Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Wyniki za I kwartał 215 roku
Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym PKM DUDA S.A. lider grupy Grupa kapitałowa obejmująca blisko 3 firm, zajmujących się głównie: ubojem, rozbiorem i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin hodowlą trzody uprawą zbóż oraz innych produktów roślinnych produkcją wędlin Dostawca produktów najwyższej jakości Mięso i wędliny PKM Duda PKM Dziczyzna Hunter Wild GMBH NetBrokers Trzoda chlewna Agro Duda Agroferm Bioenergia Hodowca Pork Pro Pozostałe Tigra Trans Spółki na Ukrainie Spółki BIO Makton Nieruchomości Zboża Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica PZZ Dystrybucja 3
Spis treści Otoczenie rynkowe Wyniki PKM Duda 4 8 9 19 Wybrane dane finansowe Mięso i wędliny Trzoda chlewna Zboża Zarządzanie płynnością finansową Wskaźniki płynności finansowej Zmniejszanie zadłużenia Perspektywy dla PKM Duda w 215 r. 2 23 Zarząd Grupy PKM Duda w I kwartale 215 r. podjął decyzję o zmianie sposobu segmentacji działalności operacyjnej w Grupie. Nowy podział na segmenty opracowano w oparciu o rodzaje produktów i usług. Zgodnie z nim wszystkie spółki wchodzące w skład grupy kapitałowej zostały przyporządkowane do czterech segmentów: Mięso i wędliny Trzoda chlewna Zboża Działalność pozostała
Warunki rynkowe w I kwartale 215 roku
Rynek zbóż CENY SKUPU PSZENICY CENY SKUPU ŻYTA Zbiory zbóż w Unii Europejskiej w 214 r. wyniosły 324 mln ton, co jest rekordowym wynikiem. W konsekwencji, zasoby zbóż wzrosły o 7% w stosunku do sezonu 213/214 do poziomu 349 mln ton. W Polsce, w lutym 215 r. średnia cena pszenicy w skupie wynosiła 77 zł/t co daje wynik o 5% niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. W Polsce również zbiory były rekordowe wyniosły aż 31,9 mln ton, co jest rezultatem o 12,3% niż w ubiegłym roku. Krajowe zapasy zbóż na początku sezonu 214/215 wyniosły natomiast ok. 1,5 mln ton, co daje wynik o 55% wyższy niż rok temu. Średnia cena żyta w lutym 215 r. wyniosła 52 zł/t, co daje wynik o 8% niższy niż w analogicznym czasie poprzedniego roku. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 5
Rynek trzody chlewnej CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE W lutym 215 r. ceny skupu żywca w Polsce wynosiły ok. 4,44 zł/kg co jest wynikiem o 1% wyższym niż miesiąc wcześniej ale o 3,5% niższym niż przed rokiem. W okresie dwóch miesięcy stycznia i lutego 215 r. w Polsce skup wyniósł 218 tys. ton żywca wieprzowego, co jest wynikiem o 22% wyższym niż w analogicznym czasie 214 r. Krajowa produkcja żywca wieprzowego w 215 r. prawdopodobnie osiągnie poziom ok. 1 1 tys. ton., co byłoby wynikiem o 4% wyższym niż w pierwszym półroczu 214 r. W grudniu 214 r. pogłowie trzody chlewnej wynosiło 11,2 mln sztuk i było wyższe o ponad 2% od stanu zanotowanego w analogicznym okresie 213 r., a w porównaniu z liczebnością stada świń w czerwcu 214 r. niższe o 483,8 tys. sztuk, tj. o 4,1%. Bezpośrednim powodem wyhamowania wzrostu pogłowia trzody chlewnej w Polsce było pogorszenie opłacalności produkcji tego rodzaju mięsa. Pod koniec 214 r. spadła liczba prosiąt i loch (kolejno o 3% i 1%), co zapowiada spadek krajowego pogłowia trzody chlewnej w obecnym roku. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 6
Rynek konsumenta ŚREDNIE SPOŻYCIE MIĘSA I PODROBÓW W POLSCE [KG/OS] PRZECIĘTNE CENY [PLN/KG] WARTOŚĆ RYNKU DEATLICZNEGO [MLD PLN] 8 7 6 5 75 75 74 73 71 Razem 7 68 3 25 2 Wołowina 35 3 25 31 31 3 34 33 Razem 31 31 Wieprzowina 4 3 2 Wieprzowina Drób 15 1 Wieprzowina Drób 2 15 1 Drób 1 Wołowina Inne 5 Inne 5 Inne Wołowina 28 21 212 214* 28 29 21 211 212 213 214* 28 29 21 211 212 213 214* Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 7
Rynek konsumenta Wieprzowina odzyskuje rynek na skutek spadku cen SPOŻYCIE MIĘSA WIEPRZOWEGO W POLSCE W KG PER CAPITA 42,5 39 35,5 38,5 39,5 211 212 213 214 P215 Zdaniem IERGiŻ, wstępne szacunki wskazują na spożycie wieprzowiny w 214 r. na poziomie 38,5 kg na mieszkańca wobec 35,5 w 213 r. Przewidywany jest dalszy, aczkolwiek niewielki, wzrost krajowej konsumpcji do poziomu 39,5 kg. Raczej nie ma możliwości aby wzrost ten osiągnął poziom z lat 26-211, kiedy mieścił się w granicach 41-44 kg na mieszkańca. Departament Rolnictwa USA przewiduje wzrost obrotów na światowym rynku wieprzowiny w 215 r. Będzie to spowodowane zwiększeniem popytu w krajach azjatyckich (za wyjątkiem Japonii). Zaobserwować będzie można natomiast spadek importu wieprzowiny przez Rosję (wzrost produkcji własnej). Według Komisji Europejskiej w 215 r. eksport z Unii Europejskiej będzie o 5% wyższy od poziomu zanotowanego w poprzednim roku, natomiast import będzie marginalny. Dla porównania spożycie wołowiny spada, natomiast drobiu ciągle wzrasta, choć zostało nieco zahamowane przez wyżej wspomniany wzrost zainteresowania wieprzowiną. IERGiŻ szacuje, że spożycie mięsa drobiowego w ubiegłym roku osiągnęło poziom 26,9 kg na mieszkańca i było wyższe niż w 213 r. o,4 kg na mieszkańca. GUS wskazuje, że spożycie drobiu w Polsce w 214 r. wyniosło 27 kg na osobę, co daje wynik o,5 kg wyższy niż w 213 r. Wzrost ten jest pochodną bardzo atrakcyjnych cen tego rodzaju mięsa. Dalsze prognozy również są pozytywne dla tego rodzaju mięsa, choć dynamika wzrostów nie będzie już tak silna jak w ubiegłych latach. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 8
PKM Duda na trudnym rynku
Wybrane dane finansowe za I kwartał 215 r. 5 Przychody ogółem (w mln zł) Przychody eksportowe (w mln zł) 18,4% 8, 33% 432,1 352,6 66, 15,3% 44,3 12,3% IQ 214 IQ 215, IQ 214 IQ 215 xx,x% udział przychodów eksportowych w strukturze całości przychodów 1
Wybrane dane finansowe Q1 215 (w tys. zł) Q1 214 (w tys. zł) Zmiana % Q1 215/Q1 214 EBITDA 13 985 15 457 9,5% EBIT 8 636 9 448 8,6% Wynik z działalności finansowej 2 42 3 141 Wynik brutto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 6 234 6 37 1,2% Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 6 431 6 578 2,2% Na wypracowany wynik netto w I kwartale 215 r. złożyły się m.in.: Niższe o 18,4% przychody netto ze sprzedaży Niższy o 3,8% zysk ze sprzedaży Niższy o 8,6% zysk z działalności operacyjnej Poprawa wyniku na działalności finansowej głównie za sprawą niższego poziomu odsetek od długu (spadek zadłużenia i obniżka stóp procentowych) 11
Wyniki segmentu Mięso i wędliny Warunki rynkowe w segmencie Mięso i wędliny: Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu Redukcje kosztów i restrukturyzacje w spółkach z branży mięsnej Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe i dużych dystrybutorów Wzrost pogłowia trzody chlewnej Zamknięte rynki eksportowe (Chiny, Korea Południowa, Japonia) Zmiana preferencji zakupowych (elementy zamiast półtusz) 12
Wyniki segmentu Mięso i wędliny 4 3 Przychody segmentu (w mln zł) 376 11,5 3,2,1 1 Przychody HoReCa (w mln zł) 8,9 7,9 2 1 364,5 3,1 5 IQ 214 IQ 215 Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne IQ 214 IQ 215 12 EBITDA (w mln zł) 8 EBIT (w mln zł) 1 8 6 1,7 8, 6 4 7,2 4,9 4 2 2 IQ 214 IQ 215 IQ 214 IQ 215 13
Wyniki segmentu Trzoda chlewna Warunki rynkowe w segmencie Trzoda chlewna: Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej Rosnące ceny żywca wieprzowego w pierwszym kwartale 215 r. Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego Powolny wzrost pogłowia trzody chlewnej w Polsce 14
Wyniki segmentu Trzoda chlewna 2 1 Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk) 216,8 29,8 215 25 195 185 Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk) 216,8 3,9 29,9 5,1 212,9 24,8 Skup razem Import Skup krajowy IQ 214 IQ 215 175 IQ 214 IQ 215 98 96 94 92 9 88 86 84 82 Średnia waga WBC 1 sztuki (kg) 6 59 58 57 56 55 54 53 52 Średnia mięsność (%) 15
Wyniki segmentu Trzoda chlewna 9 Przychody segmentu (w mln zł) 81,4 6 27,1 6,6 17,5 3 54,3 43,1 IQ 214 IQ 215 Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne 4 EBITDA (w mln zł) 3 EBIT (w mln zł) 3 2 1 2,9 3,3 2 1 1,7 2,6 IQ 214 IQ 215 IQ 214 IQ 215 16
Wyniki segmentu Zboża Warunki rynkowe w segmencie Zboża: Niskie ceny większości zbóż przy dużej podaży Rekordowe zbiory zbóż w Unii Europejskiej Dobra jakość polskich zbóż Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej 17
Wyniki segmentu Zboża Przychody segmentu (w mln zł) 4 2 7,2,5 6,7 5, 5, IQ 214 IQ 215 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 1 EBITDA (w mln zł) 1 EBIT (w mln zł),8,9,6,4,7 1,5,6,2 IQ 214 IQ 215 IQ 214 IQ 215 18
Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów Pozycja Segment 1Q 215 (w mln zł) 1Q 214 (w mln zł) Zmiana % 214/ 213 Przychody zewnętrzne Mięso i wędliny 3,1 364,5 17,6% Trzoda chlewna 54,3 43,1 +26% Zboża 6,7 4,9 36,7% Pozostałe 5,6 2,9 +93,1% Przychody zewnętrzne RAZEM 352,6 432,1 18,4% EBITDA Mięso i wędliny 8, 1,7 25,2% Trzoda chlewna 3,3 2,9 +13,8% Zboża,9,7 +28,6% Pozostałe 1,8 1,1 +63,6% EBITDA RAZEM 14, 15,5 9,7% EBIT Mięso i wędliny 4,9 7,2 31,9% Trzoda chlewna 2,3 1,7 +35,3% Zboża,6,5 +2% Pozostałe,8,1 EBIT RAZEM 8,6 9,5 9,5% 19
Zarządzanie płynnością finansową 2
Wskaźniki płynności i zadłużenia 1Q 215 1Q 214 Zmiana % 1Q 215/ 1Q 214 Wskaźnik płynności bieżącej 1,2,94 +8,9% Wskaźnik finansowania kapitałem stałym 67,26% 59,37% pkt. 7,89% Wskaźnik zadłużenia 46,33 5,37% 4 pkt.% Dług odsetkowy 168 61 197 345 14,8 % Dług netto 142 614 184 23 22,5 % Wskaźnik dług netto/ebitda 2,55 2,98 14,3% W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych Poprawa wskaźnika płynności bieżącej w wyniku zmiany struktury długu Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej. Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności 21
Zmniejszanie zadłużenia 4 Dług odsetkowy 4 Dług netto 35 3 25 2 15 1 366 28 242 253 194 197 168 35 3 25 2 15 1 339 237 221 239 173 151 142,6 5 5 12.29 12.21 12.211 12.212 12.213 12.214 3.215 12.29 12.21 12.211 12.212 12.213 12.214 3.215 Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi 22
Perspektywy dla produkcji i handlu: Perspektywy dla PKM Duda w 215 roku Rozpoczęcie współpracy z sieciami handlowymi na zasadzie połączonej oferty mięsnowędliniarskiej grupy PKM Duda S.A. i rozszerzenie zasięgu działania Grupy o nowe lokalizacje Unormowanie wyceny akcji na GPW po przeprowadzeniu procesu scalania akcji Spółki Oczekiwanie na działania ze strony rządu, które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Korea czy Singapur Segmentacja klientów w celu generowania najwyższej marży Koncentracja na zakupach bezpośrednich surowca do produkcji (żywiec) ze względu na optymalizację kosztów logistyki oraz ogólny koszt pozyskania surowca Poszerzenie działań dotyczących inwestycji w Spółkę Rozwój segmentu zwierzęcego Otwarcie Spółki na nowe kierunki eksportowe 23
Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, 2-699 Warszawa Telefon: +48 22 319 94 www.pkmduda.pl 24