Podsumowanie wyników za 3Q 2016 r. dla analityków i inwestorów

Transkrypt

1 W wyniku nabycia i knslidacji d 29 luteg 2016 r. wyników Grupy Midas, w celu lepszeg zbrazwania działalnści bizneswej Grupy Plsat, d pzimu zysku peracyjneg (EBIT) prezentujemy pniżej prównanie raprtwanych 1 wyników Grupy w 3Q 16 z wynikami pr-frma 2 za 3Q 15. Przychdy Grupy Plsat w 3Q 16 wzrsły r/r w prównaniu d przychdów pr-frma w 3Q 15 3,4% d pzimu mln PLN (raprtwana dynamika przychdów wynisła -1,1%) głównie w wyniku: spadku przychdów z usług głswych kmpenswanych częściw wyższymi przychdami z usług płatnej telewizji raz dstępu d Internetu, rsnących przychdów z rzliczeń IC raz ze sprzedaży licencji, sublicencji i praw majątkwych przekładających się na dynamikę przychdów hurtwych, wyższych przychdów ze sprzedaży sprzętu przede wszystkim w wyniku rsnąceg udziału sprzedaży sprzętu w mdelu ratalnym. Kszty Grupy 3Q 16 wzrsły r/r w prównaniu d ksztów pr-frma w 3Q 15 1,5% d pzimu mln PLN (raprtwana dynamika ksztów wynisła +2,0%). Na ich wyskść miały wpływ w głównej mierze: kszty techniczne będące pd wpływem wzrstu ksztów IC, wzrst ksztów własnych sprzedaneg sprzętu przede wszystkim w wyniku wyższeg średnieg ksztu jednstkweg sprzedawaneg sprzętu przy malejącym łącznym wlumenie sprzedaży, wyższe kszty wynagrdzeń wskutek zmiany harmngramu zawiązywania rezerw na bnusy rczne, wzrst ksztów dystrybucji, marketingu, bsługi i utrzymania klienta między innymi w wyniku księgweg rzłżenia w czasie prwizji sprzedażwych. Przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 3Q 16 wzrsły r/r 0,7% d pzimu 222 mln PLN (w tym czasie cały rynek rósł w tempie 0,1%). W wyniku wyższej dynamiki przychdów reklamwych Telewizji Plsat w prównaniu d dynamiki rynku reklamweg, udział Grupy w rynku wzrósł d pzimu 27,4%. EBITDA Grupy Plsat, wynsząca 957 mln PLN, zantwała wzrst w prównaniu d wyniku EBITDA pr-frma w 3Q 15 +3,1% (raprtwana EBITDA wzrsła 2,9%), przy marży EBITDA na pzimie 40,1%. Zysk peracyjny Grupy Plsat (EBIT) wyniósł 449 mln PLN i wzrósł w prównaniu d zysku peracyjneg pr-frma w 3Q 15 8,3% (raprtwana dynamika zysku peracyjneg wynisła -15,1%). Kszty finanswe wzrsły r/r 216 mln zł d pzimu 127 mln PLN. Zmiana ta spwdwana była głównie efektem bazy - w 3Q 15 ujęcie w ksztach finanswych jednrazwych, niegtówkwych zdarzeń związanych z prcesem refinanswania ówczesneg zadłużenia Grupy skutkwał rzpznaniem jednrazweg zysku. Efekt ten zstał częściw zniwelwany niższymi ksztami bsługi nweg długu Grupy Plsat. W efekcie raprtwany zysk nett Grupy wyniósł 270 mln PLN. Skrygwany LTM FCF pr-frma p dsetkach za 3Q 16 wyniósł 366 mln PLN. Jedncześnie wynik LTM siągnął pzim mln PLN (wzrst r/r 23,1%), przekraczając dtychczaswy guidance Spółki ( mln PLN). Główny kwenant dług nett/ebitda na bazie wyceny bilanswej i w dniesieniu d raprtwaneg wyniku LTM EBITDA w 3Q 16 bniżył się d pzimu 3,19x, natmiast zadłużenie nett zgdnie z definicją SFA 3 bniżył się d pzimu 2,96x. Kluczwe wskaźniki peracyjne w 3Q 16: Całkwita liczba RGU na pzimie 16,546 mln, z czeg 79% RGU świadcznych w mdelu kntraktwym Baza klientów kntraktwych wynisła 5,861 mln ARPU na klienta wzrsł r/r 0,6% d 88,6 PLN, Wskaźnik nasycenia RGU na klienta 2,22x i pzstaje w trendzie wzrstwym, Wskaźnik churn bniżył się d niskieg pzimu 8,5%. Wzrst całkwitej bazy usług kntraktwych r/r 599 tys. (4,8%) dynamiczny wzrst 205 tys. (13,5%) RGU Internetu mbilneg, wsparty najwyższą jakścią sieci LTE, wzrst 283 tys. (6,4%) RGU płatnej telewizji, dzięki utrzymującemu się ppytwi na usługę Multirm raz dbrze sprzedającym się usługm OTT, 1 wyniki raprtwane, czyli uwzględniające knslidację Grupy Midas pcząwszy d 29 luteg 2016 rku 2 pr-frma, Cyfrwy Plsat, Telewizja Plsat, Metelem, Midas, sknslidwane sprawzdania finanswe i analizy własne 3 zadłużenie nett zgdnie z definicją SFA, tzn. z wyłączeniem długu, który nie jest bsługiwany gtówkw

2 wzrst 112 tys. (1,7%) RGU telefnii kmórkwej (czwarty z klei kwartał wzrstwy) t efekt krzystneg wpływu strategii multiplay, wsparty w przypadku 3Q 16 bardziej intensywną migracją klientów z segmentu prepaid. Dynamiczny wzrst nasycenia bazy klientów kntraktwych usługami zintegrwanymi: już 21% naszych klientów kntraktwych krzysta z ferty multiplay, c pzytywnie przekłada się raprtwany wskaźnik churn (najniższy w statnich 3 latach). Statystyki segmentu prepaid pd wpływem działań wynikających z ustawy antyterrrystycznej, wymuszającej rejestrację kart SIM: Baza RGU prepaid bniżna d pzimu 3,53 mln usług t efekt skkweg spadku sprzedaży nwych kart prepaid na całym rynku, wzmcniny działaniami sprzedażwymi nastawinymi na migrację klientów prepaid d taryf kntraktwych. ARPU prepaid na pzimie 18,7 zł, bniżając się 1,6% r/r w efekcie krótkterminwych prmcji plegających na udzielaniu bardz atrakcyjnych jednrazwych bnusów dla użytkwników nw zarejestrwanych kart prepaid. Wyniki finanswe Grupy Cyfrweg Plsatu w mln PLN 3Q 16 Zmiana pr-frma r/r Knsensus rynkwy (1) Różnica Przychdy ze sprzedaży, w tym: % ,4% - Przychdy detaliczne d klientów indywidualnych i bizneswych % n/d n/d - Przychdy hurtwe 563 9% n/d n/d - Przychdy ze sprzedaży sprzętu % n/d n/d - Pzstałe przychdy 20 18% n/d n/d Kszty peracyjne, w tym: % n/d n/d - Amrtyzacja, utrata wartści i likwidacja 508-1% n/d n/d - Kszty techniczne i rzliczeń 459 3% n/d n/d międzyperatrskich - Kszt własny sprzedaneg sprzętu 331 5% n/d n/d - Kszty kntentu 252-2% n/d n/d - Kszty dystrybucji, marketingu, bsługi 203 1% n/d n/d i utrzymania klienta - Wynagrdzenia i świadczenia na rzecz 130 5% n/d n/d pracwników - Kszty windykacji, dpisów aktualizujących 6-33% n/d n/d wartść należnści i kszt spisanych należnści - Pzstałe kszty 50 7% n/d n/d EBITDA 957 3% 923 3,7% Marża EBITDA 40,1% -0,1pkt% 38,8% 1,2pkt% EBIT 449 8% 440 2,0% Zysk nett ,8% (1) w parciu prgnzy: BDM, Berenberg, BZ WBK, Citi, DB, DM BOŚ, DM mbanku, Erste, Haitng, Ippema, Peka Investment Banking S.A., PKO BP, RCB, Trign, Wd&C

3 Segment usług świadcznych klientm indywidualnym i bizneswym 3Q Zmiana % Łączna liczba RGU (kntraktwe+przedpłacne) ,9% USŁUGI KONTRAKTOWE Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: ,8% Płatna telewizja, w tym: ,4% Multirm ,0% Telefnia kmórkwa ,7% Internet ,5% Liczba klientów kntraktwych (1,3%) ARPU na klienta [PLN] 88,6 88,1 0,6% Churn na klienta 8,5% 10,2% (1,7pp) Wskaźnik nasycenia RGU na jedneg klienta 2,22 2,09 6,2% USŁUGI PRZEDPŁACONE Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: (11,3%) Płatna telewizja (25,7%) Telefnia kmórkwa (12,5%) Internet ,3% ARPU na RGU prepaid [PLN] 18,7 19,0 (1,6%) Łączna liczba aktywnych usług świadcznych przez Grupę zarówn w mdelu kntraktwym, jak i przedpłacnym wzrsła d Na kniec 3Q 16 usługi kntraktwe stanwiły 78,7% łącznej liczby świadcznych usług. Wskaźnik ten wzrósł r/r z pzimu 75,7%. Usługi kntraktwe: Łączna liczba naszych klientów, którym świadczymy usługi w mdelu kntraktwym, wynisła na kniec 3Q 16, bniżając się r/r 1,3%. Spadek bazy klientów wyraźnie wyhamwał w 3Q 16 m.in. w wyniku zintensyfikwanej migracji użytkwników usług przedpłacnych d taryf kntraktwych, c jest efektem naszych działań nakierwanych na zachęcanie klientów d wybru taryf kntraktwych przy kazji rejestrwania przez nich swich kart przedpłacnych. W dalszym ciągu bserwujemy knslidację kntraktów pd jedną wspólną umwą kntraktwą w ramach gspdarstwa dmweg raz dpływ klientów psiadających pjedynczą usługę. Zgdnie z załżeniami strategicznymi Grupa unika agresywnej plityki sprzedażwej na pjedynczych prduktach, skupia się natmiast na zwiększeniu ljalizacji

4 klientów, szczególnie pprzez ferwanie szerkieg prtfli usług łącznych i budwie ARPU klienta kntraktweg. Liczba aktywnych usług kntraktwych świadcznych przez nas wzrsła r/r 4,8%, czyli , d Zabserwwaliśmy wzrst liczby wszystkich pszczególnych usług świadcznych w mdelu kntraktwym. Najwyższą dynamikę wzrstu dntwała liczba usług kntraktwych świadcznych w bszarze dstępu d szerkpasmweg Internetu, m.in. dzięki szerkiemu pkryciu i najwyższej jakści naszej sieci LTE, udwdninej wynikiem badania UKE ze stycznia 2016 rku. Na kniec 3Q 16 świadczyliśmy kntraktwych usług dstępu d internetu, tj , czyli 13,5% więcej niż w 3Q 15. Liczba świadcznych usług w bszarze płatnej telewizji wynisła na kniec 3Q 16, c stanwi wzrst , czyli 6,4%, w prównaniu r/r. Wzrst ten wynika m.in. z rsnącej ppularnści usługi Multirm (wzrst blisk 81 tysięcy r/r), jak również z rsnącej sprzedaży płatnych usług typu OTT. Liczba świadcznych kntraktwych usług telefnii kmórkwej wzrsła , czyli 1,7%, siągając pzim na kniec 3Q 16, m.in. w wyniku skutecznej realizacji strategii dsprzedaży usług d pjedynczeg klienta, jak również zintensyfikwanej migracji użytkwników usług przedpłacnych d taryf kntraktwych. Wierzymy, że dalsze nasycenie bazy naszych klientów usługami łącznymi, w tym naszym flagwym prduktem smartdom, będzie miał pzytywny wpływ na wzrst liczby świadcznych przez nas usług kntraktwych w przyszłści. Zgdnie z załżeniami długterminwej strategii dążymy d maksymalizacji przychdu na klienta kntraktweg pprzez dsprzedaż ddatkwych prduktów i usług d płącznej bazy klientów Cyfrweg Plsatu i Plkmtelu, między innymi w ramach prgramu smartdom, który pzytywnie wpływa na ARPU klienta kntraktweg. W knsekwencji wdrażania naszej strategii multiplay bserwujemy sukcesywny wzrst ARPU w segmencie usług kntraktwych. Średni miesięczny przychód na klienta wzrósł 0,6% d 88,6 zł w 3Q 16. D niższej dynamiki wzrstu ARPU klienta kntraktweg przyczyniła się m.in. zintensyfikwana migracja użytkwników usług prepaid relatywnie niższym ARPU d taryf kntraktwych, jak również regulacja taryf ramingwych raz stpniwe zmniejszanie skali sprzedaży fert telekmunikacyjnych zawierających subsydiwany sprzęt. Wskaźnik dpływu klientów spadł 1,7 pp. d pzimu 8,5% w 12-miesięcznym kresie zakńcznym 30 września 2016 r. Jest t przede wszystkim efekt systematycznie rsnącej ljalizacji naszych klientów związanej z sukcesem naszej strategii multiplay, jak również kntynuwanej stabilizacji cenwej na mcn knkurencyjnym rynku telekmunikacyjnym. Systematycznie rśnie nasycenie naszej bazy klientów ddatkwymi usługami, ferwanymi w ramach pakietów multiplay. Na kniec 3Q 16 na jedneg klienta z naszej bazy przypadał 2,22 aktywnych usług kntraktwych, c stanwi wzrst r/r 6,2%. Wzrst wskaźnika nasycenia RGU na jedneg klienta wynika z prwadznych przez nas działań marketingwych i sprzedażwych, ukierunkwanych na maksymalizację sprzedaży prduktów i usług d pjedynczeg klienta. Nasza ferta usług łącznych, w szczególnści prgram smartdom, cieszy się niesłabnącym zaintereswaniem i dntwuje bardz dbre wyniki sprzedaży, c pzytywnie ddziałuje na pzim wskaźnika nasycenia RGU na jedneg klienta, ARPU klienta kntraktweg raz wskaźnik churn. Na kniec 3Q 16 z ferty tej krzystał już klientów, c stanwi wzrst , czyli 37,2% rk d rku. Ta grupa klientów psiadała na kniec 3Q 16 łącznie aktywnych usług (RGU) blisk 950 tysięcy więcej niż rk wcześniej. Wskaźnik nasycenia RGU na jedneg klienta w tej grupie na kniec 3Q 16 wynsił blisk 3x. Mając na uwadze długterminwy cel Grupy, jakim jest maksymalizacja przychdu na klienta kntraktweg pprzez dsprzedaż ddatkwych prduktów i usług, prgram smartdom dsknale wpisuje się w realizację strategii.

5 Usługi przedpłacne Liczba świadcznych przez nas aktywnych usług przedpłacnych spadła r/r w 3Q 16 11,3% d Erzja bazy usług przedpłacnych związana jest przede wszystkim z narzucnym przez ustawdawcę bwiązkiem rejestracji nw zakupinych kart przedpłacnych pcząwszy d 25 lipca 2016 rku, c spwdwał znaczący spadek nwych aktywacji w 3Q16, bserwwany na całym rynku. Spadek naszej bazy usług przedpłacnych jest ddatkw ptęgwany wspieraną przez nas intensywniejszą niż w przeszłści migracją użytkwników usług przedpłacnych d segmentu usług kntraktwych w związku z relatywnie atrakcyjnymi warunkami fert abnamentwych i ferwanymi prmcjami w ramach prgramu smartdom. Średni miesięczny przychód na RGU prepaid (ARPU) spadł r/r w 3Q 16 1,6% d 18,7 zł. Obserwwany w pierwszej płwie rku wzrst ARPU w segmencie usług przedpłacnych pzstawał w trakcie trzecieg kwartału pd presją krótkterminwych prmcji, które mają na celu zachęcenie naszych użytkwników d wczesnej rejestracji kart prepaid.

6 Segment nadawania i prdukcji telewizyjnej 3Q Zmiana % Udział w glądalnści 1, w tym: 24,6% 25,2% -2,5% POLSAT (kanał główny) 13,0% 12,8% 1,2% Kanały tematyczne 11,6% 12,4% -6,4% Udział w rynku reklamy 2 27,4% 27,2% 0,7% Wydatki na reklamę telewizyjną 3 (mln PLN) ,1% 1 NAM, udział w glądalnści w grupie wszyscy lat, cała dba 2 Szacunki własne na pdstawie danych SMG Pland (dawniej SMG Starlink) 3 SMG Pland, reklama sptwa i spnsring Bardz dbre wyniki glądalnści: Grupa Plsat i kanał główny liderami glądalnści w grupie kmercyjnej, Dbry start jesiennej ramówki. Przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 3Q 16 wzrsły r/r 0,7% (w tym czasie cały rynek rósł w tempie 0,1%) d pzimu 222 mln PLN, dzięki czemu nasz udział w rynku reklamy telewizyjnej wzrósł d 27,4%. Oczekujemy niskieg jedncyfrweg wzrstu rynku reklamy telewizyjnej i spnsringu w 2016 rku.