poniedziałek, 11 września 217, 13:1 Waluty zmiana % kurs 5D YTD - 1,215 1, 14,2-4,2442,1-3,7-3,5323,9 18,5 GBP- 1,3189 2, 6,9 Surowce Ropa WTI 47,8 1, -16,2 Złoto 1337,3,3 16,5 Indeksy SP5 2461,4 -,4 9,9 DAX 1249,4 2,5 8,1 Podsumowanie USA Tydzień dla dolara rozpoczął się niezbyt dobrze. Ciążyły słabe dane z rynku pracy - sierpniowe NFP mocno rozczarowały, a wymowa została dodatkowo wzmocniona rewizją w dół lipcowych danych. Potencjalną mocniejszą przecenę dolara uratował jednak mocny odczyt sierpniowego ISM dla przemysłu, który zdecydowanie przebił oczekiwania. Z drugiej strony echa weekendowej próby rakietowej przeprowadzonej ponownie przez Koreę Płn. nie sprzyjały apetytowi na ryzyko, co dodatkowo wstrzymywało umocnienie amerykańskiej waluty. W trakcie okresu rynki wyceniały również działania Białego Domu w kontekście pomocy dla ofiar huraganu Harvey, a także ustaleń budżetowych. Pojawiło się również kilka wypowiedzi członków Fed, które zdradzają niepewność dotychczasowej ścieżki kolejnych podwyżek. Europa Wydarzeniem tygodnia było posiedzenie EBC. Decyzje o pozostawianiu stóp na niezmienionym poziomie nie wywarły większego wpływu na notowania -, ale późniejsza konferencja podbiła zmienność. M. Draghi utrzymał gotowość do zwiększenia skali programu skupu aktywów, wskazując jednak możliwość decyzji ws. przyszłości QE w październiku. Szef EBC powtórzył, że ostatnia zmienność nadal niepokoi, jednak nie odniósł się do niej w większym stopniu. Kluczowe dla notowań euro okazały się informacje o podwyżce prognoz wzrostu PKB strefy euro (w 217 r. do 2,2% z 1,9% oczekiwanych w czerwcu, co oznaczałoby najwyższą dynamikę od 27 r.) oraz obniżce prognozy inflacji na 218 r. i 219 r. W efekcie - z łatwością przekroczył 1,2. Wśród danych na uwagę zasługiwały finalne odczyty dynamiki PKB w strefie euro za 2q br. Te okazały się wyższe niż się spodziewano, co przełożyło się na wzrost wartości euro. Polska W Polsce poza decyzją RPP uwagę przyciągała również agencja ratingowa Moody s. Po publikacji najnowszych prognoz krajowego wzrostu gospodarczego rodzime aktywa wyraźnie zyskały. Agencja podniosła prognozę wzrostu PKB Polski w 217 r. do 4,3% z 3,2% i obniżyła dla deficytu sektora finansów publicznych do 2,5% PKB z 2,9%. Zwieńczeniem wyższych oczekiwań było utrzymanie dotychczasowego ratingu na poziomie A2 z perspektywą stabilną. Niewielki wpływ na notowania miała z kolei decyzja RPP, która pozostawiła dotychczasową politykę monetarną niezmienioną. Bloomberg Dollar Spot Index 131 128 W tym tygodniu 125 122 119 116 113 11 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 kwi 17 lip 17 Thomson Reuters CRB Index 21 2 19 18 17 16 - Waluty W porównaniu z minionym tygodniem bieżący okres w Europie zapowiada się spokojnie. Po stronie danych nie będzie wielu impulsów do gry, co sprawia, że nadal najbardziej aktualnym scenariuszem będzie rozgrywanie spekulacji wobec dalszych działań EBC. W tym kontekście w tym tygodniu pojawi się sporo wypowiedzi członków EBC mogących rzucić nieco nowego światła na kontekst przyszłości QE w strefie euro. W USA z koeli pojawi się najnowszy odczyt inflacji CPI, produkcji i sprzedaży za sierpień. W tym układzie rynki mogą pozycjonować się pod przyszłotygodniowe posiedzenie Fed. Utrzymująca się niska presja inflacyjna wraz ze słabszą ostatnio kondycją rynku pracy rozbudziły oczekiwania na nieco bardziej gołębie stanowisko Fed, a rynkowe oczekiwania na tegoroczną podwyżkę kosztu pieniądza spadły poniżej 3%. Tym samym potencjalnie wyższe odczyty inflacji mogłyby się stać okazją do zmiany percepcji i odreagowania dolara. 15 wrz 15 gru 15 mar 16 cze 16 wrz 16 gru 16 mar 17 cze 17 MSCI World Index 21 2 19 18 17 16 15 14 paź 15 sty 16 kwi 16 lip 16 paź 16 sty 17 kwi 17 lip 17 Źródło: Bloomberg GBP- Ostatnie umocnienie GBP wynikało z szans na postępy negocjacyjne w sprawie Brexitu, tym samym w najbliższych dniach korelacja GBP- z wydarzeniami politycznymi pozostaje w mocy. W nadchodzącym tygodniu istotne mogą okazać się również odczyty CPI i decyzje ws. stóp procentowych BoE, jednak rynek nie spodziewa się zmiany polityki pieniężnej. - - pozostaje wyraźnie zależny do zachowania głównej pary walut, jednak korzystne ostatnio czynniki wewnętrzne (Moody s) sprzyjają złotemu. Z drugiej strony wyznacznikiem nastrojów dla najbliższych dni pozostanie kontekst polityki monetarnej w Europie, co będzie determinować notowania złotego. W tle w tym tygodniu pozostaną dane o krajowej inflacji. - - pozostanie w tym tygodniu wierny globalnym nastrojom wspierany przez krajowe impulsy. Istotne może okazać się potencjalne odreagowanie dolara w przypadku lepszych danych przede wszystkim o inflacji. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
poniedziałek, 11 września 217, 13:1 Surowce Ropa Ropa w ostatnich dniach pozostawała w znamiennych nastrojach. Z jednej strony kluczowe pozostawały dane o zapasach, ale również informacje o szkodach jakie wywołały przechodzące przez USA huragany. W tym kontekście potencjalne przestoje w Teksasie mogą podbijać ceny surowca w kolejnych dniach. Złoto Notowania złota w ostatnim tygodniu ponownie rosły wyraźnie przekraczając 1 3 /ozs. Wycenom sprzyjał słaby dolar oraz napięcia geopolityczne wokół Półwyspu Koreańskiego, co w kolejnych dniach nadal ma szansę determinować sytuację. Giełdy SP5 W USA skrócony tydzień pozostawał pod wpływem zmiennych nastrojów. Napięcia geopolityczne oraz nieoszacowane jak dotąd straty po przejściu huraganów, nie pozwalały SP5 na mocniejsze ruchy. Co więcej dotychczasowa ścieżka Fed również budzi wiele wątpliwości. Tym samym w najbliższym czasie indeks może pozostawać dość zmienny, a wyraźniejszy kierunek ma szansę nakreślić dopiero przyszłotygodniowe spotkanie Fed. DAX DAX ostatni tydzień zaliczyć może do udanych. Po odbiciu od 12 pkt popyt wyraźnie kontroluje sytuację, oddalając notowania od newralgicznego poziomu wsparcia. Co więcej EBC utrzymał ultraluźną politykę monetarną, a prognozy wzrostu gospodarczego w strefie euro poszły w górę, co będzie argumentem również dla tegotygodniowych ruchów. Waluty - GBP- = Cndl; 1,218; -,12% 1,1711 Vol; 58 42,; EMA; 115 356,2954 RSI; 65,368 ADX; 36,8982; PlusDI; 31,543; MinusDI; 12,4146 MACD;,79;,73 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 cze 17 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 1,2 1,19 1,18 1,17 1,16 1,15 1,14 1,13 1,12 1,11 1 5 3,1 - kontynuuje trend wzrostowy poruszając się w kanale. W ubiegłym tygodniu kurs ustanowił nowe maksimum na 1,292, by sesję piątkową zakończyć na 1,233. Najbliższy opór znajduje się na 1,2569 (maksima odbicia z grudnia 214 r.), a ważniejszy znajduje się w rejonie 1,29, gdzie linia długoterminowego trendu spadkowego zbiega się z maksimum odbicia z października 214 r. GBP= Cndl; 1,325; +,6% 1,2587 Vol; 46 79,; EMA; 113 719,6992 RSI; 7,686 ADX; 22,249; PlusDI; 31,7494; MinusDI; 13,3343 MACD;,4;,1 12 19 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 GBP- w minionym tygodniu powrócił na ścieżkę wzrostów, wybijając się powyżej przełamanej uprzedni linii krótkośrednioterminowego trendu wzrostowego, zapoczątkowanego w marcu. Ubiegłotygodniowa zwyżka doprowadziła kurs w rejon maksimów z początku sierpnia na 1,3264, który obecnie stanowi pierwsze wyzwanie. Następny jeszcze silniejszy opór znajduje się na 1,348 i wyznaczony jest przez górny zakres konsolidacji, jaka trwała od czerwca do września 216 r. 1,32 1,31 1,3 1,29 1,28 1,27 1,26 5 2, Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
4,2677 FX tygodniowy 4,118 poniedziałek, 11 września 217, 13:1 4,11 - - = = Cndl; 4,2476; +,12% 4,2842 4,28 Cndl; 3,5347; +,22% 3,8223 / 3,8 4,26 3,75 4,24 3,7 4,195 4,22 4,2 3,6255 3,65 3,6 4,153 Vol; 8 414,; EMA; 2 421,3784 RSI; 47,884 ADX; 13,8767; PlusDI; 14,7558; MinusDI; 15,46 MACD; -,32; -,8 22 29 5 12 19 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 4,18 4,16 3 5 2 1 Po nieudanej próbie trwałego pokonania przez oporu na 4,2842 62,58 w sierpniu, kurs poddawany jest korekcie się i w ubiegłym tygodniu dotarł do dolnej bandy 4-miesięcznego kanału wzrostowego. Jej obrona dawałaby szansę na ponowne odbicie, a to oznaczałoby tworzenie się prawego ramienia 6- miesięcznej orgr, z linią szyi na 4,2842. Surowce Ropa WTI () 54,94 CLc1 42,2 Cndl; 47,74; +,51% Vol; 118 162,; EMA; 697 64,36 39,19 RSI; 49,873 ADX; 13,46; PlusDI; 2,26; MinusDI; 19,76 MACD;,9;,4 15 22 3 5 12 19 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 5 11 maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 51 5 Ropa od kilku miesięcy porusza się w formacji trójkąta zwężającego, którego ramiona z góry i dołu powoli się do siebie zbliżają. W ten sposób surowiec ma miejsce na niezobowiązujący handel. Górne ramię trójkąta znajduje się aktualnie na poziomie 5, a dolne na pułapie 43. Handel wewnątrz nie daje żadnej ze stron większej przewagi, chociaż to oznacza utrzymywanie się tegorocznego trendu spadkowego, a letnie odbicie jest jedynie korektą. 49 48 47 46 45 44 43 42 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z 3,5214 Vol; 17 16,; EMA; 43 32,815 RSI; 37,326 ADX; 36,3997; PlusDI; 9,3856; MinusDI; 28,4398 MACD; -,267; -,232 5 12 19 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 3,55 3,5 / 5 / 2 / Złoty zdecydowanie umacnia się do dolara i w ubiegłym tygodniu ustanowił nowe dno trwającego 9-miesięcznego trendu. Kurs przetestował dołek na 3,5214, wyznaczony przez minima z maja 215 r. Jeśli poziom ten zostanie przełamany, to następnego wsparcia można próbować doszukiwać się dopiero na 3,3335. Złoto (/oz) XAU= 1 374,71 Cndl; 1 337,38; -,66% 1 295,42 1 213,81 1 194,55 Vol; ; Insufficient Data; EMA; Insufficient Data 1 18,65 RSI; 68,493 1 122,35 ADX; 46,7572; PlusDI; 33,4925; MinusDI; 9,9342 MACD; 19,779; 17,396 1 45,85 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 cze 17 lipiec 217 sierpień 217 wrz 17 -,3 1 34 1 32 1 3 1 28 1 26 1 24 1 22 1 2 Złoto w sierpniu wybiło się powyżej 1 295, kończąc prawie 6-misięczną konsolidację i jednocześnie pokonując linię rocznego trendu spadkowego. Kurs porusza się w wyraźnej fali wzrostowej, zapoczątkowanej jeszcze w lipcu. Najbliższy ważny opór znajduje się w przedziale 1 375 1 392 i wyznaczony jest przez maksima fal wzrostowych zakończonych odpowiednio w: lipcu 216 r. oraz marcu 214 r.
poniedziałek, 11 września 217, 13:1 Giełdy S&P5 DAX [.GDAXI List 1 of 31].GDAXI Cndl; 12 439,14; +1,1% 12 676,52 11 85,27 Vol; 29,981M; EMA; 73,446M RSI; 62,683 ADX; 13,37; PlusDI; 32,55; MinusDI; 2,884 MACD; 11,25; -32,234 12 9 12 8 12 7 12 6 12 5 12 4 12 3 12 2 12 1 12 11 9 11 8 5 2 Indeks S&P5 naruszył linię wewnętrznego trendu wzrostowego. Zwyżka kursu zaczyna łapać zadyszki (ADX już od kilku miesięcy wskazuje na równowagę sił), jednak nadal kurs porusza się w długoterminowym kanale wzrostowym, którego dolne ograniczenie znajduje się aktualnie w okolicy 2 4 pkt. Tam też ulokowane jest wyraźne wsparcie i gdyby doszło do cofnięcia kursu poniżej tego poziomu, byłoby to wstępem do większej korekty lub zmiany trendu. Aktualnie kurs porusza się bokiem przy maksimach hossy, co już wielokrotnie miało miejsce i z czego nie sposób wyciągać daleko idących wniosków. Filtrem dla AT jest zatem pułap 2 4 pkt. 1 18 24 2 8 15 22 29 6 12 19 26 3 1 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 kwi 17 maj 17 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 DAX sierpniu dwukrotnie wybronił się w okolicy 11 58 pkt, po czym rozpoczęło się odbicie, które w ubiegłym tygodniu pokonało linię oporu. Kurs otworzył pokonał również konsolidację z drugiej połowy lipca i sierpnia, co daje kupującym kolejny atut. Najbliższym oporem dla DAX jest obecnie pułap 12 676 pkt, gdzie znajduje się maksimum odbicia z I połowy lipca. Strona popytowa zyskuje argumenty w postaci wskazań ADX (powoli rośnie, a linia +DI góruje nad DI) oraz MACD, który zmierza do opuszczenia wartości ujemnych, ciągnąc za sobą linię sygnalną. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
poniedziałek, 11 września 217, 13:1 Kalendarium wydarzeń Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 14: Polska Inflacja CPI r/r, % sierpień 1,8 1,7 Wtorek 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r sierpień,8,8 Środa 8: Niemcy Inflacja CPI r/r, % sierpień 1,8 1,7 8: Niemcy Inflacja HICP r/r, % sierpień 1,8 1,5 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % lipiec 3,3 2,6 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % wrzesień 3,6 14: Polska Saldo rachunku bieżącego, mln lipiec -835, -932, 14:3 USA Inflacja PPI r/r, % sierpień 2,5 1,9 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk wrzesień 458, 2: USA Budżet federalny, mld sierpień -13, -42,9 Czwartek 4: Chiny Sprzedaż detaliczna r/r, % sierpień 1,5 1,4 4: Chiny Produkcja przemysłowa r/r, % sierpień 6,6 6,4 6:3 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % lipiec 5,5 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. wrzesień 3, 298, 14:3 USA Inflacja bazowa CPI r/r sierpień 1,6 1,7 14:3 USA Inflacja CPI r/r sierpień 1,8 1,7 Piątek 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld lipiec 26,6 14:3 USA Indeks NY Empire State wrzesień 18, 25,2 14:3 USA Sprzedaż detaliczna m/m, % sierpień,1,6 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m, % sierpień,1,2 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan wrzesień 95, 96,8 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
poniedziałek, 11 września 217, 13:1 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych 782 891 268 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz 782 892 29 Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 782 891 382 Pawel.Szewczyk@alior.pl Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: Agata Filipowicz-Rybicka Tomasz Kolarz Kierownik Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Starszy Analityk Rynku Finansowego 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 292 636 24 (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 25 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednego dnia. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z