Rozwój usług KDPW w zakresie transakcji repo Usługa tri-party repo 2 kwietnia 2014 r.
Usługa tri-party repo (1) Utworzenie infrastruktury wspierającej zawieranie długoterminowych transakcji repo. Wprowadzenie nowej usługi zarządzania zabezpieczeniami transakcji repo - tri-party repo. Zadania agenta (KDPW) obejmują w szczególności prowadzenie kompleksowego systemu zarządzania zabezpieczeniami dla transakcji repo. 2
Usługa tri-party repo (2) Zakres świadczonych usług: przyjmowanie zleceń rozrachunku repo, dobór zabezpieczenia do transakcji repo, bieżąca aktualizacja zabezpieczeń, tj. wyliczanie i inicjowanie transferów zabezpieczenia, raportowanie stronom repo informacji o wymaganym zabezpieczeniu, obsługa zamknięcia repo w wyznaczonej dacie, z uwzględnieniem stopy repo, obsługa rekompensat związanych z wypłatą świadczeń pieniężnych z papierów stanowiących zabezpieczenia. 3
Usługa tri-party repo - nowości Nowe rozwiązania w zakresie repo: inicjowanie transakcji repo poprzez wskazanie kwoty pożyczki, akceptowalnego zabezpieczenia oraz parametrów repo, możliwość zabezpieczania repo koszykiem zabezpieczeń zdefiniowany zbiór papierów wartościowych, codzienna aktualizacja w zakresie zabezpieczenia oraz wartości umowy repo, uzupełnianie zabezpieczenia w akceptowalnych papierach wartościowych (gotówka jako rozwiązanie awaryjne ), obsługa zdarzeń korporacyjnych rekompensata przekazywana dawcy zabezpieczenia w dniu płatności. 4
Tri-party repo założenia ogólne przedmiot zabezpieczenia zdefiniowane papiery wartościowe, wycena zabezpieczeń na bazie wartości rynkowej papierów wartościowych z określoną stopą redukcji, koszyki zabezpieczeń zdefiniowane grupy papierów wartościowych oznaczone identyfikatorem, gotówka jako zabezpieczenie dopuszczalna wyłącznie podczas aktualizacji, w ostatniej kolejności, odrębny status aktywów AVRE papiery wartościowe wykorzystywane do repo, aspekty prawne regulacje KDPW będą określać zasady wykonywania usługi tri-party repo; nie kształtują wzajemnych praw i obowiązków stron transakcji. 5
Tri-party repo przyjmowanie instrukcji instrukcja repo instrukcja rozrachunku, zawartość instrukcji (tprp.ins.001.01): data rozrachunku wartość repo kwota pożyczki stopa repo roczna stopa procentowa zabezpieczenie repo koszyk lub konkretny papier wartościowy data zamknięcia lub open repo kod rynku determinuje proces zestawiania (dwustronne lub trójstronne) zestawianie instrukcji zgodność danych, zarządzanie instrukcjami odwoływanie, raportowanie status instrukcji repo (tprp.sts.001.01). 6
Tri-party repo otwarcie repo instrukcje rozrachunku na bazie instrukcji repo, alokacja zabezpieczenia - papiery wartościowe dostępne na koncie o statusie AVRE, stopa redukcji zaliczona wartość rynkowa papierów wartościowych stopa pokrycia podwyższenie wartości umowy repo rozrachunek DvP w trybie sesyjnym, mechanizm transakcji złożonych (WITH) instrukcje przenoszące papiery wartościowe i transfer pieniężny, zapis umowy repo w rejestrze, brak rozrachunku = wycofanie instrukcji rozrachunku oraz przetwarzanie w kolejnym cyklu. 7
Tri-party repo otwarcie repo (schemat) Dawca zabezpieczenia (strona repo) BondSpot Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) instrukcja repo instrukcja repo Weryfikacja zgodności - matching Rozrachunek Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 Konto biorcy zabezpieczenia Gotówka 8
Tri-party repo wycena zabezpieczenia codzienna wycena zabezpieczeń repo po ustaleniu wartości rynkowej papierów wartościowych, wycena zabezpieczeń z uwzględnieniem stopy redukcji poszczególnych papierów wartościowych. 9
Tri-party repo aktualizacja wartości repo niezależnie od wyceny zabezpieczenia, wartość repo aktualizowana codziennie w oparciu o stopę repo, WTR = [(R/100 * C/D)+1] * WTO gdzie: WTR WTO R aktualna wartość umowy repo, wartość transakcji otwarcia, stopa repo (wartościowo, a nie procentowo), C liczba dni kalendarzowych, pomiędzy dniem rozrachunku transakcji otwierającej (licząc łącznie z tym dniem) a dniem, w którym następuje rozrachunek transakcji zamykającej (nie licząc tego dnia), D liczba dni w roku = 365. 10
Tri-party repo Mark to Market raport o wymaganym zabezpieczeniu (tprp.stm.001.01) aktualna wartość umowy repo (powiększona o stopę pokrycia) vs. aktualna wycena zabezpieczeń (uwzględniająca stopę redukcji), wezwanie stron repo do aktualizacji zabezpieczeń udostępnienie papierów wartościowych na koncie o statusie AVRE, limit tolerancji dla zabezpieczeń brak transferu zabezpieczeń jeśli różnica mniejsza bądź równa 0,5% wartości repo, transfer zabezpieczeń realizacja w dniu następującym po aktualizacji. 11
Tri-party repo Mark to Market (schemat) Wycena umowy repo i wycena zabezpieczeń raporty raporty Dawca zabezpieczenia (strona repo) Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) Aktualizacja zabezpieczeń - rozrachunek Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 Konto biorcy zabezpieczenia 12
Tri-party repo substytucja zabezpieczeń zmiany w składzie koszyka zabezpieczeń, na wniosek dawcy zabezpieczenia dedykowanie innego zabezpieczenia z uzgodnionego koszyka zabezpieczeń, realizacja instrukcje złożone (WITH). 13
Tri-party repo zamknięcie repo instrukcje rozrachunku na bazie danych z instrukcji otwarcia repo, w przypadku open repo instrukcje zamykające od stron repo rozrachunek DvP w trybie sesyjnym, mechanizm transakcji złożonych (WITH) instrukcje przenoszące papiery wartościowe i transfer pieniężny. 14
Tri-party repo zamknięcie repo (schemat) Dawca zabezpieczenia (strona repo) Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) Data zamknięcia repo wskazana w instrukcji repo Rozrachunek Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 Konto biorcy zabezpieczenia Gotówka 15
Tri-party repo sytuacje szczególne nieuzupełnienie zabezpieczenia rozpoczęcie procedury zamknięcia repo, brak aktywów przy zamknięciu repo: po stronie dawcy zabezpieczenia trwałe przejęcie przez biorcę dotychczasowego zabezpieczenia oraz zamknięcie repo, po stronie biorcy zabezpieczenia zwrot innych aktywów stanowiących równowartość przekazanego zabezpieczenia, w ostateczności w gotówce. 16
Otwarte tematy Koszyki zabezpieczeń Obligacje objęte fixingiem na TBSP Stopa pokrycia Proponowana wysokość = 102% 17
Harmonogram projektu (1) Prace zrealizowane: szczegółowe założenia dla uczestników Q2 2013 struktury komunikatów xml Q3 2013 i Q1 2014 zatwierdzenie zmian w Regulaminie KDPW Q1 2014 rozpoczęcie testów z uczestnikami Q1 2014 18
Harmonogram projektu (2) Prace w trakcie realizacji: zmiany w Szczegółowych Zasadach Działania KDPW Q2 2014 kontynuacja testów z uczestnikami Q2 2014 wdrożenie Q2 2014 (2 czerwca br.) 19
Informacje dotyczące rozwoju repo strona internetowa KDPW www. kdpw.pl zakładka Usługi/Rozwój 20
Dziękuję za uwagę. 21