Nr 11/2015. Biuletyn Informacyjny

Transkrypt

1 Nr 11/2015 Biuletyn Informacyjny

2 Nr 11/2015 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2016

3 Na podstawie materiałów NBP opracowano w Departamencie Statystyki Według stanu na dzień r. Wydał: Narodowy Bank Polski Warszawa ul. Świętokrzyska 11/21 tel.: ISSN Copyright Narodowy Bank Polski, 2016

4 Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 5 Rozdział 2. Przegląd monetarny 11 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w listopadzie 2015 r Rachunek bieżący i kapitałowy Rachunek finansowy (aktywa netto) Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) 22 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 25 Rozdział 5. Aneks statystyczny Tabele Wykresy Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych Uwagi metodyczne 79

5

6 Rozdział 1 Przegląd gospodarczy

7 Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych, wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w listopadzie 2015 r. 7,8% r/r wobec 2,4% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 5,2% w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 9,3% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 1,2% r/r). Spadek sprzedaży nastąpił natomiast w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę 1 (o 1,9% r/r). Wzrost produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2014 r. wystąpił w 30 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia 2 wzrost odnotowano dla produkcji pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 14,7% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 13,7% r/r), mebli (o 12,9% r/r), artykułów spożywczych (o 7,1% r/r), wyrobów z metali (o 5,8% r/r), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 5,7% r/r) oraz maszyn i urządzeń (o 2,0% r/r). Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w listopadzie 2015 r. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 1,2% wyższa w porównaniu z tym samym okresem 2014 r. Miesiąc wcześniej produkcja zmniejszyła się o 5,2% r/r. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym odnotowano spadek produkcji o 1,9% r/r. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) spadły w listopadzie 2015 r. o 1,8% r/r wobec spadku o 2,3% r/r w poprzednim miesiącu. Obniżeniu uległy ceny produkcji w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 1,8% r/r), wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,2% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 7,2% r/r). Według danych GUS dostępnych za październik 2015 r. 3, wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia, spadek cen odnotowano w produkcji wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 2,0% r/r), wyrobów z metali (o 1,3% r/r), artykułów spożywczych (o 0,7% r/r), mebli (o 0,2% r/r) oraz wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 0,1% r/r). Podrożała natomiast produkcja maszyn i urządzeń (o 1,4% r/r) oraz pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 0,5% r/r). Ceny produkcji budowlano-montażowej spadły w listopadzie 2015 r. o 0,7% r/r podobnie jak w poprzednim miesiącu. 1 Znak Δ oznacza, że nazwa została skrócona w stosunku do obowiązującej klasyfikacji według PKD Został on użyty tylko przy pierwszym wystąpieniu skrótu. 2 Uwzględniono działy przetwórstwa przemysłowego, w których przeciętne zatrudnienie wyniosło powyżej 100 tys. osób. 3 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie ; przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. 6 Narodowy Bank Polski

8 Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) VII-IX 2013 X-XII I-III IV-VI 2014 VII-IX X-XII I-III IV-VI 2015 VII-IX Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII 2014 I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI 2014 XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i wydobywanie Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Biuletyn Informacyjny 11/2015 7

9 Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII 2014 I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI 2014 XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Ceny towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) obniżyły się w listopadzie 2015 r. o 0,6% r/r wobec spadku o 0,7% r/r miesiąc wcześniej. Staniały usługi transportowe (o 8,2% r/r) oraz odzież i obuwie (o 4,6% r/r). Podrożały natomiast: opieka zdrowotna (o 2,6% r/r), napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 0,9% r/r), usługi związane z łącznością (o 0,9% r/r), użytkowanie mieszkania i nośniki energii (o 0,4% r/r) oraz żywność i napoje bezalkoholowe (o 0,1% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w listopadzie 2015 r. na poziomie tys. i było o 66 tys. (1,2%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 2,3% r/r). Spadło nato- 8 Narodowy Bank Polski

10 Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani i stopa bezrobocia (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 86 % 12,5 12, ,5 11,0 10,5 Stopa bezrobocia 10,0 80 XI XII 2014 I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI 9,5 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa oś) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI 2014 XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo miast zatrudnienie w sekcjach: wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 4,2% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 8,4% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy, wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących meble (o 5,3% r/r); wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 5,2% r/r), maszyny i urządzenia (o 3,7% r/r); pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 3,5% r/r); wyroby z metali (o 3,1% r/r), artykuły spożywcze (o 0,9% r/r) oraz wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 0,1% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach: administrowanie i działalność wspierająca (o 6,2% r/r), informacja i komunikacja (o 3,9% r/r), transport i gospodarka Biuletyn Informacyjny 11/2015 9

11 Rozdział 1 magazynowa (o 2,3% r/r) oraz handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 2,2% r/r). Spadek miejsc pracy wystąpił natomiast w sekcjach budownictwo (o 5,6% r/r) oraz zakwaterowanie i gastronomia (o 5,6% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła w listopadzie 2015 r ,6 tys. i była o 268,9 tys. (14,9%) niższa niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 9,6% wobec 11,4% w tym samym okresie 2014 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w listopadzie 2015 r zł, tj. o 4,0% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 4,4% r/r); wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 10,0% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 5,6% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy, wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 5,2% r/r); meble (o 5,0% r/r); wyroby z metali (o 4,6% r/r); pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 4,0% r/r); wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 3,8% r/r); maszyny i urządzenia (o 3,4% r/r) oraz artykuły spożywcze (o 3,2% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcjach: administrowanie i działalność wspierająca (o 5,7% r/r); informacja i komunikacja (o 5,6% r/r); zakwaterowanie i gastronomia (o 5,4% r/r); budownictwo (o 4,4% r/r); handel, naprawa pojazdów samochodowych (o 3,2% r/r) oraz transport i gospodarka magazynowa (o 1,2% r/r). W okresie styczeń-listopad 2015 r. dochody budżetu państwa wyniosły 263,8 mld zł przy wydatkach na poziomie 299,9 mld zł. Dochody i wydatki były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku odpowiednio o 1,3% i 5,2%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 88,8% oraz 87,4% planu założonego w ustawie budżetowej na 2015 r. Deficyt budżetowy po listopadzie 2015 r. ukształtował się na poziomie 36,1 mld zł przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości 46,1 mld zł. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku spadły dochody z podatków pośrednich do 171,5 mld zł (o 1,1%). Wzrosły natomiast wpływy z podatku dochodowego od osób fizycznych do 40,5 mld zł (o 4,5%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 23,7 mld zł (o 10,9%). 10 Narodowy Bank Polski

12 Rozdział 2 Przegląd monetarny

13 Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 3 4 listopada br. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tj. stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej, stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej, stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej, stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej. W listopadowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 4 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 5 p.b. wobec 15 p.b. w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 89,6 mld zł, tj. o 3,6 mld zł więcej niż w październiku 2015 r. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 89,0 mld zł (w poprzednim miesiącu 85,3 mld zł), w tym operacji podstawowych 87,9 mld zł. W listopadowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie ok. 533 mln zł wobec 596 mln zł miesiąc wcześniej. W listopadzie 2015 r. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw niefinansowych 5 spadło z 3,6% do 3,5%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów pozostał na poziomie 5,5%. W przypadku kredytów złotowych dla gospodarstw domowych: z 8,3% do 8,2% spadło oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych; oprocentowanie kredytów na cele mieszkaniowe wyniosło 4,4% podobnie jak miesiąc wcześniej. Na niezmienionym poziomie pozostało średnie oprocentowanie depozytów złotowych gospodarstw domowych i przedsiębiorstw tj. odpowiednio 1,8% i 1,5%. 4 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od r. do r. 5 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych i renegocjowanych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf 12 Narodowy Bank Polski

14 Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych umów depozytowych (w złotych) % XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne W listopadzie 2015 r. wartość pieniądza M3 wzrosła o 9,3 mld zł (0,8%) do 1 130,0 mld zł. Jego roczne tempo zmian zwiększyło się o 0,4 pkt proc. do 9,3%. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej pieniądza M3 wyniosła 8,3 mld zł 6. Tempo zmian pieniądza M1, tj. pieniądza o wysokim stopniu płynności, wzrosło w stosunku do poprzedniego miesiąca o 1,6 pkt proc. do 16,0% r/r. Tempo zmian pozostałych składników pieniądza M3 zmniejszyło się o 1,3 pkt proc. do 0,8% r/r. 6 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf Biuletyn Informacyjny 11/

15 Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych umów kredytowych (w złotych) % XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw niefinansowych Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 % 60 Dynamika XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI 52 M1 M3 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 W listopadzie 2015 r. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu wzrosła o 0,8 mld zł (0,6%) do 147,0 mld zł. Jego roczne tempo zmian było niższe o 0,4 pkt proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem i wyniosło 15,7%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem pieniądza M1, tj. gotówki w obiegu oraz depozytów i innych zobowiązań bieżących, w pieniądzu M3 zwiększył się o 1,2 pkt proc. do poziomu 59,9%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu poza kasami monetarnych instytucjach finansowych (MIF) w pieniądzu M1, spadł o 0,5 pkt proc. do poziomu 21,7%. 14 Narodowy Bank Polski

16 Przegląd monetarny Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 22,5 22,0 21,5 21,0 20,5 XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 wzrosły w listopadzie 2015 r. o 10,1 mld zł (1,1%) do 971,2 mld zł. Tempo ich zmian zwiększyło się o 0,6 pkt proc. do 9,1% r/r. Wzrosły depozyty gospodarstw domowych (o 5,4 mld zł, 0,9%), przedsiębiorstw niefinansowych (o 5,4 mld zł, 2,3%), instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,2 mld zł, 0,9%) i funduszy ubezpieczeń społecznych (o 0,2 mld zł, 5,6%). Spadły natomiast depozyty niemonetarnych instytucji finansowych (o 0,9 mld zł, 1,8%) oraz instytucji samorządowych (o 0,1 mld zł, 0,4%). Czynnikami zwiększającymi podaż pieniądza w listopadzie 2015 r. były przyrosty aktywów zagranicznych netto (o 15,8 mld zł, 8,4%) oraz należności MIF od sektorów krajowych 7 (o 2,2 mld zł, 0,2%). Ujemny wpływ na stan podaży pieniądza miał wzrost długoterminowych 7 Zadłużenie w monetarnych instytucjach finansowych (MIF) z tytułu kredytów, pożyczek, skupionych wierzytelności i zrealizowanych gwarancji i poręczeń. Kategoria ta nie obejmuje odsetek zapadłych i należności z tytułu papierów wartościowych. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa niefinansowe, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. Biuletyn Informacyjny 11/

17 Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2015 VII VIII IX X XI Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku (włącznie z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat 16 Narodowy Bank Polski

18 Przegląd monetarny Wykres Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB 3,0 % 2,5 2,0 1,5 1,0 XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 VIII IX X XI Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe zobowiązań finansowych 8 (o 5,0 mld zł, 1,4%), wynikający głównie z przyrostu kategorii kapitał i rezerwy, oraz spadek zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego (o 2,3 mld zł, 1,3%). Należności MIF 9 od przedsiębiorstw niefinansowych zwiększyły się w listopadzie 2015 r. o 1,7 mld zł (0,6%) do 303,2 mld zł. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii wyniosła 1,3 mld zł. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw spadło o 0,5 pkt proc. do poziomu 7,5%. Przyrosły kredyty do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym o 7,4% r/r, kredyty od 1 roku do 5 lat włącznie o 6,7% r/r oraz kredyty powyżej 5 lat o 8,1% r/r. Należności MIF od gospodarstw domowych wzrosły w listopadzie 2015 r. o 1,5 mld zł (0,2%) do 631,4 mld zł. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej wyniosła 2,2 mld zł. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych utrzymało się na poziomie 6,4%. Kredyty na cele mieszkaniowe wzrosły o 6,8% r/r. Tempo zmian kredytów konsumpcyjnych wyniosło 5,4% r/r. Według danych dostępnych za III kwartał br. wzrósł stopień monetyzacji gospodarki krajowej. Relacja zasobów pieniądza M1 i M3 do PKB w ujęciu procentowym zwiększyła się w okresie kwartału odpowiednio o 0,7 pkt proc. do 37,2% oraz o 1,1 pkt proc. do 62,8%. W tym okresie stosunek zadłużenia sektorów krajowych do PKB wzrósł o 0,4 pkt proc. do 58,1%. W listopadzie 2015 r. złoty 10 stracił 4,0% w stosunku do dolara amerykańskiego i 1,8% do funta brytyjskiego. Zyskał natomiast 0,03% do euro oraz 0,4% do franka szwajcarskiego. 8 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitał i rezerwy. 9 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 10 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem października i końcem listopada 2015 r. w oparciu o bieżące kursy średnie NBP. Biuletyn Informacyjny 11/

19

20 Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w listopadzie 2015 r.

21 Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w listopadzie 2015 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie Rachunek bieżący i kapitałowy W listopadzie 2015 r. saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 2,6 mld PLN. Na jego wartość złożyły się dodatnie salda obrotów towarowych (3,2 mld PLN), usług (3,4 mld PLN) i dochodów wtórnych (0,3 mld PLN) oraz ujemne saldo dochodów pierwotnych (4,3 mld PLN). W analogicznym miesiącu 2014 r. saldo rachunku bieżącego było również dodatnie i wyniosło 0,5 mld PLN. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego, w analizowanym miesiącu, było dodatnie i wyniosło 5,3 mld PLN. Oszacowana wartość eksportu towarów w listopadzie 2015 r. wyniosła 65,9 mld PLN, a importu 62,7 mld PLN. Eksport towarów wzrósł o 7,9 mld PLN, tj. o 13,7%, natomiast import towarów zwiększył się o 3,7 mld PLN, tj. o 6,3%. O wzroście eksportu zadecydowała sprzedaż za granicę wyrobów przemysłu elektronicznego, motoryzacyjnego i odzieży, głównie do krajów Unii Europejskiej. Wyższa dynamika eksportu niż importu towarów spowodowała znaczącą poprawę salda obrotów towarowych. Saldo to było dodatnie i wyniosło 3,2 mld PLN, w analizowanym miesiącu 2014 r. było ono ujemne i wyniosło 1,0 mld PLN. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 15,0 mld PLN i w porównaniu do listopada 2014 r. wzrosły o 0,9 mld PLN, tj. o 6,0%. Wartość rozchodów wyniosła 11,6 mld PLN i wzrosła o 0,8 mld PLN, tj. o 7,8%. Na dodatnie saldo usług, w wysokości 3,4 mld PLN, złożyły się dodatnie salda usług transportowych (1,7 mld PLN), podróży zagranicznych (0,9 mld PLN) oraz pozostałych usług (0,8 mld PLN). Ujemne saldo dochodów pierwotnych w listopadzie 2015 r. wyniosło 4,3 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2014 r. saldo to również było ujemne i wyniosło 3,0 mld PLN. Na ujemne saldo dochodów pierwotnych w listopadzie 2015 r. złożyły się: ujemne saldo dochodów z inwestycji (4,3 mld PLN), ujemne saldo pozostałych dochodów pierwotnych (0,1 mld PLN) oraz dodatnie saldo wynagrodzeń pracowników (0,1 mld PLN). O wysokości ujemnego salda dochodów pierwotnych z tytułu inwestycji zadecydowały, w głównej mierze, dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach w wysokości 3,5 mld PLN. Na pozycję tę złożyły się: dodatnie reinwestowane zyski (2,2 mld PLN), dywidendy (0,6 mld PLN) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (0,7 mld PLN). Na wysokość ujemnego salda dochodów od inwestycji wpłynęły również dochody nierezydentów z inwestycji portfelowych (1,4 mld PLN) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (0,6 mld PLN), w przeważającej części od otrzymanych przez polskie podmioty kredytów. 20 Narodowy Bank Polski

22 Bilans płatniczy Polski w listopadzie 2015 r. Bilans płatniczy (w mln PLN) Dane skumulowane b XI X a a XII 2013 XI XI 2014 XII 2014 XI 2015 a Rachunek bieżący Saldo obrotów towarowych Eksport Import Saldo usług Przychody Rozchody Saldo dochodów pierwotnych Przychody Rozchody Saldo dochodów wtórnych Przychody Rozchody Rachunek kapitałowy Przychody Rozchody Rachunek finansowy Inwestycje bezpośrednie aktywa Akcje i inne formy udziałów kapitałowych Instrumenty dłużne Inwestycje bezpośrednie pasywa Akcje i inne formy udziałów kapitałowych Instrumenty dłużne Inwestycje portfelowe aktywa Udziałowe papiery wartościowe Dłużne papiery wartościowe Inwestycje portfelowe pasywa Udziałowe papiery wartościowe s Dłużne papiery wartościowe Pozostałe inwestycje aktywa NBP Sektor rządowy Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) Pozostałe sektory Pozostałe inwestycje pasywa NBP Sektor rządowy Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) Pozostałe sektory Pochodne instrumenty finansowe Oficjalne aktywa rezerwowe Saldo błędów i opuszczeń a Dane wstępne. b Dane skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. Biuletyn Informacyjny 11/

23 Rozdział 3 Napływ środków z Unii Europejskiej ujęty w rachunku kapitałowym wyniósł 2,8 mld PLN. Po uwzględnieniu zapłaconej składki w listopadzie 2015 r. saldo transferów z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 2,0 mld PLN Rachunek finansowy (aktywa netto) Saldo rachunku finansowego (inwestycje polskich podmiotów za granicą pomniejszone o inwestycje nierezydentów w Polsce) w listopadzie 2015 r. było dodatnie i wyniosło 2,7 mld PLN, co oznacza odpływ kapitału z Polski. Napływ kapitału netto z tytułu inwestycji rezydentów za granicą (spadek aktywów) w analizowanym miesiącu wyniósł 1,7 mld PLN. W tym samym czasie nierezydenci zmniejszyli swoje zaangażowanie w Polsce (spadek pasywów odpływ kapitału) o 4,4 mld PLN Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) W listopadzie 2015 r. inwestycje nierezydentów zmniejszyły się o 4,4 mld PLN. Spadek ten wynikał głównie z odpływu kapitału z tytułu pozostałych inwestycji. Zobowiązania rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich zwiększyły się o 0,3 mld PLN. Na wysokość tego salda wpłynęły przede wszystkim dodatnie reinwestycje zysków w wysokości 2,2 mld PLN oraz odpływ kapitału zmniejszający zobowiązania rezydentów z tytułu instrumentów dłużnych o 2,0 mld PLN. W listopadzie 2015 r. dodatnie saldo inwestycji portfelowych wyniosło 4,3 mld PLN. W zdecydowanej części był to napływ kapitału netto z tytułu inwestycji nierezydentów w dłużne papiery wartościowe w wysokości 4,4 mld PLN. Wynikał on głównie z zakupu przez inwestorów zagranicznych skarbowych papierów wartościowych wyemitowanych na rynek krajowy (3,7 mld PLN) oraz na rynki zagraniczne (0,7 mld PLN). Saldo pozostałych inwestycji nierezydentów w Polsce było ujemne i wyniosło 9,0 mld PLN. O wysokości tego salda zadecydował spadek zobowiązań sektora bankowego o 10,1 mld PLN (głównie z tytułu rachunków bieżących i depozytów) oraz NBP o 0,8 mld PLN (w zdecydowanej części z tytułu transakcji repo). Zarejestrowany spadek nie został zrekompensowany napływem kapitału do sektora rządowego w wysokości 1,8 mld PLN (kredyt otrzymany z EBI) oraz niewielkim napływem do sektora przedsiębiorstw 0,1 mld PLN (przede wszystkim z tytułu otrzymanych kredytów handlowych) Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Ujemne saldo inwestycji rezydentów za granicą (spadek aktywów) w listopadzie 2015 r. wyniosło 1,7 mld PLN. Saldo inwestycji bezpośrednich było ujemne i wyniosło 0,6 mld PLN. Rezydenci zwiększyli swoje aktywa zagraniczne z tytułu akcji i innych form udziałów kapitałowych o 1,8 mld PLN. Spadek aktywów z tytułu inwestycji rezydentów w instrumenty dłużne wyniósł 2,4 mld PLN. 22 Narodowy Bank Polski

24 Bilans płatniczy Polski w listopadzie 2015 r. Polskie podmioty zmniejszyły wartość swoich aktywów w postaci inwestycji portfelowych o 0,2 mld PLN. Rezydenci wycofywali się z inwestycji w dłużne papiery wartościowe. Spadek aktywów z tego tytułu wyniósł o 0,5 mld PLN. W tym samym czasie aktywa rezydentów z tytułu udziałowych papierów wartościowych wzrosły o 0,3 mld PLN. Saldo pozostałych inwestycji było dodatnie (wzrost aktywów) i wyniosło 1,8 mld PLN. O wysokości tej pozycji zadecydował sektor bankowy, który zwiększył swoje aktywa zagraniczne o 1,8 mld PLN, głównie z tytułu rachunków bieżących i lokat w bankach zagranicznych. Transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP oraz transakcje własne NBP spowodowały spadek wartości aktywów rezerwowych o 3,0 mld PLN. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec listopada 2015 r. wyniósł 395,2 mld PLN. Biuletyn Informacyjny 11/

25

26 Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej

27 Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej Uchwała nr 1/DRF/2015 Rady Polityki Pieniężnej z dnia 7 lipca 2015 r. w sprawie wyboru biegłego rewidenta badającego roczne sprawozdanie finansowe Narodowego Banku Polskiego za rok obrotowy 2015 i Narodowy Bank Polski

28 Rozdział 5 Aneks statystyczny

29 Rozdział Tabele Tabela Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących Sprzedaż produkcji budowlano-montażowej w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln PLN % % mln PLN % % % % % % % XII ,7 107,7 96, ,6 114,3 140,5 104,6 100,4 104,6 108,2 100,4 I ,4 108,5 95, ,7 131,9 35,5 104,1 100,7 100,7 107,9 100,1 II ,2 104,6 99, ,4 111,9 94,5 104,3 100,4 101,1 106,0 99,5 III ,1 100,9 110, ,1 103,2 131,5 103,9 100,5 101,7 104,4 100,1 IV ,3 102,6 92, ,1 107,8 114,4 104,0 100,6 102,2 104,4 100,7 V ,3 104,2 104, ,1 105,6 123,3 103,6 100,2 102,4 105,2 100,4 VI ,5 101,0 98, ,3 94,8 105,7 104,3 100,2 102,6 104,4 99,5 VII ,4 105,2 98, ,7 91,3 92,9 104,0 99,5 102,1 103,6 99,6 VIII ,2 100,2 99, ,5 94,9 105,7 103,8 99,7 101,8 103,0 100,0 IX ,3 95,2 105, ,2 82,1 102,2 103,8 100,1 101,9 101,8 100,5 X ,3 104,7 107, ,1 96,4 112,4 103,4 100,4 102,3 101,0 99,3 XI ,0 99,5 95, ,3 94,6 90,9 102,8 100,1 102,3 99,9 99,8 XII ,8 90,4 87, ,6 75,1 111,5 102,4 100,1 102,4 98,9 99,4 I ,1 100,4 105, ,5 83,9 39,7 101,7 100,1 100,1 98,8 100,0 II ,5 97,9 97, ,2 88,6 99,7 101,3 100,0 100,0 99,7 100,3 III ,2 97,1 109, ,4 81,5 120,9 101,0 100,2 100,2 99,3 99,7 IV ,7 102,8 97, ,7 76,9 107,9 100,8 100,4 100,6 97,9 99,3 V ,0 98,2 99, ,1 72,5 116,3 100,5 99,9 100,5 97,5 100,1 VI ,8 102,8 102, ,1 81,7 119,1 100,2 100,0 100,5 98,7 100,7 VII ,8 106,3 101, ,7 94,8 107,8 101,1 100,3 100,8 99,2 100,2 VIII ,3 102,2 95, ,6 88,9 99,2 101,1 99,7 100,5 98,9 99,7 IX ,5 106,3 109, ,5 95,2 109,4 101,0 100,1 100,5 98,6 100,1 X ,2 104,6 106, ,9 96,8 114,3 100,8 100,2 100,7 98,6 99,3 XI ,4 102,9 93, ,5 97,1 91,1 100,6 99,8 100,5 98,5 99,7 XII ,7 106,7 90, ,6 105,8 121,5 100,7 100,1 100,7 99,0 99,9 I ,9 104,2 103, ,2 96,1 36,0 100,5 100,1 100,1 99,0 100,0 II ,4 105,3 98, ,0 114,4 118,7 100,7 100,1 100,2 98,6 99,9 III ,7 105,5 109, ,6 117,4 124,2 100,7 100,1 100,3 98,7 99,8 IV ,3 105,5 97, ,7 112,2 103,2 100,3 100,0 100,2 99,3 99,8 V ,7 104,4 98, ,1 110,0 114,0 100,2 99,9 100,1 99,0 99,8 VI ,4 101,8 100, ,8 108,0 116,8 100,3 100,0 100,1 98,2 99,9 VII ,8 102,4 102, ,7 101,1 100,9 99,8 99,8 99,9 97,9 99,9 VIII ,6 98,1 91, ,9 96,4 94,6 99,7 99,6 99,5 98,5 100,3 IX ,1 104,2 116, ,4 105,6 119,8 99,7 100,0 99,4 98,4 100,0 X ,1 101,7 103, ,4 99,0 107,2 99,4 100,0 99,5 98,7 99,6 XI ,1 100,3 92, ,8 98,4 90,6 99,4 99,8 99,2 98,4 99,5 XII ,2 108,1 97, ,3 105,0 129,6 99,0 99,7 99,0 97,3 98,8 I ,3 101,6 96, ,5 101,3 34,8 98,6 99,8 99,8 97,2 99,9 II ,1 105,0 101, ,3 99,7 116,7 98,4 99,9 99,6 97,2 99,9 III ,8 108,8 113, ,1 102,9 128,2 98,5 100,2 99,8 97,5 100,1 IV ,5 102,4 92, ,0 108,5 108,7 98,9 100,4 100,3 97,3 99,6 V ,0 102,8 98, ,3 101,3 106,4 99,1 100,0 100,3 97,9 100,4 VI ,2 107,4 104, ,4 97,5 112,5 99,2 100,0 100,3 98,6 100,6 VII ,2 103,8 98, ,8 99,9 103,4 99,3 99,9 100,2 98,2 99,6 VIII ,1 105,3 92, ,0 104,8 99,2 99,4 99,6 99,9 97,3 99,3 IX ,0 104,0 115, ,1 97,5 111,6 99,2 99,7 99,6 97,2 99,9 X ,3 102,4 101, ,4 94,8 104,2 99,3 100,1 99,7 97,7 100,1 XI ,0 107,8 97, ,4 101,2 96,6 99,4 99,9 99,6 98,2 100,0 28 Narodowy Bank Polski

30 Aneks statystyczny. Tabele Tabela Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezrobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % zł mln PLN mln PLN mln PLN XII ,8 100, ,7 12, , , , ,3 I ,5 99, ,5 13, , , , ,8 II 101,4 99, ,2 13, , , , ,3 III 101,3 100, ,9 13, , , , ,4 IV 101,1 100, ,6 12, , , , ,1 V 100,9 99, ,9 12, , , , ,1 VI 100,5 99, ,4 12, , , , ,5 VII 100,1 99, ,2 12, , , , ,8 VIII 99,7 99, ,7 12, , , , ,4 IX 99,3 99, ,0 12, , , , ,3 X 99,1 99, ,9 12, , , , ,3 XI 98,9 99, ,1 12, , , , ,6 XII 98,7 99, ,8 13, , , , ,5 I ,6 99, ,7 14, , , , ,0 II 98,4 99, ,7 14, , , , ,5 III 98,2 99, ,5 14, , , , ,9 IV 98,1 99, ,7 14, , , , ,7 V 98,0 99, ,3 13, , , , ,9 VI 98,0 99, ,1 13, , , , ,5 VII 98,1 99, ,1 13, , , , ,8 VIII 98,1 99, ,2 13, , , , ,6 IX 98,2 99, ,1 13, , , , ,6 X 98,2 99, ,2 13, , , , ,1 XI 98,3 99, ,0 13, , , , ,2 XII 98,3 99, ,9 13, , , , ,4 I ,3 99, ,7 13, , , , ,5 II 98,4 99, ,9 13, , , , ,3 III 98,5 99, ,2 13, , , , ,0 IV 98,5 99, ,0 13, , , , ,1 V 98,6 100, ,7 12, , , , ,9 VI 98,7 100, ,5 12, , , , ,4 VII 98,8 100, ,5 11, , , , ,7 VIII 99,1 100, ,2 11, , , , ,1 IX 99,2 100, ,9 11, , , , ,8 X 99,3 100, ,8 11, , , , ,6 XI 99,4 99, ,8 11, , , , ,4 XII 99,2 99, ,2 11, , , , ,6 I ,5 99, ,6 11, , , , ,7 II 99,6 99, ,7 11, , , , ,0 III 99,7 100, ,6 11, , , , ,1 IV 99,7 100, ,2 11, , , , ,9 V 99,7 99, ,1 10, , , , ,4 VI 99,6 100, ,3 10, , , , ,1 VII 99,6 99, ,7 10, , , , ,3 VIII 99,4 99, ,5 9, , , , ,1 IX 99,4 99, ,4 9, , , , ,7 X 99,3 99, ,9 9, , , , ,7 XI 99,3 99, ,6 9, , , , ,0 Biuletyn Informacyjny 11/

31 Rozdział 5 Tabela Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wyniki finansowe przedsiębiorstw przychody koszty uzyskania przychodów wynik obciążenia wynik wskaźnik należności zobowiązania finansowy wyniku finansowy poziomu wskaźnik wskaźnik aktywa i roszczenia krótkoterminowe w tym w tym koszt brutto finansowego netto kosztów rentowności płynności obrotowe z tytułu ogółem przychody ogółem własny (saldo) brutto (saldo) z całokształtu obrotu netto II stopnia ogółem dostaw z tytułu ze sprzedaży sprzedanych działalności i usług dostaw i usług produktów produktów mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN % % % mln PLN mln PLN mln PLN XII , , , , , , ,3 94,6 4,5 102, , , ,7 I II III , , , , , , ,7 95,0 4,1 100, , , ,7 IV V VI , , , , , , ,5 95,2 4,0 97, , , ,9 VII VIII IX , , , , , , ,6 95,4 3,8 97, , , ,2 X XI XII , , , , , , ,9 95,8 3,4 97, , , ,3 I II III , , , , , , ,8 96,0 3,2 98, , , ,2 IV V VI , , , , , , ,0 95,3 4,0 98, , , ,3 VII VIII IX , , , , , , ,5 95,3 4,0 98, , , ,0 X XI XII , , , , , , ,4 95,5 3,8 96, , , ,8 I II III , , , , , , ,9 95,5 3,8 100, , , ,1 IV V VI , , , , , , ,0 95,3 3,9 100, , , ,5 VII VIII IX , , , , , , ,0 95,2 4,2 102, , , ,0 X XI XII , , , , , , ,6 95,7 3,7 102, , , ,8 I II III , , , , , , ,8 95,2 3,9 104, , , ,2 IV V VI , , , , , , ,6 94,7 4,5 101, , , ,6 VII VIII IX , , , , , , ,2 95,4 3,9 103, , , ,4 X XI Narodowy Bank Polski

32 Aneks statystyczny. Tabele Tabela Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w złotych) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od uzyskanych z tytułu sprzedaży papierów wartościowych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu (repo) oprocentowanie środków rezerwy obowiązkowej wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln PLN XII ,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,8 I ,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 II 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,5 III 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,5 IV 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 V 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 VI 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 VII 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,5 VIII 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,0 IX 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,0 X 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,4 XI 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 XII 4,25 5,75 2,75 4,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,5 I ,00 5,50 2,50 4,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,3 II 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 III 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 IV 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,3 V 3,00 4,50 1,50 3,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,2 VI 2,75 4,25 1,25 3,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,2 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 X 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,7 XI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,7 XII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,7 I ,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,4 II 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,3 III 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,8 IV 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 V 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 VI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,1 X 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,0 XI 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,0 XII 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,7 I ,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,7 II 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,8 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,8 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,8 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,0 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,5 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a ,3 a Stopy redyskonta weksli; od 9 października 2014 r. stopy referencyjnej NBP. Biuletyn Informacyjny 11/

33 Rozdział 5 Tabela Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN XII ,00 0,00 0,00 0, ,20 I , , ,32 4, ,31 II , , ,87 4, ,75 III , , ,92 4, ,46 IV , , ,11 4, ,46 V 0 0,00 0,00 0,00 0, ,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0, ,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0, ,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0, ,85 IX 0 0,00 0,00 0,00 0, ,85 X 0 0,00 0,00 0,00 0, ,85 XI 0 0,00 0,00 0,00 0, ,85 XII 0 0,00 0,00 0,00 0, ,74 I , , ,53 3, ,42 II , , ,84 3, ,43 III , , ,50 3, ,08 IV 0 0,00 0,00 0,00 0, ,08 V 0 0,00 0,00 0,00 0, ,75 VI 0 0,00 0,00 0,00 0, ,13 VII 0 0,00 0,00 0,00 0, ,13 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 32 Narodowy Bank Polski

34 Aneks statystyczny. Tabele Tabela Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN XII , , ,09 4, ,94 I , , ,48 4, ,18 II , , ,95 4, ,99 III , , ,18 4, ,73 IV , , ,15 4, ,85 V , , ,39 4, ,56 VI , , ,23 4, ,09 VII , , ,14 4, ,72 VIII , , ,92 4, ,62 IX , , ,52 4, ,42 X , , ,16 4, ,47 XI , , ,00 4, ,81 XII , , ,92 4, ,34 I , , ,49 4, ,84 II , , ,61 3, ,06 III , , ,59 3, ,39 IV , , ,51 3, ,18 V , , ,77 3, ,21 VI , , ,97 2, ,65 VII , , ,42 2, ,59 VIII , , ,67 2, ,02 IX , , ,96 2, ,43 X , , ,57 2, ,76 XI , , ,47 2, ,58 XII , , ,90 2, ,77 I , , ,08 2, ,15 II , , ,86 2, ,52 III , , ,23 2, ,09 IV , , ,09 2, ,11 V , , ,93 2, ,22 VI , , ,79 2, ,85 VII , , ,34 2, ,35 VIII , , ,19 2, ,07 IX , , ,34 2, ,51 X , , ,65 2, ,91 XI , , ,04 2, ,96 XII , , ,46 2, ,65 I , , ,38 2, ,79 II , , ,14 2, ,38 III , , ,04 1, ,16 IV , , ,70 1, ,31 V , , ,03 1, ,94 VI , , ,73 1, ,12 VII , , ,11 1, ,93 VIII , , ,64 1, ,38 IX , , ,53 1, ,66 X , , ,65 1, ,49 XI , , ,13 1, ,79 Biuletyn Informacyjny 11/