MATEMATYKA NAJPEWNIEJSZYM KAPITAŁEM ABSOLWENTA

Transkrypt

1 MATEMATYKA NAJPEWNIEJSZYM KAPITAŁEM ABSOLWENTA projekt współfinansowany przez Unię Europejską w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego Lic. Michał Boczek Stypendysta projektu Matematyka najpewniejszym kapitałem absolwenta współfinansowanego przez Unię Europejską w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego

2 Widełki statyczne -/+10 % Widełki dynamiczne -/+6 %

3 Arkusz zleceń Jest to uporządkowany wg cen zestawienia zleceń na dany papier wartościowy, przekazanych na giełdę.

4 Podział zleceń maklerskich: 1. Limit ceny 2. Dodatkowy warunek wykonania 3. Termin ważności zlecenia

5 (Bez) Limit(u) ceny Limit ceny PCR PCRO PKC

6 Dodatkowy warunek wykonania Wmin (minimalne wielkość wykonania) WUJ (wielkość ujawniona) LimAkt (z limitem aktywacji)

7 Termin ważności zlecenia: DZIEŃ (na jedną sesje) DOM (bezterminowo, ale do końca roku kalendarzowego) WiN (wykonaj i anuluj, ważne do pierwszego wykonania) WuA (wykonaj albo anuluj) ważne do określonej daty

8 Zlecenia z limitem ceny Kupno waloru maksymalna cena za jaką można kupić dany walor Sprzedaż waloru minimalna cena za jaką można sprzedać dany walor

9 Przykład 1.1 (WiN): Na otwarciu notowań arkusz zleceń wygląda następująco: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 60 (WiN)

10 Przykład 1.1 (WiN): Po zrealizowaniu wszystkich możliwych zleceń arkusz zleceń będzie wyglądał następująco: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

11 Przykład 1.2 (WiN): Dokładamy 2 zlecenia sprzedaży (zlecenie z ceną 85 pojawiło się wcześniej niż zlecenie z ceną 87) i chwilę później jedno zlecenie kupna z WiN Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość (WiN)

12 Przykład 1.2 (WiN): Po transakcjach otrzymujemy następujący arkusz zleceń: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

13 Przykład 2 (WuA): Załóżmy, że w pewnym momencie na rynku mamy następującą sytuację: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

14 Przykład 2 (WuA): Zostaje złożone zlecenie kupna 65 akcji z limitem ceny 62 i z warunkiem WuA. Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 65 (WuA)

15 Przykład 2 (WuA): Arkusz zleceń po tej transakcji wygląda następująco: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

16 Przykład 2 (WuA): Gdyby zlecenie to opiewało na zakup 82 sztuk z limitem ceny 62, to NIE ZOSTAŁOBY zrealizowane: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 80 (WuA)

17 PCR (market order) Inwestor nie określa limitu ceny Wyłącznie w czasie trwania notowań ciągłych z wyjątkiem fazy równoważenia się rynku Jeżeli zlecenie nie jest realizowana w całości to jego część niezrealizowana zostaje przekształcona w zlecenie z limitem ceny równy kursowi ostatniej zawartej transakcji

18 Przykład 3: Załóżmy, że istnieje następująca sytuacja na rynku: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

19 Przykład 3: W arkuszu pojawia się zlecenie kupna PCR na 65 akcji: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 65 PCR

20 Przykład 3: Po wykonaniu transakcji arkusz zleceń wygląda następująco: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

21 PCRO 1. Może być stosowany wyłącznie w momencie: a) przyjmowania zleceń na otwarcie i zamknięcie w systemie notowań ciągłych b) w czasie równoważenia się rynku

22 PKC Może być przekazywany we wszystkich fazach sesji PKC realizuje się w pierwszej kolejności Nie przyjmuje się ich na pierwszą sesje giełdową, na której ma być notowany walor oraz na prawa poboru

23 Przykład 4: Załóżmy, że istnieje następująca sytuacja na rynku: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

24 Przykład 4: Inwestor składa zlecenie PKC kupna 65 akcji Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 65 PKC

25 Przykład 4: W arkuszu zleceń pozostanie: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

26 Zlecenia z dodatkowymi warunkami wykonania

27 Zlecenie z warunkiem minimalnej wielkości wolumenu (Wmin) Można składać w fazach dogrywki oraz w czasie notowań ciągłych, z wyłączeniem okresów równoważenia się rynku Częściowa realizacja Wmin, wówczas część niezrealizowana pozostanie w arkuszu zleceń bez warunku wykonania Brak możliwości realizacji Wmin, wówczas zlecenie jest odrzucane

28 Przykład 5: Załóżmy, że istnieje następująca sytuacja na rynku: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość (100)

29 Przykład 5: Po wykonaniu transakcji arkusz zleceń wygląda następująco: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

30 Zlecenie z warunkiem wielkości (wolumenu) ujawnienia (WUJ) W każdym momencie notowań ciągłych Inwestor określa w nim ujawnioną liczbę papierów, która będzie widoczna w arkuszu zleceń (min. 100)

31 Zlecenia z warunkiem limitu aktywacji (LimAkt) W każdym momencie notowań ciągłych Inwestor musi określić dwa limity: limit realizacji kupna/sprzedaży danego zlecenia oraz limit uaktywnienia danego zlecenia w arkuszu. Nie można je łączyć z warunkami dodatkowymi tzn.: Wmin, WUJ

32 Rodzaje LimAkt: Stop loss Stop limit

33 Stop loss Inwestor przyjmuje limit realizacji na poziomie PKC, a określa jedynie limit uaktywnienia.

34 Przykład 6: Kurs na rynku 85, zlecenie stop loss (LimAkt = 84), po chwili kurs osiąga wielkość 84: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość PKC 150 (LimAkt)

35 Przykład 6: Arkusz zleceń po tej transakcji jest następujący: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

36 Stop limit Inwestor określa zarówno limit realizacji, jak i limit uaktywnienia. Zlecenie to po uaktywnieniu realizowane jest jak zlecenie z limitem ceny, ale jako ostatnie wśród zleceń z danym limitem ceny

37 Przykład 7: Kurs na rynku aktualnie wynosi 49, zlecenie stop limit (LimAkt = 51, limit realizacji 53), po chwili kurs osiąga wielkość 51: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość 350 (sl)

38 Przykład 7: Arkusz zleceń po tej transakcji jest następujący: Kupno Sprzedaż ilość cena cena ilość

39 Zasady ustalania kursu Maksymalizacja wolumenu obrotu Minimalizacja różnicy między liczbą walorów w zleceniach sprzedaży i kupna, możliwych do realizacji po określonym kursie Minimalizacja różnicy między kursem odniesienia

40 Zlecenia realizuje się wg następującej kolejności: 1. Zlecenia PKC 2. Zlecenia kupna z limitem ceny wyższym lub zlecenia sprzedaży z limitem ceny niższym od kursu wyznaczonego 3. Zlecenia PCRO 4. Zlecenia z limitem ceny równym kursowi wyznaczonemu 5. Spośród zleceń PKC i zleceń z tym samym limitem ceny jako ostatnie realizuję się zlecenia z warunkiem limitu aktywacji

41 Ustalanie kursu na otwarcie Kupno Sprzedaż Limit Razem Ilość Ilość Razem 5 5 PKC PCRO PCRO PKC 10 10

42 Literatura: Wiesław Dębski, Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Warszawa, 2007, PWN Marcin Krzywda, GPW Papiery Wartościowe w praktyce, Akcje i kontrakty terminowe krok po kroku, Gliwice, Złote Myśli

43 MATEMATYKA NAJPEWNIEJSZYM KAPITAŁEM ABSOLWENTA projekt współfinansowany przez Unię Europejską w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego