! "!#$ Okres trwania lokaty: 2 lub 3 lata Waluta lokaty: PLN lub USD Odsetki płatne w dniu zakoczenia lokaty Aktywo bazowe: koszyk metali szlachetnych, metali przemysłowych i rolin przemysłowych Maksymalny zysk - nieograniczony* Okres subskrypcji: 19 czerwiec 05 lipiec 2007
%! & ' '!;9"":,">9"": "89"":,"89"";$9<& "89"":,"89"!"$=<& 7 ' 23456( *!""#$ %& () * * (+ +) ' ) ', -. * * / %+ $ * 0#1&
"' " () * " ++,"! "(+!!-! "(+. +$ Metale szlachetne: Złoto Srebro MIED; 10% ALUMINIUM; 5% CYNK; 5% NIKIEL; 5% Udział w koszyku metali szlachetnych wynosi 50% Metale przemysłowe: Mied Aluminium Agricultural Index; 25% ZŁOTO; 25% Cynk Nikiel Udział w koszyku metali przemysłowych wynosi 25% SREBRO; 25% Roliny przemysłowe i spoywcze: S&P GSCI Agricultural Index Excess Return W skład indeksu wchodz: pszenica, czerwona pszenica, Udział w koszyku rolin przemysłowych i spoywczych wynosi 25% kukurydza, soja, cukier, bawełna, kawa, kakao
/!"((*))0 Odsetki z lokaty inwestycyjnej GLOBAL COMMODITY wypłacane s na zakoczenie inwestycji według poniszej formuły: Kwota lokaty Partycypacja Max (100% X; 0%) * gdzie: X = Koszyk(1)-Koszyk(0) Koszyk(0) Koszyk(0): Warto aktywu bazowego w dniu 12.07.2007 Koszyk(1): Warto aktywu bazowego na 5 dni roboczych przed dniem zakoczenia lokaty, liczona jako rednia arytmetyczna omiu (dla 2-letniej) lub dwunastu (dla 3-letniej lokaty) kwartalnych obserwacji aktywa Partycypacja: Procentowy udział w zysku Dla 2-letniej lokaty: Nie niszy ni 70%. Prognozowany na poziomie 80% Dla 3-letniej lokaty: Nie niszy ni 95%. Prognozowany na poziomie 105% *Maksymalna wysoko odsetek wynikajcych z niniejszej lokaty inwestycyjnej w dniu wypłaty odsetek nie moe w stosunku rocznym przekracza czterokrotnoci wysokoci stopy kredytu lombardowego Narodowego Banku Polskiego (odsetki maksymalne). (podstawa prawna: ustawa z dnia 7 lipca 2005 r. o zmianie ustawy Kodeks cywilny oraz o zmianie niektórych innych ustaw (Dz.U. z 2005 r; Nr 157 poz. 1316).
/!"((*))12 Odsetki z lokaty inwestycyjnej GLOBAL COMMODITY wypłacane s na zakoczenie inwestycji według poniszej formuły: gdzie: X = Koszyk(1)-Koszyk(0) Koszyk(0) Kwota lokaty Partycypacja Max (100% X ; 0%) * U U P K Koszyk(0): Warto aktywu bazowego w dniu 12.07.2007 Koszyk(1): Warto aktywu bazowego na 5 dni roboczych przed dniem zakoczenia lokaty, liczona jako rednia arytmetyczna omiu (dla 2-letniej) lub dwunastu (dla 3-letniej lokaty) kwartalnych obserwacji aktywa U P : Kurs USD/PLN ustalony na fixingu NBP w dniu 06.07.2007 U K : Kurs USD/PLN ustalony na fixingu NBP na 2 dni robocze przed dniem zakoczenia lokaty Partycypacja: Procentowy udział w zysku Dla 2-letniej lokaty: Nie niszy ni 75%. Prognozowany na poziomie 85% Dla 3-letniej lokaty: Nie niszy ni 100%. Prognozowany na poziomie 110% *Maksymalna wysoko odsetek wynikajcych z niniejszej lokaty inwestycyjnej w dniu wypłaty odsetek nie moe w stosunku rocznym przekracza czterokrotnoci wysokoci stopy kredytu lombardowego Narodowego Banku Polskiego (odsetki maksymalne). (podstawa prawna: ustawa z dnia 7 lipca 2005 r. o zmianie ustawy Kodeks cywilny oraz o zmianie niektórych innych ustaw (Dz.U. z 2005 r; Nr 157 poz. 1316).
!! (.! " 3456!7,0 Scenariusz A Rok inwestycji Wzrost 1 Stabilizacja 2 Wzrost 3 33.08% w 3 lata Procentowa zmiana wartoci koszyka od pocztku inwestycji Procentowa zmiana wartoci koszyka w okresie obserwacji Oprocentowania lokaty +8% +8% +8.4% +13% +5% 11% +21% +8% 14.7% +29% +7% 18.6% +31% +2% 21.4% +28% -3% 22.8% 28% 0% 23.7% +29% +1% 24.5% +39% +10% 26.4% +44% +5% 28.4% +50% +6% 30.5% +58% +8% 33.1% Okres obserwacji IQ IIQ IIIQ IVQ VQ VIQ VIIQ VIIIQ IXQ XQ XIQ XIIQ 60% Oprocentowanie 3-letniej lokaty jest liczone jako rednia arytmetyczna 12 kwartalnych obserwacji wartoci koszyka. W analizowanym scenariuszu (A) oprocentowanie na koniec lokaty wyniosłoby 33.08% za okres lokaty (co przełoyłoby si na 11,03% p.a.) zmiana [%] 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0 0,25 0,5 0,75 1 1,25 1,5 1,75 2 2,25 2,5 2,75 3 czas [lata] Przedstawiony przykład jest tylko ilustracj wyliczenia oprocentowania dla lokaty GLOBAL COMMODITY i nie jest oparty na danych historycznych. Procentowa zmiana wartoci koszyka Oprocentowanie lokaty
Scenariusz B Rok inwestycji Wzrost 1!! (.! " 856!9,12,!12:0'! Spadek 2 18,38% w 2 lata Procentowa zmiana wartoci koszyka od pocztku inwestycji Procentowa zmiana wartoci koszyka w okresie obserwacji Oprocentowanie lokaty Okres obserwacji +11% +11% +9.4% IQ +18% +7% +12.3% IIQ +27% +9% +15.9% IIIQ +36% +9% +19.6% IVQ +31% -5% +20.9% VQ +24% -7% +20.8% VIQ 18% -6% +20% VIIQ +8% -10% +18.4% VIIIQ Oprocentowanie 2-letniej lokaty jest liczone jako rednia arytmetyczna 8 kwartalnych obserwacji wartoci koszyka. W analizowanym scenariuszu (B) oprocentowanie na koniec lokaty wyniosłoby 18.38% za okres lokaty (co przełoyłoby si na 9,19% p.a.) zmiana [%] 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0 0,25 0,5 0,75 1 1,25 1,5 1,75 2 czas [lata] Przedstawiony przykład jest tylko ilustracj wyliczenia oprocentowania dla lokaty GLOBAL COMMODITY i nie jest oparty na danych historycznych. Procentowa zmiana wartoci koszyka Oprocentowanie lokaty
(# (!# >"#DD 9"": =!#?$@A + B 2C& D 9"": 9# -D 9"":?) E, 6 -< -, -+ -?
+& ( 800 700 600 500 400 300 200 Historyczne ceny złota [USD za uncj] od grudnia 2000 roku Złoto jest najlepszym ubezpieczeniem przeciwko takim zdarzeniom jak: nagły wzrost inflacji, kryzys finansowy, spadek zaufania do głównych wiatowych walut, midzynarodowy konflikt zbrojny. Ceny złota nie podlegaj bezporednim zmianom wywołanym polityk monetarn i fiskaln poszczególnych pastw. W długich okresach złoto utrzymuje realn warto nabywcz. Historycznie, ceny złota zachowywały si przeciwnie do ruchu cen akcji oraz cen długoterminowych obligacji, co mona wykorzysta do dywersyfikacji aktywów portfela inwestycyjnego. 100 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny złota 06.2006-06.2007 6.01% 06.2005-06.2007 52.53% 06.2004-06.2007 64.95% Złoto jako metal szlachetny jest unikalnym aktywem, poniewa jest ono realne i płynne. Według World Gold Council całkowite wiatowe zapasy złota wynosz 150 tys. ton i pomieciłyby si w szecianie o krawdzi 20 metrów. Roczna produkcja złota kształtuje si na poziomie około 2.5 tys. ton. Dane czerwiec 2007. ródło: Bloomberg
+& ( CZYNNIKI DECYDUJCE O CENIE ZŁOTA Waga czynnika Popyt i poda złota 50% Czynniki makroekonomiczne: 50% Kurs USD 20% Inflacja / ceny surowców 10% Polityka monetarna 10% Stopy procentowe 5% Zagroenie wybuchu konfliktu zbrojnego np. iraski program energii atomowej 5% GLOBALNY POPYT NA ZŁOTO (W MLN USD) W LATACH 2003-2006 2003 2004 2005 2006 2006 w porównaiu do 2005 Biuteria 28 942 34 441 39 099 44 245 13% Przemysł 4 442 5 391 5 980 8 764 47% Elektroniczny 2 722 3 408 3 850 5 908 53% Dentystyczny 782 892 919 1 179 28% Inne gałzie 938 1 091 1 211 1 677 39% Inwestycje 3 870 6 263 8 568 12 611 47% Sprzeda detaliczna 3 410 4 518 5 661 7 561 34% ETFs i podobne produkty 460 1 745 2 907 5 050 74% Globalny popyt na złoto 37 253 46 095 53 647 65 620 22% ródło: World Gold Council Znaczny wzrost inwestycji w złoto Znaczny wzrost zuycia złota w przemyle w 2006 roku (wzrost gospodarczy)
+&!'! 16 14 12 10 8 6 4 Historyczne ceny srebra [USD za uncj] od grudnia 2000 roku Srebro to najwaniejszym obok złota metal szlachetny, bdcy rodkiem tezauryzacji. Popyt na srebro jest stały, pochodzi głównie z przemysłu elektronicznego (42%). Popyt monetarny i biuteryjny to około 30%. Srebro otrzymuje si jako produkt uboczny w przemyle wydobywczym 80% poday srebra to produkt uboczny wydobycia innych metali. Wskutek deficytu wiatowe zapasy spadły z 5 mld. uncji w latach 50-tych do ok. 0.5 mld. obecnie. 2 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny srebra 06.2006-06.2007 17.09% 06.2005-06.2007 75.24% 06.2004-06.2007 136.73% Ceny złota i srebra poruszaj si jednak zwykle razem: wysza cena złota pociga w gór cen srebra i odwrotnie. Zazwyczaj droeje w momentach kryzysów politycznych lub gospodarczych. Dane czerwiec 2007. ródło: Bloomberg
! "(&" ); 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 Historyczne ceny miedzi [USD za ton] od grudnia 2000 roku Zuycie miedzi powizane jest cile ze wiatowym wzrostem gospodarczym. Ceny miedzi rosn wskutek niewystarczajcych zapasów, rosncego popytu, niedostatecznych mocy przerobowych hut ( wskie gardła ), działa funduszy inwestycyjnych i hedge ingowych. Czynniki zwizane z ochron rodowiska, prawami mniejszoci etnicznych i ryzykiem politycznym wstrzymuj wiele projektów poszukiwania nowych złó: Kanada, USD, Ameryka Południowa, Kongo. 0 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny miedzi 06.2006-06.2007-5% 06.2005-06.2007 145.24% 06.2004-06.2007 171.48% Popyt na mied determinowany jest przez budownictwo i przemysł energetyczny. Ponad 20% wiatowego popytu konsumuje rynek chiski (zapowied rzdu chiskiego inwestycji na ponad 500 mld. USD do 2010 roku). Rozwój gospodarczy Chin w tempie powyej 7% PKB powinien utrzyma wzrost surowca. Dane czerwiec 2007. ródło: Bloomberg
! "(&" ",, 4000 Historyczne ceny aluminium [USD za ton] od grudnia 2000 roku 5000 Historyczne ceny cynku [USD za ton] od grudnia 2000 roku 3500 4500 4000 3000 3500 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 500 1000 2000 2003 2004 2005 2006 2007 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 60000 50000 40000 30000 20000 Historyczne ceny niklu [USD za ton] od grudnia 2000 roku Historyczny wzrost ceny aluminium 06.2006-06.2007 2.83% 06.2005-06.2007 48.87% 06.2004-06.2007 49.88% Historyczny wzrost ceny cynku 06.2006-06.2007 20.93% 06.2005-06.2007 191.15% 06.2004-06.2007 255.65% 10000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Historyczny wzrost ceny niklu 06.2006-06.2007 116.32% 06.2005-06.2007 144.28% 06.2004-06.2007 206.21% Dane czerwiec 2007. ródło: Bloomberg
-! "(. S&P GSCI Agricultural Index Excess Return SKŁAD INDEKSU Pszenica Czerwona pszenica Kukurydza Soja Cukier Bawełna Kawa Kakao WAGA (15.06.2007) 26.1% 9.0% 27.6% 15.6% 7.8% 6.8% 5.4% 1.7% 50% wagi indeksu S&P GSCI Agricultural Index stanowi kukurydza, soja i cukier, które s najwaniejszymi komponentami wykorzystywanymi do produkcji biopaliw w USA i Brazylii (do produkcji biopaliw w Europie hoduje si głównie len i rzepak). Według National Biodiesel Bard in Jefferson City, produkcja biopaliw wzrosła w Stanach Zjednoczonych z 75 mln galonów w 2005 roku do 250 mln galonów w 2006 roku (wzrost o ponad 300%!).
1100 -! "(. &!),,! Historyczne ceny ziarna soi [USD za 100 buszli] od grudnia 2000 roku 25 Historyczne ceny cukru [USD za 100 funtów] od grudnia 2000 roku 1000 900 20 800 15 700 600 10 500 400 5 300 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 0 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 500 450 400 350 300 250 Historyczne ceny kukurydzy [USD za 100 buszli] od grudnia 2000 roku Historyczny wzrost ceny soi 06.2006-06.2007 43% 06.2005-06.2007 26.88% 06.2004-06.2007-6% Historyczny wzrost ceny cukru 06.2006-06.2007-42% 06.2005-06.2007-2% 06.2004-06.2007 33.90% 200 150 100 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny kukurydzy 06.2006-06.2007 79.83% 06.2005-06.2007 86.22% 06.2004-06.2007 47.02%
-! "(. &'( 90 80 70 60 50 40 30 20 Historyczne ceny bawełny [USD za 100 funtów] od grudnia 2000 roku 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny bawełny 06.2006-06.2007 4.73% 06.2005-06.2007 9.03% 06.2004-06.2007-13% Bawełna: Ekologiczne jedzenie jest ju w pełni dostpne i "zieloni" (w znaczeniu "ekologiczni") konsumenci szukaj nowych kierunków. Ekologiczna odzie wydaje si kolejnym krokiem. Marki takie jak Levi's, Nike, Wal-Mart i Partagonia to tylko niektórzy z producentów wprowadzajcych kolekcje ekologicznej odziey. Zdaniem Organic Exchange, sprzeda produktów wytworzonych z organicznej bawełny w 2006 roku wyniosła około 1.1 mld. USD, co daje dwukrotny wzrost w stosunku do 2005 roku (583 mln. USD). Szacuje si, e sprzeda tego typu produktów potroi si do 2008 roku i osignie sprzeda na poziomie 2.8 mld. USD.
-! "(. & 650 600 550 500 450 Historyczne ceny pszenicy [USD za 100 buszli] od grudnia 2000 roku Pszenica: W 2006 roku Australi dotknła najwiksza w historii susza, której skutkiem były najmniejsze plony w skali dekady i spadek ich a o 62.5 % w porównaniu do 2005 roku, wg The Australia Bureau of Agricultural and Resources Economics. 400 350 300 250 200 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny pszenicy 06.2006-06.2007 64.94% 06.2005-06.2007 77.99% 06.2004-06.2007 62.13% Nieprzewidywalna pogoda oraz wzrost temperatur prawdopodobnie bd si utrzymywały, co bdzie miało powany wpływ na utrzymanie poday na dotychczasowym poziomie. To, w połczeniu ze wzrostem klasy redniej w Chinach i Indiach, która prawdopodobnie przejmie nawyki konsumpcyjne bardziej rozwinitych krajów, przełoy si na wzrost cen pszenicy i innych produktów.
-! "(. & 2500 2000 1500 1000 500 Historyczne ceny kawy [USD za ton] od grudnia 2000 roku Kawa: The International Coffee Organisation prognozuje, e ceny kawy pozostan na wysokim poziomie w zwizku z rosncym popytem ze strony USA, Japonii oraz z powodu zmieniajcej si kultury i zwyczajów w krajach rozwijajcych. Innym powodem mogcym wiadczy o wysokich cenach kawy jest kurczca si poda i spadek produkcji tego surowca, szczególnie w Afryce Wschodniej. 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2007 Historyczny wzrost ceny kawy 06.2006-06.2007 58.70% 06.2005-06.2007 44.91% 06.2004-06.2007 126.68%
-! "(. & 3000 2500 2000 1500 1000 500 Historyczne ceny kakao [USD za ton] od grudnia 2000 roku Kakao: Najwikszy producent tego surowca, Wybrzee Koci Słoniowej, zrewidowały prognozy zbiorów z 1 mln ton do 800 tys. ton z powodu niesprzyjajcych uprawie warunków pogodowych. Podobne problemy maj inni wiodcy producenci, Ghana, Nigeria i Indonezja. Znacznie nisze zbiory na pewno wprawi w zakłopotanie kupujcych, którzy majc podpisane kontrakty na dostawy surowca, mog znaczco wpłyn na wzrost jego cen na wiatowych rynkach. 0 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 Historyczny wzrost ceny kakao 06.2006-06.2007 24.69% 06.2005-06.2007 33.24% 06.2004-06.2007 40.21%
% <!" "+ "#!+)! ) =.!),');.!) + (. +! "$ Katarzyna Heuchert tel.: (22) 829 07 11 Marcin Górniewicz tel.: (22) 829 02 32 Marek Suchowolec tel.: (22) 829 02 63 Informacje oraz dane podane w niniejszej prezentacji, uwaamy za wiarygodne, pomimo to, BRE Bank SA nie twierdzi, i s one bezwzgldnie cisłe lub kompletne. Ostateczna decyzja o przystpieniu do danej transakcji naley do Klienta. BRE Bank SA nie wystpuje w roli doradcy Klienta. W zwizku z powyszym, przed przystpieniem do planowanej transakcji, Klient powinien sam okreli ryzyko ekonomiczne, pozytywne aspekty transakcji, jak równie jej charakter podatkowy, ksigowy, prawny oraz konsekwencje mogce z niej wynika. Zainwestowany kapitał nie jest obarczony jakimkolwiek ryzykiem transakcyjnych czy finansowym. Jedyne ryzyko zwizane jest z otrzymaniem mniejszych odsetek, ni w przypadku tradycyjnej lokaty terminowej.