Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 43 840,2-0,58% - -0,78% 2 370,2-0,78% -0,20% -0,05% 2 373,9-0,25% 0,33% 0,88% 9 972,6 0,08% 0,66% 1,24% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) 587,3-10,68% - -36,78% tyg. 2 400-10 -0,41% 0,33% 24 500 2 203 9,88% 29,32% 92 857 991 1,08% 1,92% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 58 458,0-0,29% 0,29% 19 059,6 0,70% 1,29% 3 401,2-0,14% 0,44% 7 305,2-0,23% 0,35% 16 23 30 6 August 13 575,4 0,60% 1,19% 2 485,8-0,27% 0,31% 5 827,8 0,03% 0,61% 66 909,4 0,13% 0,71% 2 469,4 0,55% 1,14% 1 005,5 0,30% 0,89% 3 149,5 0,45% 1,04% 968,5 0,50% 1,09% 1 493,1 0,68% 1,27% 1 461,4 0,72% 1,31% [pkt.] 8:33 8 849,9 0,29% 0,87% 20 966,0 0,46% 1,04% 18 898,1-0,84% -0,26% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 982,8 0,07% 0,65% 2 184,7 1,46% 2,05% 220,0 0,98% 1,56% [%] 16 23 30 6 August 91,4-0,37% 0,21% 8330,0 0,55% 1,14% 1791,8 0,93% 1,52% 08:33 [PLN] [%] 4,0832-0,0049-0,07% 0,51% 3,3702-0,0036-0,09% 0,49% 3,1377-0,0034-0,03% 0,55% 1,3013-0,0002-0,04% 0,54% WIG (44,228.82, 44,273.07, 43,840.23, 43,840.23, -256.008) 13 20 27 3 10 17 September SP500 (1,451.08, 1,463.14, 1,451.08, 1,461.40, +10.4100) Źródło: Bloomberg SK-200 SK-20 SK-50 SK-200 SK-20 SK-50 13 20 27 4 10 17 September Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: [pkt.] 2 491,0 0,52% 3 418,5 0,49% 7 334,0 0,41% 1 457,0-0,03% 13 504,0-0,02% 2 825,0-0,02% 5000 x100 24 1 8 October 24 1 8 October 8:33 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 38500 10000 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410 1400 1390 1380 1370 1360 1350 1340 1330 1320 1310 1300 relatywna do fwig20 0,94% 0,90% 0,83% 0,39% 0,39% 0,40%
INFORMACJA DNIA STREFA EURO Europejski Bank Centralny jest gotowy do uruchomienia programu skupu obligacji skarbowych w strefie euro, gdy tylko spełnione zostaną konieczne ku temu warunki, poinformował prezes EBC Mario Draghi. INFORMACJA DNIA USA Departament Pracy USA poinformował, że liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu w USA wzrosła o 4 tys. wobec poprzedniego tygodnia i wyniosła 367 tys. POLNORD (PND) Spółka podała, że w 3Q 12 wydała 144 lokale, a licząc od początku 2012 r. 571 lokali, tj. więcej niż w analogicznym okresie ub. r. o ponad 30%. Komentarz DM Banku BPS Deweloper na zakooczenie 1H 12 miał do wydania z projektów zakooczonych 99 lokali. Ponadto w 3Q 12 oddano do użytkowania mieszkania z 3 projektów, w których do kooca czerwca br. sprzedano 207 lokali. Uwzględniając przy tym bieżącą sprzedaż z 3Q 12 (średniokwartalnie Polnord sprzedaje ponad 200 lokali) to był potencjał do znacznie większej liczby wydao. (K. Artyszuk) MARVIPOL (MVP) ORBIS (ORB) Zarząd Marvipol zmienił uchwałę w sprawie przyjęcia polityki dywidendy na lata 2014-2020, zgodnie z którą dywidenda za 2013 i 2014 r. nie będzie wyższa niż 30% skonsolidowanego zysku za dany rok obrotowy. Natomiast w latach 2014-2020 spółka planuje wypłacid dywidendę w wysokości 20-80% osiągniętego zysku netto. Ostateczna wielkośd rekomendowanej dywidendy będzie uzależniona od aktualnej sytuacji rynkowej i płynności finansowej spółki oraz Grupy Marvipol, a także uwzględniad będzie uprzywilejowanie dywidendowe akcjonariuszy akcji niemych serii I. Komentarz DM Banku BPS W porównaniu do poprzedniej uchwały różni się wysokością dywidendy przyznanej na każdą akcję serii I, tj. poprzednio było 1,56 PLN/akcję, a obecnie jest 1,60 PLN/akcję. Decyzję w sprawie dywidendy podejmuje Walne Zgromadzenie, a spółka kontrolowana jest przez Mariusza Książka, który posiada ok. 80% głosów na WZA. (K. Artyszuk) Fitch Ratings potwierdził długoterminowy rating krajowy spółki Orbis na poziomie "BBB+". Perspektywa ratingu jest stabilna. W komentarzu do wyników napisano, iż Potwierdzenie ratingu odzwierciedla dobre wyniki handlowe w 2011 roku oraz w pierwszych sześciu miesiącach 2012 roku, pomimo gorszej sytuacji ekonomicznej w kraju oraz w Europie, jak również realizację programu sprzedaży niestrategicznych działalności, która doprowadziła do istotnej poprawy pozycji gotówkowej grupy oraz wskaźników finansowych. Rating wciąż odzwierciedla pozycję rynkową Orbisu jako największej sieci hoteli markowych w Polsce, jednak jest ograniczony przez niewielką skalę działania oraz ograniczoną dywersyfikację geograficzną w porównaniu do innych spółek z grupy porównawczej ocenianej przez Fitch. (M. Stebakow) PRAGMA FAKTORING (PRF) Zarząd Spółki poinformował, że w dniu 04.10.2012 roku zawarł umowę faktoringu z przedsiębiorcą prowadzącym działalnośd gospodarczą z siedzibą w województwie śląskim w zakresie sprzedaży elementów budowy części maszyn. Na podstawie umowy Emitent jako faktor zobowiązał się do nabywania niewymagalnych wierzytelności pieniężnych przysługujących faktorantowi wobec dłużników faktoringowych. Maksymalny limit faktoringowy wynosi 180.000 PLN. Umowa została zawarta na czas nieoznaczony. Faktorowi przysługuje wynagrodzenie nie odbiegające od wysokości wynagrodzeo występujących na rynku usług faktoringowych i jest obliczane jako procent nabywanych wierzytelności w skali miesiąca. Kryterium uznania umowy za znaczącą występuje gdy wartośd przedmiotu umowy przekracza 10% wartości kapitałów własnych Spółki. Również w dniu 04.10.2012 roku Emitent zawarł umowę faktoringu z przedsiębiorcą prowadzącym działalnośd gospodarczą z siedzibą w województwie dolnośląskim działającym w branży usług budowlanych. Na podstawie umowy Spółka jako faktor zobowiązała się do nabywania niewymagalnych wierzytelności pieniężnych przysługujących faktorantowi wobec dłużnika faktoringowego. Maksymalny limit faktoringowy wynosi 100.000 PLN, a umowa została zawarta na czas nieoznaczony. Emitentowi przysługuje wynagrodzenie nie odbiegające od wysokości wynagrodzeo występujących na rynku usług faktoringowych i jest obliczane jako procent nabywanych wierzytelności w skali miesiąca. Kryterium uznania umowy za znaczącą ma miejsce gdy wartośd przedmiotu umowy przekracza 10% wartości kapitałów własnych Spółki. (G. Kołcz)
BANK PKO BP (PKO) Zarząd Powszechnej Kasy Oszczędności Banku Polskiego przekazał do publicznej wiadomości, iż w dniu 3 października 2012 roku Spółka nabyła w celu umorzenia wyemitowane wcześniej bankowe papiery wartościowe ("BPW") czterech emisji w liczbie odpowiednio 149, 21, 10 i 63 sztuki. Podstawę prawną nabycia ww. papierów wartościowych stanowią warunki emisji BPW strukturyzowanych. Przyczynę nabycia BPW stanowiła wola stron transakcji, a celem jest umorzenie BPW. Średnia jednostkowa cena nabycia BPW wyniosła w stosunku do danej emisji odpowiednio 1040 PLN, 1016 PLN, 988 PLN oraz 1006 PLN. Nabyte przez Spółkę ww. papiery wartościowe zostały wyemitowane w ramach programu emisji BPW, przy czym Bank może przeprowadzid wiele emisji BPW, o łącznej wartości nominalnej wyemitowanych oraz niewykupionych w czasie trwania programu nie przekraczającej 10 mld PLN lub równowartości tej kwoty w EUR, USD. (G. Kołcz)
KALENDARIUM Dane makro: 05.10.2012 r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 05:15 Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych październik 00:01 00:01 00:01 09:00 Czechy Protokół z posiedzenia CNB październik 09:00 Czechy Sprzedaż detaliczna sierpieo 0,3% r/r 09:00 Węgry Produkcja przemysłowa - wst. sierpieo Produkcja przemysłowa n.s.a. - wst. sierpieo 0% r/r Produkcja przemysłowa s.a. - wst. sierpieo -1,2% m/m Produkcja przemysłowa w.d.a. - wst. sierpieo -2,2% r/r 09:00 Hiszpania Produkcja przemysłowa w.d.a. sierpieo -5,4% r/r -5,4% r/r 09:15 Japonia Wystąpienie publiczne szefa BoJ 11:00 Strefa Euro PKB s.a. - fin. II kw. -0,2% k/k 0% k/k -0,5% r/r 0% r/r 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle sierpieo Zamówienia w przemyśle s.a. sierpieo -0,5% m/m 0,5% m/m Zamówienia w przemyśle n.s.a. sierpieo -1,7% r/r Zamówienia w przemyśle w.d.a. sierpieo -4,5% r/r 14:30 USA Sytuacja na rynku pracy wrzesieo Stopa bezrobocia wrzesieo 01:58 01:56 zatrudnienia w sektorze pozarolni- wrzesieo 112 tys. 96 tys. zatrudnienia w sektorze prywatnym wrzesieo 130 tys. 103 tys. Długośd tygodnia pracy wrzesieo 34,4 godz. 34,4 godz. Płaca godzinowa wrzesieo 0% m/m 0% m/m 14:30 Kanada Sytuacja na rynku pracy wrzesieo zatrudnienia wrzesieo 10,5 tys. 34,3 tys. Stopa bezrobocia wrzesieo 01:45 01:45 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę domów sierpieo 0,1% m/m -2,3% m/m -3,28 mld 21:00 USA Kredyt konsumencki sierpieo 6 mld USD USD Wydarzenia w spółkach 05.10.2012 r. Drewex - wznowienie obrotu akcjami spółki Marvipol - NWZ ws. emisji nie więcej niż 7.384.680 akcji serii I bez prawa poboru Vistula Group - dzieo ostatniego notowania praw do akcji serii K
Banki na GPW BGŻ 71,90 3 677 21,4 23,1 9,9 - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 236,90 17 682 13,9 13,2 11,6 16,0 15,8-2,1 1,9-3,7 4,2 5,1 BRE BANK 321,40 13 543 12,0 12,3 10,7 13,1 11,6 11,9 1,5 1,4 1,2 2,6 3,0 4,4 BPH 41,61 3 190-12,4 9,3 4,4 5,0 6,1 0,7 0,6 0,6 - - - GET BANK 1,77 4 231 9,7 8,6 7,6 9,1 9,1 10,8 0,9 0,9 0,8 0,0 0,0 - HANDLOWY 91,00 11 890 14,0 14,7 13,3 12,5 11,6 12,1 1,7 1,7 1,6 5,0 5,7 7,1 ING BSK 83,60 10 876 12,5 12,1 10,2 12,9 12,4 12,9 1,5 1,4 1,3 2,1 3,0 4,3 KREDYT BANK 15,40 4 184 21,9 20,4 13,4 6,5 7,7 9,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,2 2,9 MILLENNIUM 4,17 5 059 11,5 11,5 9,6 9,3 8,9 9,4 1,0 0,9 0,9 1,0 2,3 3,8 PEKAO 157,00 41 197 14,4 13,9 12,6 13,0 12,7 13,3 1,8 1,7 1,7 4,5 5,3 5,9 PKO BP 35,60 44 500 11,5 11,1 10,0 16,3 15,4 15,6 1,8 1,6 1,5 3,9 4,3 5,1 Mediana - 10 876 13,2 12,4 10,2 12,7 11,6 11,9 1,5 1,4 1,2 2,4 3,0 4,7 Inwestorzy polskich banków BCP 0,07 5 478 - - 17,0-13,0-2,9 0,9 0,4 0,4 0,4 0,0 0,0 1,5 CITIGROUP 34,96 322 055 8,9 7,7 6,8 6,4 7,2 7,5 0,5 0,5 0,5 0,1 1,2 2,2 COMMERZBANK 1,44 34 219 10,4 7,8 5,5 3,5 4,3 5,3 0,3 0,3 0,3 0,3 1,9 4,4 ING GROEP 6,40 100 193 6,2 5,5 5,0 7,8 8,2 8,6 0,5 0,5 0,4 0,5 3,1 5,7 KBC GROEP 19,76 28 908 6,2 4,8 4,0 7,6 15,0 15,0 0,7 0,6 0,6 1,0 1,6 2,3 UNICREDIT 3,40 80 522-9,2 6,1 2,6 3,3 4,8 0,3 0,3 0,3 2,1 3,7 5,3 SANTANDER 5,87 237 400 12,4 8,2 7,4 6,3 8,8 9,6 0,7 0,7 0,7 8,8 9,2 9,3 Mediana - 80 522 8,9 7,8 6,1 6,3 7,2 7,5 0,5 0,5 0,4 0,5 1,9 4,4 Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 32,52 123 562 8,9 7,2 6,0 6,6 7,5 8,4 0,5 0,5 0,5 2,3 2,4 2,9 ERSTE GROUP 17,95 28 951 11,8 7,6 5,8 6,3 7,5 9,7 0,6 0,6 0,5 2,0 3,0 4,0 Mediana - 76 257 10,3 7,4 5,9 6,4 7,5 9,0 0,6 0,5 0,5 2,1 2,7 3,4 Górnictwo na GPW BOGDANKA 121,80 4 143 11,8 9,5 6,9 15,4 18,2 22,4 1,8 1,6 1,4 3,8 6,2 9,5 JSW 93,00 10 919 8,6 10,1 8,7 14,3 9,9 11,5 1,2 1,2 1,1 5,3 4,2 4,1 KGHM 153,00 30 600 6,5 8,2 8,7 20,6 15,5 13,2 1,3 1,3 1,2 8,2 5,7 5,0 NWR 13,90 3 679 113,3 25,8 14,3 1,7 5,8 8,4 1,3 1,2 1,2 0,0 2,5 3,4 SADOVAYA 4,56 197 9,1 3,5 2,2 - - - 0,8 0,7 0,5 - - - Mediana - 4 143 9,1 9,5 8,7 14,8 12,7 12,3 1,3 1,2 1,2 4,5 4,9 4,5 Maszyny górnicze BUMECH 9,15 58 6,4 6,3 5,7 17,2 15,0 14,2 1,1 0,9 0,8 0,0 0,0 0,0 CATERPILLAR 85,96 176 405 9,1 8,5 7,4 38,5 33,6 32,7 3,2 2,4 2,0 2,2 2,3 2,4 FAMUR 4,55 2 191 10,6 13,3 12,4 26,7 15,8 16,5 2,7 2,4 2,1 0,0 3,5 3,1 KOPEX 18,35 1 364 12,5 11,2 10,8 - - - 0,5 0,5 0,5 0,0 2,2 4,0 SANDVIK 90,70 53 991 11,1 10,6 9,9 27,8 25,3 23,6 2,9 2,5 2,2 4,4 4,6 5,0 Mediana - 2 191 9,8 10,6 9,9 32,6 24,7 24,6 2,9 2,4 2,0 1,1 2,9 2,8 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 28,70 708 7,8 9,0 9,0 - - - 0,8 0,8 0,7 4,8 4,8 3,8 GANT 4,21 85 - - - - - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 4,19 227 10,5 12,0 9,3 4,1 3,7 4,5 0,4 0,4 - - - - ROBYG 1,30 335 - - - - - - - - - - - - Mediana - 1 036 9,1 10,5 9,1 4,1 3,7 4,5 0,6 0,6 0,7 4,8 4,8 3,8 Źródło: Bloomberg
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Grzegorz Kołcz, MPW banki grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 503 Kamil Artyszuk deweloperzy, obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Analitycy techniczni: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Departament Operacji: Jacek Tyszko, MPW, Dyrektor Zarządzający jacek.tyszko@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 505 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Łukasz Koped Analityk Rynku Akcji lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Dług netto suma zobowiązao oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartośd ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentownośd sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentownośd aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentownośd kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartośd Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF *Cena/(zysk netto + amortyzacja)+ relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzieo sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstaoców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceo, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowao celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadad długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu.