Wyniki finansowe i rynkowe. 2 kw r. 13 sierpień 2009 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe i rynkowe 2 kw r. 13 sierpień 2009 r.

2 Wyniki finansowe Grupy mln PLN 2 kw kw zmiana % r/r Przychody, w tym: 297,8 343,7 (13,4%) reklama* sprzedaż wydawnictw* Projekty Specjalne, w tym kolekcje 194,1 47,5 29,2 259,6 49,5 10,9 (25,2%) (4,0%) 167,9% Koszty operacyjne 282,9 313,5 (9,8%) EBIT 14,9 30,2 (50,7%) EBITDA operacyjna ** 38,7 62,0 (37,6%) Zysk netto 12,2 21,5 (43,3%) Środki pieniężne mln PLN Na koniec 2kw. 09 Środki pieniężne 246,6 Zadłużenie 131,8 Saldo środków pieniężnych netto 114,8 Dostępna linia kredytowa 200,0 mln PLN Struktura kosztów operacyjnych 10% zmiana % r/r 14% 70% 26% 36% 0,5% świadczenia i wy nagrodzenia niegotówkowe koszty planów motywacyjnych koszty materiałów i energii reprezentacja i reklama amorty zacja Na wynik finansowy wpłynęła rezerwa w wysokości 2,3 mln zł na pokrycie kosztów dodatków zwolnień (ok. 100 osób) Liczba pracowników (etaty) Zatrudnienie (etaty na koniec okresu) 168 etatów 188 etatów etatów 0 2% 2 kw.08 2 kw.09 inne kw.08 1kw.09 2kw.09 Spadek: świadczenia i wynagrodzenia: redukcja liczby osób zatrudnionych w wyniku planu poprawy efektywności operacyjnej; marketing i promocja: ograniczona liczba kampanii promocyjnych i produktów w ofercie dwucenowej; niższe koszty niegotówkowych planów motywacyjnych; Wzrost: koszty materiałów i energii: efekt większej liczby kolekcji oraz ich wyższego wolumen ich produkcji jak i podwyżek cen energii; 337 wręczonych wypowiedzeń w 1 poł. 09 Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2 kw. 09 * bez Projektów Specjalnych ** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych 2

3 Rynek reklamy Kwartalna dynamika rynku reklamy Struktura rynku reklamy w 2 kw r. zmiana % r/r 40% 30% 20% 10% 0% 10% 20% 1kw.08 2kw.08 3kw.08 4kw.08 1kw.09 2 kw.09 Telewizja 47,5% 1 pkt% 1,9 mld PLN 17% Reklama zewnętrzna ** 9% 1 pkt% Internet* 12% 2,5 pkt% Dzienniki 11% 2 pkt% zmiana % i pkt% r/r 30% Internet* Telewizja Radio Radio 7% 0pkt% Magazyny 13,5% 0,5 pkt% Reklama zewnętrzna** Magazyny Dzienniki Rynek reklamy w 2009 r. pogłębienie spadku wydatków reklamowych w 2kw.2009 r; media elektroniczne dotknięte spadkiem wydatków reklamowych z kwartalnym opóźnieniem; brak sygnałów poprawy na rynku wydatków reklamowych w 2kw r. Źródło: wydatki na reklamę 20082kw.09 szacunki Agory (prasa na podstawie Expert Monitor oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Expert Monitor), Starlink (TV, internet w 2008 r. reklama graficzna (display), w wyszukiwarkach, od 1 kw.09 dodane ogłoszenia drobne, marketing), IGRZ (reklama zewnętrzna) * Od 1 kw. 09 dom mediowy Starlink zmienił metodologię pomiaru rynku reklamy internetowej; do rynku reklamy internetowej zalicza się teraz: marketing, reklamę graficzną (display), marketing w wyszukiwarkach internetowych, ogłoszenia drobne. Przed zmianą rynek reklamy internetowej obejmował reklamę graficzną oraz marketing w wyszukiwarkach internetowych. Dane historyczne dotyczące szacunków rynku reklamy internetowej dla poprzednich okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne ** IGRZ, od 1kw.09 dane oparte są o nową definicję rynku reklamy zewnętrznej zdefiniowaną jako outofhome, która oprócz reklamy stacjonarnej obejmuje także reklamę mobilna i cyfrową. Dane historyczne zostały przekształcone odpowiednio i są w pełni porównywalne. 3

4 Rynek reklamy dzienników Struktura wydatków na reklamę w dziennikach* Utrzymany udział Gazety w wydatkach na reklamę dzienników po wyłączeniu ogłoszeń branży praca Fakt 7% 1,5pkt% Dziennik 7% 0,5pkt% Pozostałe 11% 0,5pkt% Gazeta 38% 3,5pkt% 2kw ,2 mld PLN Polskapresse zmiana pkt% r/r 13,5% 0,5pkt% Mecom (lokalne) 8% 1,5pkt% Super Express 3% 0,5pkt% Rzeczpospolita 9% 0pkt% Metro 3,5% 0,5pkt% Największe branże reklamowe w dziennikach zmiana % r/r 70% 35% 0% 35% 1kw.08 2kw.08 3kw.08 4kw.08 1kw.09 2kw.09 motoryzacj a 9% 1,5pkt% nieruchomości 9% 1,5pkt% komunikaty praca 6% 7pkt% 14% 5pkt% finanse zmiana pkt% r/r 6% 2pkt% kultura i rozrywka 7% 2pkt% sieci handlowe 8% 1pkt% 2kw ,2 mld PLN pozostałe 41% 4pkt% 70% praca nieruchomości motoryzacja komunikaty finanse sieci handlowe kultura i rozryw ka Źródło: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe * porównanie głównych dzienników 4

5 Wyniki segmentów: Prasa Codzienna* Wyniki finansowe mln PLN 2kw kw zmiana % r/r Przychody, w tym: 186,6 218,9 (14,8%) reklama GW 88,7 139,5 (36,4%) sprzedaż egz. GW 37,1 38,2 (2,9%) Koszty operacyjne, w tym: EBIT** materiały i energia wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) marketing i promocja plan poprawy efektywności operacyjnej EBITDA operacyjna *** 152,8 68,6 32,8 26,1 1,4 33,8 42,3 175,6 57,6 39,8 45,2 43,3 59,1 (13,0%) 19,1% (17,6%) (42,3%) (21,9%) (28,4%) Spadek liczby ogłoszeń rekrutacyjnych (o 64%), w których Gazeta jest liderem rynkowym; Niższa sprzedaż egz.; Podwyżka ceny egz.; Mniejsza efektywność oferty dwucenowej; Bardzo konkurencyjny rynek; Wzrost cen energii; Wzrost cen materiałów produkcyjnych (kurs EUR/PLN); Wyższy nakład i jednostkowy koszt produkcji kolekcji; Mniejsza j liczba ofert dwucenowych; Niższe koszty zakupu usług reklamowych; Zredukowana liczba kampanii reklamowych; *ujęta Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 09; liczba ogłoszeń rekrutacyjnych: Agora, ogłoszenia wymiarowe, 2kw.09 vs 2kw.08 ** nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA ***nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA 5

6 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Gazeta Sprzedaż egzemplarzy Inne płatne formy rozpowszechniania (2kw.09) tys. egzemplarzy Wzrost ceny piątkowego wydania do 1,5 zł Wzrost ceny wydania codziennego do 1,8 zł, wydania sobotniego do 2 zł Wzrost ceny wydania czwartkowego i piątkowego do 1,6 zł Wzrost ceny wydania codziennego do 1,8 zł Wzrost ceny codziennego wydania do 3,4 zł Wzrost ceny wydań poniedziałekśroda oraz w soboty do 1,3 zł Wzrost wydania codziennego (poniedziałekczwartek) do 2 zł, wydań piąteksobota do 2,5 zł Wzrost ceny wydania codziennego (poniedziałekczwartek) do 2 zł, wydań piąteksobota do 2,5 zł 08sty 08lut 08mar 08kwi 08maj 08cze 08lip 08sie 08wrz 08paź 08lis 08gru 09sty 09lut 09mar 09kwi 09maj 09cze Fakt Gazeta Super Express Rzeczpospolita Dziennik 458 tys. 379 tys. Wzrost ceny wydania codziennego (poniedziałekczwartek) do 1,3 zł 187 tys. 142 tys. 132 tys. % udziału w rozpowszechnianiu płatnym razem 100% 75% 50% 25% 0% 11% 19% Gazeta Rzeczpospolita Dziennik Inne płatne f ormy rozpowszechniania Sprzedaż ogółem 44% Tygodniowy zasięg czytelniczy Wyborcza na iphona Fakt Gazeta Metro Liczba czytelników 4,4 mln 4,3 mln 2,3 mln 7,6% 14,6% 14,2% Bezpłatna i szybka aplikacja na iphona umożliwiająca dostęp do wiadomości i komentarzy na serwisie Wyborcza.pl. Aplikacja ta jest jednym z najpopularniejszych bezpłatnych newsowch programów wśród polskich użytkowników iphonów. Super Express 2,0 mln 6,8% Rzeczpospolita Dziennik 1,1 mln 1,0 mln 3,7% 3,3% 0% 4% 8% 12% % zasięgu 16% Źródło: sprzedaż egzemplarzowa: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, sty08cze09, udział innych płatnych form rozpowszechniania w rozpowszechnianiu płatnym razem, kwicze09; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, kwicze 09, N=12 254, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego) 6

7 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Metro Wyniki finansowe Udział Metra w wydatkach na reklamę w dziennikach w 2kw.09r. mln PLN 2kw kw zmiana % r/r Przychody z reklam 7,9 9,6 (17,7%) EBITDA operacyjna* (0,7) 0,4 rynek ogólnopolski 3,2% (utrzymany udział) rynek lokalny 2,4% 0,5pkt% 3,5% (udział w całości) 0,5pkt% #3 wśród dzienników wg średniego czytelnictwa dziennego*** rynek stołeczny 11,3% 4pkt% 0% 5% % udziału 10% 15% Zasięg czytelniczy Rozwój oferty mtarget 10% 7,6% nowe pakiety w usłudze mtarget np. mauto, mcity uruchomienie serwisu internetowego % zasięgu 5% 4,1% 0% 2,3 mln czytelników Zasięg tygodniowy 1,2 mln czytelników Zasięg przeciętnego wydania Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 09; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, kwicze 09, N=12 254, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania); wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe, 2 kw.09 * nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA ** Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe *** wg wskaźnika CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania) 7

8 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Projekty Specjalne (w tym kolekcje) Wyniki finansowe Statystyki mln PLN % 39% zmiana % r/r 2kw kw Projekty seryjne 8 4 Projekty jednorazowe 8 14 Razem: mln Wolumen sprzedanych kolekcji (mln)** 1,8 0,7 0 5 Przychody Koszty operacyjne EBIT* 5 mln 2kw kw Nagrody w konkursie Książka Audio Roku 2008: Zwycięzca w kategorii kryminał i sensacja: Zły Leopolda Tyrmanda w interpretacji Marka Kondrata; Zwycięzca w kategorii najlepsza szata graficzna za Imperium. Postscriptum Ryszarda Kapuścińskiego; 6 nominacji w innych kategoriach. Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 09 * nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA ** książki, płyty CD i DVD 8

9 Wyniki segmentu: Internet Wyniki finansowe* Zasięg portali PLN mln 2kw Przychody, w tym: 19,1 19,4 (1,5%) reklama internetowa w tym Trader.com (Polska) EBIT** (3,1) (1,9) (63,2%) w tym LLC Agora Ukraine (0,5) (0,4) (25,0%) 0,5 (19,1%) ogłoszenia w wortalach 5,4 4,5 20,0% 11,0 13,6 w tym Trader.com (Polska) 2,3 Koszty operacyjne, w tym: 22,2 21,3 4,2% wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów mot.) promocja i marketing plan poprawy efektywności operacyjnej 10,8 7,9 36,7% 4,5 0,4 2kw ,2 zmiana % r/r (51,1%) Konsolidacja Trader.com (Polska) Ograniczenie liczby i intensywności kampanii promocyjnych 77,3% 69,8% 56,1% 41,3% 37,8% 80% 60% % zasięgu 40% 20% sty06 mar06 maj06 lip06 wrz06 lis06 sty07 mar07 maj07 lip07 wrz07 lis07 sty08 mar08 maj08 lip08 wrz08 lis08 sty09 mar09 maj09 zmiana metodologii 73,3% Onet.pl 63,7% Wirtualna Polska 59,5% Gazeta.pl 59,5% Interia.pl 55,6% o2.pl Operating EBITDA*** (1,4) (1,0) (40,0%) Pozycja w kategoriach tematycznych kategoria Społeczności Informacje i publicystyka, media Informacje lokalne i regionalne Styl życia Sport Praca Dzieci, rodzina Budownictwo, nieruchomości Wyposażenie wnętrz Liczba Pozycja Gazeta.pl użytkowników (mln) 5,7 #2 4,7 2,9 3,9 1,1 3,0 1,8 1,3 0,6 #2 #1 #3 #1 #2 #1 #2 #1 Nie zawiera danych dla Domiporta.pl; serwis ten ma ok. 419 tys. użytkowników Rozwój nowych kompetencji Nowa platforma transakcyjna w portfolio segmentu Internet Agory: dywersyfikacja źródeł przychodów, zdobywanie nowych kompetencji w dziedzinie ecommerce i reklamy efektywnościowej, Źródło: statystyki internetu: Megapanel PBI/Gemius, zasięg sty06maj09, liczba użytkowników real users, maj 2009; finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 09 * Pion Internetu, Agora Ukraina, Trader.com (Polska) włącznie z wpływami z wydawnictw ** nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA ***nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA 9

10 Wyniki segmentu: Reklama Zewnętrzna Wyniki finansowe Udział AMSu w wydatkach na reklamę zewnętrzną** PLN mln 2kw kw zmiana % r/r Przychody, w tym: 48,0 53,5 (10,3%) reklama 47,0 52,9 (11,2%) Koszty operacyjne, w tym: 46,1 46,4 (0,7%) realizacja kampanii 9,2 12,8 (27,8%) utrzymanie systemu 20,0 18,1 10,9% wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 4,8 5,3 (10,2%) amortyzacja 6,0 4,6 31,0% marketing i promocja 0,8 1,3 (40,9%) EBIT 1,9 7,1 (73,5%) EBITDA operacyjna* 8,0 12,4 (35.1%) 2kw wydatki na reklamę zewnętrzną 10% AMS 26% 0,6pkt% zmiana pkt% r/r Konkurencja na rynku reklamy zewnętrznej (dane cennikowe)*** New s Outdoor 12% Cityboard 15% CPP 10% 2kw.2009 pozostałe 14% AMS 30% Zawarcie dużych umów partnerskich z Neste Polska Sp. z o.o. i Inter IKEA Centre Polska SA w 2 kw. 2009r. Budowa nowych nośników reklamowych oraz zarządzanie nimi na terenach parków handlowych IKEA; Budowa sieci nośników (billboard 18m2 oraz backlight) na terenach samoobsługowych stacji paliwowych Neste. Stroer 19% Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2 kw. 09; * nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych ** IGRZ, od 2kw. 09 dane oparte są o nową definicję rynku reklamy zewnętrznej zdefiniowaną jako outofhome, która oprócz reklamy stacjonarnej obejmuje także reklamę mobilną i cyfrową; z wyłączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji *** Expert Monitor, dane cennikowe, 2kw. 09; z włączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji 10

11 Wyniki segmentu: Czasopisma Wyniki finansowe Sprzedaż egzemplarzowa Logo i Avanti mln PLN 2kw kw zmiana % r/r Przychody 24,2 30,6 (20,9%) sprzedaż egz. 9,8 11,1 (11,7%) reklama 14,3 19,6 (27,0%) Koszty operacyjne, w tym: 18,6 22,3 (16,6%) materiały i energia 8,3 9,0 (7,8%) wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) (16.7%) marketing i promocja 3,9 5,8 (32,8%) plan poprawy efektywności operacyjnej 0,1 EBIT 5,6 8,3 (32,5%) EBITDA operacyjna* 5,8 8,8 (34,1%) Struktura sprzedaży egzemplarzowej w kategorii luksusowe magazyny dla kobiet Twój Styl 17% Pani 10% Uroda 7,5% Joy 14% Glamour 9% Zwierciadło 6% Elle 6% Av anti 14% Hot Moda&Shopping 7% Cosmopolitan 9,5% Struktura sprzedaży egzemplarzowej magazynów dla mężczyzn Men's Health 24% Playboy 21% Logo 23% CKM 32% Struktura wydatków na reklamę miesięczników Rozwój serwisu internetowego Logo Media Point Group 3,8% Axel Springer 2,9% Edipresse 6,9% Bauer 14,1% pozostałe 14,7% Gruner+Jahr 12,7% 2kw Murator 7,8% Ag o r a 12,9% Marquard 13.6% Burda Media Polska 10,6% 150 Liczba użytkowników w tys Liczba użytkowników 193% 144 tys. 49 tys. maj 2008 maj 2009 Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2kw. 09; rynek reklamy miesięczników: monitoring Expert Monitor; reklama komercyjna brandowa, dane cennikowe, pominięto tytuły specjalistyczne, uwzględniono 125 tytułów, 2kw. 09; sprzedaż egzemplarzowa: ZKDP, porównanie, rozpowszechnianie płatne razem, maj 2009; liczba użytkowników: Megapanel, PBI/Gemius, real users, maj 2009 * nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA ** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA 11

12 Wyniki segmentu: Radio Wyniki finansowe* Struktura wydatków na reklamę radiową mln PLN 2kw kw zmiana % r/r Przychody, w tym: 21,8 24,5 (11,0%) reklama 21,2 23,9 (11,3%) Koszty operacyjne, w tym: 23,0 22,7 1,3% wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 6,5 7,9 (17,7%) marketing i promocja 8,6 4,4 95,5% EBIT (1,2) 1,8 EBITDA operacyjna** (0,2) 3,0 Broker 28% 2 pkt% Eurozet 27% 2pkt% 2kw mln PLN 18% Time 18% pozostałe 6% 0pkt% 0pkt% Ag o r a 12% 0pkt% Polskie Radio 9% 0pkt% zmiana pkt% r/r Zasięg dzienny % zasięgu 12% 6% 0,2 pkt% zmiana pkt% r/r 0,9 pkt% 11,9% Fot. Piotr Tarasiewicz Smooth Festiwal Złote Przeboje Nowe prestiżowe wydarzenie wprowadzone na polską scenę muzyczną przez Grupę Radiową Agory. Festiwal zyskał olbrzymią popularność i zgromadził kilkunastotysięczną widownię. 0% 5,8% TOK FM Stacje muzyczne Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 2 kw. 09; rynek reklamy: szacunki Agory na podstawie monitoringu Expert Monitor, wpływy reklamowe Agory uwzględniają TOK FM, nie uwzględniają działalności brokerskiej; zasięg dzienny: Radio Track, MillwardBrown SMG/KRC, miasta nadawania,15+, TOK FM: kwicze 2008: N=8 089, kwicze 2009: N=7 828; stacje muzyczne: kwicze 2008: N=11 375, kwicze 2009: N= * radiostacje lokalne (z TOK FM) ** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych Zmiana formuły programowej w radiu Roxy FM większa liczba programów poświęcona szeroko rozumianej kulturze; zaangażowanie w kreowanie wartościowych inicjatyw w przestrzeni publicznej, autorskie programy znanych osób, wybitni artyści, pisarze i publicyści jako eksperci; ścisła współpraca z innymi mediami Grupy; 12

13 Podsumowanie: nasze cele Realizacja głównych celów: Program poprawy efektywności operacyjnej; Rozwój i przekształcanie naszych obecnych przedsięwzięć; Wykorzystanie aktualnego kontekstu rynkowego do przeprowadzenia wartościowych akwizycji. 13

14 Załącznik: zmiany w raportowaniu segmentów Grupy PRZED ZMIANĄ Prasa Codzienna i Internet Gazeta Metro Kolekcje Druk Internet (w tym Trader.com (Polska)* i LLC Agora Ukraine) Sprzedaż Korporacyjna koszty Zarządu i większości pionów wspomagających Magazyny magazyny Agora Press Ltd (spółka na Ukrainie) Reklama Zewnętrzna Grupa AMS Radio stacje lokalne (bez ponadregionalnego TOK FM) Główna siedziba i pion Nowe Przedsięwzi wzięcia bez zmian bez zmian Wydzielony segment Internet Sprzedaż Korporacyjna, koszty Zarządu + i większości pionów wspomagających Agory SA przeniesione do Pozycji uzgadniających Dodane ponadregionalne TOK FM Zmiana nazwy Kolekcji na Projekty Specjalne PO ZMIANIE Dzienniki Gazeta Metro Projekty Specjalne (w tym kolekcje) Druk Internet Internet (w tym Trader.com (Polska)* i LLC Agora Ukraine) Magazyny magazyny Agora Press Ltd (spółka na Ukrainie) Reklama Zewnętrzna Grupa AMS Radio stacje lokalne ponadregionalne TOK FM Pozycje uzgadniające Główna siedziba i pion Nowe Przedsięwzięcia Sprzedaż Korporacyjna koszty Zarządu i większości pionów wspomagających wyłączenia konsolidacyjne i pozycje uzgadniające *razem z działalnością wydawniczą Trader.com (Polska) Sp. z.o.o. od 30 czerwca 2008 r. 14

15 Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Agora SA ("Spółka"). Dane i informacje zawarte na poszczególnych slajdach nie przedstawiają pełnej ani spójnej analizy finansowej, a także oferty handlowej Spółki i służą wyłącznie celom informacyjnym. Szczegółowy opis działalności i stanu finansowego Agory został przedstawiony w raportach bieżących i okresowych dostępny na witrynie korporacyjnej pod adresem Wszystkie znajdujące się dane zostały oparte na źródłach, które Spółka uznaje za rzetelne i sprawdzone. Spółka zastrzega sobie prawo zmiany danych i informacji w wybranym przez siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja nie była poddana weryfikacji przez niezależnego audytora. Niniejsza prezentacja oraz związane z nią slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące się do przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą być jednak rozumiane jako prognozy Spółki lub zapewnienia co do spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu oparte są bowiem na bieżącej wiedzy, świadomości lub poglądach Zarządu Spółki i są zależne od szeregu czynników, które mogą spowodować, iż faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki, będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w niniejszym dokumencie. Spółka zaleca pomoc ze strony wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się doradztwem inwestycyjnym w przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe Spółki. 15