Wyniki finansowe i operacyjne 2017 i 4Q kwietnia 2018

Wyniki finansowe i operacyjne 2017 i 4Q 2017 27 kwietnia 2018

Agenda 1. Podsumowanie 2. Dane operacyjne 3. Dane finansowe 4. Istotne wydarzenia 5. Załączniki

Wyniki 2017 istotnie lepsze od zeszłorocznych i od konsensusu rynkowego Wykonanie [mln zł] zmiana Konsensus rynkowy zmiana 2017 2017/2016 PAP [mln zł] /konsensus 2017 2016 2017 Przychody ze sprzedaży 293,64 176,74 66,1% 259,82 13,0% EBIT 21,85-26,34-1,80 1114,0% EBITDA 22,81-25,23-2,97 668,0% Wynik netto 3,31-16,93 - -6,54 - Wykonanie znormalizowane [mln zł] zmiana Konsensus rynkowy zmiana 2017 2017/2016 PAP [mln zł] /konsensus 2017 2016 2017 Przychody ze sprzedaży 293,64 176,74 66,1% 259,82 13,0% EBIT 6,70-8,14-1,80 272,1% EBITDA 7,66-7,03-2,97 157,7% Wynik netto 22,79 1,77 1187,3% -6,54 - Zdarzenia jednorazowe [mln zł] 2017 2016 Wyrok NSA 90,79-15,50 Aktualizacja wyceny nier. Inw. -69,76 - Poznań -75,61 - budynki biurowe 20,57 - pozostałe -14,72 - Odpis na KB DOM -31,13-2,30 Zmiana wartości FADESA 5,00 4,90 Rezerwy KOWR (użytkowanie wieczyste) -10,38 2,50 - -8,30 Suma korekt -15,48-18,70 Korekta podatku dochodowego -4,00 - VAT - rezerwa KB Dom - odpisy związane z Rosją Zmiana wartości FADESA Wygrana sprawa dot. CIT Rosja - odpisy 3

W 4Q 2017 Grupa znacząco zwiększyła całoroczne przychody oraz dokonała przeszacowania wartości aktywów Wykonanie [mln zł] zmiana Konsensus rynkowy zmiana 2017 2017/2016 PAP [mln zł] /konsensus 4Q 2017 4Q 2016 4Q 2017 Przychody ze sprzedaży 145,72 20,13 623,8% 117,65 23,9% EBIT 17,63-31,04 - -1,93 - EBITDA 17,63-30,78 - -1,48 - Wynik netto 5,10-22,53 - -2,00 - Wykonanie znormalizowane [mln zł] zmiana Konsensus rynkowy zmiana 2017 2017/2016 PAP [mln zł] /konsensus 4Q 2017 4Q 2016 4Q 2017 Przychody ze sprzedaży 145,72 20,13 623,9% 117,65 23,9% EBIT -2,33-21,14 89,0% -1,93 - EBITDA -2,33-20,88 88,8% -1,48 - Wynik netto 15,33-12,13 - -2,00 - Zdarzenia jednorazowe [mln zł] 4Q 2017 4Q 2016 Wyrok NSA 90,79-15,50 VAT - rezerwa Aktualizacja wyceny nier. Inw. -69,76 0,00 Poznań -75,61 - budynki biurowe 20,57 - pozostałe -14,72 - Odpis na KB DOM -29,78-2,30 KB Dom - odpisy związane z Rosją Zmiana wartości FADESA 4,70 4,90 Zmiana wartości FADESA Rezerwy KOWR (użytkowanie wieczyste) -2,19 2,50 Wygrana sprawa dot. CIT Suma korekt -6,24-10,40 Korekta podatku dochodowego -4,00-4

Rekordowe wyniki operacyjne na wszystkich poziomach Lokale sprzedane 2017 1 389 2016 1 024 Zmiana 35,64% Lokale rozpoznane w wyniku finansowym (akty) 2017 1 131 2016 843 Zmiana 34,16% Lokale wprowadzone do sprzedaży 2017 1 595 2016 962 Zmiana 65,80% Oferta na koniec 4Q 2017 1 401 2016 1 097 Zmiana 27,71% 5

W 4Q 2017 rozpoznano 574 przekazanych lokali Lokale sprzedane 4Q 2017 355 4Q 2016 242 Zmiana 46,69% Lokale rozpoznane w wyniku finansowym (akty) 4Q 2017 574 4Q 2016 178 Zmiana 222,47% Lokale wprowadzone do sprzedaży 4Q 2017 307 4Q 2016 194 Zmiana 58,25% Oferta na koniec 4Q 4Q 2017 1 401 4Q 2016 1 097 Zmiana 27,71% 6

Istotny wzrost sprzedaży lokali w Trójmieście 600 500 536 537 498 Sprzedaż ważona udziałem Polnord: 1 389 w 2017 vs 1 024 lokali w 2016 400 300 225 200 100 61 47 133 104 25 61 97 90 0 Warszawa Trójmiasto Olsztyn Szczecin Łódź Wrocław 2017 2016 Rekordowe wyniki sprzedaży w 2017 wynikają z utrzymania wysokiej sprzedaży w Warszawie, przy ponad dwukrotnym wzroście sprzedaży w Trójmieście (oba rynki wygenerowały łącznie 77% sprzedaży). 8

Warszawa i Trójmiasto głównym źródłem przychodów 2017 800 Akty ważone udziałem Polnord: 1 131 w 2017 vs 843 lokali w 2016 700 670 600 500 400 409 300 200 100 0 157 245 78 93 Warszawa Trójmiasto Łódź Olsztyn Szczecin Wrocław 2017 2016 Największy wpływ na wyniki finansowe 2017 miały lokale przekazane w Warszawie (59% aktów) i w Trójmieście (14% aktów). 5 36 140 4 80 56 9

Kilkanaście projektów przygotowanych do wprowadzenia do sprzedaży w 2018 Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* PODSUMOWANIE Liczba projektów Liczba mieszkań PUM 12 1 595 83 619 13 1 727 85 377 Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* ŁÓDŹ Liczba projektów Liczba mieszkań PUM 1 203 10 764 1 300 15 000 WROCŁAW Liczba projektów Liczba mieszkań PUM 2 104 6 155 1 73 4 250 Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* Projekty Wprowadzone do sprzedaży w 2017 Planowane wprowadzenia w 2018* TRÓJMIASTO Liczba Liczba projektów mieszkań OLSZTYN Liczba projektów Liczba mieszkań PUM 5 895 44 357 5 746 27 745 PUM 1 96 6 039 2 132 10 358 WARSZAWA Liczba Liczba projektów mieszkań PUM 3 297 16 304 4 476 28 024 * Dane szacunkowe wg stanu na dzisiaj 10

Wzrost przychodów, stabilne wyniki oraz spadek zadłużenia WYBRANE DANE RZiS Przychody ze sprzedaży 293 635 176 745 66,1% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 43 925 44 280-0,8% Koszty ogólnego zarządu -23 285-25 327-8,1% Koszty sprzedaży -13 820-6 721 105,6% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej 21 852-26 335 - Znormalizowany EBIT 6 698-8 136 - Koszty finansowe -20 238-21 508-5,9% Zysk (strata) netto 3 312-16 929 - Znormalizowany zysk netto 22 786 1 770 1187,3% WYBRANE DANE BILANSOWE 31.12.2017 31.12.2016 zmiana Nieruchomości inwestycyjne 382 682 450 522-15,1% Zapasy 570 688 606 309-5,9% Suma aktywów 1 468 488 1 517 994-3,3% Kapitał własny 708 083 705 577 0,4% Zadłużenie finansowe 418 332 487 663-14,2% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 119 736 143 520-16,6% Zadłużenie finansowe netto 298 596 343 959-13,2% Wskaźnik zadłużenia fin. netto 42,1% 48,7% -6.6 p.p. 2017 tys. zł 2016 zmiana W 2017 Grupa Polnord zanotowała najwyższe przychody od 2007. Dotychczas efekty strategii z 2016 były widoczne wyłącznie w danych sprzedażowych. Od 2017 rozpoczęte w ostatnich 2 latach projekty zaczynają mieć odzwierciedlenie w RZiS. Pomimo dokonania przeglądu wartości nieruchomości, co jest widoczne między innymi w spadku wartości nieruchomości inwestycyjnych, Grupa Polnord zanotowała zysk netto zarówno raportowany jak i znormalizowany. Pomimo neutralnych wyników, Grupa Polnord generuje mocne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Pozwoliło to w 2017 obniżyć wartość zadłużenia finansowego. 12

Wysokie przychody w ostatnim kwartale wynikające z przekazania lokali WYBRANE DANE RZiS tys. zł 4Q 2017 4Q 2016 zmiana Przychody ze sprzedaży 145 722 20 133 623,8% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 159 552-1 712 - Koszty ogólnego zarządu -6 024-9 311-35,3% Koszty sprzedaży -7 326-2 062 255,3% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej 17 630-31 043 - Znormalizowany EBIT -2 334-21 144 89,0% Koszty finansowe -5 305-9 766-45,7% Zysk (strata) netto 5 105-22 531 - Znormalizowany zysk netto 15 330-12 132 - WYBRANE DANE BILANSOWE 31.12.2017 31.12.2016 zmiana Nieruchomości inwestycyjne 382 682 450 522-15,1% Zapasy 570 688 606 309-5,9% Suma aktywów 1 468 488 1 517 994-3,3% Kapitał własny 708 083 705 577 0,4% Zadłużenie finansowe 418 332 487 663-14,2% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 119 736 143 520-16,6% Zadłużenie finansowe netto 298 596 343 959-13,2% Wskaźnik zadłużenia fin. netto 42,1% 48,7% -6.6 p.p. 13

Silne przepływy pieniężne pozwalające redukować historyczne zadłużenie SPRAWOZDANIE PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Zysk (strata) brutto (łącznie z zyskiem na działalności zaniechanej) 1 225-24 650 - (Zwiększenie) / zmniejszenie stanu zapasów 34 305-63 926 - (Zwiększenie) / zmniejszenie stanu należności -97 445 13 643 - Zwiększenie / (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek 28 284 53 653-47,28% Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3 511 5 431 - Zmiana stanu rezerw -6 560 27 274 - Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 54 989 14 188 287,6% Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 15 310 47 181-67,5% Środki pieniężne netto z działalności finansowej -94 082 21 772 - Zwiększenie / zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów -23 783 81 143 - Środki pieniężne na początek okresu 143 520 53 747 167,0% Środki pieniężne na koniec okresu 119 736 143 520-16,6% o ograniczonej możliwości dysponowania 38 843 7 751 401,1% tys. zł 2017 2016 zmiana Dzięki intensyfikacji zagospodarowania posiadanego banku ziemi oraz rekordowym wynikom sprzedaży, Grupa Polnord w 2017 wygenerowała 55,0 mln zł przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Dodatkowo otrzymane dywidendy od spółek pod wspólną kontrolą, a także otrzymane spłaty pożyczek, pozwoliły na wygenerowanie dodatnich przepływów z działalności inwestycyjnej. Nadwyżki przepływów z działalności operacyjnej i inwestycyjnej zostały wykorzystane do obniżenia poziomu zadłużenia Grupy, co skutkowało ujemnymi przepływami z działalności finansowej. Na koniec 2017 Grupa posiadała 119,7 mln zł środków pieniężnych, w tym 80,9 mln zł środków pieniężnych o nieograniczonej możliwości dysponowania. 14

Zadłużenie zapadające w najbliższych latach będzie częściowo refinansowane i spłacane z przepływów pieniężnych [mln zł] 250,0 200,0 150,0 100,0 54,5 6,2 50,0 0,0 107,4 136,8 51,9 43,3 2018 2019 od 2020 obligacje kredyty Portfolio obecnych projektów pozwala spłacić całość istniejącego zadłużenia Grupy. Równolegle w związku z przygotowaniem nowych inwestycji, Grupa będzie systematycznie refinansować część obecnego zadłużenia i pozyskiwać nowe finansowania projektowe. 15

Istotne wydarzenia w 4Q 2017 Wprowadzenie do sprzedaży inwestycji: Stacja Kazimierz V w Warszawie (48 lokali, 2.985 m 2 PUM) Senatorska w Łodzi (203 lokale, 10.764 m 2 PUM) Fotoplastykon etap III w Gdańsku (56 lokali, 3.325 m2 PUM) Zawarcie nowych umów dotyczących nieruchomości: warunkowa umowa nabycia niezabudowanej nieruchomości o powierzchni 12.505 m 2 położonej przy ul. Admiralskiej w Warszawie (ok. 10.000 m 2 PUM) przedwstępna umowa nabycia prawa użytkowania wieczystego nieruchomości o pow. 1.764 m 2 w Gdańsku (ok. 5.900 m 2 PUM) warunkowa umowa nabycia prawa użytkowania wieczystego nieruchomości gruntowej położonej w Gdańsku o powierzchni 8.402 m 2 (ok. 3.000 m 2 PUM) Podpisanie ostatecznej umowy sprzedaży nieruchomości w Lublinie o łącznej powierzchni 18.631 m 2 Komercjalizacja biurowców Wilanów Office Park Wykup obligacji o wartości 18,5 mln zł (mbank) Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki 30 listopada 2017 r. (zmiana składu Rady Nadzorczej) 17

Istotne wydarzenia po 4Q 2017 Odstąpienie przez spółki celowe (Apartamenty, Neptun-Ząbki oraz Olsztyn Tęczowy Las) od umów zawartych z KB Dom Sp. z o.o. na realizację robót budowlanych w charakterze generalnego wykonawcy, które nastąpiło na skutek okoliczności leżących wyłącznie po stronie KB Dom Sp. z o.o. Zawarcie przez Polnord Apartamenty, Polnord Olsztyn Tęczowy Las oraz Polnord Neptun-Ząbki umowy na generalne wykonawstwo ze spółką z GK Polnord, tj. SPV 1 sp. z o.o., a po zmianie nazwy Polnord Construction Sp. z o.o (łączna wartość umów wynosi ok. 146.844.130 zł netto) Rozpoczęcie przeglądu opcji strategicznych związanych z dalszym rozwojem działalności Spółki Oddalenie przez Naczelny Sąd Administracyjny skarg kasacyjnych Krajowego Ośrodka Wsparcia Rolnictwa i nakazanie organowi wydania merytorycznych decyzji w zakresie odszkodowania - utrzymanie przez NSA w mocy 3 wyroków Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego (zapadłe 31 stycznia 2018 r. wyroki dotyczą odszkodowania za działki gruntu o łącznej powierzchni ponad 10 ha) Zawarcie umowy przeniesienia, w wyniku której Spółka nabyła nieruchomość przy ul. Admiralskiej o powierzchni 12.505 m 2 (ok. 10.000 m 2 PUM) Emisja obligacji o wartości 36,8 mln zł Spłata obligacji o wartości 37,4 mln zł Spłata kredytu w Getin Noble Bank o łącznej wartości 20 mln zł, zgodnie z harmonogramem (20 stycznia i 18 kwietnia 2018) 18

Zał. 1 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA WARSZAWA do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 Neptun I (etap I) 6 211 109 IIQ 2015 Polnord Warszawa Ząbki Neptun 108 1 - Neptun I (etap II) 5 639 105 IVQ 2015 Polnord Warszawa Ząbki Neptun 104 0 1 Neptun II (etap Ia) 7 501 150 IIIQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun 62 80 8 Neptun II (etap Ib) 3 447 65 IVQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun 10 53 2 Śródmieście Wilanów (bud. E) 8 773 151 IQ 2017 Śródmieście Wilanów 151-1 1 Brzozowy Zakątek (bud. A1) 7 768 128 IQ 2017 Śródmieście Wilanów 117 11 - Brzozowy Zakątek (bud. A2) 7 520 129 IVQ 2017 Śródmieście Wilanów 76 52 1 Smart Aparthotel I 3 883 174 IIQ 2017 Polnord Sopot II 110 64 - Projekty w realizacji Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Brzozowy Zakątek (bud. A3) 5 654 99 IQ 2018* Śródmieście Wilanów 28 70 1 Brzozowy Zakątek (bud. A4) 6 592 107 IIIQ 2018* Śródmieście Wilanów 2 70 35 Neptun II (etap II) 11 078 209 IQ 2019* Polnord Warszawa Ząbki Neptun - 22 187 Oferta na 01.01.2018 20

Zał. 2 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA TRÓJMIASTO do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 Ostoja Myśliwska I-II 13 715 242 2011-2012 Polnord Apartamenty 238 1 3 2 Potoki I 7 475 162 IVQ 2012 Polnord Apartamenty 160 2-2 Potoki III 7 239 156 2012-2013 Polnord Apartamenty 147 9-2 Potoki IV 4 504 96 IVQ 2016 Polnord Apartamenty 91 5 - Brama Sopocka I 3 549 54 IIIQ 2015 Polnord Gdynia Brama Sopocka 41 13 - Brama Sopocka II-III 3 396 42 IIQ 2017 Polnord Gdynia Brama Sopocka 6 12 24 Chabrowe Wzgórze I 6 507 152 IIIQ 2017 Polnord Apartamenty 27 124 1 Projekty w realizacji Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Chabrowe Wzgórze II 6 117 139 IQ 2018* Polnord Apartamenty - 70 69 Fotoplastykon I 7 833 157 IIIQ 2018* Polnord Apartamenty - 110 47 Fotoplastykon II 7 743 161 IVQ 2019* Polnord Apartamenty - 20 141 Fotoplastykon III 3 325 66 IQ 2020* Polnord Apartamenty - - 66 Studio Morena 19 965 382 IVQ 2019* Polnord Apartamenty - 137 245 Oferta na 01.01.2018 21

Zał. 3 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA OLSZTYN do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 Osiedle Tęczowy Las (bud. 4) 4 590 91 IIIQ 2012 Polnord Olsztyn Tęczowy Las 90 1 - Osiedle Tęczowy Las (bud. 5) 5 839 103 IVQ 2013 Polnord Olsztyn Tęczowy Las 101 2 - Osiedle Tęczowy Las (bud. 6) 6 971 149 IIIQ 2015 Polnord Olsztyn Tęczowy Las 148 1 - Projekty w realizacji Osiedle Tęczowy Las II (bud. 7) 6 039 96 IIQ 2019* Polnord Olsztyn Tęczowy Las - 21 75 Osiedle Tęczowy Las II (bud. 8) 5 251 87 IIIQ 2018* Polnord Olsztyn Tęczowy Las 34 36 17 Projekty oddane do użytkowania SZCZECIN Ku Słońcu I 12 203 222 IVQ 2011 Polnord Szczecin Ku Słońcu 220 1 1 Ku Słońcu II (bud. 4) 7 657 160 IVQ 2012 Polnord Szczecin Ku Słońcu 159 1 - Ku Słońcu III (bud. 3) 9 191 182 IIQ 2017 Polnord Szczecin Ku Słońcu 123 42 17 Projekty w realizacji Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Ku Słońcu III (bud. 5) 7 341 154 IQ 2018* Polnord Szczecin Ku Słońcu 24 89 41 Oferta na 01.01.2018 22

Zał. 4 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA ŁÓDŹ do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 City Park II 5 832 87 IQ 2011 Polnord Łódź City Park 85 2 City Park IV (bud. A5) 3 868 94 IVQ 2015 Polnord Łódź City Park 93 1 City Park IV (bud. A3) 7 401 115 IIQ 2017 Polnord Łódź City Park 61 25 29 Projekty w realizacji Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Senatorska bud A 12 000 246 IIQ 2020* Polnord - - 246 Łącznie - projekty oddane do użytkowania 160 678 3 118 2 528 499 91 Oferta na 01.01.2018 Łącznie - projekty w realizacji 98 938 1 903 88 645 1 170 w tym projekty rozpoczęte w 2017 r. 74 099 1 456-380 1 076 Łącznie Część I 259 615 5 021 2 616 1 144 1 261 23

Zał. 5 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania WARSZAWA Spółka realizująca do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 Ostoja Wilanów V-VII 27 161 385 2009-2013 Fadesa Polnord 383 1 1 Ostoja Wilanów VIa (B4) 4 543 67 IVQ 2015 Fadesa Polnord 67 0 Ostoja Wilanów VIa (C2) 6 140 62 IVQ 2016 Fadesa Polnord 50 12 Ostoja Wilanów VIII (B2) 2 435 23 IIIQ 2017 Fadesa Polnord 15 6 2 Stacja Kazimierz I 4 706 92 IQ 2016 Stacja Kazimierz 91 1 1 Stacja Kazimierz II 3 443 58 IIQ 2017 Stacja Kazimierz II 55 2 1 Projekty w realizacji Stacja Kazimierz III 5 275 88 IVQ 2018* Stacja Kazimierz III 9 57 22 Stacja Kazimierz IV 2 241 40 III Q 2018* Stacja Kazimierz IV - 29 12 Stacja Kazimierz V 3 113 50 II Q 2020* Stacja Kazimierz V - 7 43 Projekty oddane do użytkowania TRÓJMIASTO Aquasfera (bud. T2) 5 552 107 IIQ 2015 Semeko Aquasfera 104 2 1 Aquasfera (bud. T3 klatki A i B) 2 133 44 IIIQ 2017 Semeko Aquasfera 29 11 4 Projekty w realizacji Informacje ogólne Część II - projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Aquasfera (bud. T3 klatki C i D) 2 319 43 IVQ 2017* Semeko Aquasfera 13 22 9 Oferta na 01.01.2018 24

Zał. 6 Oferta sprzedażowa Projekt Projekty oddane do użytkowania PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania WROCŁAW Spółka realizująca do 31.12.2016 01.01.2017-31.12.2017 Apartamenty Innova 4 543 103 IVQ 2016 Osiedle Innova 102 1 0 Apartamenty Innova B 4 086 59 IVQ 2017* Osiedle Innova 21 27 11 Projekty w realizacji Apartamenty Innova C 3 738 63 IVQ 2018* Osiedle Innova - 40 23 Apartamenty Innova D 2 417 41 IVQ 2018* Osiedle Innova - 29 12 Łącznie - projekty oddane do użytkowania 64 742 998 916 62 20 Łącznie - projekty w realizacji 19 104 324 22 183 120 w tym projekty rozpoczęte w 2017 r. 11 510 194-104 90 Łącznie Część II 83 846 1 323 938 245 140 Podsumowanie Części I i Części II Łącznie - projekty oddane do użytkowania 225 420 4 116 3 444 561 111 Łącznie - projekty w realizacji 118 041 2 227 110 828 1 290 w tym projekty rozpoczęte w 2017 r. 85 609 1 650-484 1 166 Łącznie Część I i II 343 461 6 344 3 554 1 389 1 401 *planowany termin oddania projektu do użytkowania Informacje ogólne Część II - projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Dane ważone udziałem Polnord Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na 01.01.2018 25

Zał. 7 Przychody oraz zysk brutto w podziale na miasta 1-4Q 2017 Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Projekt Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część I - projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa 571 26 963 187 091 68% 20 905 11% Trójmiasto 116 6 367 28 286 10% -277-1% Olsztyn 5 271 1 306 0% 265 20% Szczecin 140 7 240 34 831 13% 0 0% Łódź 78 5 035 22 211 8% 0 0% Łącznie Część I 910 45 875 273 913 100% 20 647 8% Część II - projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa 99 7 375 53 847 62% 13 515 25% Wrocław 80 4 298 24 688 28% 4 879 20% Trójmiasto 41 1 973 8 348 10% 1 175 14% Łącznie Część II 221 13 646 86 882 100% 19 569 23% Podsumowanie Część I i Część II Łącznie Część I i II 1 131 59 521 360 795 100% 40 215 11% 26

Zał. 8 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty Projekt Warszawa Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Śródmieście Wilanów 147 8 412 62 811 23% 10 468 17% Brzozowy Zakątek A1 125 7 728 51 922 19% 2 975 6% Brzozowy Zakątek A2 55 3 046 20 113 7% 4 114 20% Apart Hotel 164 3 644 31 387 11% 2 003 6% Neptun I 2 132 675 0% 51 8% Neptun II 78 4 002 20 183 7% 1 294 6% Trójmiasto Ostoja Myśliwska I-II 1 89 361 0% 18 5% 2 Potoki I 2 127 508 0% 67 13% 2 Potoki II 1 43 248 0% 38 15% 2 Potoki III 15 706 2 651 1% 144 5% 2 Potoki IV 51 2 490 9 700 4% 627 6% Chabrowe Wzgórze I 24 1 198 4 440 2% 534 12% Brama Sopocka I 13 958 5 391 2% -1 018-19% Brama Sopocka II-III 9 757 4 986 2% -687-14% Olsztyn Osiedle Tęczowy Las 5 271 1 306 0% 265 20% Szczecin Ku Słońcu I 1 116 406 0% -76-19% Ku Słońcu II 2 117 573 0% 76 13% Ku Słońcu III 137 7 007 33 852 12% 0 0% Łódź 1-4Q 2017 Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Część I - projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA City Park IV (bud. A3) 78 5 035 22 211 8% 0 0% Łącznie Część I 910 45 875 273 913 100% 20 647 8% 27

Zał. 9 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty Projekt Warszawa Liczba lokali 1-4Q 2017 Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Ostoja Wilanów VI-VIII 41 3 972 27 828 32% 5 263 19% Stacja Kazimierz I 2 129 1 054 1% 442 42% Stacja Kazimierz II 57 3 275 24 965 29% 7 810 31% Wrocław Apartamenty Innova 50 2 461 14 071 16% 2 221 16% Apartamenty Innova B 30 1 837 10 617 12% 2 658 25% Trójmiasto Aquasfera (bud. T2) 41 1 973 8 348 10% 1 175 14% Łącznie Część II 221 13 646 86 882 100% 19 569 23% Łącznie Część I i II 1 131 59 521 360 795 100% 40 215 11% Dane ważone udziałem Polnord Część II - projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Podsumowanie Część I i Część II 28

Zał. 10 Projekty uruchomione w 2017 (w spółkach 100% zależnych od Polnord) Gdańsk Chabrowe Wzgórze etap II 6.116 m 2 PUM 139 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2017 Fotoplastykon etap I 7.833 m 2 PUM 157 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 1Q 2017 Fotoplastykon etap II 7.743 m 2 PUM 161 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2017 Fotoplastykon etap III 3.325 m 2 PUM 56 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2017 Warszawa Olsztyn Łódź Lokale 1 403 PUM 72 250 m² Neptun II etap II 11.078 m 2 PUM 209 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2017 Tęczowy Las II bud. 7 6.039 m 2 PUM 96 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2017 Senatorska 10.764 m 2 PUM 203 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2017 Studio Morena 19.340 m 2 PUM 382 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2017 29

Zał. 11 Projekty uruchomione w 2017 (w spółkach współzależnych od Polnord) Warszawa Razem GK Polnord w 2017: Lokale 1 595 PUM 83 650 m² ważone udziałem Polnord Wrocław Stacja Kazimierz (etap IV) Termin: 2Q 2017 Ilość lokali: 40 PUM: 2 241 m 2 Stacja Kazimierz (etap V) Termin: 4Q 2017 Ilość lokali: 48 PUM: 2 985 m 2 Projekty w spółkach JV Liczba 192 PUM 11 380 ważone udziałem Polnord Apartamenty Innova (budynek C) Termin: 2Q 2017 Ilość lokali: 63 PUM: 3 738 m 2 Apartamenty Innova (budynek D) Termin: 2Q 2017 Ilość lokali: 41 PUM: 2 417 m 2 30

Zał. 12 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach 100% zależnych od Polnord) Warszawa Olsztyn Osiedle Wilania Warszawa - Wilanów 7.586 m 2 PUM 113 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2018 Osiedle Tęczowy Las bud 9-12 Olsztyn - Bartąg 7.158 m 2 PUM 100 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2018 Osiedle Wiktoria Warszawa - Wilanów 6.514 m 2 PUM 87 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Osiedle Tęczowy Las bud 13 Olsztyn - Bartąg 3.200 m 2 PUM 32 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Osiedle Wioletta Warszawa - Wilanów 4.126 m 2 PUM 63 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Warszawa - Admiralska Warszawa - Rembertów 9.798 m 2 PUM 213 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Łódź Zgierska etap I Łódź - Bałuty 15.000 m 2 PUM 300 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018

Zał. 13 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach 100% zależnych od Polnord) Trójmiasto Haffnera mieszkania/biura Sopot 10.386 m 2 PUM 219 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Żabi Kruk - aparthotel Gdańsk - Śródmieście 5.870 m 2 PUM 260 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Haffnera hotel Sopot 6.139 m 2 PUM 219 pokoi Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Osiedle W Dolinie etap I Gdańsk - Kowale 2.675 m 2 PUM 24 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2018 Osiedle W Dolinie etap II Gdańsk - Kowale 2.675 m 2 PUM 24 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Lokale 1 654 PUM 81 127 m²

Zał. 14 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach współzależnych od Polnord) Wrocław Nyska Wrocław 4.250 m 2 PUM 73 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018

Zał. 15 Rachunek zysków i strat Wyszczególnienie [tys. zł] 2017 2016 zmiana Przychody ze sprzedaży 293 635 176 745 66,1% Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 278 860 164 006 70,0% od jednostek powiązanych 0 0 - Przychody ze sprzedaży usług 6 204 3 829 62,0% od jednostek powiązanych 5 005 2 714 84,4% Przychody z wynajmu 8 571 8 910-3,8% od jednostek powiązanych 131 72 81,7% Koszt własny sprzedaży -249 711-132 465 88,5% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 43 925 44 280-0,8% Aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych -71 346-12 561 468,0% Koszty sprzedaży -13 820-6 721 105,6% Koszty ogólnego zarządu -23 285-25 327-8,1% Pozostałe przychody operacyjne 95 099 1 548 6043,4% Pozostałe koszty operacyjne -8 721-27 554-68,3% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej 21 852-26 335 - Przychody finansowe 20 115 6 095 230,0% Koszty finansowe -20 238-21 508-5,9% Wynik ze zbycia / okazyjnego nabycia jednostki zależnej 0 0 - Udział w zysku jednostki wycenianej metodą praw własności -20 503 17 099 - Zysk (strata) brutto 1 225-24 650 - Podatek dochodowy 2 087 7 720-73,0% Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 3 312-16 929 - Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej 0 0 - Zysk (strata) netto 3 312-16 929-34

Zał. 16 Bilans Aktywa Wyszczególnienie [tys. zł] AKTYWA Stan na 31.12.2017 Stan na 31.12.2016 zmiana Aktywa trwałe 727 144 703 019 3,4% Rzeczowe aktywa trwałe 9 202 8 130 13,2% Nieruchomości inwestycyjne 382 682 450 522-15,1% Aktywa niematerialne 368 211 74,7% Inwestycje w jednostki zależne, współzależne i stowarzyszone 20 0 - Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności 98 723 100 528-1,8% Wartość firmy 16 16 0,0% Należności długoterminowe 187 927 98 080 91,6% Pozostałe aktywa finansowe 94 88 6,1% Aktywa z tytułu podatku odroczonego 48 112 45 444 5,9% Aktywa obrotowe (z wyłączeniem aktywów zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży) 732 663 807 984-9,3% Zapasy 570 688 606 309-5,9% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 26 931 22 812 18,1% Pożyczki udzielone 1 948 22 889-91,5% Należności z tyt. podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych 9 791 6 203 57,8% Należności z tytułu podatku dochodowego 2 363 4 181-43,5% Rozliczenia międzyokresowe 1 205 2 070-41,8% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 119 736 143 520-16,6% Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży 8 681 6 992 24,2% Aktywa obrotowe (w tym zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży) 741 344 814 975-9,0% SUMA AKTYWÓW 1 468 488 1 517 994-3,3% 35

Zał. 17 Bilans Pasywa Wyszczególnienie [tys. zł] PASYWA Stan na 31.12.2017 Stan na 31.12.2016 Kapitał własny (przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej) 708 083 705 577 0,4% Kapitał podstawowy 65 386 65 386 0,0% Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 936 835 974 670-3,9% Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej -8 777-9 121-3,8% Pozostałe kapitały rezerwowe 204 772 202 136 1,3% Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty -490 133-527 494-7,1% Kapitał własny ogółem 708 083 705 577 0,4% Zobowiązania długoterminowe 258 110 348 416-25,9% Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 255 780 346 528-26,2% Rezerwy 496 496 0,0% Pozostałe zobowiązania 1 834 1 389 32,1% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 0 0 - Rozliczenia międzyokresowe 0 3-100,0% Zobowiązania krótkoterminowe (z wyłączeniem zobowiązań bezpośrednio związanych z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży) zmiana 502 295 464 001 8,3% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 51 542 59 321-13,1% Bieżąca część długoterminowa kredytów bankowych i pożyczek 135 195 12 791 956,9% Krótkoterminowe kredyty odnawialne 0 0 - Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki 27 071 128 160-78,9% Zobowiązania z tytułu podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych 8 279 5 404 53,2% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 0 0 - Pozostałe zobowiązania finansowe 286 184 55,7% Rozliczenia międzyokresowe 4 722 8 789-46,3% Otrzymane zaliczki 166 077 133 670 24,2% Rezerwy 109 122 115 682-5,7% Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży 0 0 - Zobowiązania krótkoterminowe 482 295 464 001 3,9% Zobowiązania razem 760 405 812 417-6,4% SUMA PASYWÓW 1 468 488 1 517 994-3,3% 36

Zał. 18 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Za okres od 01.01.2017 do 31.12.2017 Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Za okres od 01.01.2016 do 31.12.2016 Zysk (strata) brutto (łącznie z zyskiem na działalności zaniechanej) 1 225-24 650 zmiana Korekty o pozycje: 53 764 38 838 38,4% Udział w wyniku jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą 20 503-17 099 - praw własności Amortyzacja 1 116 1 102 1,3% Odsetki i dywidendy, netto 8 262 10 700-22,8% (Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej 72 806 8 884 719,5% (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu należności -97 445 13 643 - (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu zapasów 34 305-63 926 - Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek 28 284 53 653-47,3% Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3 511 5 431 - Zmiana stanu rezerw -6 560 27 274 - Podatek dochodowy zapłacony 1 114-981 - Pozostałe -5 110 156 - Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 54 989 14 188 287,6% 37

Zał. 19 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Za okres od 01.01.2017 do 31.12.2017 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Za okres od 01.01.2016 do 31.12.2016 zmiana Wpływy 36 868 59 198-37,7% Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych 60 210-71,5% Sprzedaż nieruchomości inwestycyjnych 0 713-100,0% Sprzedaż aktywów finansowych 0 0 - Dywidendy otrzymane 13 287 0 - Odsetki otrzymane 1 904 14 041-86,4% Spłaty udzielonych pożyczek 21 618 44 234-51,1% Pozostałe -66 0 - Wydatki -21 491-12 017 78,8% Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych -559 1 538 - Nabycie nieruchomości inwestycyjnych 0 0 - Nabycie aktywów finansowych 0-129 - Nabycie jednostki zależnej, po potrąceniu przejętych środków pieniężnych -19 868 0 - Udzielenie pożyczek -1 130-10 350-89,1% Pozostałe 0 0 - Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 15 310 47 181-67,5% 38

Zał. 20 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Za okres od 01.01.2017 do 31.12.2017 Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Za okres od 01.01.2016 do 31.12.2016 zmiana Wpływy 105 600 104 305 1,2% Wpływy z tytułu emisji akcji 0 541-100,0% Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów 56 351 13 570 315,3% Wpływy z tytułu emisji obligacji 48 792 90 194-45,9% Pozostałe 456 0 - Wydatki -199 682-82 531 141,9% Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego 0-143 - Spłata pożyczek/kredytów -80 267-19 099 320,3% Wykup obligacji -95 079-39 561 140,3% Dywidendy wypłacone 0 0 - Odsetki zapłacone -24 336-23 727 2,6% Pozostałe 0 0 - Środki pieniężne netto z działalności finansowej -94 082 21 772 - Zwiększenie / zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów -23 783 81 143 - Różnice kursowe netto 0 0 - Środki pieniężne na początek okresu 143 520 53 747 167,0% Środki pieniężne na koniec okresu, w tym 119 736 143 520-16,6% O ograniczonej możliwości dysponowania 38 843 7 751 401,1% 39

DISCLAIMER: Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Polnord SA uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Polnord SA nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Polnord SA. KONTAKT DLA INWESTORÓW JOANNA PACZKOWSKA-TATOMIR E-MAIL: JOANNA.PACZKOWSKA-TATOMIR@POLNORD.PL TEL.: 501 183 266