POLISH ENERGY PARTNERS S.A. INWESTYCJA W ENERGETYKĘ ODNAWIALNĄ Warszawa, Listopad 2005
Agenda Wizja i strategia Perspektywy wzrostu Wyniki finansowe za III kwartał 2005 r. Prognozy krótkookresowe 2 Wycena PEP Podsumowanie
Wizja i strategia
Wizja i strategia Polish Energy Partners stanie się wiodącą firmą na rynku energii odnawialnej w Polsce, poprzez wzrost w dwóch głównych obszarach działalności Spółki: Outsourcingu energetyki przemysłowej Energetyce wiatrowej 4 PEP wykorzysta swą obecną pozycję na rosnącym rynku energetyki odnawialnej, aby świadczyć klientom usługi najwyższej jakości oraz przynosić akcjonariuszom ponadprzeciętne zwroty z inwestycji
Perspektywy wzrostu
Perspektywy wzrostu Wysoka koncentracja wysiłków na zrealizowaniu 3 nowych projektów w outsourcingu energetyki przemysłowej w ciągu najbliższych 5 lat Wyprodukowanie 250 MWe mocy z energii wiatrowej w ciągu najbliższych 5 lat, poprzez dwutorowe podejście: 6 Obecna strategia rozwoju Zakup zaawansowanych projektów wiatrowych PEP dokona także analizy możliwości nowego przedsięwzięcia, jakim jest produkcja paliwa z biomasy
Szanse wynikające z energetyki odnawialnej 18 000 Energia odnawialna popyt i podaż w latach 2004-2010 9.00% '000 MWh 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 Cel wyznaczony przez polski Rząd dla produkcji energii odnawialnej 2.85% 3.15% 3.60% 4.30% 5.40% 7.00% } Luka pomiędzy popytem i podażą biomasa 7 4 000 wiatr 2 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 woda wiatr biomasa inne luka w produkcji
Pozycja PEP na rynku energetyki odnawialnej Udział PEP w rynku produkcji energii odnawialnej w latach 2004-2010 12 000 10 000 11,4% '000 MWh 8 000 6 000 7,5% 8,0% 9,1% 11,3% 12,8% 8 4 000 6,8% 2 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Inni PEP
Pozycja PEP na rynku energetyki odnawialnej Główny wytwórca energii odnawialnej z biomasy Począwszy od 2007 roku, PEP wytwarzał będzie w Polsce 10% mocy z energii wiatrowej Identyfikacja możliwości przedsięwzięcia, jakim jest produkcja paliwa z biomasy PEP ma doświadczenie w strukturyzowaniu projektów: 9 zielone certyfikaty oraz handel prawami do emisji CO2 zmniejszenie ryzyka zmiany cen w długim terminie dotacje na ochronę środowiska Rezultat: Pozycja PEP pozwoli spółce odnieść korzyści z dwóch rosnących sektorów energetyki odnawialnej: BIOMASY i WIATRU
Wyniki finansowe: I-III I III oraz III kwartał 2005
I III kw. 2005 vs prognoza na 2005 r. Skorygowane przychody 80 MLN PLN 60 40 20 47.2 64.8 0 I-III 2005 Prognoza na 2005 r. 11 Zysk netto Zarząd podtrzymuje prognozę na 2005 rok 10 MLN PLN 8 6 4 7.7 9.0 2 0 I-III 2005 Prognoza na 2005 r.
I III kw. 2004 vs I III kw. 2005 EBITDA skorygowana o reklasyfikację opłaty ESP Skorygowane EBITDA 18 000 16 000 14 000 12 000 '000 PLN 10 000 8 000 6 000 13 088 15 061 12 4 000 2 000 0 8 423 6 804 4 031 3 223 2 607 3 061 Q1/04 Q1/05 Q2/04 Q2/05 Q3/04 Q3/05 Q3/04 Q3/05 razem razem
I III kw. 2004 vs I III kw. 2005 Zysk netto Zysk netto 8 000 6 000 7 709 '000 PLN 4 000 6 804 8 423 5 263 13 2 000 0 108 101 1 363 768 Q1/04 Q1/05 Q2/04 Q2/05 Q3/04 Q3/05 Q3/04 razem Q3/05 razem
Prognoza krótkookresowa
Krótkookresowa prognoza zysku netto [mln PLN] Wzrost o 33% 8.7 9.0 12.0 15 2004 2005P 2006P Wzrost wynikający z: zielonej energii wydajności elektrociepłowni handlu prawami do emisji CO2 Rekomendacja wypłaty 9 mln PLN dywidendy za 2005 r. Na rok 2006 i w kolejnych latach rekomendowana dywidenda to 9 mln PLN plus co najmniej 10%
Wycena PEP
Wycena PEP Zarząd PEP wierzy, że obecna wycena giełdowa spółki nie odzwierciedla NPV (wartości bieżącej netto) przepływów pieniężnych aktualnych projektów PEP 250 86 213 200 150 127 17 100 50 0 81 46 Rynkowa wycena projektów Gotówka Kapitalizacja Luka w wycenie Wycena NPV rynkowa * projektów ** * przy cenie 7 PLN za akcję ** włączając projekt Jupiter oraz farmę wiatru w Pucku, @ 9.3 WACC (średni ważony koszt kapitału)
Podsumowanie
Podsumowanie Solidna spółka wywiązująca się z realizacji prognoz finansowych Silna pozycja na rosnącym rynku energetyki odnawialnej Prognozy wzrostu zysku w bliskim okresie 19 Przyjęta atrakcyjna polityka dywidendowa Niedowartościowana spółka
Załącznik
Kluczowe dane finansowe 2005 2004 Zmiana 2005/2004 Rachunek wyników/tys. PLN 01 02 03 Razem 01 02 03 Razem 01 02 03 Razem I. Przychody ze sprzedaży 19 242 13 830 12 514 45 589 16 821 11 180 10 980 38 981 14% 24% 14% 17% II. Koszty sprzedanych produktów i usług -9 475-9 269-7 007-25 751-9 376-7 353-6 754-23 483 1% 26% 4% 10% III. Zysk brutto na sprzedaży 9 770 4 561 5 507 19 838 7 445 3 827 4 226 15 498 31% 19% 30% 28% IV. Koszty sprzedaży - - - - -17-2 - -19 - - - - V. Koszty ogólnego zarządu -2 743-3 408-2 532-8 683-2 719-2 926-2 314-7 959 1% 16% 9% 9% VI. Zysk/strata na sprzedaży 7 027 1 153 2 975 11 155 4 709 899 1 912 7 520 49% 28% 56% 48% VII. Inne przychody operacyjne 8 595 53 656 753 1 443 44 2 240-99% -59% 20% -71% VIII. Inne koszty operacyjne -18-449 154-621 - -68-5 -73 - - - - IX. Zysk/strata operacyjna 7 017 1 229 2 874 11 190 5 462 2 274 1 951 9 687 28% -43% 47% 16% X. Przychody finansowe 3 446 3 184 2 752 9 382 3 613 3 399 3 443 10 455-5% -6% -20% -10% XI. Koszty finansowe -3 169-3 049-4 677-10 895-2 374-5 796-5 103-13 273 33% -47% -8% -18% XII. Zysk/strata brutto 7 294 1 434 946 9 677 6 701-123 291 6 869 9% 1266% 226% 41% XIII. Podatek dochodowy -1 713-68 -182-1 963-1 647 231-190 -1 606 4% 129% -4% 22% XIV. Zysk/strata na sprzedaży jednostek zależnych lub ich części -3-3 1-5 - - - - - - - - XV. Zysk/strata netto 5 578 1 363 768 7 709 5 054 108 101 5 263 10% 1162% 660% 46% 21