Podsumowanie wyników za 2Q 2017 r. dla analityków i inwestorów

Transkrypt

1 Przychdy Grupy Plsat w 2Q 17 wzrsły r/r 1,1% d pzimu mln PLN. Na pzim przychdów miał wpływ w głównej mierze: w zakresie usług detalicznych: spadek przychdów z usług głswych (głównie w wyniku zmiany spsbu ferwania sprzętu dla klientów detalicznych, niższej liczby aktywacji prepaid, c związane jest z wymgiem rejestracji kart przedpłacnych i czyszczeniem bazy z tzw. kart jednrazweg użytku, a także wyskiej knkurencyjnści rynku telekmunikacyjneg) skmpenswany częściw wyższymi przychdami z usług płatnej telewizji raz dstępu d Internetu i transmisji danych, wyższe przychdy ze sprzedaży sprzętu przede wszystkim w wyniku rsnąceg udziału sprzedaży sprzętu w mdelu ratalnym, jak również z wyższą preferencją klientów c d zakupu bardziej zaawanswanych i drższych urządzeń kńcwych, wzrst pzstałych przychdów ze sprzedaży spwdwany przede wszystkim rsnącymi przychdami z dsetek z tytułu sprzedaży ratalnej sprzętu dla klientów detalicznych, wzrst przychdów hurtwych przede wszystkim w wyniku rsnących przychdów z rzliczeń IC. Dynamika wzrstu przychdów hurtwych zstała w znacznym stpniu zniekształcna na skutek efektu wyskiej bazy wynikającej z ujęcia w tej pzycji w 2Q 16 ddatkwych przychdów związanych z wielkanałwą mnetyzacją praw d rzgrywek Mistrzstw Eurpy w Piłce Nżnej UEFA EURO Kszty Grupy 2Q 17 spadły r/r 3,9% d pzimu mln PLN. Na ich wyskść miał wpływ w głównej mierze: spadek ksztów amrtyzacji m.in. w wyniku zakńczenia kresu amrtyzacji części wartści niematerialnych i prawnych nabytych pdczas transakcji zakupu Plkmtelu w 2014 r. raz niższych ksztów amrtyzacji infrastruktury telekmunikacyjnej w związku z zakńczeniem kresu amrtyzacji wybranych elementów tej infrastruktury, niższe kszty kntentu raz niższe inne kszty spwdwane przede wszystkim efektem wyskiej bazy - w 2Q 16 ujęte zstały wyższe kszty licencji sprtwych i prdukcji własnej w związku z emisją rzgrywek Mistrzstw Eurpy w Piłce Nżnej UEFA EURO i zstały częściw zniwelwane wyższymi ksztami licencji prgramwych, związanymi ze wzbgaceniem pakietów prgramwych wybieranych przez naszych klientów płatnej telewizji, wyższe kszty techniczne pd wpływem wzrstu ksztów intercnnect związanych z ppularyzacją taryf umżliwiających wyknywanie nielimitwanych płączeń d bcych sieci telekmunikacyjnych, jak również wyższych ksztów zakupu ruchu w ramingu międzynardwym, wyższe kszty dystrybucji, marketingu, bsługi i utrzymania klienta m.in. w wyniku ujęcia wyższych ksztów bsługi i utrzymania klienta związanych ze wzrstem stawek rzliczeniwych w związku z panującą na plskim rynku pracy presją na wzrst wynagrdzeń, jak również wyższych ksztów marketingu. Przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 2Q 17 wzrsły r/r 0,5% d pzimu 307 mln PLN pmim niekrzystneg efektu wyskiej bazy (UEFA EURO 2016), pdczas gdy w tym czasie cały rynek zantwał spadek 1,2%. W wyniku wyższej dynamiki przychdów reklamwych kanałów Telewizji Plsat w prównaniu d dynamiki rynku reklamweg, udział Grupy w rynku wzrósł d pzimu 27,6%. EBITDA Grupy Plsat, wynsząca 964 mln PLN, zantwała wzrst r/r 3,1%, przy marży EBITDA na pzimie 39,0%. Tym samym Grupa Plsat zdłała z nawiązką zrekmpenswać efekt wyskiej bazy wynikający ze skutecznej mnetyzacji jednrazweg wydarzenia sprtweg (UEFA EURO 2016) w 2Q 16. Zysk peracyjny Grupy Plsat (EBIT) wyniósł 517 mln PLN i wzrósł r/r 26,9%. Kszty finanswe spadły r/r 14,9% m.in. w wyniku spadku ksztu dsetek d bligacji w związku z przedterminwym wykupem Obligacji Litenite w kwietniu 2017 r., jak również z niższeg ksztu dsetek d Płączneg Kredytu w związku z harmngramwymi spłatami raz bniżną marżą wynikającą z bniżneg pzimu zadłużenia Grupy. Zysk nett Grupy wzrósł r/r 22,0% d 282 mln PLN. Skrygwany FCF p dsetkach za 2Q 17 wyniósł 466 mln PLN (a w kresie 6-miesięcznym 946 mln PLN). Jedncześnie wynik LTM siągnął pzim mln PLN (wzrst r/r 26,1%). Wyski pzim generwanej gtówki w płączeniu z częściwym wsparciem tańszym Kredytem Rewlwingwym umżliwił całkwity przedterminwy wykup zerkupnwych Obligacji Litenite prcentwanych 10% w skali rku za łączną kwtę 945 mln PLN (wraz z premią), przez c średni ważny prspektywny kszt długu Grupy Plsat zstał bniżny d pzimu 3,3%. Główny kwenant całkwity dług nett/ebitda na bazie wyceny bilanswej i w dniesieniu d raprtwaneg wyniku LTM EBITDA w 2Q 17 bniżył się d pzimu 2,74x. Kluczwe wskaźniki peracyjne w 2Q 17: Całkwita liczba RGU na pzimie 16,274 mln, z czeg 82,5% RGU świadcznych w mdelu kntraktwym Baza klientów kntraktwych wynisła 5,819 mln ARPU na klienta wzrsł r/r 1,4% d 89,6 PLN, pmim niekrzystneg efektu bazy (sprzedaż pakietów UEFA Eur 2016 d klientów detalicznych) i pierwszych efektów regulacji RLAH,

2 Wskaźnik nasycenia RGU na klienta 2,31x i pzstaje w trendzie wzrstwym, Wskaźnik churn bniżył się d pzimu 8,6%. Wzrst całkwitej bazy usług kntraktwych r/r 539 tys. (4,2%) Wzrst 252 tys. (3,8%) RGU telefnii kmórkwej t efekt krzystneg wpływu strategii multiplay, wsparty w kresie przejściwym zintensyfikwaną migracją klientów z segmentu prepaid, Wzrst 203 tys. (4,4%) RGU płatnej telewizji, dzięki utrzymującemu się ppytwi na usługę Multirm raz dbrze sprzedającym się płatnym usługm OTT, Wzrst 84 tys. (5,0%) RGU Internetu mbilneg. Kntynuacja strategii multiplay: Otwarcie ferty multiplay również dla klientów z niskim abnamentem TV (dawny segment Mini ) dzwierciedla się w większej dynamice wzrstu bazy multiplay, Liczba RGU psiadanych przez klientów multiplay rśnie d 4,09 mln, Stabilny, niski pzim churn wynszący 8,6%, głównie dzięki naszej strategii multiplay, Stabilizacja bazy prepaid przy wyskim ARPU: Wszystkie raprtwane przez Cyfrwy Plsat w 2017 r. karty SIM zstały skutecznie zarejestrwane, stąd brak efektu drczneg czyszczenia bazy, Oczyszczenie bazy tzw. ne time user ów raz wygaśnięcie prmcji rejestracyjnych dzwierciedla się w wyskim ARPU (20,5 zł, +8,5% r/r). Wyniki finanswe Grupy Cyfrweg Plsatu w mln PLN 2Q 17 Zmiana Knsensus rynkwy 1 Różnica Przychdy ze sprzedaży, w tym: % ,8% - Przychdy detaliczne d klientów indywidualnych i bizneswych % n/d n/d - Przychdy hurtwe 652 1% n/d n/d - Przychdy ze sprzedaży sprzętu % n/d n/d - Pzstałe przychdy % n/d n/d Kszty peracyjne, w tym: % n/d n/d - Amrtyzacja, utrata wartści i likwidacja % n/d n/d - Kszty techniczne i rzliczeń 484 6% n/d n/d międzyperatrskich - Kszt własny sprzedaneg sprzętu 319 1% n/d n/d - Kszty kntentu 298-6% n/d n/d - Kszty dystrybucji, marketingu, bsługi 216 7% n/d n/d i utrzymania klienta - Wynagrdzenia i świadczenia na rzecz 134-3% n/d n/d pracwników - Kszty windykacji, dpisów aktualizujących 16 0% n/d n/d wartść należnści i kszt spisanych należnści - Pzstałe kszty 50-27% n/d n/d EBITDA 964 3% 939 2,6% Marża EBITDA 39,0% 0,7pkt% 38,3% 0,7pkt% EBIT % ,0% Zysk nett % 301-6,5% 1 w parciu prgnzy: BDM, Berenberg, BZ WBK, Citi, DB, DM BOŚ, DM mbanku, ERSTE, Haitng, Ippema, Partia Finance, Peka Investment Banking S.A., PKO BP, RCB, Trign, Wd&C

3 Segment usług świadcznych klientm indywidualnym i bizneswym Łączna liczba RGU (na kniec kresu) (kntraktwe+przedpłacne) USŁUGI KONTRAKTOWE 2Q Zmiana % (2,6%) Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: ,2% Płatna telewizja, w tym: ,4% Multirm ,9% Telefnia kmórkwa ,8% Internet ,0% Liczba klientów (0,7%) ARPU na klienta [PLN] 89,6 88,4 1,4% Churn na klienta 8,6% 9,0% (0,4 p.p.) Wskaźnik nasycenia RGU na jedneg klienta 2,31 2,20 5,0% USŁUGI PRZEDPŁACONE Łączna liczba RGU na kniec kresu, w tym: (25,5%) Płatna telewizja (22,2%) Telefnia kmórkwa (24,7%) Internet (36,4%) ARPU na RGU [PLN] 20,5 18,9 8,5% Łączna liczba usług świadcznych przez Grupę zarówn w mdelu kntraktwym, jak i przedpłacnym siągnęła pzim Na kniec 2Q 17 usługi kntraktwe stanwiły 82,5% łącznej liczby świadcznych usług. Wskaźnik ten wzrósł z pzimu 77,1% przed rkiem. Usługi kntraktwe: Łączna liczba naszych klientów, którym świadczymy usługi w mdelu kntraktwym, wynisła na kniec 2Q 17, c stanwi spadek r/r 0,7%. Na ubytek klientów kntraktwych wpływ miał przede wszystkim dpływ klientów psiadających pjedynczą usługę, jak również knslidacja kntraktów pd jedną wspólną umwą kntraktwą w ramach gspdarstwa dmweg. Zgdnie z załżeniami strategicznymi Grupa unika agresywnej plityki sprzedażwej na pjedynczych prduktach, skupia się natmiast na zwiększeniu ljalizacji klientów, szczególnie pprzez ferwanie szerkieg prtfli usług łącznych i budwie ARPU klienta kntraktweg.

4 Liczba usług kntraktwych świadcznych przez nas wzrsła r/r , czyli 4,2%, d na kniec 2Q 17. Zabserwwaliśmy wzrst liczby wszystkich pszczególnych usług świadcznych w mdelu kntraktwym. Liczba świadcznych usług w bszarze płatnej telewizji wynisła na kniec 2Q 17, c stanwi wzrst r/r , czyli 4,4%. Wzrst ten wynika m.in. z rsnącej ppularnści usługi Multirm (wzrst pnad 86 tysięcy rk d rku, d 1,06 mln RGU), jak również z rsnącej sprzedaży płatnych usług typu OTT. Liczba świadcznych kntraktwych usług telefnii kmórkwej wzrsła r/r , czyli 3,8%, siągając pzim na kniec 2Q 17 m.in. w wyniku skutecznej realizacji strategii dsprzedaży usług d pjedynczeg klienta, jak również przejściw zintensyfikwanej migracji użytkwników usług przedpłacnych d taryf kntraktwych w kresie d lipca 2016 rku d stycznia 2017 rku. Liczba świadcznych kntraktwych usług dstępu d szerkpasmweg Internetu na kniec 2Q 17 wynisła , tj , czyli 5,0% r/r więcej. Wierzymy, że dalsze nasycenie bazy naszych klientów usługami łącznymi, w tym naszym flagwym prduktem smartdom, będzie miał pzytywny wpływ na wzrst liczby świadcznych przez nas usług kntraktwych w przyszłści. Zgdnie z załżeniami długterminwej strategii dążymy d maksymalizacji przychdu na klienta kntraktweg pprzez dsprzedaż ddatkwych prduktów i usług d płącznej bazy klientów Cyfrweg Plsatu i Plkmtelu, między innymi w ramach prgramu smartdom, który pzytywnie wpływa na ARPU klienta kntraktweg. W knsekwencji wdrażania naszej strategii multiplay i systematyczneg rzwju naszej ferty usług łącznych bserwujemy sukcesywny wzrst ARPU w segmencie usług kntraktwych w ujęciu rcznym. W 2Q'17 średni miesięczny przychód na klienta wzrósł r/r 1,4% d 89,6 zł. Na dynamikę wzrstu ARPU w 2Q 17 negatywny wpływ miał zrównanie na terenie Eurpejskieg Obszaru Gspdarczeg stawek detalicznych za usługi ramingwe z cenami krajwymi pcząwszy d 15 czerwca 2017 r. (kncepcja Ram like at hme). Oczekujemy, że wpływ ten dzwierciedli się w dynamice ARPU w pełnej skali pcząwszy d 3Q 17, c mże przełżyć się na graniczenie tempa wzrstu ARPU w klejnych czterech kwartałach. Wskaźnik dpływu klientów spadł 0,4 p.p. d pzimu 8,6% w 12-miesięcznym kresie zakńcznym 30 czerwca 2017 rku w prównaniu d 9,0% w kresie 12 miesięcy zakńcznych 30 czerwca 2016 rku. Jest t przede wszystkim efekt systematycznie rsnącej ljalnści naszych klientów związanej ze skuteczną realizacją naszej strategii multiplay. Nasza ferta usług łącznych, parta mechanizm udzielania atrakcyjnych rabatów na każdy ddatkwy prdukt lub usługę z prtfli Grupy, cieszy się niesłabnącym zaintereswaniem i dntwuje bardz dbre wyniki sprzedaży, c pzytywnie przekłada się na pzim wskaźnika nasycenia RGU na jedneg klienta, ARPU klienta kntraktweg raz wskaźnik churn. Na dzień 30 czerwca 2017 rku na jedneg klienta z naszej bazy przypadał 2,31 aktywnych usług kntraktwych, tj. 5,0% więcej w prównaniu d 2,2 na dzień 30 czerwca 2016 rku. Wzrst wskaźnika nasycenia RGU na jedneg klienta wynika z prwadznych przez nas działań marketingwych i sprzedażwych, ukierunkwanych na maksymalizację sprzedaży prduktów i usług d pjedynczeg klienta. Na kniec 2Q 17 z ferty usług łącznych krzystał już klientów, c stanwi wzrst r/r klientów, czyli 18,3%. Oznacza t, że na kniec 2Q 17 nasycenie naszej bazy klientów usługami łącznymi kształtwał się na pzimie 23,6% Ta grupa klientów psiadała na kniec 2Q 17 łącznie usługi (RGU) , czyli 18,8%, więcej niż rk wcześniej. W 2Q 17 udstępniliśmy fertę usług łącznych również klientm psiadającym usługi w niższych taryfach, c pwinn przekładać się krzystnie dynamikę wzrstu bazy klientów usług multiplay, jak równie na pzim ARPU dla całej bazy. Mając na uwadze długterminwy cel Grupy, jakim jest maksymalizacja przychdu na klienta kntraktweg pprzez dsprzedaż ddatkwych prduktów i usług, nasza ferta multiplay dsknale wpisuje się w realizację strategii.

5 Usługi przedpłacne Liczba świadcznych przez nas aktywnych usług przedpłacnych spadła r/r , czyli 25,5% d na kniec 2Q 17. Erzja bazy usług przedpłacnych w ujęciu rcznym związana jest przede wszystkim z narzucnym przez ustawdawcę bwiązkiem rejestracji nw zakupinych kart przedpłacnych pcząwszy d 25 lipca 2016 r., c spwdwał bserwwany na całym rynku znaczący spadek nwych aktywacji, jak również bwiązkiem wyłączenia p 1 luteg 2017 r. tych kart, które nie zstały prawidłw zarejestrwane. W przeciwieństwie d innych dużych peratrów działających na plskim rynku, p 1 luteg 2017 r. pdjęliśmy decyzję raprtwaniu wyłącznie skutecznie zarejestrwanych przedpłacnych kart SIM, c przełżył się na wyraźną stabilizację raprtwanych przez nas statystyk wlumenwych segmentu przedpłacneg w 2Q 17, a jedncześnie na pprawę ARPU teg segmentu. W 2Q 17 ARPU na RGU prepaid wzrósł r/r 8,5% d 20,5 zł. Wyska dynamika wzrstu ARPU prepaid jest efektem między innymi znacząceg wyczyszczenia bazy z kart przedpłacnych charakteryzujących się niskim ARPU (tzw. karty jednrazweg użytku).

6 Segment nadawania i prdukcji telewizyjnej 2Q zmiana r/r Udział w glądalnści 1, w tym: 24,88% 25,34% -0,46pkt% POLSAT (kanał główny) Kanały tematyczne 12,61% 13,76% -1,15pkt% 12,27% 11,58% 0,69pkt% Udział w rynku reklamy 2 27,6% 27,1% 0,5 pkt% Wydatki na reklamę telewizyjną 3 (mln PLN) ,2% 1 NAM, udział w glądalnści w grupie wszyscy lat, cała dba 2 Szacunki własne na pdstawie danych Starcm 3 Starcm, dane wstępne, reklama sptwa i spnsring Wyniki glądalnści zgdne z długterminwą strategią, pmim efektu wyskiej bazy rku 2016 związaneg z wpływem UEFA EURO Pmim efektu wyskiej bazy wynikającej z UEFA EURO 2016, przychdy z reklamy telewizyjnej i spnsringu Grupy TV Plsat w 2Q 17 wzrsły r/r 0,5% (w tym czasie cały rynek spadł 1,2%) d pzimu 307 mln PLN, dzięki czemu nasz udział w rynku reklamy telewizyjnej wzrósł 0,5 pkt% d 27,6%. Pdtrzymujemy nasze czekiwania dtyczące niskieg jedncyfrweg wzrstu rynku reklamy telewizyjnej i spnsringu w 2017 rku.