Sprawozdanie roczne Otwarte towarzystwo inwestycyjne prawa luksemburskiego (SICAV) R.C.S. Luksemburg B 129 759
Na podstawie niniejszego sprawozdania finansowego nie zostanie przyjęty żaden zapis na tytuły uczestnictwa. Zapisy na tytuły uczestnictwa dokonywane są wyłącznie na podstawie obowiązującego prospektu emisyjnego, kluczowych informacji dla inwestorów i wniosku o zapis na tytuły uczestnictwa oraz informacji zawartych w ostatnim rocznym i ostatnim półrocznym sprawozdaniu finansowym, o ile sporządzone zostało w terminie późniejszym niż sprawozdanie roczne.
Spis treści Organizacja...6 Informacje ogólne...9 Otoczenie finansowe... 20 Sprawozdanie réviseur d'entreprises agréé... 27 Sytuacja majątkowa... 29 Stan operacji i innych zmian aktywów netto... Błąd! Nie zdefiniowano zakładki. Dane statystyczne... 93 KBC Rastovy SKK 2... 128 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 128 CSOB Svetoveho Rustu Plus 23... 129 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 129 CSOB Svetoveho Rustu Plus 24... 130 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 130 KBC Rastovy 6... 131 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 131 Kredyt Bank Asia Growth 1... 132 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 132 Kredyt Bank Polish Winners 1... 133 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 133 CSOB US Growth Plus USD 2... 134 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 134 CSOB Energie A Distribuce 4... 135 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 135 CSOB Svetoveho Rustu Plus 25... 136 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 136 PL KBC Kapital 1... 137 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 137 CSOB Svetoveho Rustu Plus 26... 138 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 138 PL KBC Kapital 2... 139 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 139 PL KBC Kapital 3... 140 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 140 PL KBC Kapital 4... 141 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 141 CSOB World Click Plus 25... 142 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 142 CSOB World Click EUR Plus 5... 143 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 143 CSOB Evropsky Click 1... 144 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 144 CSOB Svetoveho Rustu Plus 27... 145 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 145 1
Spis treści (cd.) CSOB Variable Growth 2... 146 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 146 CSOB Variabilniho Rustu 3... 147 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 147 CSOB World Tree 14... 148 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 148 CSOB World Tree 13... 149 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 149 CSOB Svetovy Strom 15... 150 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 150 CSOB World Tree EUR 2... 151 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 151 CSOB Svetovy Strom 16... 152 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 152 CSOB Variable Click Plus 1... 153 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 153 PL KBC Kupon 1... 154 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 154 PL KBC Kupon 2... 155 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 155 KBC Kuponovy 4... 156 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 156 PL KBC Kupon 4... 157 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 157 PL KBC Kupon 5... 158 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 158 PL KBC Kupon 6... 159 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 159 CSOB Duo Coupon 8... 160 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 160 CSOB Fixovany Click 2... 161 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 161 CSOB Fixovany Click 4... 162 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 162 KBC Fixny Click 1... 163 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 163 CSOB Fixovany Click 5... 164 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 164 CSOB Fixovany Click 6... 165 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 165 CSOB Fixovany Click 7... 166 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 166 CSOB Fixovany Click 9... 167 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 167 2
Spis treści (cd.) CSOB Fixovany Click 10... 168 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 168 CSOB Fixovany Click 11... 169 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 169 CSOB Fixovany Click 12... 170 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 170 CSOB Fixovany Click 13... 171 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 171 PS Fixovany Click 2... 172 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 172 CSOB Fixovany Click 14... 173 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 173 CSOB Fixovany Click USD 1... 174 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 174 CSOB Fixovany Click 15... 175 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 175 CSOB Fixovany Click 16... 176 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 176 CSOB Fixovany Click 17... 177 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 177 CSOB Fixovany Click USD 2... 178 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 178 CSOB Fixovany Click 18... 179 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 179 CSOB Fixovany Click 19... 180 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 180 CSOB Fixovany Click EUR 1... 181 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 181 CSOB Fixovany Click 20... 182 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 182 CSOB Fixovany Click 21... 183 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 183 CSOB Fixovany Click 22... 184 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 184 CSOB Fixovany Click USD 3... 185 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 185 KBC Meny 1... 186 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 186 KBC Meny 2... 187 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 187 PL KBC Super Dyskontowy 1... 188 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 188 PL KBC Start 1... 189 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 189 3
Spis treści (cd.) CSOB Digitalni Reverzni 4... 190 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 190 PL KBC Reverse Klik 1... 191 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 191 CSOB Digitalni Reverzni 5... 192 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 192 PL KBC Himalaja 1... 193 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 193 PL KBC Himalaja 3... 194 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 194 Kredyt Bank Emerging Markets Jumper 1... 195 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 195 PL KBC Jumper 1... 196 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 196 PL KBC Kuponowy 1... 197 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 197 CSOB Click S Pameti 1... 198 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 198 CSOB Click S Pameti 2... 199 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 199 CSOB Click S Pameti 3... 200 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 200 CSOB Click S Pameti 4... 201 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 201 CSOB Click S Pameti 5... 202 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 202 CSOB Click S Pameti 6... 203 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 203 Kredyt Bank Extra Premium Jumper 1... 204 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 204 PL KBC Kuponowy Plus 1... 205 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 205 Kredyt Bank Escalator 1... 206 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 206 CSOB Sport Event Winners 1... 207 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 207 CSOB BRIC Sampioni 1... 208 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 208 CSOB Vitalnich Firem 1... 209 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 209 Kredyt Bank Performance Smoother 1... 210 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 210 PL KBC Point Capped 2... 211 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 211 4
Spis treści (cd.) PL KBC Point Capped 3... 212 Stan inwestycji oraz innych aktywów netto... 212 Noty do sprawozdania finansowego... 213 5
Organizacja Siedziba 11, rue Aldringen L-1118 LUKSEMBURG Zarząd Prezes Wouter VANDEN EYNDE Johan LEMA Dyrektor Zarządzający KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (od 1 stycznia 2013 r.) Prezes Rady Dyrektorów KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (do 31 grudnia 2012 r.) Dyrektorzy Karel DE CUYPER Wouter VANDEN EYNDE Michaël WENSELAERS Dyrektor KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUKSEMBURG Dyrektor Zarządzający KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (do 31 grudnia 2012 r.) Starszy Dyrektor ds. Portfeli Inwestycyjnych KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUKSEMBURG Podmiot Zarządzający i administracja centralna KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUKSEMBURG Zarząd Podmiotu Zarządzającego Prezes Luc GIJSENS Dyrektor Zarządzający KBC GROUP S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (od 1 stycznia 2013 r.) 6
Organizacja (cd.) Danny DE RAYMAEKER Dyrektor Zarządzający KBC GROUP S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (do 31 grudnia 2012 r.) Dyrektorzy Ivo BAUWENS Dirk MAMPAEY Christiaan STERCKX Wouter VANDEN EYNDE Johan LEMA Dyrektor Generalny KBC GROUP RE S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUKSEMBURG Prezes Rady Dyrektorów KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (od 1 stycznia 2013 r.) Dyrektor Zarządzający KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA Dyrektor Zarządzający KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA Prezes Rady Dyrektorów KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUKSELA (do 31 grudnia 2012r.) Dyrektorzy prowadzący Podmiotu Zarządzającego Karel DE CUYPER Dirk MAMPAEY (od 1 stycznia 2013 r.) Wouter VANDEN EYNDE Johan LEMA (do 31 grudnia 2012 r.) Podmiot delegowany do działania jako administracja centralna KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUKSEMBURG 7
Organizacja (cd.) Depozytariusz i główny agent płatności KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUKSEMBURG Cabinet de révision agréé DELOITTE Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 LUKSEMBURG Agenci płatności W Republice Czeskiej ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, A.S. Radlická 333/150 CZ-15057 PRAGA 5 W Polsce KREDYT BANK S.A. ul. Kasprzaka 2/8 PL 01-211 WARSZAWA Na Słowacji ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, A.S. Medená 22 SK-811 02 BRATYSŁAWA Przedstawiciele prawni W Republice Czeskiej ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, A.S. Radlická 333/150 CZ-15057 PRAGA 5 W Polsce KBC TFI S.A. ul. Chmielna 85/87 PL 00-805 WARSZAWA Na Słowacji KBC ASSET MANAGEMENT NV, poboèka zahraniènej správcovskej spoloènosti (oddział zagranicznego podmiotu zarządzającego) Medená 22 SK- 811 02 BRATYSŁAWA 8
Informacje ogólne ( SICAV ) jest otwartym towarzystwem inwestycyjnym utworzonym w dniu 13 lipca 2007 r. zgodnie z prawem luksemburskim. Spełnia wymogi instytucji wspólnego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe określone w dyrektywie Rady 2009/65/WE z późniejszymi zmianami oraz podlega Części I znowelizowanej Ustawy z dnia 17 grudnia 2010 r. o instytucjach wspólnego inwestowania. Tytuły uczestnictwa SICAV podzielone są na różne kategorie, z których każda odpowiada odrębnej puli aktywów (subfundusze). Subfundusze mogą oferować tytuły uczestnictwa o charakterze kapitałowym lub tytuły uczestnictwa z prawem do dywidendy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania wyemitowane zostały wyłącznie tytuły uczestnictwa o charakterze kapitałowym, z wyjątkiem subfunduszy KBC Kuponovy 3 (osiągnął zapadalność w dniu 29 czerwca 2012 r.), KBC Kuponovy 2 (osiągnął zapadalność w dniu 28 września 2012 r.), PL KBC Kupon 3 (osiągnął zapadalność w dniu 28 grudnia 2012 r.), PL KBC Kupon 1, PL KBC Kupon 2, KBC Kuponovy 4, PL KBC Kupon 4, PL KBC Kupon 5, PL KBC Kupon 6, CSOB Duo Coupon 8, Kredyt Bank Extra Premium Jumper 1, PL KBC Kuponowy 1 oraz PL KBC Kuponowy Plus 1, dla których wyemitowane zostały tytuły uczestnictwa z prawem do dywidendy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania SICAV oferowało następujące subfundusze: Subfundusze o strukturze Best of Maximum Capitalisation - KBC Rastovy SKK 2 w EUR - CSOB Svetoveho Rustu Plus 23 w CZK - CSOB Svetoveho Rustu Plus 24 w CZK - KBC Rastovy 6 w EUR - Kredyt Bank Asia Growth 1 w PLN - Kredyt Bank Polish Winners 1* w PLN - CSOB US Growth Plus USD 2 w USD - CSOB Energie A Distribuce 4 w CZK - CSOB Svetoveho Rustu Plus 25 w CZK - PL KBC Kapital 1 w PLN - CSOB Svetoveho Rustu Plus 26 w CZK (uruchomiony 18 maja 2012 r.) - PL KBC Kapital 2 w PLN (uruchomiony 13 lipca 2012 r.) - PL KBC Kapital 3 w PLN (uruchomiony 31 października 2012 r.) - PL KBC Kapital 4 w PLN (uruchomiony 27 lutego 2012 r.) - CSOB Svetoveho Rustu Plus 27 w CZK (uruchomiony 28 lutego 2013 r.) Subfundusze o strukturze Best of Cap Cliquet - CSOB World Click Plus 25 w CZK - CSOB World Click EUR Plus 5 w EUR - CSOB Evropsky Click 1 w CZK Subfundusze o strukturze Best of Variable Participation - CSOB Variable Growth 2 w CZK - CSOB Variabilniho Rustu 3 w CZK Subfundusze o strukturze Tree - CSOB World Tree 14 w CZK - CSOB World Tree 13 w CZK - CSOB Svetovy Strom 15 w CZK - CSOB World Tree EUR 2 w EUR - CSOB Svetovy Strom 16 w CZK Subfundusz o strukturze Variable Cap Cliquet - CSOB Variable Click Plus 1 w CZK Subfundusze o strukturze Fix Upside Coupon - PL KBC Kupon 1* w PLN - PL KBC Kupon 2* w PLN - KBC Kuponovy 4 w EUR - PL KBC Kupon 4 w PLN 9
Informacje ogólne (cd.) - PL KBC Kupon 5 w PLN - PL KBC Kupon 6 w PLN - CSOB Duo Coupon 8 w EUR (uruchomiony 8 marca 2013 r.) Subfundusze o strukturze Fix Upside Click - CSOB Fixovany Click 2 w CZK - CSOB Fixovany Click 4 w CZK - KBC Fixny Click 1 w EUR - CSOB Fixovany Click 5 w CZK - CSOB Fixovany Click 6 w CZK - CSOB Fixovany Click 7 w CZK - CSOB Fixovany Click 9 w CZK - CSOB Fixovany Click 10 w CZK - CSOB Fixovany Click 11 w CZK - CSOB Fixovany Click 12 w CZK - CSOB Fixovany Click 13 w CZK - PS Fixovany Click 2 w EUR - CSOB Fixovany Click 14 w CZK - CSOB Fixovany Click USD 1 w USD - CSOB Fixovany Click 15 w CZK - CSOB Fixovany Click 16 w CZK - CSOB Fixovany Click 17 w CZK - CSOB Fixovany Click USD 2 w USD - CSOB Fixovany Click 18 w CZK - CSOB Fixovany Click 19 w CZK - CSOB Fixovany Click EUR 1 w EUR - CSOB Fixovany Click 20 w CZK (uruchomiony 30 kwietnia 2012 r.) - CSOB Fixovany Click 21 w CZK (uruchomiony 29 czerwca 2012 r.) - CSOB Fixovany Click 22 w CZK (uruchomiony 31 grudnia 2012 r.) - CSOB Fixovany Click USD 3 w USD (uruchomiony 28 lutego 2013 r.) Subfundusze o strukturze Jumpstart - KBC Meny 1 w EUR - KBC Meny 2 w EUR - PL KBC Super Dyskontowy 1* w PLN Subfundusz o strukturze Best Timing - PL KBC Start 1 w PLN (uruchomiony 25 maja 2012 r.) Subfundusze o strukturze Digital Reverse Cliquet - CSOB Digitalni Reverzni 4 w CZK - PL KBC Reverse Klik 1* w PLN - CSOB Digitalni Reverzni 5 w CZK Subfundusze o strukturze Asian Himalaja - PL KBC Himalaja 1* w PLN - PL KBC Himalaja 3 w PLN Subfundusze o strukturze Index Jumper - Kredyt Bank Emerging Markets Jumper 1 w PLN - PL KBC Jumper 1 w PLN Subfundusz o strukturze Couponator - PL KBC Kuponowy 1 w PLN Subfundusze o strukturze Fix Upside Memory Click - CSOB Click S Pameti 1 w CZK - CSOB Click S Pameti 2 w CZK - CSOB Click S Pameti 3 w CZK - CSOB Click S Pameti 4 w CZK - CSOB Click S Pameti 5 w CZK (uruchomiony 31 sierpnia 2012 r.) - CSOB Click S Pameti 6 w CZK (uruchomiony 31 października 2012 r.) Subfundusz o strukturze Extra Premium Jumper - Kredyt Bank Extra Premium Jumper 1 w PLN 10
Informacje ogólne (cd.) Subfundusz o strukturze Coupon Driver" structure - PL KBC Kuponowy Plus 1 w PLN Subfundusz o strukturze Escalator - Kredyt Bank Escalator 1 w PLN Subfundusze o strukturze Airbag - CSOB Sport Event Winners 1 w CZK - CSOB BRIC Sampioni 1 w CZK - CSOB Vitalnich Firem 1 w CZK Subfundusz o strukturze Performance Smoother - Kredyt Bank Performance Smoother 1 w PLN Subfundusze o strukturze Point Capped - PL KBC Point Capped 2 w PLN (uruchomiony 31 lipca 2012 r.) - PL KBC Point Capped 3 w PLN (uruchomiony 14 grudnia 2012 r.) Następujące subfundusze osiągnęły dzień zapadalności w okresie objętym sprawozdaniem: Subfundusze o strukturze Best of Maximum Capitalisation - CSOB Rastovy SKK 5 w EUR (30 kwietnia 2012 r.) - KBC Rastovy SKK 1 w EUR (31 maja 2012 r.) - CSOB World Growth Plus 20 w CZK (28 września 2012 r.) - CSOB World Growth Plus 21 w CZK (30 listopada 2012 r.) - CSOB World Growth Plus 22 w CZK (31 stycznia 2013 r.) Subfundusz o strukturze Best of Cap Cliquet - CSOB Asian Click Plus 1 w CZK (28 września 2012 r.) Subfundusz o strukturze Best of Variable Participation - CSOB Variable Growth 1 w CZK (30 listopada 2012 r.) Subfundusz o strukturze Bull & Bear - CSOB Bull & Bear 2 w CZK (31 lipca 2012 r.) Subfundusze o strukturze Fix Upside Coupon - KBC Kuponovy 3 w EUR (29 czerwca 2012 r.) - KBC Kuponovy 2 w EUR (28 września 2012 r.) - PL KBC Kupon 3* w PLN (28 grudnia 2012 r.) Subfundusz o strukturze Reverse Cliquet - KBC Reverzny 4 w EUR (30 kwietnia 2012 r.) Subfundusze o strukturze Fix Upside Click - CSOB Fixovany Click 1 w CZK (30 kwietnia 2012 r.) - PS Fixovany Click 1 w CZK (29 czerwca 2012 r.) - CSOB Fixovany Click 3 w CZK (31 lipca 2012 r.) - CSOB Fixovany Click 8 w CZK (28 lutego 2013 r.) Subfundusz o strukturze Booster - PL KBC Booster 1 w PLN (28 września 2012 r.) Subfundusz o strukturze Double Cliquet - KBC Rastovy Plus SKK 1 w EUR (31 lipca 2012 r.) Subfundusz o strukturze Point Capped - PL KBC Point Capped 1 w PLN (28 marca 2013 r.) * Cel, jakim jest ochrona początkowej wartości subskrypcyjnej w dniu zapadalności, jest formalnie gwarantowany uczestnikom przez KBC Bank S.A. Ostatnie roczne i półroczne sprawozdania finansowe, prospekt, kluczowe informacje dla inwestorów oraz Statut SICAV są dostępne do wglądu w siedzibie SICAV, a także u agentów płatności w krajach, w których dopuszczona jest dystrybucja tytułów uczestnictwa. 11
Informacje ogólne (cd.) CELE INWESTYCYJNE I STRATEGIA Struktura Best of Maximum Capitalisation Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności uprzednio określonego procentu wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka akcji/indeksów lub indeksu. W Dniu Zapadalności zostanie wypłacony: uprzednio określony procent wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz uprzednio określony procent wzrostu wartości koszyka akcji/indeksów lub indeksu (=(Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Minimalny zysk kapitałowy jest równy uprzednio określonemu procentowi. Maksymalny zysk kapitałowy jest ograniczony do uprzednio określonego procentu (zysk do dnia zapadalności: uprzednio określony procent przed odliczeniem opłat i podatków). Struktura Best of Cap Cliquet Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w dniu zapadalności 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej, a po drugie do wyższej z poniższych wartości: stały zysk w uprzednio określonej wielkości procentowej w dniu zapadalności lub ewentualna wartość nadwyżki uzależniona od zmian wartości koszyka (akcji lub indeksów) dla każdego Okresu Referencyjnego w ramach struktury Cap Cliquet (określonej poniżej). Ewentualny wzrost wartości koszyka (akcji lub indeksów) za każdy Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa za Okres pomniejszona o Wartość Początkową za Okres) podzielona przez Wartość Początkową za Okres) jest wypłacany w dniu zapadalności z maksymalnym uprzednio określonym procentem za Okres Referencyjny. Ewentualny spadek wartości koszyka (akcji lub indeksów) za Okres Referencyjny (=(Wartość Końcowa za Okres pomniejszona o Wartość Początkową za Okres) podzielona przez Wartość Początkową za Okres) jest uwzględniany w dniu zapadalności z maksymalnym spadkiem uprzednio określonej wielkości procentowej. W dniu zapadalności wypłacane jest 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej oraz suma zmian wartości (wzrostów lub spadków) koszyka indeksów za Okres Referencyjny. Struktura Best of Variable Participation Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do wyższej z poniższych wartości: stały zysk kapitałowy w uprzednio określonej wysokości procentowej w Dniu Zapadalności (uprzednio określona procentowa wewnętrzna stopa zwrotu, przed odliczeniem opłat i podatków) lub ewentualny zysk kapitałowy uzależniony od ewentualnego wzrostu wartości koszyka (akcji lub indeksów) w ramach określonej poniżej struktury Variable Participation. W Dniu Zapadalności zysk kapitałowy jest równy większej z poniższych wartości: stały zysk w uprzednio określonej wielkości procentowej lub suma dwóch zwrotów: Zwrot 1: uprzednio określony procent ewentualnego wzrostu wartości koszyka (= (Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową) do Poziomu Bariery uprzednio określonego procentu; Zwrot 2: uprzednio określony procent ewentualnego wzrostu wartości koszyka powyżej Poziomu Bariery (= (Wartość Końcowa pomniejszona o (sumę Wartości Początkowej i Poziomu Bariery) podzielona przez Wartość Początkową). W Dniu Zapadalności wypłacany jest zysk kapitałowy oraz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji. Struktura Tree Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w dniu zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do zysku kapitałowego uzależnionego od indywidualnych wyników koszyka akcji w ramach struktury Tree (określonej poniżej). Zysk kapitałowy jest wypłacany w dniu zapadalności oprócz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji i zależy od zysku kapitałowego za Pierwszy Okres Referencyjny oraz od tego, czy w każdym następnym Okresie Referencyjnym ziści się Scenariusz 1 lub 2. Zysk kapitałowy za pierwszy Okres Referencyjny jest stały i jest równy uprzednio określonemu procentowi. Scenariusz 1: W Okresie Referencyjnym Wartość żadnej akcji w koszyku nigdy nie spada poniżej Bariery w żadnej Dacie Obserwacyjnej Okresu Referencyjnego. W tym przypadku zysk kapitałowy jest 12
Informacje ogólne (cd.) naliczany subfunduszowi i wypłacany inwestorowi w Dniu Zapadalności oraz jest on równy zyskowi kapitałowemu zrealizowanemu w poprzednim Okresie Referencyjnym, pomnożonemu przez Mnożnik. Scenariusz 2: W Okresie Referencyjnym Wartość co najmniej jednej akcji w koszyku spada poniżej Bariery przynajmniej w jednej Dacie Obserwacyjnej Okresu Referencyjnego. W tym przypadku zysk kapitałowy jest naliczany subfunduszowi i wypłacany inwestorowi w Dniu Zapadalności oraz jest on równy zyskowi kapitałowemu zrealizowanemu w poprzednim Okresie Referencyjnym, podzielonemu przez Dzielnik. Na początku koszyk zawiera różne akcje. Za każdym razem, gdy ziszcza się w Okresie Referencyjnym Scenariusz 2, Akcja Osiągająca Najgorszy Wynik na koniec Okresu Referencyjnego jest usuwana z koszyka na koniec Okresu Referencyjnego. Struktura Variable Cap Cliquet Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej, a po drugie do wyższej z poniższych wartości: stały zysk w uprzednio określonej wielkości procentowej w dniu zapadalności lub ewentualna wartość nadwyżki uzależniona od ewentualnego wzrostu wartości koszyka (akcji lub indeksów) dla każdego Okresu Referencyjnego w ramach struktury Variable Cap Cliquet. Ewentualny wzrost wartości koszyka indeksów za każdy Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa za Okres pomniejszona o Wartość Początkową za Okres) podzielona przez Wartość Początkową za Okres) jest wypłacany w Dniu Zapadalności z maksymalnym uprzednio określonym procentem za Okres Referencyjny. Ponadto maksimum Okresu Referencyjnego jest zwiększane o ewentualny spadek, który został uwzględniony w poprzednim Okresie Referencyjnym. Ewentualny spadek wartości koszyka indeksów lub akcji za Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa za Okres pomniejszona o Wartość Początkową za Okres) podzielona przez Wartość Początkową za Okres) jest uwzględniany w Dniu Zapadalności z maksymalnym spadkiem uprzednio określonej wielkości procentowej. W Dniu Zapadalności wypłacane jest 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej oraz suma zmian (wzrostów lub spadków) wartości koszyka indeksów/akcji za Okres Referencyjny. Struktura Bull & Bear Subfundusz miał dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążył do zachowania w dniu zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnej zmiany koszyka (akcji lub indeksów). W dniu zapadalności oprócz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji klientowi wypłacony został uprzednio określony procent wzrostu wartości koszyka (akcji lub indeksów) (= (Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową) lub uprzednio określony procent wartości bezwzględnej ewentualnego spadku wartości koszyka (= (Wartość Początkowa pomniejszona o Wartość Końcową) podzielona przez Wartość Początkową), ograniczony do uprzednio określonej wielkości procentowej. Wartość bezwzględna oznaczała, że spadek (procent ujemny) jest przekształcany w procent dodatni tej samej wielkości co spadek. Struktura Fix Upside Coupon Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do wypłaty dywidendy za okres referencyjny po wyrażeniu zgody przez walne zgromadzenie uczestników. Wypłata dywidendy za pierwszy okres referencyjny jest stała i wynosi uprzednio określony procent. Za następne okresy referencyjne, począwszy od drugiego okresu referencyjnego, ustalana jest zmienna dywidenda uzależniona od ewentualnego wzrostu wartości koszyka (akcji i indeksów) obliczonego w ramach struktury Fix Upside Coupon określonej poniżej. Ewentualny wzrost wartości koszyka (akcji lub indeksów) za okres referencyjny (= (Wartość Końcowa koszyka za Okres Referencyjny pomniejszona o Wartość Początkową Koszyka) podzielona przez Wartość Początkową Koszyka) jest określany dla każdego okresu referencyjnego i wypłacany w 100% jako dywidenda, z uwzględnieniem metody wyliczenia określonej w części Wartość Końcowa akcji/indeksu za Okres Referencyjny przy określaniu Wartości Końcowej akcji. Nie uwzględnia się ewentualnych spadków wartości koszyka. Minimalna dywidenda dla każdego Okresu Referencyjnego jest równa uprzednio określonemu procentowi. 13
Informacje ogólne (cd.) Struktura Reverse Cliquet Subfundusz miał dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążył do zachowania w Dnu Zapadalności 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej, a po drugie do ewentualnej wartości nadwyżki uzależnionej od ewentualnego spadku wartości indeksu lub koszyka akcji za każdy Okres Referencyjny w ramach struktury Reverse Cliquet (określonej poniżej). Struktura Reverse Cliquet oznaczała, że ewentualna wartość nadwyżki w Dniu Zapadalności była równa stałej premii w wysokości uprzednio określonego procentu, pomniejszonej o sumę spadków wartości indeksu za Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa Okresu pomniejszona o Wartość Początkową Okresu) podzielona przez Wartość Początkową Okresu < 0). Nie były uwzględniane Okresy Referencyjne, w których wartość indeksu nie obniżyła się (= (Wartość Końcowa Okresu pomniejszona o Wartość Początkową Okresu) podzielona przez Wartość Początkową Okresu >=0). W Dniu Zapadalności wypłacona została ewentualna wartość nadwyżki oraz 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej. Struktura Fix Upside Click Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do wypłaty w Dniu Zapadalności sumy klików za Okres Referencyjny. Wartość kliku za pierwszy Okres Referencyjny jest stała i wynosi uprzednio określony procent. Za następne Okresy Referencyjne, począwszy od drugiego Okresu Referencyjnego, zmienna wartość kliku jest określana w zależności od ewentualnego wzrostu wartości koszyka (akcji lub indeksów), obliczonego w ramach struktury Fix Upside Click określonej poniżej. Ewentualny wzrost wartości koszyka (akcji lub indeksów) za Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa koszyka za Okres Referencyjny pomniejszona o Wartość Początkową Koszyka) podzielona przez Wartość Początkową Koszyka) jest określany dla każdego Okresu Referencyjnego, a suma tych klików zostanie wypłacona w 100% w Dniu Zapadalności, z uwzględnieniem metody wyliczenia określonej w części Wartość Końcowa akcji za Okres Referencyjny przy określaniu Wartości Końcowej akcji. Nie uwzględnia się ewentualnych spadków wartości koszyka. Minimalna wartość kliku dla każdego Okresu Referencyjnego jest równa uprzednio określonemu procentowi. Struktura Jumpstart Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości określonego poniżej Koszyka kursów wymiany. Jeżeli w Dniu Zapadalności wartość koszyka się nie zmniejszy (Wartość Końcowa >= Wartość Początkowa), w Dniu Zapadalności wypłacone zostanie 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz większa z poniższych wartości: uprzednio określony procent lub 100% ewentualnego wzrostu wartości koszyka 4 kursów wymiany (= (Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Jeżeli w Dniu Zapadalności wartość koszyka zmniejszyła się (Wartość Końcowa < Wartość Początkowa), wypłacone zostanie 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji. Struktura Booster Celem inwestycyjnym subfunduszu było podejmowanie prób uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości określonego poniżej indeksu lub koszyka akcji/indeksów, obliczonego w ramach określonej poniżej struktury Booster. W celu wyliczenia wypłaty w Dniu Zapadalności struktura Booster uwzględnia początkową cenę subskrypcyjną oraz zmiany wartości Koszyka (= (Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). W Dniu Zapadalności wypłacona zostanie uprzednio określona wielkość procentowa ewentualnego wzrostu wartości Koszyka wraz z maksymalnym zyskiem kapitałowym w uprzednio określonej wielkości procentowej (zysk do dnia zapadalności: uprzednio określona wielkość procentowa przed odliczeniem opłat i podatków). Ewentualny spadek wartości Koszyka zostanie uwzględniony w 100%, przy braku maksymalnego spadku. W takim scenariuszu wypłata w Dniu Zapadalności będzie mniejsza od początkowej ceny subskrypcyjnej. 14
Informacje ogólne (cd.) Struktura Best Timing Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie - do uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka 30 akcji wysokiej jakości (określonego poniżej), obliczonego w ramach struktury Best Timing (określonej poniżej). Struktura Best Timing oznacza, że w Dniu Zapadalności wypłacone zostanie oprócz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji 70% ewentualnego wzrostu wartości koszyka (=(Wartość Końcowa pomniejszona o Minimalną Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Maksymalny zysk kapitałowy wynosi 40% (zysk do dnia zapadalności: 17,60% przed odliczeniem opłat i podatków). Minimalna Wartość Początkowa jest równa najniższej z poniższych wartości: Wartości Początkowej lub Wartości koszyka w Początkowych Dniach Obserwacyjnych określonych poniżej. Minimalna Wartość Początkowa może być wyłącznie równa lub niższa od Wartości Początkowej. Struktura Digital Reverse Cliquet Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% Początkowej Wartości Subskrypcyjnej, a po drugie do uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości indeksu lub koszyka akcji/indeksów za Okres Referencyjny w ramach struktury Digital Reverse Cliquet. Struktura Digital Reverse Cliquet oznacza, że jeżeli dla każdego uprzednio określonego Okresu Referencyjnego wartość indeksu na koniec danego okresu (wartość końcowa) jest wyższa od jego wartości na początku tego okresu (wartość początkowa), zysk kapitałowy w uprzednio określonej wielkości procentowej (zysk do dnia zapadalności w uprzednio określonej wysokości procentowej) zostanie naliczony w Dniu Zapadalności. Jednak jeżeli dla każdego uprzednio określonego Okresu Referencyjnego wartość danego indeksu jest mniejsza na koniec okresu (wartość końcowa) od jego wartości na początku okresu (wartość początkowa), wówczas uprzednio określona wielkość procentowa zostanie odliczona od zysku kapitałowego. W związku z tym w Dniu Zapadalności uprzednio określona wielkość procentowa x pomnożona przez liczbę Okresów Referencyjnych, w których wartość indeksu lub koszyka akcji/indeksów zmniejszyła się, zostanie odliczona od maksymalnego zysku kapitałowego w celu ustalenia ostatecznego zysku przypadającego inwestorowi. Jeżeli wynik jest liczbą ujemną, wyniesie on zero. Struktura Asian Himalaja Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego (w uprzednio określonej wielkości procentowej wzrostu) uzależnionego od wyników Instrumentów Bazowych w każdym Okresie Referencyjnym, obliczonego w ramach określonej poniżej struktury Asian Himalaja. Zysk kapitałowy nie może być ujemny. Struktura Asian Himalaya oznacza, że ewentualny zysk kapitałowy w Dniu Zapadalności jest równy 100% razy średnia arytmetyczna wyników Instrumentu Bazowego Osiągającego Najlepszy Wynik w Okresie Referencyjnym (określonego poniżej). Instrument Bazowy o największej zmianie procentowej w danym Okresie Referencyjnym (=(Wartość Końcowa za Okres Referencyjny pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową) jest eliminowany z Koszyka i nie będzie wykorzystywany do określenia Instrumentu Bazowego Osiągającego Najlepszy Wynik w następnych Okresach Referencyjnych. Struktura Index Jumper Subfundusze dążą do uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od kształtowania się indeksu WIG20, obliczonego w ramach struktury Index Jumper (określonej poniżej). Struktura Index Jumper oznacza przedterminową zapadalność, jeżeli jedna z Wartości Obserwacyjnych nie jest niższa od 100% Wartości Początkowej. W przypadku przedterminowej zapadalności wartość nadwyżki wypłacanej oprócz wartości początkowej w dniu subskrypcji odpowiada wartości 14% pomnożonej przez numer Wartości Obserwacyjnej powodującej przedterminową zapadalność. Łącznie występują dwie Wartości Obserwacyjne. Jeżeli struktura nie zapada przedterminowo w jednym z Dni Przedterminowej Zapadalności, wówczas w Dniu Zapadalności przewidziane są trzy możliwości: 15
Informacje ogólne (cd.) Scenariusz 1: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu nie jest niższa od 100% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz dodatkowo stałemu zyskowi kapitałowemu wynoszącemu 3*14% (zysk do dnia zapadalności = 11,90% przed odliczeniem opłat i podatków). Scenariusz 2: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu jest niższa od 100% Wartości Początkowej, ale nie jest niższa niż 70% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji. Scenariusz 3: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu jest niższa od 70% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa wartości początkowej w dniu subskrypcji pomniejszonej o 100% faktycznego spadku wartości indeksu ((Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Przy takim scenariuszu płatność w Dniu Zapadalności będzie mniejsza od wartości początkowej w dniu subskrypcji. W przypadku spełnienia warunku przedterminowej zapadalności Zarząd SICAV podejmie decyzję o zamknięciu subfunduszu w Dniu Przedterminowej Zapadalności. Struktura Couponator Subfundusz dąży do uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od kształtowania się indeksu WIG20, obliczonego w ramach struktury Couponator (określonej poniżej). Struktura Couponator oznacza zmienną wartość kuponu uzależnioną od Wartości Obserwacyjnej indeksu WIG20 względem Wartości Początkowej. Jeżeli w którymkolwiek Dniu Obserwacyjnym Wartość Obserwacyjna indeksu WIG20 nie jest niższa niż AA% Wartości Początkowej, wartość kuponu wynosi BB%. W przeciwnym razie wartość kuponu wynosi CC%. Łącznie występują dwie Wartości Obserwacyjne. Wartość kuponu obliczana w każdym Dniu Obserwacyjnym jest wypłacana w ostatnim dniu miesiąca, w którym banki w Luksemburgu prowadzą działalność, następującym po Dniu Obserwacyjnym. W Dniu Zapadalności możliwe są dwa scenariusze: Scenariusz 1: Jeżeli Wartość Końcowa Indeksu nie jest niższa niż AA% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz dodatkowo kuponowi wynoszącemu BB% (zysk do dnia zapadalności = FF% przed odliczeniem opłat i podatków). Scenariusz 2: Jeżeli Wartość Końcowa Indeksu jest niższa niż AA% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa wartości początkowej w dniu subskrypcji powiększonej o kupon wynoszący CC% (zysk do dnia zapadalności: HH% przed odliczeniem opłat i podatków) i pomniejszonej o II% faktycznego spadku wartości indeksu WIG20 ((Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Przy takim scenariuszu płatność w Dniu Zapadalności może być mniejsza od wartości początkowej w dniu subskrypcji. Struktura Fix Upside Memory Click Subfundusze mają dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dążą do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do sumy klików za Okres Referencyjny, która zostanie wypłacona w Dniu Zapadalności. Klik za pierwszy Okres Referencyjny jest stały i równy uprzednio określonej wielkości procentowej. Za następne Okresy Referencyjne, począwszy od Okresu Referencyjnego 2, ustalany jest zmienny klik uzależniony od ewentualnego wzrostu wartości koszyka akcji/indeksów lub indeksu określonego poniżej, obliczonego w ramach struktury Fix Upside Memory Click określonej poniżej. Ewentualny wzrost wartości koszyka akcji/indeksów lub indeksu za Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa za Okres Referencyjny pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową) jest ustalany dla każdego Okresu Referencyjnego i w Dniu Zapadalności wypłacana jest suma klików w 100%, z uwzględnieniem metody obliczenia określonej w części Wartość Końcowa akcji za Okres Referencyjny przy ustalaniu Wartości Końcowej akcji. Ewentualne spadki wartości koszyka nie są uwzględniane. Minimalny klik drugiego Okresu 16
Informacje ogólne (cd.) Referencyjnego jest równy uprzednio określonej wielkości procentowej. Począwszy od Okresu Referencyjnego 3 minimalny klik jest równy klikowi za poprzedni Okres Referencyjny. Struktura Extra Premium Jumper Celem inwestycyjnym subfunduszu jest uzyskanie wypłaty premii za Okres Referencyjny uzależnionej od kształtowania się indeksu lub koszyka indeksów lub akcji, obliczonej w ramach struktury Extra Premium Jumper określonej poniżej. Struktura Extra Premium Jumper przewiduje stałą premię w uprzednio określonej wysokości procentowej przy każdorazowym wyliczeniu Wartości Obserwacyjnej. Ponadto przedterminowa zapadalność ma miejsce, gdy jedna z Wartości Obserwacyjnych nie spadnie poniżej uprzednio określonej wysokości procentowej Wartości Początkowej. W przypadku przedterminowej zapadalności wypłacana jest dodatkowa premia w uprzednio określonej wysokości procentowej oraz stała premia i 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji. W przypadku przedterminowej zapadalności Zarząd SICAV podejmie decyzję o zamknięciu subfunduszu w Dniu Przedterminowej Zapadalności. Jeżeli struktura nie została rozwiązana w jednym z Dni Przedterminowej Zapadalności, wówczas w Dniu Zapadalności przewidziane są 3 możliwości: Scenariusz 1: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu lub koszyka akcji/indeksów nie jest niższa od uprzednio określonej wielkości procentowej Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa: 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz stałej premii w uprzednio określonej wysokości procentowej i dodatkowej premii w uprzednio określonej wysokości procentowej. Scenariusz 2: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu lub koszyka akcji/indeksów jest niższa od uprzednio określonej wielkości procentowej Wartości Początkowej, ale nie jest niższa od uprzednio określonej wielkości procentowej Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa: 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji oraz stałej premii w uprzednio określonej wysokości procentowej. Scenariusz 3: Jeżeli Wartość Końcowa indeksu lub koszyka akcji/indeksów jest niższa od uprzednio określonej wielkości procentowej Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa: wartości początkowej w dniu subskrypcji pomniejszonej o 100% faktycznego spadku wartości indeksu (= (Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Przy takim scenariuszu płatność w Dniu Zapadalności będzie mniejsza od wartości początkowej w dniu subskrypcji. Premie za każdy Okres Referencyjny, z wyjątkiem ostatniego Okresu Referencyjnego, będą wypłacane w ostatnim dniu miesiąca, w którym banki w Luksemburgu prowadzą działalność, następującym po upływie Okresu Referencyjnego. Premia za ostatni Okres Referencyjny jest wypłacana w Dniu Zapadalności. Struktura Coupon Driver Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do wypłaty dywidendy za Okres Referencyjny po wyrażeniu zgody przez walne zgromadzenie uczestników. Wynik koszyka akcji za Okres Referencyjny ((Wartość Końcowa Koszyka za Okres Referencyjny pomniejszona o Wartość Początkową Koszyka) podzielona przez Wartość Początkową Koszyka) jest ustalany dla każdego Okresu Referencyjnego i wypłacany w 100% jako dywidenda w oparciu o metodę obliczania określoną w części Wartość Końcowa Akcji za Okres Referencyjny, która służy ustalaniu Wartości Końcowej Koszyka za Okres Referencyjny. Ewentualne spadki wartości koszyka nie są uwzględniane. Minimalna dywidenda dla każdego Okresu Referencyjnego wynosi XX%. Dywidenda za każdy Okres Referencyjny będzie wypłacana w ostatni dzień roboczy miesiąca, w którym banki w Luksemburgu prowadzą działalność, po upływie Okresu Referencyjnego. Struktura Escalator Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka 30 akcji spółek wysokiej jakości, które 17
Informacje ogólne (cd.) charakteryzuje wysoka kapitalizacja rynkowa oraz niski wskaźnik ceny do dochodu, obliczonego w ramach określonej poniżej struktury Escalator. W celu obliczenia ewentualnego zysku kapitałowego w Dniu Zapadalności w strukturze Escalator uwzględnia się wartość koszyka w każdej Dacie Uśrednienia. Na podstawie tych wartości koszyka obliczana jest średnia, ale wyłącznie z uwzględnieniem wartości koszyka, które przekraczają wszystkie poprzednie wartości koszyka - średnia ta stanowi Wartość Końcową. Wartość koszyka w pierwszej Dacie Uśrednienia jest zawsze uwzględniana. Wartość koszyka w kolejnych Datach Uśrednienia jest uwzględniana wyłącznie, jeżeli wartość koszyka przekracza wartość koszyka we wszystkich poprzednich Datach Uśrednienia. W Dniu Zapadalności inwestor otrzymuje XX% zmiany Wartości Końcowej w stosunku do Wartości Początkowej koszyka (=(Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Struktura Airbag Subfundusze dążą do uzyskania w Dniu Zapadalności ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka 20 akcji spółek, które realizują część swojej sprzedaży w krajach BRIC (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny) i które mogą zyskać na oczekiwanym rozwoju gospodarczym tych krajów. W Dniu Zapadalności obliczana jest wartość ewentualnej nadwyżki lub strata kapitałowa w ramach określonej poniżej struktury Airbag. Jeżeli wartość Koszyka nie zmniejszyła się (Wartość Końcowa >= Wartość Początkowa), w Dniu Zapadalności wypłacane jest XX% ewentualnego wzrostu wartości Koszyka (=(Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową) oraz 100% początkowej ceny subskrypcyjnej. Maksymalny zysk kapitałowy jest ograniczony do YY% (zysk do dnia zapadalności: ZZ% przed odliczeniem opłat i podatków). Jeżeli wartość Koszyka zmniejszyła się (Wartość Końcowa < Wartość Początkowa), wówczas przewidziane są 2 możliwości: Scenariusz 1: Jeżeli Wartość Końcowa nie jest niższa niż AA% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa początkowej cenie subskrypcyjnej. Scenariusz 2: Jeżeli Wartość Końcowa jest niższa niż AA% Wartości Początkowej, płatność w Dniu Zapadalności jest równa początkowej cenie subskrypcyjnej, pomniejszonej o faktyczny spadek wartości Koszyka (=(Wartość Końcowa pomniejszona o Wartość Początkową) podzielona przez Wartość Początkową). Następnie spadek ten jest pomniejszany o BB% Wartości Początkowej. W takim scenariuszu płatność w Dniu Zapadalności będzie niższa od początkowej ceny subskrypcyjnej. Struktura Double Cliquet Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w dniu zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka (akcji lub indeksów) w ramach struktury Double Cliquet. W Dniu Zapadalności wypłacany jest uprzednio określony procent ewentualnego wzrostu wartości koszyka za Okres Referencyjny (= (Wartość Końcowa za Okres pomniejszona o Wartość Początkową za Okres) podzielona przez Wartość Początkową za Okres) oraz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji. Nie uwzględnia się dla obu Okresów ewentualnego spadku wartości koszyka za Okres Referencyjny. Struktura Performance Smoother Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka 30 akcji spółek wysokiej jakości (określonego poniżej), które charakteryzuje wysoka kapitalizacja rynkowa oraz niski wskaźnik ceny do dochodu. W Dniu Zapadalności inwestor otrzymuje 100% zmiany wartości koszyka obliczonej jako średnia ważona zmiany wartości akcji uwzględnionych w Koszyku (określonym poniżej). Zmiana wartości każdej akcji ((Wartość Końcowa każdej Akcji pomniejszona o Wartość Początkową każdej Akcji) 18
Informacje ogólne (cd.) podzielona przez Wartość Początkową każdej Akcji) jest uwzględniana dla 50% w przypadku zmiany ujemnej oraz dla 100% przy maksimum wynoszącym 50% w przypadku zmiany dodatniej. W Dniu Zapadalności oprócz 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji wypłacany jest ewentualny zysk kapitałowy. Struktura Point Capped Subfundusz ma dwa cele inwestycyjne: po pierwsze dąży do zachowania w Dniu Zapadalności 100% wartości początkowej w dniu subskrypcji, a po drugie do uzyskania ewentualnego zysku kapitałowego uzależnionego od ewentualnego wzrostu wartości koszyka akcji lub indeksów. W Dniu Zapadalności inwestor otrzymuje XX% zmiany wartości koszyka ((Wartość Końcowa koszyka pomniejszona o Wartość Początkową koszyka) podzielona przez Wartość Początkową koszyka), gdzie wzrost Wartości każdej akcji/każdego indeksu wyniesie maksymalnie YY% (zysk do dnia zapadalności: ZZ% przed odliczeniem opłat i podatków). 19
Otoczenie finansowe Ogólny klimat inwestycyjny 1 kwietnia 2012 31 marca 2013 Nastroje inwestycyjne w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem były w dalszym ciągu zdominowane przez wątpliwości dotyczące utrzymania się ożywienia gospodarczego. W Europie nadal odczuwano wpływ kryzysu zadłużenia mimo iż EBC zdołał przekonać rynki, że nad nim panuje. W USA stopniowo reformowano budżet federalny. Na szczęście boom gospodarczy w Azji pomógł zrównoważyć negatywne zjawiska. Wolniejszy wzrost czy zastój w gospodarce? Od 2010 r. w USA utworzono więcej miejsc pracy niż zlikwidowano, ale tempo wzrostu zatrudnienia było nadal niewielkie. Podwyżki płac również były nieznaczne. Wskutek tego siła nabywcza gospodarstw domowych praktycznie nie wzrosła i w niewielkim stopniu przyczyniła się do wzrostu gospodarczego, który wyniósł w 2012 r. zaledwie +1,6% rok do roku. W UGW realny PKB skurczył się o 0,9% w skali roku. Program oszczędnościowy i ograniczenia kredytowe wpędziły Europę Południową w głęboką recesję. Niemcy w mniejszym stopniu niż wcześniej odgrywały tradycyjną rolę motoru europejskiej gospodarki. Coraz większe różnice wewnątrz Europy doprowadziły przede wszystkim do dalszego spadku bezrobocia w Niemczech i jego niepokojąco szybkiego wzrostu w krajach takich jak Grecja, Hiszpania i Portugalia. Belgia plasowała się bliżej silnych państw strefy euro. Słaby wzrost w gospodarkach uprzemysłowionych Europy Zachodniej wpłynął na wyniki eksportu krajów rozwijających się. Jednak w ostatnich latach coraz ważniejszą rolę odgrywa popyt krajowy (ze względu na szybko rosnącą klasę średnią charakteryzującą się wysokiej wskaźnikiem konsumpcji) oraz handel pomiędzy regionami w Azji. Azja jest lepiej niż w przeszłości przygotowana do radzenia sobie z kryzysami finansowymi. Finanse publiczne są w dobrej kondycji, bilans płatniczy jest na ogół neutralny (przy czym Chiny w rzeczywistości dysponują astronomiczną nadwyżką), a bufor oszczędności krajowych jest duży. Rozwój gospodarczy Azji nie zależy już od kapryśnego kapitału zagranicznego. Dzięki nowemu światu wzrost PKB globalnej gospodarki w 2012 r. wyniósł ok. 2-2,5%). Walka z kryzysem euro W sektorze przedsiębiorstw nie odnotowano w ostatnich latach znaczących przypadków upadłości. Wypłacalność i płynność spółek spoza sektora finansowego rzadko kiedy były tak dobre jak obecnie. Nowym zjawiskiem obecnego cyklu jest to, że papiery rządowe, które wcześniej uważano za całkowicie bezpieczne, również zaczęły być postrzegane jako instrumenty do pewnego stopnia obarczone ryzykiem kredytowym. Grecja, Irlandia, Portugalia i Cypr nie były już w stanie finansować zadłużenia związanego z obligacjami korzystając ze zwyczajowych kanałów i znalazły się pod kuratelą tzw. trojki (EBC, UE i MFW). Posiadacze obligacji z sektora prywatnego zostali zmuszeni do zaakceptowania zmiany harmonogramu spłaty zadłużenia greckiego rządu. Na Cyprze od posiadaczy lokat oczekuje się pokrycia kosztów uporządkowania sytuacji w sektorze bankowym. Francja musiała pogodzić się z obniżką ratingu, a Hiszpania i Włochy często znajdowały się pod ostrzałem krytyki. Hiszpania już złożyła wniosek o pomoc Europy w dokapitalizowaniu swoich banków. W czasie tych wszystkich wydarzeń liderzy strefy euro podjęli próby zreformowania zasad funkcjonowania unii walutowej, ale uzyskanie zgody wszystkich 17 członków wymaga dużo czasu i wysiłków. Europejski Mechanizm Stabilizacyjny (ESM) zaczął działać z dużym opóźnieniem. Nowy traktat budżetowy, który wszedł w życie 1 stycznia 2013 r., już jest kwestionowany. Pakt konkurencyjności nie zawiera istotnych zobowiązań, a unia bankowa powstaje powoli. Nic więc dziwnego, że podaje się w wątpliwość istnienie unii walutowej. 20