukacja m/m 0,1% 0,1% 0,1% Edukacja r/r 0,7% 1,0% 1,0% Restauracje i hotele m/m 0,1% 0,3% 0,1% Restauracje i hotele r/r 1,4% 2,3% 2,4% Inne towary i usługi m/m 0,3% 0,0% -0,2% Inne towary i usługi r/r 2,0% 2,2% 1,7% Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8

9 ryby i owoce morza (o 0,1%). Podrożało natomiast masło (o 8,7%), tłuszcze roślinne (o 1,2%) oraz artykuły z grupy mleko, sery, jaja (przeciętnie o 0,7%). O 0,2% więcej trzeba było zapłacić za mięso, przy czym skala podwyżek w przypadku wędlin była najwyższa, najniższa zaś w przypadku mięsa wieprzowego. Ceny napojów bezalkoholowych był wyższe niż przed miesiącem o 0,2%. Napoje alkoholowe potaniały o 0,2%, natomiast ceny wyrobów tytoniowych wzrosły o 0,4%. W sierpniu, w związku z trwającą wyprzedażą kolekcji sezonowej, ceny odzieży obniżyły się o 2,4%, natomiast ceny obuwia zmniejszyły się o 3,1%. Wskaźniki wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych 3% 2% 1% 0% -1% -2% Od września 2017 prognoza KUKE -3% I-15 IV-15 VII-15 X-15 I-16 IV-16 VII-16 X-16 I-17 IV-17 VII-17 X-17 I-18 IV-18 VII-18 X-18 0,75% 0,50% 0,25% 0,00% -0,25% -0,50% -0,75% Ceny towarów i usług związanych z mieszkaniem wzrosły w sierpniu przeciętnie o 0,1%. W ósmym miesiącu roku nieznacznie wzrosły opłaty za użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii. Więcej niż w lipcu należało zapłacić za usługi kanalizacyjne (o 0,1%), przy utrzymujących się cenach zaopatrywania w wodę i usługach kanalizacyjnych. Podniesiono ceny za najem mieszkania (o 0,2%). Ceny nośników energii okazały się o 0,2% wyższe. Ceny towarów i usług w zakresie wyposażenia mieszkania i prowadzenia gospodarstwa domowego utrzymały się na poziomie zbliżonym do zeszłomiesięcznego. Więcej płaciliśmy za usługi związane z prowadzeniem gospodarstwa domowego oraz urządzania gospodarstwa domowego, potaniały natomiast meble, artykuły dekoracyjne i sprzęt oświetleniowy. Wzrosły ceny w zakresie transportu (o 2,0%) Wzrost wynikał głównie z wyższych cen paliw do prywatnych środków transportu (przeciętnie o 2,2%, w tym gazu o 3,0%, benzyny o 2,0% i oleju napędowego o 2,4%). Wzrosły ceny usług transportowych (o 7,1%), potaniały z kolei samochody osobowe (o 0,4%). W sierpniu spadły ceny towarów związanych z rekreacją i kulturą (przeciętnie o 0,3%) oraz łącznością (o 0,5%). Podrożały opłaty związane z edukacją Dynamika roczna cen towarów i usług konsumpcyjnych 12% 8% 4% 0% -4 % -8 % -1 2% I-13 Od września 2017 prognoza KUKE IV-13 VII-13 miesiąc/miesiąc - prawa skala X-13 I-14 IV-14 VII-14 X-14 I-15 Ceny ogólem Alkohol i tytoń Transport Według naszych szacunków we wrześniu ceny zwiększą się przeciętnie o 0,2%, a roczny wskaźnik inflacji wzrośnie do IV-15 VII-15 X-15 I-16 IV-16 VII-16 rok/rok - lewa skala X-16 I-17 IV-17 VII-17 Żywność i napoje Użytkowanie mieszkań 2,0% X-17

10 (o 0,1%) oraz ceny w restauracjach i hotelach (o 0,1%). Wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu w ujęciu rocznym wyniósł 1,8% i po raz kolejny mieścił się w dolnych widełkach inflacyjnego dopuszczalnego przez władze monetarne (1,5% - 3,5%). Największy wpływ na ukształtowanie się wskaźnika cen towarów i usług w ujęciu rocznym miały wzrosty opłat związanych z żywnością (o 4,6%), z mieszkaniem (o 1,6%) oraz transportem (o 1,8%), które podniosły wskaźnik odpowiednio o 1,00 p. proc., 0,41 p. proc i 0,16 p. proc. Według naszych szacunków we wrześniu ceny zwiększą się przeciętnie o 0,2%, a roczny wskaźnik inflacji wzrośnie do 2,0%. Szacunki średniorocznego wskaźnika inflacji dla roku 2017 wynoszą obecnie 1,9%, wobec -0,6% z roku Do celu inflacyjnego na poziomie 2,5% najprawdopodobniej nie dojdziemy ani w tym, ani w przyszłym roku. Na koniec warto wspomnieć, że Narodowy Bank Polski opublikował wyniki inflacji bazowej w sierpniu - czyli poziomu inflacji oczyszczonej z wpływu czynników najbardziej zmiennych. Największym zainteresowaniem cieszy się miernik wskazujący inflację po wyłączeniu cen żywności i energii. Wyniósł on na koniec sierpnia 0,7% w skali roku. Miernik w formule wyłączającej wpływ cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniósł 1,9% w skali roku. Największy wpływ na ukształtowanie się wskaźnika cen towarów i usług w ujęciu rocznym miały wzrosty opłat związanych z żywnością (o 4,6%), z mieszkaniem (o 1,6%) oraz transportem (o 1,8%), +4,6% +1,6% +1,8% Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu w ujęciu rocznym wyniósł 1,8% i po raz kolejny mieścił się w dolnych widełkach inflacyjnego dopuszczalnego przez władze monetarne (1,5% - 3,5%). Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 10

11 KURSY Fixing NBP ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,5863 3,5984 3,5627 3,5552 3,5293 3,5943 3,6956 PLN/EUR 4,2781 4,2837 4,2677 4,2511 4,2426 4,2641 4,2317 PLN/CHF 3,7332 3,7206 3,7119 3,7152 3,7152 3,7410 3,8144 Londyn ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,1929 1,1904 1,1979 1,1957 1,2021 1,1864 1,1459 USD/GBP 1,3530 1,3201 1,3277 1,3268 1,3193 1,3000 1,2946 CHF/USD 0,9607 0,9672 0,9598 0,9569 0,9487 0,9608 0,9688 JPY/USD 110,72 110,40 110,05 109,73 108,43 109,55 111,15 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE VI 17 VII 17 VIII 17 IX 17 X 17 Rezerwy walutowe, mln EUR Inflacja (CPI), r/r 1,5% 1,7% 1,7% 1,9% 1,8% Produkcja przemysłowa, r/r 4,5% 6,2% 5,0% 5,1% 9,6% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 1,8% 2,2% 2,3% 2,3% 2,1% Stopa bezrobocia 7,1% 7,1% 7,0% 6,9% 6,9% Bilans obr. bieżących mln EUR Eksport towarów, mln EUR Import towarów, mln EUR Złoty na fixingu 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 3,75 3,70 3,65 3,60 PLN/USD PLN/EUR 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 USD/EUR 1,22 1,20 1,18 1,16 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 ROCZNE PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,8% 4,2% CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,4% 1,8% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 1,8% 1,8% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,5% 2,7% 10,0% 8,5% Import r/r (EUR) 8,3% 5,0% 2,9% 11,2% 7,8% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,2% -0,3% -0,6% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 3,3% 7,5% Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 17,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR ost. 30 ost. 100 T/N 1,60 1,60 1,60 1,60 1,59 1,58 1,59 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,59 1,59 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,36 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,59 LIBOR ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,31 1,31 1,31 1,31 1,31 1,32 1,27 EUR 3M -0,38-0,38-0,38-0,38-0,38-0,38-0,37 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,29 GIEŁDY POLSKA ost. 30 ost. 100 WIG WIG ŚWIAT ost. 30 ost. 100 Dow Jones NASDAQ FTSE DAX Nikkei Hang Seng WIBOR 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 1, T/N W 1 m LIBOR 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 STOPY PODSTAWOWE I OBLIGACJE USD 3M EUR 3M CHF 3M Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska 1,50 1,75 2, Polska USA WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Europa Daleki Wschód USA 1,25 1,38 1,81 Japonia -0,10-0,14-0, UK 0,25 0,42 0, Niemcy 0,00-0,70-0,28 Francja 0,00-0,58-0, Włochy 0,00-0,10 0, Kanada 1,00 1,60 1, Szwajcaria -0,75-0,84-0,51 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 11