Wyniki finansowe i rynkowe. 1 kw r. 13 maja 2010 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe i rynkowe 1 kw r. 13 maja 2010 r.

2 Rynek reklamy Dynamika rynku reklamy Dynamika segmentów rynku reklamy 10% 24% 16% Internet¹ zmiana % r/r 0% -10% -20% 1kw. 09 2kw. 09 3kw. 09 4kw. 09 1kw. 10-7% -15% -15% -17% -11% -11% -1,5% -1,5 zmiana % r/r 8% 0% -8% -16% -24% -32% 1kw. 09 2kw. 09 3kw. 09 4kw. 09 1kw. 10 Telewizja² Magazyny Radio Reklama zewnętrzna Dzienniki Struktura rynku reklamy w 1kw r. Reklama zewnętrzna 7% 1pkt% Internet 13% 2pkt% Dziennik i 10% 1,5pkt% zmiana % i pkt% r/r 1,6 mld PLN 1,5% Magazyny 12% 0,5pkt% Telewizja 51% 1,5pkt% Radio 7% 0,5pkt% Źródło: szacunki Agory (prasa na podstawie Expert Monitor oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Expert Monitor), Starlink (TV, internet), IGRZ (reklama zewnętrzna); ¹ Dane za 1 kw.09 i 1kw.10 po zmianie metodologii przez Starlink zawierają przychody z marketingu, reklamy graficznej (display), marketingu w wyszukiwarkach internetowych oraz marketingu afiliacyjnego. W okresach poprzednich dane zawierają marketing, reklamę graficzną (display), marketing w wyszukiwarkach internetowych oraz ogłoszenia drobne (od 2009). Dane historyczne dla poprzednich okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też dynamiki 2009/2008 nie są w pełni porównywalne. ² Dane za 1kw. 09 i 1kw. 10 zgodnie z nową metodologią pomiaru rynku reklamy telewizyjnej przez Starlink oprócz regularnej emisji reklamy zawierają dodatkowo przychody ze sponsoringu. Dane dla pozostałych prezentowanych okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne. 2

3 Wyniki finansowe Grupy mln PLN 1kw kw zmiana r/r Przychody, w tym: 248,1 274,4 (9,6%) -reklama - sprzedaż wydawnictw - pozostała sprzedaż 159,3 53,3 35,5 179,4 66,0 29,0 (11,2%) (19,2%) 22,4% Koszty operacyjne, w tym: 231,4 268,7 (13,9%) -zużycie materiałów i wartość sprzedanych towarów i materiałów 45,2 55,4 (18,4%) - wynagrodzenia i świadczenia 68,6 72,1 (4,9%) - niegotówkowe koszty planów motywacyjnych 3,1 3,6 (13,9%) - reprezentacja i reklama 25,9 38,2 (32,2%) - amortyzacja 19,8 20,1 (1,5%) EBIT 16,7 5,7 193,0% marża EBIT 6,7% 2,1% 4,6 pkt% EBITDA operacyjna¹ 39,5 29,3 34,8% marża EBITDA operacyjna¹ 15,9% 10,7% 5,2 pkt% -Niższe przychody z kolekcji wydawniczych sprzedawanych w ramach Projektów Specjalnych; - Sprzedaż pozostałych wydawnictw spadła o 3,7%. M.in. wzrost o 21% przychodów z tytułu usług poligraficznych od klientów zewnętrznych. Wynik korzystnego kursu wymiany EUR/PLN, spadku cen papieru oraz niższego wolumenu produkcji. Efekt redukcji zatrudnienia w ramach planu poprawy efektywności operacyjnej realizowanego w Grupie od 2008 r. -Niższe ceny zakupu usług reklamowych; - Ograniczenie liczby iintensywności kampanii promocyjnych. Zysk netto 21,7 1, ,7% Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10 ¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych 3

4 Wyniki segmentów: Prasa Codzienna (Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku) Wyniki finansowe¹ mln PLN 1 kw kw zmiana r/r Przychody, w tym: 156,3 175,9 (11,1%) - reklama GW 73,2 86,1 (15,0%) - sprzedaż egz. GW 37,3 38,3 (2,6%) Koszty operacyjne, w tym: 117,2 144,0 (18,6%) - materiały, energia, towary i usługi poligraficzne 47,4 59,2 (19,9%) - wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 31,7 33,4 (5,1%) - reprezentacja i reklama 16,5 26,4 (37,5%) Niższy wolumen produkcji, korzystny kurs wymiany EUR/PLN, niższy koszt zakupu papieru. -Niższe koszty zakupu usług reklamowych; - Zredukowana liczba kampanii reklamowych. EBIT ² 39,1 31,9 22,6% marża EBIT ² 25,0% 18,1% 6,9 pkt% EBITDA operacyjna³ 47,2 40,4 16,8% marża EBITDA operacyjna³ 30,2% 23,0% 7,2 pkt% Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; ¹ ujęte: Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku; ² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA; ³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA. 4

5 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Gazeta Struktura wydatków na reklamę w dziennikach¹ Sprzedaż egzemplarzy¹ Rzeczpospolita 9% 1pkt% Metro 4% Gazeta 40% zmiana pkt% r/r tys. egzemplarzy Wzrost ceny wydań poniedziałekśroda oraz w soboty do 1,3 zł Wzrost ceny wydań poniedziałekśroda, sobota do 1,4 zł, czwartek i piątek do 1,7 zł 443 tys. Super Express 3% Mecom (lokalne) 7% 1pkt% Fakt 8% 1pkt% Pozostałe 10% 1pkt% 1kw ,2 mld PLN Polskapresse 15% Dziennik Gazeta Prawna (do 11wrz. 09 Gazeta Prawna²) 4% 3pkt% Dziennik 0% (na rynku do 12 września 09²) 5pkt% Wzrost ceny codziennego wydania do 3,4 zł Wzrost ceny wydania codziennego do 1,8 zł Gazeta Prawna (do 11 wrz.09): wydania wtorekczwartek: 3,5 zł, poniedziałek, piątek: 3,99 zł ³ Wzrost ceny wydania codziennego (poniedziałek-czwartek) do 2 zł, wydań piątek-sobota do 2,5 zł Wzrost wydania codziennego (poniedziałek-czwartek) do 2 zł, wydań piątek-sobota do 2,5 zł Wzrost ceny wydań piątek-sobota do 2,9 zł Wzrost ceny wydania codziennego (poniedziałek-czwartek) do 1,3 zł Dziennik Gazeta Prawna (od 14 wrz.09) : wydania poniedziałek-czwartek: 2,6 zł, piątek: 2,9 zł 08-paź 08-lis 08-gru 09-sty 09-lut 09-mar 09-kwi 09-maj 09-cze 09-lip 09-sie 09-wrz 09-paź 09-lis 09-gru 10-sty 10-lut 10-mar Fakt Gazeta Super Express Rzeczpospolita Dziennik Dziennik Gazeta Praw na (do 11wrz. 09 Gazeta Prawna 4 ) 339 tys. Wzrost ceny wydań poniedziałekczwartek do 1,4 zł, piątek do 1,7 zł 173 tys. 142 tys. 103 tys. Tygodniowy zasięg czytelniczy w 1kw. 2010¹ Gazeta Fakt Liczba czytelników 4,5 mln 4,4 mln 14,9% 14,5% 3 nagrody w Konkursie Innowacji w Mass Mediach Media Trendy 2010: w kategorii: autopromocja i promocja medium, Super Express 2,0 mln 6,5% cross-medialna platforma budowy i dystrybucji treści, oraz w kategorii CSR Metro Rzeczpospolita Dziennik Gazeta Prawna 1,9 mln 1,3 mln 1,0 mln 3,4% 4,2% 6,2% % zasięgu 0% 4% 8% 12% 16% Dwa 3. miejsca w INMA Awards 2010: w kategorii sprzedaż egzemplarzy oraz kampania marketingowa o największym wpływie na działalność biznesową Źródło: sprzedaż egzemplarzy: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, paź08-mar10, porównanie; finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-mar10, N = , CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), opracowanie Agora SA; (1) porównanie głównych dzienników; (2) tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane (1kw.09) obejmują wpływy reklamowe Gazety Prawnej; (3) Gazeta Prawna: cena podstawowa w dni bez specjalnych dodatków; cena z dodatkiem: od 4,99 zł do 6,99 zł; (4) tytuł powstał 14 września 2009 r. z połączenia Dziennika i Gazety Prawnej. Wcześniejsze dane obejmują sprzedaż Gazety Prawnej. Sprzedaż nowego tytułu w okresie wrz 09 wyniosła 126 tys. egz. 5

6 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Metro Wyniki finansowe Udział Metra w wydatkach na reklamę w dziennikach w 1kw mln PLN 1kw kw zmiana % r/r Przychody z reklam 7,3 8,4 (13,1%) ogólnopolskie 4,2% 0,5pkt% zmiana pkt % r/r EBITDA operacyjna¹ 0,7 (0,3) - lokalne (bez stołecznych) 2,4% (utrzymany udział) 4% (udział w całości) (utrzymany udział) stołeczne 12,5% 2pkt% 0% 5% % udziału 10% 15% Zasięg czytelniczy w 1kw % zasięgu 8% 6,2% Główna nagroda INMA Awards 2010 w kategorii Marketingowe rozwiązania dla reklamodawców ; 4% 3,4% 1,9 mln czytelników 1,0 mln czytelników Wyróżnienie w konkursie MediaTrendy za innowacje w mediach w kategorii CSR. 0% Zasięg tygodniowy Zasięg przeciętnego wydania Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; wydatki na reklamę w dziennikach: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe, 1 kw. 10; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-mar 10, N=12 142, zasięg czytelniczy - CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania), opracowanie Agora SA; ¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA; 6

7 Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Projekty Specjalne (w tym kolekcje) Wyniki finansowe Wolumen sprzedanych kolekcji² mln PLN 1kw kw zmiana % r/r Przychody 14,1 22,9 (38,4%) mln egz. 1,5 1 1,1 mln egz. EBIT ¹ 1,9 3,7 (48,6%) 0,7 mln egz. 0,5 0 1kw kw Sukcesy sprzedażowe Nowe wydawnictwa Kayah & Royal Quartet Złoto ekskluzywne wydawnictwo limitowany nakład 1000 (numerowanych) kompletów Kolekcja Fryderyk Chopin Platyna Dwutomowa Biblia (Stary i Nowy Testament) w tłumaczeniu ks. Jakuba Wujka, z rycinami Gustava Doré Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; sukcesy sprzedażowe wydawnictw muzycznych: Związek Producentów Audio Video (ZPAV); (1) nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA; (2) książki i albumy z dołączonymi płytami DVD i CD; 7

8 Wyniki segmentu: Internet Wyniki finansowe¹ mln PLN 1kw kw zmiana r/r Dynamika wydatków na reklamę w internecie w 1kw r. 30% 28% Przychody, w tym: 21,2 19,5 8,7% - reklama internetowa 13,3 10,4 27,9% - w tym Trader.com (Polska) 0,7 0,5 40,0% -ogłoszenia w wortalach 5,6 5,9 (5,1%) - w tym Trader.com (Polska) 2,6 2,4 8,3% Koszty operacyjne, w tym: 21,3 21,7 (1,8%) - wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 10,6 11,0 (3,6%) - reprezentacja i reklama 3,5 4,3 (18,6%) EBIT ² (0,1) (2,2) 95,5% marża EBIT ² (0,5%) (11,3%) 10,8 pkt% EBITDA operacyjna³ 1,8 (0,6) - marża EBITDA operacyjna³ 8,5% (3,1%) 11,6 pkt% zmiana % r/r 15% 0% 16% reklama graficzna i wortale reklama graficzna i marketing 18% RAZEM 13% reklama graficzna i marketing AGORA Rynek reklamy internetowej Pozycja w kategoriach tematycznych Zasięg portali kategoria INFORMACYJNE Pozycja Gazeta.pl Liczba użytkowników (mln) Sport #2 3,6 Informacje i publicystyka #2 5,6 80% 77,3% 69,8% 60% 56,1% % zasięgu 72,6% Grupa Onet.pl 64,4% Grupa Gazeta.pl 63,1% Grupa Wirtualna Polska 60,1% Grupa Interia.pl 56,0% Grupa o2.pl Społeczności #2 6,0 Styl życia #4 4,4 OGŁOSZENIOWE 41,3% 40% 37,8% Praca #1 2,3 zmiana metodologii badania 4 Budownictwo, nieruchomości #1 1,4 Motoryzacja #5 1,2 20% sty-06 mar-06 maj-06 lip-06 wrz-06 lis-06 sty-07 mar-07 maj-07 lip-07 wrz-07 lis-07 sty-08 mar-08 maj-08 lip-08 wrz-08 lis-08 sty-09 mar-09 maj-09 lip-09 wrz-09 lis-09 sty-10 Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10, rynek reklamy internetowej: Starlink (reklama graficzna (display), w wyszukiwarkach, marketing i marketing afiliacyjny); statystyki internetu: Megapanel PBI/Gemius, zasięg - sty06-lut10, kategorie tematyczne liczba użytkowników (real users), lut10; ¹ Pion Internetu, Agora Ukraina, AdTaily, Trader.com (Polska) włącznie z wpływami z wydawnictw; ² nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA; ³ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA. 4 nie zawiera Domiporta.pl 8

9 Wyniki segmentu: Reklama Zewnętrzna Wyniki finansowe Udział AMSu w wydatkach na reklamę zewnętrzną mln PLN 1kw kw zmiana r/r Przychody, w tym: 35,0 38,5 (9,1%) -reklama 34,5 37,8 (8,7%) Koszty operacyjne, w tym: 40,0 41,6 (3,8%) - realizacja kampanii 6,0 7,4 (18,9%) - utrzymanie systemu 18,7 19,8 (5,6%) - wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 4,6 4,8 (4,2%) Zakup mniejszej liczby powierzchni reklamowych na autobusach, realizacja mniejszej liczby wymiany plakatów i usług druku dla klientów zewnętrznych. 1kw mln PLN AMS 28% zmiana %, pkt% r/r -amortyzacja 5,6 6,0 (6,7%) - reprezentacja i reklama 1,0 0,8 25,0% EBIT (5,0) (3,1) (61,3%) marża EBIT (14,3%) (8,1%) (6,2 pkt%) Sukcesywne obniżanie jednostkowych kosztów utrzymania paneli. 11% EBITDA operacyjna¹ 0,8 3,1 (74,2%) marża EBITDA operacyjna¹ 2,3% 8,1% (5,8 pkt%) Synergia reklamy zewnętrznej i internetu Reklama zewnętrzna jako efektywny kanał komunikacji nieznanej marki; prowokuje do poszukiwania informacji w internecie; Synergia reklamy zewnętrznej i internetu pozwala dotrzeć do atrakcyjnej grupy konsumentów. liczba nośników WARSZAWA LONDYN CityINFOtv 5 tys. czas trwania 2 tygodnie 4 tygodnie mierzone parametry i reakcje zasięg kampanii wejścia na stronę ankiety na stronie www monitoring szumu internetowego Raport z przeprowadzonych badań efektywności kampanii nowej marki wejścia na stronę ankiety na stronie www * Iloraz liczby unikalnych użytkowników oraz liczby użytych nośników i liczby tygodni kampanii ** iloraz liczby odsłon oraz liczby użytych nośników i liczby tygodni kampanii Wyniki kampanii w Polsce² i UK 1,1 0,8 5,6 1,6 Unikalni użytkownicy w ciągu Tygodniowa liczba odsłon na tygodnia na plakat* nośnik** ikoniec.pl (Polska) Oohgle.com (UK) Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; wydatki na reklamę zewnętrzną: IGRZ, 1 kw. 10, z wyłączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji; ¹ nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych. ² wyniki projektu ikoniec: Aegis Media, kampania zrealizowana lutego 2010 r. na nośnikach AMS 9

10 Wyniki segmentu: Czasopisma Wyniki finansowe Struktura wydatków na reklamę miesięczników mln PLN 1kw kw zmiana r/r Przychody, w tym: 20,5 23,4 (12,4%) -sprzedaż egz. 9,8 10,7 (8,4%) -reklama 10,6 12,5 (15,2%) Koszty operacyjne, w tym: 16,9 20,6 (18,0%) -zużycie materiałów i wartość sprzedanych towarów i materiałów 6,6 8,2 (19,5%) - wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 4,1 4,7 (12,8%) - reprezentacja i reklama 4,6 5,8 (20,7%) EBIT ¹ 3,6 2,8 28,6% marża EBIT ¹ 17,6% 12,0% 5,6 pkt% EBITDA operacyjna² 3,8 3,1 22,6% marża EBITDA operacyjna² 18,5% 13,2% 5,3 pkt% Niższy koszt zakupu papieru (ceny i kurs EUR), zmniejszenie wolumenu produkcji, zmiana papieru i formatu wybranych czasopism. - Ograniczenie liczby kampanii reklamowych; -Niższe ceny zakupu usług reklamowych. Media Point Gruner+Jahr Group 9,7% 5,2% 1pkt% 1pkt% Agora Axel Springer 10,5% 5,5% 1,5pkt% Edipresse 7,5% 0,5pkt% Bauer 14,1% 1pkt% pozostałe 16,3% 1,5pkt% 1kw Murator 8,0% 0,5pkt% Marquard 13,7% 1pkt% Burda Media Polska 9,7% 1pkt% zmiana pkt% r/r Pozycja w sprzedaży egz. w wybranych segmentach (sty10) Wzrost liczby użytkowników w serwisach wybranych tytułów tys. egzemplarzy #4 w miesięcznikach kobiecych luksusowych 137,5 #1 w miesięcznikach wnętrzarskich 79,1 #2 w miesięcznikach parentingowych 89,7 tys. użytkowników zmiana % r/r % luty 2009 luty % % Avanti Cztery Kąty Dziecko Avanti Cztery Kąty Dziecko Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw.10; rynek reklamy miesięczników: monitoring Expert Monitor; reklama komercyjna brandowa, dane cennikowe, pominięto tytuły specjalistyczne, uwzględniono 125 tytuły w 1kw.09 i 124 tytułów w 1kw.10; sprzedaż egz.: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, sty10, porównanie (miesięczniki kobiece luksusowe: Twój Styl, Joy, Avanti, Glamour, Cosmopolitan, Elle, Hot Moda & Shopping; wnętrzarskie: Cztery Kąty, M jak Mieszkanie, Moje Mieszkanie, Dobre Wnętrze, Dom & Wnętrze, Elle Decoration; parentingowe: Mamo To Ja, Dziecko, Mam Dziecko, Twoje Dziecko, Rodzice, M jak Mama); liczba użytkowników: Megapanel PBI/Gemius, real users, luty 2009, luty 2010, Avanti - Avanti24.pl, Serwisy.Gazeta.pl/avanti oraz fora internetowe użytkowników Avanti24.pl, Cztery Kąty - CzteryKaty.pl, Dziecko - edziecko.pl oraz fora internetowe użytkowników edziecko.pl; ¹ nie zawiera alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA; ² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA. 10

11 Wyniki segmentu: Radio Wyniki finansowe¹ Struktura wydatków na reklamę radiową mln PLN 1kw kw zmiana r/r Przychody, w tym: 16,0 18,6 (14,0%) -reklama 15,8 18,1 (12,7%) Koszty operacyjne, w tym: 15,0 17,9 (16,2%) - wynagrodzenia i świadczenia (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych) 6,2 6,7 (7,5%) - reprezentacja i reklama 1,8 2,6 (30,8%) EBIT 1,0 0,7 42,9% marża EBIT 6,3% 3,8% 2,5 pkt% EBITDA operacyjna² 1,9 1,6 18,8% marża EBITDA operacyjna² 11,9% 8,6% 3,3 pkt% Grupa RMF 29,5% 4pkt% Eurozet 25% 5,5pkt% 1kw mln PLN Time 18% 0,5pkt% Ag o r a 11% 1pkt% Polskie Radio 10,5% 2pkt% pozostałe 6% zmiana pkt% r/r Wzrost popularności internetowej platformy radiowej tuba.fm Kontynuacja rozwoju tuba.fm (kwiecień 2010) mln odsłon zmiana % r/r średnio 16 min/ użytkownika luty 2009 luty 2010 odsłony 71% 148% średnio 24 min/ użytkownika użytkownicy tys. użytkowników - Nowe funkcjonalności, m.in.: możliwość tworzenia własnych stacji radiowych z opcją edycji playlist i dzielenia się nimi ze znajomymi - Ponad 100 gotowych kanałów radiowych (w tym stacje z eteru, autorskie, tematyczne) - Nowy muzyczny serwis informacyjny tuba.pl Nagroda w konkursie Media Trendy za projekt Moja Tuba w kategorii innowacyjna zmiana w mediach Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 10; rynek reklamy: szacunki Agory na podstawie monitoringu Expert Monitor, wpływy reklamowe Agory uwzględniają TOK FM, nie uwzględniają działalności brokerskiej; statystyki internetowe: Megapanel PBI/Gemius, odsłony, liczba użytkowników (real users), średni czas na użytkownika, luty 2009, luty 2010; ¹ radiostacje lokalne (z TOK FM); ² nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych; 11

12 Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Agora SA ("Spółka"). Dane i informacje zawarte na poszczególnych slajdach nie przedstawiają pełnej ani spójnej analizy finansowej, a także oferty handlowej Spółki i służą wyłącznie celom informacyjnym. Szczegółowy opis działalności i stanu finansowego Agory został przedstawiony w raportach bieżących i okresowych dostępnych na witrynie korporacyjnej pod adresem Wszystkie znajdujące się dane zostały oparte na źródłach, które Spółka uznaje za rzetelne i sprawdzone. Spółka zastrzega sobie prawo zmiany danych i informacji w wybranym przez siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja nie była poddana weryfikacji przez niezależnego audytora. Niniejsza prezentacja oraz związane z nią slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące się do przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą być jednak rozumiane jako prognozy Spółki lub zapewnienia co do spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu oparte są bowiem na bieżącej wiedzy, świadomości lub poglądach Zarządu Spółki i są zależne od szeregu czynników, które mogą spowodować, iż faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki, będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w niniejszym dokumencie. Spółka zaleca pomoc ze strony wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się doradztwem inwestycyjnym w przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe Spółki. 12