Podsumowanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestorów

Transkrypt

1 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Pcząwszy d dnia 1 stycznia 2018 rku Grupa jest zbwiązana d stswania standardu MSSF 9 Instrumenty Finanswe raz standardu MSSF 15 Przychdy z umów z klientami. Grupa pdjęła decyzję, że zastsuje standard MSSF 15 retrspektywnie bez przekształcania danych prównawczych z rku Celem zapewnienia pełnej prównywalnści danych za 1Q 17 i 1Q 18, dane finanswe w rachunku zysków i strat za 1Q 18 zstały przedstawine w dwóch ujęciach zgdnie z dtychczas bwiązującym standardem MSR 18 raz zgdnie z nw bwiązującymi standardami MSSF 9 i MSSF 15. W pinii Zarządu ceniając efekty działalnści peracyjnej i wyniki finanswe Grupy w ujęciu rk d rku należy przede wszystkim zachwać prównywalnść w zakresie zastswanych standardów sprawzdawczści. W szczególnści prównywanie wyników finanswych rku 2018 zaraprtwanych przy zastswaniu standardów MSSF 9 i MSSF 15 d wyników finanswych rku 2017 zaraprtwanych na bazie dtychczaswych standardów sprawzdawczści (MSR 18) w pinii Zarządu prwadził będzie d wyciągania błędnych wnisków c d faktycznej kndycji wyników finanswych Grupy. Przychdy Grupy Plsat w 1Q 18 na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści zantwały spadek 1,2% r/r, siągając pzim mln PLN (przychdy uwzględniające wpływ MSSF 15 wynisły mln PLN). Na dynamikę zmiany przychdów wpływ miał w głównej mierze: Spadek przychdów detalicznych d klientów indywidualnych i bizneswych spwdwany przede wszystkim niższymi przychdami z usług głswych. Na erzję przychdów z usług głswych wpłynęła w szczególnści pełna implementacja regulacji Ram Like at Hme, zgdnie z którą detaliczne stawki ramingwe zstały zrównane ze stawkami krajwymi pcząwszy d czerwca 2017 r. raz zmiana spsbu ferwania sprzętu dla klientów detalicznych (sukcesywne przechdzenie z mdelu subsydiweg na sprzedaż ratalną). Spadek ten zstał częściw skmpenswany wyższymi przychdami z usług płatnej telewizji. Wzrst przychdów hurtwych przede wszystkim w wyniku wyższych przychdów z reklamy, wynikających z bserwwaneg na rynku w 1Q 18 wzrstu cen reklamy telewizyjnej przy jednczesnym włączeniu d prtfli Grupy w grudniu 2017 rku nwych kanałów telewizyjnych raz wyższych przychdów z tytułu płączeń międzyperatrskich (intercnnect), wynikających ze wzrstu wlumenu ruchu wymienianeg z innymi sieciami. Niższe przychdy ze sprzedaży sprzętu głównie na skutek niższeg wlumenu sprzedaży urządzeń kńcwych, c znalazł swje dzwierciedlenie również w niższym kszcie własnym sprzedaneg sprzętu. Kszty Grupy 1Q 18 na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści wynisły mln PLN i spadły r/r 1,8% (kszty uwzględniające wpływ MSSF 15 wynisły mln PLN). Na ich wyskść miał wpływ w głównej mierze: Wzrst ksztów technicznych głównie w wyniku wyższych ksztów zakupu ruchu w ramingu międzynardwym związanych z isttnym wzrstem wlumenu ruchu generwaneg przez Plaków w ramach ramingu międzynardweg (efekt regulacji Ram Like at Hme), jak również z rsnących ksztów Intercnnect wynikających z wyższeg wlumenu płączeń zakańczanych przez naszych klientów w sieciach innych peratrów. Spadek amrtyzacji m.in. w wyniku zakńczenia kresu amrtyzacji części wartści niematerialnych rzpznanych pdczas transakcji zakupu Plkmtelu w 2014 r., c zstał częściw zniwelwane skróceniem kresu amrtyzacji wybranych śrdków trwałych. Spadek ksztu własneg sprzedaneg sprzętu na skutek niższeg wlumenu sprzedanych urządzeń kńcwych. Wzrst wynagrdzeń i świadczeń na rzecz pracwników m.in. w wyniku dknanych akwizycji i wiążąceg się z tym wzrstu zatrudnienia na pzimie Grupy raz wzrstu średnieg wynagrdzenia w przeliczeniu na etat (wraz z rezerwą na premie). Niższe kszty windykacji, dpisów aktualizujących wartść należnści i kszt spisanych należnści głównie w wyniku ujęcia niższeg dpisu na należnści pzabillingwe. Przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 1Q 18 wzrsły r/r 15,1% d pzimu 269 mln PLN, pdczas gdy w tym czasie cały rynek reklamy telewizyjnej zantwał wzrst na pzimie 9,6%. Przychdy reklamwe kanałów Telewizji Plsat rsły znacznie szybciej niż rynek na skutek rganiczneg wzrstu, a także krzystnej kntrybucji ze strny nabytych w grudniu 2017 rku kanałów i szybkiej realizacji zapwiedzianych w mmencie nabycia synergii. Dzięki temu nasz udział w rynku reklamy telewizyjnej wzrósł d pzimu 26,9%. EBITDA Grupy Plsat na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści, wynsząca 919 mln PLN, zantwała spadek r/r 1,2%, przy marży EBITDA na pzimie 38,9%. EBITDA uwzględniająca wpływ MSSF 15 wynisła 890 mln PLN, przy marży EBITDA na pzimie 37,9%. W 1Q 18 wynik EBITDA pzstał pd negatywnym wpływem regulacji Ram Like at Hme, która przełżyła się na bniżenie marży uzyskiwanej na usługach ramingu międzynardweg kwtę 25 mln zł w ujęciu r/r. Jedncześnie wyska dynamika wzrstu przychdów reklamwych przełżyła się na 25% wzrst wyniku EBITDA segmentu nadawania i prdukcji TV (135 mln PLN w 1Q 18).

2 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Zysk peracyjny Grupy Plsat (EBIT) na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści wyniósł 464 mln PLN i wzrósł r/r 1,6%. EBIT uwzględniający wpływ MSSF 15 wyniósł 436 mln PLN. Kszty finanswe na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści spadły r/r 61% m.in. w wyniku niższych ksztów dsetek d kredytów i d bligacji, c jest efektem harmngramwych spłat Płączneg SFA i bniżnej marży wynikającej z niższeg pzimu zadłużenia, jak również knsekwentnie prwadznej plityki delewarwania Grupy. Ddatkw w marcu 2018 rku renegcjwaliśmy warunki Płączneg SFA, czeg skutkiem był m.in. wydłużenie kresu bwiązywania umwy. Wpłynęł t na jednrazwe niegtówkwe bniżenie ksztów finanswych, wynikające z wydłużenia kresu amrtyzacji ksztów pzyskania finanswania pniesinych w 2015 rku. Zysk nett Grupy na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści wzrósł r/r 16,2% d 316 mln PLN. Zysk nett uwzględniający wpływ MSSF 15 wyniósł 292 mln PLN. Skrygwany FCF p dsetkach za 1Q 18 wyniósł 275 mln PLN (w kresie 12-miesięcznym mln PLN). Główny kwenant całkwity dług nett/ebitda LTM w 1Q 18 siągnął pzim 2,87x. Jedncześnie w trakcie 1Q 18 Grupa spłaciła 550 mln PLN w ramach Kredytu Rewlwingweg. Kluczwe wskaźniki peracyjne w 1Q 18: Całkwita liczba RGU na pzimie 16,579 mln, z czeg 83,2% RGU świadcznych w mdelu kntraktwym, Baza klientów kntraktwych wynisła 5,744 mln, ARPU na klienta spadł r/r 0,4% d 88,7 PLN, głównie w wyniku niekrzystneg wpływu regulacji Ram Like at Hme. Oczekujemy też, że wpływ ten będzie przekładał się negatywnie na temp wzrstu ARPU kntraktweg jeszcze w 2Q 18, P zastswaniu aktualnie bwiązująceg standardu MSSF 15 raprtwane ARPU kntraktwe wynisł 81,9 PLN w pierwszym kwartale 2018 rku, rsnąc rk d rku 2,0% w prównaniu d pzimu 80,3 zł w 1Q 17, Wskaźnik nasycenia RGU na klienta 2,40x i pzstaje w trendzie wzrstwym, Wskaźnik churn na niskim pzimie 8,5%. Wzrst całkwitej bazy usług kntraktwych r/r 459 tys. (3,4%) Wzrst 213 tys. (3,1%) RGU telefnii kmórkwej t efekt krzystneg wpływu strategii multiplay, raz dbreg przyjęcia przez klientów nwych prstych taryf Plusa wprwadznych w lutym 2018 r., Wzrst 198 tys. (4,1%) RGU płatnej telewizji, dzięki utrzymującemu się ppytwi na usługę Multirm raz dbrze sprzedającym się płatnym usługm OTT, Wzrst 48 tys. (2,7%) RGU Internetu mbilneg. Kntynuacja strategii multiplay: Skuteczna strategia skutkuje stabilnym wzrstem liczby klientów usług wiązanych 61 tys. q/q w 1Q 18, Łączna liczba klientów krzystających z fert pakietwych przekrczyła pzim 1,57 mln, Liczba RGU psiadanych przez klientów usług wiązanych rśnie d 4,70 mln, Niski pzim churn, głównie dzięki naszej strategii multiplay. Stabilizacja bazy prepaid przy wyskim ARPU: Stabilna baza na pzimie 2,8 mln usług, dzwierciedlająca rzeczywistą liczbę użytkwników, Wyskie ARPU (20,1 zł w 1Q 18). Wygaśnięcie efektu prmcji rejestracyjnych, które wpływały na pzim ARPU w 1Q 17, skutkuje wykazaniem 7,5% wzrstu ARPU prepaid w ujęciu r/r.

3 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Wyniki finanswe Grupy Cyfrweg Plsatu na bazie dtychczaswych standardów rachunkwści w mln PLN 1Q 18 Zmiana r/r Knsensus rynkwy 1 Różnica Przychdy ze sprzedaży, w tym: % ,0% - Przychdy detaliczne d klientów indywidualnych i bizneswych % n/d n/d - Przychdy hurtwe % n/d n/d - Przychdy ze sprzedaży sprzętu % n/d n/d - Pzstałe przychdy 46 31% n/d n/d Kszty peracyjne, w tym: % n/d n/d - Kszty techniczne i rzliczeń 504 8% n/d n/d międzyperatrskich - Amrtyzacja, utrata wartści i likwidacja 454-4% n/d n/d - Kszt własny sprzedaneg sprzętu % n/d n/d - Kszty kntentu 269 2% n/d n/d - Kszty dystrybucji, marketingu, bsługi 205-3% n/d n/d i utrzymania klienta - Wynagrdzenia i świadczenia na rzecz % n/d n/d pracwników - Kszty windykacji, dpisów aktualizujących 12-38% n/d n/d wartść należnści i kszt spisanych należnści - Pzstałe kszty 55 7% n/d n/d EBITDA 919-1% 897 2,4% Marża EBITDA 38,9% 0,0pkt% 38,0% 0,9pkt% EBIT 464 2% 461 0,8% Zysk nett % 298 6,0% 1 w parciu prgnzy: BZ WBK, Citi, DM BOŚ, DM mbanku, ERSTE, Haitng, Ippema, Peka Investment Banking S.A., PKO BP, RCB, Wd&C

4 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Wyniki finanswe Grupy Cyfrweg Plsatu zgdnie z aktualnie bwiązującym standardem MSSF 15 w mln PLN 1Q 18 Knsensus rynkwy 2 Różnica Przychdy ze sprzedaży, w tym: ,8% - Przychdy detaliczne d klientów indywidualnych i bizneswych n/d n/d - Przychdy hurtwe 636 n/d n/d - Przychdy ze sprzedaży sprzętu 318 n/d n/d - Pzstałe przychdy 40 n/d n/d Kszty peracyjne, w tym: n/d n/d - Kszty techniczne i rzliczeń międzyperatrskich 505 n/d n/d - Amrtyzacja, utrata wartści i likwidacja 455 n/d n/d - Kszt własny sprzedaneg sprzętu 272 n/d n/d - Kszty kntentu 269 n/d n/d - Kszty dystrybucji, marketingu, bsługi 205 n/d n/d i utrzymania klienta - Wynagrdzenia i świadczenia na rzecz pracwników 144 n/d n/d - Kszty windykacji, dpisów aktualizujących wartść 12 n/d n/d należnści i kszt spisanych należnści - Pzstałe kszty 55 n/d n/d EBITDA ,2% Marża EBITDA 37,9% 37,1% 0,8pkt% EBIT ,5% Zysk nett ,4% 2 w parciu prgnzy: BZ WBK, DB, DM BOŚ, DM mbanku, ERSTE, Haitng, Ippema, Peka Investment Banking S.A., PKO BP, RCB, Trign, Wd&C

5 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Segment usług świadcznych klientm indywidualnym i bizneswym Łączna liczba RGU (na kniec kresu) (kntraktwe+przedpłacne) USŁUGI KONTRAKTOWE 1Q Zmiana % ,2% Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: ,4% Płatna telewizja, w tym: ,1% Multirm ,1% Telefnia kmórkwa ,1% Internet ,7% Liczba klientów (1,8%) ARPU na klienta [PLN] 3 88,7 89,1 (0,4%) Churn na klienta 8,5% 8,5% 0,0 p.p. Wskaźnik nasycenia RGU na jedneg klienta 2,40 2,28 5,3% USŁUGI PRZEDPŁACONE Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: (3,3%) Płatna telewizja ,9% Telefnia kmórkwa (4,0%) Internet (8,6%) ARPU na RGU [PLN] 20,1 18,7 7,5% Łączna liczba usług świadcznych przez Grupę zarówn w mdelu kntraktwym, jak i przedpłacnym, wzrsła 2,2% w ujęciu r/r, siągając pzim 16,579 mln. Na kniec 1Q 18 usługi kntraktwe stanwiły 83,2% łącznej liczby świadcznych usług. Wskaźnik ten wzrósł z 82,2% przed rkiem. Usługi kntraktwe: Łączna liczba klientów kntraktwych wynisła 5,744 mln na kniec 1Q 18 (-1,8% r/r), przede wszystkim na skutek knslidacji kntraktów pd jedną wspólną umwą kntraktwą w ramach gspdarstwa 3 Zaraprtwana wartść wskaźnika APRU za 1Q 18 nie uwzględnia wpływu zastswania standardu MSSF 15 Przychdy z umów z klientami i zstała bliczna w parciu standardy rachunkwści bwiązujące d 31 grudnia 2017 r. (w szczególnści MSR 18). Zabieg ten ma na celu zapewnienie prównywalnści danych mając na uwadze t, że Grupa zdecydwała się na zastswanie standardu MSSF 15 bez przekształcania danych prównawczych. Grupa przewiduje w przyszłści mdyfikację kalkulacji wskaźnika ARPU celem dstswania g d wymgów MSSF 15. Zastswanie standardu MSSF 15 zmieni alkację pmiędzy przychdami ze sprzedaży sprzętu i przychdami z tytułu świadczenia usług (większa część całkwiteg wynagrdzenia będzie przypisana d dstarczneg z góry sprzętu, wymagając wcześniejszeg rzpznania przychdu), c w efekcie dprwadzi d bniżenia pzimu ARPU. P wdrżeniu standardu MSSF 15 raprtwane ARPU kntraktwe wynisłby 81,9 zł w pierwszym kwartale 2018 rku, c stanwi wzrst rk d rku 2,0% w prównaniu d pzimu 80,3 zł w 1Q 17. Obniżenie raprtwaneg ARPU nastąpi w efekcie alkacji części przychdu d klienta z kategrii przychdy z tytułu świadczenia usług d kategrii przychdy ze sprzedaży sprzętu, bez wpływu na nasz cdzienny biznes.

6 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów dmweg, c znajduje dzwierciedlenie w rsnącym wskaźniku nasycenia RGU na jedneg klienta (wzrst 5,3% r/r). Liczba usług kntraktwych świadcznych przez nas wzrsła 459K d 13,796 mln na kniec 1Q 18 (+3,4% r/r). Zabserwwaliśmy wzrst liczby wszystkich pszczególnych usług świadcznych w mdelu kntraktwym. Wierzymy, że dalsze nasycenie bazy naszych klientów usługami łącznymi będzie miał pzytywny wpływ na wzrst liczby świadcznych przez nas usług kntraktwych w przyszłści. Usługi przedpłacne Liczba RGU płatnej telewizji wynisła 4,984 mln na kniec 1Q 18, c stanwi wzrst r/r 198K, czyli 4,1%. Wzrst wynika m.in. z rsnącej ppularnści usługi Multirm (+83K r/r, d pnad 1,1 mln RGU) raz dynamicznie rsnącej sprzedaży płatnych usług typu OTT. Liczba RGU telefnii kmórkwej wzrsła r/r 213K (+3,1%), siągając pzim 6,998 mln na kniec 1Q 18, przede wszystkim w efekcie skutecznej realizacji strategii dsprzedaży usług d pjedynczeg klienta raz wprwadzenia d sprzedaży w lutym 2018 r. nwych, atrakcyjnych taryf adreswanych d klientów kntraktwych. Liczba RGU dstępu d szerkpasmweg Internetu na kniec 1Q 18 wynisła 1,814 mln i była wyższa 48K, czyli 2,7% r/r. Przy zastswaniu pprzednich standardów raprtwania (MSR 18) ARPU na klienta kntraktweg bniżył się d pzimu 88,7 zł w 1Q 18 z pzimu 89,1 zł dntwaneg w 1Q 17. Przy zastswaniu aktualnie bwiązujących standardów raprtwania (MSSF 15) ARPU na klienta kntraktweg wzrsł 2,0% d pzimu 81,9 zł w 1Q 18 z pzimu 80,3 zł dntwaneg w 1Q 17. Na dynamikę zmiany ARPU kntraktweg nadal negatywny wpływ miał przede wszystkim zrównanie na terenie Eurpejskieg Obszaru Gspdarczeg stawek detalicznych za usługi ramingwe z cenami krajwymi pcząwszy d 15 czerwca 2017 r. (regulacja Ram Like at Hme). Oczekujemy, że czynnik ten będzie przekładał się na temp wzrstu ARPU kntraktweg jeszcze w 2Q 18. Wskaźnik dpływu klientów (churn) wyniósł 8,5% w 12-miesięcznym kresie zakńcznym 31 marca 2018 r. i pzstał na niezmieninym pzimie w prównaniu d analgiczneg kresu 2017 rku. Jest t przede wszystkim efekt wyskiej ljalnści naszych klientów usług łącznych, c jest efektem skutecznej realizacji strategii multiplay. Nasza ferta usług wiązanych cieszy się niesłabnącym zaintereswaniem i dntwuje bardz dbre wyniki sprzedaży, c pzytywnie przekłada się na pzim wskaźnika churn, wskaźnik nasycenia RGU na jedneg klienta raz ARPU klienta kntraktweg. Na kniec 1Q 18 z ferty usług łącznych krzystał już 1,572 mln klientów, c stanwi wzrst r/r 247K klientów, czyli 18,6%. Na kniec 1Q 18 nasycenie naszej bazy klientów kntraktwych usługami łącznymi kształtwał się na pzimie 27,4%. Ta grupa klientów psiadała na kniec 1Q 18 łącznie 4,701 mln usług (RGU), 754K, czyli 19,1%, więcej niż rk wcześniej. W 1Q 18 znieśliśmy prgi wejścia d prgramu smartdom, udstępniając tym samym fertę usług łącznych wszystkim klientm na identycznych warunkach, c przełżył się krzystnie na dynamikę wzrstu bazy klientów usług multiplay i pzim ARPU dla całej bazy. Liczba świadcznych przez nas aktywnych usług przedpłacnych spadła r/r 96K, czyli 3,3% d 2,783 mln na kniec 1Q 18. Wprwadzna w 2016 r. przez ustawdawcę regulacja narzuciła na klienta bwiązek rejestracji nw zakupinych kart przedpłacnych, c spwdwał bserwwany na całym rynku znaczący spadek nwych aktywacji. Równcześnie dzięki pstępującemu ujednliceniu cen pmiędzy taryfami dla usług kntraktwych i przedpłacnych, isttna część klientów decyduje się skrzystać z ferty usług kntraktwych. W 1Q 18 ARPU na RGU prepaid wzrsł r/r 7,5% d 20,1 zł. Wyska dynamika wzrstu ARPU prepaid rk d rku wynika między innymi z wygaśnięcia efektu prmcji zachęcających d wcześniejszej rejestracji kart, które bniżały ARPU w 1Q 17.

7 Pdsumwanie wyników za 1Q 2018 r. dla analityków i inwestrów Segment nadawania i prdukcji telewizyjnej 1Q zmiana r/r Udział w glądalnści (1), w tym: 23,92% 23,59% +0,33pkt% POLSAT (kanał główny) 11,87% 12,70% -0,83pkt% Kanały tematyczne 12,05% 10,89% +1,16pkt% Udział w rynku reklamy (2) 26,9% 25,6% +1,3pkt% Wydatki na reklamę telewizyjną i spnsring na całym rynku (3) (mln PLN) ,6% Przychdy z reklamy i spnsringu Grupy TV Plsat (4) (mln PLN) ,1% 1 NAM, udział w glądalnści w grupie wszyscy lat, cała dba 2 Szacunki własne na pdstawie danych Starcm 3 Starcm, dane wstępne, reklama sptwa i spnsring 4 Przychdy z reklamy i spnsringu Grupy Telewizji Plsat wg definicji Starcm Oglądalnść kanałów Grupy Plsat zgdna z załżeniami strategicznymi Grupy. Przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 1Q 18 wzrsły r/r 15,1% (w tym czasie cały rynek wzrósł 9,6%) d pzimu 269 mln PLN, na skutek czeg nasz udział w rynku reklamy telewizyjnej wzrósł d pzimu 26,9%. Pdtrzymujemy nasze czekiwania dtyczące średnieg jedncyfrweg wzrstu rynku reklamy telewizyjnej i spnsringu w całym 2018 rku.