Obligacje Strukturyzowane

Transkrypt

1 Obligacje Strukturyzowane

2 Obligacja Strukturyzowana Obligacje strukturyzowane to papiery wartościowe, w których możliwy do osiągnięcia kupon powiązany jest z wartością określonego Instrumentu Bazowego. Instrumentem Bazowym może być dowolny wskaźnik rynkowy, np: kurs akcji lub koszyk akcji, indeks giełdowy lub koszyk indeksów giełdowych, kurs walut, stopa procentowa, ceny surowców. Obligacja Strukturyzowana jest papierem wartościowym, który nie gwarantuje uzyskania określonej stopy zwrotu. Potencjalny kupon może zostać wypłacony tylko w przypadku spełnienia pewnego warunku a jego wysokość zależy od konstrukcji danego produktu. W zależności od konstrukcji Obligacji Struktryzowanej może generować potencjalny kupon regularnie przez cały okres inwestycji lub w formie jednorazowej wypłaty na koniec inwestycji. Emitent Obligacji Strukturyzowanej zobowiązany jest w stosunku do nabywcy do wykupienia Obligacji w Terminie oraz wypłacenia potencjalnego kuponu zależnego od zachowania Obligacji Strukturyzowanej. Obligacje strukturyzowane są emitowane przez najbardziej renomowane banki inwestycyjne np.: Citigroup Funding Inc. Barclays Bank PLC SGA Societe Generale Acceptance N.V. JP Morgan BNP Paribas 05/2011 2

3 Budowa Obligacji Strukturyzowanej Poznanie budowy Obligacji Strukturyzowanej pokazuje możliwości ich tworzenia oraz pozwala zrozumieć warunki produktu. Obligacja Większość zainwestowanego kapitału jest przeznaczona na zakup obligacji zerokuponowej, której wartość w terminie wykupu będzie równa wartości zainwestowanego kapitału. Zapewnia ona ochronę kapitału, jeśli była ona założona w warunkach subskrypcji. Inwestycja Instrument finansowy Za drugą co do wielkości część zainwestowanego kapitału kupowane są instrumenty finansowe, których wybór zależy od przyjętej strategii inwestycyjnej. Odpowiadają one za generowanie potencjalnego kuponu. Marża dystrybutora Najmniejszą część zainwestowanego kapitału stanowi marża dystrybutora wbudowana w produkt. Przykładowa alokacja kapitału Obligacja Marża dystrybutora Instrument finansowy 80% 2% 18% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Powyższe przykłady przedstawione są jedynie w celu zilustrowania możliwej alokacji kapitału. Faktyczna budowa Obligacji Strukturyzowanych i warunki mogą być różne od przedstawionych. 05/2011 3

4 Sposób generowania kuponu przez Obligację Strukturyzowaną ze 100% ochroną kapitału przez Emitenta w Terminie 100% Zainwestowany Kapitał 0% Marża Kwota przeznaczona na zakup instrumentu finansowego Wartość początkowa obligacji Zakup Obligacji Strukturyzowanej początek inwestycji Zwrot z inwestycji w instrument finansowy Wartość Obligacji w Terminie Potencjalny kupon Wartość Obligacji Strukturyzowanej w Terminie koniec inwestycji Powyższe przykłady przedstawione są jedynie w celu zilustrowania możliwej alokacji kapitału. Faktyczna budowa Obligacji Strukturyzowanych i warunki mogą być różne od przedstawionych. Wzrost wartości obligacji w czasie trwania inwestycji do 100% Zainwestowanego w Terminie 05/ Źródło: A Wealth Manager s Guide to Structured Products

5 Cechy Obligacji Strukturyzowanej Możliwy poziom ochrony Zainwestowanego w Terminie (określone każdorazowo w Warunkach Subskrypcji) Waluta Minimalna kwota inwestycji Termin do wykupu Gwarantowane oprocentowanie Rating Emitenta Sposób wyliczenia potencjalnego kuponu Brak ochrony kapitału 100% ochrony kapitału 90-99% ochrony kapitału Informacje na temat gwarancji kapitału znajdują się na stronach PLN, EUR, USD, GBP, CHF. PLN lub równowartość w innej walucie. Od 1 roku do 12 lat, w zależności od subskrypcji. Niektóre Obligacje mogą wypłacać gwarantowane oprocentowanie, w zależności od warunków subskrypcji. Co najmniej równy ratingowi inwestycyjnemu (obligacja o dobrej jakości kredytowej). Określony każdorazowo w Warunkach Subskrypcji. 05/2011 5

6 Zalety Obligacji Strukturyzowanej Określony poziom gwarancji kapitału w zależności od warunków subskrypcji. Renomowani emitenci o najwyższych ratingach rynkowych. Szeroka oferta Obligacji Strukturyzowanych, umożliwiających wybór strategii inwestowania na rynkach akcji, surowców, pieniężnym i walutowym. Dostępność w różnych walutach: PLN, EUR, USD, GBP, CHF. Możliwość dopasowania Obligacji do indywidualnych potrzeb Klienta. 05/2011 6

7 Wybrane ryzyka związane z inwestowaniem w Obligację Strukturyzowaną Opisy wszystkich ryzyk związanych z danym produktem są każdorazowo określone w Opisie Produktu, dostępnym u Opiekuna w Oddziale. Ryzyko kredytowe Emitenta Zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminie, w tym ryzyko upadłości Emitenta. Jeśli Emitent stanie się niewypłacalny lub zbankrutuje przed Terminem Obligacji, Inwestorzy mogą stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Ryzyko dostępności rynku Transakcje na rynku wtórnym są dokonywane na zasadzie należytej staranności. (płynności) Ze względu na fakt, że Obligacja Strukturyzowana nie podlega obrotowi na rynku zorganizowanym, mogą nastąpić ograniczenia płynności w przypadku sprzedaży Obligacji przed Terminem. Ryzyko wcześniejszej sprzedaży Możliwość otrzymania niższej kwoty niż Zainwestowany Kapitał w przypadku sprzedaży Obligacji Strukturyzowanej przed Terminem. Ryzyko rynkowe Wynika ze zmian cen wskaźników rynkowych w okresie inwestycji w Obligację, które mają bezpośredni wpływ na potencjalny zysk. Nie można zagwarantować, że wskaźnik, z którym powiązana jest Obligacja Strukturyzowana, zachowa się w taki sposób, by Obligacja generowała zysk. Ryzyko zdarzeń Wykupienie lub umorzenie Obligacji Strukturyzowanej w sytuacjach określonych w prospekcie Emitenta (w szczególności w przypadku bankructwa, utraty płynności, przypadków naruszenia lub siły wyższej). Obligacja może być wykupiona lub umorzona za kwotę niższą niż wartość rynkowa. Ryzyko stopy procentowej Wzrost lub spadek stóp procentowych w okresie trwania inwestycji w Obligację Strukturyzowaną może spowodować spadek lub wzrost ceny Obligacji. Ryzyko walutowe Wynika z możliwości wahań kursu jednej waluty w stosunku do innej, co może spowodować znaczne zmiany ceny Obligacji. Ryzyko zmienności ceny Cena Obligacji Strukturyzowanej może podlegać znacznie większym wahaniom niż cena obligacji wypłacającej stały kupon. Zmiany cen obligacji zależą przede wszystkim od zmiany ceny wbudowanego instrumentu finansowego oraz od zmiany poziomu stóp procentowych na rynkach. 05/2011 7

8 Opłaty Marża dystrybutora Opłata za przechowywanie papierów dłużnych Marża pobierana przez Dystrybutora, w zależności od subskrypcji. Marża dystrybutora wbudowana w produkt. Bank pobiera kwartalnie, jeżeli nie ustalono inaczej, opłatę za Przechowywanie Dłużnych Papierów Wartościowych w wysokości 0,05% (0,20% w skali roku) od wartości rynkowej posiadanych dłużnych papierów wartościowych (ustalanej w ostatnim dniu kwartału). Opłata za wcześniejszą sprzedaż Opłata z tytułu wcześniejszej odsprzedaży na rynku wtórnym wynosi 0,5% od wartości transakcyjnej. Opłata wstępna Informacja o opłatach Brak. Wszelkie informacje o opłatach, marży i prowizjach dostępne są u Opiekuna Klienta w oddziale Banku. 05/2011 8

9 Rodzaje ochrony kapitału 05/2011 9

10 Obligacja Strukturyzowana ze 100% ochroną Zainwestowanego Gwarancja zwrotu 100% Zainwestowanego pod warunkiem utrzymania Obligacji Strukturyzowanej do Terminu. Gwarantowana przez Emitenta i Gwaranta. Potencjalny kupon generowany przez Obligację zależny od zachowania Instrumentu Bazowego. Inwestor otrzyma jedynie zwrot Zainwestowanego w przypadku, gdy zachowanie Instrumentu Bazowego nie spełni warunku wypłaty Kuponu. Przykładowe scenariusze zachowania się Instrumentu Bazowego: Scenariusz optymistyczny Scenariusz optymistyczny Scenariusz neutralny Czas Czas Czas Zainwestowany Kapitał, Poziom Ochrony Zainwestowany Kapitał, Poziom Ochrony Zainwestowany Kapitał, Poziom Ochrony 100% Zainwestowanego + Potencjalny Kupon 100% Zainwestowanego + Potencjalny Kupon 100% Zainwestowanego 05/

11 Obligacja Strukturyzowana z 90% 99% ochroną Zainwestowanego Szansa na osiągnięcie wyższej stopy zwrotu niż w przypadku produktów ze 100% ochroną kapitału. Gwarancja zwrotu 90% 99% (w zależności od warunków Subskrypcji) Zainwestowanego bez względu na zachowanie się ceny Instrumentu Bazowego pod warunkiem utrzymania Obligacji do Terminu. Wartość wypłaty jest powiększana o potencjalny kupon zależny od zachowania Instrumentu Bazowego. Przykładowe scenariusze zachowania się Instrumentu Bazowego: Scenariusz optymistyczny Scenariusz neutralny Scenariusz pesymistyczny Czas Czas Czas Zainwestowany Kapitał Poziom Ochrony 90 99% Zainwestowanego + Potencjalny Kupon Zainwestowany Kapitał Poziom Ochrony 90 99% Zainwestowanego Zainwestowany Kapitał Poziom Ochrony minimalny poziom ochrony Zainwestowanego 05/

12 Obligacja Strukturyzowana bez ochrony Zainwestowanego Produkt nie gwarantuje zwrotu Zainwestowanego w Terminie. Jedynie po spełnieniu określonych warunków (np. cena Instrumentu Bazowego nie spadnie poniżej Określonego Poziomu) Klient ma gwarancję zwrotu Zainwestowanego w Terminie. W przypadku, gdy cena Instrumentu Bazowego w Terminie spadnie poniżej Określonego Poziomu, jest pomniejszany proporcjonalnie do spadku wartości Instrumentu Bazowego. Możliwość osiągnięcia stopy zwrotu większej niż w Obligacjach z ochroną Zainwestowanego. Przykładowe scenariusze zachowania się Instrumentu Bazowego: Scenariusz optymistyczny Scenariusz neutralny Scenariusz pesymistyczny Zainwestowany Kapitał Określony Poziom Ochrony 100% Zainwestowanego + Potencjalny Kupon Czas Czas Czas Zainwestowany Kapitał Zainwestowany Kapitał Określony Poziom Ochrony Określony Poziom Ochrony 100% Zainwestowanego 05/ część Zainwestowanego lub 0 Wypłata w Terminie

13 Obligacja Strukturyzowana bez ochrony Zainwestowanego Produkt nie gwarantuje zwrotu Zainwestowanego w Terminie. Wielkość wypłaty w Terminie jest proporcjonalna do wzrostu i spadku ceny Instrumentu Bazowego. Potencjalny kupon jest wyraźnie wyższy niż w przypadku innych typów Obligacji Strukturyzowanych, co związane jest z wyższym poziomem ryzyka dla Klienta. Produkt bez ochrony Zainwestowanego jest przeznaczony dla Klientów, którzy oczekują wysokiej stopy zwrotu związanej z zachowaniem wybranego Instrumentu Bazowego oraz biorą pod uwagę możliwość straty części lub całości Zainwestowanego. Przykładowe scenariusze zachowania się Instrumentu Bazowego: Scenariusz optymistyczny Scenariusz neutralny Scenariusz pesymistyczny Czas Czas Czas Zainwestowany Kapitał Zainwestowany Kapitał Zainwestowany Kapitał Wypłata w Terminie 100% Zainwestowanego + Kupon 100% Zainwestowanego część Zainwestowanego lub 0 05/

14 Przykłady produktów strukturyzowanych dostępnych w subskrypcjach 05/

15 4-Letni AutoCall powiązany z WIG20 Waluta: PLN Okres: 4 lata Instrument Bazowy: WIG20 Ochrona : Brak ochrony kapitału Oczekiwania wobec inwestycji: Możliwość osiągniącia 9,00% kuponu za każde pół roku trwania inwestycji (18% w skali roku). Powiązanie stopy zwrotu z inwestycji z indeksem WIG 20. Warunki: I. OPCJA WCZEŚNIEJSZEGO WYKUPU Obligacja posiada opcję automatycznego wykupu przez Emitenta w określonych dniach, co pół roku od Dnia Ustalenia Poziomu Początkowego, jeżeli Poziom Odniesienia Indeksu w danym dniu będzie równy lub wyższy niż 100% Poziomu Początkowego, Klient otrzyma 100% Zainwestowanego + Kupon (9,00% za każde pół roku) II. TERMIN WYKUPU (PO 4 LATACH) A) jeżeli Poziom Odniesienia Indeksu w danym dniu będzie równy lub wyższy niż 100% Poziomu Bariery, wypłata wyniesie: 172% Wartość Nominalna Obligacji B) jeżeli Poziom Odniesienia Indeksu w danym dniu będzie niższy niż 100% Poziomu Początkowego ALE wyższy niż Poziom Bariery (70% Poziomu Początkowego) wypłata wyniesie 100% wartości nominalnej Obligacji C) w pozostałych przypadkach: Wartość Nominala [Ostateczny Poziom Odniesienia Indeksu / Poziom Początkowy Indeksu] 05/

16 3-letnia Obligacja powiązana z indeksem WIG20 Waluta: PLN Tenor: 3 lata Instrument Bazowy: WIG20 Udział w zysku: 80% Ochrona : Brak ochrony kapitału Scenariusze w Terminie : Możliwość partycypacji w zachowaniu się indeksu WIG20, jeżeli indeks w każdym Dniu Obserwacji będzie znajdował się w przedziale 100,00% 179,99% wartości z Dnia Ustalenia Wartości Początkowej wg. wzoru: Ostateczny Poziom Odniesienia Indeksu Zainwestowany Kapitał (100% + Max (0; 80% ( 100%))) Poziom Początkowy Indeksu Możliwość otrzymania Kuponu w wysokości 10%, jeśli indeks w jakimkolwiek Dniu Obserwacji przekroczy 180% wartości z Dnia Ustalenia Wartości Początkowej, wg. wzoru: Zainwestowany Kapitał (100% + Kupon) Jeśli wartość indeksu w jakimkolwiek Dniu Obserwacji spadnie poniżej wartości z Dnia Ustalenia Wartości Początkowej wyniesie 100% Zainwestowanego. 05/

17 Ważne informacje Obligacje Strukturyzowane są dostępne dla osób posiadających Konto Osobiste Citibank, posiadających status rezydenta Polski dla celów podatkowych, NIE posiadających obywatelstwa Stanów Zjednoczonych, Zielonej Karty lub prawa stałego pobytu w Stanach Zjednoczonych. Obligacje Strukturyzowane mogą zostać zaoferowane Klientowi, dla którego na etapie poprzedzającym ofertę niepubliczną spełnione są wszystkie poniższe warunki: 1. Posiadają Konto Osobiste Citibank w odpowiedniej walucie; 2. Posiadają wiedzę o Inwestycjach Strukturyzowanych; 3. Posiadają minimalną kwotę inwestycji; 4. Podpisali Umowę Ramową oraz zapoznali się z załącznikami do Umowy Ramowej; 5. Posiadają status rezydenta w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 27 lipca 2002 roku Prawo dewizowe. z zastrzeżeniem, że Bank, biorąc pod uwagę wynik profilowania Klienta (w tym odmowę przez Klienta profilowania lub nie zgodzenie się z profilem) oraz przeprowadzoną ocenę odpowiedniości do wiedzy o inwestowaniu i doświadczenia inwestycyjnego oraz odpowiedniości w kontekście posiadanych przez Klienta produktów, może odmówić zawarcia z Klientem Transakcji. Inwestycje w Obligacje Strukturyzowane nie są depozytem, nie są gwarantowane przez Skarb Państwa lub jakiekolwiek inne instytucje rządowe, lub Bankowy Fundusz Gwarancyjny, ani nie są gwarantowane przez Bank Handlowy w Warszawie S.A., Citibank N.A./Citigroup Inc. lub ich podmioty stowarzyszone (chyba, że Citibank N.A./Citigroup Inc. lub jej podmioty stowarzyszone/zależne są emitentem lub gwarantem produktu, z zastrzeżeniem, że również w takim przypadku produkt nie jest gwarantowany i nie stanowi zobowiązania Banku Handlowego w Warszawie S.A.). Produkty Strukturyzowane są obarczone ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością utraty zainwestowanego kapitału. Dotychczasowe wyniki nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich samych wyników w przyszłości. Bank Handlowy w Warszawie S.A. Citi Handlowy jest zastrzeżonym znakiem towarowym należącym do podmiotów z grupy Citigroup Inc. Bank Handlowy w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Senatorska 16, Warszawa, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr. KRS ; NIP ; wysokość kapitału zakładowego wynosi złotych, kapitał został w pełni opłacony. Wszelkie informacje zawarte w niniejszej Broszurze mają charakter informacyjny i nie stanowią oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego ani zachęty do dokonywania transakcji. 05/