Rynek Uprawnieo do emisji CO2

Transkrypt

1 Rynek Uprawnieo do emisji CO2 Zasady obrotu i rozliczeń na giełdowym rynku uprawnień do emisji CO 2 Leszek Prachniak Dyrektor Departamentu Notowao Towarowa Giełda Energii S.A. Leszek.prachniak@polpx.pl Ireneusz Łazor Wiceprezes Zarządu Towarowej Giełdy Energii SA Konferencja: Uprawnienia do emisji zanieczyszczeń CO 2 w obrocie na Towarowej Giełdzie Energii S.A. polpx@polpx.pl Warszawa, 27 październik 2006

2 Prowadzenie parkietu do emisji CO2 (1) Prowadzenie notowań kontraktów uprawnień do emisji CO2 w formie dowolnie definiowanych instrumentów giełdowych (towarów giełdowych. W pierwszej fazie rynek SPOT, faza późniejsza: forward) TGE S.A. Zapewnia: Obsługa kont zabezpieczeń (system depozytowy, bilansowanie depozytów w ramach otwartych pozycji, zabezpieczenia dla transakcji natychmiastowych, zabezpieczenia tylko transakcji kupna, itd.) Rejestrowanie i zarządzanie pozycjami (bilansowanie pozycji dla uczestnika, bilansowanie w ramach grupy, obsługa zgłoszeń transakcji do wykonania, itd.)

3 Prowadzenie parkietu do emisji CO2 (2) Rozliczenia finansowe (płatności za zawarte transakcje, opłaty transakcyjne, opłaty za uczestnictwo w rynku, itp.) TGE S.A. Zapewnia: Rozliczenia ilościowe (zgłaszanie pozycji do Krajowego Rejestru Uprawnień do Emisji) Pełnienie roli tzw. central counterparty technicznej strony we wszystkich transakcji giełdowych. Obrót ma charakter anonimowy Rejestrowanie, rozliczanie i prowadzenie rozrachunków dla transakcji pozagiełdowych

4 Prowadzenie parkietu do emisji CO2 (3) TGE S.A. Zarządzanie bazami danych zawierającymi informacje dotyczące uczestników giełdy CO2, parkietów obrotu, notowanych instrumentów, składanych zleceń, zawieranych transakcji, zabezpieczeń, rozliczeń finansowych i fizycznych Zapewnia: Sprawowanie nadzoru nad przebiegiem sesji Dostarczanie informacji rynkowych i raportów Krajowemu Administratorowi (KASHUE)

5 Schemat łączności Uczestnika RUE z Giełdą Giełda Uczestnik RUE Internet SQL-net https

6 Model Rynku Giełdowego prowadzonego przez TGE KASHUE KRUE Rachunek Uczestnika (1) Polecenie transferu uprawnień CO2 do Uczestnik RUE Rachunek Giełdy Konto Uczestnika RUE (2) Transfer Uprawnień CO2 do (5) Sprawdzanie liczby Uprawnień CO2, od do (3) Wprowadzenie do Systemu Giełdy liczby Uprawnień CO2 do Giełda (4) Składanie, modyfikowanie, usuwanie zleceń, od do Bank Rachunek RUE Rozliczeniowy Rachunek Uczestnika RUE (5) Sprawdzanie Zabezpieczeń, od do kupna Uczestnika

7 Model Rynku Giełdowego prowadzonego przez TGE KASHUE KRUE Rachunek Uczestnika Uczestnik RUE (10) Opublikowanie wyniku notowań na publicznej Stronie Giełdy, Rachunek Uczestnika Rachunek Giełdy Konto Uczestnika RUE Konto Uczestnika RUE (13) Transfer Uprawnień CO2 z Kont na Rachunki Uczestników (12) Polecenia Transferu Uprawnień CO2 do dzień po Obrocie (11) Rozliczenia Ilościowe i wartościowe między Uczestnikami RUE (7) Wyniki Notowań, (6) Fixing Rachunek kupna Uczestnika (8) Notowania Ciągłe Od do Giełda (9) Składanie zleceń RUE

8 Cykl tygodniowy Rynku Uprawnień do Emisji (RUE) WPROWADZA- NIE ZABEZPIE- CZEŃ WPROWADZA- NIE UPRAWNIEŃ SESJA RUE WPROWADZA- NIE ZABEZPIE- CZEŃ WPROWADZA- NIE UPRAWNIEŃ SESJA RUE SO ND PN WT ŚR CZ PT

9 Towarowa Harmonogram Giełda Energii S.A. sesji na Rynku Polish Power Uprawnień Exchange do Emisji RUE (1) Do 18:30 1 dzień przed Dniem Obrotu Wprowadzanie zabezpieczeń Do 10:30 W Dniu Obrotu Wprowadzanie liczby Uprawnień do Emisji CO 2 Do W Dniu Obrotu Wprowadzanie do Systemu Informatycznego Giełdy liczby Uprawnień do Emisji CO 2

10 Towarowa Harmonogram Giełda Energii S.A. sesji na Rynku Polish Power Uprawnień Exchange do Emisji RUE (2) Od do W Dniu Obrotu Faza przed notowaniami w systemie kursu jednolitego na RUE Przyjmowanie zleceń; zlecenia można usuwać i modyfikować. Zlecenia są sprawdzane ze względu na stan zabezpieczeń i stan posiadanych Uprawnień do emisji. Zlecenia kupna przekraczające kwotę zabezpieczeń są usuwane. Zlecenia sprzedaży przekraczające liczbę posiadanych Uprawnień do Emisji są usuwane W Dniu Obrotu Faza notowań w systemie kursu jednolitego na RUE: określenie kursu jednolitego na RUE Określenie kursów na RUE i podanie wyników notowań na niepublicznej stronie internetowej.

11 Towarowa Harmonogram Giełda Energii S.A. sesji na Rynku Polish Power Uprawnień Exchange do Emisji RUE (3) Od do W Dniu Obrotu Faza notowań w systemie notowań ciągłych na RUE Przyjmowanie zleceń; zlecenia można usuwać i modyfikować; zlecenia są sprawdzane ze względu na stan zabezpieczeń i stan posiadanych Uprawnień do emisji. Do W Dniu Obrotu Opublikowanie wyników notowań na publicznej stronie internetowej

12 Towarowa Harmonogram Giełda Energii S.A. sesji na Rynku Polish Power Uprawnień Exchange do Emisji RUE (4) Do W Dniu Obrotu Rozliczanie ilościowe i wartościowe transakcji zawartych na RUE Do W pierwszy dzień roboczy po Dniu Obrotu Akceptacja transferu Uprawnień do Emisji CO 2 Dokonywanie przez TGE S.A. akceptacji transferu Uprawnień do Emisji CO2 z Konta Ewidencyjnego Członka Giełdy w Rachunku Emisji TGE S.A. w Rejestrze Uprawnień do Emisji na Rachunek tego Członka w tym samym Rejestrze.

13 Zlecenia Każde zlecenie Członka Giełdy składane na RUE określa w szczególności: rodzaj zlecenia (kupno / sprzedaż), portfel, w odniesieniu do którego zlecenie jest składane, ilość uprawnień do emisji będących przedmiotem zlecenia sprzedaży lub kupna, limit ceny wyrażony w PLN/tonę (1Mg) z dokładnością do jednego grosza lub polecenie wykonania zlecenia bez limitu ceny, termin ważności, warunki realizacji zlecenia, oznaczenie Członka Giełdy wystawiającego zlecenie, datę i godzinę wystawienia zlecenia, numer zlecenia.

14 Zasady ustalania kursu (1) Najistotniejsze zasady przy ustalaniu kursu: Maksymalizacji wolumenu obrotu Minimalizacji różnicy między skumulowanym wolumenem Uprawnień do Emisji w zleceniach kupna i w zleceniach sprzedaży możliwym do zrealizowania po określonym kursie

15 Zasady ustalania kursu (2) Towarowa Giełda Energii S.A. Zasady realizacji zleceń przy ustalonym kursie: Zlecenia sprzedaży złożone z limitem ceny poniżej kursu Uprawnień do Emisji będą zrealizowane w całości; żadne zlecenie sprzedaży złożone z limitem ceny powyżej kursu Uprawnień do Emisji nie zostanie zrealizowane Kurs Jednolity Zlecenia kupna złożone z limitem ceny powyżej kursu Uprawnień do Emisji będą zrealizowane w całości; żadne zlecenie kupna złożone z limitem ceny poniżej kursu Uprawnień do emisji nie zostanie zrealizowane Zlecenia kupna i sprzedaży złożone z limitem ceny równym kursowi Uprawnień do Emisji mogą zostać zrealizowane częściowo, w całości lub mogą nie zostać zrealizowane

16 CENA PLN / Mg CO2 Zasady ustalania kursu (3) Towarowa Giełda Energii S.A. Kurs Jednolity, realizacja zleceń sprzedaży C u Zrealizowane zlecenia po ustalonym kursie rozliczeniowym C u Kurs ustalony podczas Aukcji WOLUMEN

17 CENA PLN / Mg CO2 Zasady ustalania kursu (4) Towarowa Giełda Energii S.A. Kurs Jednolity, realizacja zleceń kupna Zrealizowane zlecenia po ustalonym kursie rozliczeniowym C u C u Kurs ustalony podczas Aukcji WOLUMEN

18 Zasady ustalania kursu (5) Notowania Ciągłe Transakcje w systemie notowań ciągłych zawierane są po kursie równym limitowi ceny, jaki został podany w zleceniu wcześniej wprowadzonym

19 Zasady ustalania kursu (6) Zlecenia kupna W pierwszej kolejności będą realizowane zlecenia o najwyższym limicie ceny Notowania Ciągłe Zlecenia sprzedaży W pierwszej kolejności będą realizowane zlecenia o najniższym limicie ceny Zlecenia z równymi limitami ceny Będą one realizowane według czasu przyjęcia zlecenia (zlecenie przyjęte wcześniej zostanie zrealizowane w pierwszej kolejności).

20 Zasady ustalania kursu (7) Towarowa Giełda Energii S.A. Notowania Ciągłe Złożone zlecenie: Kupno: PLN Przykład Sprzedaż: PLN Nowe zlecenie: Zawarta transakcja: PLN

21 Indeks CO2PL Publikowanie informacji giełdowych Towarowa Giełda Energii S.A. CO2PL = P i x V i V gdzie : i Pi Vi V liczba transakcji spot na RUE w dniu obrotu, kurs ustalony dla i-tej transakcji, wolumen obrotu w i-tej transakcji, łączny wolumen obrotu w transakcjach spot w dniu obrotu. Dla notowań w systemie ciągłym TGE podawać będzie do publicznej wiadomości kurs: minimalny i maksymalny

22 Dziękuje za uwagę