Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku.

Transkrypt

1 Rok 200 był to pierwszy rok, w którym za zarządzanie aktywami funduszy odpowiadał własny zespół inwestycyjny PKO TFI. W poprzednich latach usługa zarządzania aktywami była wykonywana przez Credit Suisse Asset Management Polska. Był to również najlepszy pod względem wypracowanych wyników inwestycyjnych okres w historii PKO TFI. Po raz pierwszy w historii, w każdej z najważniejszych grup produktowych (pieniężne i gotówkowe, obligacyjne, stabilnego wzrostu, zrównoważone oraz akcji polskich i akcji małych spółek) Fundusze PKO znalazły się wśród najlepszych pod względem wyników inwestycyjnych. Łącznie z funduszy posiadających grupę porównawczą (stanowiących 50% aktywów zarządzanych przez PKO TFI) znalazło się w grupie najlepszych funduszy na rynku. Jest to najlepszy wynik w grupie pięciu największych towarzystw funduszy inwestycyjnych (Pioneer Pekao, Arka BZ WBK, Aviva Investors, ING, Union Investment). Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku. PKO Skarbowy ze stopą zwrotu na poziomie 6,2% zajął miejsce w kategorii funduszy gotówkowych i pieniężnych PKO Papierów Dłużnych Plus ze stopą zwrotu 8,% uplasował się na miejscu w kategorii polskich funduszy obligacyjnych PKO Stabilnego Wzrostu Plus zwynikiem inwestycyjnym na poziomie 0,52% był na 6 pozycji w kategorii funduszy stabilnego wzrostu PKO Zrównoważony Plus ze stopą zwrotu,%, co dało mu miejsce w grupie funduszy zrównoważonych PKO Zrównoważony zwynikiem inwestycyjnym,80% zajął 6 miejsce w grupie funduszy zrównoważonych PKO Akcji Plus ze stopą zwrotu 20,6% uplasował się na 8 miejscu w kategorii funduszy akcyjnych PKO Akcji Małych i Średnich Spółek zwynikiem inwestycyjnym 22,52% zajął miejsce w grupie funduszy akcji małych i średnich spółek Kolejne fundusze, reprezentujące 29% całkowitych aktywów zarządzanych przez PKO TFI, wypracowało wyniki inwestycyjne w II kwartylu, tj. powyżej średniej dla rynku: PKO Stabilnego Wzrostu zwynikiem inwestycyjnym na poziomie 8,% był na 10 miejscu w kategorii funduszy stabilnego wzrostu PKO Akcji ze stopą zwrotu,% zajął 11 miejsce w grupie funduszy akcyjnych PKO Strategicznej Alokacji zwynikiem inwestycyjnym,0% zajął miejsce w grupie funduszy aktywnej alokacji Łącznie 0 z funduszy PKO TFI, dla których ustalono grupy porównawcze, stanowiące 9% aktywów zarządzanych przez PKO TFI osiągnęło wyniki inwestycyjne powyżej mediany stóp zwrotu dla swoich grup porównawczych. W grupie pięciu największych TFI lepszy odsetek funduszy powyżej mediany zanotował tylko Union Investment. Str.

2 Diagram nr 1. Liczba funduszy i udział aktywów funduszy PKO w kwartylach wyników inwestycyjnych w 200. Liczba funduszy w kwartylach w 2010 roku. Udział % aktywów w kwartylu wyników w 2010 roku 1 2% % I kwartyl II kwartyl III kwartyl IV kwartyl 16% 29% 50% I kwartyl II kwartyl III kwartyl IV kwartyl bez grupy porównawczej Oceniając wyniki inwestycyjne względem stóp zwrotu obliczonych na podstawie deklarowanych w statutach funduszy portfeli wzorcowych (benchmarków), należy zauważyć, iż wszystkie analizowanych funduszy PKO TFI (stanowiących 9% zarządzanych aktywów) uzyskały wynik wyższy niż benchmark deklarowany w statutach. Także relacja zysku do poniesionego ryzyka inwestycyjnego w 200 roku odzwierciedlona we wskaźnikach Sortino Ratio i Calmar Ratio kształtowała się powyżej mediany dla odpowiednich grup porównawczych funduszy. Pod względem obu wskaźników 0 z funduszy znalazło się ponad medianą. Diagram nr 2. Udział ryzyka w portfelach funduszy inwestycyjnych PKO TFI na tle konkurencji w 200 roku. Zastosowane miary ryzyka: downside deviation (DD), Sortino ratio (SR), maximum drawdown (MD) oraz Calmar ratio (CR). W pierwszym kwartylu zgrupowane są fundusze o najniższym ryzyku. 00% 80% % 0% 6 5 0% DD SR MD CR I kwartyl II kwartyl III kwartyl IV kwartyl Str. 2

3 Diagram nr. Udział zarządzanych przez PKO TFI aktywów w kwartylach ryzyka w na tle konkurencji w 200 roku. Zastosowane miary ryzyka: downside deviation (DD), Sortino ratio (SR), maximum drawdown (MD) oraz Calmar ratio (CR). W pierwszym kwartylu zgrupowane są fundusze o najniższym ryzyku. 00% 80% 60% 0% 0% 62% 1% 2% 1% 2% 6% % 69% 10% 11% 5% DD SR MD CR I kwartyl II kwartyl III kwartyl IV kwartyl bez grupy porownawczej 6% Wartości wskaźników ryzyka i zysku do ryzyka funduszy zarządzanych przez PKO TFI wskazują, że wyniki inwestycyjne 200 roku zostały osiągnięte bez podejmowania nadmiernego ryzyka inwestycyjnego. Pod względem downside deviation 0 na funduszy znajduje się ponad medianą. Pod względem maximum drawdown 8 funduszy jest ponad medianą. Zestawiając powyższą analizę z osiągniętymi wynikami inwestycyjnymi należy uznać, że relacja zysku do poniesionego ryzyka odzwierciedlona we wskaźnikach Sortino Ratio i Calmar Ratio zgodnie z oczekiwaniami kształtuje się lepiej od mediany. Pod względem obu wskaźników 0 z funduszy znalazło się ponad medianą. Dla części funduszy PKO TFI nie ustalono grup porównawczych ze względu na zbyt małą liczbę funduszy charakteryzujących się zbliżoną polityką inwestycyjną oraz na fakt, iż część z nich została wprowadzona na rynek w trakcie 200 roku. W tabeli nr przedstawiono wyniki inwestycyjne za 200 rok dla funduszy PKO TFI dedykowanych poszczególnym regionom na tle porównywalnych funduszy. Fundusz PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku zarobił 25%. Tabela nr. Wyniki inwestycyjne funduszy PKO TFI za 200 rok, dla których nie ustalono wewnętrznie grup porównawczych. Nazwa Funduszu Całkowita stopa zwrotu skorygowana o pobraną przez fundusz opłatę za zarządzanie DWS Rosja 28,80% Allianz Akcji Europejskich (EUR) (Globalny SFIO) 28,6% PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku 2,0% DWS Turcja 2,% ING Rosja EUR FIO 22,% Pioneer Akcji MiŚ Spółek Rynków Rozwiniętych 2,% Allianz Akcji Rynków Wschodzących 2,2% Amplico Akcji Rynków Wschodzących,% Amplico Akcji Europejskich 6,9% PKO Akcji Rynku Japońskiego 16,1% PKO Akcji Rynków Wschodzących 15,26% PZU Akcji Rynków Wschodzących 5,% Millennium BRIC,% SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO,28% ING Ameryki Łacińskiej,82% ING Rynków Wschodzących,5% Str.

4 Amplico Akcji Rynków Wschodzących,9% DWS BRIC,% Pioneer Akcji Europejskich FIO (EUR) 2,0% ING VIP Funduszy Akcji Rynków Wschodzących,5% Pioneer Akcji Amerykańskich FIO (USD),% PZU Akcji Rynków Wschodzących,0% ING VIP Globalny Funduszy Akcji 0,0% DWS Ameryka Łacińska 9,9% Allianz Akcji Amerykańskich (USD) (Globalny SFIO) (w likwidacji) 5,88% PKO Akcji Rynku Amerykańskiego (USD) (ŚFW SFIO) 1,5% PKO Akcji Rynku Europejskiego (EUR) (ŚFW SFIO) 1,5% ING Japonia 0,52% Allianz Akcji Strefy EURO (EUR) (Globalny SFIO) (w likwidacji) -2,9% Źródło AnalizyOnline; Fundusze akcji zagranicznych z grupy globalne rynki wschodzące, globalne rynki wschodzące (waluta) i pozostałe; zakres datowy: W tabeli nr 5 ujęto wyniki inwestycyjne subfunduszy wprowadzonych na rynek przez PKO TFI w dniu 8 kwietnia 200. W ramach klasyfikacji według spółki Analizy Online stopy zwrotu wypracowane przez nowe fundusze znajdują się w czołówce na tle konkurencji. Tabela nr 5. Wyniki inwestycyjne funduszy PKO TFI za 200 rok, dla których nie ustalono wewnętrznie grup porównawczych w okresie Nazwa Funduszu Całkowita stopa zwrotu Opera Substantia.pl,2% BPH Globalny Żywności i Surowców 29,% PKO Surowców Globalny 1,89% Skarbiec - Rynków Surowcowych 5,85% Pioneer Surowców i Energii,60% Idea Surowce Plus 2,86% PKO Dóbr Luksusowych Globalny 12,1% PKO Infrastruktury i Budownictwa Globalny 12,% ING Sektora Energii 2,0% PKO Biotechnologii i Innowacji Globalny 11,2% DWS Agrobiznes 0,56% ING Sektora Żywnościowego 8,% Arka Energii FIO,96% ING Sektora Użyteczności Publicznej 6,9% ING Sektora Farmacji i Usług Medycznych -0,50% DWS Zmian Klimatycznych -2,56% ING Środkowoeuropejski Sektora Finansowego -,% ING Sektora Biotechnologii -5,8% Źródło AnalizyOnline; Fundusze akcji zagranicznych z grupy sektorowe, sektorowe pozostałe oraz surowców; zakres datowy: Str.

5 Przyjęta metodologia W celu zachowania spójności i porównywalności wyników do analizy lat wykorzystano benchmarki i grupy porównawcze z roku 200. Pięć największych TFI ustalano na podstawie wartości aktywów zarządzanych przez te TFI w funduszach będących w grupach porównawczych. Grupa porównawcza tworzona jest na podstawie klasyfikacji i opisu charakterystyki funduszy dokonanej przez niezależny ośrodek monitorujący rynek funduszy (Analizy Online). Skład grupy jest następnie modyfikowany w taki sposób, aby: Wykluczyć fundusze, które: działają krócej niż 6 miesięcy lub z innych powodów dostosowują istotnie portfel lokat do założeń inwestycyjnych mają aktywa istotnie odbiegające od innych funduszy w grupie mają założenia inwestycyjne (tj. polityka, benchmark, kryteria doboru lokat), istotnie różniące je od pozostałych funduszy w ramach tej samej klasyfikacji Analiz Online. Włączyć fundusze, które są klasyfikowane przez Analizy Online w innej grupie natomiast mają założenia inwestycyjne (tj. polityka, benchmark, kryteria doboru lokat, etc), bardzo zbliżone do funduszy z tworzonej grupy porównawczej. W przypadku gdy w trakcie roku nastąpią istotne zmiany (np. likwidacja, połączenie lub istotna zmiana polityki inwestycyjnej) dotyczące funduszu należącego do grupy porównawczej, jest on wyłączany z grupy porównawczej ze skutkiem na dzień przedmiotowego zdarzenia. MR jest odpowiedzialny za monitorowanie zmian w funduszach konkurencji i występowanie z wnioskiem do KI o wykluczenie funduszu ze składu grupy. Fundusze PKO TFI nie wchodzą w skład grup porównawczych. Wyniki korygowano o zarządzania na podstawie danych udostępnionych w serwisie Analizy OnLine (ostatnie dostępne sprawozdania finansowe). PKO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych zarządza środkami finansowymi w imieniu niemal 00 tys. Klientów. Wysoka wiarygodność PKO TFI wynika z wieloletniego doświadczenia i bycia członkiem stabilnej Grupy Kapitałowej. Firma zalicza się do jednej z najstarszych tego typu instytucji w kraju. Spółka ma w swojej ofercie ponad dwadzieścia pięć rodzajów funduszy i kilka rodzajów programów inwestycyjnych. Różnią się one poziomem ryzyka i czasem inwestowania, dzięki czemu każdy Klient może wybrać portfel najlepiej odpowiadający jego potrzebom. Oferta PKO TFI jest łatwo dostępna poprzez szeroką sieć dystrybucji w całej Polsce (niemal 1200 placówek PKO Banku Polskiego i Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP), za pośrednictwem mbanku, MultiBanku, Inteligo czy Banku Pocztowego oraz dzięki niezależnemu kanałowi Internetowemu. Towarzystwo zostało założone w 199 roku przez PKO Bank Polski i jedną z największych grup finansowych świata Credit Suisse. Od 2009 roku właścicielem PKO TFI jest w stu procentach PKO Bank Polski. Modelowo przeprowadzona transakcja odkupienia aktywów przyczyniła się do znacznego polepszenia wyników inwestycyjnych, sprzedażowych i finansowych. Wiążące się z nią zmiany w zarządzaniu (budowa własnego zespołu zarządzania aktywami) przyniosły również efekt w postaci lepszej oferty produktowej, która stanowi z kolei ważne uzupełnienie oferty depozytowej Banku. Ostatni okres funkcjonowania Towarzystwa przyniósł między innymi rozszerzenie oferty o możliwość inwestowania na rynkach surowców czy biotechnologii (już wcześniej PKO TFI umożliwiało lokowanie oszczędności na rynkach europejskich, azjatyckich, amerykańskich czy tak zwanych wschodzących). Wartość aktywów netto funduszy zarządzanych przez Towarzystwo wyniosła na koniec 2010 roku 9,6 mld zł, co dało Spółce 8,% udziału w rynku funduszy inwestycyjnych i plasowało Spółkę na piątym miejscu wśród towarzystw funduszy inwestycyjnych.