ZAKRES ANALIZY PODSTAWOWE CHARAKTERYSTYKI RYNKU STRUKTURA RYNKU NEWCONNECT WYNIKI FINANSOWE SPÓŁEK

Transkrypt

1 1

2 CEL RAPORTU przedstawienie sytuacji na rynku NewConnect w okresie przejściowym przed wprowadzeniem nowych zasad identyfikacja dobrych i złych strony rynku alternatywnego oraz jego szans i zagrożeń wskazanie kierunków i propozycji zmian, których celem będzie podniesienie jakości i znaczenia NewConnect. 2

3 ZAKRES ANALIZY PODSTAWOWE CHARAKTERYSTYKI RYNKU STRUKTURA RYNKU NEWCONNECT Podział spółek na sektory Emisje na NewConnect Free float przy wejściu na rynek NewConnect Zmiana przedmiotu działalności Przypadki ogłoszenia upadłości i przeniesienia na rynek regulowany WYNIKI FINANSOWE SPÓŁEK 3

4 ZAKRES ANALIZY OBOWIĄZKI INFORMACYJNE EMITENTÓW Prognozy finansowe w Dokumencie Informacyjnym Korekty prognoz finansowych Najczęstsze błędy w raportach okresowych Zastrzeżenia zgłoszone przez biegłych rewidentów CORPORATE GOVERNANCE Zatrudnienie Spory korporacyjne Sankcje nałożone przez organizatora ASO NEWCONNECT NA TLE EUROPEJSKICH ALTERNATYWNYCH SYSTEMÓW OBROTU NIEKORZYSTNE ZJAWISKA NA RYNKU NEWCONNECT PODSUMOWANIE I WNIOSKI 4

5 NC NA TLE INNYCH RYNKÓW Liczba spółek i kapitalizacja na Europejskich ASO 5

6 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Charakterystyka liczby spółek notowanych na NewConnect 6

7 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Podział spółek na sektory 7

8 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Liczba spółek typu start - up debiutujących na rynku NewConnect 8

9 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Wartość kapitału pozyskanego na rok przed debiutem [tys. zł] 9

10 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Free float przy wejściu na rynek NewConnect 10

11 CHARAKTERYSTYKA RYNKU Średnie obroty spółek w pierwszych 12 tygodniach notowań 11

12 rok 2007 rok 2008 rok 2009 rok 2010 rok 2011 rok 2012 Razem OBOWIĄZKI INFORMACYJNE Liczba spółek zamieszczających prognozy finansowe w dokumencie informacyjnym Rok debiutu Liczba spółek Struktura [%] 4% 11% 7% 27% 51% 26% 100% w stosunku do debiutów (%) 33% 34% 46% 58% 54% 53% 40% 12

13 OBOWIĄZKI INFORMACYJNE Korekty prognoz finansowych zamieszczonych w dokumencie informacyjnym 13

14 14

15 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości przychodów ze sprzedaży [tys. zł] 15

16 WYNIKI FINANSOWE Struktura emitentów ze względu na dynamikę przychodów ze sprzedaży 16

17 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości wyniku na działalności operacyjnej emitentów [tys. zł] 17

18 WYNIKI FINANSOWE Struktura emitentów ze względu na wartość wyniku na działalności operacyjnej 18

19 WYNIKI FINANSOWE Struktura emitentów ze względu na dynamikę zysku na działalności operacyjnej 19

20 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości wyniku netto emitentów 20

21 WYNIKI FINANSOWE Struktura emitentów ze względu na wartość wyniku netto 21

22 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości przepływów pieniężnych netto emitentów 22

23 WYNIKI FINANSOWE Struktura emitentów ze względu na wartość wskaźnika ROE 23

24 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości wskaźnika płynności bieżącej CR emitentów 24

25 WYNIKI FINANSOWE Średnie wartości współczynnika zadłużenia emitentów 25

26 ZASTRZEŻENIA BIEGŁYCH REWIDENTÓW 26

27 WYKLUCZENIA Z POWODU UPADŁOŚCI 27

28 NIEKORZYSTNE ZJAWISKA rosnąca liczba wniosków o upadłość, rosnąca liczba zawieszania notowań akcji, wzrost liczby emitentów zmieniających profil działalności, coraz większa liczba spółek publikuje prognozy w dokumentach informacyjnych, ale rośnie również liczba korekt i odwołanych tych prognoz, rosła liczba pomyłek (korekt) w raportach okresowych (kwartalnych), rosła liczba spółek pozyskujących kapitał poniżej 1 mln zł. 28

29 WYNIKI BADANIA wysoki stopień dywersyfikacji branżowej, poprawiające się wyniki finansowe większości spółek (m.in. wartość aktywów, przychodów zysku netto), średni free float w momencie wejścia na rynek w okresie badania wynosił 24,3%, średni udział spółek typu start-up wynosi 19%, 29

30 PROPONOWANE KIERUNKI ZMIAN Dostęp do informacji Bariery wejścia Działania promocyjne 30

31 BARIERY WEJŚCIA obecność inwestora instytucjonalnego w akcjonariacie z lockupem przez 1 rok niezależnego od Autoryzowanego Doradcy oraz Emitenta, określenie minimalnej wartości akcji wprowadzanych do obrotu na poziomie od 500 tys. zł do 1 mln zł, wprowadzenie wymogów dopuszczeniowych (np. min. przychody za ostatni rok, minimalny okres działania, liczba raportów rocznych zbadana przez biegłego, minimalny freefloat itp.) spółka musiałaby spełnić kilka z nich, żeby ubiegać się o dopuszczenie, przy zmianie branży w trakcie notowań wymóg przedstawienia strategii spółki (nowy Dokument Informacyjny), zobowiązanie się emitenta do odkupienia akcji, w przypadku niewprowadzenia ich do obrotu, standard dokumentu dotyczący analizy sytuacji finansowej, gospodarczej i perspektyw dalszego prowadzenia działalności emitenta, włączenie do egzaminu na AD zagadnień z zakresu finansów (analiza finansowa, wycena firmy, ocena projektów inwestycyjnych). 31

32 Działania promocyjne konkurs na najlepsze sprawozdanie finansowe NC / najlepszy raport okresowy (kwartalny), okresowe konkursy na spółki najlepiej wypełniające obowiązki informacyjne, zestawienia na stronach NC spółek, które publikują prognozy, zestawienie spółek płacących dywidendy, okresowe zestawienia spółek poprawiających i pogarszających wyniki finansowe, wprowadzenie standardu strony internetowej z relacjami inwestorskimi, dobrowolny egzamin/certyfikat ze znajomości regulacji (wymogów informacyjnych) dla pracowników spółek notowanych 32

33 Dostęp do informacji ujednolicenie podawania informacji o emisjach (liczba akcji, liczba inwestorów, koncentracja, ceny; jeśli był aport szczegółowy opis aportu) przed wejściem na NC, obowiązkowe umieszczanie na stronie emitenta w przystępnej formie (arkusz kalkulacyjny edytowalny) danych finansowych, rozszerzenie kwartalnych informacji finansowych (docelowo uproszczone sprawozdanie finansowe), informacje publikowane w raportach kwartalnych o liczbie zatrudnionych w przeliczeniu na etat, informacje o rodzaju umowy z członkami zarządu (etat/ własna działalność/ kontrakt menedżerski), obowiązkowe publikowanie prognoz w Dokumencie Informacyjnym, coroczna ocena wypełniania obowiązków informacyjnych przez emitentów przeprowadzana obowiązkowo przez ich AD (wraz z zestawieniem terminów publikacji raportów, ilością korekt, zastrzeżeniami audytora, informacją o zmianie działalności itp.) 33

34 34