KOSZTY INWESTOWANIA W FUNDUSZE NA RYNKU POLSKIM. Mgr Krzysztof Janas Doktorat Ekonomii Uniwersytet Łódzki

Transkrypt

1 KOSZTY INWESTOWANIA W FUNDUSZE NA RYNKU POLSKIM Mgr Krzysztof Janas Doktorat Ekonomii Uniwersytet Łódzki

2 Plan Prezentacji Definicja i przedmiot badania; Kryterium podziału rynku Funduszy; Opłaty za nabycie i umorzenie a zysk inwestycji; Wpływ kosztów zarządzania na wysokość zysków inwestycyjnych; Kierunek zmian w systemie opłat; Wpływ kryzysu na koszty inwestowania; Optymalny poziom prowizji TFI; Wnioski i rekomendacje; Ranking.

3 Definicja i przedmiot badania Czym są Fundusze Inwestycyjne? Fundusze inwestycyjne, to koncepcja połączenia środków inwestorów indywidualnych w celu wspólnego inwestowania. Wspólne inwestowanie oznacza, że środki od poszczególnych inwestorów są gromadzone, a następnie inwestowane w papiery wartościowe. Uzyskane w ten sposób korzyści lub straty dzieli się między inwestorów zgodnie z ich udziałami. ale czy taniej? W dalszej części prezentacji zajmiemy się identyfikacją kosztów inwestowania w Fundusze na rynku polskim.

4 Kryterium podziału rynku Funduszy Wysokość opłat dotyczących obrotu jednostkami Funduszu; Opłaty statusowe; o stałej wysokości; o zmiennej wysokości.

5 Opłaty za nabycie i umorzenie a zysk inwestycji Nazwa Funduszu Opłaty dotyczące obrotu jednostkami funduszu Zakup [%] Umorzenie [%] Konwersja AIG FIO Akcji 4,50 0,00 Allianz FIO Subfundusz Akcji 5,00 0,00 Arka BZ WBK Akcji FIO 3,00 1,50 Fortis FIO Subfundusz Fortis Akcji 5,00 0,00 ING Akcji FIO 5,00 0,00 Legg Mason Akcji FIO 4,00 0,00 Lukas FIO Subfundusz Lukas Akcji 2,00 1,00 Milenium FIO Subfundusz Akcji 3,00 0,00 Novo FIO Subfundusz Novo Akcji 4,00 0,00 Pioneer Akcji Polskich FIO 5,00 0,00 PZU FIO Akcji 4,00 0,00 Skarbiec FIO Subfundusz Akcji SKARBIEC AKCJA 5,50 0,00 Opłata zależna od kierunku konwersji jednostek uczestnictwa

6 Opłaty za nabycie i umorzenie a zysk inwestycji Pioneer Akcji Polskich FIO na opłaty za nabycie: Saldo zgromadzonych środków [PLN] Wysokość opłaty przy zakupie jednostek uczestnictwa [%] Poniżej ,0 Od poniżej ,5 Od poniżej ,75 Od poniżej ,0 Od poniżej ,5 Od poniżej ,0 Od poniżej ,5 Od poniżej ,0 Od ,5

7 Opłaty za nabycie i umorzenie a zysk inwestycji Arka BZ WBK Akcji FIO na opłaty za umorzenie: Saldo zgromadzonych środków [PLN] Czas posiadania odkupywanych jednostek uczestnictwa [miesiące] <1 1<3 3<6 6<9 9<12 12< Stawka opłaty manipulacyjnej [%] Poniżej ,50 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 Od poniżej ,30 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 Od poniżej ,10 0,60 0,45 0,30 0,15 0,00 Od poniżej ,90 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 Od ,70 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00

8 Opłaty za nabycie i umorzenie a zysk inwestycji Przyjmijmy, że inwestycje Pioneer Akcji Polskich FIO przynoszą 6% zysku w skali roku Wielkość kapitału [PLN] Horyzont inwestycji [lata] , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,23 po 2% obniżce opłat: 3 451, , , , , , , , , , , , , , , ,80

9 Wpływ kosztów zarządzania na wysokość zysków inwestycyjnych Zyski uzyskane z inwestycji w Pioneer Akcji Polskich FIO, gdy opłata za zarządzanie jest obniżona o 2%. Wielkość kapitału [PLN] Horyzont inwestycji [lata] , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,12

10 Wpływ kosztów zarządzania na wysokość zysków inwestycyjnych Nazwa Funduszu Opłaty statutowe TER S1 S2 S3 S4 Arka BZ WBK Akcji FIO 4,00 4,00 3,72 3,9 DWS Akcji FIO Plus 4,00 4,00 3,03 4,0 Fortis FIO Subfundusz Fortis Akcji 2,00 2,00 20,00 2,01 2,4 ING Akcji FIO 4,00 4,00 3,88 3,9 Legg Mason Akcji FIO 3,50 3,50 3,56 3,6 Lukas FIO Subfundusz Lukas Akcji 2,95 2,95 3,05 3,3 Novo FIO Subfundusz Novo Akcji 4,00 4,00 3,78 4,0 Pioneer Akcji Polskich FIO 4,00 4,00 3,74 3,8 PKO/CS Akcji - FIO 4,00 4,00 3,82 3,8 PZU FIO Akcji 4,00 4,00 2,74 2,8 Skarbiec FIO Subfundusz Akcji SKARBIEC AKCJA 4,00 4,00 25,00 4,01 4,1

11 Wpływ kosztów zarządzania na wysokość zysków inwestycyjnych S1 opłata stała pobierana przez Fundusz Inwestycyjny za zarządzanie aktywami; S2 statutowe wynagrodzenie za zarządzanie określające wysokość maksymalnej, stałej rocznej opłaty za zarządzanie funduszem, jaka może być pobierana przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych; S3 opłata zmienna za zarządzanie Funduszem, zależna od uzyskiwanych wyników; S4 wielkość opłaty statutowej za zarządzanie w sprawozdaniach funduszy za 2008 rok; TER Total Expense Ratio, wskaźnik informujący nas o tym, jaki rzeczywisty procent aktywów funduszu pochłonęły w danym okresie koszty o charakterze operacyjnym

12 Wpływ kosztów zarządzania na wysokość zysków inwestycyjnych Obniżka 2% opłat za zarządzanie Pionier Akcji Polskich Obniżka 2% opłat przy zakupie jednostek uczestnictwa Pionier Akcji Polskich 3 536, , , , , , , , , , , , , , , ,32

13 Kierunek zmian w systemie opłat Jednostki uczestnictwa w Funduszach Inwestycyjnych w ujęciu produktowym; Cena produktu finansowego oparta o relację między popytem a podażą; Walka o klienta przez prezentację wyników i wizję potencjalnych zysków;

14 Wpływ kryzysu na koszty inwestowania Kryzysu finansowego??? Walka o klienta poprzez obniżanie kosztów Walka o klienta poprzez obniżanie kosztów inwestowania w Fundusze.

15 Wpływ kryzysu na koszty inwestowania Nazwa TFI Rodzaj obniżki Okres trwania Investors TFI SKOK TFI Inwestorzy, którzy w latach nabyli w emisjach certyfikaty funduszy zarządzanych przez TFI, zwolnieni są z opłaty manipulacyjnej (dystrybucyjnej) przy zakupie certyfikatów inwestycyjnych nowych emisji. Wszystkie fundusze zwolnione z prowizji przy zakupie jednostek uczestnictwa. 30 czerwca czerwca 2009 Deutsche Bank PBC TFI Allianz Użytkownicy platformy online db easynet są zwolnieni z prowizji przy zakupie oraz konwersji/zamianie jednostek uczestnictwa funduszy zarządzanych przez następujące TFI: AIG, DWS Polska, Skarbiec, Superfund, Union Investment, Legg Mason i Allianz. 30 czerwca 2009 Klienci obsługiwani przez agentów Allianz mogą nabywać bez opłat manipulacyjnych subfundusze w ramach parasola Allianz FIO. 30 czerwca 2009 BZ WBK AIB TFI PKO TFI Prowizje od zleceń składanych za pośrednictwem systemy Arka Online obniżone o 50%. Obniżenie opłat manipulacyjnych przy nabyciu jednostek typu A i C we wszystkich funduszach, dla klientów PKO BP, którzy posiadają lub otworzą rejestry w funduszach. Klienci PKO BP otrzymają obniżki na poziomie: 50% do kwoty ,99 zł; 75% od zł do ,99 zł ; 100% powyżej ,99 zł. bezterminowo 15 lipca 2009

16 Optymalny poziom prowizji TFI Jest celem, do którego możemy zmierzać różnymi sposobami. Drogą długą, powolną i trudną Lub szybką i wygodną autostradą!

17 Wnioski i rekomendacje Najlepszym z punktu widzenia klienta ustaleniem poziomu prowizji jest kombinacja: Stałej opłaty pokrywającej koszty wynikające z zarządzania inwestycjami (zakup, sprzedaż papierów wartościowych); Zmiennej opłaty zależnej od wyników.

18 Ranking Fortis FIO Subfundusz Fortis Akcji PZU FIO Akcji Lukas FIO Subfundusz Lukas Akcji

19 Dziękuje za uwagę.